財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告桂林三金藥業(yè)股份有限公司一、償債能力分析（一）、短期償債能力分析1、營(yíng)運(yùn)資金表1 桂林三金藥業(yè)股份有限公司營(yíng)運(yùn)資金 項(xiàng)目2013年年末/元2013年年初/元差異額/元流動(dòng)資產(chǎn)1,710,072,410.251,726,353,061.85-16,280,651.6流動(dòng)負(fù)債365,176,135.10315,117,613.3450,058,521.76營(yíng)運(yùn)資金1,344,896,275.151,411,235,448.51-66,339,173.36計(jì)算表明：桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年年末的營(yíng)運(yùn)資金為1,344,896,275.15元，流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明流動(dòng)

2、資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障相當(dāng)大，從差異額看，2013年年度內(nèi)，年末的營(yíng)運(yùn)資金較年初減少66,339,173.36元，說(shuō)明桂林三金藥業(yè)股份有限公司的短期償債能力有所降低。2、流動(dòng)比率2013年年末流動(dòng)比率=1,710,072,410.25÷365,176,135.10=4.682013年年初流動(dòng)比率= 1,726,353,061.85÷315,117,613.34=5.48計(jì)算表明：桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年年末流動(dòng)比率比年初有所下降但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1，表明可以對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還提供一項(xiàng)特殊的保證，說(shuō)明債權(quán)的安全保障程度很高。3、速動(dòng)比率2013年年末速動(dòng)比率=（1,710,

3、072,410.25-154,071,999.67）÷365,176,135.10=4.262013年年初速動(dòng)比率=（1,726,353,061.85-110,187,162.66）÷315,117,613.34=5.13計(jì)算表明：桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年年末速動(dòng)比率比年初有所下降但是還是保持高水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，說(shuō)明該企業(yè)的迅速償債能力很高。4、現(xiàn)金比率2013年年末現(xiàn)金比率=690,178,794.65 ÷365,176,135.10=1.892013年年初現(xiàn)金比率=1,036,660,492.03÷ 315,117,613.34=3.29計(jì)

4、算表明：桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年年末的現(xiàn)金比率比年初有所下降，還是很是很高，遠(yuǎn)超過(guò)大多數(shù)企業(yè)的0.12，說(shuō)明該企業(yè)持有的現(xiàn)金及其等價(jià)物過(guò)多，有可能影響到公司的盈利，但也說(shuō)明該公司有足夠多的現(xiàn)金及其等價(jià)物來(lái)償還短期債務(wù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低。綜上所述，我們可以認(rèn)為該公司的短期償債能力很強(qiáng)，2013年年末的流動(dòng)比率達(dá)到4.68，速動(dòng)比率達(dá)到4.28，現(xiàn)金比率更是達(dá)到了1.89。但與年初相比的話，個(gè)項(xiàng)目都有所降低，說(shuō)明該公司的短期償債能力較年初有所下降，著應(yīng)該引起公司的重視，并應(yīng)該分析其原因和對(duì)公司的發(fā)展的影響。（二）、長(zhǎng)期償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率2013年年末資產(chǎn)負(fù)債率=486,111,737

5、.10 ÷2,689,170,036.26 =0.322013年年初資產(chǎn)負(fù)債率=407,264,836.62 ÷2,485,155,256.49 =0.28計(jì)算表明：該公司2013年年末的德資產(chǎn)負(fù)債率比年初有所上升但是還是低于一般水平0.4左右，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債壓力有所下降。2、所有者權(quán)益比率2013年年末所有者權(quán)益比率=2,203,058,299.16÷2,689,170,036.26=0.682013年年初所有者權(quán)益比率=2,077,890,419.87÷2,485,155,256.49 =0.72計(jì)算表明：該公司2013年末的所有者權(quán)益比年初有

