2國際收支與國際收支平衡表XXXX

1、第二章 國際收支和國際收支平衡表第一節(jié) 國際收支第二節(jié) 國際收支平衡表第三節(jié) 國際收支的不平衡問題第四節(jié)國際收支的不平衡的調節(jié) 1國際收支平衡表的概念、編制原理和記賬方法。國際收支平衡表的賬戶設置，能夠熟練編制一張簡單的國際收支平衡表。自主性交易和調節(jié)性交易的區(qū)別和聯(lián)系。 國際收支順逆差的影響效果。教學重點2居民和非居民的劃分分析國際收支平衡表的各個差額的經(jīng)濟含義 國際收支的自發(fā)調節(jié)機制和政策性調節(jié)措施國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件 教學難點31概念：國際收支(balance 0f payments)是一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。2含義：（1）國際收支是一個流量概

2、念（時段）。（2）國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易。（3）國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。一、國際收支的概念4居民的概念居民自然人包括在中華人民共和國境內(nèi)連續(xù)居留一年或者一年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領館、國際組織駐華辦事機構外籍工作人員及其家屬除外；中國短期出國人員(在境外居留時間不滿1年)、在境外留學人員、就醫(yī)人員（已取得境外居留權的人員除外）及中國駐外使館領館、常駐國際組織使團的工作人員及其家屬。居民法人包括境內(nèi)依法成立的企業(yè)法人、機關法人、事業(yè)單位法人、社會團體法人和部隊；在中國境內(nèi)注冊登記但未取得法人資格的組織視為居

3、民法人；境外法人的駐華機構視為居民法人。外匯管理條例所稱非居民指除居民以外的自然人、法人。5個人居民身份確實定 身在國外而不代表政府的任何個人，不是以國籍為標準，而是以長期居住地，或經(jīng)濟利益中心，即從事生產(chǎn)、消費等經(jīng)濟活動和交易的所在地作為標準進行劃分的。 6公民與居民并不是同一個概念。公民是一個法律概念；而居民則以居住地為標準，包括個人、政府、非盈利團體和企業(yè)四類。即使外國人，只要他在本國長時期（一年以上）從事生產(chǎn)、消費行為，也屬于本國居民。 公民、居民7特殊情況（1)一個國家的外交使節(jié)，駐外軍事人員,不管在國外時間長短，都是派出國的居民（2)國際性機構是所有國家的非居民(國際組織的雇員只要

4、在駐在國居住一年以上的，屬于駐在國居民)（3)一個企業(yè)的國外子公司是所在國(注冊地)的居民，是母公司所在國的非居民8中國居民中國國家機關（含中國駐外使館領館）、團體、部隊、在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機構）及境外法人的駐華機構。在中國境內(nèi)居留1年以上的自然人、中國短期出國人員（在境外居留時間不滿1年）、在境外留學人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館領館工作人員及其家屬。但國際組織駐華機構、外國駐華使館領館，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領館外籍工作人員及其家屬除外。9國際收支的區(qū)分（1）在本國駐外使館工作的本國工作人員的工資收入（2）在外

5、國駐本國使館工作的本國工作人員的工資收入（3）本國在外國投資建廠，該廠產(chǎn)品在本國市場的銷售（4）本國在外國投資建廠，該廠產(chǎn)品在當?shù)厥袌龅匿N售10國際收支的區(qū)分（5）外國在本國投資建廠，在該廠工作的本國工人的工資收入（6）債權國對債務國的債務減免（7）A國向B國出口商品，將本國作為轉口口岸11國際收支的區(qū)分（8）在國外某大學讀書的本國學生獲得的該大學頒發(fā)的獎學金（9）上題中該本國學生用這筆獎學金支付學費和生活費（10）本國貨幣當局在本國私人市場上購置黃金，從而增加貨幣黃金的持有量（11）本國貨幣當局在外國私人市場上購置黃金，從而增加貨幣黃金的持有量12國際收支的區(qū)分（12）本國居民購置外商在本國

6、直接投資企業(yè)的股票（13）外商在本國直接投資企業(yè)在第三國投資建廠133.移居：指一個人把住所從一經(jīng)濟體搬遷到另一經(jīng)濟體的行為。移居后，該個人原有的資產(chǎn)負債關系的轉移會使兩個經(jīng)濟體的對外資產(chǎn)負債關系發(fā)生變化，應記入國際收支。4.其他根據(jù)推論而存在的交易。比方國外直接投資者收益的再投資，必須在國際收支中反映出來，盡管這一行為并不涉及到在兩國間的資金與效勞的流動。國際收支以經(jīng)濟交易為基礎1.交換：指一個經(jīng)濟體向另外一個經(jīng)濟體提供一種經(jīng)濟價值（包括貨物、效勞、收入等實際資源和金融資產(chǎn)）并從對方得到等值的回報。2.轉移：指一經(jīng)濟體向另外一個經(jīng)濟體提供了經(jīng)濟價值，但沒有得到任何補償。14經(jīng)濟交易的類型金融

7、資產(chǎn)與商品勞務之間的交換；商品勞務與商品勞務之間的交換；金融資產(chǎn)之間的交換；單方面商品、勞務和金融資產(chǎn)轉移。經(jīng)濟交易可分為如下四種類型15國際收支平衡表是一國根據(jù)國際經(jīng)濟交易的內(nèi)容和范圍設置工程和帳戶，按照復式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國在一定時期內(nèi)各種對外往來所引起的全部國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計報表。 第二節(jié) 國際收支平衡表16一、編制原理 按照復式記賬原理編制。以借貸作為符號,每個工程都記入借方和貸方兩欄。 所有的支出工程都記錄在借方;所有的收入工程都記錄在貸方。 每發(fā)生一筆經(jīng)濟交易都以同一金額分記有關的借貸方，即“有借必有貸,借貸必相等17按照復式簿記的記賬方法編制：即每筆交易都是由兩筆價值相等、

8、方向相反的賬目表示。借方表示資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負債減少，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少和負債增加。記入借方的賬目：（1）反映進口實際資源的經(jīng)常工程；（2）反映資產(chǎn)增加或負債減少的金融工程。記入貸方的賬目：（1）反映出口實際資源的經(jīng)常工程；（2）反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融工程。復式記賬原理編制18二、國際收支平衡表的主要內(nèi)容（一）經(jīng)常賬戶（二）資本和金融賬戶（三）錯誤和遺漏賬戶19經(jīng)常賬戶是國際收支平衡表中最根本的賬戶，它是對實際資源在國際間流動行為進行記錄的賬戶貨物效勞收入經(jīng)常轉移（一）經(jīng)常帳戶(Current Account) 20（1）一般商品：居民對非居民進行的可移動商品的進

