沈陽(yáng)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目：實(shí)驗(yàn)?zāi)康暮鸵笫炀氄莆掌髽I(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的各種方法和技巧；能從復(fù)雜的報(bào)表資料中分析企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和獲利能力，總括把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為企業(yè)相關(guān)利益各方的財(cái)務(wù)決策提供有價(jià)值的信息。實(shí)驗(yàn)方法1.采納結(jié)構(gòu)分析方法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成進(jìn)行總體的測(cè)算與分析。2.采納趨勢(shì)分析法對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表資料的各要緊項(xiàng)目進(jìn)行比較，求出金額和百分比增減變動(dòng)的方向和幅度，揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況增減變化的性質(zhì)及其趨向。3.采納比率分析方法揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果。具體從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等方面進(jìn)行分析。設(shè)備或條件運(yùn)用EXCEL進(jìn)行相關(guān)計(jì)算及繪圖實(shí)驗(yàn)內(nèi)容成果（見(jiàn)附件）

2、收獲或體會(huì)通過(guò)本次課程設(shè)計(jì)，掌握了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的各種方法和技巧；能從復(fù)雜的報(bào)表資料中分析企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和獲利能力，總體把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為企業(yè)的財(cái)務(wù)決策提供有價(jià)值的信息。 實(shí)驗(yàn)預(yù)備報(bào)告無(wú)目錄 TOC o 1-3 h u 沈陽(yáng)機(jī)床股份公司報(bào)表分析1公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)稱(chēng)沈陽(yáng)機(jī)床股票代碼000410總股本54547.09萬(wàn)股流通股53662.10萬(wàn)股發(fā)行日期1996-06-27上市日期1996-07-15所屬行業(yè)金屬加工機(jī)械制造業(yè)所屬地區(qū)遼寧所得稅率15.00%法人代表關(guān)錫友聯(lián)系人富曉峰主承銷(xiāo)商中國(guó)南方證券有限公司 公司地址沈陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)發(fā)大路17甲1號(hào) 郵政編碼110

3、142公司電公司傳電子郵箱公經(jīng)營(yíng)范圍：機(jī)械設(shè)備制造，機(jī)床制造，機(jī)械加工，進(jìn)出口貿(mào)易（持證經(jīng)營(yíng)）；國(guó)內(nèi)一般商業(yè)貿(mào)易（國(guó)家專(zhuān)營(yíng)、專(zhuān)賣(mài)、專(zhuān)控除外）批發(fā)、零售；代購(gòu)、代銷(xiāo)、代儲(chǔ)、代運(yùn)；經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)服務(wù)；承包境外機(jī)械行業(yè)工程及境內(nèi)國(guó)際招標(biāo)工程；上述境外工程所需的設(shè)備、材料出口；對(duì)外派遣實(shí)施上述境外工程所需要的勞務(wù)人員；一般貨運(yùn)。公司簡(jiǎn)介 本公司由全民所有制企業(yè)沈陽(yáng)第一機(jī)床廠、中捷友誼廠、遼寧周密儀器廠三家聯(lián)合發(fā)起的股份制公司。是一個(gè)融科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、外經(jīng)外貿(mào)、教育培訓(xùn)為一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 本公司是以開(kāi)發(fā)生產(chǎn)數(shù)控車(chē)床、數(shù)控鏜銑床、加工中心數(shù)控系統(tǒng)、

4、一般車(chē)床和鉆、鏜機(jī)床為主導(dǎo)產(chǎn)品，公司成立以來(lái)加快利用外資、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)治理和先進(jìn)技術(shù)，通過(guò)國(guó)際招標(biāo)和利用世界銀行貸款進(jìn)行大規(guī)模的改革、改組和改造。實(shí)行專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)的股份制企業(yè)。2摘 要 沈陽(yáng)機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司于1995年12月通過(guò)對(duì)沈陽(yáng)原三大機(jī)床廠：沈陽(yáng)第一機(jī)床廠、沈陽(yáng)第二機(jī)床廠（中捷友誼廠）、遼寧周密儀器廠資產(chǎn)重組而組建。1996年7月18日在深交所掛牌上市，股票代碼000410。要緊生產(chǎn)基地分布在中國(guó)的沈陽(yáng)、昆明以及德國(guó)的阿瑟斯雷本。2004年機(jī)床產(chǎn)銷(xiāo)量突破5萬(wàn)臺(tái)，其中數(shù)控機(jī)床產(chǎn)銷(xiāo)量突破6千臺(tái)，機(jī)床產(chǎn)銷(xiāo)量多年來(lái)始終居國(guó)內(nèi)同行業(yè)首位。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為金屬切削機(jī)床，包括兩大類(lèi) ：一類(lèi)是數(shù)控機(jī)