6、所下降，說(shuō)明該公司投資人所投入的資產(chǎn)占比重減少，負(fù)債所形成的資產(chǎn)占比增多，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力下降。但是該公司的2013年末所有者權(quán)益比率仍達(dá)到68%，長(zhǎng)期償債能力還是比較強(qiáng)的。3、產(chǎn)權(quán)比率2013年末產(chǎn)權(quán)比率=486,111,737.10 ÷2,203,058,299.16= 0.222013年初產(chǎn)權(quán)比率407,264,836.62÷2,077,890,419.87=0.19計(jì)算表明：該公司2013年年末較年初的產(chǎn)權(quán)比率有所上升，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力有所下降，負(fù)債受股東的保護(hù)程度低。但是我們可以看出該公司的所有者權(quán)益總額是負(fù)債總額的5倍左右，說(shuō)明此時(shí)該公司的償債能

7、力還是不錯(cuò)的。4、權(quán)益乘數(shù)2013年年末權(quán)益乘數(shù)=2,689,170,036.26÷2,203,058,299.16= 0.272013年年初權(quán)益乘數(shù)=2,485,155,256.49÷2,077,890,419.87=0.28計(jì)算表明：該公司2013年年末的權(quán)益乘數(shù)比年初下降了一點(diǎn)，說(shuō)明該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低了一點(diǎn)點(diǎn)，債權(quán)人收到的保護(hù)的程度升高。 5、利息保障倍數(shù)2013年年末利息保障倍數(shù)=（92,944,000.99 +420,267,879.29 ）÷5,160,815.89 =39.442013年年初利息保障倍數(shù)=（75,154,546.49 +331,15

8、1,947.39 ）÷8,456,683.62= 48.04計(jì)算表明：該公司2013年年末的利息保障倍數(shù)較年初有所降低，但是還是保持在很高的水平，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力有所下降。綜上所述，我認(rèn)為該公司的長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng)，如該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為32%，比理想的40%要低，而產(chǎn)權(quán)比率為0.22大大低于國(guó)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)1，說(shuō)明該公司的資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益比負(fù)債所處幾倍，還有利息保障倍數(shù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)驗(yàn)比值，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力狀況非常好。但是我們把年末的的數(shù)值和年初比較的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)個(gè)項(xiàng)目都有所降低，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力較年初有所下降，這應(yīng)該引起公司的重視，并分析其原因和對(duì)公司以后的發(fā)展

9、的影響和作出相應(yīng)的策略。三、資本結(jié)構(gòu)的分析（一）流動(dòng)負(fù)債的分析表2 流動(dòng)負(fù)債比較差異分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元差異額/元差異率/%短期借款20,000,000.00 20,000,000.00 100.00 應(yīng)付票據(jù)0.00 應(yīng)付賬款190,503,266.13 158,143,364.30 32,359,901.83 20.00 預(yù)收款項(xiàng)9,055,894.37 43,688,133.90 -34,632,239.53 -79.00 應(yīng)付職工薪酬2,805,663.44 4,479,783.21 -1,674,119.77 -37.00 應(yīng)交稅費(fèi)48,139,702.71 3

10、9,160,326.76 8,979,375.95 23.00 應(yīng)付利息36,666.67 36,666.67 應(yīng)付股利0.00 其他應(yīng)付款93,534,941.78 68,546,005.17 24,988,936.61 36.00 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1,100,000.00 1,100,000.00 0.00 0.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)365176135.1315117613 50058522 16.00 計(jì)算表明：該公司2013年度的流動(dòng)負(fù)債從年初的315117613元增長(zhǎng)到年末的365176135.1元，增長(zhǎng)了50058522元，漲幅為16%，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債壓力加大。從個(gè)項(xiàng)目的差

11、額看，該年度內(nèi)流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)的主要原因是應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)和其他應(yīng)付款 。表3 流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/% 變動(dòng)差異/%短期借款200000005.00 0.00 5.00 應(yīng)付票據(jù)0.00 0.00 0.00 應(yīng)付賬款190503266.152.0019 1.81 預(yù)收款項(xiàng)9055894.373.00 43688133.914.00 -11.00 應(yīng)付職工薪酬2805663.441.00 4479783.211.42 -0.42 應(yīng)交稅費(fèi)48139702.7113.00 39160326.812.

