金融理論與實(shí)踐串章節(jié)PPT課件

1、“現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”：金融是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的介質(zhì)金融是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的介質(zhì)金融是經(jīng)濟(jì)一體化的紐帶金融是經(jīng)濟(jì)一體化的紐帶金融是經(jīng)濟(jì)體系的中樞系統(tǒng)金融是經(jīng)濟(jì)體系的中樞系統(tǒng)第1頁(yè)/共86頁(yè)1、金融活動(dòng)越來(lái)越市場(chǎng)化金融活動(dòng)越來(lái)越市場(chǎng)化2 2、金融資產(chǎn)越來(lái)越證券化、金融資產(chǎn)越來(lái)越證券化3 3、金融運(yùn)行越來(lái)越技術(shù)化、金融運(yùn)行越來(lái)越技術(shù)化4 4、金融業(yè)務(wù)越來(lái)越綜合化、金融業(yè)務(wù)越來(lái)越綜合化5 5、金融發(fā)展越來(lái)越全球化、金融發(fā)展越來(lái)越全球化第2頁(yè)/共86頁(yè)以英美為代表的市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系以法德日為代表的銀行主導(dǎo)型金融體系第3頁(yè)/共86頁(yè) 1 1、形成兩種不同金融體系的原因形成兩種不同金融體系的原因 第4頁(yè)/共8

2、6頁(yè)四、貨幣流通規(guī)律 貨幣流通規(guī)律，即貨幣貨幣流通規(guī)律，即貨幣必要量規(guī)律，是指決定商品必要量規(guī)律，是指決定商品流通過(guò)程中所需要的貨幣量流通過(guò)程中所需要的貨幣量的規(guī)律。的規(guī)律。 第5頁(yè)/共86頁(yè)1、貨幣流通規(guī)律公式：流通中的貨幣需要量 =商品價(jià)格總額商品價(jià)格總額貨幣流通次數(shù)貨幣流通次數(shù)商品總量商品總量單位商品價(jià)格單位商品價(jià)格第6頁(yè)/共86頁(yè)2、紙幣流通規(guī)律公式流通中全部紙幣流通中全部紙幣所代表的價(jià)值量所代表的價(jià)值量流通中金屬貨流通中金屬貨幣的需要量幣的需要量=第7頁(yè)/共86頁(yè)紙幣流通規(guī)律可用另一種公式表示：流通中紙幣所代流通中紙幣所代表的金屬貨幣量表的金屬貨幣量流通中流通中金屬金屬貨幣貨幣需要量

3、需要量流通中的流通中的紙幣紙幣總量總量商品價(jià)格總額商品價(jià)格總額貨幣流通次數(shù)貨幣流通次數(shù)=第8頁(yè)/共86頁(yè) 價(jià)格是價(jià)值規(guī)律發(fā)揮作用的具體形式。第9頁(yè)/共86頁(yè) 在金融市場(chǎng)上，金融產(chǎn)品的“價(jià)格”由收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性三個(gè)基本因素的交互作用來(lái)發(fā)現(xiàn)。第10頁(yè)/共86頁(yè)第11頁(yè)/共86頁(yè) 五、五、我國(guó)金融市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題我國(guó)金融市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題 2012年，我國(guó)直接融資比重為15.9%，按存量計(jì)算的股票市值加上債券額相當(dāng)于整個(gè)金融資產(chǎn)總額的43%。美國(guó)直接融資存量占比達(dá)86%，日本、德國(guó)分別為69.2%和74.4%；印度和巴西分別為70%和69%。第12頁(yè)/共86頁(yè) 直接融資比例低的影響：（1）金融風(fēng)

