金融學(xué)專業(yè) 基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略——以內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司為例

1、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司為例摘 要近年來，隨著世界高新技術(shù)迅猛發(fā)展，生產(chǎn)技術(shù)得到不斷創(chuàng)新使得奶制產(chǎn)品供過于求，世界經(jīng)濟(jì)下行、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等現(xiàn)象也讓國(guó)內(nèi)奶制品生產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變得愈發(fā)激烈。面對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與市場(chǎng)形勢(shì)內(nèi)蒙古一離公司如何確定未來的發(fā)展方向是亟待解決的問題。本文擬通過一系列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方案，綜合企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，并結(jié)合行業(yè)信息對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行定性說明。首先，針對(duì)我國(guó)內(nèi)蒙古伊實(shí)業(yè)股份有限公司開展財(cái)務(wù)情況研究，在此階段內(nèi)對(duì)比同屬國(guó)產(chǎn)乳業(yè)領(lǐng)軍者的光明乳業(yè)公司開展詳細(xì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比研究，得出伊利公司和同其他公司相比的優(yōu)勢(shì)；之后利用PEST與五力模型對(duì)公

2、司宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)情況開展研究，對(duì)比之后了解到伊利公司的主要競(jìng)爭(zhēng)力，最終依照核心競(jìng)爭(zhēng)力與公司的SWOT綜合研究伊利公司需要修訂的相關(guān)發(fā)展對(duì)策。通過伊利公司綜合財(cái)務(wù)報(bào)表分析，本文提出發(fā)展建議如下：第一，持續(xù)強(qiáng)化質(zhì)量領(lǐng)先戰(zhàn)略，以保持良好的企業(yè)形象；第二，行業(yè)建設(shè)開發(fā)計(jì)劃，表示公司在具體產(chǎn)品和營(yíng)業(yè)范圍內(nèi)，高效使用其生產(chǎn)品與市場(chǎng)方面后期強(qiáng)大的發(fā)展空間來求得企業(yè)保持一種可持續(xù)發(fā)展的狀態(tài)；第三，產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)戰(zhàn)略，指伊利等公司通過改造或者開發(fā)新的產(chǎn)品，來幫助公司實(shí)現(xiàn)銷售量逐步增進(jìn)的目的。關(guān)鍵詞 伊利；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；戰(zhàn)略分析 Analysis of enterprise development strategy

3、 based on financial statements Taking Inner Mongolia Yili Industrial Group Limited by Share Ltd as an exampleAbstractIn recent years, with the rapid development of high and new technology in the world, the continuous innovation of production technology has made the dairy products oversupply, the wor

4、ld economic downturn and the adjustment of energy structure have also made the competition of domestic dairy production industry become more and more fierce. Facing the current economic situation and market situation, how to determine the future direction of Inner Mongolias development is an urgent

5、problem.In this paper, a series of analysis schemes about financial statements are proposed, and the financial statements of the enterprises are analyzed, and the enterprise development strategy is qualitatively explained with the industry information. First, it analyzes the financial situation of I

6、nner Mongolia Iran industrial Limited by Share Ltd in China. During this period, compared with the Bright Dairy Group of the domestic dairy giant, this paper makes a comparison and analysis of the financial indexes, and draws the advantage of the competition between the Yili enterprises in compariso

7、n with their counterparts, and then through the PEST and the five force model to the outside of the enterprise. The environment and its industry status are analyzed, compared to the core competitiveness of the Yili enterprise. Finally, according to its core competitiveness and the enterprises SWOT c

8、omprehensive analysis of Yili enterprises should formulate relevant development countermeasures.Through the analysis of Yilis comprehensive financial statements, this paper proposes the following suggestions: first, continuously strengthen the quality leading strategy in order to maintain a good cor

9、porate image. Second, the strategy of market construction and development refers to the full application of the products and the market in the scope of the existing products and business operations. With a strong development space, the enterprise can keep a state of sustainable development. Third, t

10、he strategy of product innovation and development means that companies such as Yili can help the company achieve the goal of increasing sales by reforming or developing new products.Keywords Yili;financial statement analysis;strategy analysis目 錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc25948 摘要 PAGEREF _Toc2594

11、8 II HYPERLINK l _Toc2700 Abstract PAGEREF _Toc2700 III HYPERLINK l _Toc10160 第1章 緒論 PAGEREF _Toc10160 1 HYPERLINK l _Toc30023 1.1 研究背景 PAGEREF _Toc30023 1 HYPERLINK l _Toc14956 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc14956 1 HYPERLINK l _Toc19058 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc19058 1 HYPERLINK l _Toc108 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 PA

12、GEREF _Toc108 2 HYPERLINK l _Toc24328 1.3 研究目的與意義 PAGEREF _Toc24328 2 HYPERLINK l _Toc27016 1.3.1 研究目的 PAGEREF _Toc27016 2 HYPERLINK l _Toc7995 1.3.2 研究意義 PAGEREF _Toc7995 2 HYPERLINK l _Toc26105 1.4 研究主要方法 PAGEREF _Toc26105 3 HYPERLINK l _Toc25579 第2章 企業(yè)整體概況及對(duì)比光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題 PAGEREF _Toc25579 4 HY

13、PERLINK l _Toc5763 2.1 企業(yè)整體概況 PAGEREF _Toc5763 4 HYPERLINK l _Toc20646 2.1.1 伊利公司概況 PAGEREF _Toc20646 4 HYPERLINK l _Toc26346 2.1.2光明乳業(yè)概況 PAGEREF _Toc26346 4 HYPERLINK l _Toc26311 2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析及問題說明 PAGEREF _Toc26311 5 HYPERLINK l _Toc11554 2.2.1 經(jīng)營(yíng)成果分析 PAGEREF _Toc11554 5 HYPERLINK l _Toc7793 2.2.2 財(cái)務(wù)

14、狀況 PAGEREF _Toc7793 6 HYPERLINK l _Toc31441 2.2.3 盈利能力 PAGEREF _Toc31441 10 HYPERLINK l _Toc7287 2.2.4 營(yíng)運(yùn)能力 PAGEREF _Toc7287 11 HYPERLINK l _Toc31779 2.2.5 償債能力 PAGEREF _Toc31779 12 HYPERLINK l _Toc5234 2.3 伊利公司存在問題總結(jié) PAGEREF _Toc5234 14 HYPERLINK l _Toc22018 2.4 本章小結(jié) PAGEREF _Toc22018 14 HYPERLINK

