不確定性和風險

1、第八節(jié)、不確定性和風險1、概率probalility：表示某種結果的可能性（公布的和根據直覺判斷的兩種來源）2、不確定性indeterminacy：對各種可能性結果的概率是不可知的。（奈特）3、風險risk：不僅知道各種可能性結果，還知道各種可能結果發(fā)生的概率。不知道最終結果。1、量化風險，進行比較。2、根據偏好進行比較。3、降低風險（多元化、保險、購買信息等）。4、承擔風險。第八節(jié)、不確定性和風險對風險進行定性描述決策行為的幾種結果每種結果的發(fā)生概率知道不知道知道不知道面對風險的理性決策理智型問題的關鍵在于：不知道最終那種結果會發(fā)生。非理智型決策勇敢型因此，“不確定”比可以量化、比較和分散承

2、擔的“風險”更危險。鄒嘯鳴相關概念概率的判斷客觀史實主觀判斷獲得信息的渠道不同導致差異對同一信息的不同主觀處理能力導致差異。期望值是對不確定性事件的所有可能性結果的一個加權平均，而權數正是每種結果發(fā)生的概率。期望值反應了總體趨勢。傭金制：個人收入與業(yè)績（風險）高度相關。靠自己的能力處理各種不確定性，對潛能具有挑戰(zhàn)性，創(chuàng)新余地大。固薪制：個人收入與業(yè)績（風險）相關程度很低。（計時工資、計件工資）。市場風險由企業(yè)和契約承擔，與個人無關。傭金制和固薪制由于期望值相同，所以可以很容易地比較它們之間的風險。而衡量風險的指標，分別是：離差、方差、標準差。鄒嘯鳴本金100美圓=5美圓+95美圓中彩概率P=2

3、.5%中彩獎金200元中彩收入W1=295元不中彩概率（1-P）=97.5%不中彩獎金0元不中彩收入W2=95元本金1000美圓=5美圓+995美圓中彩概率P=2.5%中彩獎金200元中彩收入W1=1195元不中彩概率（1-P）=97.5%不中彩獎金0元不中彩收入W2=995元期望值U1= PW1+（1-P）W2 =2.5%295+97.5%95=100元期望值U2= PW1+（1-P）W2=2.5%1195+97.5%995=100元鄒嘯鳴定量描述風險的方法經濟學使用概率、期望值、方差和標準差來定量描述風險。5100.0115100.99固定薪水10000.520000.5傭金制收入概率p收

4、入概率p結果2結果1推銷員的收入15001500期望收入與期望收入的偏差結果1離差結果2離差平均離差傭金制度2000+5001000-500500固定薪水1510+10510-99019.80離差=實際值-期望值平均離差=（概率離差+概率離差），被用來衡量風險程度。方差是離差平方之和，標準差是方差的平方根。如何決策？取決于你到底是不是屬于“冒險一族”鄒嘯鳴3、“期望值”和“對期望值的評價”期望值是對不確定事件的所有可能結果的一個加權平均。因為“中彩”或“不中彩”是同一個冒險行為的“兩種”可能的結果，因此，彩票的期望值是對這個冒險行動的兩種結果的綜合考慮。彩票的期望值與彩票冒險前的本金值是一樣多

5、的。但是，期望值是數學意義上的財富，而本金值則是實際財富?！皩ω敻坏脑u價”既在無風險條件下一筆確定的財富的效用，用UpW1+（1-p）W2表達?！皩ζ谕档脑u價”在教材上表達為“彩票期望值的效用”。 用 p U(W1)+(1-p)U(W2)表示。既，對冒險收入的評價。鄒嘯鳴林毅夫討論個人理性：理性的個人試圖使自己的效用最大而不是收入最大化，這是理解不完全市場經濟中的人類行為的關鍵所在。個人可以用購買來的貨品，以及用他自己的時間來生產這種商品以求他自己偏好的最大化。因此，個人并不關心物質收益和貨幣收入。對健康、聲望、快樂以及其他非物質商品的追求，可能誘致個人摒棄他可得到的最大物質利益。我們要在更

