股權(quán)激勵(lì)模式及案例分析

1、精選ppt1股權(quán)激勵(lì)模式及虛擬股權(quán)案例分析股權(quán)激勵(lì)模式及虛擬股權(quán)案例分析陳俊鋒陳俊鋒 律師律師盈科（上海）律師事務(wù)所盈科（上海）律師事務(wù)所二零壹壹年十一月十日二零壹壹年十一月十日精選ppt2主要內(nèi)容主要內(nèi)容v期權(quán)激勵(lì)上市公司股票期權(quán)實(shí)施方案及法律意見(jiàn)書(shū)的制作v限制性股票上市公司限制性股票實(shí)施v管理層激勵(lì)v員工持股v虛擬股權(quán)激勵(lì)及案例分析精選ppt3第一部分第一部分 股權(quán)激勵(lì)的模式股權(quán)激勵(lì)的模式v股票期權(quán)激勵(lì)，是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)，以預(yù)先確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）和條件，購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量的股票的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象可以通過(guò)行權(quán)獲得潛在收益（執(zhí)行價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)之差）；反之，如果在行權(quán)期股票市

2、場(chǎng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，則激勵(lì)對(duì)象有權(quán)放棄該權(quán)利，不予行權(quán)。激勵(lì)對(duì)象一般沒(méi)有分紅權(quán)，其收益來(lái)自股票未來(lái)股價(jià)的上漲，收益實(shí)現(xiàn)與否取決于未來(lái)股價(jià)的波動(dòng)。精選ppt4股票期權(quán)案例股票期權(quán)案例v企業(yè)概況：現(xiàn)為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，凈資產(chǎn)6000多萬(wàn)元，職工1000人，年銷(xiāo)售收入1億元，盈利能力強(qiáng)。v期股實(shí)施對(duì)象：11名企業(yè)內(nèi)部高層管理人員以及4名上級(jí)主管單位（企業(yè)）的管理人員。v期股總額度：按照每人最少出資10萬(wàn)元的規(guī)定，15人共計(jì)拿出200萬(wàn)元投入企業(yè)購(gòu)買(mǎi)實(shí)股（其中總經(jīng)理出資20萬(wàn)元，由上級(jí)任命的副總經(jīng)理出資15萬(wàn)元，其他人員出資10萬(wàn)元）。出資后，總經(jīng)理可配得4倍即80萬(wàn)元的期股，其他人可配得相當(dāng)于出資額3倍的

3、期股。所有人的實(shí)股享有所有權(quán)和分紅極，期股只有分紅極，暫時(shí)沒(méi)有所有權(quán)。精選ppt5股票期權(quán)案例股票期權(quán)案例v具體操作辦法（以總經(jīng)理為例）：總經(jīng)理個(gè)人掏20萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了實(shí)股，又配了80萬(wàn)元的期股，相當(dāng)于企業(yè)借給總經(jīng)理80萬(wàn)元錢(qián)，而以這80萬(wàn)元期股每年的分紅償還。但該總經(jīng)理不能以現(xiàn)金形式領(lǐng)取這部分紅利，而要把紅利交還企業(yè)用于把相同金額的期股轉(zhuǎn)化成實(shí)股，轉(zhuǎn)化期為一個(gè)任期3年（上海一般為810年）。v總經(jīng)理如要在3年內(nèi)順利完成本人所持期股向?qū)嵐傻霓D(zhuǎn)化，就要保證整個(gè)企業(yè)每年凈資產(chǎn)收益率約達(dá)到333%，80萬(wàn)元的稅后分紅要有267萬(wàn)=80萬(wàn)333。如果企業(yè)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有達(dá)到333，假如只達(dá)到了20，總經(jīng)理

