第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步

1、第二十章 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步 第一節(jié)第一節(jié) 匯率與匯率制度匯率與匯率制度 第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡 第三節(jié)第三節(jié) ISISLMLMBPBP模型模型 第四節(jié)第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策的政策1第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步第一節(jié) 匯率與匯率制度 一、外匯一、外匯 指一切以外幣表示的用于進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的信用憑證和支付手段，如外幣存款，以外幣償付的各種匯票、支票以及外國(guó)政府的債券和其他可以在國(guó)外兌現(xiàn)的憑證。 中國(guó)外匯管理暫行條例第二條規(guī)定：中國(guó)外匯管理暫行條例第二條規(guī)定： 外匯是指：外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣等；外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票、息票等；

2、外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；其他外匯資金2第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步構(gòu)成外匯的必要條件: 以外幣表示的國(guó)外資產(chǎn)。用本國(guó)貨幣表示的信以外幣表示的國(guó)外資產(chǎn)。用本國(guó)貨幣表示的信用工具和有價(jià)證券則不能視為外匯。用工具和有價(jià)證券則不能視為外匯。 在國(guó)外能得到償付的貨幣債權(quán)?？疹^支票、拒在國(guó)外能得到償付的貨幣債權(quán)。空頭支票、拒付的匯票等不能視為外匯。付的匯票等不能視為外匯。 可以兌換成其他支付手段的外幣資產(chǎn)。不能兌可以兌換成其他支付手段的外幣資產(chǎn)。不能兌換成其他國(guó)家的外國(guó)鈔票也不能視為外匯。也就換成其他國(guó)家的外國(guó)鈔票也不能視為外匯。也就是說(shuō)，外幣不等于外匯。只有具有可兌換性的、是說(shuō)，

3、外幣不等于外匯。只有具有可兌換性的、被稱之為硬通貨的外幣才能成為外匯。被稱之為硬通貨的外幣才能成為外匯。 所以，現(xiàn)在各國(guó)一般以美元、日元和歐元等硬通所以，現(xiàn)在各國(guó)一般以美元、日元和歐元等硬通貨作為外匯儲(chǔ)備。貨作為外匯儲(chǔ)備。3第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步二、匯率及其標(biāo)價(jià) 概念：匯率是兩個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）不同貨幣之間的兌換比率（交換比率），即一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率。 折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。4第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步1.直接標(biāo)價(jià)法（Direct

4、Quotation System） 以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。 在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱本幣貶值。 這種情況稱為匯率升值。 例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為： 月初： 1RMB￥8.2014 月末： 1RMB￥8.2200 則： 說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。5第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步2.間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation System） 以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)

5、，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同貨幣，外國(guó)貨幣如同商品。 在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。這種情況稱為匯率升值。u說(shuō)明馬克匯率上升，英鎊匯率下跌。u兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法，雖然基準(zhǔn)不同，但站在同一國(guó)家角度看，直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法是互為倒數(shù)的關(guān)系。對(duì)A國(guó)而言，S(B/A)是直接標(biāo)價(jià)，則S(A/B)是間接標(biāo)價(jià)法則：例如，倫敦外匯市場(chǎng)上，英鎊兌馬克匯率為：月初：1DM2.4132月末：1DM2.4010 6第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步三、匯率的貶值與升值： 本幣升值本幣升值Home Currency Apprecia

6、tion 或或 外幣貶值外幣貶值Foreign Currency Depreciation 升值使本國(guó)貨幣兌換價(jià)值提高，又稱本國(guó)升值使本國(guó)貨幣兌換價(jià)值提高，又稱本國(guó)貨幣變強(qiáng)了。表示用比較少量本幣就能換得一貨幣變強(qiáng)了。表示用比較少量本幣就能換得一定數(shù)量外幣，或者一定數(shù)量外幣只能換得較少定數(shù)量外幣，或者一定數(shù)量外幣只能換得較少數(shù)額本幣。數(shù)額本幣。匯率貶值匯率貶值 本幣貶值本幣貶值Home Currency Depreciation或外或外幣升值幣升值Foreign Currency Appreciation 貶值使本國(guó)貨幣兌換價(jià)值下降，因而本國(guó)貶值使本國(guó)貨幣兌換價(jià)值下降，因而本國(guó)貨幣變?nèi)趿恕１硎拘?/p>

7、要用較多數(shù)額本幣才能換貨幣變?nèi)趿?。表示需要用較多數(shù)額本幣才能換得一定數(shù)量外幣，或者一定數(shù)量外幣能換得較得一定數(shù)量外幣，或者一定數(shù)量外幣能換得較多數(shù)額本幣。多數(shù)額本幣。匯率升值匯率升值7第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步四、匯率的決定 1.匯率決定的供求分析: 如同商品價(jià)格取決于供求并且影響供求一樣，匯率取決于外匯供求并影響外匯供求，因而可以從供求關(guān)系角度對(duì)匯率形成機(jī)制進(jìn)行分析。 一般情況下，一個(gè)國(guó)家的商品和服務(wù)出口將產(chǎn)生外國(guó)貨幣的供給和對(duì)本國(guó)貨幣的需求。反之，一個(gè)國(guó)家的商品和服務(wù)進(jìn)口將產(chǎn)生本國(guó)貨幣的供給和對(duì)外國(guó)貨幣的需求。（資本流動(dòng)） 簡(jiǎn)而言之，對(duì)本幣的需求意味著對(duì)外幣的供給，對(duì)本幣的供給則意味著對(duì)外幣的

