《企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理【案例分析】》

1、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理分析以江蘇今世緣酒業(yè)股份為例 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 引言1 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的概述2（一）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的概念2（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特征2（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的原那么3（四）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的戰(zhàn)略3 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 二、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題和對(duì)策5（-）我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的特殊問題5（二）我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)

2、應(yīng)解決政策6 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 三、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理財(cái)務(wù)分析6（-）江蘇今世緣酒業(yè)股份簡(jiǎn)介6（二）今世緣酒業(yè)股份營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀7 HYPERLINK l bookmark3 o Current Document 四、完善江蘇今世緣酒業(yè)股份營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策13（-）對(duì)營(yíng)運(yùn)資金預(yù)算進(jìn)行控制13（二）企業(yè)需完善自身的信用制度13（三）優(yōu)化現(xiàn)金資產(chǎn)利用率14（四）增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理層的職業(yè)技術(shù)以及對(duì)營(yíng)運(yùn)資金樹立新的認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤!未定義書簽。（五）完善企業(yè)內(nèi)部控制準(zhǔn)那么錯(cuò)誤!未定義書簽。結(jié)論錯(cuò)誤!未定義書簽。 HYPERLINK l bo

3、okmark8 o Current Document 參考文獻(xiàn)177致謝19（天）從上表分析可以看出今世緣的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為0. 3932.0. 5182 和0.5878,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是915. 5646、694. 7125和612. 4532。存貨 周轉(zhuǎn)率作為財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以影響到企業(yè)的短期償債能力。具體而言， 存貨周轉(zhuǎn)速度降低，那么資金占用量會(huì)變高，變現(xiàn)的能力也就越慢， 也就說明企業(yè)銷售率低，庫(kù)存積壓高，流動(dòng)性差，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和 變現(xiàn)能力得到了降低；反之，公司的效益和變現(xiàn)能力得到了提升。從上述表來分析，今世緣的存貨周轉(zhuǎn)率每個(gè)季度都在增長(zhǎng)。這 樣可以得出企業(yè)短期償債能力逐步上升。（3）流動(dòng)資產(chǎn)

4、周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額和流 動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額的比率，用來說明流動(dòng)資產(chǎn)的使用經(jīng)濟(jì)效益。簡(jiǎn)要說明, 周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益越好。表3為今世緣公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析:表3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率工程2015/3/312014/12/312014/9/302014/6/30營(yíng)業(yè)收入 （萬元）87, 367. 50239, 974. 00192, 104. 00141,251.00流動(dòng)資產(chǎn) （萬元）358, 649. 00353,312.00325, 893. 00317, 390. 00流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0. 80610. 67650. 505流動(dòng)周轉(zhuǎn)天 數(shù)（天）446. 5

5、947532.1508712.8713從表3的相關(guān)數(shù)來看，在2014年內(nèi)，今世緣的產(chǎn)品盈利較高, 收入不斷增加，流動(dòng)資產(chǎn)也在逐步增加，公司的開展比擬穩(wěn)定，并且開展水平在逐步提升，但是其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)在上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)在 逐漸下降，說明其流動(dòng)資產(chǎn)的利用率得到有效提高力。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以說在公司營(yíng)運(yùn)能力分析中一個(gè)重要指標(biāo)。它 是表示公司總資產(chǎn)所占的資金周轉(zhuǎn)的頻率或是周轉(zhuǎn)一次使用的時(shí)間。 最終表達(dá)了公司的所有資產(chǎn)與其周轉(zhuǎn)后完成的銷售收入的聯(lián)系。表4為今世緣總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析表：表4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率工程2015/3/312014/12/312014/9/302014/6/30營(yíng)業(yè)收入 （

6、萬元）87, 367. 50239, 974. 00192, 104. 00141,251.00總資產(chǎn)（萬元）466, 744. 00450, 074. 00421,091.00412, 355. 00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率（次）0.61010. 50710. 3772總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）590. 0672709.9191954.40082014年三個(gè)季度,今世緣總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.3772、0. 5071 和0.6101,其周轉(zhuǎn)天數(shù)為954. 4008、09. 9191和590. 0672?？傎Y產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率表達(dá)的公司所有資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。它是考慮全部的周轉(zhuǎn) 率結(jié)果來對(duì)公司所有資產(chǎn)的使用效率來進(jìn)行分