5、床，包括數(shù)控車(chē)床、數(shù)控銑鏜床、立式加工中心、臥式加工中心、數(shù)控鉆床、高速仿形銑床、激光切割機(jī)、質(zhì)量定心機(jī)及各種數(shù)控專(zhuān)用機(jī)床和數(shù)控刀架等；另一類(lèi)是一般機(jī)床，包括一般車(chē)床、搖臂鉆床、臥式鏜床、多軸自動(dòng)車(chē)床、各種一般專(zhuān)機(jī)和附件。共300多個(gè)品種，千余種規(guī)格。市場(chǎng)覆蓋全國(guó)，并出口80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 3.結(jié)構(gòu)分析及評(píng)價(jià)3.1對(duì)企業(yè)2007年利潤(rùn)表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析表3-1沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均值2007年數(shù)據(jù)比較表沈陽(yáng)機(jī)床昆明機(jī)床項(xiàng)目2007年2007比重2007年2007比重行業(yè)平均5883383811100.00%1302385627.7100.00%100.00%488326495483.00

6、%834436283.9564.07%80.14%159003250.27%2816838.630.22%0.35%2853252454.85%61881625.264.75%3.92%4482400217.62%116126778.568.92%5.81%952835561.62%4691828.430.36%1.04%335742940.57%27752638.682.13%0.79%-3718923-0.06%28042739.412.15%1.38%1180764932.01%282722373.5721.71%9.48%629612351.07%25364687.691.95%0.9

7、6%79452350.14%10904625.540.84%0.23%1730924932.94%297182435.7222.82%10.22%997616121.70%45703949.43.51%1.54%733308801.25%251478486.3219.31%8.68%分析：由表3-1所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2007年?duì)I業(yè)成本的比重為83.00%,與同行業(yè)平均比重相比高了大約3%，比昆明機(jī)床高出了約18.5%；沈陽(yáng)機(jī)床股份公司投資收益比重比同行業(yè)平均值還要低2%，而昆明機(jī)床則比同行業(yè)平均值要高大約0.8%，可見(jiàn)沈陽(yáng)機(jī)床要大力加強(qiáng)企業(yè)投資收益這方面的比重；另外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重較同行業(yè)

8、平均值也相差了大約7%，與昆明機(jī)床更是到了19%。 因此，沈陽(yáng)機(jī)床企業(yè)應(yīng)該努力在維持產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，接著盡可能的降低成本，提高營(yíng)業(yè)總收入，最終提高企業(yè)的凈利潤(rùn)。3.2 對(duì)企業(yè)2008年利潤(rùn)表進(jìn)行分析表3-2沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均值2008年數(shù)據(jù)比較表沈陽(yáng)機(jī)床昆明機(jī)床項(xiàng)目2008年2008比重2008年2008比重行業(yè)平均6545420045100.00%1563105398.5100.00%100.00%554289453784.68%1036088704.266.28%81.66%180219940.28%1299127.90.08%0.30%2917528194.46%69693

9、273.584.46%3.81%6222740109.51%155594573.369.95%6.59%1681667002.57%2020850.240.13%0.81%269884880.41%21435436.331.37%0.86%-1190191-0.02%15050623.310.96%1.12%-125868694-1.92%292024056.1818.68%7.41%1956276052.99%31213468.62.00%1.38%89122480.14%4314181.720.28%0.26%608466640.93%318923343.0720.40%8.53%1852

