金融基礎(chǔ)知識講座

1、金融基礎(chǔ)知識講座 嘉興市金融辦一、知識準(zhǔn)備1.1.為什么要學(xué)習(xí)金融為什么要學(xué)習(xí)金融 （1）管理個人的資源 （2）處理商業(yè)世界中的相關(guān)問題 （3）從事金融工作 （4）正確解讀公共決策 （5）擴展個人思路嘉興市金融辦2.2.金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)包括市場、中介、服務(wù)公司和其他用于實現(xiàn)個人、家庭、企業(yè)和政府金融決策的機構(gòu)。金融系統(tǒng)的職能金融系統(tǒng)的職能：（1）在時間和空間上轉(zhuǎn)移資源（2）管理風(fēng)險（3）清算和支付結(jié)算（4）儲備資源和分割權(quán)益（5）提供信息（尤其是價格信息）（6）解決激勵問題嘉興市金融辦3.3.金融機構(gòu)金融機構(gòu) 金融機構(gòu)，是指專門從事貨幣信用活動的中介組織。按 2010年中國人民銀行發(fā)布

2、的金融機構(gòu)編碼規(guī)范，金融機構(gòu)包括：1.貨幣當(dāng)局：央行、外匯管理局2.監(jiān)管當(dāng)局：銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會3.銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)：各類銀行、財務(wù)公司4.銀行業(yè)非存款類金融機構(gòu)：信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等5.證券業(yè)金融機構(gòu)：證券、期貨、投資咨詢公司等6.保險業(yè)金融機構(gòu)：保險公司、保險代理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司等7.交易及結(jié)算類金融機構(gòu)：交易所、登記結(jié)算類機構(gòu)8.金融控股公司：中央金融控股公司及其他9.新興金融企業(yè)：小貸、第三方理財、綜合理財服務(wù)公司等嘉興市金融辦4.4.資金供應(yīng)鏈資金供應(yīng)鏈資金需求者資金需求者商業(yè)銀行商業(yè)銀行資金提供者資金提供者商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈商業(yè)銀行的供應(yīng)

3、鏈需求融資的各類企業(yè)提供融資的商業(yè)銀行儲戶、理財投資者資金需求者資金需求者信貸類機構(gòu)信貸類機構(gòu)投資銀行投資銀行資金管理業(yè)資金管理業(yè)資金提供者資金提供者需求融資的各類企業(yè)商業(yè)銀行、融資租賃、信托公司、小貸公司、投資銀行保險公司、基金公司、銀行理財、財務(wù)公司、資管公司、全社會參與資本市場的所有投資人資本市場的供應(yīng)鏈資本市場的供應(yīng)鏈嘉興市金融辦廣義的金融鏈廣義的金融鏈中介資金需求方資金供給方銷售公司生產(chǎn)公司原料公司例如:企業(yè)應(yīng)收帳款原材料產(chǎn)品材料款銷售款嘉興市金融辦3.3.金融市場的分類金融市場的分類嘉興市金融辦金融市場的分類金融市場的分類嘉興市金融辦4.4.貨幣貨幣（1）貨幣的界定： a.貨幣是普

4、遍被接受的作為購買、支付的手段（隱含著賦予交易對象以價格形態(tài)的前提） b.貨幣是市場經(jīng)濟中的一般等價形態(tài)（2）貨幣的價格 a.利息與利率 基準(zhǔn)利率的概念：利率=機會成本補償水平+風(fēng)險溢價水平 基準(zhǔn)利率=無風(fēng)險利率 市場經(jīng)濟國家通常用國債利率來表現(xiàn)基準(zhǔn)利率（由市場競買形成） b.現(xiàn)值與貼現(xiàn) 現(xiàn)值=票據(jù)面值-票據(jù)面值*貼現(xiàn)率*（票據(jù)到期日-貼現(xiàn)日）/360 嘉興市金融辦（3 3）貨幣層次的劃分）貨幣層次的劃分流 動 性嘉興市金融辦5.5.外匯外匯（1）外匯的界定：外匯不僅包括外國的鈔票和硬幣，還包括以外幣履行支付業(yè)務(wù)的票據(jù)、銀行的外幣存款和以外幣標(biāo)示的有價證券。（2）外匯的管理和管制： a.經(jīng)常項

