財(cái)務(wù)報(bào)表分析教程-利潤表分析3(ppt76頁)

1、第三章第三章 利潤表分析利潤表分析n學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 通過本章的學(xué)習(xí)，了解企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利水平的影響，熟悉企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力的主要分析評(píng)價(jià)指標(biāo)，明確各指標(biāo)分析評(píng)價(jià)的內(nèi)容，掌握各指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，同樣，也為進(jìn)行報(bào)表綜合分析奠定基礎(chǔ)。n技能要求技能要求 掌握企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，能夠進(jìn)行利潤表分析的實(shí)際操作。第三章第三章 利潤表分析利潤表分析n3.1 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析n3.2 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析n3.3 企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析n3.4 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力分析n重點(diǎn)：企業(yè)盈利能力分析

2、，企業(yè)營運(yùn)能力分析。重點(diǎn)：企業(yè)盈利能力分析，企業(yè)營運(yùn)能力分析。n難點(diǎn)：影響企業(yè)盈利能力和營運(yùn)能力的因素分析，企業(yè)營運(yùn)能難點(diǎn)：影響企業(yè)盈利能力和營運(yùn)能力的因素分析，企業(yè)營運(yùn)能力與盈利能力、償債能力的關(guān)系力與盈利能力、償債能力的關(guān)系第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成企業(yè)利潤的企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成企業(yè)利潤的各種不同性質(zhì)的盈利的有機(jī)搭配比例。通各種不同性質(zhì)的盈利的有機(jī)搭配比例。通過對(duì)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的分析，不僅要認(rèn)識(shí)不過對(duì)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的分析，不僅要認(rèn)識(shí)不同的盈利項(xiàng)目對(duì)企業(yè)盈利能力影響的性質(zhì)，同的盈利項(xiàng)目對(duì)企業(yè)盈利能力影響的性質(zhì)，而且要掌握它們各自的影響程度。而且要掌握

3、它們各自的影響程度。 一、收支結(jié)構(gòu)分析一、收支結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)有兩個(gè)層次的含義：第一是企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)有兩個(gè)層次的含義：第一是企業(yè)的總利潤是怎樣通過收支來形成的，第二企業(yè)的總利潤是怎樣通過收支來形成的，第二是企業(yè)的收入和支出是由哪些不同的收入和支是企業(yè)的收入和支出是由哪些不同的收入和支出項(xiàng)目構(gòu)成的。出項(xiàng)目構(gòu)成的。二、盈利結(jié)構(gòu)分析二、盈利結(jié)構(gòu)分析（一）盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利內(nèi)在品質(zhì)的影響1盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利水平的影響盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利水平的影響2盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利穩(wěn)定性的影響盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利穩(wěn)定性的影響3盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利持續(xù)性的影響盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利持續(xù)性的影響4盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利增長趨勢(shì)的影響盈利結(jié)構(gòu)對(duì)盈利增長趨勢(shì)的影

4、響（二）盈利結(jié)構(gòu)狀態(tài)分析表3-1 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)類型類型項(xiàng)目ABCDEFGH主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤利潤總額盈盈盈盈盈虧虧盈盈虧盈虧盈虧盈盈虧虧虧虧盈虧虧虧說 明正常待定及時(shí)調(diào)整還有希望繼續(xù)下去將會(huì)破產(chǎn)接近破產(chǎn)第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析*三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析*四、實(shí)訓(xùn)案例四、實(shí)訓(xùn)案例 相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)：盈利結(jié)構(gòu)：盈利結(jié)構(gòu)一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義（一）盈利能力的概念 盈利能力是指企

5、業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。（二）盈利能力分析的意義 1對(duì)投資人來說，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱直對(duì)投資人來說，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱直接影響他們的權(quán)益。接影響他們的權(quán)益。 2對(duì)債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱對(duì)債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱也會(huì)影響他們的權(quán)益。也會(huì)影響他們的權(quán)益。 3對(duì)企業(yè)經(jīng)營者來說，盈利能力是企業(yè)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者來說，盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績(jī)效的綜合體現(xiàn)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績(jī)效的綜合體現(xiàn)。 二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析二、企業(yè)的盈利能力指標(biāo)及分析（一）與銷售有關(guān)的盈利能力分析 1銷售毛利率銷售毛利率 銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差銷售毛利是指企業(yè)銷售收入