4、80萬(wàn)元的期股紅利收入只有16萬(wàn)元，比267萬(wàn)還差107萬(wàn)，總經(jīng)理就要拿自己20萬(wàn)實(shí)股的紅利收入來(lái)補(bǔ)充，補(bǔ)充后仍不足的，則要另外拿出個(gè)人資產(chǎn)補(bǔ)足。如果凈資產(chǎn)收益率超過(guò)了333，多出的紅利轉(zhuǎn)入第二年計(jì)算。如果順利，3年后該總經(jīng)理就有了100萬(wàn)元的實(shí)股?？偨?jīng)理任期結(jié)束后，再等2年，經(jīng)嚴(yán)格審計(jì)，確認(rèn)該總經(jīng)理任期內(nèi)沒(méi)有重大決策失誤和弄虛作假等違法行為，他所擁有的100萬(wàn)股份就歸個(gè)人所有了，可以轉(zhuǎn)讓給他人，或由企業(yè)贖買(mǎi)，或仍存企業(yè)分紅吃息。總之，由個(gè)人任意處置。精選ppt6限制性股票v 限制性股票激勵(lì)，是指激勵(lì)對(duì)象獲得無(wú)需投資或只需付出很少投資額的全值股票獎(jiǎng)勵(lì)，當(dāng)股票持有者為企業(yè)連續(xù)服務(wù)到限制性股票所注

5、明的時(shí)間段或者是完成預(yù)定目標(biāo)之后，該激勵(lì)對(duì)象即可獲得股票，立即擁有企業(yè)財(cái)產(chǎn)的部分財(cái)產(chǎn)權(quán)，可以享受企業(yè)的分紅。 精選ppt7股票期權(quán)和限制性股票的區(qū)別股票期權(quán)和限制性股票的區(qū)別v兩者對(duì)于管理層和員工而言哪個(gè)收益會(huì)更大，取決于上市公司股票價(jià)格的表現(xiàn)如何。如果公司股價(jià)上漲超過(guò)了一定價(jià)位，期權(quán)持有者就能比限制性股票持有人獲得更多的收益。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)：v一家上市公司給一位管理層1萬(wàn)股股票期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為每股30元。他的一位同事則獲得3500股限制性股票。5年后，股票期權(quán)持有人可能會(huì)執(zhí)行所有的期權(quán)買(mǎi)入股票，而他的同事也能夠出售所有的限制性股票。如果5年后股票價(jià)格升至60元，股票期權(quán)持有人將獲得30萬(wàn)元的稅

6、前收入，而他的同事通過(guò)出售股票將獲得21萬(wàn)元的稅前收入。如果股價(jià)5年后跌至15元，股權(quán)將不值得執(zhí)行，而持有限制性股票的人通過(guò)出售股票將獲得52500元的稅前收入。比較稅前收入，可以看出股票市價(jià)的變動(dòng)直接決定了兩者的收益。 精選ppt8股票期權(quán)和限制性股票的區(qū)別股票期權(quán)和限制性股票的區(qū)別v限制性股票的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，一般適用于成熟型企業(yè)，在服務(wù)期限和業(yè)績(jī)上對(duì)激勵(lì)對(duì)象有較強(qiáng)的約束。公司可以采用限制性股票激勵(lì)方式促使高級(jí)管理人員將更多的時(shí)間精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。v股票期權(quán)的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，特別適合處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，比如網(wǎng)絡(luò)、科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。由

7、于企業(yè)處于成長(zhǎng)期，企業(yè)本身的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展對(duì)現(xiàn)金的需求很大，企業(yè)無(wú)法拿出大量的現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)即時(shí)激勵(lì)，同時(shí)企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)潛力巨大，因此通過(guò)發(fā)行股票期權(quán)，將激勵(lì)對(duì)象的未來(lái)收益與未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)緊密聯(lián)系，從而既降低了企業(yè)當(dāng)期的激勵(lì)成本，又達(dá)到了激勵(lì)員工的目的，真正實(shí)現(xiàn)一舉兩得。精選ppt9股票期權(quán)和限制性股票的區(qū)別v權(quán)利義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性v限制性股票的權(quán)利義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的，激勵(lì)對(duì)象在滿足授予條件的情況下獲得股票之后，股票價(jià)格的漲跌會(huì)直接增加或減少限制性股票的價(jià)值，進(jìn)而影響激勵(lì)對(duì)象的利益。股票期權(quán)是典型的權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱(chēng)激勵(lì)方式，期權(quán)持有人只有行權(quán)獲益的權(quán)利，而無(wú)必須行權(quán)的義務(wù)。 精選ppt10激勵(lì)與懲罰的對(duì)稱(chēng)性v