5、目：本國與外國進行經(jīng)濟交易而經(jīng)常發(fā)生的項目，包括對外貿(mào)易收支、非貿(mào)易往來和無償轉(zhuǎn)讓三個項目。 b.資本項目：本國和外國之間以貨幣表示的債權(quán)債務(wù)在國際間的變動的項目，主要包括資本和儲備兩項內(nèi)容。（3）我國的外匯管理：經(jīng)常項目放開，資本項目管制（4）外匯占款：中央銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣嘉興市金融辦6.6.流動性流動性（1）概念：流動性是指資產(chǎn)能夠以一個合理的價格順利變現(xiàn)的能力，它是一種所投資的時間尺度（變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度）和價格尺度（與公平市場價格相比的折扣）之間的關(guān)系。（2）常見資產(chǎn)的流動性大小比較嘉興市金融辦7.7.銀行銀行（1）商業(yè)銀行的資本、資產(chǎn)、與負債 a.資本：投資人投入

6、的資產(chǎn)，代表股東的權(quán)益 b.資產(chǎn)：銀行過去交易或事項形成的、由銀行控制的，能在未來產(chǎn)生經(jīng)濟利益（可用貨幣計量）的資源，可以代表銀行的資金運用。 c.負債：銀行過去交易或事項形成的，未來會導(dǎo)致經(jīng)濟利益（可用貨幣計量）流出銀行的現(xiàn)時義務(wù)，可以代表銀行的資金來源。 d.數(shù)值上：銀行的資產(chǎn)總額=負債總額+銀行資本嘉興市金融辦（2 2）銀行資產(chǎn)負債表）銀行資產(chǎn)負債表嘉興市金融辦（3 3）現(xiàn)代銀行體系下的貨幣投放與乘數(shù)效應(yīng)）現(xiàn)代銀行體系下的貨幣投放與乘數(shù)效應(yīng)央行商業(yè)銀行A商業(yè)銀行B商業(yè)銀行C商業(yè)銀行D回購存款準(zhǔn)備金外匯占款逆回購再貸款央票、證券自然人A法人A自然人B法人B初始100808064貨幣投放量=

7、100+80+64+51.2+=初始貨幣*（1/準(zhǔn)備金率）=500商業(yè)銀行體系20%法定準(zhǔn)備金率下資金流向嘉興市金融辦（4 4）銀行的表外業(yè)務(wù)）銀行的表外業(yè)務(wù)嘉興市金融辦（5 5）巴塞爾協(xié)議）巴塞爾協(xié)議嘉興市金融辦（6 6）我國）我國“十二五十二五”期間銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)期間銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo) 二、我國金融業(yè)及發(fā)展 現(xiàn)代金融機構(gòu)體系不斷壯大 金融調(diào)控體系不斷建立和完善 金融關(guān)鍵領(lǐng)域邁出關(guān)鍵步伐 金融市場在規(guī)范和創(chuàng)新中協(xié)調(diào)發(fā)展 金融體系持續(xù)穩(wěn)健運行 金融基礎(chǔ)設(shè)施取得重大進展1978年以前年以前1979年以后年以后1994年年1978年以前,中國的金融體系是一種與計劃經(jīng)濟體制相適應(yīng)的高度集中單一的銀行體制

