籌資管理(上)

1、1 籌資管理（上）2總論輔導(dǎo)總論輔導(dǎo)v一、一、本章重點(diǎn)與難點(diǎn)本章重點(diǎn)與難點(diǎn)v二、二、本章預(yù)備知識(shí)本章預(yù)備知識(shí)v三、三、本本章章的教學(xué)媒體的教學(xué)媒體v四、四、輔導(dǎo)輔導(dǎo)v五、五、下一下一章章學(xué)習(xí)指導(dǎo)意見學(xué)習(xí)指導(dǎo)意見3財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理籌資管理籌資管理基礎(chǔ)知識(shí)基礎(chǔ)知識(shí)投資決策投資決策籌資管理上籌資管理上利潤(rùn)管理利潤(rùn)管理籌資管理下籌資管理下4籌資管理籌資管理籌資財(cái)務(wù)政策籌資財(cái)務(wù)政策籌資基本理論籌資基本理論籌資概述籌資概述籌資規(guī)?；I資規(guī)?；I資模式籌資模式籌資模式籌資模式籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)最佳資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)籌資管理上籌資管理上籌資管理下籌資管理下5 本章重點(diǎn)與難點(diǎn)本章重點(diǎn)與難點(diǎn)1 1、籌資的定義、種類和

2、原則、籌資的定義、種類和原則2 2、籌資規(guī)模與籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模與籌資時(shí)機(jī)3 3、股權(quán)資本和債務(wù)資本籌資、股權(quán)資本和債務(wù)資本籌資6籌資管理籌資管理籌資財(cái)務(wù)政策籌資財(cái)務(wù)政策籌資基本理論籌資基本理論籌資概述籌資概述籌資規(guī)模籌資規(guī)?；I資模式籌資模式籌資模式籌資模式籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)最佳資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)籌資管理上籌資管理上籌資管理下籌資管理下7第一、籌資概述第一、籌資概述一、籌資渠道和籌資方式一、籌資渠道和籌資方式二、籌資種類二、籌資種類三、籌資的目標(biāo)和原則三、籌資的目標(biāo)和原則8一、籌資渠道和籌資方式一、籌資渠道和籌資方式（一）籌資渠道（一）籌資渠道（二）籌資方式（二）籌資方式（三）關(guān)系（三）關(guān)系國(guó)

3、家財(cái)政資金國(guó)家財(cái)政資金銀行信貸資金銀行信貸資金非銀行金融資金非銀行金融資金其他企業(yè)和單位其他企業(yè)和單位社會(huì)公眾資金社會(huì)公眾資金企業(yè)自留資金企業(yè)自留資金境外資金境外資金其他其他吸收直接投資吸收直接投資發(fā)行股票、債發(fā)行股票、債券券長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款融資租賃融資租賃9二、籌資種類二、籌資種類（一）權(quán)益性質(zhì)（一）權(quán)益性質(zhì) 股權(quán)資本股權(quán)資本 債務(wù)資本債務(wù)資本（二）期限（二）期限 長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本 短期資金短期資金10（三）是否通過金融機(jī)構(gòu)（三）是否通過金融機(jī)構(gòu) 直接籌資直接籌資 間接籌資間接籌資（四）取得方式（四）取得方式 內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資 外部籌資外部籌資 11（一）（一）1、股本資本、股本資本 （1）

4、概念）概念（2）內(nèi)容：）內(nèi)容：4點(diǎn)點(diǎn)（3）分類：）分類：（4）出資者）出資者（5）受資企業(yè)）受資企業(yè)122、負(fù)債資金、負(fù)債資金 （1）概念）概念（2）內(nèi)容：）內(nèi)容：4點(diǎn)點(diǎn)（3）分類：）分類：（4）出資者）出資者（5）受資企業(yè)）受資企業(yè)（6）可轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本）可轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本13（二）（二）1、長(zhǎng)期資金、長(zhǎng)期資金 （1）概念）概念（2）籌集方式：）籌集方式：5種種（3）出資者）出資者（4）受資企業(yè)）受資企業(yè)（5）設(shè)想）設(shè)想142、短期資金、短期資金（1）概念）概念（2）籌集方式：）籌集方式：3種種（3）出資者）出資者（4）受資企業(yè)）受資企業(yè)（5）設(shè)想）設(shè)想15三、籌資的目標(biāo)和原則三、籌資的目標(biāo)和

