金融學(xué)期中試題及答案

1、金融學(xué)期中試題講解金融學(xué)期中試題講解2一、名詞解釋 特里芬難題 在布雷頓森林體系下實(shí)行的實(shí)際上是一種美元本位制。美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，要求美國(guó)提供足夠的美元，以滿足國(guó)際間清償?shù)男枰?；同時(shí)，還要保證美元按官價(jià)兌換黃金，以維持各國(guó)對(duì)美元的信心。而這兩方面是矛盾的，美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)生信心問(wèn)題，而美元供給太少又會(huì)發(fā)生國(guó)際清償力不足的問(wèn)題。這種矛盾就是所謂的“特里芬難題”3 費(fèi)雪效應(yīng) 費(fèi)雪效應(yīng)（Fisher Effect）指的是預(yù)期通貨膨脹變化引起利率水平發(fā)生變動(dòng)的效應(yīng)。如當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，可貸資金的供給減少而需求增加，可貸資金的均衡價(jià)格（利率）上升。一、名詞解釋 套期

2、保值 套期保值（Hedging）亦稱(chēng)抵補(bǔ)保值，它是指為了對(duì)預(yù)期的外匯收入或支出、外幣資產(chǎn)或負(fù)債保值而進(jìn)行的遠(yuǎn)期交易，包括買(mǎi)入套期保值（也稱(chēng)多頭套期保值或買(mǎi)入抵補(bǔ)保值）與賣(mài)出套期保值（亦稱(chēng)空頭套期保值或賣(mài)出抵補(bǔ)保值）一、名詞解釋一、名詞解釋 歐洲貨幣市場(chǎng) 歐洲貨幣市場(chǎng)也稱(chēng)離岸金融市場(chǎng)(Offshore Financial Market)，特指那些經(jīng)營(yíng)非居民之間的融資業(yè)務(wù)，即外國(guó)投資者與外國(guó)籌資者之間的資金借貸業(yè)務(wù)所形成的金融市場(chǎng)。一、名詞解釋 IMF 國(guó)際貨幣基金組織(IMF)是政府間國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，是聯(lián)合國(guó)的一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，主要宗旨是通過(guò)會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣問(wèn)題上的蹉商與協(xié)作，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作和促進(jìn)國(guó)

3、際貿(mào)易的擴(kuò)大與平衡發(fā)展等。二、簡(jiǎn)答題 為什么說(shuō)金銀復(fù)本位是一種不穩(wěn)定的貨幣制度（1）雙本位制是金銀復(fù)本位制的主要形式，國(guó)家以法律形式規(guī)定了金銀的比價(jià)。（2）用法律規(guī)定金銀比價(jià)，這與價(jià)值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，也稱(chēng)“格雷欣法則”。所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律，就是在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。（3）因此，在金銀復(fù)本位下，雖然法律上規(guī)定金銀兩種金屬的鑄幣可以同時(shí)流通，但實(shí)際上，在某一時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)上主要只有一種金屬的鑄幣流通。銀

4、賤則銀幣充斥市場(chǎng)，金賤則金幣充斥市場(chǎng)，很難保持兩種鑄幣同時(shí)并行流通。 所以說(shuō)，金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。所以說(shuō)，金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。二、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述凱恩斯流動(dòng)性偏好理論（1）凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨(dú)立于利率的變動(dòng)。（2）貨幣需求（L）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動(dòng)性偏好。（3）公眾的流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無(wú)關(guān)。投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比。（4）當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)

5、到無(wú)窮大，這時(shí)，無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問(wèn)題。二、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述銀行信用與國(guó)家信用的聯(lián)系與區(qū)別 銀行信用與國(guó)家信用的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：兩者都承擔(dān)者資金融通的和信用授受，都產(chǎn)生了一系列的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且國(guó)家信用的主要工具國(guó)債（包括公債、國(guó)庫(kù)券等）的發(fā)行、貼現(xiàn)、兌換等業(yè)務(wù)都是由銀行承辦。 區(qū)別： 1、主體不同前者的主體是國(guó)家；后者的主體是銀行。 2、權(quán)限不同-前者信用授受數(shù)量、期限、利率等都由國(guó)家確定；后者信用授受數(shù)量、期限、利率等由客戶(hù)決定。 3、目標(biāo)不同-前者謀求社會(huì)效益；后者則追求經(jīng)濟(jì)效益。 4