15、l _Toc8334 第3章 伊利公司的外部環(huán)境分析及原因剖析 PAGEREF _Toc8334 16 HYPERLINK l _Toc18211 3.1 伊利股份有限公司PEST 分析 PAGEREF _Toc18211 16 HYPERLINK l _Toc25827 3.1.1 政治環(huán)境 PAGEREF _Toc25827 16 HYPERLINK l _Toc10905 3.1.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 PAGEREF _Toc10905 16 HYPERLINK l _Toc16967 3.1.3 社會(huì)環(huán)境 PAGEREF _Toc16967 17 HYPERLINK l _Toc12223 3

16、.1.4 技術(shù)環(huán)境 PAGEREF _Toc12223 17 HYPERLINK l _Toc15614 3.2 伊利股份有限公司五力模型分析 PAGEREF _Toc15614 18 HYPERLINK l _Toc31422 3.2.1 供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力基于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc31422 18 HYPERLINK l _Toc7611 3.2.2 購買者的討價(jià)還價(jià)能力基于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc7611 18 HYPERLINK l _Toc14842 3.2.3新進(jìn)入者的威脅基于無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分析 PAGEREF _Toc14842

17、 19 HYPERLINK l _Toc18378 3.2.4替代品的威脅基于產(chǎn)品屬性分析 PAGEREF _Toc18378 20 HYPERLINK l _Toc24615 3.2.5競(jìng)爭(zhēng)者的威脅基于償債能力和盈利能力分析 PAGEREF _Toc24615 20 HYPERLINK l _Toc21847 3.3 伊利股份有限公司SWOT 分析 PAGEREF _Toc21847 20 HYPERLINK l _Toc28638 3.3.1伊利股份有限公司內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì) PAGEREF _Toc28638 20 HYPERLINK l _Toc21300 3.3.2 伊利股份有限公司內(nèi)部劣勢(shì)

18、PAGEREF _Toc21300 21 HYPERLINK l _Toc27871 3.3.3 伊利股份有限公司外部機(jī)會(huì) PAGEREF _Toc27871 22 HYPERLINK l _Toc32652 3.3.4 伊利股份有限公司外部威脅 PAGEREF _Toc32652 22 HYPERLINK l _Toc26727 3.4 伊利股份有限公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析 PAGEREF _Toc26727 23 HYPERLINK l _Toc19297 3.5 伊利公司主要問題的原因剖析 PAGEREF _Toc19297 24 HYPERLINK l _Toc2374 3.5.1 伊利股份

19、有限公司PEST 分析結(jié)論 PAGEREF _Toc2374 24 HYPERLINK l _Toc7368 3.5.2 伊利企業(yè)五力模型分析結(jié)論 PAGEREF _Toc7368 24 HYPERLINK l _Toc13724 3.5.3 伊利股份有限公司SWOT分析結(jié)論 PAGEREF _Toc13724 24 HYPERLINK l _Toc67 3.6 本章小結(jié) PAGEREF _Toc67 25 HYPERLINK l _Toc29530 第4章 伊利公司發(fā)展戰(zhàn)略及對(duì)策 PAGEREF _Toc29530 26 HYPERLINK l _Toc10662 4.1 伊利公司發(fā)展戰(zhàn)略

20、PAGEREF _Toc10662 26 HYPERLINK l _Toc32255 4.1.1 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc32255 26 HYPERLINK l _Toc26986 4.1.2 盈利戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc26986 26 HYPERLINK l _Toc17204 4.1.3 營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc17204 26 HYPERLINK l _Toc8546 4.1.4 償債戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc8546 27 HYPERLINK l _Toc17703 4.2伊利公司發(fā)展對(duì)策 PAGEREF _Toc17703 27 HYPERLINK

21、l _Toc23581 4.2.1 持續(xù)強(qiáng)化質(zhì)量領(lǐng)先戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc23581 27 HYPERLINK l _Toc6357 4.2.2 市場(chǎng)開發(fā)戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc6357 28 HYPERLINK l _Toc1167 4.2.3 產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc1167 28 HYPERLINK l _Toc10156 4.3本章小結(jié) PAGEREF _Toc10156 29 HYPERLINK l _Toc26538 結(jié)論 PAGEREF _Toc26538 30 HYPERLINK l _Toc22307 致謝 PAGEREF _Toc22307 31

22、 HYPERLINK l _Toc14348 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc14348 32 HYPERLINK l _Toc3651 附錄A PAGEREF _Toc3651 34 HYPERLINK l _Toc19450 附錄B PAGEREF _Toc19450 36第1章 緒論1.1 研究背景當(dāng)前，全球各國(guó)高新技術(shù)因得到重視而迅猛發(fā)展，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)也具有明顯的特征，即不斷更新的專利、知識(shí)、技術(shù)體制越來越被企業(yè)所看重，得到了很好的發(fā)展。以生產(chǎn)管理為主旨的企業(yè)管理發(fā)展形式已經(jīng)沒有辦法對(duì)抗多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,尤其是近年來美國(guó)發(fā)生的次貸危機(jī)，以及歐洲地區(qū)發(fā)生的債務(wù)危機(jī)，使世界總體經(jīng)濟(jì)環(huán)

23、境變得更為繁雜。財(cái)務(wù)報(bào)表指的是企業(yè)向外部群體展現(xiàn)其本身信息的一種形式，其承載信息的能力具有十分重要的應(yīng)用價(jià)值。公司往往使用年報(bào)，季度報(bào)等揭示其財(cái)務(wù)使用情況、經(jīng)營(yíng)的功效和現(xiàn)金流量等相關(guān)信息，而通過對(duì)報(bào)表的更深層次解讀，又可以挖掘出隱藏在數(shù)據(jù)之下的其他信息。另外，企業(yè)管理者利用它可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)劣性，可以根據(jù)企業(yè)自身情況結(jié)合外部信息制定有利于自身發(fā)展的戰(zhàn)略措施。1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀杜邦財(cái)務(wù)分析體系的發(fā)明人，唐納德森聲明，杜邦體系大大擴(kuò)充了資產(chǎn)報(bào)酬率的使用，而且通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)分析。杜邦分析法往往通過分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并帶入公式計(jì)算得出相