7、析。大體來說，總資產(chǎn) 的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，公司的營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)；反之，如果總資產(chǎn)的周 轉(zhuǎn)的次數(shù)越少公司的營(yíng)運(yùn)能力也就越弱。從上述表4的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，今世緣股份資產(chǎn)總 額在逐步提升，但是其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)高，周轉(zhuǎn)次數(shù)偏少，其企業(yè)營(yíng) 運(yùn)能力仍需提高。IX)2.今世緣酒業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀結(jié)合今世緣酒業(yè)各項(xiàng)數(shù)據(jù)分析比照，總結(jié)存在的問題:(1)償債能力分析如表5所示:表5償債能力分析指標(biāo)(%)2015/3/312014/12/312014/9/302014/6/30流動(dòng)比率4. 28313. 74724. 45234. 2146速動(dòng)比率2.81052.41552. 88862. 7178資產(chǎn)負(fù)債率17.

8、 940620. 94917. 382718.2628數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)XD今世緣(603369)流動(dòng)比率反映企業(yè)的資金流動(dòng)性，即是用來形容短期償債能力 的指標(biāo)。一般情況下，流動(dòng)比率關(guān)系到公司的變現(xiàn)能力以及還債能 力。；假設(shè)是公司的流動(dòng)比率較低，那么可以說明流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力低, 流動(dòng)性低，還債能力也就低。速動(dòng)比率可以表達(dá)公司變現(xiàn)能力。一般而言，速動(dòng)比率以除去 了不易轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的存貨和不能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的待攤費(fèi)用作為償付流 動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它能夠補(bǔ)充流動(dòng)比率的不全面之處，彌補(bǔ)扣除了流動(dòng) 性比擬低局部資產(chǎn)，速動(dòng)比率較為直觀地指出公司的還債水平。圖2：111今世緣流動(dòng)比率走勢(shì)圖今世緣流動(dòng)比率走勢(shì)圖流動(dòng)比

9、率圖3：今世緣速動(dòng)比率走勢(shì)圖通常來說，作為反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況的重要指標(biāo)，速動(dòng)比率在1.5至2.0之間較為標(biāo)準(zhǔn)、速動(dòng)比率等于L0是比擬合理的。流動(dòng)比率過高說明今世緣酒業(yè)股份對(duì)于資金的利用率較低，而速動(dòng)比率大于1說明該不需要變賣資產(chǎn)來歸還短期的負(fù)債，該企業(yè)的償債能力非常強(qiáng)。(2)經(jīng)營(yíng)效率分析表6：表6:經(jīng)營(yíng)效率分析指標(biāo)(%)2015/3/312014/12/312014/9/302014/6/30應(yīng)收賬款71.973258. 18537. 8281E周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率0. 58780. 51820. 3932流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 80610. 67650. 505總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 61010. 5071

10、0. 3772由表6分析，今世緣公司近幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有明顯的上升 趨勢(shì)，這說明公司現(xiàn)在變現(xiàn)速度提升，同時(shí)其它各項(xiàng)指標(biāo)上升緩慢。 雖然各項(xiàng)指標(biāo)都有增長(zhǎng)，但是更直觀的來講總體的指標(biāo)并不高。(3)綜合問題分析相比其他商業(yè)公司而言，其各項(xiàng)指標(biāo)較低，可以得出今世緣企業(yè) 在營(yíng)運(yùn)資金管理中也有諸多缺乏，具體如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，資金利用效率低。作為商業(yè)企業(yè)，今世緣公 司同市場(chǎng)上同類型的白酒制造企業(yè)相比照經(jīng)營(yíng)的效率并不高。這很大 程度上由于企業(yè)的迅速擴(kuò)張。存貨管理不到位。今世緣酒業(yè)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)是酒類 制造與銷售，而酒在居民消費(fèi)當(dāng)中占用一局部比例。今世緣公司在擴(kuò) 大規(guī)模的同時(shí)，加大生產(chǎn)銷售，但因酒類受國(guó)家政

