AAPL蘋(píng)果公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、蘋(píng)果公司 財(cái)務(wù)報(bào)表分析公司介紹蘋(píng)果公司（Apple Inc. ）是美國(guó)的一家高科技公司。由史蒂夫喬布斯、斯蒂夫沃茲尼亞克和羅韋恩(Ron Wayne)等三人于1976年4月1日創(chuàng)立，并命名為美國(guó)蘋(píng)果電腦公司（Apple Computer Inc. ）， 2007年1月9日更名為蘋(píng)果公司，總部位于加利福尼亞州的庫(kù)比蒂諾。蘋(píng)果公司1980年12月12日公開(kāi)招股上市，2012年創(chuàng)下6235億美元的市值記錄，截至2014年6月，蘋(píng)果公司已經(jīng)連續(xù)三年成為全球市值最大公司。蘋(píng)果公司在2014年世界500強(qiáng)排行榜中排名第15名。2013年9月30日，在宏盟集團(tuán)的“全球最佳品牌”報(bào)告中，蘋(píng)果公司超過(guò)可口可樂(lè)成

2、為世界最有價(jià)值品牌。2014年，蘋(píng)果品牌超越谷歌（Google），成為世界最具價(jià)值品牌。目錄短期償債能力分析12長(zhǎng)期償債能力分析3營(yíng)運(yùn)能力分析3盈利能力與盈利質(zhì)量分析短期償債能力分析項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年流動(dòng)資產(chǎn)44988.0057653.0073286.0068531.00流動(dòng)負(fù)債27970.0038542.0043658.0063448.00營(yíng)運(yùn)資本17018.0019001.0029628.005083.00營(yíng)運(yùn)資本單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年流動(dòng)資產(chǎn)44988.0057653.0073286.0068531.00流動(dòng)負(fù)債27970.0

3、038542.0043658.0063448.00流動(dòng)比率1.601.501.681.08流動(dòng)比率單位：百萬(wàn)美元蘋(píng)果與谷歌、微軟流動(dòng)比率對(duì)比公司2012年2013年2014年蘋(píng)果1.501.681.08谷歌4.424.584.80微軟2.602.712.50速動(dòng)比率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年流動(dòng)資產(chǎn)44988.0057653.0073286.0068531.00存貨776.00791.001764.002111.00流動(dòng)負(fù)債27970.0038542.0043658.0063448.00速動(dòng)比率1.581.481.641.05蘋(píng)果與谷歌、微軟速動(dòng)比率對(duì)比公司20

4、12年2013年2014年蘋(píng)果1.481.641.05谷歌4.184.554.80微軟2.572.662.45現(xiàn)金比率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年現(xiàn)金類資產(chǎn)9815.0010746.0014259.0013844.00流動(dòng)負(fù)債27970.0038542.0043658.0063448.00現(xiàn)金比率0.350.280.330.22長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率單位：百萬(wàn)美元 項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年負(fù)債總額39756.0057854.0083451.00120292.00資產(chǎn)總額116371.00176064.00207000.00231839.00

5、資產(chǎn)負(fù)債率34.16%32.86%40.31%51.89%資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率是最常用的資本結(jié)果衡量指標(biāo)，也是長(zhǎng)期償債能力分析的核心指標(biāo)。從2011年到2014年，蘋(píng)果公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì)。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明該公司在獲取資產(chǎn)時(shí)更傾向于依賴負(fù)債，公司的長(zhǎng)期償債能力較弱，財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)較高。股東權(quán)益比率項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年股東權(quán)益76615.00118210.00123549.00111547.00資產(chǎn)總額116371.00 176064.00207000.00231839.00股東權(quán)益比率65.84%67.14%59.69%48.11%權(quán)益乘數(shù)1.521.491.6

