個股期權(quán)策略推廣月之行權(quán)交收

1、個股期權(quán)2022-5-12Page 1七、上交所期權(quán)投資之行權(quán)交收個股期權(quán)2022-5-12Page 2一、什么是期權(quán)行權(quán)二、行權(quán)交收三、投資者如何行權(quán)四、行權(quán)需要注意的問題目目 錄錄個股期權(quán)3一、什么是期權(quán)行權(quán)一、什么是期權(quán)行權(quán)期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達成的合約。行權(quán)是指期權(quán)合約權(quán)利方要求義務(wù)方按照約定時間、價格和方式履行期權(quán)約定的義務(wù)，期權(quán)的義務(wù)方則必須在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時提供相應(yīng)的義務(wù)。上交所推出的個股期權(quán)是歐式期權(quán)，意味著在只能在規(guī)定日期，即期權(quán)到期日（合約到期月份的第四個星期三）以事先約定好的價格向期權(quán)義務(wù)方行權(quán)。個股期權(quán)4一、什么是期權(quán)行權(quán)一、什么是期權(quán)行權(quán)背景描述： 王先生是

2、一位大學教授，在通過逐漸了解期權(quán)后，決定嘗試投資期權(quán)。在4月1日以1.2元的價格購買了1張上汽集團的認購期權(quán)，行權(quán)價格為14元，2014年4月份到期。很快，到了4月23日期權(quán)最后交易日。手中的期權(quán)馬上就到期了，一個問題擺在了王先生面前，是否要行權(quán)呢？個股期權(quán)5一、什么是期權(quán)行權(quán)一、什么是期權(quán)行權(quán)投資者持有一張上汽集團的合約（合約單位）上汽集團股價 4月1日 4月23日期權(quán)費用行權(quán)所需資金二級市場直接購買 是否行權(quán)情形一14151.2*5000=6000+ 13*5000=65000 12*5000=60000否如果到了這天，該股的市場價是15元，別人買5000股要花75000元，而王先生這天則

3、可以用65000元就買5000股。假如當初王先生買入期權(quán)時期權(quán)權(quán)利金為1.2元，那么王先生一共花費了71000元，共節(jié)省4000元。如果王先生打算使用權(quán)利以13元購買5000股，這個行為就叫行權(quán)。但是如果到了這天，該股的市場價是12元，王先生當然不會用15元/股的價格買，那么王先生手里的一張認購期權(quán)就是廢紙。王先生肯定選擇放棄行權(quán)了。個股期權(quán)6二、行權(quán)交收1.行權(quán)日期到期月份的第到期月份的第四四個星期個星期三三（遇法定節(jié)假日順延）（遇法定節(jié)假日順延）26行權(quán)日期1 合約最后交易日（T日）合約最后交易日是指到期期權(quán)合約最后可以進行場內(nèi)交易的時間。最后交易日設(shè)為每個合約到期月份的第四個星期三（遇法

4、定節(jié)假日順延）。2 合約到期日（T日）合約最后到期日是指合約的存續(xù)期截止的日期，也是期權(quán)合約必須履行的最后日期。一般情況下，合約到期日就是最后交易日。3 合約行權(quán)日（T日）合約行權(quán)日是指投資者可以進行行權(quán)申報的日期。上交所將合約行權(quán)日與最后交易日設(shè)置為同一天。4 合約交收日（T+1日）合約交收日是指中國結(jié)算公司將權(quán)利方行權(quán)后得來的標的證券過戶給投資者的日期，合約交收日為行權(quán)日的下一個交易日。投資者只有在合約交收日的下一個工作日（T+2），才能賣出行權(quán)所得的標的證券。個股期權(quán)7二、行權(quán)交收2.行權(quán)時間期權(quán)到期行權(quán)日暨最后交易日，期權(quán)行權(quán)指令提交時間為上午9：3011：30，下午13：0015：3

