個股期權(quán)跨式和蝶式策略(1)

1、1-15個股期權(quán)第五講2-15 盤整行情盤整行情 自從有了期權(quán)合約，對于一般的看漲行情、看跌行情已經(jīng)有了應(yīng)對之法，但是又有了新的疑問，如果市場處于盤整行情，是否可以通過期權(quán)合約來獲利呢？3-15 盤整行情盤整行情 對于盤整行情的預(yù)期可以分解為：l股票波動率較小l行情方向不明確 可以采用以下兩種方式進(jìn)行投資：l賣出跨式期權(quán)l(xiāng)買入蝶式期權(quán)4-15 賣出跨式期權(quán)l(xiāng)同時賣出相同行權(quán)價格、相同期限的一份股票認(rèn)購期權(quán)和一份股票認(rèn)沽期權(quán)。l最大盈利：收到的權(quán)利金l最大虧損：沒有下限l適用于波動率較小、行情方向不明確的市場。l通過賣出期權(quán)賺取權(quán)利金。但是當(dāng)股票價格大幅上漲和下跌時都會發(fā)生虧損 賣出跨式期權(quán)賣出

2、跨式期權(quán)5-15（二）賣出跨式期權(quán)（二）賣出跨式期權(quán)股價盈虧6-15 如X股票目前價格為10元，我們認(rèn)為未來股價波動較小，但方向不明。以2元賣出一份行權(quán)價格為10元的認(rèn)購期權(quán)，以1元賣出一份行權(quán)價格為10元的認(rèn)沽期權(quán)。 賣出跨式期權(quán)賣出跨式期權(quán) 舉例舉例盈虧比較盈虧比較認(rèn)購期權(quán)空頭認(rèn)購期權(quán)空頭認(rèn)沽期權(quán)空頭認(rèn)沽期權(quán)空頭跨式期權(quán)跨式期權(quán)最終股價最終股價6元元2-3-1最終股價最終股價8元元2-11最終股價最終股價12元元011最終股價最終股價14元元-21-17-15 買入蝶式期權(quán)l(xiāng)做空兩手價平認(rèn)購期權(quán)（中間行權(quán)價格），同時做多一手價外認(rèn)購期權(quán)（較高行權(quán)價格）和做多一手價內(nèi)認(rèn)購期權(quán)（較低行權(quán)價格）

3、。l如果到期時股價水平在中間行權(quán)價格附近，投資者能夠從中獲利。 買入蝶式期權(quán)買入蝶式期權(quán)8-15 買入蝶式期權(quán)買入蝶式期權(quán)盈虧股價9-15 隨后，程大叔又對突破行情的情況作了分析：l波動率較大l行情方向不明確 可以采用以下方式進(jìn)行投資：l買入跨式期權(quán) 突破行情突破行情10-15 買入跨式期權(quán)l(xiāng)同時買入相同行權(quán)價格、相同期限的一份股票認(rèn)購期權(quán)和一份股票認(rèn)沽期權(quán)。l最大盈利：沒有上限l最大虧損：支付的權(quán)利金l適用于波動率較大、行情方向不明確的市場。l當(dāng)股票價格大幅上漲和下跌時都能從中獲利。 買入跨式期權(quán)買入跨式期權(quán)11-15 買入跨式期權(quán)買入跨式期權(quán)股價盈虧12-15 如X股票目前價格為10元，我們認(rèn)為未來股價有很大異動，但方向不明。以2元買入一份行權(quán)價格為10元的認(rèn)購期權(quán)，以1元買入一份行權(quán)價格為10元的認(rèn)沽期權(quán)。 買入跨式期權(quán)買入跨式期權(quán) 舉例舉例盈虧比較盈虧比較認(rèn)購期權(quán)多頭認(rèn)購期權(quán)多頭認(rèn)沽期權(quán)多頭認(rèn)沽期權(quán)多頭跨式期權(quán)跨式期權(quán)最終股價最終股價6元元-231最終股價最終股價8元元-21-1最終股價最終股價12元元0-1-1最終股價最終股價14元元2-1113-15 總結(jié)總結(jié) 盤整行情下可采用的期權(quán)策略包括：l賣出跨式期權(quán)l(xiāng)買入蝶式期權(quán) 突破