10、88660.28%37803229.172.42%1.22%423177980.65%281120113.917.98%7.31%分析：如表3-2所示，2008年度沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的營(yíng)業(yè)成本比重比2007年要有所增加，和同行業(yè)間比較仍然高出3%，因此，沈陽(yáng)機(jī)床在營(yíng)業(yè)成本上還要接著想方法縮減。企業(yè)2008年治理費(fèi)用較2007年有所增長(zhǎng)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.92%，所得稅費(fèi)用較2007年下降幅度專(zhuān)門(mén)大，要緊是因?yàn)楸灸旯镜睦麧?rùn)總額下降。因此企業(yè)仍應(yīng)該降低營(yíng)業(yè)成本，努力提高營(yíng)業(yè)收入，從而提高企業(yè)凈利潤(rùn)。3.3 對(duì)企業(yè)2009年利潤(rùn)表進(jìn)行分析表3-3沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均值2009年數(shù)據(jù)比較表沈陽(yáng)

11、機(jī)床昆明機(jī)床項(xiàng)目2009年2009比重2009年2009比重行業(yè)平均5977696809100.00%1372196639.4100.00%100.00%468650618278.40%903615496.7165.85%83.87%370078370.62%972098.940.07%0.46%4212629777.05%70358799.545.13%3.89%5635264759.43%155238095.7511.31%7.01%1698250512.84%5447280.070.40%1.03%715316211.20%28459221.262.07%0.89%-54230.00%1

12、2314282.020.90%1.01%280312420.47%220419929.1116.06%7.12%873856681.46%29559518.152.15%1.66%171290540.29%2005927.380.15%0.21%982878561.64%247973519.8818.07%8.57%456870690.76%34846368.542.54%1.31%526007860.88%213127151.3415.53%7.26%分析： 如表3-3所示。沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2009年度的營(yíng)業(yè)成本的比重為78.4%，比2008年減少了近6%，講明沈陽(yáng)機(jī)床股份公司在2009年重

13、視了其營(yíng)業(yè)成本問(wèn)題，并做出了相應(yīng)的努力，而且努力也見(jiàn)了成效；而企業(yè)的投資收益在2009年扭負(fù)為正，縮小了與同行企業(yè)平均值得差距，也講明企業(yè)在為了提高投資收益上做出的努力得到了見(jiàn)證。2009年企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用比重比2008年有所增加，是因?yàn)閾屨际袌?chǎng)實(shí)施積極的銷(xiāo)售政策所致；所得稅費(fèi)用本年度比上年度增加，要緊是因?yàn)?009年所得稅稅率的變化，調(diào)整遞延所得稅資產(chǎn)所致。4.比率分析及評(píng)價(jià)4.1短期償債能力分析4.1.1 流淌比率分析流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債100%表4-1沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均流淌比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表流淌比率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.97380.915

14、61.0219昆明機(jī)床1.54871.69631.8271行業(yè)平均1.8915698631.5610520552.158720732分析：2007年流淌比率0.9738，2008年流淌比率沈陽(yáng)機(jī)床是0.9156，昆明機(jī)床是1.6963，行業(yè)均值是1.5611，沈陽(yáng)機(jī)床的流淌比例要小于昆明機(jī)床以及行業(yè)均值，因此沈陽(yáng)機(jī)床應(yīng)該試圖調(diào)整這種比率，增加企業(yè)流淌資產(chǎn)，減少流淌負(fù)債，從而增加企業(yè)的短期償債能力。4.1.2 速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流淌負(fù)債100% 表4-2沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均速動(dòng)比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表速動(dòng)比率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.48140.53

15、460.6163昆明機(jī)床0.97380.83570.9786行業(yè)平均-0.039728767-0.3571369860.464245122分析：如表4-2所示，2008年速動(dòng)比率沈陽(yáng)機(jī)床為0.5346，昆明機(jī)床和行業(yè)平均分不為0.8357和-0.3571，沈陽(yáng)機(jī)床盡管比2007年有所提高，且高于行業(yè)平均值，然而速動(dòng)比率大于1時(shí)才會(huì)比較安全，因此，沈陽(yáng)機(jī)床仍應(yīng)增加企業(yè)流淌資產(chǎn)，減少流淌負(fù)債，減少給公司帶來(lái)了短期償債壓力。 2009年企業(yè)速動(dòng)比率上升，但小于1，因此企業(yè)仍應(yīng)接著在以上方面做出努力，從而提高企業(yè)的短期償債能力。4.1.3 現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)流淌負(fù)債100%表4-3沈陽(yáng)機(jī)床