8、限制性股票存在一定的對(duì)稱(chēng)性，在激勵(lì)對(duì)象用自有資金或者公司用激勵(lì)基金購(gòu)買(mǎi)股票后，股票價(jià)格的下跌將會(huì)直接影響激勵(lì)對(duì)象的收益，造成其直接的資金損失。限制性股票通過(guò)設(shè)定解鎖條件以及未能解鎖后的處置的規(guī)定，可以對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行直接的經(jīng)濟(jì)制裁。v鑒于期權(quán)這種金融工具本身權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)稱(chēng)性，股票期權(quán)不具有懲罰性，股價(jià)下跌或者期權(quán)計(jì)劃預(yù)設(shè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)，激勵(lì)對(duì)象只是放棄行權(quán)，并不會(huì)造成其現(xiàn)實(shí)的資金損失。 精選ppt11等待期和禁售期等規(guī)定的區(qū)別v 限制性股票在授予時(shí)規(guī)定有嚴(yán)格的解鎖條件（如凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、等財(cái)務(wù)指標(biāo)或?yàn)樵撈髽I(yè)連續(xù)服務(wù)達(dá)一定年限等），激勵(lì)對(duì)象獲得股票后存在一定時(shí)期的禁售期，然后進(jìn)入解鎖

9、期（3年或者以上），符合嚴(yán)格的解鎖條件后每年才可將限定數(shù)量的股票上市流通。v股票期權(quán)在授予后存在等待期（通常為1年以上），然后進(jìn)入可行權(quán)期，一般設(shè)計(jì)為分次行權(quán)（可為勻速或加速行權(quán)）。目前我國(guó)上市公司均增加設(shè)置了可行權(quán)條件（如設(shè)置一些財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)）。一旦激勵(lì)對(duì)象行權(quán)認(rèn)購(gòu)股票后，其股票的出售則不再受到限制，只需符合公司法、證券法對(duì)高管出售股票等的有關(guān)規(guī)定即可。精選ppt12管理層持股激勵(lì)管理層持股激勵(lì)v現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有企業(yè)管理層持股的對(duì)象主要是公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員。v具體的持股方式包括：管理干股、管理層直接持股、期股、虛擬股票、股票增值權(quán)、管理層收購(gòu)等。v在實(shí)際操作過(guò)程中，為解決管理層持

10、股的股票來(lái)源和資金來(lái)源問(wèn)題可采取多種方式，如：v贈(zèng)與干股。從一定時(shí)期內(nèi)的企業(yè)資產(chǎn)增值中切出一塊作為干股，獎(jiǎng)勵(lì)給有突出貢獻(xiàn)的管理層，從而實(shí)現(xiàn)持股；v打折購(gòu)買(mǎi)股份。對(duì)有突出貢獻(xiàn)的管理層的認(rèn)股價(jià)格在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上以一定比例折價(jià)計(jì)算；v分期付款。對(duì)一次支付現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股份有困難的管理層，可根據(jù)其資信采取靈活的付款方式，促成其持股。精選ppt13管理層持股案例v根據(jù)中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)陽(yáng)光)董事會(huì)第一次會(huì)議決議, 董事會(huì)一致同意對(duì)董事長(zhǎng)、總裁采取持股激勵(lì)。以現(xiàn)有總股本19,287萬(wàn)股（每股1元）為基數(shù)，董事長(zhǎng)持股10，共計(jì)1928.7萬(wàn)股,股本金1928.7萬(wàn)元; 總裁持股5，共計(jì)964.

