復(fù)星帝國的成功營銷及平臺整合借鑒

1、復(fù)興帝國-“產(chǎn)業(yè)+投資+保險”復(fù)星已經(jīng)基本形成了覆蓋全球的保險和私人銀行近兩千億美元平臺，即復(fù)星已經(jīng)成為一個全球性的金融企業(yè)。-郭廣昌起底復(fù)興系：!1989年，郭廣昌畢業(yè)后留在復(fù)旦大學(xué)的校團(tuán)委工作。!1992年，上海變成投資和創(chuàng)業(yè)的熱土。郭廣昌下海10萬元創(chuàng)立廣信科技咨詢公司。 使他們賺到了人生第一個100萬元。后搞過彩色火焰蠟燭、咕咚健身唐、嬰兒 尿濕報警器都失敗。然后做了房產(chǎn)銷售，迎來了復(fù)星的第一個1000萬元。!1993年，廣信更名復(fù)星，也迎來了負(fù)擔(dān)遺傳工程系的復(fù)星五劍客 五劍客：梁信軍、汪群斌、范偉、談劍。在母校找到了生命科學(xué)院研究的一種新型基因診斷產(chǎn)品-PCR乙型肝炎診斷試劑，為復(fù)星

2、賺到了第一個1億元，也開始了復(fù)星介入生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的第一步。!1998年改制后的復(fù)星實業(yè)上市，一次即募集資金3.5億元，郭廣昌由此認(rèn)識到資本市場魅力無窮，開始思索如何將產(chǎn)業(yè)與資本對接。續(xù)：!2001年11月28日，剛剛成立不到一個月的復(fù)星投資與豫園商城簽署了控股權(quán)轉(zhuǎn)讓托管協(xié)議，復(fù)星投資成為豫園商城新的第一大股東，持有13.25%股權(quán)，而豫園商城擁有上海童涵春制藥廠53.33%的股權(quán)。通過收購豫園商城，復(fù)星投資間接控制了童涵春。!2007年，復(fù)星國際在香港上市，搭建了一個全球化的融資平臺復(fù)興骨架：!香港上市的旗艦公司復(fù)星國際 包含了復(fù)興系大部分資產(chǎn)。復(fù)星國際的業(yè)務(wù)包括綜合金融和產(chǎn)業(yè)運營兩大部分。!

3、綜合金融業(yè)務(wù)又包括保險、投資、資本管理、銀行及其他四大塊；產(chǎn)業(yè)營業(yè)則分為健康(復(fù)星醫(yī)藥等)、快樂生活(豫園商城等)、鋼鐵(南鋼股份等)、房地產(chǎn)(復(fù)地等)、資源(海南礦業(yè)等)五大塊。據(jù)不完全統(tǒng)計，以上兩大部分九大板塊涉及的上市公司就有幾十家。復(fù)星投資理念：!梁信軍：!第一我們可以在全球找便宜的錢；!第二可以在全球找便宜的項目；!第三可以在全球性的去找能受益于中國成長的大的機(jī)會。比如說地產(chǎn)，除了價格和注冊比合理意外，更關(guān)注和外灘金融中心匹配的大樓，也關(guān)注中國企業(yè)海外擴(kuò)張的租賃和購買物業(yè)的需求。!郭廣昌：!第一個是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段;!第二是在這不同的階段里面，中國人需要生活方式提升所帶來的提升

4、，我們的神就這兩個?！?郭廣昌和他的團(tuán)隊為復(fù)星探索了新的生意模式是：中國動力嫁接全球資源。保險：!2013年，復(fù)星保險業(yè)務(wù)的凈利潤人民幣5.236億元，可投資資產(chǎn)為人民幣133.7億元。!目前復(fù)星已有已有永安財險、復(fù)星保德信人壽、鼎睿再保險三家公司，構(gòu)成復(fù)星財險、壽險和再保險三駕馬車的保險產(chǎn)業(yè)平臺。!2014年1月，復(fù)星以合計10億歐元贏得復(fù)星葡萄牙保險Caixa Seguros（CSS）80%股權(quán)的競標(biāo)，并于今年2月正式簽約，其可投資資產(chǎn)約120億歐元。!這筆交易完成后，若按可投資的保險金計算，累積達(dá)1144億人民幣。這么多錢，投哪哪兒都爽吧。然后，保險的比重也將從3%升至39%。投資與海外