6、、信用形式不同-前者是直接的信用形式；后者為間接信用形式。二、簡(jiǎn)答題比較分析開(kāi)放式基金與封閉式基金的異同（1）開(kāi)放式基金又稱(chēng)開(kāi)放型基金，僅通過(guò)發(fā)行基金股票籌集資金，基金設(shè)立后，股權(quán)是開(kāi)放的，基金可以無(wú)限制地向投資者追加發(fā)行股份，投資者（持股人）也可隨時(shí)退股，因此其基金股份總數(shù)是不固定的。（2）封閉式基金又稱(chēng)封閉型基金，不僅通過(guò)發(fā)行股票，而且還通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、債券、認(rèn)股權(quán)證等方式籌集資金。封閉式基金的發(fā)行數(shù)額是固定的，通常一次發(fā)行一定數(shù)量的基金股份，以后不再追加，在規(guī)定的封閉期限內(nèi)一般不允許退股，投資者只能尋求在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。二、簡(jiǎn)答題比較分析開(kāi)放式基金與封閉式基金的異同（3）開(kāi)放式基金與封閉

7、式基金比較：開(kāi)放式基金價(jià)格由凈值決定；封閉式基金的交易價(jià)格主要受市場(chǎng)對(duì)該特定基金單位的供求關(guān)系影響；開(kāi)放式基金無(wú)固定存續(xù)期，基金規(guī)模不固定，因投資者的申購(gòu)、贖回可以隨時(shí)變動(dòng)；封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定。開(kāi)放式基金為了應(yīng)付客戶(hù)贖回，必須保存更多的現(xiàn)金資產(chǎn)，因而成本較高；封閉式基金則不存在這樣的問(wèn)題，而且封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，手續(xù)費(fèi)較低二、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述現(xiàn)階段中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成 目前，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系是以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)為領(lǐng)導(dǎo)，以商業(yè)銀行、政策性銀行為主體，以非銀行金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等為補(bǔ)充，多種金融機(jī)構(gòu)

8、并存、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系格局。三、計(jì)算題 某客戶(hù)持一張3月期、票面額為20000元、票息率2% 、尚差72天到期的票據(jù)向銀行要求貼現(xiàn)，若年貼現(xiàn)率為3% ，則該客戶(hù)可獲取多少貼現(xiàn)額？（1月按30天、1年按360天計(jì)）該客戶(hù)可得貼現(xiàn)額 = 20000 * （1 - 3% * 72/360 ） = 20000 * 0.994 = 19880 元 某個(gè)澳大利亞進(jìn)口商從日本進(jìn)口一批商品，日本廠商要求澳方在3個(gè)月內(nèi)支付10億日元的貨款。當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)的行情是： 即期匯率：1澳元100.00100.12日元 3月期遠(yuǎn)期匯水?dāng)?shù)：2.001.90， 故3月期遠(yuǎn)期匯率為：1澳元98.0098.22日元 如果該澳

9、大利亞進(jìn)口商在簽訂進(jìn)口合同時(shí)預(yù) 測(cè) 3個(gè)月后日元對(duì)澳元的即期匯率將會(huì)升值到： 1澳元80.0080.10日元 問(wèn)： (1)若澳大利亞進(jìn)口商不采取避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付10億日元，則需要多少澳元？ (2)若現(xiàn)在不采取保值措施，而是延遲到3個(gè)月后支付10億日元，則到時(shí)需要支付多少澳元？ (3)若該澳大利亞進(jìn)口商現(xiàn)在采取套期保值措施，應(yīng)該如何進(jìn)行？3個(gè)月后他實(shí)際支付多少澳元？ (1)若澳大利亞進(jìn)口商不采取避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付10億日元，則需要多少澳元？ 該澳大利亞進(jìn)口商簽訂進(jìn)口合同時(shí)就支付10億日元，需要以1澳元100.00日元的即期匯率向銀行支付10億/100.00=0.

10、1億澳元，即10,000,000澳元。 (2)若現(xiàn)在不采取保值措施，而是延遲到3個(gè)月后支付10億日元，則到時(shí)需要支付多少澳元？ 該澳大利亞進(jìn)口商等到3個(gè)月后支付10億日元，到時(shí)以即期匯率：1澳元=80.00日元計(jì)算須向銀行支付10億/800.125億澳元。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付0.025億澳元，即多支付250萬(wàn)澳元，這是不采取保值措施付出的代價(jià)。 (3)若該澳大利亞進(jìn)口商現(xiàn)在采取套期保值措施，應(yīng)該如何進(jìn)行？3個(gè)月后他實(shí)際支付多少澳元？ 該澳大利亞進(jìn)口商若采取套期保值措施，即向銀行購(gòu)買(mǎi)3月期遠(yuǎn)期日元10億，適用匯率是1澳元98.00日元。3個(gè)月后交割時(shí)只需向銀行支付1,000,000,