11、35萬(wàn)股,股本金964.35萬(wàn)元。精選ppt14管理層持股的方案設(shè)計(jì)管理層持股的方案設(shè)計(jì)v（一）設(shè)立殼公司實(shí)現(xiàn)管理層持股（一）設(shè)立殼公司實(shí)現(xiàn)管理層持股v設(shè)立北京陽(yáng)光投資咨詢(xún)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京陽(yáng)光)，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元，發(fā)起人為中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)1人，持股67%，總裁1人，持股33%。精選ppt15管理層持股方案設(shè)計(jì)管理層持股方案設(shè)計(jì)v（二）管理層持股（北京陽(yáng)光）資金來(lái)源（二）管理層持股（北京陽(yáng)光）資金來(lái)源v根據(jù)慣例和國(guó)內(nèi)企業(yè)管理層持股的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)、總裁持有中國(guó)陽(yáng)光股份的資金來(lái)源：采取“股份抵押、借款持股”方式。v中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)及總裁“股份抵押，借款持股”可以采取以下兩種方式：v

12、2.1以北京陽(yáng)光股份做抵押，中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)及總裁向金融機(jī)構(gòu)、組織、個(gè)人借款融資；v2.2中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)有股東華星集團(tuán)、上海陽(yáng)光、上海弘耘按照一定比例借款給中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)及總裁，中國(guó)陽(yáng)光董事長(zhǎng)及總裁以北京陽(yáng)光股份做抵押。精選ppt16管理層持股方案設(shè)計(jì)管理層持股方案設(shè)計(jì)v（三）中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)有股東向北京陽(yáng)光轉(zhuǎn)讓股份方式（三）中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)有股東向北京陽(yáng)光轉(zhuǎn)讓股份方式和轉(zhuǎn)讓價(jià)格和轉(zhuǎn)讓價(jià)格v1、華星集團(tuán)轉(zhuǎn)讓1157.22萬(wàn)股，上海陽(yáng)光轉(zhuǎn)讓1157.22萬(wàn)股,上海弘耘轉(zhuǎn)讓578.71萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股1元。v2、北京陽(yáng)光以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)華星集團(tuán)、上海陽(yáng)光和上海弘耘轉(zhuǎn)讓的股份。v（四）股份權(quán)利（四）股份權(quán)利v中國(guó)陽(yáng)

13、光將每年稅后利潤(rùn)分配的15分配給北京陽(yáng)光，北京陽(yáng)光需首先將獲得的在中國(guó)陽(yáng)光的投資收益用于歸還借款，該項(xiàng)權(quán)利至借款清欠完成之日止。精選ppt17宇通客車(chē)：管理層收購(gòu)宇通客車(chē)：管理層收購(gòu)v宇通客車(chē)：通過(guò)信托收購(gòu)曲線MBO，2001年3月，宇通客車(chē)總經(jīng)理場(chǎng)玉祥與22個(gè)自然人（其中21個(gè)自然人是宇通客車(chē)職工）一起，共同設(shè)立了上海宇通創(chuàng)業(yè)投資有限公司，注冊(cè)資本為12053萬(wàn)元，湯玉祥任法人代表。2001年6月20日，宇通客車(chē)發(fā)布了公司第一大股東股權(quán)變動(dòng)公告，宣布宇通集團(tuán)的所有者鄭州國(guó)資局協(xié)議將所持有的宇通集團(tuán)898 的股份轉(zhuǎn)讓給上海宇通，另102的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河南建業(yè)。上海宇通將間接持有宇通客車(chē)股份211