9、出口，以所有權變更為原則，使用離岸價（F.O.B）（2）用于加工的貨物：以在國外加工為目的的貨物出口及加工后的貨物再進口，或是以在本國加工為目的的貨物進口及加工后的貨物再出口。按加工前后貨物總價值計算，是所有權原則的例外。1.貨物（Goods）貨物包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具、在港口購置的貨物和非貨幣黃金。21（3）貨物修理：指為非居民的船舶、飛機等貨物提供的修理活動。只計修理費。（4）各種運輸工具在港口購置的貨物：船舶、飛機等運輸工具在國外港口獲得的燃料、給養(yǎng)、倉儲和供給等商品。（5）非貨幣黃金：所有不以官方儲藏資產(chǎn)為目的的黃金進出口。貨物（Goods）22 效勞包括

10、運輸、旅游、通訊效勞、建筑效勞、保險效勞、金融效勞、計算機和信息效勞、專有權利使用費和特許費、咨詢、廣告與宣傳、個人文化和娛樂效勞、其它商業(yè)效勞、政府效勞等內(nèi)容。2.效勞（Services）23（3）通訊效勞：居民與非居民之間的通訊往來，包括郵政和郵遞效勞、電訊效勞（電話、電傳、電報、電纜、播送、衛(wèi)星、電子郵件等）。效勞（Services）（1）運輸：居民與非居民之間所有形式的海、陸、空貨運和客運、太空和管道運輸，以及其他分配性和輔助性效勞，同時還包括運輸設備的租金。（2）旅游：在外國停留一年以內(nèi)的非居民旅游者在其旅游期間出于商業(yè)目的和個人使用目的在當?shù)孬@得的商品和效勞，與健康和教育有關的內(nèi)容

11、也包括其中。不管時間長短，學生和病人被視為旅游者。旅游不包括國際客運效勞。24（4）建筑效勞：本國企業(yè)在外國完成的建筑和安裝工程，但不包括居民企業(yè)在國外的分支機構。（5）保險效勞：指居民與非居民各項保險業(yè)務的收支包括給進出口商提供的貨運保險效勞、為生命和非生命提供的各項直接保險效勞以及同保險交易有關的代理商的傭金等。效勞（Services）25（6）金融效勞：指居民與非居民之間進行的金融中介效勞和輔助效勞收支，包括信用證、信用卡、金融租賃效勞、換匯交易、消費和商務信貸效勞、經(jīng)紀人效勞、包銷效勞以及各種形式的套購保值安排等發(fā)生的費用，輔助效勞主要包括金融市場操作與管理效勞、抵押保管效勞等。（7）

12、計算機和信息效勞：指居民與非居民之間所發(fā)生的與硬件咨詢、軟件實現(xiàn)、信息效勞（數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)庫和新聞代理）有關的交易，以及計算機及其相關設備的保養(yǎng)與維修。效勞（Services）26（8）專有權利使用費和特許費：指使用無形資產(chǎn)的專有權、特許權等發(fā)生的收支，主要包括授權使用商標、版權、專利、工序、技巧、設計制造權等。（9）咨詢：包括法律、會計、管理、技術等方面的咨詢效勞收支。（10）廣告與宣傳：包括廣告設計、創(chuàng)作和推銷；媒介版面推銷；在國外推銷產(chǎn)品；市場調研等的收支。效勞（Services）27（11）個人文化和娛樂效勞：包括音像及有關效勞和其它文化效勞。音像及有關效勞包括與電影、電視節(jié)目和音樂錄

13、制品的效勞以及有關租用費用收支；其它文化效勞包括諸如與圖書館、展覽館以及其他文體活動相關的個人文化和娛樂效勞。（12）其它商業(yè)效勞：指在別處未及的各類效勞交易收支。（13）政府效勞：包括所有與政府部門（諸如使館和領館的開支）、國際或區(qū)域性組織有關的其他效勞。效勞（Services）28投資收入是指因資本的國際流動所獲取的利潤、股息和利息等，包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入等。3.收入（Income） 主要是指生產(chǎn)要素國際流動的報酬收入，包括職工報酬和投資收入兩項內(nèi)容。職工報酬是指非居民因工作而獲得的現(xiàn)金或實物形式的工資、薪水和福利，登錄在國外工作不超過一年的季節(jié)工、邊境工人，以及在

14、國外領事館及國際組織駐本國機構工作人員的外匯工薪收支。294. 經(jīng)常性轉移（Current transfers） 轉移是指發(fā)生在居民與非居民之間無等值交換物的實際資源或金融工程所有權的變更。 經(jīng)常性轉移包括除以下幾項所有權的轉移：固定資產(chǎn)所有權的資產(chǎn)轉移；與固定資產(chǎn)的收買或放棄有關或以其為條件的資產(chǎn)轉移；債權人不要求任何補償而豁免的債務。上述三種例外均屬于資本轉移。30 1）各級政府的無償轉移，如戰(zhàn)爭賠款、政府間的軍援、經(jīng)援和捐贈，政府向國際組織定期繳納的費用，以及國際組織為執(zhí)行某項政策而向各國政府提供的轉移等。 2）私人無償轉移，如僑匯、遺產(chǎn)繼承、贍養(yǎng)費、年金、退休金、撫恤金、資助性匯款等。

15、經(jīng)常性轉移31 資本和金融賬戶是指對資產(chǎn)所有權在國際間流動行為進行記錄的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶兩個局部。(二)資本與金融帳戶（Capital and financial account）1.資本賬戶（Capital account）：（1）資本轉移：投資捐贈（現(xiàn)金、實物） 債務注銷（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄是指各種無形資產(chǎn)如專利、版權、商標、經(jīng)銷權以及租賃和其他可轉讓合同的交易。32 (1)直接投資（Direct investment） 直接投資的主要特征是投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長期關系

