財(cái)務(wù)管理15622910

1、財(cái)務(wù)管理主講教師：王靜1 第一章 財(cái)務(wù)管理總論重點(diǎn)導(dǎo)讀 本章作為全書的第一章，是從理論上總括闡述財(cái)務(wù)管理的含義、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)以及財(cái)務(wù)管理的理財(cái)環(huán)境，目的是對(duì)財(cái)務(wù)管理有一個(gè)總體的理解。本章是財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)，是完整的財(cái)務(wù)管理知識(shí)體系之一，要求大家要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。 通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求掌握財(cái)務(wù)管理的概念；掌握財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)；了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。 2 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的概念/含義 管理：用科學(xué)的方法和手段來(lái)加以控制。 財(cái)務(wù)：與錢有關(guān)的事務(wù)，與資金的增減變動(dòng)有關(guān)的事務(wù)。 資產(chǎn)負(fù)

2、債所有者權(quán)益收入費(fèi)用利潤(rùn) 籌資-投資-營(yíng)運(yùn)-分配3資金的增減變動(dòng)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度通過(guò)會(huì)計(jì)六大要素描述，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要工作是將所有反映資金增減變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)用會(huì)計(jì)特有的方法反映。從財(cái)務(wù)管理的角度管理、控制工作目的：增加收入，減少支出基于會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)工作，又高于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作籌資- 投資- 營(yíng)運(yùn)- 分配-總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）4二、財(cái)務(wù)活動(dòng)（一）籌資活動(dòng)1、規(guī)模2、結(jié)構(gòu)目的：降低籌資成本總結(jié)：1、控制財(cái)務(wù)活動(dòng)，使資金高效率工作2、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系（經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系） 項(xiàng)目投資（二）投資活動(dòng) 證券投資1、分析現(xiàn)金流入、流出2、風(fēng)險(xiǎn)與收益目的：降低投資風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)投資

3、效益5（三）營(yíng)運(yùn)活動(dòng)（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）主要考慮生產(chǎn)過(guò)程中的資金需要與運(yùn)作目的：減少資金占用，加快資金的周轉(zhuǎn)速度（四）分配活動(dòng)重點(diǎn)為股利分配政策6三、財(cái)務(wù)關(guān)系掌握不同財(cái)務(wù)關(guān)系的具體體現(xiàn)：企業(yè)與政府之間：強(qiáng)制無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系；企業(yè)與投資者之間：控制、參與分配、承擔(dān)責(zé)任；企業(yè)與債權(quán)人之間：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系；企業(yè)與受資人之間：投資與受資關(guān)系；企業(yè)與債務(wù)人之間：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系；企業(yè)內(nèi)部各單位之間：分工協(xié)作而形成的內(nèi)部資金結(jié)算關(guān)系；企業(yè)與職工之間：勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系 7 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）利潤(rùn)最大化1、優(yōu)點(diǎn)：可直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，也從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社

4、會(huì)貢獻(xiàn)的大小。2、主要缺陷：例：某企業(yè)今年的利潤(rùn)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)銷售收入1000萬(wàn)元（銷售成本率80%，凈利200萬(wàn)元），但1000萬(wàn)元為賒銷收入，假定一年后收到。1）未考慮資金的時(shí)間價(jià)值；2）未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；3）未反映利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系；4）導(dǎo)致企業(yè)的短期行為8（二）資本利潤(rùn)率最大化每股利潤(rùn)最大化資本利潤(rùn)率=利潤(rùn)投入資本 每股利潤(rùn)=(EBIT（息稅前利潤(rùn)）I)(1 T)普通股總數(shù)克服：一、3）（三）企業(yè)價(jià)值最大化1、市場(chǎng)價(jià)值（未來(lái)的、預(yù)期的、潛在的獲利能力）2、評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值的方法：（未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入/終值折算為現(xiàn)值）優(yōu)點(diǎn)：1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值； 2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素； 折現(xiàn)率=投資者的預(yù)期報(bào)

5、酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 風(fēng)險(xiǎn)程度越高，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，投資者的預(yù)期報(bào)酬率越高， 現(xiàn)值越小，估計(jì)的現(xiàn)金流入越保守。93）克服短期行為；4）能夠反映利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系以上市公司為例，其市價(jià)總值代表其市場(chǎng)價(jià)值=每股市價(jià)發(fā)行在外的普通股股數(shù) 每股收益5）反映了對(duì)企業(yè)資本保值增值的需要；6）有利于社會(huì)資源的合理配置。缺點(diǎn)：1）資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，資產(chǎn)市值的大幅提高可能是由于負(fù)債比例的大幅提高所致；2）計(jì)算中可能出現(xiàn)較大誤差；103）對(duì)上市公司而言，股價(jià)波動(dòng)原因復(fù)雜；4）對(duì)非上市公司而言，其價(jià)值評(píng)估認(rèn)定困難；5）法人股股東，對(duì)股價(jià)最大化目標(biāo)未必認(rèn)同；11？20世紀(jì)50年代以后，才開始重視股東

6、財(cái)富最大化觀點(diǎn)/企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)？重視深層次的動(dòng)因研究126）會(huì)計(jì)信息的負(fù)面影響13二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：所有者追求企業(yè)價(jià)值最大化;經(jīng)營(yíng)者享受成本。 1、解聘。（通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法）2、接收。（通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法）3、激勵(lì)。（1）“股票選擇權(quán)”（2）“績(jī)效股”14(二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 1、限制性借款。 2、收回借款或不再借款。 15 三、 財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié) 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 二、財(cái)務(wù)決策（財(cái)務(wù)管理的核心） 三、財(cái)務(wù)預(yù)算（承上啟下） 四、財(cái)務(wù)控制 五、財(cái)務(wù)分析16第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則一、資金合理配置原則 儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金和結(jié)算資金的合理配置二、收支平衡原則三、成本效益原則四、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則五、彈性原則 17 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 二、法律環(huán)境 三、金融環(huán)境（一）金融機(jī)構(gòu)（二）金融市場(chǎng)（三）利息率1、概念：簡(jiǎn)稱利率，利息/本金%。從資金借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。2、類型1）按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。2）按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定