6、扣除銷售成本之后的差額額 。計(jì)算公式為：。計(jì)算公式為： 銷售毛利率銷售毛利率=銷售毛利銷售毛利/銷售收入銷售收入100 對(duì)于銷售毛利率的分析應(yīng)注意如下兩個(gè)問題。對(duì)于銷售毛利率的分析應(yīng)注意如下兩個(gè)問題。n 首先，銷售毛利率是企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)政策的指標(biāo)。首先，銷售毛利率是企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)政策的指標(biāo)。n 其次，銷售毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。其次，銷售毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。（ 【例【例31】演示】演示 ，A公司公司9903年銷售毛利率圖示）年銷售毛利率圖示）A公司9903年銷售毛利率銷售毛利率率n2銷售利潤率銷售利潤率 銷售利潤率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)銷售利潤銷售利潤率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)銷售利潤與銷售

7、收入的比率。其計(jì)算公式為：與銷售收入的比率。其計(jì)算公式為： 銷售利潤率銷售利潤率=銷售利潤銷售利潤/銷售收入銷售收入100n3銷售凈利潤率銷售凈利潤率 銷售凈利潤率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與銷售銷售凈利潤率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的比例關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期銷收入的比例關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期銷售收入獲取利潤的能力。其計(jì)算公式為：售收入獲取利潤的能力。其計(jì)算公式為： 銷售凈利潤率銷售凈利潤率=凈利潤凈利潤/銷售收入銷售收入100（【例【例32】演示】演示 ）對(duì)銷售凈利潤率分析時(shí)應(yīng)注意對(duì)銷售凈利潤率分析時(shí)應(yīng)注意以下三個(gè)問題以下三個(gè)問題 ：n一是凈利潤中包含了營業(yè)外收支凈額和投資凈收益

8、，而營業(yè)外收支凈額和投資凈收益在年度之間變化較大且無規(guī)律。n二是在利用該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，還要注意個(gè)別企業(yè)的銷售凈利潤率指標(biāo)的縱向比較和同行業(yè)先進(jìn)水平的比較。 （A公司9903年銷售凈利率圖示）n三是從銷售凈利潤率公式可以看出，企業(yè)的銷售凈利潤率與凈利潤成正比例關(guān)系，與銷售收入額成反比例關(guān)系。 A公司9903年銷售凈利潤率（二）與投資有關(guān)的盈利能力分析n1資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定期間的凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。計(jì)算公式如下： 資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額100 例：A公司的資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算見表 單位：萬元項(xiàng) 目2001年2002年2003年凈利潤10 28923 0662

9、5 387資產(chǎn)平均總額761 954859 123897 041資產(chǎn)報(bào)酬率1.352.682.83n2凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率 亦稱凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平。其計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/所有者權(quán)益平均值100（ 【例【例34】演示演示 ，A公司公司9903年凈資產(chǎn)報(bào)酬率圖示）年凈資產(chǎn)報(bào)酬率圖示）A公司9903年凈資產(chǎn)報(bào)酬率n3資本金收益率資本金收益率 資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的比率，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。用公式表示為： 資本金收益率=凈利潤/平均實(shí)收資本100 資本金收益率越高，說明投入

10、資本的收益回報(bào)水平越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。在資本金收益率分析時(shí)，應(yīng)注意如下三個(gè)問題。在資本金收益率分析時(shí)，應(yīng)注意如下三個(gè)問題。 n一是在衡量資本金收益率時(shí)，應(yīng)首先確定基準(zhǔn)資本金收益率。 n二是資本金收益率只反映投入資本的獲利水平，并非企業(yè)每期實(shí)際支付給所有者的利潤。 n三是資本金收益率只從企業(yè)投資者角度來考察企業(yè)的盈利能力的，因此，需要注意資本結(jié)構(gòu)是否一致，否則不宜進(jìn)行橫向或縱向的比較。（ 【例【例35】演示】演示 ） （三）與費(fèi)用有關(guān)的盈利能力分析 n1成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率 成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式如下： 成本費(fèi)用利潤率=凈利潤/成本費(fèi)用100