5、投資!投資業(yè)務(wù)包括了四大部分，戰(zhàn)略投資，私募股權(quán)投資及風(fēng)險投資(PE/VC投資)，二級市場投資及作為有限合伙人對本集團(tuán)資本管理業(yè)務(wù)的出資(LP投資).資本管理!目前主要管理：美元基金，即復(fù)星-保德信中國機(jī)會基金和中國動力基金；合格境外有限合伙人基金，即凱雷復(fù)星；人民幣私募股權(quán)基金；星浩資本；星泓基金；復(fù)地房地產(chǎn)系列基金；日元房地產(chǎn)基金。銀行及其他金融業(yè)務(wù)!其通過參股RHJI間接持有Kleinwort Benson和BHF BANK兩家私人銀行的股份，并且擁有復(fù)星財務(wù)公司、浙江網(wǎng)商銀行、恒利證券、創(chuàng)富融資租賃和杭州金投租賃的全部或部分權(quán)益。!涉及公司持股比例!浙江網(wǎng)商銀行25%!BHF BANK

6、17.46%!復(fù)星財務(wù)公司100%!恒利證券100%!創(chuàng)富融資租賃59.4%!杭州金投租賃復(fù)星系公司大盤點之產(chǎn)業(yè)經(jīng)營!健康：健康!復(fù)星醫(yī)藥于上海證券交易所及香港聯(lián)交所上市，主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥制造、醫(yī)藥分銷及零售、醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)學(xué)診斷與醫(yī)療器械。復(fù)星醫(yī)藥通過持有國藥控股，于藥品分銷領(lǐng)域建立了領(lǐng)導(dǎo)地位。（ 國藥控股為內(nèi)地最大的藥品分銷商）!星堡老年服務(wù)是復(fù)星集團(tuán)與FortressInvestment Group LLC為發(fā)展中國養(yǎng)老地產(chǎn)而合資設(shè)立的合資公司。生活!復(fù)星集團(tuán)通過持股豫園商城、地中海俱樂部、亞特蘭蒂斯、Studio 8、博納影業(yè)，經(jīng)營中產(chǎn)階級生活方式有關(guān)的快樂生活產(chǎn)業(yè)。鋼鐵!復(fù)星集團(tuán)通過附

7、屬公司南京南鋼和聯(lián)營公司建龍集團(tuán)經(jīng)營鋼鐵業(yè)務(wù)。南京南鋼旗下的主要附屬公司南鋼股份在上海證券交易所上市(600282.SH)，是一家位于華東地區(qū)的整合采礦、焦化、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼及軋鋼完整生產(chǎn)工序的綜合鋼鐵公司。建龍集團(tuán)是一家集資源、鋼鐵、船運、機(jī)電于一體的大型企業(yè)集團(tuán)。房地產(chǎn)開發(fā)和銷售與資源 復(fù)星集團(tuán)主要通過復(fù)地、外灘金融中心、大連東港、策源置業(yè)經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)。復(fù)地曾是香港上市公司，但現(xiàn)已退市。!該集團(tuán)通過附屬公司海南礦業(yè)和洛克石油經(jīng)營鐵礦和石油、天然氣等自然資源開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)。海南礦業(yè)在上海證券交易所上市，其核心業(yè)務(wù)包括開采及銷售鐵礦石。ROC是澳大利亞主要的獨立上游石油天然氣公司