16、，投資者可對企業(yè)經(jīng)營管理施加相當大的影響。直接投資可采取在國外直接建分支企業(yè)的形式，也可采用購置國外企業(yè)一定比例以上股票的形式。在后一種情況下，國際收支手冊中規(guī)定這一比例最低為百分之十。 金融賬戶記錄一國居民對外資產(chǎn)和負債所有權變動的所有交易，包括直接投資、證券投資和其他投資三個局部： 資本與金融帳戶33(2)證券投資（Portfolio investment） 證券投資的主要對象是股本證券和債務證券,后者又可以進一步細分為期限在一年以上的中長期債券、貨幣市場工具和其他派生金融工具。(3)其他投資（Other investment） 其他投資是指所有直接投資、證券投資或儲藏資產(chǎn)（見下）未包括的

17、金融交易，包括長期和短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其他可收支工程。資本與金融帳戶34（4）儲藏資產(chǎn)（Reserve assets）一國貨幣當局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的流動資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權、在基金組織的儲藏頭寸、外匯資產(chǎn)（包括貨幣、存款和有價證券）和其他債權。 儲藏增加，記入借方 儲藏減少，記入貸方資本與金融帳戶35當經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶（包括儲藏資產(chǎn)）總計貸方總額大于借方總額，從而出現(xiàn)貸方余額時，則在錯誤和遺漏項下的借方記入與該余額相同的數(shù)額；反之，當出現(xiàn)借方余額時，則在錯誤和遺漏項下的貸方記入相同數(shù)額。（三）錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏

18、賬戶（errors and omissions account）由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不一、記錄時間不同以及一些人為因素（如虛報出口）等原因，會造成國際收支賬戶出現(xiàn)凈的借方或貸方余額，這就需要人為設立一個平衡賬戶）錯誤與遺漏賬戶，在數(shù)量上與該余額相等而方向相反與之相抵消。36國際收支賬戶1經(jīng)常賬戶2資本與金融賬戶3錯誤與遺漏賬戶A. 貨物B. 效勞C. 收入D. 經(jīng)常轉移A. 資本賬戶B. 金融賬戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資（4）儲藏資產(chǎn)37三、國際收支平衡表的編制 記入借方的賬目包括： 反映進口實際資源的經(jīng)常工程； 反映資產(chǎn)增加或負債減少的金融工程。 具體來說，記入借方的

19、賬目主要有： 1. 進口商品 2. 非居民為本國居民提供效勞或從本國取得的收入 3. 本國居民對非居民的單方向轉移 4. 本國居民獲得外國資產(chǎn)或對外投資 5. 本國居民歸還非居民債務 6. 官方儲藏增加38國際收支平衡表的編制 記入貸方的工程主要有： 說明出口實際資源的經(jīng)常工程； 反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融工程。 記入貸方的工程，具體來說主要有: 1. 出口商品 2. 本國居民為非居民提供效勞或從外國取得 的收入 3. 本國居民收到的國外的單方面轉移 4. 外國居民獲得本國資產(chǎn)或對本國投資 5. 非居民歸還本國居民債務 6. 官方儲藏減少 39借方：資金的運用；貸方：資金的來源。 陳信華，9

20、頁。 記入借方的是本國向外國進行支付的交易；記入貸方的是本國從外國取得收入的交易。錢榮堃，22頁。40歸納借方(debt):對外資產(chǎn)增加對外負債減少商品效勞進口本國向外國支付的職工報酬、投資收入本國對外國的轉移本國增加對外國的直接投資、證券投資和其他投資儲藏增加貸方(credit)：對外資產(chǎn)減少對外負債增加商品效勞出口本國從外國獲得的職工報酬、投資收入外國對本國的轉移外國增加對本國的直接投資、證券投資和其他投資儲藏減少41四、記賬方法 每一筆交易登錄的日期原則，按照IMF的規(guī)定，以所有權變更日期為準： 在編表時期內(nèi)發(fā)生并已全部結清的交易 在這一時期已經(jīng)到期必須結清局部 在這一時期已經(jīng)發(fā)生但需跨

21、期結清的交易 對國際收支平衡表登錄的價格原則，IMF明確規(guī)定：商品的進出口以各國的海關統(tǒng)計為準，并以離岸價格（FOB）計價。 大多數(shù)國家把美元作為記賬貨幣。42五、記賬實例 以甲國為例，列舉8筆交易來說明國際收支的記賬方法及各賬戶之間的相互關系。（教材實例）例1甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，所得收入存入銀行。則記 借：其他投資100萬 貨：商品出口100萬例2甲國居民到外國旅游花銷1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，回國后用自己的外匯存款歸還。記 借：效勞進口1萬 貸：其他投資1萬43舉例 例3外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。記 借：商品進口1000萬 貸：直

22、接投資1000萬例4甲國政府動用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助以及相當于60萬美元的糧食藥品援助。記 借：經(jīng)常轉移100萬 貸：儲藏資產(chǎn)40萬 商品出口60萬44例5甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元用于當?shù)氐脑偻顿Y，75萬美元調回國內(nèi)向中央銀行結匯，獲得本幣后，將相當于25萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于50萬美元的本幣用于購置國產(chǎn)設備重新投資于國外企業(yè)。記借：儲藏資產(chǎn)75萬 直接投資75萬貸：投資收入150萬借：直接投資50萬貸：商品出口50萬舉例 45例6甲國居民動用外匯存款40萬美元購置外國某公司股票。記借：證券投資40萬貸：其他投資40萬例7甲國居民通過

23、勞務輸出取得收入5萬美元，并將收入?yún)R回國內(nèi)，存入銀行。記借：其他投資5萬貸：收入5萬例8甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結算本錢幣。記借：儲藏資產(chǎn)100萬貸：證券投資100萬舉例 46課堂練習 以我國為例，列舉6筆交易來說明國際收支的記賬方法及各賬戶之間的相互關系。例1我國企業(yè)向美國出口設備100萬美元，其出口所獲取收入存入該公司在美國銀行的存款賬戶上。則記 借：其他投資-本國在外國銀行的存款100萬 貨：商品出口100萬例2中國居民在澳洲旅游花銷20萬美元，該費用由該居民海外存款上扣除。記 借：效勞進口20萬 貸：其他投資-在外國銀行存款20萬47舉例 例