11、策以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)方面的影響，沒有考慮銷售的淡季和旺季，致使存貨過多，存貨周轉(zhuǎn)率并不高。四、完善江蘇今世緣酒業(yè)股份營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策(-)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金預(yù)算進(jìn)行控制113今世緣酒業(yè)作為上市企業(yè)，日常的日常以及銷售需要龐大的資 金鏈支撐。企業(yè)流動(dòng)資金過多或缺乏都會(huì)影響其日常經(jīng)營(yíng)，對(duì)其流動(dòng) 資金的數(shù)量應(yīng)制定一個(gè)較為科學(xué)的預(yù)算，來保證它的合理性，確保企 業(yè)無論在哪一經(jīng)營(yíng)期間都不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。同時(shí)也要注意 持有一定量的資金作為機(jī)會(huì)本錢，使得企業(yè)能夠應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況。（二）企業(yè)需完善自身的信用制度當(dāng)今社會(huì)，信用已經(jīng)變得愈發(fā)重要，今世緣酒業(yè)股份 作為新的上市公司，企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格遵守相關(guān)法律、準(zhǔn)那么和制度的標(biāo)準(zhǔn)

12、。 對(duì)于每一筆壞賬和款項(xiàng)延期收回的原因，找出合理的解決方法，并盡 快采用追收手段，提高信用管理水平，減少其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使自身融資 渠道變寬，減少籌集難度。這樣做的同時(shí)，也使得自己的產(chǎn)品能夠在 市場(chǎng)擁有一定的口碑。因?yàn)榘拙菩袠I(yè)屬于利稅較高的行業(yè)，同時(shí)帶來 較大的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，假設(shè)是出現(xiàn)信用問題，會(huì)對(duì)該公司品牌產(chǎn)生不利影 響，從而會(huì)影響本公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（三）提高現(xiàn)金資產(chǎn)利用率.統(tǒng)一現(xiàn)金管理。今世緣公司應(yīng)該建立完善的現(xiàn)金管理制度， 作為比擬成功的上市公司，具備優(yōu)秀的管理人才，在現(xiàn)金集中管理模 式下，妥善選擇資金集中管理模式，降低企業(yè)本錢。.加強(qiáng)存貨管理。建立有關(guān)存貨的管理制度，以存貨信息

13、管理 以及存貨決策決定為基礎(chǔ)，利用現(xiàn)代信息技術(shù)來支撐存貨管理，從而 減少人工本錢，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)。.對(duì)應(yīng)收賬款嚴(yán)格管理。在企業(yè)信用制度的完善下，確保貨款 能夠的及時(shí)收回。在提升信用標(biāo)準(zhǔn)的前提下，注意自身優(yōu)勢(shì)，建立切114實(shí)可行的收賬計(jì)劃。（四）增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理層的職業(yè)技術(shù)以及對(duì)營(yíng)運(yùn)資金樹立新的認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員在自身的技術(shù)知識(shí)熟練的情況下，合理配置企 業(yè)的閑置資金，要加深自我的企業(yè)責(zé)任感，利用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)進(jìn)行財(cái) 務(wù)分析，公司管理人員可以很好的掌握公司資產(chǎn)的流動(dòng)情況、負(fù)債水 平、償債能力，這能夠確保管理人員時(shí)刻熟悉企業(yè)的生存狀況。（五）完善企業(yè)內(nèi)部控制準(zhǔn)那么.不相容職務(wù)別離制。今世緣公司在日常生產(chǎn)經(jīng)