8、之一，在中國、東南亞及澳大利亞開展石油天然氣開采業(yè)務(wù)。復(fù)星系公司大盤點之其他!除了上述復(fù)星國際披露的投資外，復(fù)星系還有部分資產(chǎn)并未注入復(fù)星國際，如德邦證券、上海鋼聯(lián)等。出面投資德邦證券和上海鋼聯(lián)的復(fù)星系的上海興業(yè)投資發(fā)展有限公司。!復(fù)星系相關(guān)股票一覽：!股票代碼股票名稱持股公司名稱 持股比例持股性質(zhì)!00656.HK復(fù)星國際復(fù)星控股71.29第1大股東!600655.SH豫園商城上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司 26.45第1、2大股東!600196.SH復(fù)星醫(yī)藥上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司39.83第1大股東!601969.SH海南礦業(yè)上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司36第

9、1大股東!600282.SH南鋼股份南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司45.31第1大股東!300226.SZ上海鋼聯(lián)上海興業(yè)投資發(fā)展有限公司24.69第1大股東!01099.HK國藥控股國藥產(chǎn)投(復(fù)星醫(yī)藥持有國藥產(chǎn)投49%，第二大股東)56.79第1大股東!600511.SH國藥股份國藥控股44.01第1大股東!01818.HK招金礦業(yè)上海豫園旅游商城上海豫園旅游商城、復(fù)星國際有限公司、上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、復(fù)星國際控股有限公司、復(fù)星控股有限公司39.3第2、3、4、5、6大股東(合計超第1大股東)!000685.SZ中山公用上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司12.35第2大股東!002412.SZ漢

10、森制藥上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司8.4第2大股東!002597.SZ金禾實業(yè)上海復(fù)星譜潤股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)2.04第2大股東!300452.SZ山河藥輔上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司15第2大股東!600827.SH百聯(lián)股份上海友誼復(fù)星(控股)有限公司5.74第2大股東!603026.SH石大勝華上海復(fù)星譜潤股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)10.36第2大股東!03332.HK中生聯(lián)合海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資基金合伙企業(yè)7.29第2大股東!08247.HK中生北控生物科技上海復(fù)星平耀投資管理有限公司、復(fù)星實業(yè)(香港)有限公司23.82第3、4大股東!002482.SZ廣田股份深圳前海復(fù)星瑞哲恒嘉投資管

11、理企業(yè)(有限合伙)11.54第3大股東!300396.SZ迪瑞醫(yī)療上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司4.84第3大股東!601368.SH綠城水務(wù)凱雷復(fù)星(上海)股權(quán)投資基金企業(yè)(有限合伙)4.04第4、7大股東!300233.SZ金城醫(yī)藥上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司2.8第4大股東!300473.SZ德爾股份復(fù)星產(chǎn)業(yè)控股有限公司4.67第4大股東!600163.SH*ST閩能上海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)1.61第4大股東!600429.SH三元股份上海復(fù)星創(chuàng)泓股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)20.45第2大股東!300244.SZ迪安診斷上海復(fù)星平耀投資管理有限公司2.29第5

12、大股東!600984.SH*ST建機(jī)上海復(fù)星創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司3.22第5大股東!002601.SZ佰利聯(lián)上海復(fù)星化工醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資有限公司 2.04第6大股東!603030.SH全筑股份上海復(fù)星譜潤股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)3.04第8大股東!01336.HK新華保險復(fù)星國際1.07!1988.HK民生銀行復(fù)星國際2.12!1398.HK工商銀行復(fù)星國際0.07!601398.SH工商銀行復(fù)星國際0.11!SINA 新浪復(fù)星國際8.75!YOKU優(yōu)酷復(fù)星國際3.59!YY歡聚時代復(fù)星國際3.19!BONA博納營業(yè)復(fù)星國際20.11!美股退市分眾傳媒復(fù)星國際17.41!美股退市完美世界復(fù)星國際1

