信息不對稱的市場中央財經(jīng)大學(xué)中級微觀經(jīng)濟學(xué)課件概要

1、信息不對稱的市場中央財經(jīng)大學(xué)中級微觀經(jīng)濟學(xué)課件概要信息不對稱的市場-中央財經(jīng)大學(xué)-中級微觀經(jīng)濟學(xué)課件-宋一淼概要第第1717章章信息不對稱的市場信息不對稱的市場Markets with Asymmetric Information信息不對稱理論信息不對稱理論信息不對稱的理論闡述也常被稱之為信息經(jīng)濟學(xué)。202X年，美國經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫（Akerlof,1940- ），斯彭斯（Spence,1943-）和斯蒂格利茨（Stiglitz,1942-）因“對不對稱信息市場理論做出的拓荒性貢獻”而共同榮獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。信息不完全”已成了研究者不可或缺的研究工具。而阿克洛夫于1970年發(fā)表的論文檸檬市場質(zhì)

2、量不確定性和市場機制(簡稱檸檬市場)為信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展奠定了堅實的理論基礎(chǔ)。 阿克洛夫阿克洛夫 （Akerlof,1940- ）斯蒂格利茨對許多經(jīng)濟問題都有深入的研究。202X年，他被克林頓總統(tǒng)聘為首席經(jīng)濟顧問。202X年初，他又成為世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家。斯彭斯斯彭斯 斯蒂格利茨斯蒂格利茨 信息不對稱理論主要內(nèi)容主要內(nèi)容 Akerlof的檸檬市場與逆向選擇的檸檬市場與逆向選擇Spence和信號傳遞模型和信號傳遞模型Stiglitz和信息甄別模型和信息甄別模型 道德風(fēng)險模型道德風(fēng)險模型 委托委托-代理與激勵機制設(shè)計代理與激勵機制設(shè)計二手車市場二手車市場Figure 17.1當(dāng)賣者比買者當(dāng)賣者比買

3、者對商品擁有更對商品擁有更多的信息，將多的信息，將出現(xiàn)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)劣幣驅(qū)逐良幣逐良幣”的逆的逆向選擇問題。向選擇問題。1. 檸檬市場與逆向選擇檸檬市場與逆向選擇信息不對稱：買者和賣者對交易商品擁有不同的信息。信息不對稱：買者和賣者對交易商品擁有不同的信息。二手車市場二手車市場Figure 17.1信息不對稱：買者和買者對交易商品擁有不同的信息。信息不對稱：買者和買者對交易商品擁有不同的信息。1. 檸檬市場與逆向選擇檸檬市場與逆向選擇當(dāng)賣者比買者對當(dāng)賣者比買者對商品擁有更多的商品擁有更多的信息，將出現(xiàn)信息，將出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣”的逆向選擇問題的逆向選擇問題。逆向選擇與保險市場逆向選擇

4、與保險市場 在保險市場上，被保險人比保險公司擁有更多關(guān)于自身的信息在保險市場上，被保險人比保險公司擁有更多關(guān)于自身的信息, ,這將導(dǎo)致保險市場上的逆向選擇。這將導(dǎo)致保險市場上的逆向選擇。1.1.醫(yī)療保險醫(yī)療保險2.2.汽車防盜險汽車防盜險3.3.逆向選擇與金融市場逆向選擇與金融市場 在金融市場上，借款人比貸款人擁有更多關(guān)在金融市場上，借款人比貸款人擁有更多關(guān)于投資項目的信息于投資項目的信息, ,這將導(dǎo)致金融市場上的這將導(dǎo)致金融市場上的逆向選擇。逆向選擇。 利率能解決問題嗎？利率能解決問題嗎？求解逆向選擇求解逆向選擇 質(zhì)保承諾質(zhì)保承諾 品牌和聲譽品牌和聲譽 標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化 信號發(fā)送信號發(fā)送 信號甄

5、別信號甄別2. Spence 的信號傳遞模型的信號傳遞模型 1、勞動力市場有兩類人，生產(chǎn)能力可分為高低兩個、勞動力市場有兩類人，生產(chǎn)能力可分為高低兩個檔；檔； 2、生產(chǎn)能力強意味著做什么事情都輕松、生產(chǎn)能力強意味著做什么事情都輕松。 3、雇主根據(jù)生產(chǎn)能力支付工資，向高者支付雇主根據(jù)生產(chǎn)能力支付工資，向高者支付2，向低者，向低者支付支付1。 4、信息不對稱，雇主不能觀察勞動者的能力，只、信息不對稱，雇主不能觀察勞動者的能力，只能憑借可信的信號來識別勞動者的能力。能憑借可信的信號來識別勞動者的能力。模型的假設(shè)條件模型的假設(shè)條件勞動者傳遞信號的成本勞動者傳遞信號的成本（0k1）對于高能力者對于高能力