8、需求。8第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步外匯市場(chǎng)的均衡：進(jìn)出口作用200150100匯率匯率美元的供求美元的供求美元的需求美元的需求美元的供給美元的供給日本外匯市場(chǎng)日本外匯市場(chǎng) 9第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步2.套利、價(jià)格與利率 套利套利Arbitrage “在一個(gè)市場(chǎng)買進(jìn)外匯、證券、商品或其在一個(gè)市場(chǎng)買進(jìn)外匯、證券、商品或其他貨物同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)以更高的價(jià)格把它們他貨物同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)以更高的價(jià)格把它們賣掉的行為。賣掉的行為?！?外匯市場(chǎng)上的套利活動(dòng)又稱套匯。套外匯市場(chǎng)上的套利活動(dòng)又稱套匯。套匯活動(dòng)使各種匯率相互協(xié)調(diào)，形成統(tǒng)一的匯活動(dòng)使各種匯率相互協(xié)調(diào)，形成統(tǒng)一的國(guó)際外匯市場(chǎng)。國(guó)際外匯市場(chǎng)。 國(guó)際資本市場(chǎng)上

9、的套利活動(dòng)，使各國(guó)國(guó)際資本市場(chǎng)上的套利活動(dòng)，使各國(guó)利率趨于相等，形成利率平價(jià)利率趨于相等，形成利率平價(jià)Interest Rate Parity 。10第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步3.購(gòu)買力平價(jià)與一價(jià)法則： 購(gòu)買力平價(jià)理論的理論依據(jù)是“一價(jià)定律”。 一價(jià)法則一價(jià)法則the Law of One Price 同一種物品在統(tǒng)一的市場(chǎng)中應(yīng)當(dāng)有相同價(jià)同一種物品在統(tǒng)一的市場(chǎng)中應(yīng)當(dāng)有相同價(jià)格。格。在完全自由貿(mào)易條件下，假設(shè)各國(guó)間貿(mào)易費(fèi)用和關(guān)稅為零，商人們?cè)趪?guó)際間的商品套購(gòu)活動(dòng)會(huì)使各國(guó)商品價(jià)格趨于一致。這時(shí)盡管各國(guó)的商品標(biāo)價(jià)不同，但都是是按照匯率把以一國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格折算成以另一國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的價(jià)格。 一國(guó)的價(jià)格總

10、水平上升，該國(guó)的外匯匯率就會(huì)上升，本國(guó)貨幣就會(huì)貶值；外國(guó)的價(jià)格總水平上升，該國(guó)的外匯匯率就會(huì)下降，本國(guó)貨幣就會(huì)升值。換句話說(shuō)，通貨膨脹率高的國(guó)家，其貨幣會(huì)貶值；通貨膨脹率低的國(guó)家，其貨幣會(huì)升值。11第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步4.購(gòu)買力平價(jià)理論：BAPPR 購(gòu)買力平價(jià)理論購(gòu)買力平價(jià)理論P(yáng)urchasing Power Parity PPP的基本思想是：人們之所以需要外國(guó)貨幣，歸根到底是因?yàn)橥鈬?guó)貨幣在其發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)具有購(gòu)買力；外國(guó)人之所以需要本國(guó)貨幣，也是因?yàn)樗诒緡?guó)具有購(gòu)買力；因此兩國(guó)貨幣之間的兌換率要由兩國(guó)貨幣的實(shí)際購(gòu)買力決定。 因?yàn)樨泿诺馁?gòu)買力與物價(jià)水平成反向關(guān)系，所以兩國(guó)貨幣的匯率就可以由兩國(guó)一

11、般物價(jià)水平之比來(lái)決定，即：PA代表A國(guó)一般物價(jià)水平； PB代表B國(guó)一般物價(jià)水平；R代表匯率，表示1單位B國(guó)貨幣以A國(guó)貨幣表示的價(jià)格。12第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步5.實(shí)際匯率 實(shí)際匯率是以同一種貨幣衡量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格總水平的比率。實(shí)際匯率的計(jì)算公式如下。e=EPfP式中e為實(shí)際匯率，E為名義匯率，Pf為國(guó)外價(jià)格總水平，P為國(guó)內(nèi)價(jià)格總水平。 實(shí)際匯率反映了國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)外價(jià)格總水平的相對(duì)比值。 例：選擇去美國(guó)還是加拿大旅游或留學(xué)。13第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步五、影響匯率變動(dòng)的主要因素 商品進(jìn)出口的變化商品進(jìn)出口的變化國(guó)際收支狀況國(guó)際收支狀況 本國(guó)國(guó)際收支順差(逆差)外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣的需求增加(減少)和本

12、國(guó)的外國(guó)貨幣供給增加(減少)市場(chǎng)均衡的匯率下降(上升)：按直接標(biāo)價(jià)法 物價(jià)水平的變化物價(jià)水平的變化通貨膨脹通貨膨脹 本國(guó)相對(duì)于外國(guó)物價(jià)水平上升(下降) 外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣的需求減少(增加)和本國(guó)的外國(guó)貨幣供給減少(增加) 市場(chǎng)均衡的匯率上升(下降) 一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)貶值，最終必然導(dǎo)致對(duì)外貶值，即市場(chǎng)均衡的匯率上升。 國(guó)際間的借貸和投機(jī)需求的變化國(guó)際間的借貸和投機(jī)需求的變化利率水平利率水平 本國(guó)利率高于 (低于)外國(guó)利率短期資本流入(流出)本國(guó)的外國(guó)貨幣供給增加(減少)市場(chǎng)均衡的匯率下降(上升)14第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步均衡匯率的波動(dòng)200150100匯率匯率美元的供求美元的供求美元的需求美元的需求美元