4、險(xiǎn)集中于銀行，銀行風(fēng)險(xiǎn)壓力大；（2）小微企業(yè)融資成本居高不下，優(yōu)秀企業(yè)不能以低成本獲得資金支持迅速做大做強(qiáng)；（3）一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)到海外上市，發(fā)展成果不能由國(guó)內(nèi)投資者更多分享；（4）高風(fēng)險(xiǎn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展得不到有力的資金支持。第13頁(yè)/共86頁(yè)2 2、資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理 （1）投資主體結(jié)構(gòu)不合理。個(gè)人投資者眾多，機(jī)構(gòu)投資者不足且發(fā)育不良。（2）上市公司結(jié)構(gòu)不合理。國(guó)有企業(yè)比重大，非國(guó)有企業(yè)比重小；大企業(yè)多，中小企業(yè)少；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司多，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司少（競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域上市公司占比超過(guò)85%）。（3）基礎(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)與衍生產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理。衍生產(chǎn)品發(fā)展嚴(yán)重滯后。第14頁(yè)/共86頁(yè)3 3、上市公司素

5、質(zhì)不高公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范內(nèi)部管理制度不完善經(jīng)營(yíng)效益不理想第15頁(yè)/共86頁(yè) 4、金融市場(chǎng)監(jiān)管不力金融市場(chǎng)監(jiān)管不力 一方面監(jiān)管法規(guī)不完善，另一方面監(jiān)管不到位。 第16頁(yè)/共86頁(yè)中小銀行發(fā)展不足，影響金融功能的發(fā)揮，使中小企業(yè)融資渠道受阻 第17頁(yè)/共86頁(yè) 6 6、銀行存款利率上限尚未放開(kāi) 第18頁(yè)/共86頁(yè) 1 1、加快調(diào)整金融機(jī)構(gòu)體系結(jié)構(gòu) “允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)?！钡?9頁(yè)/共86頁(yè) 2 2、加快調(diào)整金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu) “鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品?！钡?0頁(yè)/共86頁(yè) 3 3、提高直接融資比重 “推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范

6、債券市場(chǎng)，提高直接融資比重?！钡?1頁(yè)/共86頁(yè) 4 4、加快完善金融市場(chǎng)機(jī)制 “加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化”，“完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制”，“加快實(shí)現(xiàn)資本人民幣項(xiàng)目可兌換?！钡?2頁(yè)/共86頁(yè) 5 5、加快完善金融監(jiān)管體系 “落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。建立存款保險(xiǎn)制度，完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出機(jī)制。”第23頁(yè)/共86頁(yè) 1、存款準(zhǔn)備金率 存款準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行必須按規(guī)定把存款的一部分必須按規(guī)定把存款的一部分繳存到中央銀行的比率。繳存到中央銀行的比率。第24頁(yè)/共86頁(yè) 存款準(zhǔn)備金率的提高存款準(zhǔn)備金率的提高商商業(yè)

7、銀行可貸資金減少信貸業(yè)銀行可貸資金減少信貸規(guī)?？s小貨幣流通量減少規(guī)?？s小貨幣流通量減少（反之亦然）（反之亦然）第25頁(yè)/共86頁(yè) 2、再貼現(xiàn) 再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行或再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以支付一定其他金融機(jī)構(gòu)以支付一定的利息為代價(jià)將貼現(xiàn)獲得的利息為代價(jià)將貼現(xiàn)獲得的未到期票據(jù)向中央銀行的未到期票據(jù)向中央銀行所做的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。所做的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。第26頁(yè)/共86頁(yè) 一是規(guī)定和調(diào)整再貼現(xiàn)一是規(guī)定和調(diào)整再貼現(xiàn)率；二是規(guī)定和調(diào)整再貼率；二是規(guī)定和調(diào)整再貼現(xiàn)條件?，F(xiàn)條件。第27頁(yè)/共86頁(yè) 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在證券市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)行在證券市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券，以此影響貨出有價(jià)證