24、3我國某企業(yè)在海外投資所獲利潤200萬美元，調回國內(nèi)結匯。記借：官方儲藏200萬貸：投資收益-海外投資利潤收入200萬 例4英國以價值1，000萬美元的設備投入中國，興辦合資企業(yè)。記 借：商品進口1，000萬 貸：直接投資1，000萬48例5我國政府動用外匯庫存50萬美元向蘇丹提供無償援助以及相當于60萬美元的糧食藥品援助。記借：官方無償援助110萬貸：官方儲藏50萬 商品出口60萬例6我國居民動用海外存款500萬美元購置IBM公司股票。記借：證券投資500萬貸：其他投資-在外國銀行存款500萬舉例49現(xiàn)將上述6筆交易的有關數(shù)據(jù)編成一張國際收支表舉例50BOP平衡表的編制練習以甲國為例，列舉6

25、筆交易來說明國際收支的記賬方法。1、甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，這一出口行為導致該企業(yè)在海外銀行存款的相應增加。2、甲國居民到外國旅游花費30萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。3、外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。51練習4、甲國政府動用外匯儲藏40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助。5、甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元用于當?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購置商品運回國內(nèi)，25萬美元調回國內(nèi)結售給政府以換取本國貨幣。6、甲國居民動用其在海外的存款40萬美元，用以購置外國某公司的股票。52項 目借方（萬美元）貸方

26、（萬美元）差額（萬美元）商品貿(mào)易1000+50100+60-890服務貿(mào)易30-30收入-150150經(jīng)常轉移100-100經(jīng)常賬戶合計1180 310-870直接投資 751000+925證券投資 40 -40其他投資 100 30+40-30儲備資產(chǎn)25 40+15資本與金融賬戶合計240 1110+870總計142014200記賬實例：六筆交易構成的國際收支賬戶53BOP平衡表的編制練習假設某年X國發(fā)生15筆國際經(jīng)濟交易：（1）X國某公司對Y國某公司出口一批價值280萬美元的機械設備，后者用其在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貸款。（2）X國某公司從Z國進口一批價值50萬美元的小麥，

27、貨款系用X國某公司在Z國某商業(yè)銀行的美元存款支付。（3）Y國人在X國旅游觀光花費20萬美元，X國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其Y國的某商業(yè)銀行賬戶上。54BOP平衡表的編制練習（4）X國人在Z國旅游觀光花費30萬美元，Z國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其X國的某商業(yè)銀行賬戶上。（5）X國某進口商租用A國的油輪共支出30萬美元，付款方式是用該X國進口商在A國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。（6）X國某公司將其某項專有技術出售給Y國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項。55（7）X國某公司購置Y國的有價證券共獲收益20萬美元，并存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。（8）X國政府用其外匯儲藏5

28、0萬美元和相當于50萬美元的糧食向B國提供經(jīng)濟援助。（9）C國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設備向X國投資開辦合資企業(yè)。BOP平衡表的編制練習56BOP平衡表的編制練習（10）X國某公司用500萬美元購入A國某家上市公司股份的51%，A國將其美元外匯收入存入其在X國某商業(yè)銀行的賬戶上。（11）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的20萬美元短期存款，購入X國某公司發(fā)行的10萬股普通債券。（12）Z 國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元短期存款，購入X國公司發(fā)行的30萬美元長期債券。57BOP平衡表的編制練習（13）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元外匯存款從X國國庫購入相當于50萬美元的黃

29、金。（14）Y國中央銀行用Y國貨幣從X國某商業(yè)銀行的購入相當于50萬美元的X國貨幣。后者將這筆Y國貨幣存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。（15）Y國政府將與100萬美元等值的特別提款權，調換成X國貨幣，并存入X國商業(yè)銀行的賬戶上.58一、國際收支不平衡的標準二、國際收支不平衡的口徑三、國際收支不平衡的原因四、國際收支不平衡的影響五、國際收支調節(jié)的必要性第三節(jié) 國際收支的不平衡問題59一、國際收支不平衡的標準 按照國際經(jīng)濟交易的動機或目的分析，國際收支平衡表中所記錄的交易只有兩種：自主性交易和調節(jié)性交易。 所謂的國際收支平衡就是指自主性交易平衡，即自主性交易的借方數(shù)額之和與貸方數(shù)額之和相等。反之，

30、就是國際收支失衡，其借貸方差額應通過調節(jié)性交易來平衡，以到達國際收支平衡表借方總額與貸方總額相等的復式簿記原理的要求。60自主性交易（Autonomous Transactions) 自主性交易或稱事前交易 是經(jīng)濟實體或者個人出自某種經(jīng)濟動機或其他考慮而獨立發(fā)生的交易。例如商品、勞務、技術交流、收益轉移、無償轉讓、各種形式的對外直接投資、證券投資等。 這些交易是經(jīng)濟實體和個人獨立自主地進行的，具有自發(fā)性，因而交易的結果不是借方大于貸方，就是貸方大于借方。如不調節(jié)就會引起外匯市場的供求失衡，導致匯率波動。61調節(jié)性交易（Accommodating Transactions) 調節(jié)性交易是在自主性

31、交易收支不平衡后進行的彌補性交易，也稱事后交易。 包括國際資金融通、資本吸收引進、動用國際儲藏等。 通過調節(jié)性交易，能使國際收支平衡表平衡，雖然不是最完善的國際收支平衡的定義，但也決定該國外匯市場的供求關系和國際儲藏地位的消長。62自主、調節(jié)交易的異同點63二、國際收支不平衡的口徑貿(mào)易收支差額：傳統(tǒng)上常用的口徑，包括有形商品。經(jīng)常賬戶差額：包括有形商品、無形商品（效勞）、收入和經(jīng)常轉移。根本賬戶差額：經(jīng)常賬戶與長期資本賬戶之和。綜合賬戶差額：是指將國際收支賬戶中的官方儲藏賬戶剔除后的余額，這能從反面表示國際收支對官方儲藏的影響。外匯收支差額：外匯市場上貨幣的交易供需差額。（計算要求重點掌握！）