13、的供給美元的供給日本外匯市場(chǎng)日本外匯市場(chǎng)15第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步六、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響： 進(jìn)出口和資本流動(dòng) 本幣升值的影響：本幣升值的影響： 假定其他條件不變，本幣升值，以外假定其他條件不變，本幣升值，以外幣表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將上升，以幣表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將上升，以本幣表示的進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格將下降。本幣表示的進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格將下降。 從而導(dǎo)致本國(guó)出口數(shù)量減少和進(jìn)口數(shù)從而導(dǎo)致本國(guó)出口數(shù)量減少和進(jìn)口數(shù)量增加；外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等的量增加；外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等的費(fèi)用上漲而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等費(fèi)用上漲而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等費(fèi)用下跌，從而使外國(guó)居民到本國(guó)旅游、

14、費(fèi)用下跌，從而使外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等減少而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)留學(xué)等減少而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等增加。等增加。 外國(guó)企業(yè)或居民到本國(guó)投資的成本上外國(guó)企業(yè)或居民到本國(guó)投資的成本上升而本國(guó)企業(yè)或居民到外國(guó)投資的成本下升而本國(guó)企業(yè)或居民到外國(guó)投資的成本下降，從而使資本輸入減少而資本輸出增加。降，從而使資本輸入減少而資本輸出增加。16第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步本幣貶值的影響： 假定其他條件不變，本幣貶值，以外幣表假定其他條件不變，本幣貶值，以外幣表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將下降，以本幣示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將下降，以本幣表示的進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格將上升。表示的進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格將上升。 從而導(dǎo)致

15、本國(guó)出口數(shù)量增加和進(jìn)口數(shù)量減從而導(dǎo)致本國(guó)出口數(shù)量增加和進(jìn)口數(shù)量減少；外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等的費(fèi)用少；外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等的費(fèi)用下跌而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等費(fèi)用下跌而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等費(fèi)用上漲，從而使外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)上漲，從而使外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等增加而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等減等增加而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等減少。少。 外國(guó)企業(yè)或居民到本國(guó)投資的成本下降而外國(guó)企業(yè)或居民到本國(guó)投資的成本下降而本國(guó)企業(yè)或居民到外國(guó)投資的成本上升，本國(guó)企業(yè)或居民到外國(guó)投資的成本上升，從而使資本輸入增加而資本輸出減少。從而使資本輸入增加而資本輸出減少。17第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步

16、七、匯率制度 匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)貨幣與外幣交換時(shí)匯率確定方法的安排與規(guī)定。當(dāng)今世界上的匯率制度主要有兩大類，一種是固定匯率制度，一種是浮動(dòng)匯率制度。18第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步（一）固定匯率制 固定匯率制就是兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，匯率的波動(dòng)被控制在一定幅度之內(nèi)。中央銀行為任何國(guó)際收支赤字和盈余提供融資。 為了維持固定匯率，一國(guó)的貨幣當(dāng)局必須經(jīng)常運(yùn)用貼現(xiàn)政策工具調(diào)控市場(chǎng)匯率，或者動(dòng)用黃金外匯儲(chǔ)備平抑市場(chǎng)匯率的波動(dòng)。當(dāng)這些辦法仍不能平衡匯率的波動(dòng)時(shí)，貨幣當(dāng)局也可以實(shí)行外匯管制乃至宣布貨幣法定貶值或升值來(lái)重新調(diào)整本幣對(duì)其他各國(guó)貨幣的比價(jià)關(guān)系。它包括 國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度 布雷頓森林

17、體系下的可調(diào)整釘住制度19第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步1.國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度 金本位制度是以黃金為本位幣的貨幣制度，包括金幣、金塊和金匯兌本位制。一次大戰(zhàn)前，盛行典型的金幣本位制（狹義）； 金幣本位制的基本內(nèi)容基本內(nèi)容： 自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點(diǎn)。兩國(guó)貨幣含金量的對(duì)比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價(jià) 。 黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度；黃金存量在各國(guó)的分配不平衡；第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，導(dǎo)致金本位制的崩潰。 銀行券作為金幣的代表參與流通并與黃金自由兌換 金塊本位制和金匯兌本位制這兩種貨幣制度在1970年代基本消失。 20第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步2.布雷

18、頓森林貨幣體系：（金匯兌本位制）牙買加體系 二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡(jiǎn)述為“雙掛鉤”制度：即美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。 在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。外匯買賣的匯率要受外匯供求關(guān)系的影響而圍繞法定匯率上下波動(dòng)。 三項(xiàng)基本條件：美國(guó)國(guó)際收支平衡，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；美國(guó)有充足的黃金準(zhǔn)備以保持美元對(duì)黃金的有限兌換性；黃金市場(chǎng)價(jià)格與黃金官價(jià)保持一致。21第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步（二）浮動(dòng)匯率制 指一國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯率不固定，隨著外匯市場(chǎng)的供求變化而自由波動(dòng)的一種匯率制度。 按政府是否干預(yù)，可以分為自由浮動(dòng)及管理浮動(dòng)； 自