8、券，以此影響貨幣供求關(guān)系的市場(chǎng)操作。幣供求關(guān)系的市場(chǎng)操作。第28頁(yè)/共86頁(yè) 中央銀行買(mǎi)進(jìn)證券貨中央銀行買(mǎi)進(jìn)證券貨幣投放增加貨幣流通量幣投放增加貨幣流通量利率下降銀根放松利率下降銀根放松 中央銀行賣(mài)出證券貨中央銀行賣(mài)出證券貨幣回籠減少貨幣流通量幣回籠減少貨幣流通量利率上升銀根收緊利率上升銀根收緊第29頁(yè)/共86頁(yè) 我國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易方式:（1）現(xiàn)券交易；（2）回購(gòu)交易；（3）發(fā)行中央銀行票據(jù)。第30頁(yè)/共86頁(yè)4、再貸款 再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放的貸款。發(fā)放的貸款。“再再”是相對(duì)于商是相對(duì)于商業(yè)銀行貸款而言。業(yè)銀行貸款而言。 再貸款通過(guò)控制向商業(yè)銀行的再貸款通

9、過(guò)控制向商業(yè)銀行的資金供應(yīng)規(guī)模來(lái)影響整個(gè)社會(huì)的資金供應(yīng)規(guī)模來(lái)影響整個(gè)社會(huì)的信貸規(guī)模或貨幣流通量。信貸規(guī)?；蜇泿帕魍俊５?1頁(yè)/共86頁(yè)第32頁(yè)/共86頁(yè)5、利率、利率 利率是資金的利率是資金的“價(jià)格價(jià)格”， 作為政策作為政策工具，其運(yùn)作震動(dòng)性小，中央銀行進(jìn)行工具，其運(yùn)作震動(dòng)性小，中央銀行進(jìn)行政策操作的主動(dòng)性、靈活性強(qiáng)，可以進(jìn)政策操作的主動(dòng)性、靈活性強(qiáng)，可以進(jìn)行頻繁操作，政策行頻繁操作，政策“宣示宣示”效應(yīng)明顯。效應(yīng)明顯。其局限性是發(fā)生作用的其局限性是發(fā)生作用的“路程路程”比較長(zhǎng)，比較長(zhǎng)，運(yùn)作過(guò)程中不可控的干擾因素多，政策運(yùn)作過(guò)程中不可控的干擾因素多，政策力度較難把握。力度較難把握。 第33頁(yè)

10、/共86頁(yè) 貸款利率上升貸款利率上升籌資成本籌資成本上升上升資金需求受到抑制資金需求受到抑制信貸總規(guī)?；蜇泿帕魍繙p信貸總規(guī)?；蜇泿帕魍繙p少（反之亦然）少（反之亦然）第34頁(yè)/共86頁(yè)八、貨幣政策發(fā)揮作用的八、貨幣政策發(fā)揮作用的基本條件基本條件 1、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度第35頁(yè)/共86頁(yè)2 2、金融市場(chǎng)的發(fā)育程度、金融市場(chǎng)的發(fā)育程度金融市場(chǎng)規(guī)模金融市場(chǎng)的統(tǒng)一性金融市場(chǎng)的規(guī)范化程度第36頁(yè)/共86頁(yè)3 3、金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力、金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力金融創(chuàng)新能力金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透能力貨幣政策的影響力第37頁(yè)/共86頁(yè) 4 4、中央銀行的政策運(yùn)作、中央銀行的政策運(yùn)作能力能力政策制定的獨(dú)立性政策制定的獨(dú)立

11、性經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析能力經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析能力運(yùn)用政策工具經(jīng)驗(yàn)積累運(yùn)用政策工具經(jīng)驗(yàn)積累第38頁(yè)/共86頁(yè)39截至2014年6月末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額6944億元，較年初增加1024億元，已連續(xù)11個(gè)季度環(huán)比增加；不良貸款率達(dá)到1.1%，較年初上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。 第39頁(yè)/共86頁(yè)40 1、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 至2013年6月底，地方政府債務(wù)余額達(dá)到17.9萬(wàn)億元。2010年底地方政府債務(wù)融資的主要來(lái)源是銀行貸款占債務(wù)總額的79.01%，2013年6月底降到56.56%，銀行貸款依然是主渠道。2013年6月底，地方政府逾期債務(wù)11496.35億元，逾期債務(wù)率達(dá)到10.56%。 第40頁(yè)/共86頁(yè)41