32、64練習 假定某年中國與外國發(fā)生以下若干筆經(jīng)濟往來，請寫出這些交易的會計分錄，并計算這些交易所形成的中國貿(mào)易差額、經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額、綜合賬戶差額。1、某民營企業(yè)家使用其在海外的美元存款，買入100萬美元的美國國債。2、國內(nèi)某大型紡織企業(yè)在美國發(fā)行300萬美元長期債券，為技術改造工程融資。3、某大型企業(yè)向英國某公司購置價值400萬美元的設備，其中350萬美元使用現(xiàn)金交易，另外50萬美元向英國某銀行申請了短期貸款。4、某外商投資企業(yè)進口價值200萬美元的芯片用于手機制造，完工后的產(chǎn)品向中東地區(qū)出口，獲得收入500萬美元。65練習5、某外商投資企業(yè)將獲得的50萬美元利潤存入銀行。6、

33、某非洲國家發(fā)生自然災害，中國政府動用儲藏資產(chǎn)向該國提供價值50萬美元的無償援助和200萬美元的無息貸款。7、中國居民組成旅游團赴東南亞旅游，在東南亞各國發(fā)生消費共30萬美元。（涉及到的現(xiàn)金首付，均使用銀行存款結算）66答案1、借：證券投資美國國債 100 貸：其他投資銀行存款 1002、借：其他投資銀行存款 300 貸：證券投資公司債券 3003、借：商品進口 400 貸：其他投資銀行存款 350 其他投資銀行貸款 504、借：商品進口 200 貸：其他投資銀行存款 200 借：其他投資銀行存款 500 貸：商品出口 500675、借：其他投資銀行存款 50 貸：收入股本收入 506、借：其他

34、投資政府貸款 200 經(jīng)常轉移 50 貸：儲藏資產(chǎn) 2507、借：效勞旅游 30 貸：其他投資銀行存款 30貿(mào)易逆差=400+200-500=100萬美元經(jīng)常賬戶逆差=100+30-50+50=130萬美元資本和金融賬戶（不含儲藏資產(chǎn)）逆差=320-200=120萬美元資本和金融賬戶（含儲藏資產(chǎn)）順差=250+200-320=130萬美元綜合賬戶差額=經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶（不含儲藏資產(chǎn)）差額=130+120=250萬美元68作業(yè)根據(jù)我國的4筆交易編制國際收支會計分錄，并計算貿(mào)易收支差額、經(jīng)常工程差額，資本與金融工程差額、綜合賬戶差額。（1）我國某公司向通用電氣公司進口價值300萬美元的

35、醫(yī)療設備，該費用由該公司海外存款上扣除。（2）我國某居民用其在日本的5萬美元存款購置了日本東芝的股票。（3）我國政府用50萬美元外匯儲藏向阿爾及利亞提供無償經(jīng)濟援助。（4）海爾集團在美國投資所得利潤200萬美元，其中125萬美元用于在美國的再投資，20萬美元購置當?shù)厣唐愤\回國內(nèi)，55萬美元調回國內(nèi)結售給政府換取本國貨幣。69答案（1）借 商品進口 300萬 貸 其他投資 300萬 （2）借 證券投資 5萬 貸 其他投資 5萬 （3）借 經(jīng)常轉移 50萬 貸 儲藏資產(chǎn)50萬 （4）借 直接投資 125萬 商品進口 20萬 儲藏資產(chǎn) 55萬 貸 投資收益 200萬 經(jīng)常工程差額為-170萬 資本與

36、金融工程（不含儲藏資產(chǎn)）差額為175萬 資本與金融工程（含儲藏資產(chǎn)）差額為170萬 綜合賬戶差額=經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶（不含儲藏資產(chǎn)）差額 =5萬70 三、 國際收支不平衡的原因周期性不平衡貨幣性不平衡結構性不平衡收入性不平衡預期性不平衡臨時性不平衡幣值扭曲 一般原因特殊原因興旺國家國際收支不平衡的特殊原因開展中國家國際收支不平衡的特殊原因71興旺國家國際收支不平衡的特殊原因高度一體化的國際金融市場對有資信的發(fā)達國家而言，容易發(fā)生國際儲藏過多的情況國際競爭力、利潤率和利息率的變化。資本工程在國際收支中的地位日趨重要，資本輸出輸入頻繁且不穩(wěn)定。72開展中國家國際收支不平衡的特殊原因由于世

37、界經(jīng)濟結構的變化，使其商品和勞務的輸入輸出不平衡，尤其是出口構成嚴重不合理。資本凈輸入過多與缺乏相交替，造成國際儲藏水平較低。73四、國際收支不平衡的影響本幣匯率下浮外匯儲藏減少貨幣供給減少利率上升經(jīng)濟增長率放慢失業(yè)增加本幣匯率上升外匯儲藏增加貨幣供給增加加劇通貨膨脹引起國際摩擦逆差順差74 國際收支逆差本幣貶值動用外匯 儲藏失業(yè)增加國內(nèi)資金 短缺債務負擔加重不利于 進口國際儲藏減少對外支付能力下降資本工程逆差引起 貿(mào)易逆差引起 逆差的影響75國際收支順差國際儲藏增加 國內(nèi)貨幣供給量增加 通貨膨脹本幣升值加劇國際貿(mào)易摩擦不利于出口貿(mào)易順差引起順差的影響76五、國際收支調節(jié)的必要性如果收支余額與

38、其他經(jīng)濟變量的比例在一個可以接受的范圍內(nèi)，并且經(jīng)濟維持增長，效率不斷提高，則可以推遲國際收支調節(jié)。特定的國際收支狀況是特定的經(jīng)濟開展要求和開展階段的反映，保持一定時期內(nèi)的收支逆差或順差，可能比長時間的收支平衡更有利于經(jīng)濟的增長和居民福利水平的提高。連續(xù)的巨額國際收支差額會影響本國經(jīng)濟的穩(wěn)定和開展，此時的國際收支調節(jié)就具有必要性。77第四節(jié) 國際收支不平衡的調節(jié)一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件78（1）金本位制度下的物價-現(xiàn)金流動機制 一、國際收支的自發(fā)調節(jié)機制79（2）紙幣流通制度下，根據(jù)起作用的變量不同，可將自動調節(jié)機制分為四