6、82.08單位：百萬(wàn)美元股東權(quán)益比率及權(quán)益乘數(shù)分析股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比，表明該公司全部資產(chǎn)中有多少是由投資者投資所形成的。是公司長(zhǎng)期償債能力保證程度的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明該公司資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保證程度越高。從股東權(quán)益比率=1-資產(chǎn)負(fù)債率看，該指標(biāo)越大，資產(chǎn)負(fù)債程度越小，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。權(quán)益乘數(shù)，該指標(biāo)表示公司的股東權(quán)益支撐著多大規(guī)模的投資，是常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量方法。該乘數(shù)越大，說(shuō)明公司對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用的越充分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，債權(quán)人受保護(hù)程度越低。從2011年到2014年，蘋(píng)果公司的股東權(quán)益比率逐年下降，表明該公司債務(wù)負(fù)擔(dān)逐年增加，另外，

7、該公司的權(quán)益乘數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)，說(shuō)明公司資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的依賴程度提高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，償債保證程度有所減弱，債權(quán)人利益的保證程度有所降低。產(chǎn)權(quán)比率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年負(fù)債總額39756.0057854.0083451.00120292.00股東權(quán)益76615.00118210.00123549.00111547.00產(chǎn)權(quán)比率51.89%48.94%67.54%107.84%產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率越低，表明公司長(zhǎng)期長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，2011年與2014年相比，該公司的產(chǎn)權(quán)比率呈逐年增加趨勢(shì)，說(shuō)明該公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高，股東權(quán)益對(duì)償債

8、分險(xiǎn)的承受能力減弱，對(duì)債務(wù)的保障程度低，公司的長(zhǎng)期償債能力降低。有形凈值債務(wù)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年負(fù)債總額39756.0057854.0083451.00120292.00股東權(quán)益76615.00118210.00123549.00111547.00無(wú)形資產(chǎn)3536.004224.004179.004142.00有形凈資產(chǎn)債務(wù)率54.40%50.76%69.91%111.99%有形凈值債務(wù)率分析有形凈值債務(wù)率是公司負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比。有形凈資產(chǎn)是股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)后的凈值。因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值具有很大的不確定性，往往不能用于償債，因此，在公司陷

9、入財(cái)務(wù)危機(jī)或面臨清算等特殊情況下，運(yùn)用該指標(biāo)更能反映債權(quán)人利益的保障程度，比率越低，保障程度越高，公司有效償債能力強(qiáng)，長(zhǎng)期資本負(fù)債率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年長(zhǎng)期負(fù)債0.000.0016960.0028987.00股東權(quán)益76615.00118210.00123549.00111547.00長(zhǎng)期資本負(fù)債率12.07%20.63%長(zhǎng)期資本負(fù)債率分析長(zhǎng)期資本負(fù)債率反映公司長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。該指標(biāo)越大，說(shuō)明每一元長(zhǎng)期資本中長(zhǎng)期負(fù)債所占比重越高，公司主要依賴長(zhǎng)期債務(wù)進(jìn)行籌資，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大。2014年，該公司長(zhǎng)期資本負(fù)債率為20.63%，說(shuō)明每一元長(zhǎng)期資本中長(zhǎng)期負(fù)債約

10、占0.21元，長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)適當(dāng)，對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)人具有一定的保障。營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入108249.00156508.00170910.00182795 .00應(yīng)收賬款平均余額5369.0010930.0013102.0017460.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）20.1614.3213.0410.47應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18252835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析從表中可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年有所下降，但其收入規(guī)模也在同比上升，短期償債能力有所提高，這也從另一個(gè)方面說(shuō)明蘋(píng)果公司產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年

11、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）20.1614.3213.0410.47應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18252835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大說(shuō)明：賬款回收迅速；可以節(jié)約資金；企業(yè)的信用狀況好；不易發(fā)生壞賬損失。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)說(shuō)明：債務(wù)人拖欠時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)較大；催收賬款不利，不利于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。存貨周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)成本64431.0087846.00106606.00112258 .00存貨平均余額776.00791.001764.002111.00存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）83.03111.0660.435