12、截至2014年6月末，銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款余額達(dá)16.2萬(wàn)億元，占人民幣貸款余額的20.8%。上市房企整體資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，部分中小房企資金鏈日趨緊張。在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走低的情況下，銀行風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。 第41頁(yè)/共86頁(yè)423、倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn) 一些企業(yè)利用虛假倉(cāng)單質(zhì)押，或把真實(shí)倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押，套取銀行資金。第42頁(yè)/共86頁(yè)43 4 4、信用卡風(fēng)險(xiǎn)、信用卡風(fēng)險(xiǎn) 截至2012年末，信用卡累計(jì)發(fā)行3.31億張，較上年末增長(zhǎng)16%。全國(guó)信用卡授信總額3.49萬(wàn)億元，應(yīng)償信貸總額11386.69億元，逾期半年未償信貸總額146.59億元，占應(yīng)償信貸總額的1.29%。第43頁(yè)/共86頁(yè) 5、影子銀行風(fēng)險(xiǎn) 按照金融

13、穩(wěn)定委員會(huì)定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系（包括各類(lèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。影子銀行，在我國(guó)尚無(wú)明確的統(tǒng)一定義。據(jù)估計(jì)，至2014年6月底，中國(guó)影子金融資產(chǎn)總額達(dá)46.3萬(wàn)億元人民幣。44第44頁(yè)/共86頁(yè)456 6、管理風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn) 近年來(lái)，連續(xù)出現(xiàn)銀行內(nèi)部人員特別是銀行行長(zhǎng)違法犯罪案件。內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管存在失靈問(wèn)題。第45頁(yè)/共86頁(yè)第46頁(yè)/共86頁(yè)第47頁(yè)/共86頁(yè)第48頁(yè)/共86頁(yè)第49頁(yè)/共86頁(yè)第50頁(yè)/共86頁(yè)第51頁(yè)/共86頁(yè)十一、匯率的標(biāo)價(jià)方法和種類(lèi)（1）直接標(biāo)價(jià)法）直接標(biāo)價(jià)法以一定單位外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付多少

14、本國(guó)貨幣單位第52頁(yè)/共86頁(yè) 間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法： 以一定單位本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)收多少外國(guó)貨幣單位第53頁(yè)/共86頁(yè)（4）買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、 中間匯率（5）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率（6）開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率第54頁(yè)/共86頁(yè)第55頁(yè)/共86頁(yè)1 1、對(duì)進(jìn)出口的影響、對(duì)進(jìn)出口的影響外匯匯率上升，有利于出口，不利于進(jìn)口。反之則反。第56頁(yè)/共86頁(yè)2 2、對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響、對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響影響外匯儲(chǔ)備價(jià)值影響外匯儲(chǔ)備總量第57頁(yè)/共86頁(yè)3 3、對(duì)外商直接投資的影響、對(duì)外商直接投資的影響外匯匯率下降，對(duì)外商直接投資減少。反之則反。第58頁(yè)/共86頁(yè)（4 4）對(duì)外債的影響）對(duì)外債的影響主要影響還債時(shí)的還債成本第59頁(yè)/共86頁(yè)第60頁(yè)/共86頁(yè)第61頁(yè)/共86頁(yè)第62頁(yè)/共86頁(yè)第63頁(yè)/共86頁(yè)第64頁(yè)/共86頁(yè) 第65頁(yè)/共86頁(yè) 第66頁(yè)/共86頁(yè)第67頁(yè)/共86頁(yè)第68頁(yè)/共86頁(yè)匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化 （2）人民幣國(guó)際化第69頁(yè)/共86頁(yè)1、三個(gè)假定、三個(gè)假定第70頁(yè)/共86頁(yè)第71頁(yè)/共86頁(yè)第72頁(yè)/共86頁(yè)第73頁(yè)/共86頁(yè)第74頁(yè)/共86頁(yè) （1）第75頁(yè)/共86頁(yè)第76頁(yè)/共86頁(yè)第77頁(yè)/共86頁(yè)投資者進(jìn)行決