19、由浮動(dòng)Perfect Floating 中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對(duì)匯市采取任何干預(yù)措施。 管理浮動(dòng)Managed Floating 中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定程度的干預(yù)，通過(guò)參與購(gòu)入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時(shí)期內(nèi)匯價(jià)在有限程度內(nèi)波動(dòng)。 按浮動(dòng)形式，可分為單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)；按被盯住的貨幣不同，可分為盯住單一貨幣浮動(dòng)以及盯住合成貨幣浮動(dòng)。22第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步選擇題：選擇題：1.如果英鎊的匯率是如果英鎊的匯率是2美元，那么美元的匯率是（）美元，那么美元的匯率是（）A. 2英鎊；英鎊；B.1英鎊；英鎊；英鎊；英鎊；D.無(wú)法確定。無(wú)法確定。2.在外匯市場(chǎng)中，下列各方中（）在外匯市

20、場(chǎng)中，下列各方中（）是美元的的需求者是美元的的需求者A.進(jìn)口國(guó)外商品的美國(guó)廠商；進(jìn)口國(guó)外商品的美國(guó)廠商；B.向美國(guó)慈善性捐款的外國(guó)人；向美國(guó)慈善性捐款的外國(guó)人；C.到國(guó)外旅游的美國(guó)人；到國(guó)外旅游的美國(guó)人；D.獲得美國(guó)公司股息的外國(guó)人。獲得美國(guó)公司股息的外國(guó)人。5.決定國(guó)際間資本流動(dòng)的主要因素是各國(guó)的（）決定國(guó)際間資本流動(dòng)的主要因素是各國(guó)的（）A.收入水平；收入水平；B.利率水平；利率水平；C.價(jià)格水平；價(jià)格水平；D.進(jìn)、出口差額。進(jìn)、出口差額。3.在外匯市場(chǎng)中，下列各方中在外匯市場(chǎng)中，下列各方中（）是英鎊的供給者。（）是英鎊的供給者。A.購(gòu)買美國(guó)股票的英國(guó)人；購(gòu)買美國(guó)股票的英國(guó)人；B.到英國(guó)旅

21、游的美國(guó)人；到英國(guó)旅游的美國(guó)人；C.進(jìn)口英國(guó)商品的美國(guó)人。進(jìn)口英國(guó)商品的美國(guó)人。 D.把在美國(guó)獲得的利潤(rùn)匯回把在美國(guó)獲得的利潤(rùn)匯回英國(guó)的英國(guó)人；英國(guó)的英國(guó)人；4.如果本國(guó)貨幣升值，可以使（）如果本國(guó)貨幣升值，可以使（）A. 本國(guó)的進(jìn)、出口都增加；本國(guó)的進(jìn)、出口都增加；B. 本國(guó)的出口增加，進(jìn)口減少；本國(guó)的出口增加，進(jìn)口減少；C. 本國(guó)的進(jìn)口增加，出口減少；本國(guó)的進(jìn)口增加，出口減少；D. 本國(guó)的進(jìn)、出口都減少。本國(guó)的進(jìn)、出口都減少。答：答：1C2B4C3A5B6.如果法郎和美元的交換比率從如果法郎和美元的交換比率從5 1變?yōu)樽優(yōu)? 1，則，則 （）（）A.法郎的匯率由法郎的匯率由20美分上升到美

22、分上升到25美分，美元升值；美分，美元升值； B.法郎的匯率由法郎的匯率由20美分上升到美分上升到25美分，美元貶值；美分，美元貶值； C.法郎的匯率由法郎的匯率由25美分下降到美分下降到20美分，美元升值；美分，美元升值； D.法郎的匯率由法郎的匯率由25美分下降到美分下降到20美分，美元貶值。美分，美元貶值。6B23第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步課后作業(yè)（P283-284頁(yè)） 第第1題：題：匯率、直接與間接標(biāo)價(jià)法、匯率制度（兩種） 第第2題題 （3）、）、 （6）、（）、（8） 第第5題題 試析一國(guó)資本流動(dòng)、通貨膨脹、利率變化對(duì)本國(guó)外幣匯率的影響。 用模型說(shuō)明24第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步 2.假如人

23、們化5元錢可以換得1美元，而中國(guó)的價(jià)格水平為1.2，美國(guó)的價(jià)格水平為1.5。 （1）人民幣和美元的實(shí)際匯率是多少（間接標(biāo)價(jià)法）？ （2）假如現(xiàn)在要化8元才能換得1美元，實(shí)際匯率將發(fā)生怎樣的變化？u計(jì)算題：1.假設(shè)美元和中國(guó)人民幣的匯率為1美元值8.00元。試求：（1）用美元表示的人民幣匯率是多少；（2）售價(jià)1240元的一臺(tái)吸塵器的美元價(jià)格是多少？（3）售價(jià)110美元的一臺(tái)電腦的人民幣價(jià)格是多少？u 解答：u (1) (1) 0.125（美元（美元元）元）u (2) (2) 155（美元）（美元）u (3) (3) 880（元）（元）u (1) (1) 6.25 （元（元美元）美元）u (2)