12、43 0.57 應(yīng)付利息36666.670.00 0.00 0.00 應(yīng)付股利00.00 00.00 0.00 其他應(yīng)付款93534941.7826.00 68546005.221.75 4.25 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債11000000.00 11000000.35 -0.35 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)365176135.1100.00 365176135.1100.00 計(jì)算表明：該公司2013年年末流動(dòng)負(fù)債主要由短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)和其他應(yīng)付款構(gòu)成，其中短期借款增長(zhǎng)了5%，應(yīng)付賬款占52%，預(yù)收賬款下降了3%，其他應(yīng)付款占26%，由于短期借款屬于期限短的強(qiáng)制性債務(wù)，而且預(yù)收賬款有所下降，說(shuō)明該

13、公司的還款壓力加大。（二）、非流動(dòng)負(fù)債的分析表4 非流動(dòng)負(fù)債情況變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元差異額/元差異率/元長(zhǎng)期借款0000.00 應(yīng)付債券0000.00 長(zhǎng)期應(yīng)付款1,119,635.00 2,226,491.67 -1106856.67-49.71 專項(xiàng)應(yīng)付款0000.00 預(yù)計(jì)負(fù)債0000.00 遞延所得稅負(fù)債0000.00 其他非流動(dòng)負(fù)債119,815,967.00 89,920,731.61 29895235.3933.25 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)120,935,602.00 92,147,223.28 28788378.7231.24 計(jì)算表明：該公司2013年年末的

14、非流動(dòng)負(fù)債從年初的92,147,223.28元增長(zhǎng)到年末的120,935,602.00元，增長(zhǎng)了28788378.72元，漲幅為31.24%。從差異額看，該年度內(nèi)的非流動(dòng)負(fù)債只有長(zhǎng)期應(yīng)付款下降了49.71%，其他非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)了31.24%。表5非流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%長(zhǎng)期借款00.00 00.00 0.00 應(yīng)付債券00.00 00.00 0.00 長(zhǎng)期應(yīng)付款1,119,635.00 1.00 2,226,491.67 2.40 -1.40 專項(xiàng)應(yīng)付款00.00 00.00 0.00 預(yù)計(jì)負(fù)債00.00

15、00.00 0.00 遞延所得稅負(fù)債00.00 00.00 0.00 其他非流動(dòng)負(fù)債119,815,967.00 99.00 89,920,731.61 97.60 1.40 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)120,935,602.00 100.00 92,147,223.28 100.00 計(jì)算表明：該公司2013年非流動(dòng)負(fù)債的主要構(gòu)成為：長(zhǎng)期應(yīng)付款和其他非流動(dòng)負(fù)債，其中，長(zhǎng)期應(yīng)付款占1%，其他非流動(dòng)負(fù)債增占99%。從變動(dòng)差異上看，該公司2013年度內(nèi)非流動(dòng)負(fù)債的各項(xiàng)變動(dòng)都不大。（三）、所有者權(quán)益的分析表6 所有者權(quán)益比較差異分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元差異額/元差異率/%實(shí)收資本（或股本）59

16、0,200,000.00 590,200,000.00 0.00 0.00 資本公積681,228,969.64 681,228,969.64 0.00 0.00 減：庫(kù)存股000.00 0.00 盈余公積242,585,902.81 198,649,138.77 43,936,764.04 22.12 未分配利潤(rùn)689,043,426.71 607,812,311.46 81,231,115.25 13.36 外幣報(bào)表折算差額000.00 0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 所有者權(quán)益

17、（或股東權(quán)益）合計(jì)2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 計(jì)算表明：該公司2013年所有者權(quán)益總額從年初的2,077,890,419.87元增加到年末的2,203,058,299.16元，增加了125,167,879.29元，漲幅為6.02%，說(shuō)明該公司的實(shí)力有所增強(qiáng)。從差異額來(lái)看所有者權(quán)益增長(zhǎng)的主要原因是歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)、未分配利潤(rùn)和盈余公積，其中歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)增長(zhǎng)了6.02%，未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)了13.36%，盈余公積增長(zhǎng)了22.12%，這些數(shù)據(jù)說(shuō)明該公司的盈利水平上升，有利于提高公司的償債能力。表7所有

18、者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%實(shí)收資本（或股本）590,200,000.00 26.79 590,200,000.00 28.40 -1.61 資本公積681,228,969.64 30.92 681,228,969.64 32.78 -1.86 減：庫(kù)存股00.00 00.00 0.00 盈余公積242,585,902.81 11.01 198,649,138.77 9.56 1.45 未分配利潤(rùn)689,043,426.71 31.28 607,812,311.46 29.25 2.03 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)