39、類：匯率調節(jié)機制、利率調節(jié)機制、價風格節(jié)機制和收入調節(jié)機制。 國際收支的自發(fā)調節(jié)機制 固定匯率制度下的自動調節(jié)：通過貨幣供給量的變動，啟動收入調節(jié)機制、利率調節(jié)機制及相對價格機制。 浮動匯率制度下的自動調節(jié)：匯率變動調節(jié)80固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制81在固定匯率制度下，國際收支失衡會通過貨幣供給量的調整，引起利率水平的變化，從而起到減輕一國國際收支失衡的作用。a.利率調節(jié)機制 例如，在出現(xiàn)國際收支逆差的情況下，如果貨幣當局采取嚴格的穩(wěn)定匯率政策，就必然會干預外匯市場，拋售外匯儲藏，回購本幣，從而造本錢國貨幣供給量的下降。貨幣量的減少會產(chǎn)生一個提高利率的短期效應，導致本國資本外流減少，

40、外國資本流入增加，從而使該國資本和金融賬戶得以改善，并減輕國際收支逆差的程度； 反之，國際收支盈余會通過貨幣供給量的上升和利率水平的下降，導致本國資本外流增加，外國資本流入減少，使其國際收支盈余減少甚至消除。 82 例如，在國際收支出現(xiàn)赤字時，貨幣供給量的下降，會使公眾所持有的現(xiàn)金余額低于其意愿水平，該國居民就會縮減對商品和勞務的開支，從而引起價格水平的下降。本國商品相對價格的下降，會提高本國商品的國際競爭力，從而使本國的出口增加，進口減少，該國國際收支狀況得以改善； 反之，國際收支盈余會通過物價水平的上漲，削弱該國商品的國際競爭力，進而在一定程度上矯正國際收支盈余。b.價風格節(jié)機制價格的變動

41、在國際收支自動調節(jié)機制中也發(fā)揮重要的作用。83如果在某一均衡收入水平上發(fā)生了國際收支的失衡，經(jīng)濟體系內(nèi)部就會自發(fā)產(chǎn)生使收入水平發(fā)生變動的作用力，而收入的變動至少會局部地減少國際收支的失衡程度。c.收入調節(jié)機制 例如，在某一均衡收入水平上，由于一國出口的增加導致國際收支順差，但與此同時，出口的增加又會引起國民收入水平的增加（乘數(shù)效應），從而會引起進口的增加，這就局部地抵消了出口的變動，從而減少了該國國際收支順差的程度； 反之，當國際收支出現(xiàn)逆差時，國民收入的下降將會局部地消除該國國際收支逆差。84當一國出現(xiàn)國際收支失衡時，必然會對外匯市場產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動。如果該國政府允許匯率自發(fā)變動

42、，而不加以干預，則國際收支的失衡就有可能會被外匯匯率的變動所消除，從而使該國國際收支自動恢復均衡。d.匯率調節(jié)機制 例如，當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，必然會引起外匯市場上的外匯需求大于外匯供給，在政府不對外匯市場進行干預的前提下，外匯匯率將上升，而本幣匯率會下跌。如果該國滿足馬歇爾-勒納條件，那么本幣貶值將會改善該國國際收支狀況，并使其國際收支趨于均衡； 反之，當一國出現(xiàn)國際收支順差時，本幣匯率的自發(fā)上升也會使該國的國際收支自發(fā)趨于均衡。85雖然國際收支自動調節(jié)機制能從一定程度上緩解國際收支失衡狀況，但這一機制只能在某些經(jīng)濟條件或經(jīng)濟環(huán)境中才起作用，而且作用的程度和效果無法保證，作用的時間也較長

43、，因此，當國際收支出現(xiàn)失衡時，一國政府往往不能完全依靠經(jīng)濟體系內(nèi)部的自動調整機制來使國際收支恢復均衡，而有必要主動運用政策引導機制來對國際收支進行調節(jié)。二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具86國際收支不平衡的政策調節(jié)支出轉換型政策：不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。主要包括匯率政策、補貼和關稅政策以及直接管制。支出增減型政策：改變社會總需求或總支出水平，來改變對外國商品、勞務和金融資產(chǎn)需求。主要包括貨幣政策和財政政策。 （重點強調）融資政策：使用官方儲藏或國際信貸便利來為收支逆差融資。與支出政策有一定的替代性。供給政策：在長期內(nèi)，改善出口商品和勞務的質量，增加出口供給，改善國際收

44、支。包括產(chǎn)業(yè)政策和科技政策。道義與宣示型政策：政府在經(jīng)濟和行政手段之外所采取的、沒有強制約束力的收支調節(jié)政策。87調節(jié)社會總需求的工具（需求調節(jié)政策）調節(jié)社會總需求的工具（需求調節(jié)政策） 調節(jié)總量和結構（1）支出（需求）增減型政策是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟中支出總水平的政策。主要是指財政政策和貨幣政策。在財政政策方面，可供采用的措施主要是增減財政支出和改變稅率； 國際收支逆差緊縮性財政政策社會總需求減少對進口需求減少國際收支逆差改善88注意兩種政策對利率的不同影響 例如：同是擴張性的政策，財政政策會隨支出的增加會導致利率的上升；而貨幣政策則是通過降低利率而刺激投資。請大家思考國際收支順差時的

45、財政貨幣政策的表現(xiàn)。 在貨幣政策方面，當局可以調整再貼現(xiàn)率和存款準備金要求，或在公開市場買賣政府債券。國際收支逆差緊縮性貨幣政策利率提高投資和消費需求減少社會總需求減少減少進口支出改善國際收支逆差89（2）支出（需求）轉換型政策1）匯率政策 指運用匯率的變動來糾正國際收支失衡。匯率政策的實施在不同的制度背景下有不同的做法： 第一，匯率制度的變更。 第二，外匯市場干預。 第三，官方匯率貶值。 匯率政策首先作用于進出口，并進一步影響總需求，對社會總需求的結構數(shù)量都有影響。是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。主要包括： 匯率政策、直接管制政策。902）直接管制 直接管制的特征：利

46、弊均明顯 立竿見影，迅速見效，對國內(nèi)經(jīng)濟影響??； 市場扭曲，資源配置低效率，黑市、走私等非法活動盛行，易引起他國報復。對經(jīng)濟交易采取的直接行政控制。通過改變各種商品的相對可獲得性到達支出轉換的目的。 財政管制（進口關稅、出口補貼） 外匯管制（匯兌、匯率等） 貿(mào)易管制（進口配額、進口許可證）912、調節(jié)社會總供給的工具（供給調節(jié)政策） 又稱結構政策。主要包括產(chǎn)業(yè)政策和科技政策。 主要通過改善一國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構，提高產(chǎn)品質量，降低生成本錢，增強社會產(chǎn)品供給能力。3、提供融資的工具 又稱融資(financing)或彌補(accommodation)政策。 一國政府當局運用官方儲藏的變動或臨時向外籌借