14、營(yíng)當(dāng)中，確保財(cái)務(wù)人員在材料采購(gòu)， 本錢預(yù)算，現(xiàn)金支付等過程中，不相容的職位相互別離，從而減少企 業(yè)內(nèi)部的投機(jī)倒把，有效杜絕內(nèi)部員工以權(quán)謀私，甚至經(jīng)濟(jì)犯罪進(jìn)一 步危害企業(yè)的健康開展。.實(shí)施監(jiān)督檢查的管理制度。需要通過實(shí)施經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的決策與執(zhí)行崗位的互相監(jiān)督與 制約，才能夠使企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督檢查制度得到完善。.大額資金的使用需統(tǒng)一確認(rèn)最為企業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)部門需要在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行準(zhǔn)確投 資，大額資金的使用需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的統(tǒng)一確認(rèn)。在經(jīng)過相關(guān)財(cái)務(wù)主管 以及重要負(fù)責(zé)人簽署意見后才可以使用，這加強(qiáng)了企業(yè)對(duì)大額營(yíng)運(yùn)資 金的謹(jǐn)慎控制能力。115結(jié)論隨著改革開放的不斷深化，我國(guó)企業(yè)的規(guī)模以及數(shù)量愈發(fā)增多, 企業(yè)

15、管理顯得參差不齊。但由于長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的管理水平 還較為落后，盡管隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速開展，不少管理人才相繼回歸， 使得國(guó)內(nèi)的大局部大型企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理方面有了提高，但是與國(guó) 際知名企業(yè)相比還存在很大差距，具體表現(xiàn)在：.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢.存貨管理不到位.信用政策較寬松.資金籌集渠道狹窄,主要是內(nèi)源融資方式.局部不相容崗位未實(shí)現(xiàn)職務(wù)別離營(yíng)運(yùn)資金管理不但是今世緣酒業(yè)股份應(yīng)該研究和解 決的問題，也是目前許多企業(yè)等待解決的問題。解決以上問題可采取以下措施：.對(duì)營(yíng)運(yùn)資金預(yù)算進(jìn)行控制.務(wù)必確保企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金充足.增強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理意識(shí)，提升管理人員職業(yè)技術(shù).提升資金利用率。.降低企業(yè)資金的風(fēng)險(xiǎn)，完善企業(yè)內(nèi)部

16、控制準(zhǔn)那么以上措施也同樣適用于其他企業(yè)，如果企業(yè)能夠采用上述方法解 決其資金管理存在的問題，相信企業(yè)的未來會(huì)蒸蒸日上。116參考文獻(xiàn)1王蘇婷.營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)J.新財(cái)經(jīng)(理論版)，2011 (6):91-97.2張?jiān)铝?，我?guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀及展望J,會(huì)計(jì)之友，2012 (11) : 120-130.3吳媛媛，諳議企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理J,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(學(xué)術(shù)版)，2008 (7) ： 64-65.黃鶴，我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀及展望J,經(jīng)濟(jì)視野，2013 (17)： 97-98. 102.5張金根，分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理J,管理學(xué)家，2013 (20) ： 93-94.6張祖國(guó)，企

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18、營(yíng)運(yùn)資金管理研究的回顧與展望J,會(huì)計(jì)研 究,2007 :5-6.14趙靜，基于戰(zhàn)略角度的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理探析J,現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，1172012 (18) : 81-83.15張貴祥，資金活動(dòng)范圍，審計(jì)研究，2005,( 1 1 )16陶樺，中國(guó)國(guó)產(chǎn)企業(yè)資金管理，現(xiàn)代商業(yè)出版，2009第一卷.17石彩紅，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略探討J,時(shí)代經(jīng)貿(mào),2011, (26):66-68.18何永坤，關(guān)于我國(guó)中小企業(yè)公司資金管理的研究J企業(yè)活力 2008(13-18).19黃晨，財(cái)政部會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查J,知識(shí)經(jīng)濟(jì)1999(1217).20程博，營(yíng)運(yùn)資金管理研究述評(píng)J,湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2009,

19、(02) ： 60-64.1B引言目前，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速開展，我國(guó)企業(yè)的數(shù)量也在增加，然而 據(jù)中國(guó)工商總局統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上市企業(yè)企業(yè)總數(shù)的比例并不高，我國(guó)的 工業(yè)總產(chǎn)值將近三分之一是上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)的，企業(yè)能夠成功上市成為 其夢(mèng)想。成功上市似乎成為現(xiàn)代企業(yè)成功的標(biāo)志。許多上市企業(yè)在擴(kuò) 大規(guī)模的同時(shí)，存在較多缺乏。在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，企業(yè)對(duì)于自 身的開展以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃并不能做好準(zhǔn)確預(yù)估和評(píng)測(cè)。就營(yíng)運(yùn)能力方 面，在企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，資金有著不可或缺的地位，資金運(yùn) 營(yíng)的管理也變得十分重要。營(yíng)運(yùn)資金可以說是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基 礎(chǔ)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程也就是營(yíng)運(yùn)資金以不同形式流動(dòng)的過程.營(yíng) 運(yùn)資金管理可同時(shí)