19、2,203,058,299.16 100.00 2,077,890,419.87 100.00 0.00 少數(shù)股東權(quán)益00.00 00.00 0.00 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)2,203,058,299.16 100.00 2,077,890,419.87 100.00 計(jì)算表明：該公司2013年年末所有者權(quán)益的主要構(gòu)成為未分配利潤(rùn)、資本公積、盈余公積和實(shí)收資本（或股本），其中未分配利潤(rùn)占比重最大為31.28%，資本資本公積次之，占30.92%，從差異率上看，盈余公積和未分配利潤(rùn)上升說(shuō)明該公司所有者權(quán)益的質(zhì)量得到提高，對(duì)該公司抗風(fēng)險(xiǎn)和償債能力的提高起到積極作用。（四）、資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表8

20、 總負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%流動(dòng)負(fù)債365176135.175.12365176135.179.85-4.73非流動(dòng)負(fù)債120,935,602.00 24.8892,147,223.28 20.154.73負(fù)債合計(jì)486111737.1100.00457323358.38100.00計(jì)算表明：該公司的2013年末的負(fù)債總額從年初的457323358.38元增加到年末的486111737.1元，總負(fù)債增加說(shuō)明該公司的償債壓力有所增加，但這一增加可能與目前該公司擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模有關(guān)。另外，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的75.1

21、2%，比重較高，但與年初相比下降了4.73%，而非流動(dòng)負(fù)債上升了4.73%，說(shuō)明該公司面臨的短期償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由一定程度的降低。表9 負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%負(fù)債486111737.118.07457323358.3818.40-0.33所有者權(quán)益2,203,058,299.16 81.932,077,890,419.87 81.600.33負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)2,689,170,036.26 100.002,485,155,256.49 100.00計(jì)算表明：2013年年末，該公司的負(fù)債從年初的

22、457323358.38元增長(zhǎng)到年末的486111737.1元，所有者權(quán)益總額從年初的2,077,890,419.87元增長(zhǎng)到年末的2,203,058,299.16元，所有者增長(zhǎng)幅度大于負(fù)債增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明該公司的償債壓力有所減小。綜上所述，經(jīng)過(guò)對(duì)桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年度資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，可以知道該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中各項(xiàng)目都呈上升趨勢(shì)，結(jié)合前面的償債能力分析指標(biāo)來(lái)看，該公司的負(fù)債水平是出于理想狀態(tài)的，整體的償債能力很強(qiáng)。四、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析（一）、流動(dòng)資產(chǎn)的分析表10流動(dòng)資產(chǎn)比較差異分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元差異額/元差異率/%貨幣資金690178794.71

23、,036,660,492.03 -346,481,697.38 -33.42 交易性金融資產(chǎn)000.00 0.00 應(yīng)收票據(jù)487951319.6410,185,630.68 77,765,688.92 18.96 應(yīng)收賬款37815930.241,029,127.86 -3,213,197.66 -7.83 預(yù)付款項(xiàng)11968089.588,088,700.30 3,879,389.28 47.96 其他應(yīng)收款18764180.0711,135,164.55 7,629,015.52 68.51 存貨154071999.7110,187,162.66 43,884,837.01 39.83

24、其他流動(dòng)資產(chǎn)309322096.5109,066,783.77 200,255,312.71 183.61 流動(dòng)資產(chǎn)合726,353,061.85 -16,280,651.60 -0.94 計(jì)算表明：該公司2013年年末流動(dòng)資產(chǎn)由年初的1,726,353,061.85元下降為年末的1710072410元，減少了16,280,651.60元，降幅為0.94%。從差異率可以看出，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少的主要原因是貨幣資金大幅度減少，還有應(yīng)收票據(jù)也增加了，進(jìn)一步降低了資產(chǎn)的流動(dòng)性。表11流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%2013年初/元2013年初比重