11、 成本費(fèi)用利潤率是全面考核企業(yè)所費(fèi)與所得之間關(guān)系的指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤率越高，說明每百元耗費(fèi)賺取的盈利越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)效益越好。 （ 【例【例36】演示】演示 ）n2利息保障倍數(shù)指標(biāo)利息保障倍數(shù)指標(biāo) （1）利息保障倍數(shù)概念 利息保障倍數(shù)是指一個(gè)企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費(fèi)用之間的倍數(shù)關(guān)系。計(jì)算公式如下： 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 （2）利息保障倍數(shù)指標(biāo)的意義n【例】以A公司的實(shí)例說明利息保障倍數(shù)指標(biāo)的計(jì)算與分析如下表所示。 A公司利息保障倍數(shù)計(jì)算 單位：萬元項(xiàng) 目2001年2002年2003年利息費(fèi)用11 65713 80610 581稅前利潤18 25637 74

12、542 621利息保障倍數(shù)2.573.735.03 由上表可知，近三年該公司利息保障倍數(shù)持續(xù)上升，表明公司經(jīng)濟(jì)效益在不斷提高。（3）運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)時(shí)，還應(yīng)注意如下）運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)時(shí)，還應(yīng)注意如下三個(gè)問題。三個(gè)問題。n一是利息費(fèi)用的內(nèi)容。 n二是利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力。 n三是如果利潤表上的利息費(fèi)用為負(fù)數(shù)，表明它實(shí)質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著該企業(yè)銀行存款大于銀行借款。此時(shí)，利息保障倍數(shù)就無意義了。 三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析n（一）每股收益 =（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股數(shù)n（二）每股股利 =（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股

13、數(shù) n（三）股利支付率（三）股利支付率 =每股股利每股股利/每股收益每股收益100n（四）市盈率（四）市盈率 =每股市價(jià)每股市價(jià)/每股收益每股收益100n（五）每股凈資產(chǎn)（五）每股凈資產(chǎn) =股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股發(fā)行在外的普通股股數(shù)數(shù) 實(shí)訓(xùn)案例三有關(guān)準(zhǔn)備工作安排實(shí)訓(xùn)案例三有關(guān)準(zhǔn)備工作安排一、【案例】東方股份盈利能力分析二、有關(guān)準(zhǔn)備工作二、有關(guān)準(zhǔn)備工作1、讀懂案例資料；、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)；3、進(jìn)行有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算；、進(jìn)行有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算；4、進(jìn)行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)、進(jìn)行數(shù)據(jù)資料整理和分

14、析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。言提綱或發(fā)言稿。實(shí)訓(xùn)案例三東方股份盈利能力分析實(shí)訓(xùn)目標(biāo)：培養(yǎng)企業(yè)獲利能力分析的能力實(shí)訓(xùn)目標(biāo)：培養(yǎng)企業(yè)獲利能力分析的能力實(shí)訓(xùn)要求實(shí)訓(xùn)要求 ：n掌握企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)及其變動(dòng)的計(jì)算。包括銷掌握企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)及其變動(dòng)的計(jì)算。包括銷售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金收益率、每股收益、每股股利、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本費(fèi)用利潤率和利息保障倍數(shù)的計(jì)算。市盈率、成本費(fèi)用利潤率和利息保障倍數(shù)的計(jì)算。n掌握企業(yè)獲利能力分析方法的運(yùn)用。掌握企業(yè)獲利能力分析方法的運(yùn)

15、用。實(shí)訓(xùn)方式：實(shí)訓(xùn)方式：n根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析指標(biāo)，撰寫討論發(fā)言稿。發(fā)言稿。 一、資料讀取與相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算（一）資料的讀取n1、經(jīng)營業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)n2、重點(diǎn)信息資料：收入、成本、利潤n3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、總利潤與凈利潤、財(cái)務(wù)費(fèi)用、發(fā)行在外流通股股數(shù)、每股市價(jià)（實(shí)訓(xùn)案例3資料）（二）相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算二、東方股份盈利能力指標(biāo)計(jì)算分析指標(biāo)名稱02年03年03行業(yè)值 比較毛利率（%）11.40 14.18 18.2營業(yè)利潤率（%）8.4010.61 12凈利潤率（%）5.257.127.8凈資產(chǎn)利潤率11.719.51