16、、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均現(xiàn)金比率2007-2009數(shù)據(jù)比較現(xiàn)金流淌負(fù)債比率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.12020.10010.0958昆明機(jī)床0.49810.42540.3894行業(yè)平均0.3773876710.3516246580.962342683分析：如表4-3所示，2008年現(xiàn)金比率沈陽(yáng)機(jī)床為0.1001要低于昆明機(jī)床的0.4254和行業(yè)均值的0.3516，講明沈陽(yáng)機(jī)床短期償債能力上確實(shí)不如昆明機(jī)床和行業(yè)均值，而且，相關(guān)于2007年還有所下降，2009年相關(guān)于2008年仍有下滑，且仍然低于昆明機(jī)床和行業(yè)均值，因此企業(yè)要想提高自己的短期償債能力，要努力在現(xiàn)今與流淌負(fù)債之間的比

17、例做出改變。 4.2 長(zhǎng)期償債能力分析4.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%表4-4沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均現(xiàn)金比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表債務(wù)資產(chǎn)比率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.81130.85150.8416昆明機(jī)床0.46400.42160.3683行業(yè)平均0.53410.54710.5274,如表4-4所示，2007年沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床、行業(yè)均值數(shù)據(jù)為0.8113、0.4640、0.5314。2008年沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床、行業(yè)均值數(shù)據(jù)為0.8515、0.4216、0.5471。2009年沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床、行業(yè)均值數(shù)據(jù)為0.8416、0.

18、3683。、0.5274。能夠看出，沈陽(yáng)機(jī)床的資產(chǎn)負(fù)債率大于昆明機(jī)床和行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率。而而昆明機(jī)床的資產(chǎn)負(fù)債率小于沈陽(yáng)機(jī)床和行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率，表明昆明機(jī)床長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)的負(fù)債率并不高。表明沈陽(yáng)機(jī)床股份公司資產(chǎn)負(fù)債率2008年較2007年有所提高，2009年又較2008年略有下降。4.2.2 產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100%；表4-5沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率2007-2009數(shù)據(jù)比較表產(chǎn)權(quán)比率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床4.29955.73485.3150昆明機(jī)床0.86590.72890.5831行業(yè)平均0.86890.86480.855

19、6分析：如表4-5所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司產(chǎn)權(quán)比率2008年較2007年上升了近1.5個(gè)百分點(diǎn)，也確實(shí)是講債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度降低了近1.5個(gè)百分點(diǎn)，公司的長(zhǎng)期償債能力也有所下降；2009年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率又有所下降，這講明債權(quán)人的資金受到所有者權(quán)益保障的程度有所增加，公司的長(zhǎng)期償債能力有所上升。4.3 營(yíng)運(yùn)能力分析4.3.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收賬款余額100%；表4-6沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床5.91566.46813.6388昆明機(jī)床8.95699.14

20、87.5538行業(yè)平均6.036.386.24分析：如表4-6所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2008年出現(xiàn)了上升，講明企業(yè)在2008年加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的回收工作，并略見(jiàn)成效；而2009年公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅度的下降，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)的銷(xiāo)售情況在2009年出現(xiàn)了大幅度下降。4.3.2存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本平均存貨余額100%；表4-7沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表存貨周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床2.16051.79521.6596昆明機(jī)床2.4251.89981.419行業(yè)平均3.092.923分析：如表4-7所示， 沈

21、陽(yáng)機(jī)床股份公司的存貨周轉(zhuǎn)率盡管在2007至2009年逐年減少，但都高于其同行業(yè)的平均值，講明企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)工作做的不錯(cuò)。然而與昆明機(jī)床的存貨周轉(zhuǎn)率相比較，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的存貨周轉(zhuǎn)速度仍然較慢，因此企業(yè)還需要進(jìn)一步地提高存貨的流淌性，提高周轉(zhuǎn)效率。 4.3.3 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均固定資產(chǎn)凈值100%；表4-8沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床4.85754.26394.1083昆明機(jī)床3.45713.7013.0259行業(yè)平均4.194.264.13分析：如表4-8所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份