13、1.8!000798.SZ中水漁業(yè)復(fù)星國際14.04(尚未完成)蜂巢城市-城鎮(zhèn)化!以PPP（Public-Private-Partnership）方式參與城市核心功能建設(shè)的新型城鎮(zhèn)化，發(fā)展蜂巢城市（社區(qū)）產(chǎn)品。!梁信軍表示，復(fù)星未來的所有的地產(chǎn)產(chǎn)品，都不會只做單純的純住宅類的開發(fā)，以后一定會順應(yīng)政府的需求。這就是復(fù)星想把所有的資源嫁接到一個平臺的體現(xiàn)，這也是復(fù)星成立復(fù)星地控的初衷，專注資源整合。!具體落地，可以是這么五種模式：海綿城市!海綿城市是指城市能夠像海綿一樣，在適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對自然災(zāi)害等方面具有良好的彈性，下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用。海綿城市建設(shè)應(yīng)遵

14、循生態(tài)優(yōu)先等原則，將自然途徑與人工措施相結(jié)合，在確保城市排水防澇安全的前提下，最大限度地實現(xiàn)雨水在城市區(qū)域的積存、滲透和凈化，促進(jìn)雨水資源的利用和生態(tài)環(huán)境保護(hù)。在海綿城市建設(shè)過程中，應(yīng)統(tǒng)籌自然降水、地表水和地下水的系統(tǒng)性，協(xié)調(diào)給水、排水等水循環(huán)利用各環(huán)節(jié)，并考慮其復(fù)雜性和長期性。!海綿城市，是新一代城市雨洪管理概念，是指城市在適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對雨水帶來的自然災(zāi)害等方面具有良好的彈性，也可稱之為水彈性城市。國際通用術(shù)語為低影響開發(fā)雨水系統(tǒng)構(gòu)建。 下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用。ppp: PPP模式即PublicPrivatePartnership的字母縮寫，是指政府

15、與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨行動更為有利的結(jié)果。!公私合營模式（PPP），以其政府參與全過程經(jīng)營的特點受到國內(nèi)外廣泛關(guān)注。PPP模式將部分政府責(zé)任以特許經(jīng)營權(quán)方式轉(zhuǎn)移給社會主體（企業(yè)），政府與社會主體建立起“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、全程合作”的共同體關(guān)系，政府的財政負(fù)擔(dān)減輕，社會主體的投資風(fēng)險減小。PPP模式比較適用于公益性較強(qiáng)的廢棄物處理或其中的某一環(huán)節(jié)，如有害廢棄物處理和生活垃圾的焚燒處理與填埋處置環(huán)節(jié)。這種模式需要合理選擇合作項目和考慮

16、政府參與的形式、程序、渠道、范圍與程度，這是值得探討且令人困擾的問題。產(chǎn)業(yè)鏈的布局:大健康綜合性醫(yī)療服務(wù)商!人口老齡化是中國社會的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但中國家庭的儲蓄率非常高，家庭支付潛力非常大，因此老齡化衍生出了非常大的市場需求。大健康的市場規(guī)模用不了多久就會超過房地產(chǎn)。過去資本市場比較看好的，主要是大健康領(lǐng)域的制造環(huán)節(jié)，也就是制藥環(huán)節(jié)；今后的增長機(jī)會會出現(xiàn)在服務(wù)行業(yè)。從大健康教育培訓(xùn)、研發(fā)、批發(fā)零售、物流、醫(yī)療、養(yǎng)老，以及貫穿整個大健康所有環(huán)節(jié)里的金融支付，無論是對公的對私的，B2B，B2C的金融應(yīng)用潛力非常大。復(fù)星對大健康產(chǎn)業(yè)的布局可以分為制藥、醫(yī)院、醫(yī)療器械與醫(yī)療診斷、醫(yī)藥零售、養(yǎng)老地產(chǎn)五個方面