24、應(yīng)的財(cái)務(wù)比率，通過得出的比率之間的數(shù)據(jù)關(guān)系分析公司的財(cái)務(wù)狀況，它的目的在于將凈資產(chǎn)的收益率一一公式分解為一個(gè)多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積的形式，便于對(duì)企業(yè)的狀況進(jìn)行更深層次的分析。特魯伯德委員會(huì)發(fā)表了專題為財(cái)務(wù)報(bào)表的目標(biāo)的專研報(bào)告，其專研的中心在于提出了財(cái)務(wù)報(bào)表的根本目標(biāo)，即針對(duì)不同的使用者提供擁有不同數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)決策信息表，財(cái)務(wù)報(bào)表的主要目標(biāo)是向財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)訊息，比如提供給管理人員戰(zhàn)略的信息，提供給投資者經(jīng)營(yíng)決策的信息。美國(guó)紐約的市立大學(xué)教授認(rèn)為針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是一種過程，這種過程重點(diǎn)在于判斷相關(guān)企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)使用情況和運(yùn)營(yíng)的成果，其主要的目的是對(duì)將來的境況和運(yùn)營(yíng)的業(yè)績(jī)進(jìn)行最優(yōu)的

25、預(yù)測(cè)。企業(yè)可以通過比較分析一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出相應(yīng)的財(cái)務(wù)信息，可以很好的幫助我們了解企業(yè)所處的地位，也能得出適應(yīng)企業(yè)自身發(fā)展的策略。1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀葛家澍，占美松稱通過財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率中務(wù)必重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性、財(cái)務(wù)的彈性、預(yù)期的現(xiàn)金凈流入值、盈利的實(shí)力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。財(cái)務(wù)報(bào)表要發(fā)揮其自身的真正作用，必須對(duì)其進(jìn)行更深層次的分析，而分析相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性、財(cái)務(wù)的彈性、預(yù)期的現(xiàn)金凈流入值、盈利的實(shí)力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度能更好的得到相應(yīng)數(shù)據(jù)信息。黃世忠教授稱要使報(bào)表分析行使有效，需要分析者不單單是學(xué)會(huì)運(yùn)用會(huì)計(jì)管賬數(shù)據(jù),更要熟練的應(yīng)用非會(huì)計(jì)管賬數(shù)據(jù)

26、。會(huì)計(jì)管賬數(shù)據(jù)是企業(yè)執(zhí)行其戰(zhàn)略措施的一種財(cái)務(wù)外在表現(xiàn)，忽視對(duì)企業(yè)所處內(nèi)外部狀況和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的剖析，僅僅通過報(bào)表數(shù)據(jù)分析得出的成果往往不全面，不具有代表性。1.3 研究目的與意義1.3.1 研究目的將企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析轉(zhuǎn)化為更為有用的財(cái)務(wù)信息。從集團(tuán)掌控者的角度對(duì)財(cái)務(wù)相關(guān)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行更深層次的解析，經(jīng)過對(duì)財(cái)務(wù)相關(guān)報(bào)表的透析和解讀揭示未來預(yù)期的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行剖析和展望。1.3.2 研究意義 本文論述，經(jīng)過對(duì)海量材料和文件的整理分析，發(fā)掘在對(duì)集團(tuán)的不少財(cái)務(wù)相關(guān)報(bào)表剖析中，解析在表面的占大多數(shù)，多數(shù)集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的解析較為看重，但是對(duì)與集團(tuán)的宏觀境況、行業(yè)中的創(chuàng)新點(diǎn)和集團(tuán)建設(shè)策略相結(jié)合的剖

27、析幾乎沒有，與乳制飲品產(chǎn)業(yè)契合的研討就更為鮮見了，因此本篇論文擬尋找一種新的分析策略，將集團(tuán)財(cái)務(wù)相關(guān)報(bào)表的剖析同集團(tuán)發(fā)展策略結(jié)合在一起，具備十分重要的意義。此外，本文從運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力以及償債能力等角度出發(fā)又分析了凈資產(chǎn)收益問題分析的較為全面。本文以對(duì)比光明乳業(yè)集團(tuán)為核心，對(duì)財(cái)務(wù)的報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行行業(yè)間橫向比較，解析了集團(tuán)其本身發(fā)展的趨勢(shì)，創(chuàng)建五力模型分析集團(tuán)問題，得出與戰(zhàn)略方案相關(guān)的資產(chǎn)分析體系框架，挖掘伊利公司在經(jīng)營(yíng)過程中存在的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，讓財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)應(yīng)用到企業(yè)的實(shí)際發(fā)展戰(zhàn)略層面上。1.4 研究主要方法1比率，比較分析法比率分析法是基于同一年度所反映出來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算得出相應(yīng)財(cái)務(wù)比率

28、，并根據(jù)比率分析得出相應(yīng)的結(jié)論。比較分析法即指同一企業(yè)同一財(cái)務(wù)比率不同年度的比較分析，又指不同企業(yè)同一財(cái)務(wù)比率同一年度的比較分析。2PEST分析法指對(duì)企業(yè)外部發(fā)展境況，即宏觀方面的分析，圍繞政治（P）,經(jīng)濟(jì)（E）,社會(huì)（S）,技術(shù)（T）這四個(gè)因素來進(jìn)行具體的分析。3五力模型分析法指對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)弱，競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模大小的一種分析，圍繞五種力量（新進(jìn)入者威脅，替代品威脅，供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力，消費(fèi)者討價(jià)還價(jià)能力，競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)）來進(jìn)行具體分析。4SWOT分析法此分析方法是用來確保集團(tuán)自身的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)項(xiàng)得到最好發(fā)揮的一種分析方法，圍繞集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)項(xiàng)，競(jìng)爭(zhēng)弱點(diǎn)，發(fā)展的機(jī)遇和未來可能存在的威脅來進(jìn)行具體的闡述。