5、0。投資者也可以重復累次提交行權(quán)委托。需要注意的是行權(quán)日買入的期權(quán)，投資者當日可以行權(quán)。個股期權(quán)8二、行權(quán)交收3.行權(quán)指派行權(quán)指派就是中國結(jié)算公司對所有期權(quán)權(quán)利方的有效行權(quán)申報和義務(wù)方進行行權(quán)配對。為了保證公平性，交易所是按比例指派給期權(quán)義務(wù)方交付標的證券或資金。被指派的投資者必須準備足額的標的證券或資金，完成行權(quán)交收。個股期權(quán)9二、行權(quán)交收4.行權(quán)交收行權(quán)交收是指在行權(quán)交收日，中國結(jié)算公司將被指派義務(wù)方的標的證券和資金劃付給期權(quán)的權(quán)利方。個股期權(quán)采用實物交割的方式，即在行權(quán)時，雙方進行現(xiàn)金與標的證券的交收。對于認購期權(quán)，權(quán)利方根據(jù)行權(quán)價將對應(yīng)的資金交給義務(wù)方，義務(wù)方將對應(yīng)標的證券交給權(quán)利方；

6、對于認沽期權(quán)，權(quán)利方將股票交給義務(wù)方，義務(wù)方根據(jù)行權(quán)價將對應(yīng)的資金交給權(quán)利方。個股期權(quán)10二、行權(quán)交收5.關(guān)于自動行權(quán)投資者擔心可能在行權(quán)日當天未及時行權(quán)造成不必要的損失。一般來說，證券公司會提供關(guān)于自動行權(quán)的服務(wù)，幫助投資者對符合條件的實值期權(quán)自動行權(quán)。個股期權(quán)11三、投資者如何行權(quán)三、投資者如何行權(quán)1.作為認購期權(quán)權(quán)利方的行權(quán)流程下午15點30分之前提交行權(quán)申報指令收盤前準備足額的行權(quán)資金行權(quán)交收得到標的證券行權(quán)日（T日）行權(quán)日（T日）行權(quán)日（T+1日）例：上汽集團購4月1300，行權(quán)價位13元/股，每張期權(quán)合約乘數(shù)為5000，投資者每提交一張期權(quán)合約行權(quán)指令，需要準備1*5000*13=

7、65000元。個股期權(quán)12三、投資者如何行權(quán)三、投資者如何行權(quán)2.作為認沽期權(quán)權(quán)利方的行權(quán)流程下午15點30分之前提交行權(quán)申報指令收盤前投資者需要準備足額的標的證券行權(quán)交收得到標的證券行權(quán)日（T日）行權(quán)日（T日）行權(quán)日（T+1日）例：上汽集團沽4月1500，每張期權(quán)合約乘數(shù)為5000，投資者每提交一張期權(quán)合約行權(quán)指令，需要準備5000股上汽集團的股票，投資者可以得到5000*15*1=75000元。個股期權(quán)13三、投資者如何行權(quán)三、投資者如何行權(quán)3.作為認購期權(quán)義務(wù)方的行權(quán)流程盤后券商通知被指派的結(jié)果根據(jù)指派的結(jié)果準備足額的標的證券劃付標的證券，得到資金行權(quán)日（T日）行權(quán)日后一天（T+1日）行

8、權(quán)日后一天（T+1日）例：上汽集團購4月1300，行權(quán)價位13元/股，每張期權(quán)合約乘數(shù)為5000，每張認購期權(quán)義務(wù)方將得到1*13*5000=65000元，同時賬戶中5000股上汽集團的股票將過戶給權(quán)利方。個股期權(quán)14三、投資者如何行權(quán)三、投資者如何行權(quán)4.作為認沽期權(quán)義務(wù)方的行權(quán)流程盤后券商通知被指派的結(jié)果根據(jù)指派的結(jié)果準備足額的資金劃付資金，得到標的證券行權(quán)日（T日）行權(quán)日后一天（T+1日）行權(quán)日后一天（T+1日）例：上汽集團沽4月1500，行權(quán)價位15元/股，每張期權(quán)合約乘數(shù)為5000，每張認沽期權(quán)義務(wù)方將準備1*13*5000=75000元用于行權(quán)，同時行權(quán)結(jié)束后義務(wù)方將得到5000股上汽集團的股票。個股期權(quán)15四、行權(quán)需要注意的問題1.行權(quán)一定能拿到標的證券嗎？ 不一定，在義務(wù)方違約的情況下，這時候權(quán)利方可能會出現(xiàn)無法獲得足額標的證券，并獲得違約方的罰金作為補償。2.實值期權(quán)行權(quán)一定賺錢嗎？ 不一定。投資者在最后交易日持有實值期權(quán)，進行行