16、5.1每股收益0.420.820.41每股股利0.200.390.22每股支付率47.62 47.56 35.6市盈率13.05 5.9111三、問題探討n1、分別與上年和行業(yè)值比，東方股份2003年盈利水平如何？n2、東方股份在2003年為什么改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法，由于固定資產(chǎn)折舊方法改變，對(duì)公司的盈利能力有哪些影響？n3、如果你是一個(gè)投資者，請(qǐng)對(duì)東方股份2003年改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。 四、實(shí)訓(xùn)講評(píng)與問題探討的基本結(jié)論n1、與上年比東方股份2003年盈利水平有較大提高；與行業(yè)值比有五項(xiàng)指標(biāo)超，一項(xiàng)接近，兩項(xiàng)略低，總體盈利能力較強(qiáng)。n2、為了降低固定資產(chǎn)投資風(fēng)

17、險(xiǎn)；由于改變折舊政策，增加了折舊費(fèi)用，會(huì)降低公司盈利水平。n3、作為長線投資者，一定會(huì)贊同公司這種改變折舊政策的做法。（9903年盈利能力指標(biāo)圖示）9903年東方股份毛利率圖示9903年東方股份營業(yè)利潤率圖示9903年東方股份營業(yè)凈利潤率圖示9903年東方股份凈資產(chǎn)收益率圖示9903年東方股份每股收益圖示9903年東方股份營業(yè)收入圖示第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析 資產(chǎn)營運(yùn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)現(xiàn)資本增值的過程，是宏觀資源配置與微觀經(jīng)濟(jì)管理的綜合反映。 n一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析* n二、主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度分析二、主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度分析*n三、實(shí)訓(xùn)

18、三、實(shí)訓(xùn)案例四案例四 相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 （一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1、定義：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)(通常為1年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。2、計(jì)算：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))= 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 其中：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2 3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。但應(yīng)當(dāng)注意該指標(biāo)的特殊情況，即當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升總資產(chǎn)

19、周轉(zhuǎn)率突然上升，而銷售收入與以往持平時(shí)，則有可能是企業(yè)本期報(bào)廢了大量固定資產(chǎn)造成的。那么，這時(shí)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就不具有可比性，并不說明資產(chǎn)利用率提高。同樣，異常的供應(yīng)問題或者停工也是影響資產(chǎn)使用效率的原因，需要對(duì)此進(jìn)行特殊的揭示。 n【例】根據(jù)A公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，A公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算見下表。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算表 單位：萬元項(xiàng) 目2001年2002年2003年主營業(yè)務(wù)收入（萬元）527 672693 673750 796資產(chǎn)平均總額（萬元）761 954859 123897 041總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.690.810.84總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)522444429（二）固定資

20、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、定義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均占用額的比率。2、計(jì)算：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均占用額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=固定資產(chǎn)平均占用額360/主營業(yè)務(wù)收入3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意以下四個(gè)問題：1固定資產(chǎn)總額的增加通常不是漸進(jìn)的，而是陡然上升的。 2在進(jìn)行同行業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較時(shí)，固定資產(chǎn)的不同來源將對(duì)該比率的大小產(chǎn)生重要影響。3企業(yè)的固定資產(chǎn)一般采用歷史成本法記賬。 4進(jìn)行固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度等來分析評(píng)

21、價(jià)固定資產(chǎn)的利用效果，以防止片面性。 （三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、定義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期間（通常為1年）主營業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額的比率，是反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜合利用效率的指標(biāo)。2、計(jì)算： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)的效率越高。 3、流動(dòng)資產(chǎn)周率分析n企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的營運(yùn)能力越強(qiáng)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好，進(jìn)而會(huì)使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。 n但是，不能單純地以大幅降低流動(dòng)資產(chǎn)為代價(jià)去追求高周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)

22、的多少反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱，企業(yè)應(yīng)有一個(gè)較穩(wěn)定的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額，在此基礎(chǔ)上提高使用效率。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析時(shí)，只能與以前年度、其他企業(yè)或主要競(jìng)爭(zhēng)及行業(yè)平均水平比較才有意義。 二、主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度分析二、主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度分析n （一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率1、定義：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與現(xiàn)金平均余額的比率。 2、計(jì)算： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/現(xiàn)金平均余額 其中：現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和可隨時(shí)支取的銀行存款 現(xiàn)金平均余額=(期初現(xiàn)金+期末現(xiàn)金)/23、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率分析n持有現(xiàn)金主要目的是為了滿足日常的交易需要，并且作為一個(gè)流動(dòng)儲(chǔ)備以彌補(bǔ)現(xiàn)金流入和流出不平衡時(shí)出現(xiàn)