24、(2) 上升上升25第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步第二節(jié) 國(guó)際收支平衡 一、國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表 1.國(guó)際收支 國(guó)際收支是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)與它國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 一國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容包括商品、勞務(wù)與商品、勞務(wù)之間的交換，金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)的交換以及金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)等的交換。狹義的國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)同其他國(guó)家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。因此，國(guó)際收支也可以表示一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)，從國(guó)外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國(guó)外支付的全部貨幣資金的對(duì)比關(guān)系。一國(guó)國(guó)際收支的狀況集中反映在一國(guó)的國(guó)際收支平衡表上。26第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步2.國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支平衡表是一定

25、時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國(guó)與其他國(guó)家間所發(fā)生的國(guó)際收支按項(xiàng)目分類統(tǒng)計(jì)的一覽表，包括：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目。它集中反映了該國(guó)國(guó)際收支的具體構(gòu)成和總體面貌。 國(guó)際收支平衡表按照現(xiàn)代會(huì)計(jì)學(xué)復(fù)式簿記原理編制，即以借貸為符號(hào)，以“有借必有貸，借貸必相等”為原則來(lái)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。 其記帳規(guī)則是： 凡引起本國(guó)外匯收入的項(xiàng)目記入貸方，記為“+”（通常省略）； 凡引起本國(guó)外匯支出的項(xiàng)目記入借方，記為“”。27第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步 （1）經(jīng)常項(xiàng)目：）經(jīng)常項(xiàng)目：經(jīng)常項(xiàng)目又稱商品和勞務(wù)項(xiàng)目，包括：商品(進(jìn)出口)；勞務(wù)，如運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游、投資勞務(wù)(利息、股息、利潤(rùn))、技術(shù)專利使用費(fèi)，及其他勞動(dòng)；國(guó)際間單

26、方轉(zhuǎn)移，如，宗教、慈善、教育事業(yè)贈(zèng)予、僑匯、非戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，等等。 （2）資本項(xiàng)目：）資本項(xiàng)目：一切對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的交易活動(dòng)，如各種投資、股票與債券交易等。 （3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：國(guó)家貨幣當(dāng)局對(duì)外交易凈額，包括黃金、外匯儲(chǔ)備等的變動(dòng)。如果一國(guó)貸方大于借方，則這一項(xiàng)會(huì)增加，反之，如果一國(guó)借方大于貸方，則這一項(xiàng)會(huì)減少。 （4）誤差項(xiàng)目：）誤差項(xiàng)目：是在借方與貸方最后不平衡時(shí)，通過(guò)這一項(xiàng)調(diào)整使之平衡。28第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步國(guó)際收支平衡表 單位：億美元項(xiàng)項(xiàng) 目目貸方貸方(+)借方借方()差額差額A.經(jīng)常性項(xiàng)目經(jīng)常性項(xiàng)目 商品出進(jìn)口商品出進(jìn)口600500100 勞務(wù)進(jìn)出口勞務(wù)進(jìn)出口1007

27、525 轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付2510075 經(jīng)常項(xiàng)目平衡經(jīng)常項(xiàng)目平衡50B.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目 直接投資直接投資306030 證券投資證券投資402020 短期投資短期投資30150120 資本項(xiàng)目平衡資本項(xiàng)目平衡130C.官方結(jié)算項(xiàng)目官方結(jié)算項(xiàng)目 黃金儲(chǔ)備凈額黃金儲(chǔ)備凈額1010 外匯儲(chǔ)備凈額外匯儲(chǔ)備凈額6060 對(duì)外國(guó)中央銀行債務(wù)凈額對(duì)外國(guó)中央銀行債務(wù)凈額2020 官方結(jié)算項(xiàng)目平衡官方結(jié)算項(xiàng)目平衡90 誤差與遺漏誤差與遺漏101029第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步3.國(guó)際收支平衡帳戶（Balance of Payment)： 記錄一國(guó)與它國(guó)的金融資金借貸、投資資產(chǎn)買賣、商品和服務(wù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)等一切經(jīng)濟(jì)交易

28、活動(dòng)。國(guó)際收支平衡帳戶下設(shè)資本帳戶、經(jīng)常帳戶和平衡帳戶。 經(jīng)常帳戶：主要用來(lái)記錄進(jìn)出口商品和服務(wù)的總額。 資本帳戶：記錄國(guó)際投資和借貸。30第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步1999年我國(guó)國(guó)際收支帳戶單位：億元人民幣單位：億元人民幣31第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步二、國(guó)際收支的平衡關(guān)系 按照復(fù)式簿記原理進(jìn)行編制的國(guó)際收支平衡表本身的借貸總是相等的，因此判斷國(guó)際收支平衡與否不能以國(guó)際收支平衡表中的最終平衡關(guān)系為依據(jù)，而要以國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常帳戶和資本金融帳戶的借貸關(guān)系平衡與否為依據(jù)。 如果經(jīng)常帳戶和資本金融帳戶出現(xiàn)借方金額與貸方金額不相等，則表明該國(guó)的國(guó)際收支不平衡。其中經(jīng)常帳戶的借貸關(guān)系不相等，又稱為貿(mào)易不