20、是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成局部，作為企業(yè)日 常流動(dòng)性最大、變化最快和周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)的資金，企業(yè)在一定時(shí)期 的盈利能力主要由營(yíng)運(yùn)資金的管理決定，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金 管理的分析。加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理會(huì)生成良好的營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)模式， 進(jìn)一步提高企業(yè)資金的使用效率，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。由此 可以得出結(jié)論，以營(yíng)運(yùn)資金管理為核心的相關(guān)財(cái)務(wù)管理工作更有利于 實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)，強(qiáng)化企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理，只有持有一定數(shù)量的營(yíng) 運(yùn)資金，企業(yè)才能夠進(jìn)行最基礎(chǔ)的資本運(yùn)作。一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理概述(-)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的概念我們?nèi)粘Ｋf的營(yíng)運(yùn)資金，通常來說指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總 額，而在財(cái)務(wù)里準(zhǔn)確說是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的相

21、差額。一般來 說，公司在購(gòu)建流動(dòng)資產(chǎn)的時(shí)候，需要相當(dāng)一局部資金，同時(shí)，企業(yè) 購(gòu)建流動(dòng)資產(chǎn)的過程中會(huì)形成經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債。而流動(dòng)負(fù)債又會(huì)自發(fā) 地提供資金。所以，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理也就是營(yíng)運(yùn)資金管 理。就營(yíng)運(yùn)資金管理來說，它是公司財(cái)務(wù)管理的中心，要想讓公司能 夠保持長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)運(yùn)行，就需要保有一定的營(yíng)運(yùn)資金，因此，營(yíng)運(yùn)資 金的管理可以說是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重中之重。針對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的定義 不難看出其管理需要的內(nèi)容就是資金使用的相對(duì)控制以及資金相關(guān) 融資方式方法。(二)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)應(yīng)特征.資金運(yùn)作周轉(zhuǎn)時(shí)間短。由此特點(diǎn)，企業(yè)可以進(jìn)行短期籌資的方式進(jìn)行相關(guān)的籌資確保 營(yíng)運(yùn)資金。擁有足夠的現(xiàn)金可以保

22、證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需，同時(shí)短期籌 資的方式對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)以及資本結(jié)構(gòu)造成的影響較小，在較短的時(shí) 間內(nèi)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占用的資金可以快速收回。.非現(xiàn)金形態(tài)的營(yíng)運(yùn)資金。通常來講如應(yīng)收賬款之類較為簡(jiǎn)單變現(xiàn)。因此，當(dāng)企業(yè)需要應(yīng) 付臨時(shí)的資金需求時(shí)可以滿足條件，對(duì)企業(yè)來說具有相當(dāng)重要的意 義。.數(shù)量具有波動(dòng)性。正是由于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債具有此特點(diǎn)，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的 變動(dòng)會(huì)影響流動(dòng)資產(chǎn)在數(shù)量上發(fā)生變動(dòng)，起伏度較大。企業(yè)在任何時(shí) 期，都具有該特征。此時(shí)，企業(yè)負(fù)債額度也會(huì)在流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生變化、.來源具有多樣性。對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的需求，短期籌資方式較為容易。短期籌資的方 式很多，公司可以快速獲得資金，保持資