5、原則（一）（一）籌資的目標(biāo)籌資的目標(biāo)（二）籌資原則（二）籌資原則規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、成本節(jié)規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、成本節(jié)約、時(shí)機(jī)得當(dāng)、依法籌措約、時(shí)機(jī)得當(dāng)、依法籌措滿足企業(yè)所需滿足企業(yè)所需降低資本成本降低資本成本控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)16第二、籌資規(guī)模第二、籌資規(guī)模一、確定的依據(jù)一、確定的依據(jù)二、程序二、程序三、籌資規(guī)模確定的方法三、籌資規(guī)模確定的方法法律依據(jù)法律依據(jù)投資規(guī)模投資規(guī)模17三、籌資規(guī)模確定的方法三、籌資規(guī)模確定的方法（一）定性預(yù)測(cè)法（一）定性預(yù)測(cè)法（二）定量預(yù)測(cè)法（二）定量預(yù)測(cè)法1、銷售百分比法、銷售百分比法2、線性回歸分析法、線性回歸分析法3、實(shí)際預(yù)算法、實(shí)際預(yù)算法18（一）銷售

6、百分比法（一）銷售百分比法1、概念、概念2、假定、假定3、步驟、步驟（1）預(yù)計(jì)銷售收入）預(yù)計(jì)銷售收入（2）預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表）預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表（3）確定外部籌資需要量）確定外部籌資需要量19（1）預(yù)計(jì)銷售收入）預(yù)計(jì)銷售收入（2）預(yù)計(jì)損益表）預(yù)計(jì)損益表目的：預(yù)計(jì)留用利潤(rùn)目的：預(yù)計(jì)留用利潤(rùn)步驟：確定銷售百分比步驟：確定銷售百分比 編預(yù)計(jì)損益表編預(yù)計(jì)損益表 確定留用利潤(rùn)額確定留用利潤(rùn)額20（2）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表目的：預(yù)計(jì)外部籌資需要量目的：預(yù)計(jì)外部籌資需要量步驟：確定比例步驟：確定比例 確定籌資數(shù)量百分比確定籌資數(shù)量百分比 確定籌資數(shù)量確定籌資數(shù)量（3）確定外部籌資需要量）確

7、定外部籌資需要量21（二）線性回歸分析法（二）線性回歸分析法1、概念、概念2、步驟：、步驟：Y=a+bX 求求b 求求a 確定確定Y3、注意的問題、注意的問題22（三）實(shí)際預(yù)算法（三）實(shí)際預(yù)算法1、概念、概念2、步驟：確定投資需要額、步驟：確定投資需要額 確定需要籌資的總額確定需要籌資的總額 計(jì)算企業(yè)內(nèi)部籌資額計(jì)算企業(yè)內(nèi)部籌資額 確定對(duì)外籌資規(guī)模確定對(duì)外籌資規(guī)模3、特點(diǎn)：簡(jiǎn)單、準(zhǔn)確、特點(diǎn)：簡(jiǎn)單、準(zhǔn)確4、運(yùn)用前提：詳盡的資料、運(yùn)用前提：詳盡的資料23籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資

8、籌資債券債券融資租賃融資租賃24第三、股權(quán)資本籌集第三、股權(quán)資本籌集股權(quán)資本的籌集形式：股權(quán)資本的籌集形式：一、吸收直接投資一、吸收直接投資二、發(fā)行股票籌資二、發(fā)行股票籌資25籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資債券債券融資租賃融資租賃26一、吸收直接投資一、吸收直接投資（一）概念（一）概念（二）適用企業(yè)：（二）適用企業(yè)： 非股份制企業(yè)非股份制企業(yè)（三）渠道和程序（三）渠道和程序（四）四）形式形式（五）優(yōu)缺點(diǎn)（五）優(yōu)缺點(diǎn)27（四）形式（四）形式1 1、吸收貨幣投資、吸收貨幣投資