29、第2章 企業(yè)整體概況及對(duì)比光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題2.1 企業(yè)整體概況2.1.1 伊利公司概況內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司始終為每一位顧客提供高質(zhì)量、營(yíng)養(yǎng)的產(chǎn)品，也是現(xiàn)在我國(guó)規(guī)模龐大、產(chǎn)品線最多的乳制品公司，是我國(guó)重要的符合奧運(yùn)和世博要求、為奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)提供產(chǎn)品的公司。2017年，該企業(yè)總共完成營(yíng)業(yè)效益477億元，相比漲幅是14%左右，得到凈利潤(rùn)32億元左右，和去年相比漲幅大概是84%；2014年前三季度，伊利確保營(yíng)業(yè)效益超過42億元；效益總數(shù)41.48億元，扣非后凈利潤(rùn)明顯增加91.27%。一直到現(xiàn)在，伊利公司延伸到新西蘭、和美國(guó)牛奶企業(yè)DFA合作，和意大利乳業(yè)公司斯嘉達(dá)合作，在荷

30、蘭創(chuàng)建現(xiàn)在規(guī)模龐大的國(guó)外研發(fā)組織。在荷蘭合作銀行全新公開的2014全球乳業(yè)20強(qiáng)具體內(nèi)容中，伊利公司位于世界乳業(yè)前十,并成為了目前唯一一家進(jìn)入全球10強(qiáng)的亞洲乳品企業(yè)。2.1.2光明乳業(yè)概況光明乳業(yè)公司最初創(chuàng)建在1911年, 通過一百多年的持續(xù)擴(kuò)張, 開始將多種乳制品的研發(fā)、制造與銷售當(dāng)做主要業(yè)務(wù), 是我國(guó)規(guī)模龐大的高端乳品領(lǐng)軍者。2017年, 其在華東區(qū)域市場(chǎng)占有率是21%;此處上海區(qū)域是41%左右,國(guó)內(nèi)名次始終位于領(lǐng)先位置。新鮮牛奶, 行業(yè)位居首位,占據(jù)國(guó)內(nèi)新鮮牛奶市場(chǎng)的45%左右。占據(jù)華東區(qū)域的79%; 新鮮酸奶在國(guó)內(nèi)綜合占有率是22%,在華東區(qū)域是54%。常溫牛奶在國(guó)內(nèi)占有率是2.7%

31、, 占據(jù)華東區(qū)域的9.8%, 上海區(qū)域的51%。2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析及問題說明2.2.1 經(jīng)營(yíng)成果分析1. 銷售收入銷售收入表示公司出售產(chǎn)品從中得到的效益。銷售業(yè)績(jī)事關(guān)公司整體利潤(rùn)，此外也體現(xiàn)出公司所占據(jù)的市場(chǎng)。表2.1 伊利和光明銷售收入表 單位：萬元 年份銷售收入2017年度2016年度2015年度伊利4,777,886.584,199,069.213,745,137.22光明1,629,091.011,377,507.251,178,877.93根據(jù)利潤(rùn)表中所體現(xiàn)出來的眾多信息可知，伊利企業(yè)銷售收入一般是現(xiàn)金收入。去除新增應(yīng)收賬款影響以后企業(yè)營(yíng)業(yè)收入是 4,772,807.57萬元，企業(yè)

32、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是265,901.13萬元。得到利潤(rùn)的一般源自銷售收入。近期，伊利公司的銷售收入取得大幅度的增加，這一方面原因是企業(yè)對(duì)新的乳制飲品宣傳的良好效果，比如，金典有機(jī)原奶、QQ星兒童成長(zhǎng)牛奶、營(yíng)養(yǎng)舒化牛奶等，其次就是其他國(guó)產(chǎn)乳業(yè)在一定程度上受到負(fù)面新聞的打擊，伊利始終堅(jiān)守健康無污染的原則。光明公司最近三年的銷售收入明顯增加，但是和伊利依舊有一定的差距，需要繼續(xù)努力，一般是因?yàn)檫\(yùn)作規(guī)模不大。2. 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)表示企業(yè)得到的總利潤(rùn)值中減去所得稅之后所剩下的部分，凈利潤(rùn)高，表示此年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果很好。表2.2 伊利 光明凈利潤(rùn) 單位：萬元 年份凈利潤(rùn)2017年度2016年度2015年度伊利3201

33、59.68173602.17183243.73光明47451.0933488.6227069.64伊利公司去年凈利潤(rùn)和前兩年進(jìn)行比較，表現(xiàn)出較大的增長(zhǎng)，漲幅是84%，有關(guān)此情況，本行業(yè)的專研人員師宋亮曾解說，去年是這近幾年當(dāng)中原產(chǎn)奶最為缺乏的一年，直接出現(xiàn)了供給量的不足和成本極度上升的問題。而在此種嚴(yán)峻的境況下，伊利集團(tuán)依然是在依照規(guī)定的節(jié)律前進(jìn)，還成功使利潤(rùn)得到穩(wěn)步增長(zhǎng)。伊利集團(tuán)據(jù)此也對(duì)外宣稱，在上一年經(jīng)過不斷升高收入、竭力控制保證較低成本等方式才讓集團(tuán)在17年的經(jīng)濟(jì)效益有所升高。而這，也就是伊利企業(yè)凈利潤(rùn)能大幅增漲的原因。和光明公司進(jìn)行比較，近期光明公司凈利潤(rùn)率不斷提高，2016年比上年相

34、比增加22%，2017年比上年相比增加34%，公司近期經(jīng)營(yíng)效果良好，和伊利相比依然有一定的差距。也可以看出伊利集團(tuán)在實(shí)行的品牌策略以及混合型經(jīng)營(yíng)策略（即保持較低成本投入并提供更優(yōu)品質(zhì)產(chǎn)品）實(shí)施方案的順利進(jìn)行和完善的內(nèi)部管理。2.2.2 財(cái)務(wù)狀況1. 總資產(chǎn)總資產(chǎn)表示公司所得到的或所掌控的，預(yù)計(jì)可以為集團(tuán)帶來效益的所有資產(chǎn)。表2.3 伊利 光明 總資產(chǎn) 單位：萬元 年份總資產(chǎn)2017年度2016年度2015年度伊利3,287,738.762,046,326.681,992,950.06光明1,156,805.22943,983.81737,401.50伊利公司在以往一年內(nèi)資產(chǎn)總數(shù)是3,287,7