8、,沒有真正意義上的商業(yè)金融機構(gòu)，中國人民銀行既是負責(zé)金融管理的國家機關(guān),又是從事存貸款、結(jié)算活動的經(jīng)濟組織，金融在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用不是十分明顯。 1979年以后，隨著我國改革開放步伐的加快，我國陸續(xù)恢復(fù)或者分設(shè)了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國人民建設(shè)銀行（現(xiàn)中國建設(shè)銀行）和中國工商銀行，形成了國家專業(yè)的銀行體系。同一時期，多家股份制商業(yè)銀行陸續(xù)成立，保險公司、信托投資公司、證券公司、期貨公司等非銀行金融機構(gòu)快速成長。1994年，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展三家政策性銀行相繼成立，實現(xiàn)了政策性金融業(yè)務(wù)與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)的分離。1.1.我國的金融機構(gòu)發(fā)展我國的金融機構(gòu)發(fā)展2012年末

9、年末截止2012年末，全國銀行業(yè)金融機構(gòu)的法人機構(gòu)3747家，證券公司114家，保險公司126家，一個以商業(yè)銀行為主體、多種金融機構(gòu)分工協(xié)作的多層次金融機構(gòu)體系基本形成，金融業(yè)支持社會發(fā)展的能力明顯提高。嘉興市金融辦2.2.我國的金融監(jiān)管體系我國的金融監(jiān)管體系嘉興市金融辦3.3.我國的利率市場化進程我國的利率市場化進程1996199719992004201319961997199819992013嘉興市金融辦4.4.我國外匯管理和匯率機制的演變我國外匯管理和匯率機制的演變5.5.我國的金融相關(guān)法律制度我國的金融相關(guān)法律制度中華人民共和國人民銀行法中華人民共和國商業(yè)銀行法中華人民共和國證券法中華

10、人民共和國票據(jù)法中華人民共和國保險法中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法中華人民共和國反洗錢法其他一系列行政法規(guī)和部門規(guī)章我國金融基礎(chǔ)設(shè)施取得重大進展，為提升社會金融服務(wù)水平提供重要平臺。嘉興市金融辦三、實用金融工具知識1.1.銀行補充資本金的方式銀行補充資本金的方式嘉興市金融辦2.2.政府引導(dǎo)母基金和私募股權(quán)投資基金政府引導(dǎo)母基金和私募股權(quán)投資基金（1）政府引導(dǎo)母基金：以政府主導(dǎo)成立的基金，其目的在于通過引導(dǎo)基金吸引投資成立創(chuàng)業(yè)投資基金或私募股權(quán)基金等其他投資基金。所以政府引導(dǎo)基金也稱基金的基金（Fund of Funds，F(xiàn)OF），即專門投資VC或PE基金的投資基金。l 政府引導(dǎo)基金的運用方式：

11、嘉興市金融辦l政府引導(dǎo)基金的杠桿效應(yīng)l 舉例：政府引導(dǎo)基金的一種運作方式政府引導(dǎo)基金(LP)專業(yè)投資機構(gòu)(GP)合伙制私募基金項目認購銀行托管管理投資嘉興市金融辦3.3.貨幣市場工具與資本市場工具貨幣市場工具與資本市場工具嘉興市金融辦4.4.股權(quán)融資與多層次股權(quán)交易市場體系股權(quán)融資與多層次股權(quán)交易市場體系境外市場嘉興市金融辦股權(quán)融資股權(quán)融資1.首發(fā)上市（IPO）：指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票。2.公開增發(fā)：是指上市公司新發(fā)行一定數(shù)量的股份，對持有該公司股票的人以一定比例進行優(yōu)先配售，其余網(wǎng)上發(fā)售，發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。3.