11、000/9810,204,081.63澳元，就可獲得10億日元支付給日本出口商。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付204,081.63澳元。這是進(jìn)口商采取套期保值措施付出的代價(jià)，它相對(duì)于不采取保值措施，而等到3個(gè)月后再即期購(gòu)買(mǎi)日元支付貨款付出的代價(jià)250萬(wàn)澳元來(lái)說(shuō)是微不足道的。三、綜合論述 1、網(wǎng)絡(luò)銀行與傳統(tǒng)銀行相比有哪些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)?有一種說(shuō)法，網(wǎng)絡(luò)銀行將最終取代傳統(tǒng)銀行，你怎樣認(rèn)為? 答： 網(wǎng)絡(luò)銀行是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)或其他電子傳送渠道，提供各種金融服務(wù)的新型銀行。（1）與傳統(tǒng)銀行相比，網(wǎng)絡(luò)銀行的優(yōu)勢(shì)有以下幾個(gè)方面：）與傳統(tǒng)銀行相比，網(wǎng)絡(luò)銀行的優(yōu)勢(shì)有以下幾個(gè)方面： 、方便、快捷、超越時(shí)空。傳統(tǒng)銀行基

12、本上是在柜臺(tái)內(nèi)為客戶(hù)提供直接服務(wù)，這就要求客戶(hù)只能在限定的營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)到銀行接受各項(xiàng)服務(wù)，時(shí)空限制極為嚴(yán)格。而網(wǎng)絡(luò)銀行能夠提供全球24小時(shí)的“AAA”式服務(wù)，即可在任何時(shí)候（anytime）、任何地方（anywhere）、以任何方式（anyhow）為客戶(hù)提供實(shí)時(shí)服務(wù)，大大提高了服務(wù)效率。 、各項(xiàng)成本低。網(wǎng)絡(luò)銀行可以少設(shè)甚至不設(shè)分支機(jī)構(gòu)，而且其雇員要比傳統(tǒng)銀行少得多。 、拓寬了金融服務(wù)領(lǐng)域。網(wǎng)絡(luò)銀行不僅提供大部分傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，還提供一些全新的業(yè)務(wù)，如公共信息服務(wù)（包括利率、匯率信息，經(jīng)濟(jì)、金融新聞等）、詳細(xì)而低成本的投資理財(cái)服務(wù)、投資咨詢(xún)服務(wù)和綜合經(jīng)營(yíng)服務(wù)等。 、以客戶(hù)為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)方式具有更強(qiáng)的吸

13、引力。傳統(tǒng)銀行一般是單方面開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)品種，向客戶(hù)推銷(xiāo)產(chǎn)品和服務(wù)，客戶(hù)只能在限定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)選擇接近自己需要的銀行服務(wù)項(xiàng)目。網(wǎng)絡(luò)銀行摒棄了傳統(tǒng)銀行以產(chǎn)品為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)方式，采取以客戶(hù)為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)方式，即可以按照客戶(hù)的需求為其提供極具個(gè)性化的服務(wù)。 此外，網(wǎng)絡(luò)銀行還具有信息透明度高、存款利息高等優(yōu)勢(shì)。（2）與傳統(tǒng)銀行相比，網(wǎng)絡(luò)銀行的劣勢(shì)有以下兩點(diǎn)： 、安全問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)的公開(kāi)性勢(shì)必威脅到網(wǎng)絡(luò)銀行的安全性，而安全性問(wèn)題是決定網(wǎng)絡(luò)銀行成敗的關(guān)鍵。對(duì)于精通網(wǎng)絡(luò)操作技術(shù)而又熟悉銀行業(yè)務(wù)的不法者而言，能夠以極低的成本，偽造和復(fù)制網(wǎng)絡(luò)銀行的金融產(chǎn)品和信息，并可以假亂真，非法侵吞巨額資金。 、法律規(guī)范問(wèn)題。網(wǎng)絡(luò)銀行的

14、發(fā)展要求有一套完整的法律規(guī)范與之適應(yīng)。而目前全球關(guān)于計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的立法工作相對(duì)滯后，有關(guān)這方面的金融法規(guī)很不健全。如對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的設(shè)立及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)定、對(duì)電子貨幣的發(fā)行與轉(zhuǎn)移、金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管、網(wǎng)上如何確保銀企的信用關(guān)系等問(wèn)題，都還缺乏明確規(guī)范的法律框架。 （3）應(yīng)該說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)銀行較之傳統(tǒng)銀行有許多優(yōu)勢(shì)，但并不是說(shuō)網(wǎng)絡(luò)銀行就能夠取代傳統(tǒng)銀行。即使在美國(guó)，網(wǎng)絡(luò)銀行現(xiàn)階段也還有一些不可克服的困難。例如贏利能力弱，銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類(lèi)少，IT技術(shù)投入較大，客戶(hù)忠誠(chéng)度低等。如果沒(méi)有傳統(tǒng)銀行的支持網(wǎng)絡(luò)銀行也會(huì)出現(xiàn)發(fā)展的瓶頸。安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行被加拿大銀行收購(gòu)就是典型的例子。而多項(xiàng)調(diào)查表明，安全