14、0萬(wàn)股，占該公司總股份的1544。河南建業(yè)將間接持有宇通客車(chē)股份2397股，占該公司總股份的175。上海宇通間接控股了上市公司宇通客車(chē)。精選ppt18v虛擬股：是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種“虛擬”的類(lèi)似于實(shí)股的收益權(quán)，被授予者在任期內(nèi)可以依據(jù)被授予“虛擬股”的數(shù)量參與公司的分紅或同時(shí)享受股價(jià)升值收益。v虛擬股票是指企業(yè)將凈資產(chǎn)分成若干相同價(jià)值的股份，形成的一種“賬面”上的股票。企業(yè)授予激勵(lì)對(duì)象這種“虛擬”的股票，激勵(lì)對(duì)象能據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和增值收益，但這部分虛擬股票沒(méi)有所有權(quán)、表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。不需要工商登記和公司章程更改，易于操作，避開(kāi)法律、法規(guī)。與實(shí)股主要在

15、法律意義上的區(qū)別，財(cái)務(wù)上區(qū)別不大。虛擬股概念精選ppt19虛擬股權(quán)虛擬股權(quán)v虛擬股份是指公司現(xiàn)有股東授予被激勵(lì)者一定數(shù)額的虛擬的股份，被激勵(lì)者不需出資，享受公司價(jià)值的增長(zhǎng)，利益的獲得需要公司支付，不需要股權(quán)的退出機(jī)制，但是被激勵(lì)者沒(méi)有虛擬股票的表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)，只有分紅權(quán)。被激勵(lì)者離開(kāi)公司將失去繼續(xù)分享公司價(jià)值增長(zhǎng)的權(quán)利；公司價(jià)值下降，被激勵(lì)者將得不到收益；績(jī)效考評(píng)結(jié)果不佳將影響到虛擬股份的授予和生效。精選ppt20股份來(lái)源股份來(lái)源v初始股份來(lái)源、認(rèn)購(gòu)權(quán)分配：v公司折算為總股本為5000萬(wàn)虛擬股，原始股價(jià)為1元/股，大股東出讓激勵(lì)對(duì)象20即1000萬(wàn)虛擬股。v對(duì)符合條件的員工發(fā)放虛擬股認(rèn)

16、購(gòu)權(quán)，已認(rèn)購(gòu)的虛擬股享有分紅權(quán)，同時(shí)享有虛擬股股價(jià)增值收益。v認(rèn)購(gòu)權(quán)分配:職位、過(guò)去業(yè)績(jī)、個(gè)人發(fā)展?jié)摿?、?duì)公司文化的認(rèn)同等因素綜合評(píng)定,根椐評(píng)定結(jié)果，分配虛擬股受益權(quán)。v公司董事會(huì)將根據(jù)當(dāng)年激勵(lì)對(duì)象業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)研究后發(fā)放虛擬股認(rèn)購(gòu)權(quán)，獲得認(rèn)購(gòu)權(quán)的激勵(lì)對(duì)象用當(dāng)年獲得的虛擬股獎(jiǎng)勵(lì)分紅購(gòu)買(mǎi)虛擬股。精選ppt21虛擬股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)步驟v在一般情況下，在企業(yè)無(wú)須大幅度增加薪資福利的情況下，作為對(duì)公司核心員工的最佳激勵(lì)方式，虛擬股權(quán)激勵(lì)，作為長(zhǎng)期激勵(lì)的方案，已被越來(lái)越多的企業(yè)所采用。如下：精選ppt22v企業(yè)首先要明確，激勵(lì)對(duì)象是針對(duì)全體員工，還是只對(duì)部分核心員工。為了保證虛擬股權(quán)在精神激勵(lì)方面的效果，此激