6、者對于低能力者對于低能力者教育門檻水平e*ee*w=1ee*w=2如何找到e*?勞動者的選擇：e=0或e=e*文憑的信號作用（收益比較）文憑的信號作用（收益比較）對于高能力者對于高能力者對于低能力者對于低能力者這一條件滿足時，企業(yè)的信念會實現(xiàn)：所有選擇e e*的人的確會是能力高的人（H）；所有選擇ee*的人的確是能力低的人（L）。C,w21O11/ke*eC(e)=eC(e)=ke生活中的經(jīng)濟學(xué)生活中的經(jīng)濟學(xué) 再看質(zhì)保書、品牌、聲譽和連鎖店。再看質(zhì)保書、品牌、聲譽和連鎖店。 高考、畢業(yè)證等各類證書高考、畢業(yè)證等各類證書 空城計空城計3、Stiglitz的信息甄別模型的信息甄別模型 1、保險市場

7、有兩類投保人，高風(fēng)險和低風(fēng)險。出、保險市場有兩類投保人，高風(fēng)險和低風(fēng)險。出事故概率分別為事故概率分別為q和和r，于是于是0rq1。 2、兩類人都有財產(chǎn)、兩類人都有財產(chǎn)w，發(fā)生事故都會損失發(fā)生事故都會損失L。保費為保費為P，自賠為自賠為D 。 3、信息不對稱，保險公司不知道某個具體的投保人信息不對稱，保險公司不知道某個具體的投保人是高風(fēng)險還是低風(fēng)險是高風(fēng)險還是低風(fēng)險。模型的假設(shè)條件模型的假設(shè)條件投保人的效用投保人的效用高風(fēng)險投保人高風(fēng)險投保人低風(fēng)險投保人低風(fēng)險投保人DD1OP2PD0P1P0高風(fēng)險投保人的無差異曲線高風(fēng)險投保人的無差異曲線低風(fēng)險投保人的無差異曲線低風(fēng)險投保人的無差異曲線 為什么高

8、風(fēng)險的顧客無差異線平坦，而低風(fēng)險的顧客無差異線陡峭？ 讓EU(D,P;r)對D求一階導(dǎo)數(shù)，再讓EU(D,P;q)對P求一階導(dǎo)數(shù)，可得： dD/dP= - (EU)p/(EU)D =- -ru(W-P-D)-(1-r)u(W-P)/-ru(W-P-D) 對高風(fēng)險的顧客EU(D,P;q)得： dD/dP= - (EU)p/(EU)D =- -qu(W-P-D)-(1-q)u(W-P)/-qu(W-P-D) 比較兩式，可發(fā)現(xiàn)后這大于前者，即風(fēng)險大的顧客無差異曲線的斜率小些，曲線平坦些。保險政策的甄別功能保險政策的甄別功能DOP高風(fēng)險投保人的無差異曲線高風(fēng)險投保人的無差異曲線低風(fēng)險投保人的無差異曲線低

9、風(fēng)險投保人的無差異曲線生活中的經(jīng)濟學(xué)生活中的經(jīng)濟學(xué) 指鹿為馬 包公斷案 教師如何甄別混學(xué)分的學(xué)生？4. 道德風(fēng)險模型道德風(fēng)險模型1.1.道德風(fēng)險指的是交易雙方在簽訂交易契約后，占據(jù)信道德風(fēng)險指的是交易雙方在簽訂交易契約后，占據(jù)信息優(yōu)勢的一方在使自身利益最大化的同時損害了處于息優(yōu)勢的一方在使自身利益最大化的同時損害了處于信息劣勢一方的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的全部信息劣勢一方的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的全部后果的行為。后果的行為。2.2.道德風(fēng)險的產(chǎn)生原因：道德風(fēng)險的產(chǎn)生原因：（1 1）在交易契約中，處于信息劣勢的一方無法觀察到占）在交易契約中，處于信息劣勢的一方無法觀察到占據(jù)信息優(yōu)勢的一方

10、的行為，最多只觀察到行為產(chǎn)生的據(jù)信息優(yōu)勢的一方的行為，最多只觀察到行為產(chǎn)生的不利后果。不利后果。 （2 2）處于信息劣勢的一方無法確定這種不利后果的產(chǎn)生是）處于信息劣勢的一方無法確定這種不利后果的產(chǎn)生是否與占據(jù)信息優(yōu)勢的一方的行為不當(dāng)有關(guān)。否與占據(jù)信息優(yōu)勢的一方的行為不當(dāng)有關(guān)。保險市場與道德風(fēng)險保險市場與道德風(fēng)險 （1）在購買了全額保險之后，人們的行為）在購買了全額保險之后，人們的行為會變得不合情理。如購買了家庭財產(chǎn)盜竊險會變得不合情理。如購買了家庭財產(chǎn)盜竊險的人不愿花錢加固門鎖；購買了汽車偷盜保的人不愿花錢加固門鎖；購買了汽車偷盜保險的車主不再愿意安裝先進的防盜裝置；買險的車主不再愿意安裝先