12、3.18存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)4367存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率，用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)用效率和評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率分析項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）83.03111.0660.4353.18存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)4367存貨周轉(zhuǎn)速度越快，即存貨周轉(zhuǎn)率越大，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。有利于找出存貨管理中存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。從營(yíng)運(yùn)能力上看，蘋(píng)果公司以其高效的存貨周轉(zhuǎn)率而令人咋舌。2012年

13、蘋(píng)果公司的存貨周轉(zhuǎn)期僅只有3天左右，這就意味著蘋(píng)果的庫(kù)存平均三天就要完整更新一次。如果按照一年365天計(jì)算的話，存貨周轉(zhuǎn)率為111次/年，是全行業(yè)的龍頭老大，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星也只有17次/年，而一般的生產(chǎn)企業(yè)平均為8次/年；僅次于全世界存貨周轉(zhuǎn)率最高的麥當(dāng)勞公司，麥當(dāng)勞的存貨周轉(zhuǎn)率為170次/年，存貨周轉(zhuǎn)期僅只有兩天。從供應(yīng)鏈角度來(lái)看，蘋(píng)果公司存貨周轉(zhuǎn)率較低的一個(gè)重要原因是其精簡(jiǎn)的產(chǎn)品線。舉例而言，iPhone和iPad中許多零部件都可以通用，蘋(píng)果公司在管理供應(yīng)鏈時(shí)要省力很多，并能夠獲得更優(yōu)惠的采購(gòu)價(jià)格，加速存貨周轉(zhuǎn)。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)

14、收入108249.00156508.00170910.00182795 .00流動(dòng)資產(chǎn)平均余額44988.0057653.0073286.0068531.00流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）2.412.712.332.67流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)151135157137流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：指公司一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額的比率，即公司流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映公司流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率的重要指標(biāo)。公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果越好，公司經(jīng)營(yíng)效率越高。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年

15、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）2.412.712.332.67流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)151135157137從表中可知，2012年與2011年相比，公司經(jīng)營(yíng)效率有所提高，2013年與2012年相比卻有所下降，隨后2014年又提高了其經(jīng)營(yíng)效率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入108249.00156508.00170910.00182795 .00固定資產(chǎn)平均凈值11768.0021887.0028519.0039015.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）9.207.155.994.67固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)40516178固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:指公司一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)平

16、均凈值的比率，是反映公司固定資產(chǎn)運(yùn)用情況，衡量固定資產(chǎn)利用效果的指標(biāo)。一般而言，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則公司固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明公司固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有效。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）9.207.155.994.67固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)40516178從表中可以看出，2011年到2014年，蘋(píng)果公司的固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率下降，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果減少，公司的營(yíng)運(yùn)能力在降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)美元項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入108249.00156508.00170910.0018

17、2795 .00總資產(chǎn)平均余額116371.00176064.00207000.00231839.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）0.930.890.830.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)392410440462總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是公司在一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明公司總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。該指標(biāo)可以從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的運(yùn)用效率。公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，說(shuō)明公司全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利用的效果越好，公司的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使公司的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析從表中可以看出，蘋(píng)果公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年降低，表明蘋(píng)果公司

18、的資產(chǎn)利用效率有所降低，公司的營(yíng)運(yùn)能力在減弱。這主要是由于固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率降低，導(dǎo)致總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率降低。項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）0.930.890.830.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)392410440462盈利能力與盈利質(zhì)量分析（一）營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用為基礎(chǔ)銷售利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率（二）以資產(chǎn)為基礎(chǔ)總資產(chǎn)收益率流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)收益率投資收益率長(zhǎng)期資本收益率（三）以權(quán)益資本為基礎(chǔ)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入108249.00156508.00170910.00182795.00營(yíng)業(yè)成本64431.