15、也已成為網(wǎng)絡(luò)銀行乃至其它形式的電子商務(wù)客戶(hù)的最大顧慮。 網(wǎng)上銀行業(yè)無(wú)法解決與客戶(hù)的溝通交流問(wèn)題。比如信用卡業(yè)務(wù)，銀行必須與客人直接接觸，才能了解客戶(hù)年齡、財(cái)政狀況等真實(shí)資料，這是網(wǎng)上虛擬世界所無(wú)法做到的。同時(shí)，“網(wǎng)上銀行”絕非保險(xiǎn)，萬(wàn)一發(fā)生線路故障，客戶(hù)必須打電話或以其他方式通知銀行進(jìn)行維修。 所以，從目前來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)銀行無(wú)法最終取代傳統(tǒng)銀行三、綜合論述 對(duì)于存款保險(xiǎn)制度，贊成者認(rèn)為是保持銀行體系穩(wěn)定的關(guān)鍵性制度，國(guó)家必須給予財(cái)力支持，反對(duì)者認(rèn)為這一制度是道德風(fēng)險(xiǎn)的根源，不利于銀行體系的健康運(yùn)作與發(fā)展。對(duì)這樣對(duì)立的見(jiàn)解，你的判斷是什么? 答： 存款保險(xiǎn)制度是一種對(duì)存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系

16、的制度安排。在這一制度安排下，吸收存款的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額，按規(guī)定的保費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，當(dāng)存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而無(wú)法滿足存款人的提款要求時(shí)，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付法定保險(xiǎn)金的責(zé)任。 存款保險(xiǎn)制度是為了整個(gè)銀行體系設(shè)立的一道“安全網(wǎng)”，它是通過(guò)事前預(yù)防和事后補(bǔ)救的各種措施，保持公眾的信心，抑制擠兌，減少銀行的連鎖破產(chǎn)，從而保證金融體系的穩(wěn)定。但是，對(duì)存款保險(xiǎn)制度要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，不能盲目夸大該項(xiàng)制度的作用。 從純粹的理論出發(fā)，存款保險(xiǎn)制度本身是否能夠?qū)崿F(xiàn)促進(jìn)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的目標(biāo)，并沒(méi)有明確結(jié)論，它至少還需要其它的條件，如有效的金融監(jiān)管等。其實(shí)，存款保險(xiǎn)制度只不過(guò)是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制和監(jiān)管當(dāng)局金融

17、監(jiān)管制度的一種補(bǔ)充，要想保持金融體系的穩(wěn)定，一個(gè)完善的市場(chǎng)機(jī)制、良好的商業(yè)銀行運(yùn)作機(jī)制、及時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)管理中的問(wèn)題以及加強(qiáng)監(jiān)管才是最關(guān)鍵的。 可見(jiàn)，存款保險(xiǎn)制度不是萬(wàn)能的，它既不能取代監(jiān)管當(dāng)局的審慎監(jiān)管職能，也不能取代中央銀行的最后貸款人職能和政府出資維護(hù)金融體系穩(wěn)定的職能。作為清償賠付的保證制度，儲(chǔ)蓄存款保險(xiǎn)制度的職能僅僅是保護(hù)儲(chǔ)戶(hù)利益在銀行等儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)免遭過(guò)于嚴(yán)重的損失，并由此提高儲(chǔ)戶(hù)對(duì)金融體系的信心，最終避免整個(gè)金融體系因?yàn)閭€(gè)別金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付危機(jī)造成儲(chǔ)戶(hù)的悲觀預(yù)期從而引發(fā)銀行擠兌傳染而陷入危機(jī)，僅此而已。 從根本上講，存款保險(xiǎn)制度只是一種心理支持制度。它以“保險(xiǎn)”的承諾，給存款人特別的心理慰藉，使存款人一般不會(huì)輕信傳聞而非正常地到銀行提款，從而大大減少了對(duì)商業(yè)銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。但是，心理支持畢竟有限，保險(xiǎn)金集中的程度更有限，一旦銀行經(jīng)營(yíng)問(wèn)題嚴(yán)重且具有普遍性，存款保險(xiǎn)制度就會(huì)由于心理支持不堪重負(fù)和保險(xiǎn)金不足以補(bǔ)虧而瀕于崩潰。因此，片面依賴(lài)于存款保險(xiǎn)制度而放棄銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和金融體系現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)的積極化解，那將是十分危險(xiǎn)的。存款保險(xiǎn)永遠(yuǎn)只能作為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要的外部環(huán)境，而不是根本的保障制度。對(duì)存款保險(xiǎn)制度