22、公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2007年開(kāi)始逐年下降。這講明沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)制造的現(xiàn)金流量補(bǔ)充固定資產(chǎn)投資占用資金的能力越來(lái)越弱，償還短期債務(wù)能力也越來(lái)越弱。然而，盡管沈陽(yáng)機(jī)床的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年在下降，卻每一年都高于同行業(yè)平均值和昆明機(jī)床的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，講明公司在這方面，較其他同行企業(yè)來(lái)講，做的專(zhuān)門(mén)出色。4.3.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額100%；表4-9沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07-09數(shù)據(jù)比較表資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.88110.75520.6538昆明機(jī)床0.87970.8470.6972行業(yè)平均0.7633

23、821920.713110959-8.844595122分析：如表4-9所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司從2007年開(kāi)始至2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下滑，總體來(lái)看，公司的資產(chǎn)使用上可能出現(xiàn)了不合理的地點(diǎn)，流淌資產(chǎn)和非流淌資產(chǎn)比率安排可能不是專(zhuān)門(mén)恰當(dāng),講明該公司運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力有所減弱。4.4盈利能力分析4.4.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入100%表3-10 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比表營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率沈陽(yáng)機(jī)床昆明機(jī)床行業(yè)均值20070.02400.21710.09482008-0.01920.18680.074120090.00470.16060.1606表4-10沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均營(yíng)業(yè)

24、利潤(rùn)率07-09年數(shù)據(jù)比較表分析：如表4-10所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2008年比2007年大幅度下降了，講明企業(yè)2008年從營(yíng)業(yè)收入中獲利的能力大幅度下降；而2009年公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率又大幅度回升，講明企業(yè)在2009年增強(qiáng)了企業(yè)從營(yíng)業(yè)收入中獵取利潤(rùn)的能力。4.4.2 凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)100%表4-11沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率07-09年數(shù)據(jù)比較表凈資產(chǎn)收益率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.0948-0.09080.0197昆明機(jī)床0.29650.26410.1723行業(yè)平均0.1102616440.067204110.0317

25、59756分析：如表4-11所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年有所下降，講明公司所有者權(quán)益的獲利能力水平下降；而2009年的凈資產(chǎn)收益率較2008年略有提高，講明公司所有者權(quán)益的獲利能力略有提高。4.4.3 資本收益率分析資本收益率=凈利潤(rùn)平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）100%表4-12沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均資本收益率07-09年數(shù)據(jù)比較表資本收益率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.01170.00240.0030昆明機(jī)床0.16410.14990.1097行業(yè)平均-0.5205-0.4797-4.0323分析：如表4-12所示,沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2

26、008年的資本收益率較2007年大幅度下降，講明企業(yè)2008年實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平大幅度下降；而2009年公司的資本收益率較2008年又有所增加，講明企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平2009年有所升高。4.4.4 市盈率分析市盈率=一般股每股市價(jià)一般股每股收益100%表4-13沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床以及行業(yè)平均市盈率07-09年數(shù)據(jù)比較表市盈率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床145.9120.5226.4昆明機(jī)床41.310.329.1行業(yè)平均83.765.673.9分析：如表4-13所示，沈陽(yáng)機(jī)床2008年的市盈率較2007年得市盈率有所下降，講明投資者對(duì)公司每元凈利潤(rùn)情愿支付的價(jià)格降低了

27、，股票的投資酬勞和風(fēng)險(xiǎn)也降低了；而2009年企業(yè)的市盈率較2008年有了大幅度的提高，講明投資者對(duì)公司每元凈利潤(rùn)情愿支付的價(jià)格大幅度升高了，股票的投資酬勞和風(fēng)險(xiǎn)也大幅度增加了。4.5 進(jìn)展能力分析4.5.1 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分析營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額上年?duì)I業(yè)收入總額100%表4-14沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床及行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率07-09年數(shù)據(jù)比較表營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.12810.098-0.0867昆明機(jī)床0.53500.2001-0.1221行業(yè)平均-1.4132-1.8423-5.1705分析：如表4-14所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)