25、/%變動(dòng)差異/%貨幣資金690178794.740.36 1,036,660,492.03 60.05 -19.69 交易性金融資產(chǎn)00.00 00.00 0.00 應(yīng)收票據(jù)487951319.628.53 410,185,630.68 23.76 4.77 應(yīng)收賬款37815930.22.21 41,029,127.86 2.38 -0.17 預(yù)付款項(xiàng)11968089.580.70 8,088,700.30 0.47 0.23 其他應(yīng)收款18764180.071.10 11,135,164.55 0.65 0.45 存貨154071999.79.01 110,187,162.66 6.38

26、2.63 其他流動(dòng)資產(chǎn)309322096.518.09 109,066,783.77 6.32 11.77 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1710072410100.00 1,726,353,061.85 100.00 計(jì)算表明：該公司2013年年末流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成為貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)和其他流動(dòng)資產(chǎn)，其中貨幣資金占比重為40.36%，應(yīng)收票據(jù)占比28.53%，其他流動(dòng)資產(chǎn)占比18.9%，從流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)我們可以看出，貨幣資金占比下降了19.69%，這影響了公司的短期償債能力。（二）、非流動(dòng)資產(chǎn)的分析表12 非流動(dòng)資產(chǎn)比較差異分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元差異額/元差異率/%長(zhǎng)期股權(quán)投資3,607,6

27、26.20 3,610,688.89 -3,062.69 -0.08 投資性房地產(chǎn)2,961,551.00 3,114,901.43 -153,350.43 -4.92 固定資產(chǎn)255,052,363.36 330,957,961.46 -75,905,598.10 -22.94 在建工程509265213.2235308974.2273,956,239.03 116.42 無(wú)形資產(chǎn)175516185.3156168854.919,347,330.38 12.39 開發(fā)支出12000000120000000.00 0.00 商譽(yù)7221047.335059606.142,161,441.19

28、42.72 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2375672.512514963.91-139,291.40 -5.54 遞延所得稅資產(chǎn)11097967.1310066243.741,031,723.39 10.25 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)979097626758802194.6220,295,431.37 29.03 計(jì)算表明：2013年年末，該公司非流動(dòng)資產(chǎn)從年初的758802194.6元增長(zhǎng)到年末的979097626元，增長(zhǎng)了220,295,431.37，漲幅為29.03%，增長(zhǎng)幅度較大。從差異率看，變動(dòng)較大的是在建工程、商譽(yù)、遞延所得稅資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。表13 非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2

29、013年末比重/%2013年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%長(zhǎng)期股權(quán)投資3,607,626.20 0.37 3,610,688.89 0.48 -0.11 投資性房地產(chǎn)2,961,551.00 0.30 3,114,901.43 0.41 -0.11 固定資產(chǎn)255,052,363.36 26.05 330,957,961.46 43.62 -17.57 在建工程509265213.252.01 235308974.231.01 21.00 無(wú)形資產(chǎn)175516185.317.93 156168854.920.58 -2.65 開發(fā)支出120000001.23 120000001.58

30、-0.36 商譽(yù)7221047.330.74 5059606.140.67 0.07 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2375672.510.24 2514963.910.33 -0.09 遞延所得稅資產(chǎn)11097967.131.13 10066243.741.33 -0.19 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)979097626100.00 758802194.6100.00 計(jì)算表明：2013年年末該公司的非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成主要包括無(wú)形資產(chǎn)、在建工程和固定資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)占比17.93%，在建工程占比52.01%，固定資產(chǎn)占比26.05%。(三)、總資產(chǎn)變動(dòng)的分析表14 總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表項(xiàng)目2013年末/元2013年末比重/%20

31、13年初/元2013年初比重/%變動(dòng)差異/%流動(dòng)資產(chǎn)1,710,072,410.25 64.00 1,726,353,061.85 69.00 -5.00 非流動(dòng)資產(chǎn)979,097,626.01 36.00 758,802,194.64 31.00 5.00 資產(chǎn)總計(jì)2,689,170,036.26 100.00 2,485,155,256.49 100.00 計(jì)算表明：2013年年末，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)占比64%，較年初下降了5%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比36%，較年初上升了5%。說(shuō)明該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性有所降低。綜上所述，可知2013年桂林三金藥業(yè)股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)較年初有所下降，但是非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)