47、資金來抵消國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。 適用于臨時性、短期性失衡，與總需求的調節(jié)政策有一定的互補性和替代性。92進口關稅政策，通過提高進口關稅稅率來限制進口數(shù)量，或者通過降低進口生產(chǎn)資料的關稅來扶植本國進口替代和出口替代產(chǎn)業(yè)的開展；出口補貼政策，如對出口商品發(fā)放價格補貼或出口退稅等；出口信貸政策，如由官方金融機構向本國出口商或外國進口商提供優(yōu)惠貸款等。財政管制財政管制是指政府通過管制進出口商品的價格和本錢來到達調節(jié)國際收支目的的政策措施。各國經(jīng)常采用的財政管制方法主要有：93貿(mào)易管制是指政府采取的直接限制進出口數(shù)量的政策措施。各國經(jīng)常采用的貿(mào)易管制方法主要有：進口配額制，即由政

48、府規(guī)定在一定時期內(nèi)局部進口商品的數(shù)量限制；進口許可證制，即由政府通過發(fā)放進口許可證來限制進口商品的種類與數(shù)量；貿(mào)易管制94貿(mào)易管制規(guī)定苛刻的進口技術標準，包括衛(wèi)生檢疫條件、平安性能指標、技術性能指標、包裝和標簽條例等；歧視性采購政策，即要求政府部門和國營企業(yè)必須盡量采購國產(chǎn)品，限制購置進口商品；歧視性稅收，即政府對進口商品征收較高的銷售稅、消費稅等。95外匯管制是一國政府為平衡國際收支而對外匯交易所進行的限制，包括對外匯買賣、外匯匯價、國際結算及資本流動等諸多方面的外匯收支與交易所做的規(guī)定。外匯管制96外匯管制 常用外匯管制方法主要有：貿(mào)易外匯管制，要求出口所得外匯收入必須全部或局部賣給外匯指

49、定銀行，而進口所需外匯支出需要在外匯管制機構的批準下從外匯指定銀行購匯；非貿(mào)易外匯管制，要求對于絕大局部非貿(mào)易外匯實行許可證制、規(guī)定限額制、預付存款制、以及課征非貿(mào)易外匯購置稅等；對資本輸出入進行管制，通常對于開展中國家，大多采取優(yōu)惠政策與措施，吸引國際資本特別是長期資本流入，限制本國資本流出；97外匯管制對非居民銀行賬戶進行管制，根據(jù)非居民銀行賬戶產(chǎn)生原因的不同，通過設立自由賬戶、有限制賬戶以及封鎖賬戶等形式，對外匯交易以及國際結算等加以限制；對黃金現(xiàn)鈔輸出入進行管制；實行復匯率制，由外匯管制當局根據(jù)外匯的不同來源和使用情況，主動人為地制定和利用多重匯率并存，以到達改善國際收支的目的。常見的

50、做法主要有固定的差異匯率制、外匯轉讓證制以及混合匯率制等。98以直接管制政策作為國際收支調節(jié)政策的優(yōu)點首先在于其效果迅速而顯著。需求管理政策和匯率調整政策必須先通過對生產(chǎn)活動和外匯供求產(chǎn)生影響后，才能發(fā)生效果。因此，不但需要一段時間，而且不一定能夠完全到達預期目的。但實施直接管制政策，只要政策當局處理得當，即可迅速到達預期目的。 其次，在國際收支失衡的原因為局部性因素時，較易針對該局部實施管制，因而不必使整個經(jīng)濟發(fā)生變動，而需求管理政策和匯率調整政策則較難做到這點。直接管制的優(yōu)點99直接管制的缺點 然而，直接管制政策亦有若干明顯的弊端： 直接管制會對價格機制發(fā)生阻礙作用，不利于自由競爭和資源最

51、正確配置，社會福利也難以實現(xiàn)最大化； 由于直接管制措施易于覺察，因而比需求管理政策和匯率調整政策更易招致他國的責難或報復； 暫時得到政策保護的受益者，在這種政策措施已經(jīng)變得沒有必要之后，也總是不愿讓它廢止，因而直接管制措施有一種長期持續(xù)的傾向。100三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件（彈性論）（吸收論）（貨幣論）101（一）彈性論(Elasticity Approach)1、前提假設收入不變（Y）。在收入、價格、偏好等不變的前提下，研究匯率的變動對一國貿(mào)易收支的影響。利率不變。無資本流動，即國際收支=貿(mào)易收支進出口商品供給彈性無窮大。初始國際收支處于均衡狀態(tài)。 英國劍橋大學經(jīng)濟學家Joan R

52、obinson 在馬歇爾微觀經(jīng)濟學和局部均衡分析方法的基礎上開展起來的。它著重考慮本幣貶值對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響，強調國際收支調節(jié)中的相對價格效應。102彈性論 根據(jù)這些假設前提，彈性論認為：匯率變動是通過國內(nèi)外產(chǎn)品之間，以及本國生產(chǎn)的貿(mào)易品（出口品和進口替代品）與非貿(mào)易品之間的相對價格變動，來影響一國的進出口供給和需求，從而作用于國際收支。本幣貶值，出口商品的外幣標價下降，進口商品的本幣標價上升。 注：彈性的含義-函數(shù)相對增量與自變量相對增量之比。 本章所說彈性，包括出口需求彈性（價格變動與由其變動所引起的數(shù)量變動之比）和進口需求彈性。103彈性論 出口需求彈性（ Ex ）：出口需求變動

53、率與導致其變動的價格（匯率）變動率的比率。進口需求彈性（ Em ）：進口需求變動率與導致其變動的價格（匯率）變動率的比率。104令E表示外匯匯率，X表示以本幣表示的出口額，M表示以外幣表示的進口額，B表示以外幣表示的經(jīng)常帳戶差額，則有：對外匯匯率E求導,（假定匯率變動前國際收支處于平衡狀態(tài)）得： 2、馬歇爾勒納條件推導105結論當 時，說明本幣貶值能使貿(mào)易收支得以改善。當 時，說明本幣貶值，貿(mào)易收支狀況不變。說明本幣貶值，貿(mào)易收支惡化當 時，106現(xiàn)實意義假定中國和美國之間是襯衫換飛機的交易，匯率為1美元=10元人民幣。中國出口襯衫，每件襯衫國內(nèi)本錢加利潤是10元，出口價格1美元，出口100億