35、38.76萬元，此處流動(dòng)資產(chǎn)是1,646,718.00萬元，集中存在與貨幣應(yīng)用資金、在存貨物和其他流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金環(huán)節(jié)，分別占去集團(tuán)流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金49.63%、22.37%和22.08%。非流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金約1,641,020.75萬元，集中存在與固定的產(chǎn)業(yè)資金和在建的工程項(xiàng)目，分別占去集團(tuán)非流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金63.40%和9.04%。由表三可以看出，伊利企業(yè)較2016年與2015年總資產(chǎn)開始不斷增多，因此可知，該公司總資產(chǎn)增加一般是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)持續(xù)增加，較之2016年，增漲幅度高達(dá)150%，而對(duì)于伊利企業(yè)流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金來講，貨幣應(yīng)用資金，在存貨物，以及其他流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金，依次對(duì)其產(chǎn)生了較大的影響。表

36、2.4 流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成表項(xiàng)目名稱2017年2016年2015年 數(shù)值(萬元)百分比(%) 數(shù)值(萬元)百分比(%) 數(shù)值(萬元)百分比(%)流動(dòng)資產(chǎn)1,646,718.00100.00%658,349.61100.00872,744.29100.00存貨368,290.2822.37%299,464.0445.49330,958.5537.92應(yīng)收賬款34,008.772.07%28,929.764.3928,127.053.22其他應(yīng)收款12,372.850.75%13,557.872.0626,444.263.03應(yīng)收票據(jù)18,193.901.10%13,095.001.9910,581.0

37、01.21貨幣資金817,334.6449.63%200,419.6530.44392,112.8844.93其他396,517.5624.08%102,883.2815.6384,520.569.68表2.5 主要資產(chǎn)項(xiàng)目變化情況表項(xiàng)目名稱2017年2016年2015年數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)1,646,718.00150.13658,349.61-24.57872,744.2915.48長(zhǎng)期投資90,626.8554.8758,517.300.7058,109.65-6.78固定資產(chǎn)1,040,399.0316.89890,033.7

38、726.66702,682.7925.69存貨368,290.2822.98299,464.04-9.52330,958.5528.10應(yīng)收賬款34,008.7717.5628,929.762.8528,127.059.35貨幣性資產(chǎn)835,528.54291.32213,514.65-46.98402,693.8819.70比較光明乳業(yè)，其當(dāng)前總資產(chǎn)不斷增多，2017年和上年相比漲幅大概是22%，2016年比上年相比漲幅大概是27%，然而和伊利進(jìn)行比較，依然存在差距，在乳制品領(lǐng)域內(nèi)位于第二梯隊(duì)。2. 凈資產(chǎn)公司凈資產(chǎn)表示公司所具有的，可自主使用的資產(chǎn)，其數(shù)額就是公司資產(chǎn)減去負(fù)債，換言之就是所

39、有者權(quán)益。表2.6 伊利 光明 凈資產(chǎn) 單位：萬元 年份凈資產(chǎn)2017年度2016年度2015年度伊利1,631,278.19752,498.37 630,547.28光明502,378.69442,466.52283,482.532017年所有者權(quán)益是1,631,278.19萬元，和去年相比漲幅較高，提高1.17倍。表2.7 所有者權(quán)益變化表項(xiàng)目名稱2017年2016年2015年數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)所有者權(quán)益合計(jì)1,631,278.19116.78752,498.3719.34630,547.2839.75%股本223,059.6724.7

40、0178,872.89-4.87188,026.5372.05%資本公積753,869.29308.71184,450.02-0.36185,117.60-30.24%盈余公積91,448.0733.8268,338.5528.4553,201.5130.74%未分配利潤(rùn)562,901.1675.45320,836.9157.12204,201.64469.36%總而言之，接下來項(xiàng)目變更促使資產(chǎn)所有者的利益有所增多：未被分配的利潤(rùn)值增長(zhǎng)了242,064.26萬元，資本公積增加569,419.27萬元，實(shí)收資本增加44,186.78萬元，盈余公積增多23,109.52萬元，總共增多878,779

41、.83萬元，針對(duì)靜態(tài)內(nèi)容進(jìn)行解析，股本還是該集團(tuán)股東利益的最核心的來源；動(dòng)態(tài)的方面來剖析，因?yàn)楣杀镜拿偷脑龆?，讓其他?xiàng)目的比值不斷下降。比較光明公司，伊利與光明公司的凈資產(chǎn)差異較大，伊利有很大的增漲，而光明企業(yè)的增漲雖然也有，但總體來說，在總資產(chǎn)規(guī)模的不斷增加的情況下，伊利比光明帶給了所有者更好的增量收益。表2.8 主要資產(chǎn)項(xiàng)目變化情況表項(xiàng)目名稱2017年2016年2015年數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬元)增長(zhǎng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)1,646,718.0150.1658,349.6-24.5872,744.215.4長(zhǎng)期投資90,626.854.858,517.30.75

42、8,109.6-6.7固定資產(chǎn)1,040,399.016.8890,033.726.6702,682.725.6存貨368,290.222.9299,464.0-9.5330,958.528.1應(yīng)收賬款34,008.717.528,929.72.828,127.09.3貨幣性資產(chǎn)835,528.5291.3213,514.6-46.9402,693.819.7伊利集團(tuán)在去年流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金占到50.09%，非流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金占到49.91%，去年伊利企業(yè)的資金產(chǎn)業(yè)構(gòu)成中，流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金占到50.09%，固定的產(chǎn)業(yè)資金比率占到31.64%，流動(dòng)和固定的產(chǎn)業(yè)資金比率約為1.58：1，恒定在了平均水平，

43、由此得伊利企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平一般。伊利公司在去年流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金占到50.09%，非流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)資金占到49.91%，表明伊利公司產(chǎn)業(yè)資金的變現(xiàn)水平較為一般，產(chǎn)業(yè)資金的風(fēng)險(xiǎn)水平也是相對(duì)較高的，但這符合乳制品的行業(yè)特征，并且處于中高水準(zhǔn)。從存貨的變化也可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，伊利企業(yè)在銷售部分依然有明顯的差異，需要持續(xù)強(qiáng)化生產(chǎn)和銷售過程的連接。2.2.3 盈利能力盡最大可能獲得利潤(rùn)為絕大多數(shù)集團(tuán)發(fā)展經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo),這從總體上表現(xiàn)目標(biāo)公司的綜合性素質(zhì)。被債權(quán)方及投資方都十分注重的公司盈利水平是提升企業(yè)償還債務(wù)水平的一個(gè)最關(guān)鍵因素,經(jīng)過提升盈利水平也可以相對(duì)使企業(yè)的信譽(yù)和投資信心加強(qiáng)，接下來本文通過杜邦分析法，通