32、了29.03%，漲幅較大，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性有所下降，主要原因是其貨幣資金大幅下降。從具體項(xiàng)目分析，可以看出該公司的在建工程漲幅非常大，可能是其為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而擴(kuò)建廠房。五、資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系的分析表15 資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益一覽表項(xiàng)目2013年末/元2013年初/元流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,710,072,410.25 1,726,353,061.85 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)979,097,626.01 758,802,194.64 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)365176135.1315117613.3非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)12093560292147223.28所有者權(quán)益合計(jì)22030582992077890420根

33、據(jù)前面的分析可知，該公司2013年年末的流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額1,710,072,410.25元遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額486,111,737.10元，但是該公司有較多的流動(dòng)負(fù)債，所以該公司2013年度的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的匹配關(guān)系介于保守型和穩(wěn)健型并且偏向保守型的，所以企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)很低而資金成本較高。 六、盈利能力分析（一）、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析表2 桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)計(jì)算表經(jīng)營(yíng)盈利能力分析指標(biāo)計(jì)算過(guò)程與結(jié)果營(yíng)業(yè)毛利率（1,452,636,241.21-395,814,039.69 ）÷1,452,636,241.21×100%=72.7%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率484,

34、623,160.19÷1,452,636,241.21×100%=33.36% 營(yíng)業(yè)凈利率420,267,879.29÷1,452,636,241.21×100%=28.93%成本費(fèi)用利潤(rùn)率513,211,880.28÷528,772,013.73×100%=97% 從表2可以看出，該公司的營(yíng)業(yè)毛利率比較高，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重較小，公司的盈利能力較強(qiáng)。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可以看出公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取的利潤(rùn)達(dá)33.36%，公司的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力還不錯(cuò)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率很高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)所付出的代價(jià)很小，成本費(fèi)用控制得很好，公司的盈利能力

35、很強(qiáng)，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益很好?？傊?，桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年的經(jīng)營(yíng)盈利能力很好。（二）、資產(chǎn)盈利能力分析表16 桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)計(jì)算表經(jīng)營(yíng)盈利能力分析指標(biāo)計(jì)算過(guò)程與結(jié)果總資產(chǎn)利潤(rùn)率513,211,880.28÷2587162646×100%=19.84總資產(chǎn)報(bào)酬率508,051,064.39÷2587162646×100%=19.64%總資產(chǎn)凈利率420,267,879.29÷2587162646×100%=16.24%從表3中可以看出，桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年資產(chǎn)盈利能力還

36、不錯(cuò)，各項(xiàng)指標(biāo)都超過(guò)15%，相對(duì)于同行業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)于總資產(chǎn)利潤(rùn)率其綜合利用所用的全部經(jīng)濟(jì)資源所獲得的效果還不錯(cuò)，對(duì)于總資產(chǎn)報(bào)酬率表明公司的投入產(chǎn)出水平、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理水平還不錯(cuò)，對(duì)于總資產(chǎn)凈利率，說(shuō)明資產(chǎn)利用的效率不錯(cuò)，工公司在增加收入和節(jié)約資金等方面取得的效果還不錯(cuò)?？傊?，該公司的經(jīng)營(yíng)盈利能力還行。（三）、資本盈利能力分析表17 桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年資本盈利能力指標(biāo)計(jì)算表資本盈利能力指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算過(guò)程與結(jié)果凈資產(chǎn)收益率420,267,879.29÷2140474360×100%=19.63%資本收益率420,267,879.29÷1271428970&

37、#215;100%=33%每股收益基本每股收益=0.71稀釋每股收益=0.71市盈率16÷0.71=22.5通過(guò)表4可以看出該公司的投資帶來(lái)的收益為19.63%，投資帶來(lái)的收益還不錯(cuò)，從每股收益中可以看出，該公司每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)比較高，而市盈率為22.5，是一個(gè)還算比較合理的水平，說(shuō)明該公司的風(fēng)險(xiǎn)是較低的。七、盈利質(zhì)量的分析（一）、盈利的可靠性：桂林三金藥業(yè)股份有限公司的審計(jì)單位天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所相信，他們獲取的審計(jì)證據(jù)是充分、適當(dāng)?shù)?，為發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)提供了基礎(chǔ)。立信的審計(jì)意見(jiàn)認(rèn)為桂林三金藥業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了東風(fēng)公司 2013