28、率從2007年開(kāi)始至2009年逐年下降，這講明企業(yè)銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)越來(lái)越少，市場(chǎng)占有能力也開(kāi)始減弱。盡管，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率每一年的數(shù)值都要高于同行業(yè)平均值，然而卻要小于昆明機(jī)床營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的數(shù)值，因此公司還要提高本企業(yè)的銷(xiāo)售收入，增強(qiáng)企業(yè)自身的市場(chǎng)占有能力。4.5.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)100%表4-15沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床及行業(yè)平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率07-09年數(shù)據(jù)比較表營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床-0.4360-1.8782-1.2227昆明機(jī)床1.69830.0329-0.2451行業(yè)平均-0.2600-2.5

29、599-5.6884分析： 如表4-15所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2008年較2007年大幅度降低，2009年又有所升高，這講明企業(yè)2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額大幅度降低，2009年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額又有所升高。4.5.3 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額年初資產(chǎn)總額100%表4-16沈陽(yáng)機(jī)床、昆明機(jī)床及行業(yè)平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)率07-09年數(shù)據(jù)比較表總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2007年2008年2009年沈陽(yáng)機(jī)床0.44900.1652-0.0399昆明機(jī)床0.50520.07460.0589行業(yè)平均0.22070.1869-3.3739分析：如表4-16所示，沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司的總資產(chǎn)

30、增長(zhǎng)率從2007年開(kāi)始至2009年逐年下降，這講明資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)越來(lái)越小，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張程度越來(lái)越小。盡管，沈陽(yáng)機(jī)床股份公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率每一年的數(shù)值都要高于同行業(yè)平均值，然而卻要小于昆明機(jī)床的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率數(shù)值，因此公司還要進(jìn)一步提高企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模上的擴(kuò)張程度。5杜邦分析5.1 對(duì)沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2007年度進(jìn)行杜邦分析5.1.1杜邦分析圖：圖5-1沈陽(yáng)機(jī)床杜邦分析圖20075.1.2 杜邦分析結(jié)果如圖5-1所示1.凈資產(chǎn)收益率：沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2007年的凈資產(chǎn)收益率比2006年有小幅度的下降，其變動(dòng)的緣故要緊在于資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)和資產(chǎn)凈利潤(rùn)率變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)

31、果，另外， 權(quán)益乘數(shù)的上升，表明沈陽(yáng)機(jī)床股份公司具有一定的融資能力，能夠使股東獲得的潛在酬勞增加，但也要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)，這也講明公司要面臨的償債壓力增加。2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率： 資沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2007年的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率較2006年有所下降，其變動(dòng)的緣故要緊來(lái)自于企業(yè)2007年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率的下降和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降兩個(gè)方面。沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司要進(jìn)一步提高企業(yè)的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2007的年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2006年有所下降，總體來(lái)看，公司的資產(chǎn)使用合理性有所下降，流淌資產(chǎn)和非流淌資產(chǎn)比率安排的恰當(dāng)性也有所下降,講明該公司運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力也有所

32、下降。4.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：沈陽(yáng)機(jī)床股份公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2007年比2006年有所下降，要緊緣故在于企業(yè)2007年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和治理費(fèi)用要比2006年有較大幅度的增長(zhǎng),因此，降低成本費(fèi)用是提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率的重要因素.5.2 對(duì)沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司2008年度進(jìn)行杜邦分析5.2.1 杜邦分析圖圖5-2沈陽(yáng)機(jī)床20085.2.2 杜邦分析結(jié)果如圖5-2所示1.凈資產(chǎn)收益率：沈陽(yáng)機(jī)床股份公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年有所下降，其變動(dòng)的緣故要緊在于資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)和資產(chǎn)凈利潤(rùn)率變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果， 權(quán)益乘數(shù)的上升，表明沈陽(yáng)機(jī)床股份公司具有一定的融資能力，能夠使股東獲得的潛在酬勞增加，也講明公司面臨的償債壓力增加。2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率： 沈陽(yáng)機(jī)床股份