29、平衡。 當(dāng)借方金額大于貸方金額，余額為“”時(shí)，稱為有國(guó)際收支逆差或貿(mào)易逆差；當(dāng)借方金額小于貸方金額，余額為“+”時(shí)，稱為有國(guó)際收支順差或貿(mào)易順差。32第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步三、J曲線 用貨幣貶值的方法來(lái)改善經(jīng)常項(xiàng)目下的國(guó)際收支狀況時(shí)，其效果具有時(shí)滯效應(yīng)。所謂貨幣貶值的時(shí)滯效應(yīng)是指當(dāng)一國(guó)的貨幣當(dāng)局采取本幣貶值的措施時(shí)，相關(guān)實(shí)際部門貿(mào)易量的調(diào)整不會(huì)同步進(jìn)行，調(diào)整需要一個(gè)過(guò)程。 在貶值的初期，出口商品價(jià)格降低，但出口商品數(shù)量由于認(rèn)識(shí)的時(shí)滯、決策的時(shí)滯、生產(chǎn)的時(shí)滯和交貨的時(shí)滯等原因，不能立即同步增加，因此，出口收入會(huì)因價(jià)格下降而減少，表現(xiàn)為CA曲線先向下降，如下頁(yè)圖所示。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，匯率貶值引起的

30、出口商品價(jià)格降低使出口量大幅度上升，國(guó)際收支狀況才會(huì)逐步改善，CA曲線就掉頭向上升。 反映由本幣貶值引起的國(guó)際收支狀況變化的CA曲線，在形狀上類似英文字母J，呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)，故被稱為“J曲線”。33第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步經(jīng)常賬戶收支情況 經(jīng)常賬戶收支情況？0CABt0CABtt0t034第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步四、凈資本流出函數(shù) 1.凈資本流出又稱資本賬戶差額，是指從本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從國(guó)外流向本國(guó)的資本量的差額，用F表示,則F=流向外國(guó)的本國(guó)資本量流向本國(guó)的外國(guó)資本量 2.本國(guó)利率用表示，外國(guó)利率用w表示，則 F=（w ） ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。

31、F0rF1F(r)r1r2F235第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步五、國(guó)際收支平衡（balance of international payment）曲線BP曲線 1.國(guó)際收支差額含義：這是指凈出口和資本流出的差額，用BP表示。國(guó)際收支差額=凈出口凈資本流出或者：BP=nxF 2.BP曲線含義：國(guó)際收支均衡函數(shù)其幾何表示被稱之為BP曲線。一國(guó)國(guó)際收支平衡，即有BP=0。此時(shí)，將凈出口函數(shù)與凈資本流出函數(shù)代入，有)(rrwPEPnyqfu上式稱之為國(guó)際收支均衡函數(shù)，其幾何表示被稱之為BP曲線。它表示，當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，收入y與利率r的相互關(guān)系。36第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步3.和BP曲線有關(guān)的點(diǎn)：BPNXF

32、曲線上的點(diǎn)（A、B）： 使國(guó)際收支達(dá)到平衡的利率和收入組合（ BP=0 ） 曲線左上方的點(diǎn)（C）： 表明NXF， BP0,國(guó)際收支盈余 曲線右下方的點(diǎn)（D）： 表明NXF，BPrw，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。 匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。oYBPLMISISAAY0rrwu（3）結(jié)論在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。LM41第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步三、固定匯率體系與浮動(dòng)匯率體系的比較 1.固定匯率體系： 貨幣政策受到限制，財(cái)政政策有效發(fā)揮作用； 發(fā)展中國(guó)家可以更加有效地使用財(cái)

33、政政策去管理經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。 2.浮動(dòng)匯率體系： 貨幣政策充分發(fā)揮作用，降低財(cái)政政策的有效性； 成熟金融市場(chǎng)國(guó)家全部使用浮動(dòng)匯率體系，因?yàn)?，放棄貨幣政策可能?huì)削弱市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的功能。42第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策 內(nèi)部均衡：IS=LM 內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP 不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。43第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步選擇題：選擇題：1.國(guó)際收支逆差將導(dǎo)致：國(guó)際收支逆差將導(dǎo)致：（）（） A.黃金、外匯儲(chǔ)備減少黃金、外匯儲(chǔ)備減少；B.本國(guó)貨幣貶值本國(guó)貨幣貶值；C國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平下降國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平下降；D.以上各項(xiàng)均正確。以上各項(xiàng)均正確。2.BP曲線使用以考察國(guó)際收支失衡

34、時(shí)曲線使用以考察國(guó)際收支失衡時(shí)（ ）兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系。）兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系。 A.國(guó)民收入水平與利率水平國(guó)民收入水平與利率水平；B.國(guó)民收入水平與價(jià)格水平國(guó)民收入水平與價(jià)格水平；C.國(guó)民收入水平與凈出口額國(guó)民收入水平與凈出口額；D.國(guó)民收入水平與國(guó)際收支差額國(guó)民收入水平與國(guó)際收支差額。5.如果本國(guó)貨幣貶值，出口增加，進(jìn)口減少，如果本國(guó)貨幣貶值，出口增加，進(jìn)口減少，BP曲線將發(fā)生曲線將發(fā)生 （）的變動(dòng)。（）的變動(dòng)。A.均衡點(diǎn)沿均衡點(diǎn)沿BP曲線移動(dòng)；曲線移動(dòng)；B.BP曲線變得更平坦；曲線變得更平坦； C.BP曲線向右方移動(dòng)；曲線向右方移動(dòng)；D.BP曲線向左方移動(dòng)。曲線向左方移動(dòng)。3.