23、金鏈穩(wěn)定。（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理相應(yīng)原那么.滿足合理的資金需求。.提高資金使用效率.節(jié)約資金的使用本錢要想使資金占用費(fèi)減少，企業(yè)需要加速貨物的流轉(zhuǎn)速度，利用 好資金浮游量，保證貨款的回籠速度，及時(shí)歸還債務(wù)利息。.保持足夠的短期償債能力如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生了問題，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的盈利能 力發(fā)生變化，同時(shí)影響企業(yè)籌資的難度以及籌資的本錢費(fèi)用。（四）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略包括營(yíng)運(yùn)資金的投資戰(zhàn)略和營(yíng)運(yùn)資金的融 資戰(zhàn)略。他們分別對(duì)應(yīng)如何讓確定其持有量以及怎樣籌集這兩個(gè)方面 的疑問。.營(yíng)運(yùn)資金的投資戰(zhàn)略（1）流動(dòng)資產(chǎn)投資水平一個(gè)企業(yè)當(dāng)它的流動(dòng)資產(chǎn)持有量較為充足時(shí)，它能夠保證日常

24、的生產(chǎn)運(yùn)行，更重要的是保持運(yùn)行的穩(wěn)定，這使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中 所獲得的風(fēng)險(xiǎn)較小。作為企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用下，其運(yùn)營(yíng)能力具有 相當(dāng)程度的不確定性，營(yíng)運(yùn)資金賬戶隨著企業(yè)銷售額的變化而發(fā)生變 化，在一定情況下銷售額發(fā)生了不穩(wěn)定變化，公司的營(yíng)運(yùn)資金預(yù)算就 變得不可預(yù)測(cè)，那么相對(duì)的投資流動(dòng)資產(chǎn)上的資金就要越來越多，公 司營(yíng)運(yùn)過程中存在的問題越大，這使得公司需要辨識(shí)自我的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理政策趨于保守的，企業(yè)可以選擇高水平 流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，這對(duì)于企業(yè)來說相對(duì)的平安，但其盈利能 力相對(duì)較弱。相反，企業(yè)可以承受較大風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇一個(gè)低水平流 動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。(2)流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

25、的種類緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略，其特點(diǎn)是確定低水平流動(dòng)資產(chǎn)與 銷售收入比率。這樣可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有本錢，但同時(shí)也具有高 風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)假設(shè)想獲得較大盈利可采取此戰(zhàn)略，但相對(duì)來說，企業(yè)的管 理水平應(yīng)該較高，能夠滿足緊投資戰(zhàn)略所需的高水平要求。寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略，它的特點(diǎn)是維持高水平流動(dòng)資產(chǎn) 與銷售收入比率。在這樣的戰(zhàn)略下，營(yíng)運(yùn)資金具有頗高的流動(dòng)性，企 業(yè)的財(cái)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)所面臨困難減少。同時(shí)，這會(huì)影響長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資 規(guī)模，提高企業(yè)的資金本錢，影響公司生產(chǎn)能力的開展，弱化公司總 資產(chǎn)的收益水平。.營(yíng)運(yùn)資金的融資戰(zhàn)略籌集營(yíng)運(yùn)資金可以作為管理的要點(diǎn)，籌資戰(zhàn)略就是合理分配流 動(dòng)資產(chǎn)的資金。以此為前提，融資

26、戰(zhàn)略大致可分為三類，分別是配合 型融資戰(zhàn)略，激進(jìn)型融資戰(zhàn)略和穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略。(1)配合型融資戰(zhàn)略配合型融資戰(zhàn)略就是對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，可用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù) 債去融資，從而保持企業(yè)的資金充量。相反，對(duì)永久性流動(dòng)資產(chǎn)，那么 可以運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債等方式融入營(yíng)運(yùn)資金。配合型營(yíng)運(yùn)資金融資戰(zhàn)略使 得公司要合理確定融資計(jì)劃。(2)激進(jìn)型融資戰(zhàn)略在激進(jìn)型融資戰(zhàn)略下，臨時(shí)性負(fù)債在公司資金里占有較大比 重，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過配合型融資戰(zhàn)略。企業(yè)的資本本錢由此降低，但這使得企業(yè)長(zhǎng)期處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀態(tài)中，企業(yè)需要經(jīng)常舉債和還債，對(duì)于融資 來說，增加了其難度與風(fēng)險(xiǎn)性。由此，企業(yè)在選擇激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略時(shí), 在考慮收益水平高時(shí)也應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)性大。