12、定向增發(fā)：上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，要求發(fā)行對象不得超過10人，發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%。4.場外交易市場掛牌交易（1）新三板：要求股份公司，信息披露，不設(shè)財務(wù)指標(biāo)，引入做市商，主辦券商制度，核準(zhǔn)制（小額發(fā)行可豁免）（2）省股交中心創(chuàng)新板：有限責(zé)任公司可直接掛牌，無信息披露要求、無需審批、不限企業(yè)組織形式 嘉興市金融辦5.5.債務(wù)融資債務(wù)融資（1）短期融資券：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。（2）中期票據(jù)：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限（一般1

13、年以上）還本付息的債務(wù)融資工具。（3）中小企業(yè)集合票據(jù)：是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。以上票據(jù)在銀行間債券市場發(fā)行并交易，采用注冊制，要求待償余額小于公司凈資產(chǎn)40%（集合票據(jù)中任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不超過該企業(yè)凈資產(chǎn)40%）。嘉興市金融辦債務(wù)融資債務(wù)融資（4）企業(yè)債：企業(yè)債是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，由發(fā)改委審批（5）公司債：公公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有

14、價證券，由證監(jiān)會核準(zhǔn)（6）私募債：私募企業(yè)債券是發(fā)行者向與其有特定關(guān)系的少數(shù)投資者為募集對象而發(fā)行的債券，采用備案制（7）可轉(zhuǎn)換債券：可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率，從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票嘉興市金融辦債務(wù)融資債務(wù)融資嘉興市金融辦6.6.保險資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保險資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 保監(jiān)會2012年10月下發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定，從政策層面鼓勵拓寬保險資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。 保險資金債權(quán)項目期限較長，資金用途較為靈活，可有效改善并優(yōu)化融資主體的債務(wù)

15、結(jié)構(gòu)，改善地方政府融資平臺“融短投長”的現(xiàn)有狀況。l 6月27日，海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司25億元保險資金債權(quán)項目通過中國保監(jiān)會的批復(fù)。該項目屬國內(nèi)縣級平臺第一個保險資金債權(quán)項目。項目融資主體為海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司，由平安銀行提供借款擔(dān)保，并由海寧市海州投資開發(fā)有限公司向平安銀行提供反擔(dān)保，最終由平安保險出資認購。債權(quán)資金投向海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司參股的高速公路項目，期限為10年，其中第8、9年每年償還5億元，第10年全部還清。嘉興市金融辦6.6.夾層融資夾層融資資產(chǎn)負債所有者權(quán)益夾層資本傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品普通權(quán)益投資負債融資含認股權(quán)的次級債可轉(zhuǎn)換次級債可贖回優(yōu)先股股本融資嘉興市金融辦7.7.信托信托（1）房地

16、產(chǎn)投資基金信托(REITS) 一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機構(gòu)進行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國際意義上的REITS在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募（2）股債混合型信托 指集合不特定的投資者，銀行自行管理或委托具有專業(yè)和經(jīng)驗的投資專家，以股權(quán)及債權(quán)（含引入第三方債權(quán)）的組合方式投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或銀監(jiān)會批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)及可流通債券的信托業(yè)務(wù)嘉興市金融辦7.7.基金與理財產(chǎn)品基金與理財產(chǎn)品嘉興市金融辦8.8.其他其他l 衍生市場工具l 國

17、際化證券工具l 資產(chǎn)證券化工具嘉興市金融辦四、互聯(lián)網(wǎng)金融展望1.1.互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)（1）風(fēng)險不能被消除，只能被轉(zhuǎn)移和分擔(dān)：國內(nèi)以信貸為主的金融體系主要依靠特許經(jīng)營權(quán)向存款人分攤風(fēng)險；國外以資本市場為主的金融體系主要依靠資產(chǎn)證券化等工具由市場自我分擔(dān)風(fēng)險。（2）互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于“自發(fā)組織”和“打破層級”。（3）互聯(lián)網(wǎng)金融不會消滅中介，但會分化中介，可能會催生一批富有特色的小型專業(yè)化金融中介組織。（4）互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上能削減交易成本。 嘉興市金融辦2.2. 互聯(lián)網(wǎng)金融的模式互聯(lián)網(wǎng)金融的模式1.建立在第三方支付上的貨幣基金余額寶余額寶模式較難復(fù)制，只有基礎(chǔ)客戶群極大的網(wǎng)站才能