17、勵(lì)手段比較適宜只針對(duì)核心員工。這可以讓公司所有員工明確意識(shí)到，只有公司的優(yōu)秀人才，才能享受到虛擬股權(quán)。它代表了一種“特權(quán)”。如果其他員工想獲得這種“特權(quán)”，就必須努力工作，取得高績(jī)效，努力讓自己成為核心員工。v虛擬股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象范圍及資格條件可以界定為：v1.高級(jí)管理人員：具有一年（含）以上本公司工作服務(wù)年限，擔(dān)任高級(jí)管理職務(wù)（總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理等）或有高級(jí)職稱(chēng)的核心管理層（如營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等）；v2.中層管理人員：具有二年（含）以上本公司工作服務(wù)年限，擔(dān)任中層管理職務(wù)（如高級(jí)監(jiān)理、人力資源經(jīng)理等）的人員；v3.骨干員工：具有三年（含）以上本公司工作服務(wù)年限，并獲得兩次以上“公司

18、優(yōu)秀員工”稱(chēng)號(hào)的員工，或者擁有獨(dú)特專(zhuān)業(yè)技能、處于關(guān)鍵技術(shù)崗位的骨干員工（如高級(jí)企劃、培訓(xùn)師等）步驟一：確定股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象及其資格條件步驟一：確定股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象及其資格條件精選ppt23步驟二：確定虛擬股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的當(dāng)期股權(quán)持有數(shù)量步驟二：確定虛擬股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的當(dāng)期股權(quán)持有數(shù)量 第一，確定職位股。v這是指公司根據(jù)虛擬股權(quán)激勵(lì)對(duì)象在公司內(nèi)所處不同職位而設(shè)定的不同股權(quán)數(shù)量。v第二，確定績(jī)效股。v這是指公司根據(jù)股權(quán)享有者的實(shí)際個(gè)人工作績(jī)效表現(xiàn)情況，決定到年底是否追加和追加多少的績(jī)效虛擬股權(quán)。v每年年初，公司可預(yù)先確定三種股權(quán)享有者的年度考核績(jī)效指標(biāo)；每年年末，根據(jù)績(jī)效實(shí)際完成情況，按比例分別確定最終增

19、加的股權(quán)數(shù)量（增加股權(quán)數(shù)量本人職位股基數(shù)績(jī)效完成程度50%）。另外，公司應(yīng)規(guī)定一個(gè)享有績(jī)效虛擬股權(quán)的最低績(jī)效完成比例限制。例如，當(dāng)年績(jī)效完成情況低于90%的人員，取消其享有當(dāng)年績(jī)效股的資格。v第三，確定工齡股。v可以依據(jù)員工在本公司工作服務(wù)年限，自勞動(dòng)合同簽訂后員工到崗之日起至每年年末，按照每年100股的標(biāo)準(zhǔn)增加股權(quán)數(shù)量。v第四，計(jì)算股權(quán)數(shù)額。v將上述三類(lèi)股權(quán)累加，為該股權(quán)享有者的當(dāng)年股權(quán)數(shù)額。精選ppt24步驟三：確定股權(quán)持有者的股權(quán)數(shù)量變動(dòng)原則步驟三：確定股權(quán)持有者的股權(quán)數(shù)量變動(dòng)原則v由于職位和績(jī)效等因素的變動(dòng)，使得持有人的股權(quán)數(shù)量會(huì)發(fā)生改變。職位變動(dòng)時(shí)，職位股的虛擬股權(quán)基數(shù)隨之調(diào)整；隨著