38、年 12 月 31 日的財(cái)務(wù)狀況以及2013 年度的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。（二）、盈利的穩(wěn)定性2013年度桂林三金藥業(yè)股份有限公司的的年收入和年支出都出現(xiàn)了增長(zhǎng)，其中收入增長(zhǎng)了141,089,599.98 元，增幅為10.7%，支出增長(zhǎng)了60,548,863.21 元，增幅為6.5%，收入增長(zhǎng)的幅度大于支出增長(zhǎng)的幅度。說(shuō)明該公司的盈利穩(wěn)定。另外，通過(guò)分析該公司的商品結(jié)構(gòu)，我們可以看出該公司的盈利還是比較穩(wěn)定的。（三）、盈利的持續(xù)性通過(guò)分析桂林三金藥業(yè)股份有限公司2012年度和2013年度的利潤(rùn)表我們可以看出雖然其存在不可持續(xù)的資產(chǎn)減值損失沖回現(xiàn)象，但是從其整體的利潤(rùn)總額的形成的情況上看，該公司的

39、利潤(rùn)質(zhì)量還是不錯(cuò)的，從長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)性較好。（四）、盈利的收現(xiàn)性通過(guò)桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的對(duì)比計(jì)算可以得出，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金占營(yíng)業(yè)總收入的21.68%，相對(duì)于同行業(yè)來(lái)說(shuō)還不錯(cuò)，并且，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流占全部現(xiàn)金流入的比重為22%，說(shuō)明該公司的收現(xiàn)性還不錯(cuò)。（五）、用結(jié)構(gòu)分析法分析盈利質(zhì)量表18桂林三金藥業(yè)股份有限公司2012年、2013年盈利結(jié)構(gòu)對(duì)比表項(xiàng)目2012年/億元2013年/億元增長(zhǎng)率/%營(yíng)業(yè)收入13.1214.5310.7營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.994.8521.5利潤(rùn)總額4.065.1326.4凈利潤(rùn)3.34.227.3根據(jù)桂林三金藥業(yè)股份有限公司20

40、13年的年報(bào)，桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年的利潤(rùn)比2012年增長(zhǎng)了27.3%。經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析東風(fēng)股份有限公司的盈利結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年的營(yíng)業(yè)收入比2012年增長(zhǎng)了10.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了21.5%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了26.4%，通過(guò)盈利結(jié)構(gòu)對(duì)比表中數(shù)據(jù)我們可以看出桂林三金藥業(yè)股份有限公司的整體盈利結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目的變動(dòng)時(shí)很合理的，沒(méi)有異常變動(dòng)的情況，并且，營(yíng)業(yè)外收支凈額也沒(méi)有異常變動(dòng)?？傊?，雖然桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年的增長(zhǎng)率不算很高，但是結(jié)構(gòu)合理，也除了營(yíng)業(yè)收入外的其他三項(xiàng)都增長(zhǎng)了20%以上，所以，我們可以認(rèn)為桂林三金藥業(yè)股份有限公司2013年的利潤(rùn)質(zhì)量是不錯(cuò)的

41、。八、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的分析表19桂林三金藥業(yè)股份有限公司3013年現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入流出比分析表項(xiàng)目現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)/%先進(jìn)流入流出比內(nèi)部結(jié)構(gòu)流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)現(xiàn)金徑流量結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,584,612,459.73 99.00 收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金14,832,042.19 1.00 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,599,444,501.92 100.00 50.56 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金431,275,674.38 33.55 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金166,343,959.80 12.94 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)272,053,45

42、2.86 21.17 支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金415,612,004.64 32.34 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,285,285,091.68 100.00 36.62 1.38 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~314,159,410.24 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金1,395,400,000.00 90.36 取得投資收益所收到的現(xiàn)金12,276,656.51 0.79 長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額102,965,752.98 6.67 收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金33,604,822.88 2.18 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,544,247,232.37 100.00 48.81 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金312,845,466.65 16.22 投資支付的現(xiàn)金1,595,400,000.00 82.69 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額21,051,079.26 1.09 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,929,296,545.91 100.00 54.960.89 投資活動(dòng)產(chǎn)生