9、定義定義 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 靈活方便靈活方便 規(guī)定規(guī)定282 2、吸收非貨幣投資、吸收非貨幣投資分類：分類： 實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)特點(diǎn)：特點(diǎn)： 縮短籌備期，提高效率?？s短籌備期，提高效率。規(guī)定：規(guī)定：29（五）優(yōu)缺點(diǎn)（五）優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1 1、提高企業(yè)對(duì)外負(fù)債的能力、提高企業(yè)對(duì)外負(fù)債的能力2 2、能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力、能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力3 3、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4 4、籌資速度較快、籌資速度較快缺點(diǎn)：吸收投資的成本較高缺點(diǎn)：吸收投資的成本較高 易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛30二、發(fā)行股票籌資二、發(fā)行股票籌資（一）概念（一）概念（二）特征（二）特征（三）適用企業(yè)（三

10、）適用企業(yè)（四）（四）種類種類（五）股票發(fā)行和股票上市（五）股票發(fā)行和股票上市（六）優(yōu)缺點(diǎn)（六）優(yōu)缺點(diǎn)31（四）種類（四）種類按股東權(quán)益不同按股東權(quán)益不同普通股普通股優(yōu)先股優(yōu)先股概念概念分類分類權(quán)力權(quán)力融資的優(yōu)缺點(diǎn)融資的優(yōu)缺點(diǎn)32（五）股票發(fā)行和股票上市（五）股票發(fā)行和股票上市1、條件、條件2、程序、程序3、發(fā)行方式、銷售方式、發(fā)行方式、銷售方式、 發(fā)行價(jià)格發(fā)行價(jià)格4、股票上市、股票上市33股票的發(fā)行價(jià)格股票的發(fā)行價(jià)格1、依據(jù)：、依據(jù)：內(nèi)在投資價(jià)格、供求關(guān)系內(nèi)在投資價(jià)格、供求關(guān)系2、模式：、模式： 審批制、核準(zhǔn)制審批制、核準(zhǔn)制3、基本方法基本方法4、實(shí)際定價(jià)方法、實(shí)際定價(jià)方法343 3、基本方

11、法：、基本方法： 未來收益現(xiàn)值法未來收益現(xiàn)值法 每股凈資產(chǎn)法每股凈資產(chǎn)法 清算價(jià)值法清算價(jià)值法 市盈率法市盈率法4 4、 實(shí)際定價(jià)方法：實(shí)際定價(jià)方法： 固定價(jià)格定價(jià)法固定價(jià)格定價(jià)法 市場(chǎng)詢價(jià)法市場(chǎng)詢價(jià)法 競(jìng)價(jià)發(fā)行競(jìng)價(jià)發(fā)行35籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資債券債券融資租賃融資租賃36第四、債務(wù)資本籌資第四、債務(wù)資本籌資是企業(yè)最主要的籌資形式是企業(yè)最主要的籌資形式特點(diǎn)：特點(diǎn)：3點(diǎn)點(diǎn)債務(wù)資本籌資的形式：債務(wù)資本籌資的形式： 長(zhǎng)期債務(wù)籌資長(zhǎng)期債務(wù)籌資 短期債務(wù)籌資短期債務(wù)籌資37長(zhǎng)

12、期債務(wù)籌資長(zhǎng)期債務(wù)籌資概念概念用途用途特點(diǎn)特點(diǎn)分類：分類： 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款 債券債券38 一、長(zhǎng)期借款一、長(zhǎng)期借款（一）種類（一）種類（二）借款的程序（二）借款的程序（三）借款合同的內(nèi)容（三）借款合同的內(nèi)容（四）利率確定依據(jù)與制度選擇（四）利率確定依據(jù)與制度選擇（五）償還的管理（五）償還的管理（六）長(zhǎng)期借款的優(yōu)劣分析（六）長(zhǎng)期借款的優(yōu)劣分析39（六）長(zhǎng)期借款的優(yōu)劣分析（六）長(zhǎng)期借款的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：籌資迅速、借款彈性大、籌資迅速、借款彈性大、成本低、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)機(jī)密成本低、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)機(jī)密缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 籌資風(fēng)險(xiǎn)大、使用限制多、籌資風(fēng)險(xiǎn)大、使用限制多、籌資數(shù)量有限籌資數(shù)量有限40籌