20、員工工齡的增加，其工齡股也會(huì)逐漸增加。對(duì)于員工離職的情況，非正常離職（包括辭職、辭退、解約等）者虛擬股權(quán)自動(dòng)消失；正常離職者可以將股權(quán)按照一定比例折算為現(xiàn)金發(fā)放給本人，也可按照實(shí)際剩余時(shí)間，到年終分配時(shí)參與分紅兌現(xiàn)，并按比例折算具體分紅數(shù)額。如果股權(quán)享有者在工作過(guò)程中出現(xiàn)降級(jí)、待崗處分等處罰時(shí)，公司有權(quán)減少、取消其分紅收益權(quán)即虛擬股權(quán)的享有權(quán)。精選ppt25步驟四：確定虛擬股權(quán)的性質(zhì)轉(zhuǎn)化原則步驟四：確定虛擬股權(quán)的性質(zhì)轉(zhuǎn)化原則v根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r和股權(quán)享有者的崗位變動(dòng)情況，公司必然會(huì)面臨虛擬股權(quán)的性質(zhì)轉(zhuǎn)化問(wèn)題。原則上講，虛擬股權(quán)持有者可以出資購(gòu)買(mǎi)自己手中的虛擬股權(quán)，從而把虛擬股權(quán)轉(zhuǎn)換為公司實(shí)有

21、股權(quán)。在轉(zhuǎn)讓時(shí)，公司對(duì)于購(gòu)股價(jià)格可以給予一定的優(yōu)惠。v在公司虛擬股權(quán)的性質(zhì)轉(zhuǎn)化時(shí)，可以原則規(guī)定，經(jīng)虛擬股權(quán)享有者申請(qǐng)，可以出資購(gòu)買(mǎi)個(gè)人持有的不低于50%的股權(quán)，將其轉(zhuǎn)換為實(shí)有股權(quán)，公司對(duì)于購(gòu)股價(jià)格給予不高于實(shí)有股權(quán)每股凈資產(chǎn)現(xiàn)值的9折優(yōu)惠。v另外，一些特殊情況下，也可經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)層協(xié)商之后，將員工持有的虛擬股權(quán)轉(zhuǎn)換為干股（即公司的設(shè)立人或者股東依照協(xié)議無(wú)償贈(zèng)予非股東的第三人的股份），從而讓股權(quán)享有者獲得更大的股東權(quán)利，既可以享受到類(lèi)似于虛擬股權(quán)的分紅權(quán)，而且還可以享有表決權(quán)和股權(quán)的離職折現(xiàn)權(quán)。精選ppt26步驟五：確定虛擬股權(quán)的分紅辦法和分紅數(shù)額步驟五：確定虛擬股權(quán)的分紅辦法和分紅數(shù)額v首先在公

22、司內(nèi)部建立分紅基金，根據(jù)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)際完成情況，對(duì)照分紅基金的提取計(jì)劃，落實(shí)實(shí)際提取比例和基金規(guī)模，并確定當(dāng)年分紅的基金規(guī)模的波動(dòng)范圍。v如果分紅基金在利潤(rùn)中的提取比例，是以前一年的獎(jiǎng)金在公司凈利潤(rùn)中所占比例為參照制訂的，為了體現(xiàn)虛擬股權(quán)的激勵(lì)性，可以把分紅基金提取比例的調(diào)整系數(shù)定為11.5。v假如在實(shí)行虛擬股權(quán)激勵(lì)制度的上一年度，公司凈利潤(rùn)為114萬(wàn)元，上年年終獎(jiǎng)金總額為6.58萬(wàn)元，則首次分紅基金提取比例基準(zhǔn)（首次股權(quán)享有者上年年終獎(jiǎng)金總額上一年公司凈利潤(rùn)）（11.5）（6.58114）（11.5）=5.8%（11.5）v則最高線：5.8%1.58.7%v中間線：5.8%1.37.5%v最低線：5.8%1.05.8%v而首次分紅基金虛擬股權(quán)激勵(lì)制度的當(dāng)年公司目標(biāo)利潤(rùn)（例如200萬(wàn)元）首次分紅基金提取比例，分別對(duì)應(yīng)如下：v最高線：2008.7%17.4萬(wàn)元v中間線：2007.5%15萬(wàn)元v最低線：2005.8%11.6萬(wàn)元精選ppt27步驟六：確定虛擬股權(quán)的每股現(xiàn)金價(jià)值步驟六：確定虛擬股權(quán)的每股現(xiàn)金價(jià)值v按照以下公式計(jì)算出虛