17、。1、制藥!依托上市公司復(fù)星醫(yī)藥帶來的資本優(yōu)勢，公司緊跟國家政策前沿，能做到把握各個時期最有價值的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。2002-2006年，參與國有企業(yè)重組；2005-2010年，參與醫(yī)藥行業(yè)PE；2009至今，并購整合醫(yī)藥企業(yè)及醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。同時，公司在長期醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資中逐漸積累起的經(jīng)驗，包括挑選企業(yè)、藥品品種以及收購后管理、整合的經(jīng)驗，在2010年后逐漸進(jìn)入顯效期。我們相信，依據(jù)公司的既往并購整合業(yè)績，公司將最大程度的享受深化醫(yī)改紅利。2、醫(yī)院 近年來，復(fù)星加快了對醫(yī)院的布局，目前已擁有3家綜合性醫(yī)院，2家腫瘤?？漆t(yī)院，1家高端醫(yī)療中心，按照其計劃，未來還將陸續(xù)并購多加大型綜合類醫(yī)院，成為該領(lǐng)域

18、的領(lǐng)軍企業(yè)。!1998-1999年，一連串投資了朝暉制藥、五洋藥業(yè)、長征制藥、靜安中藥、克隆生物、上實醫(yī)大、創(chuàng)新科技、上海藥房和普陀醫(yī)藥等；2000年，又投資了天津藥業(yè)、河南羚銳、北京金象、上海寶山醫(yī)藥等；2001年，投資南京老山制藥、武漢中聯(lián)、浙江天一堂藥業(yè)、浙江湖州醫(yī)藥、北京永安醫(yī)藥總公司、重慶醫(yī)工院等；2002年，投資重慶藥友、廣西花紅藥業(yè)、上海血液技術(shù)公司、北京普魯士植入物公司等；2003以來，先后投資徐州萬邦、重慶凱林、海翔藥業(yè)、臨西藥業(yè)、湖北新生源、桂林制藥、國藥控股、東富龍、頸復(fù)康、同濟(jì)堂等! 復(fù)星醫(yī)藥完成了它在產(chǎn)業(yè)鏈上的布局，在醫(yī)藥制造領(lǐng)域里，它投資有中藥、化學(xué)藥、生物藥；在醫(yī)

19、藥商業(yè)領(lǐng)域里，它投資有批發(fā)、零售，除此之外還投資了醫(yī)療器械和醫(yī)院；PRE-IPO項目里投資了天藥、海翔藥業(yè)、羚銳股份、東富龍、同濟(jì)堂、山河藥輔、漢森制藥、美中互利、中生北控、迪安診斷、先聲藥業(yè)等?？戳怂耐顿Y布局就知道這個公司對行業(yè)的理解很到位，因為前面我們講過，這個行業(yè)雖然機(jī)會很多，但“黑天鵝”也很多，所以投資要有布局和組合，還有投資策略問題，哪些是需要控股的，哪些是去PRE-IPO的。某個被投資的企業(yè)出了問題沒關(guān)系，用其它公司的投資收益來彌補(bǔ)，只要行業(yè)不出問題就沒關(guān)系。它變成了一個醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的平臺，在這個平臺上，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上可以相互協(xié)同。3、醫(yī)療器械與醫(yī)療診斷!2013年，公司收購

20、了全球領(lǐng)先的激光美容醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商Alma Lasers，Alma Lasers為研發(fā)主導(dǎo)型的以色列公司，其產(chǎn)品在美國具有較強(qiáng)的品牌知名度，公司將幫助其營銷改善以及品牌塑造。醫(yī)學(xué)診斷方面，公司投資了專注于個性化藥物劑量診斷檢測的美國企業(yè)Saladax Biomedical,Inc.，以及結(jié)核病體外診斷產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商OXFD，并對韓國快速診斷產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)SDB進(jìn)行第二輪融資。4、醫(yī)藥零售!以復(fù)星投資國藥控股為例，2003年，復(fù)星以5.04億元現(xiàn)金出資，與國藥集團(tuán)成立國藥控股，占注冊資本的49%。，國藥控股是國內(nèi)最大的醫(yī)藥分銷企業(yè)。!國藥控股是一個什么樣的公司？它是中國最大的藥品分銷商，擁有全國性的藥