第五章---金融市場E課件

1、金融理論與實務主講：陳國璋2022/7/25第五章 金融市場5.1 金融市場的含義和構成要素5.2 金融市場的種類和功能2022/7/255.1 金融市場的含義和構成要素5.1.1 金融市場的含義金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行貨幣資金融通和配置的市場。主要活動內(nèi)容：資金供求雙方資金余缺的調(diào)劑分類：直接金融市場：狹義間接金融市場：銀行的借貸市場；銀行做中介構成要素：市場參與主體；金融工具；交易價格；交易的組織方式2022/7/255.1.2 市場參與主體部門間信用關系已講。政府部門：資金需求者；公債和國庫券中央銀行：貨幣政策操作各類金融機構：中介機構；資金需求者和供給者企業(yè)部門:資金需求

2、者和供給者居民（家庭和個人）：資金供應者；金融工具投資組合2022/7/255.1.3 金融工具 特征期限性：零期限（活期存款）-債券-股票（無限期）流動性：變現(xiàn)能力（轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實購買力貨幣的能力）償還期限：反向關系資信程度：正向關系 例舉3類收益率水平：正向 收益高-持有者多-流動性好風險性：購買本金和預定收益遭損失可能性大小信用風險（違約風險）；市場風險（價格波動）收益性：為持有者帶來收益利息、股息、紅利；買賣價差收入2022/7/25 分類根據(jù)期限的長短：貨幣市場工具（1年以內(nèi)：商業(yè)票據(jù)；國庫券；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單；回購協(xié)議，見第六章）和資本市場工具（1年以上：股票；債券；公債，見第七章）

3、按當事人權利義務分類：債權憑證和所有權憑證按融資形式：直接融資工具（票據(jù)、股票和債券）和間接融資工具（存單和保單）實際信用直接相關：原生金融工具和衍生工具2022/7/25 債券 定義 P121按照發(fā)行主體分類：政府債券：低風險、低收益、低利率。國債（金邊債券）國庫券；國家公債（貼現(xiàn)發(fā)行）；地方公債金融債券：籌集資金。流動性低于銀行存款，利率高于存款利率公司債券：企業(yè)債券，資信程度較好公司信用風險、利率水平和收益水平、流動性大小 排序2022/7/25公司債券的分類按抵押擔保狀況：信用債券和抵押債券按內(nèi)含選擇權：可轉(zhuǎn)換債券（附加轉(zhuǎn)為普通股的條件選擇權，風險大小公司吸引投資者）；可贖回債券（市場

4、利率與債券利率關系，至少5年）；償還基金債券（盈利比例存為本金基金）；帶認股權證債券按利率的確定方式：固定利息債券；浮動利率債券（隨市場利率變化）；指數(shù)債券（參照通貨膨脹）2022/7/25 股票 定義P122重大決策權；收益分享權；承擔風險；不得退換股本，只可市場流通普通股：出席大會表決選舉權；收益權；優(yōu)先認股權優(yōu)先股：優(yōu)先分配權；優(yōu)先求償權。固定股息（于經(jīng)營無關），風險小收益小A股；B股：美元和港幣；H股；N股；S股國家股；法人股；公眾股國有股（非流通股）流通股2022/7/25 債券和股票的區(qū)別：期限：無償還期（無限期）和有限期收益:股息和紅利（以經(jīng)營有關）和固定利息追償權：債券、優(yōu)先股

5、、普通股決策權：價格波動幅度：選擇權：可轉(zhuǎn)換和可贖回優(yōu)先股 債券廣泛2022/7/255.1.4 交易價格利率表示價格：資金供求-利率大小-資金流動債權類：票面利率與市場利率的差異股票（所有權類）：資本資產(chǎn)定價模型：資本市場線和證券市場線E（ri）=rf+ （E（rm）- rf）Bi期權定價模型;2022/7/255.1.5 交易的組織方式場內(nèi)交易：交易所交易證券交易所；期貨交易所；黃金交易所場外交易：柜臺交易沒有固定場所，網(wǎng)上交易2022/7/255.2 金融市場的種類和功能5.2.1 金融市場的種類 按照期限長短劃分：貨幣市場（短期金融市場）：同業(yè)拆借市場；回購協(xié)議市場；國庫券市場；票據(jù)市

6、場；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 交易期限短、流動性強、安全性高、交易額大資本市場（長期資金市場）: 證券市場（股票；債券；基金）；中長期借貸市場 按照交易的標的劃分：票據(jù)市場；證券市場；衍生工具市場；外匯市場；黃金市場（5大）2022/7/25 按照發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行市場（一級市場；初級市場）：資金籌集流通市場（二級市場；次級市場）：實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動 按照交割方式劃分：現(xiàn)貨市場：1-3日內(nèi)內(nèi)交割期貨市場： 按有無固定場所：有形市場；無形市場 按地域劃分：國內(nèi)金融市場；國際金融市場2022/7/255.2.2 金融市場的功能 資金籌集和資金配置功能盈余者根據(jù)閑置時間、可承受風險程度和預期收益率選擇金融工具，實現(xiàn)資金籌集價格波動引導流向經(jīng)營好、產(chǎn)品暢銷和