44、過簡(jiǎn)要闡述，推出相對(duì)于的論斷。表2.9 伊利盈利能力指標(biāo)分析單位：% 年份ROE因子2017年度2016年度2015年度銷售凈利潤(rùn)率6.704.134.89總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.792.082.12權(quán)益乘數(shù)2.242.923.16凈資產(chǎn)收益率26.8625.0832.87表2.10 光明盈利能力指標(biāo)分析單位：% 年份ROE因子2017年度2016年度2015年度銷售凈利潤(rùn)率2.912.432.30總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.551.641.77權(quán)益乘數(shù)2.222.322.63凈資產(chǎn)收益率10.04%9.24%10.70銷售凈利潤(rùn)率所表示的是集團(tuán)每100元的出售收入可以為集團(tuán)帶來的純利潤(rùn)，從此看出光明乳業(yè)集團(tuán)的盈

45、利水平處于上升狀態(tài)，而伊利在近三年卻略有起伏，但在2017年，企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)率上升明顯，表明企業(yè)在2017的經(jīng)營(yíng)效果俱佳?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所表示的是集團(tuán)在一個(gè)年度里的營(yíng)業(yè)凈收入與平均總產(chǎn)業(yè)資金的比值，該值越大，說明集團(tuán)的銷售能力越強(qiáng)，反之，則越弱。 伊利公司去年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)達(dá)近1.8次，相對(duì)于前年周轉(zhuǎn)速率已有減緩，周轉(zhuǎn)的時(shí)長(zhǎng)也從173天多夸大到了近201天，原因在于其產(chǎn)業(yè)資金的投入量有了很大程度上的擴(kuò)張，但運(yùn)營(yíng)收入也相應(yīng)的大量增加，一致公司總體資金的周轉(zhuǎn)速率放慢，光明集團(tuán)也類似。權(quán)益乘數(shù)所表示的是資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。該數(shù)值的增加證明投資方所投的產(chǎn)業(yè)資金占到所有的資金減少，公司負(fù)債值

46、提高，不然就可以確保投資方的效益。根據(jù)上表內(nèi)容我們就能知道，在近三年內(nèi)，伊利公司的權(quán)益乘數(shù)都明顯超過光明乳業(yè)，對(duì)應(yīng)的，伊利公司和光明公司相比擔(dān)負(fù)較高的風(fēng)險(xiǎn)，然而主要是因?yàn)橐晾緝?nèi)部運(yùn)作水平較高，權(quán)益乘數(shù)就可以給予公司更多的經(jīng)濟(jì)效益。凈資產(chǎn)收益率代表公司除稅以后的利潤(rùn)值除以產(chǎn)業(yè)資金的凈值所得到的數(shù)值，這個(gè)指標(biāo)所映射的是股東們的利益，常被用作衡量集團(tuán)運(yùn)用本身資本的水平。根據(jù)圖標(biāo)內(nèi)容就可以知道，伊利公司2017年凈資產(chǎn)收益率和上年相比有一定的提升，然而和2015年相比依然存在差異，綜合對(duì)比光明公司最近幾年的數(shù)據(jù)，就能了解到伊利公司具備更高的盈利水平。2.2.4 營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力一般是指公司運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)

47、的一種能力，換句話說，就是公司使用已有的產(chǎn)業(yè)資金來獲取利潤(rùn)的水平，營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)水平的高低關(guān)系集團(tuán)利潤(rùn)高低。表2.11 伊利 營(yíng)運(yùn)指標(biāo) 年份營(yíng)運(yùn)指標(biāo)2017年度2016年度2015年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率151.83147.19139.10存貨周轉(zhuǎn)率10.219.368.99總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.792.082.12表2.12 光明 營(yíng)運(yùn)指標(biāo) 年份營(yíng)運(yùn)指標(biāo)2017年度2016年度2015年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.2211.1112.08存貨周轉(zhuǎn)率8.248.458.45總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.222.322.63應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表示在相應(yīng)的時(shí)間內(nèi)應(yīng)收賬款變成現(xiàn)金的平均次數(shù)，代表企業(yè)從得到應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所

48、需要的時(shí)間。該指標(biāo)的高低反映了企業(yè)收賬速度的快慢，一般來說，該指標(biāo)越高越好，越高則形成企業(yè)壞賬的可能性就月底。由以上圖表得出，該公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速率可以說非常高，較同行光明集團(tuán)高出很多。存貨周轉(zhuǎn)率是指一定的期間內(nèi)銷貨成本與平均存款余額的比率，公司利用存貨周轉(zhuǎn)率來研究存貨流動(dòng)性和資金占用量是否符合要求。根據(jù)該公司近期存貨周轉(zhuǎn)率我們就能知道，該公司近期存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)一定的提高，說明企業(yè)對(duì)存貨的管理有著較高的效率，促使存貨維持比較好的流動(dòng)性。相同指標(biāo)，和光明對(duì)比，伊利的存貨周轉(zhuǎn)率更高，然而差異并不大，換言之，上述公司對(duì)存貨的管理水平大致相等。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示相同時(shí)期內(nèi)的收入和此時(shí)期內(nèi)平均總資產(chǎn)的比

49、值，也是評(píng)判企業(yè)總資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和流動(dòng)性的重要指標(biāo)。由表格可以看出伊利企業(yè)在去年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)達(dá)到近1.8次，相比前年周轉(zhuǎn)的速率變慢了，周轉(zhuǎn)的時(shí)長(zhǎng)從173天多夸大到近201天，原因在于其產(chǎn)業(yè)資金的投入量有了很大程度上的擴(kuò)張，但運(yùn)營(yíng)收入也相應(yīng)的大量增加，一致公司總體資金的周轉(zhuǎn)速率放慢，光明企業(yè)也類似。2.2.5 償債能力償債能力表示公司使用資產(chǎn)歸還短期與長(zhǎng)期債務(wù)的實(shí)力，公司償債水平高低事關(guān)公司生存與未來擴(kuò)張。1. 短期償債能力主要表示公司使用流動(dòng)資產(chǎn)歸還流動(dòng)負(fù)債能力的高低，站在公司管理者的角度上，公司短期償債能力的多少事關(guān)公司承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多少。表2.13 伊利 短期償債能力指標(biāo) 年份償債指標(biāo)