13、資籌資吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資債券債券融資租賃融資租賃41 二、發(fā)行債券二、發(fā)行債券（一）種類（一）種類（二）債券的等級(jí)及確定（二）債券的等級(jí)及確定（三）債券發(fā)行（三）債券發(fā)行（四）籌資的優(yōu)劣分析（四）籌資的優(yōu)劣分析42籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資債券債券融資租賃融資租賃43三、融資租賃三、融資租賃1、概念、概念2、基本要素：、基本要素：出租人、承租人、租金、租

14、賃資產(chǎn)出租人、承租人、租金、租賃資產(chǎn)3、分類：、分類： 經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃44（一）經(jīng)營(yíng)租賃（一）經(jīng)營(yíng)租賃1、概念、概念2、性質(zhì)：、性質(zhì)： 短期租賃短期租賃3、承租人的目的：、承租人的目的：45（二）融資租賃（二）融資租賃1、概念、概念2、承租人的目的、承租人的目的3、特點(diǎn)：四點(diǎn)、特點(diǎn)：四點(diǎn)4、類型：、類型：直接租賃、售后回租、杠桿租賃直接租賃、售后回租、杠桿租賃46（三）融資的程序（三）融資的程序（四）租金的確定（四）租金的確定1、租金的構(gòu)成、租金的構(gòu)成2、租金的確定方法及比較選擇、租金的確定方法及比較選擇 平均分?jǐn)偡ㄆ骄謹(jǐn)偡?等額年金法等額年金法47（五）融資租賃的優(yōu)缺

15、點(diǎn)（五）融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1、節(jié)約資金，提高資金使用效率、節(jié)約資金，提高資金使用效率2、簡(jiǎn)化企業(yè)管理，降低管理成本、簡(jiǎn)化企業(yè)管理，降低管理成本3、增加資金調(diào)度的靈活性、增加資金調(diào)度的靈活性4、租金在稅前扣除、租金在稅前扣除缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：租金高、成本大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)租金高、成本大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)48籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資短期借款短期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資商業(yè)信用商業(yè)信用49四、商業(yè)信用（自然籌資方式）四、商業(yè)信用（自然籌資方式）（一）概念（一）概念（二）類型（二）類型商業(yè)信用商業(yè)信用其他應(yīng)付費(fèi)用其他應(yīng)付

16、費(fèi)用預(yù)收帳款預(yù)收帳款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款50（三）商業(yè)信用籌資管理（三）商業(yè)信用籌資管理1、享有現(xiàn)金折扣、享有現(xiàn)金折扣2、放棄現(xiàn)金折扣、放棄現(xiàn)金折扣3、逾期支付、逾期支付4、利用現(xiàn)金折扣的決策、利用現(xiàn)金折扣的決策（四）優(yōu)劣分析（四）優(yōu)劣分析51籌資模式籌資模式吸收直接吸收直接投資投資負(fù)債籌資負(fù)債籌資股權(quán)籌資股權(quán)籌資股票籌資股票籌資短期借款短期借款短期債務(wù)短期債務(wù)籌資籌資長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)籌資籌資商業(yè)信用商業(yè)信用52五、短期借款五、短期借款（一）種類（一）種類（二）信用條件（二）信用條件1、信貸限額、信貸限額 2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定3、補(bǔ)償性余額、補(bǔ)償性余額 4、借款抵押、借款抵押（三）（三）短期借款利率短期借款利率53（四）利息的支付方法（四）利息的支付方法 1、收款法、收款法 2、貼現(xiàn)法、貼現(xiàn)法 3、加息法、加息法（五）