35、國(guó)際收支失衡意味著國(guó)際收支失衡意味著 ： （）（）A.國(guó)際收支平衡表的借方、貸方余額國(guó)際收支平衡表的借方、貸方余額不等；不等； B.經(jīng)常帳戶與資本帳戶的余額不等；經(jīng)常帳戶與資本帳戶的余額不等； C.商品、勞務(wù)的進(jìn)、出口額不等；商品、勞務(wù)的進(jìn)、出口額不等； D.資本流出與流入額不等。資本流出與流入額不等。4.一家日本廠商向美國(guó)出口商品，一家日本廠商向美國(guó)出口商品，并把所得到的并把所得到的10萬(wàn)美元的收入存入萬(wàn)美元的收入存入美國(guó)的銀行，這樣，應(yīng)該在日本的美國(guó)的銀行，這樣，應(yīng)該在日本的國(guó)際收支平衡表中作（國(guó)際收支平衡表中作（ ）的反映）的反映A.經(jīng)常帳戶、資本帳戶的借方同記經(jīng)常帳戶、資本帳戶的借方同

36、記 入入10萬(wàn)美元；萬(wàn)美元； B.經(jīng)常帳戶、資本帳戶的貸方同記經(jīng)常帳戶、資本帳戶的貸方同記 入入10萬(wàn)美元；萬(wàn)美元； C.經(jīng)常帳戶的借方記入經(jīng)常帳戶的借方記入10萬(wàn)美元，萬(wàn)美元， 資本帳戶的貸方記入資本帳戶的貸方記入10萬(wàn)美元；萬(wàn)美元； D.經(jīng)常帳戶的貸方記入經(jīng)常帳戶的貸方記入10萬(wàn)美元，萬(wàn)美元， 資本帳戶的借方記入資本帳戶的借方記入10萬(wàn)美元萬(wàn)美元答：答：1D2A3B4D5C6A6.如果德國(guó)在美國(guó)大量出售股票和債券，然后將資金用于購(gòu)買本國(guó)商品，對(duì)如果德國(guó)在美國(guó)大量出售股票和債券，然后將資金用于購(gòu)買本國(guó)商品，對(duì)美元所造成的短期影響是（）。美元所造成的短期影響是（）。A. 美元匯率趨于下降，或者

37、美國(guó)的黃金和外美元匯率趨于下降，或者美國(guó)的黃金和外匯儲(chǔ)備外流；匯儲(chǔ)備外流；B.美元匯率趨于上升，或者美國(guó)的黃金和外匯儲(chǔ)備增加美元匯率趨于上升，或者美國(guó)的黃金和外匯儲(chǔ)備增加；C.對(duì)對(duì)美元匯率沒(méi)有影響美元匯率沒(méi)有影響；D.對(duì)對(duì)美元匯率的影響是不確定的美元匯率的影響是不確定的。44第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步課后作業(yè)（P283-284頁(yè)） 第第1題題、國(guó)際收支、經(jīng)常和資本項(xiàng)目、貿(mào)易的J曲線效應(yīng)。 第第2、4、6題題 試析在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，浮動(dòng)與固定匯率制下的貨幣與財(cái)政政策的作用；（并比較它們?cè)诜忾]經(jīng)濟(jì)中的效果。） 用模型說(shuō)明：（BP為水平線且不移動(dòng)）在浮動(dòng)匯率和固定匯率體制下，政府增加稅收各會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的

38、影響？貨幣政策的影響？45第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步一、內(nèi)部與外部同時(shí)失衡 （一）狀態(tài)： 內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡（E點(diǎn)位于Yf左） 外部：國(guó)際收支逆差（E點(diǎn)位于BP下方） （二）調(diào)整過(guò)程 擴(kuò)張性財(cái)政政策：IS右移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A） 緊縮性貨幣政策：LM左移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A ） 政策的副作用：價(jià)格水平上升、出口下降、進(jìn)口增加、凈出口減少、BP左移至B點(diǎn)） 繼續(xù)采取財(cái)政與貨幣政策YfISLMBPEBA46第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步二、順差：浮動(dòng)匯率制 順差：外匯供給過(guò)剩 外匯供給過(guò)剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)通貨價(jià)格上升、匯率上升 本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少 IS曲線左移

39、；BP曲線左移。 原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F 最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)47第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步三、順差：固定匯率制 順差：外匯供給過(guò)剩 中央銀行拋出本幣、換取外匯，以吸收多余的外匯供給 國(guó)內(nèi)貨幣供給量增加 LM曲線右移 最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)48第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步四、逆差：浮動(dòng)匯率制 逆差：外匯供給短缺 外匯供給短缺使外匯價(jià)格上升，即本國(guó)通貨價(jià)格下降、匯率下降 本國(guó)商品便宜、出口增加、進(jìn)口減少，凈出口增加 IS曲線右移；BP曲線右移。 原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F 最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)49第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步五、逆差：固定匯率制 逆

40、差：外匯供給短缺 中央銀行拿出外匯儲(chǔ)備應(yīng)付市場(chǎng)需求，即賣出外匯、買進(jìn)本幣 國(guó)內(nèi)貨幣供給量減少 LM曲線左移 最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)50第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步案例：1998：人民幣不貶值 （一）人民幣不貶值的政策承諾 1.背景： 1997年10月，中國(guó)國(guó)內(nèi)總需求不足；同時(shí)，由于東南亞國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)，外資大量抽逃，這些國(guó)家匯率大幅度貶值，人民幣實(shí)際匯率升值。（中國(guó)匯率政策：?jiǎn)我坏?、有管理的浮?dòng)匯率制） 人民幣實(shí)際匯率升值后，中國(guó)出口品競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口品競(jìng)爭(zhēng)力上升，會(huì)導(dǎo)致凈出口下降，從而總需求下降，使國(guó)內(nèi)本來(lái)已經(jīng)不足的總需求雪上加霜。人們預(yù)期人民幣應(yīng)該貶值。 2.政策承諾 1998年3月，