50、2017年度2016年度2015年度流動(dòng)比率1.060.540.68速動(dòng)比率0.820.300.42表2.14 光明 短期償債能力指標(biāo) 年份償債指標(biāo)2017年度2016年度2015年度流動(dòng)比率1.081.250.98速動(dòng)比率0.831.000.69流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債得出的比率，用來評(píng)估公司短期償債能力。根據(jù)圖表我們就可以知道，2017年伊利公司此比率是1.06，與2016年的0.54相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.52，但相比光明，流動(dòng)比率還是略顯不足，說明伊利企業(yè)的短期償債能力雖然有了提高但還是比較差，流動(dòng)負(fù)債的安全程度比較低，風(fēng)險(xiǎn)比較大。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債所得到的比率，用

51、來評(píng)估公司流動(dòng)資產(chǎn)中可直接變現(xiàn)的資產(chǎn)用來歸還流動(dòng)負(fù)債的能力。由圖標(biāo)可以看出，伊利企業(yè)2017年速動(dòng)比率為0.82，與2016年的0.30相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.52，但傳統(tǒng)認(rèn)為，速動(dòng)比率在等于1的時(shí)候是最理想的，即有1元的流動(dòng)負(fù)債就有1元的速動(dòng)資產(chǎn)來抵債，伊利企業(yè)在2017年的速動(dòng)比率較為接近1，但其余兩年都相差甚遠(yuǎn)，可以看出伊利企業(yè)短期償債能力較弱。和光明比較，根據(jù)上述研究我們就能清楚的知道，伊利公司短期償債水平稍低。2. 長(zhǎng)期償債能力主要表示公司對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的歸還能力和對(duì)歸還債務(wù)的保障水平的高低，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)的安全和穩(wěn)定的重要標(biāo)志。表2.15 伊利 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 年份償債指標(biāo)2017

52、年度2016年度2015年度資產(chǎn)負(fù)債率0.500.630.68產(chǎn)權(quán)比率1.011.712.16表2.16 光明 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 年份償債指標(biāo)2017年度2016年度2015年度資產(chǎn)負(fù)債率0.570.530.62產(chǎn)權(quán)比率1.301.131.61資產(chǎn)負(fù)債率是指期末總負(fù)債值除以總產(chǎn)業(yè)資金得到的比值，是體現(xiàn)公司長(zhǎng)期償債水平高低的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。伊利公司2017年資產(chǎn)負(fù)債率是0.50，和上年0.30進(jìn)行比較稍低，降低幅度是0.13，表示公司長(zhǎng)期償債水平和以往相比有一定的提升，長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)影響公司的正常發(fā)展。光明資產(chǎn)負(fù)債率與伊利大致相同，因此可知，近期，兩家企業(yè)長(zhǎng)期償債能力相當(dāng)。產(chǎn)權(quán)比率是指期末總負(fù)債值除以所

53、有者權(quán)益所得到的比率，同樣作為一個(gè)公司的長(zhǎng)期償債力的主要參考主體。伊利公司2017年產(chǎn)權(quán)比率是1左右，和上年的1.71進(jìn)行比較有所下降，降低幅度是0.70，表示公司長(zhǎng)期償債能力和以往相比不斷提升，長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)影響公司的生存和發(fā)展，和光明進(jìn)行比較，該公司長(zhǎng)期償債能力較之以前有了很大的改善，在之前兩年，產(chǎn)權(quán)比率都高于光明，但在2017年，產(chǎn)權(quán)比率有了大幅的降低，說明兩家企業(yè)近年的長(zhǎng)期償債能力相當(dāng)。2.3 伊利公司存在問題總結(jié)1伊利企業(yè)在銷售方面存在不足，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與銷售環(huán)節(jié)有脫節(jié)問題銷售方面看，伊利公司具有相對(duì)高的競(jìng)爭(zhēng)力和非常豐厚的利潤(rùn)回報(bào)能力，但從存貨的變化也可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，伊利企業(yè)在銷售方面還

54、出現(xiàn)明顯的問題，需要持續(xù)強(qiáng)化生產(chǎn)和銷售部分的連接。2資產(chǎn)的利用率不足使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低總體產(chǎn)業(yè)資金方面看，總產(chǎn)業(yè)資金的周轉(zhuǎn)水平有所下降，公司理應(yīng)選擇相對(duì)應(yīng)的手段來提高產(chǎn)業(yè)資金的利用率，取消不必要的產(chǎn)業(yè)資金投入來增加經(jīng)營(yíng)的效能。3短期償債能力較弱，使得流動(dòng)負(fù)債的安全程度比較低伊利公司近期短期償債能力不高，而長(zhǎng)期償債能力一般，較之前兩年，雖然都有了明顯改善，然而還有其他問題和缺點(diǎn)，短期償債能力不高會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債的安全度不高，風(fēng)險(xiǎn)比較大。趨于平均水準(zhǔn)的長(zhǎng)期償債能力使得企業(yè)不會(huì)遭受太大的風(fēng)險(xiǎn)。2.4 本章小結(jié)本章主要介紹了伊利公司及對(duì)比光明乳業(yè)的企業(yè)整體概況，并說明了目標(biāo)企業(yè)存在的問題，對(duì)伊利企