23、的短缺。較高的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率意味著企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的利用效率較好，但并不說明這一比率越高越好。 n一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是否恰當(dāng)，現(xiàn)金持有量是否合理，應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)，最基本的方法是在流動(dòng)性與社會(huì)平均報(bào)酬率之間進(jìn)行權(quán)衡。 n【例】根據(jù)A公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，A公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算見下表。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算表 單位：萬元 項(xiàng) 目2001年2002年2003年主營業(yè)務(wù)收入527 672693 673750 796現(xiàn)金平均余額68 23372 72989 511現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率7.39.548.39 注：2000年現(xiàn)金平均余額76 740萬元。 從表中可以看出，該公司2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率較2

24、002年有所下降，其原因是主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度低于平均流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度引起的，表明現(xiàn)金資產(chǎn)利用效率較2002年有所降低。另外，從表中還可以看出，該公司的現(xiàn)金平均余額相對(duì)較大，影響了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)水平。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步結(jié)合行業(yè)性質(zhì)和平均水平進(jìn)行分析。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1、定義：指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)(通常為1年)商品或產(chǎn)品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。2、計(jì)算：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 其中：賒銷收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-現(xiàn)金銷售收入-銷售折扣-銷貨退回等 應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2 3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)注意以下兩個(gè)問

25、題 ：（1）應(yīng)收賬款平均余額是按應(yīng)收賬款總額計(jì)算的。這主要是考慮賒銷收入凈額中包括了可收回的和不可收回的應(yīng)收賬款，因此不能用扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款凈額。否則就不對(duì)應(yīng)。（2）有些因素會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響?！纠扛鶕?jù)A公司的資產(chǎn)負(fù)債表利潤表，假定A公司賒銷收入占銷售收入的70，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算見下表。 單位：萬元 項(xiàng) 目2001年2002年2003年賒銷收入凈額（萬元）369370485571525557應(yīng)收賬款平均余額（萬元）380371596916647應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)9.7130.4131.57應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)371211 注：2001年賒銷收入凈額=5

26、27 67270=369 370(萬元) 2001年賒銷收入凈額=693 67370=485 571(萬元) 2002年賒銷收入凈額=750 79670=525 557(萬元) 2000年應(yīng)收賬款60 909萬元。 從表中可以看出，該公司2002年和2003年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2001年有大幅度提高，說明公司應(yīng)收賬款回款速度加快，這與公司的信用政策和產(chǎn)品的市場(chǎng)需求有直接關(guān)系。（三）存貨周轉(zhuǎn)率1、定義：存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)(通常為1年)產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平均余額的比率。2、計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷貨成本/存貨平均余額 其中：存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)/2 3、分析存貨周

27、轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意以下四個(gè)問題 ：（1）季節(jié)性波動(dòng)對(duì)周轉(zhuǎn)率的影響。 （2）存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的獨(dú)立性較差，不能單獨(dú)用以評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力。 （3）分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)考察存貨的構(gòu)成，通過不同時(shí)期的比較，找出影響存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因。（4）如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率惡化，則可能由以下因素引起： 存貨周轉(zhuǎn)率惡化可能由以下因素引起： 1）低效率的存貨控制與管理導(dǎo)致存貨的購買過度；2）低效率的生產(chǎn)導(dǎo)致存貨緩慢的轉(zhuǎn)換生產(chǎn)量；3）存貨冷背，需求疲軟或者難以出售，甚至喪失交換價(jià)值，導(dǎo)致庫存積壓；4）企業(yè)可能存在不適當(dāng)?shù)臓I銷政策，如對(duì)信用政策控制過嚴(yán)而導(dǎo)致銷路不暢。 實(shí)訓(xùn)案例四準(zhǔn)備工作安排實(shí)訓(xùn)案例四準(zhǔn)備工作安排一、【案例】中國