54、件襯衫可以換回100億美元外匯收入。為了刺激出口人民幣貶值10%，匯率變?yōu)?美元=11元人民幣，襯衫的出口價格降低了10%，變?yōu)?.9美元。假定襯衫的需求彈性為-0.5，試問我國外匯收入是增加還是減少？107解答（1）出口外匯收入需求量增加百分數(shù)=-0.5*（-10%）=5%降價后的襯衫需求量=100*（1+5%）=105億件降價后的出口外匯收入=105*0.9=94.5億美元108解答（2）進口外匯支出進口一架飛機價格10億美元，原來進口10架，需要1000億人民幣?，F(xiàn)在人民幣貶值后需要支付1100億人民幣才能買到10架飛機.但是中國還是需要10架飛機，進口不能減少，即飛機對我國而言漲價了，

55、由于不能自主研制，只能進口，進口需求價格彈性接近于零，即價格變化對需求量影響不大，飛機漲價后銷售收入增加，即我國進口支出增加。109馬歇爾-勒納條件的一個假設前提是進出口供給彈性無窮大，即進口和出口的供給曲線為水平線。摒棄這一假設后，本幣貶值改善經(jīng)常工程收支狀況的條件變?yōu)楫吙洗骺肆_賓遜梅茨勒條件110 彈性論從上面兩個彈性的分析入手，分析貨幣貶值對貿(mào)易收支的影響，它認為，貨幣貶值要改善一國貿(mào)易收支，必須滿足馬歇爾-勒納條件，即： Ex + Em 1 馬歇爾勒納條件，是本幣貶值能夠帶來貿(mào)易收支或經(jīng)常賬戶改善的必要條件。1113、J曲線效應 彈性大小與一定的時間相聯(lián)系，通常來說，時間越長，數(shù)量對價

56、格變化所作出的調整就越充分，或者說，短期彈性往往小于長期彈性。在短期內(nèi)，由于種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易收支首先惡化。過了一段時間以后，待出口供給（這是主要的）和進口需求作了相應的調整后，貿(mào)易收支才慢慢開始改善。出口供給的調整時間，一般被認為需要半年到一年的時間。整個過程用曲線描述出來，成字母J 形。故在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值對貿(mào)易收支改善的時滯效應，被稱為J 曲線效應。112J曲線效應113J曲線效應產(chǎn)生J曲線效應的原因1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同較少受貨幣貶值的影響。2）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同要受到時滯的影響。 認識時滯、決策時滯、生產(chǎn)時滯1144、簡要評價 彈性理論在國

57、際收支調節(jié)中具有一定的參考價值，但也存在著很大的局限性。 1、它說明了匯率變化對改善貿(mào)易收支的作用條 件。2、根據(jù)彈性論的結論，貨幣貶值對不同的國家有不同的影響。3、彈性論建立在局部均衡分析基礎上,只考慮匯率變動對進出口貿(mào)易的影響，忽略了其他重要的經(jīng)濟變量對國際收支的影響以及其他一些相互關系。（如忽略了貨幣貶值對國民收入等宏觀經(jīng)濟變量的影響。）115（二）吸收論 由美國經(jīng)濟學家西德尼.亞歷山大以凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論為基礎于1952年提出的,考察總支出與總收入對國際收支的影響.1、根本表達式與經(jīng)濟含義 Y=C+I+G+XM B=YA-分析的出發(fā)點 把“Y視為商品和勞務的生產(chǎn)總量，而商品和勞務的支

58、出量（即被市場吸去的量）為“A，對外收支差額為“B，則B=Y-A。116吸收論 國際收支是一國的國民收入（Y）與吸收（A）比較的結果： 順差：收入大于吸收 逆差：收入小于吸收 國際收支失衡最終要通過改變國民收入或吸收來調節(jié)117吸收論3、貨幣貶值的效應分析 吸收論的中心問題是理解貶值如何影響收入和吸收。 B=YA以增量形式表示： B=YA又由于： A=A+aY 增量形式： A=A+aY代入上式得： B=(1a)YA2、調節(jié)方式的選擇 經(jīng)濟非充分就業(yè)狀態(tài)：增加Y，途徑是通過貨幣貶值； 經(jīng)濟充分就業(yè)狀態(tài)：壓縮A，即減少吸收。118吸收論 該理論主要依據(jù)此公式分析貨幣貶值的影響。式中， （1a）Y

59、為貨幣貶值的收入效應 A 為貨幣貶值的直接（吸收）效應 119貨幣貶值的收入效應 1、閑置資源效應：貶值刺激國外居民對本國產(chǎn)品的需求，通過乘數(shù)效應使國民收入增加。如果資源已經(jīng)充分利用，則貶值達不到增加收入的效果。隨著收入增加，吸收也會增加，閑置資源效應能否改善國際收支則取決于邊際吸收傾向 a是否小于1。 （注：前文將a成為邊際消費傾向，此處邊際吸收傾向 為收入增量中用于國內(nèi)吸收局部，而我們假定投資、政府支出是外生變量，所以邊際消費傾向等于邊際吸收傾向 ） 收入增加120貨幣貶值的收入效應3、資源再分配效應：如果貶值前匯率定值過高，則貶值可能產(chǎn)生有利于收入的資源再分配效應。匯率定值過高實際上等于

60、對非貿(mào)易商品給予補貼。如果非貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率較低，貶值將使資源從勞動生產(chǎn)率較低的部門移向較高的部門。 收入增加2、貿(mào)易條件效應：貶值產(chǎn)生這樣的結果：以外幣表示的出口商品價格下降和進口商品價格上升。這樣貿(mào)易條件將惡化，并不能增加收入。 收入不能增加121貨幣貶值的吸收效應1、勞爾森梅茨勒效應(Lausen Metzler effects)： 貶值后進口商品的本幣價格上升，這意味著本國居民原有收入的實際購置力下降，居民要維持他們原有的生活標準，則勢必在收入不變的情況下，增加吸收支出。 吸收增加122貨幣貶值的吸收效應2、實際余額效應： 貶值會帶來本國價格水平上升，價格水平的上升使人們以貨幣形式持