27、(3)穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略在穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略中，長(zhǎng)期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債以及權(quán)益本錢作 為資金的主要融入方式。在這種戰(zhàn)略下，公司所受到壞賬，死賬的情 況較為低，隨之帶來的收益不高。二、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題和對(duì)策(一)我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特殊問題.融資困難我國(guó)大局部企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這使得企業(yè)面臨 較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)代企業(yè)開展迅速，企業(yè)需要更多的資金投入， 而融資政策的不完善讓企業(yè)很難籌集資金。同時(shí)，多數(shù)企業(yè)在信用方 面面臨巨大考驗(yàn)，投資人往往對(duì)于直接融資的擔(dān)憂，使得企業(yè)融資更 加困難。.缺乏流動(dòng)資金每個(gè)企業(yè)在日常運(yùn)作中，資金鏈一直是企業(yè)的命脈，而周轉(zhuǎn)資 金的缺乏來自各個(gè)方面，企業(yè)

28、的經(jīng)營(yíng)頗為堪憂。.現(xiàn)金管理混亂公司的正常運(yùn)行以及公司活動(dòng)需要擁有一定量的現(xiàn)金。同時(shí)為 了應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況，需要保持充足的現(xiàn)金。而現(xiàn)金具有流動(dòng)性強(qiáng)，收益 性低的特征。管理人員需要考慮現(xiàn)金特性的平衡。企業(yè)沒有合理的現(xiàn) 金管理機(jī)制，缺少精通的財(cái)務(wù)人員，不能夠合理對(duì)日常的現(xiàn)金收支進(jìn) 行控制，從而導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金過剩或短期，阻礙企業(yè)開展。.生產(chǎn)過多，占用資金社會(huì)不斷開展，公司不可能生產(chǎn)單一制造，單一銷售，很多企業(yè)都是規(guī)模化生產(chǎn)，進(jìn)一步海量銷售。然而，企業(yè)對(duì)存貨控制并沒做 好相應(yīng)對(duì)策，沒有合理的部門檢測(cè)以及存貨規(guī)劃，導(dǎo)致庫(kù)存商品的收、 發(fā)、結(jié)存情況不明晰，結(jié)果產(chǎn)生賬實(shí)不符的情況，甚至庫(kù)存商品大量 積壓占用資金，

29、致使資金低效運(yùn)營(yíng)，周轉(zhuǎn)緩慢。.應(yīng)收賬款管理不善研究說明，在中國(guó)的大多公司選擇賒銷方式來進(jìn)行生產(chǎn)銷售。 企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，減少存貨，大量賒銷，且在對(duì)貨物進(jìn)行賒銷前沒 有對(duì)賒欠對(duì)象的信用度和償債能力進(jìn)行調(diào)查，沒有對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)存在的 風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估，缺乏制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁d銷制度。應(yīng)收賬款未能按時(shí)追 討，從而增加了壞賬損失。這樣的情況下，進(jìn)一步導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金 流轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，增加了公司運(yùn)作的不穩(wěn)定性。(-)我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金問題的相應(yīng)解決政策.優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。企業(yè)優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，考慮自身開展控制存貨數(shù)量，改善 資產(chǎn)框架，提高資金的周轉(zhuǎn)速度。.對(duì)企業(yè)資金全面管理。企業(yè)應(yīng)根據(jù)外界環(huán)境因素及自身?xiàng)l件的限制情況，對(duì)其營(yíng)運(yùn)資 金實(shí)行全面預(yù)算管理，改善企業(yè)的結(jié)算條款，對(duì)資金實(shí)行全面綜合的 管理。.結(jié)合多種融資方式，使融資變簡(jiǎn)單。三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理財(cái)務(wù)分析一以江蘇今(-)江蘇今世緣酒業(yè)簡(jiǎn)介江蘇今世緣酒業(yè)股份(Jiangsu King飛Luck Brewery Joint-Stock Co.,Ltd.)位于江蘇省淮安市，今世緣以系列 白酒而聞名全國(guó)?！皣?guó)緣”系列為全國(guó)知名商標(biāo)，曾是中國(guó)的知名接待用酒。今世緣是“中國(guó)著名商標(biāo)”、“中國(guó)十大文化名酒”、 “中華婚宴首選品牌”。2014年，今世緣迎來新的變動(dòng)，今