28、第一鉛筆股份有限公司營運(yùn)能力分析二、有關(guān)準(zhǔn)備工作二、有關(guān)準(zhǔn)備工作1、讀懂案例資料；、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；3、進(jìn)行有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算；、進(jìn)行有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算；4、進(jìn)行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或、進(jìn)行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。發(fā)言稿。實(shí)訓(xùn)案例四中國第一鉛筆股份有限公司營運(yùn)能力分析實(shí)訓(xùn)目標(biāo)：培養(yǎng)企業(yè)營運(yùn)能力分析的能力實(shí)訓(xùn)要求 ：n掌握企業(yè)營運(yùn)能力分析指標(biāo)及其變動(dòng)的計(jì)算。包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。n掌握企業(yè)營運(yùn)能力分析方法的運(yùn)用。包括比較分

29、析、因素分析方法的運(yùn)用。實(shí)訓(xùn)方式：n根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析指標(biāo)，草擬討論發(fā)言稿，撰寫實(shí)訓(xùn)報(bào)告 。一、資料讀取與相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算（一）資料的讀取n1、經(jīng)營環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)策略n2、重點(diǎn)信息資料：資產(chǎn)、收入、成本n3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)的年平均額，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本（實(shí)訓(xùn)案例四資料）（二）相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算二、中鉛營運(yùn)能力計(jì)算分析表指標(biāo)名稱01年02年03年行業(yè)平均 比較總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.640.751.330.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.663.646.801.01應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.735.2810.234.50存貨周轉(zhuǎn)率1.972.053.303.82三、中鉛營

30、運(yùn)能力分析與問題探討n1與2003年財(cái)務(wù)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)字中的工業(yè)企業(yè)平均水平比，中鉛公司2003年的營運(yùn)能力如何？n2在分析中鉛公司影響存貨周轉(zhuǎn)速度的具體原因時(shí)，你認(rèn)為應(yīng)從哪些方面著手？n3在中鉛公司營運(yùn)能力分析中哪些指標(biāo)之間的聯(lián)系較密切？四、實(shí)訓(xùn)講評(píng)與問題探討的基本結(jié)論n1、與行業(yè)平均水平比，中鉛公司03年?duì)I運(yùn)能力總體較強(qiáng)，只有存貨周轉(zhuǎn)率略低于行業(yè)平均水平。n2、在分析影響中鉛公司存貨周轉(zhuǎn)速度的具體原因時(shí)，應(yīng)首先從公司存貨和主營業(yè)務(wù)成本的增減變動(dòng)入手，其次還應(yīng)觀察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的變動(dòng)情況。n3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率之間聯(lián)系較密切。（中鉛公司9903年?duì)I運(yùn)能

31、力圖示，50、51、52、53）中鉛公司9903總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 中鉛公司9903固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中鉛公司9903應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中鉛公司9903存貨周轉(zhuǎn)率3.4 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力分析n一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計(jì)算與發(fā)展類型n二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評(píng)價(jià)n三、實(shí)訓(xùn)案例 相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)：趨勢(shì)分析法：趨勢(shì)分析法一、企業(yè)自身發(fā)展能力的含義、指標(biāo)計(jì)算與發(fā)展類型n（一）企業(yè)自身發(fā)展能力的含義 企業(yè)自身發(fā)展能力，是指企業(yè)通過自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，用內(nèi)部形成的資金而投資發(fā)展的能力。 n（二）企業(yè)自身發(fā)展能力的計(jì)算 企業(yè)自身發(fā)展能力=稅后利潤+折舊費(fèi)+固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失+計(jì)

32、提壞賬-固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益一收回未發(fā)生壞賬n（三）企業(yè)自身發(fā)展能力的使用二、企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力的評(píng)價(jià)n（一）銷售增長指標(biāo)（一）銷售增長指標(biāo)n1銷售增長率 銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總額的比率，表明本年銷售收入的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為： 銷售增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入總額100n2三年銷售(營業(yè))收入平均增長率 三年銷售收入平均增長率表明企業(yè)銷售收入連續(xù)三年的增長情況，反映了企業(yè)銷售增長的長期趨勢(shì)和穩(wěn)定程度。其計(jì)算公式為： 三年銷售收入平均增長率=最近三年銷售收入環(huán)比增長率 （二）資產(chǎn)增長率指標(biāo)（二）資產(chǎn)增長率指標(biāo)n1總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額