6、一般的層次上考察消費者選擇和消費者效用理論。我們考察消費者收入的市場購買力。下面的圖形是表達消費者對于風險的偏好程度。曲線表示他的效用函數，告訴我們他在不同的收入（用橫軸表示）水平下所得到的效用。橫軸考察消費者的各種“期望收入”，縱軸考察他對各種期望收入的評價效用水平是用來評價收入的。鄒嘯鳴4、風險偏好冒險者行為分析1千2千3千3681218效用（市場購買力，收入滿足欲望的能力）00年收入效用隨收入增加而增加，增加的速率是遞增的。AB他對固定收入的評價是8他對不固定收入的評價是10.5他將選擇新工作U=0.5 18+0.5 3=9+1.5=10.58鄒嘯鳴風險溢水1千2千3千3681218效用

7、（市場購買力，收入滿足欲望的能力）00年收入AB他對固定收入的評價是8他對不固定收入的評價是10.5他將選擇新工作L這段被稱為風險溢水，消費者將不固定收入評價為相當于固定工作的水平的L點。并甘愿為此冒險。鄒嘯鳴風險中性4千5千6千32483036年收入效用183千鄒嘯鳴風險偏好避險者行為分析7千8千9千42524854年收入效用（市場購買力，收入滿足欲望的能力）366千46效用隨收入增加而增加，增加的速率是遞減的。AB他對固定收入的評價是52他對不固定收入的評價是5052他將選擇舊工作鄒嘯鳴風險貼水他對固定收入的評價是527千8千9千42524854年收入效用（市場購買力，收入滿足欲望的能力）

8、366千46AB他對不固定收入的評價是5052他將選擇舊工作50K這段被稱為風險貼水。也是“保險”得以存在的理論依據。消費者支付大于K的收入部分購買保險，減少不確定性，以“固定”自己的收入水平為K。鄒嘯鳴5、降低風險的方式購買保險，將風險損失固定資產收入多元化（雞蛋不放同一個籃子），出門在外，將鈔票放不同的口袋。自保險：資產多元化投資。購買信息鄒嘯鳴對風險的評價0.90.1概率48萬元48萬元48萬元購買保險48萬元50萬元30萬元不購保險財產期望值風險不發(fā)生風險發(fā)生0.90.1概率048-48048-48購險2（50-48）-18（30-48）不購險離差風險不發(fā)生離差風險發(fā)生財產在30與50

9、間晃蕩鄒嘯鳴對風險的評價的數學方式評價風險的方式是計算離期望值之間的偏差（離差）及均方差（加權平均方差）和標準差。鄒嘯鳴6保險在消費者面臨風險的情況下，風險回避者會愿意放棄一部分收入去購買保險。如何確定保險購買支出量？初始財富W，可能遭受意外的損失L，意外發(fā)生概率為p，購買保險支出為S。一般來說，如果支付的保險金額剛好等于財產的期望損失，消費者就會購買保險，使得在遭受任何可能的損失時得到全部的補償。 鄒嘯鳴消費者支付的保險金額等于財產的期望損失消費者投保以后所擁有的穩(wěn)定財產量等于風險條件下的財產的期望值 對于風險回避者來說，確定的、財產期望值的效用水平，肯定會大于風險條件下的財產的期望效用。所以，消費者愿意購買保險。盡管投保并沒有改變消費者的財產的期望值，但投保以后消除了風險，可以使消費者獲得穩(wěn)定的收入。購買信息的效果，類似于購買保險。但主要是為了減少信息不對稱給自己造成的損失。 鄒嘯鳴4、風險態(tài)度風險回避者的效用函數U(W)OpU(W1)+(1-p)U(W2)UpW1+(1-p)W2BAW2pW1+(1-p)W2W1U(W1)U(W2)U(W)WU(W)實際生活中，大多數消費者都是風險回避者風險回避者的效用函數是嚴格向上突出的假定消費者的效用函數為 鄒嘯鳴風險愛好者的效用函數W2W1OpU(W1)+(1-p)U(W2)U