11、進的防盜裝置；買了車險的車主開車更加不謹(jǐn)慎；買了火險的了車險的車主開車更加不謹(jǐn)慎；買了火險的家庭不愿意裝消防栓。家庭不愿意裝消防栓。 （2）道德風(fēng)險對保險公司的不利影響：改變）道德風(fēng)險對保險公司的不利影響：改變了損失發(fā)生的概率。使損害發(fā)生的概率上升。了損失發(fā)生的概率。使損害發(fā)生的概率上升。在有道德風(fēng)險的情況下，保險公司可能被迫提在有道德風(fēng)險的情況下，保險公司可能被迫提高他們的保險費或者甚至拒絕出售保險。高他們的保險費或者甚至拒絕出售保險。 生活中的經(jīng)濟學(xué)：生活中的經(jīng)濟學(xué)：無處不在的道德風(fēng)險無處不在的道德風(fēng)險市場市場信息優(yōu)勢方信息優(yōu)勢方信息劣勢方信息劣勢方道德風(fēng)險表現(xiàn)道德風(fēng)險表現(xiàn)勞動市場勞動市場

12、雇員雇員雇主雇主雇員偷懶，不努力工作和勞動。雇員偷懶，不努力工作和勞動。承包市場承包市場承包方承包方發(fā)包方發(fā)包方承包方偷工減料，違反承包合同。承包方偷工減料，違反承包合同。上市公司上市公司管理層管理層股東股東管理層不追求股東利益最大化，發(fā)布管理層不追求股東利益最大化，發(fā)布虛假公告，用股東的錢謀取私利。虛假公告，用股東的錢謀取私利。公共服務(wù)公共服務(wù)公務(wù)員公務(wù)員政府和民眾政府和民眾公務(wù)員就職時，誓言為公眾利益服務(wù)公務(wù)員就職時，誓言為公眾利益服務(wù)，但卻違法亂紀(jì)、以權(quán)謀私。，但卻違法亂紀(jì)、以權(quán)謀私。家庭生活家庭生活自己自己配偶配偶戀愛中百依百順、隱惡揚善，結(jié)婚后戀愛中百依百順、隱惡揚善，結(jié)婚后真相畢露

13、，真相畢露，“從奴隸到將軍從奴隸到將軍”。道德風(fēng)險的應(yīng)對道德風(fēng)險的應(yīng)對 1.1.風(fēng)險分擔(dān)：風(fēng)險分擔(dān)： （1 1）保險公司對投保人造成的損失只按照一定的百分）保險公司對投保人造成的損失只按照一定的百分比率進行賠償。比率進行賠償。 （2 2）在保險合同中寫入扣押條款。）在保險合同中寫入扣押條款。 2. 2.風(fēng)險分擔(dān)機制不是最優(yōu)的，但是在信息不對稱的情況風(fēng)險分擔(dān)機制不是最優(yōu)的，但是在信息不對稱的情況下，難以再找到比這更好的機制。下，難以再找到比這更好的機制。 3. 3.動態(tài)激勵機制。動態(tài)激勵機制。 4. 4.監(jiān)督監(jiān)督 生活中的經(jīng)濟學(xué)生活中的經(jīng)濟學(xué) 人民公社與道德風(fēng)險問題人民公社與道德風(fēng)險問題 家庭聯(lián)

14、產(chǎn)承包責(zé)任制家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制 佃農(nóng)理論佃農(nóng)理論 1. 1.委托委托- -代理問題是指由于信息不對稱，處于信息劣勢的委托代理問題是指由于信息不對稱，處于信息劣勢的委托人難以觀察、知道代理人的全部、真實行為，代理人為了追人難以觀察、知道代理人的全部、真實行為，代理人為了追求自己的利益而實施違背委托人利益的行為。求自己的利益而實施違背委托人利益的行為。 2. 2.委托委托- -代理問題產(chǎn)生的條件代理問題產(chǎn)生的條件: : (1) (1)委托人與代理人追求的目標(biāo)不一致。委托人與代理人追求的目標(biāo)不一致。 (2)(2)委托人與代理人之間的信息不對稱，委托人難以監(jiān)督代理人委托人與代理人之間的信息不對稱，委托

15、人難以監(jiān)督代理人的行為的行為. . (3) (3)代理人的業(yè)績不僅取決于其活動和努力程度，還取決代理人的業(yè)績不僅取決于其活動和努力程度，還取決于一些其它的不可預(yù)測、不可抗拒的因素。于一些其它的不可預(yù)測、不可抗拒的因素。委托委托代理模型代理模型principal-agent problem收入機制收入機制:委托委托-代理問題與機制設(shè)計代理問題與機制設(shè)計企業(yè)內(nèi)部的激勵問題：企業(yè)內(nèi)部的激勵問題：按照產(chǎn)量定獎金按照產(chǎn)量定獎金根據(jù)與生產(chǎn)能力的差異定獎金根據(jù)與生產(chǎn)能力的差異定獎金考慮生產(chǎn)能力的獎金制度考慮生產(chǎn)能力的獎金制度(17.3)(17.4)委托委托-代理問題與機制設(shè)計代理問題與機制設(shè)計委托委托-代理問題與