55、業(yè)同光明乳業(yè)股份的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析。通過對(duì)兩個(gè)企業(yè)近三年的銷售收入以及凈利潤(rùn)的分析，得出伊利混合型的營(yíng)銷方案促使公司產(chǎn)品表現(xiàn)出更高的競(jìng)爭(zhēng)力以及相對(duì)高的利潤(rùn)回報(bào)水平，但從存貨的變化也說明伊利企業(yè)在銷售方面存在不足。伊利企業(yè)在乳制品行業(yè)里盈利能力較高，原本就具備很高的營(yíng)運(yùn)水平，伊利公司在應(yīng)收賬款部分的周轉(zhuǎn)率較高，此時(shí)公司出現(xiàn)壞賬的概率不高，存貨周轉(zhuǎn)率逐年漸增，同時(shí)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低。伊利企業(yè)近年的短期償債能力較弱，較弱的短期償債能力會(huì)使得流動(dòng)負(fù)債的安全程度比較低，風(fēng)險(xiǎn)比較大。第3章 伊利公司的外部環(huán)境分析及原因剖析3.1 伊利股份有限公司PEST 分析3.1.1 政治環(huán)境政治（P），一般包含國(guó)家

56、政治制度與對(duì)公司所持有的態(tài)度等。1全國(guó)三農(nóng)政策的執(zhí)行三農(nóng)政策的執(zhí)行便于農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展，其中乳業(yè)也得到我國(guó)政策支持。2對(duì)綠色食品的引導(dǎo)伊利公司被稱作現(xiàn)在商界內(nèi)具備社會(huì)責(zé)任感的公司，還是在我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮積極影響的企業(yè)，目前全球各國(guó)對(duì)食品的態(tài)度是，倡導(dǎo)綠色食品的公司會(huì)得到大眾的認(rèn)可，伊利在全球領(lǐng)域倡導(dǎo)綠色無污染的理念就是公司的主要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。3國(guó)家對(duì)搞納稅企業(yè)的支持朱镕基在總部參觀伊利企業(yè)期間，提出伊利集團(tuán)需要環(huán)保中心企業(yè)的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，與國(guó)際上前列水準(zhǔn)看齊。李長(zhǎng)春在總部參觀伊利企業(yè)期間，也提出期望伊利公司做到大、優(yōu)且強(qiáng)。4國(guó)家法律法規(guī)為了強(qiáng)化乳制飲品質(zhì)量安全的監(jiān)督和管理，更好的保護(hù)人民的

57、身體健康，并更好地促進(jìn)乳制飲品的發(fā)展，國(guó)家公布我國(guó)第一部乳制飲品的相關(guān)政策乳制品加工產(chǎn)業(yè)政策。3.1.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)（E），公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在乳制飲品領(lǐng)域內(nèi)，國(guó)內(nèi)年人均的乳制飲品占有量只占據(jù)亞洲區(qū)域年人均占有率的一半，假如把范圍延伸到全球，我國(guó)所占比值更低，國(guó)內(nèi)年人均乳品占有量只有全球的1/12，根據(jù)上述信息我們就可以清楚的了解到，乳制品領(lǐng)域具有較好的發(fā)展前景。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入高效發(fā)展時(shí)期，大眾不斷增多的現(xiàn)實(shí)需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)健康的關(guān)注，促使國(guó)內(nèi)乳制品領(lǐng)域得到更大的發(fā)展。3.1.3 社會(huì)環(huán)境社會(huì)(S)，表示國(guó)家的文化理念和觀點(diǎn)，人口特點(diǎn)，生活習(xí)俗等。1生活質(zhì)量的提升目前我國(guó)民

58、眾生活質(zhì)量不斷提升，民眾對(duì)物質(zhì)生活的追求持續(xù)提升，對(duì)營(yíng)養(yǎng)攝入與高質(zhì)量生活更加渴望，其中牛奶就是重要的營(yíng)養(yǎng)品，在大眾日常生活中具有重要的作用，不只是年輕人，大部分中年，老年人都逐漸食用牛奶。2老齡化的影響溝內(nèi)老齡化發(fā)展趨勢(shì)為乳制品領(lǐng)域帶來全新的市場(chǎng)，我國(guó)傳統(tǒng)美德是尊敬長(zhǎng)輩，因此為了給老年人更好的營(yíng)養(yǎng)，很多青年人開始為老年人準(zhǔn)備牛奶，提高他們的身體素質(zhì)，牛奶就是比較重要的影響品。3生活習(xí)慣的改變因?yàn)樯詈臀幕枨蟛粩嘣黾?，大眾?duì)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的攝入更關(guān)注，所以營(yíng)養(yǎng)格外充足的乳制品在大眾日常生活中頻繁出現(xiàn)。3.1.4 技術(shù)環(huán)境技術(shù)（T），表示企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)中使用到的高新科技與全新工藝型的獨(dú)特材料。1嚴(yán)

59、謹(jǐn)?shù)臋z驗(yàn)環(huán)節(jié)伊利公司始終專注于為全球提供無污染的乳制品，在最初的購買牛奶到最終包裝結(jié)束，每個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行了詳細(xì)謹(jǐn)慎的檢查，執(zhí)行科學(xué)指標(biāo)，確定不同元素含量，全面管控所有過程的開展，檢驗(yàn)次數(shù)多，多次檢查所有環(huán)節(jié)。2標(biāo)準(zhǔn)化管理的實(shí)施所有組織，所有工作間，所有活動(dòng)，所有細(xì)節(jié)伊利公司都制定科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛化，人員專業(yè)化，管理嚴(yán)密化。3執(zhí)行的檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)伊利具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的檢測(cè)系統(tǒng)，在實(shí)驗(yàn)室中也購買眾多高規(guī)格的設(shè)備，比如成分研究?jī)x，高效檢測(cè)儀等，專注于為國(guó)內(nèi)民眾提供無污染的產(chǎn)品。3.2 伊利股份有限公司五力模型分析3.2.1 供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力基于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析 伊利公司和供應(yīng)商的緊密關(guān)系，體現(xiàn)在財(cái)

60、務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)出的財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，利用對(duì)上述指標(biāo)的全面研究，我們就能清楚的了解到伊利公司供應(yīng)商所具備的能力。表3.1 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率及天數(shù) 年份指標(biāo)2017年度2016年度2015年度2014年度應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率7.146.756.555.58應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)50.54353.31954.93364.465因?yàn)橘Y金具有時(shí)間屬性，因此不管是伊利公司還是合作者，都想要盡量長(zhǎng)期的占用資金，換言之伊利公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越大，伊利企業(yè)占用資金的時(shí)間久，伊利公司對(duì)合作者討價(jià)還價(jià)的水平就更高。根據(jù)上述表格內(nèi)容我們就能清楚的了解到伊利公司近期的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率不斷降低，在此以2016-2017年為