Excel在籌資管理中的應(yīng)用（上）

1、第3章 Excel在籌資管理中的應(yīng)用1目錄3-1 資金需求量預(yù)測3-2 籌資成本分析3-3 杠桿作用分析3-4 籌資決策方法23-1 資金需求量預(yù)測3-1-1 銷售百分比法3-1-2 線性回歸法資金需求量預(yù)測方法 主要有：銷售百分比法線性回歸法因果分析預(yù)測法33-1-1 銷售百分比法銷售百分比法：根據(jù)資金各個項(xiàng)目與銷售收入之間的依存關(guān)系，并結(jié)合銷售收入的增長情況來預(yù)測計(jì)劃期企業(yè)需要從外部追加籌措資金的數(shù)額的方法。 適合于預(yù)測較短期的資金變動，但無法對長期的資金需求量進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測。4例例3-1 A公司2011年的銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。201

2、1年12月31日，A公司的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 2011年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款凈額3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)凈值7000實(shí)收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總計(jì)18000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)18000該公司2012年計(jì)劃銷售收入比上年增長30%。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，價(jià)值148萬元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2012年的銷售凈利潤率和利潤分配政策與上年保持一致。要求計(jì)算2012

3、年A公司所需的外部資金需求量。數(shù)據(jù)文件：例3-1.xls5操作步驟：第一步，將資產(chǎn)負(fù)債表上的全部項(xiàng)目劃分為敏感性項(xiàng)目和非敏感性項(xiàng)目。 敏感性項(xiàng)目：其金額隨銷售收入的變動呈同比率變動的項(xiàng)目。 敏感性資產(chǎn)資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括：庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨。庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨。 敏感性負(fù)債負(fù)債項(xiàng)目一般包括：應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。 非敏感性項(xiàng)目：其金額不隨銷售收入自動成比例增減變動的項(xiàng)目。20122012年外部融資需求量計(jì)算年外部融資需求量計(jì)算單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目是否敏感項(xiàng)目占基期銷售收入百分比負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目是否敏感項(xiàng)目占基期銷售收入百分比貨幣資金是是應(yīng)付賬款是是應(yīng)收賬款凈額是是應(yīng)

4、付票據(jù)是是存貨是是長期借款否否固定資產(chǎn)凈值否否實(shí)收資本否否無形資產(chǎn)否否留存收益否否合計(jì)合計(jì)6第二步，計(jì)算：1. 對于各個敏感性項(xiàng)目，計(jì)算其基期的金額占基期銷售收入的百分比。2. 計(jì)算敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目的總金額占基期銷售收入的百分比。3. 計(jì)算敏感性負(fù)債項(xiàng)目的總金額占基期銷售收入的百分比。20122012年外部融資需求量計(jì)算年外部融資需求量計(jì)算單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目是否敏感項(xiàng)目占基期銷售收入百分比負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目是否敏感項(xiàng)目占基期銷售收入百分比貨幣資金是是5.00%5.00%應(yīng)付賬款是是5.00%5.00%應(yīng)收賬款凈額是是15.00%15.00%應(yīng)付票據(jù)是是10.00%10.00%存貨是是30.00

5、%30.00%長期借款否否固定資產(chǎn)凈值否否實(shí)收資本否否無形資產(chǎn)否否留存收益否否合計(jì)50.00%50.00%合計(jì)15.00%15.00%7第三步，計(jì)算外部融資需求量：101011() ()( ) ()(1)ALEFRSSSSSRDFSS 式中：EFR，External Funds Needed外部融資需求量； 基期銷售額； 計(jì)劃期銷售額； 、 分別為敏感資產(chǎn)、敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比；R銷售凈利潤；D股利支付率； 計(jì)劃期零星資金需求。0S1S()AS( )LS1F增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益計(jì)劃資金需求量8資產(chǎn)增加：30003000負(fù)債增加：900900留存收益增加：12481248外

6、部融資需求量：10001000該公司2012年的外部資金需求量為1000萬元。93-1-2 線性回歸法 按照習(xí)性，資金可以分為不變資金變動資金半變動資金1. 不變資金：在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變保持固定不變的那部分資金。包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金存貨的保險(xiǎn)儲備廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金102. 變動資金：隨產(chǎn)銷量的變動而成同比例變動同比例變動的那部分資金。一般包括：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料等占用的資金超過保險(xiǎn)儲備以外的庫存現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等3. 半變動資金：雖然受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例不成同比例變動變動的資金。如：一些輔助材料占用的

7、資金11線性回歸法中的常用函數(shù) LINEST函數(shù) SLOPE 函數(shù) INTERCEPT函數(shù) FORECAST函數(shù)統(tǒng)計(jì)函數(shù)12導(dǎo)入：若已知直線方程y=kx+b，可確定該直線上的無數(shù)個點(diǎn)。若存在若干個點(diǎn)，近似地近似地排列成一條直線。如何確定最優(yōu)擬合直線的斜率K和截距b？產(chǎn)量產(chǎn)量(kg/hm2)溫度溫度小麥產(chǎn)量與溫度的散點(diǎn)圖小麥產(chǎn)量與溫度的散點(diǎn)圖13LINEST函數(shù) 公式：=LINEST(known_ys, known_xs, const, stats)式中：known_ys因變量y的觀測值的集合。known_xs因變量x的觀測值的集合。const可選stats可選若擬合直線的方程為y=kx+b，則

8、LINEST函數(shù)將返回k, b（占一行中連續(xù)的兩個單元格）因?yàn)榇撕瘮?shù)返回?cái)?shù)值為數(shù)組，故必須以數(shù)組公式的形式輸入。14 練習(xí)：如下圖所示，已知近似成直線排列的若干個點(diǎn)，請運(yùn)用LINEST函數(shù)，求該直線方程。數(shù)據(jù)文件：linest函數(shù)示例1.xls15 練習(xí)：已知某企業(yè)16月份的銷售額，請據(jù)此預(yù)測9月份的銷售額。數(shù)據(jù)文件：linest函數(shù)示例2.xls16SLOPE函數(shù)和INTERCEPT函數(shù) 回憶：LINEST函數(shù)返回直線方程的斜率和截距。 （占一行中連續(xù)的兩個單元格）SLOPE函數(shù)：返回直線方程的斜率公式：=SLOPE(known_ys, known_xs)INTERCEPT函數(shù)：返回直線方程的截距公式：=INTERCEPT(known_ys, known_xs) 練習(xí)練習(xí)：已知近似成直線排列的若干個點(diǎn)，請運(yùn)用slope函數(shù)和intercept函數(shù)，求該直線方程。數(shù)據(jù)文件： slope和intercept函數(shù)示例.xls17FORECAST函數(shù)forecast，預(yù)測，預(yù)報(bào)。公式：=FORECAST(x, known_ys, known_xs)式中，x需要進(jìn)行預(yù)測的時(shí)間點(diǎn)。解釋： 根據(jù)known_ys和known_xs可確定回歸直線方程，進(jìn)而可根據(jù)x