41、中國(guó)政府鄭重宣布人民幣不貶值。 （二）人民幣不貶值的代價(jià)和利益51第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步1.人民幣不貶值的代價(jià) （1）抑制中國(guó)凈出口，加重總需求不足和通貨膨脹壓力。我國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較。 （2）制約擴(kuò)張性貨幣政策的效果 利率下調(diào)（LM右移），會(huì)導(dǎo)致資本凈流出F增加，出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，存在匯率貶值壓力。 另一方面，作出人民幣匯率不貶值的承諾，意味著要保持原來(lái)的匯率水平。 為了實(shí)現(xiàn)承諾，中央銀行要拋出外幣、回收本幣，造成LM曲線左移。 貨幣政策效果打折扣。52第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步2.人民幣不貶值的利益 （1）避免人民幣貶值的“預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制”發(fā)生作用。 預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制：預(yù)期因素作用導(dǎo)致預(yù)

42、期狀態(tài)果然出現(xiàn)。 （2）東南亞國(guó)家匯率貶值對(duì)中國(guó)出口的影響不大。 （3）人民幣匯率貶值的損失：間接構(gòu)成不貶值的收益。 引起東南亞國(guó)家新一輪貨幣貶值。 香港實(shí)行對(duì)美元聯(lián)系匯率制，人民幣貶值造成港幣大幅度波動(dòng)，對(duì)香港的國(guó)際金融中心地位產(chǎn)生影響。 （4）國(guó)際形象的提升 防止了東南亞金融危機(jī)國(guó)際新的輪番貶值，對(duì)避免全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)做出了貢獻(xiàn)。53第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步我國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較 單位：54第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步 計(jì)算題：計(jì)算題：假設(shè)美元和中國(guó)人民幣的匯率為假設(shè)美元和中國(guó)人民幣的匯率為1 1美元值美元值8.308.30元。試求：元。試求： （1 1）用美元表示的人民幣匯率是多少；）用美元表示的

43、人民幣匯率是多少； （2 2）售價(jià)）售價(jià)12451245元的一臺(tái)吸塵器的美元價(jià)格元的一臺(tái)吸塵器的美元價(jià)格是多少？是多少？ （3 3）售價(jià)）售價(jià)800800美元的一臺(tái)電腦的人民幣價(jià)美元的一臺(tái)電腦的人民幣價(jià)格是多少？格是多少？u 解答：解答：u(1)(1) 1 18.30=0.12（美元（美元元）元）；u(2) 1245(2) 12458.3=150（美元）（美元）；u(3)(3) 8008008.30=6640（元）（元）。 55第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步10.2 匯率的確定 EMRd匯率與利率平價(jià)(Interest Rate Parity，IRP) 短期角度v在短期，人們?cè)谕鈪R市場(chǎng)上買賣外匯的目的

44、是想盈利，利率高的國(guó)家投資盈利，利率高的國(guó)家投資盈利機(jī)會(huì)就高，于是人們?cè)敢獾侥抢锶ネ顿Y，一旦投資者到該國(guó)投資，一切款項(xiàng)都要以該國(guó)的貨幣結(jié)算。v國(guó)內(nèi)利率上升使得國(guó)家金融市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的需求增加，貨幣需求增加的結(jié)果就是該國(guó)貨幣的價(jià)格即匯率上升。56第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步10.3 浮動(dòng)匯率體系 浮動(dòng)匯率體系下的匯率決定v結(jié)論：收入水平與國(guó)際收支帳戶成 ： 反比反比；利率與國(guó)際收支帳戶：不確定不確定。利率上升，資本流入本國(guó)，資本帳戶又順差；利率上升，凈出口下降，經(jīng)常項(xiàng)目有逆差；在工業(yè)化國(guó)家，金融市場(chǎng)成熟，國(guó)際資本流通的速度大于凈出口變動(dòng)的速度，因此，資本帳戶主導(dǎo)整個(gè)國(guó)際收支平衡。所以利率上升，BP順差

45、。在發(fā)展中國(guó)家，以上結(jié)論是否成立還要驗(yàn)證。57第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步10.3 浮動(dòng)匯率體系浮動(dòng)匯率體系下的匯率決定BP=0BP0國(guó)際收支順差BP0國(guó)際收支逆差R(%)Y(GDP)YmvanmvamqgaRR*58第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步 固定匯率制：vBP=0va值越大，國(guó)內(nèi)與國(guó)外的利率差會(huì)引起大量資金流動(dòng)；a值越小，說(shuō)明該國(guó)的金融市場(chǎng)不成熟，資本流動(dòng)還有一定限制或困難，國(guó)內(nèi)與國(guó)外的利率差不會(huì)引起大量資金流動(dòng)。ISLMYEBP=0Y*10.4 固定匯率體系固定匯率體系59第十九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)初步10.4 固定匯率體系例：*0)20008 . 0(1001 . 01951000300:)1 (8 . 0100RRBPPRYMPPEYNXYItYYCNXGICYdd條件：貨幣