19、0087846.00106606.00112258.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 33790 55241 48999 52503利潤(rùn)總額 34205 55763 50155 53483凈利潤(rùn) 25922 4173337037 39510利息費(fèi)用 0.00 0.00 0.00 0.00息稅前利潤(rùn)34205.0055763.0050155.0053483.00蘋(píng)果公司利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：百萬(wàn)美元蘋(píng)果公司銷售利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年銷售毛利率40.48%43.87%37.62%38.59%息稅前利率31.60%35.63%29.35%29.26%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率31.22%35.30%

20、28.67%28.27%銷售凈利率23.91%26.67%21.67%21.61%銷售利潤(rùn)率：以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標(biāo)。表示的是利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比例關(guān)系。反映銷售利潤(rùn)的指標(biāo)主要有銷售毛利率、息稅前利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利潤(rùn)率。從表中可以看出：蘋(píng)果公司2012年各項(xiàng)銷售利潤(rùn)率較2011年有所上升，說(shuō)明產(chǎn)品盈利能力提高，2013年與2012年相比，其各項(xiàng)銷售利潤(rùn)數(shù)據(jù)明顯呈下降狀態(tài)，說(shuō)明該年度內(nèi)蘋(píng)果產(chǎn)品的普遍盈利能力降低，2014年較2013大體基本持平，說(shuō)明2013年至2014年產(chǎn)品盈利能力無(wú)較大波動(dòng)。項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)成本64431.0087846.0

21、0106606.00112258.00營(yíng)業(yè)費(fèi)用74459101267121911130292營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 33790 55241 48999 52503營(yíng)業(yè)外支出0.000.000.000.00利潤(rùn)總額43818.0068662.0064304.0070537.00凈利潤(rùn)25922.0041733.0037037.0039510.00蘋(píng)果公司利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：百萬(wàn)美元蘋(píng)果公司成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)成本利潤(rùn)率54.44%62.88%45.96%46.77%營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率45.38%54.54%40.19%40.29%全部支出總利潤(rùn)率58.85%67

22、.80%52.75%54.14%全部支出凈利潤(rùn)率34.81%41.21%25.46%30.32%成本費(fèi)用利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)費(fèi)用之間的比率。主要形式有營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率，全部支出利潤(rùn)率，該指標(biāo)越高，表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的單位成本費(fèi)用取得的利潤(rùn)越多，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越高。分析可知：蘋(píng)果公司2012年成本費(fèi)用利潤(rùn)率的各項(xiàng)指標(biāo)與2011年相比有明顯的提高，說(shuō)明該生產(chǎn)期間公司利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度，2013年與2012年相比則有大幅下滑，其主要原因是業(yè)務(wù)成本上身而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降，2014年相比2013年，經(jīng)過(guò)調(diào)整有所好轉(zhuǎn)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率有所提高。蘋(píng)果公司總資產(chǎn)收益率分析表項(xiàng)目201

23、1年2012年2013年2014年息稅前利潤(rùn)34205.0055763.0050155.0053483.00平均總資產(chǎn) 116422.73 175853.04 205890.81 231327.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 0.93 0.89 0.83 0.79息稅前利潤(rùn)率 31.60% 35.63% 29.35% 29.26%總資產(chǎn)收益率 29.39% 31.71% 24.36% 23.12%總資產(chǎn)收益率：是公司一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益總額與該時(shí)期公司總資產(chǎn)平均總額的比率。是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)總和利用效果，公司總資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)單位：百萬(wàn)美元從表中可知：蘋(píng)果公司2012年較之2011年

24、的總資產(chǎn)收益率提高，主要是由于總資產(chǎn)周速度的加快和息稅前利潤(rùn)率的提高，2013年與2012年相比則是有了大幅降低，2014年較之2013年起伏幅度不大，由此可見(jiàn)，要提高公司的總資產(chǎn)收益率，增強(qiáng)其盈利能力，要從提高公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和息稅前利潤(rùn)率兩個(gè)方面努力。項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 0.93 0.89 0.83 0.79銷售凈利潤(rùn)率 23.91% 26.67% 21.67% 21.61%總資產(chǎn)凈利潤(rùn) 22.23% 23.74% 17.99% 17.07%總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率：是公司在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)和資產(chǎn)平均總額的比率。是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)利用效果，公司總資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)凈利潤(rùn)越高。說(shuō)明公司利用全部資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。分析表明：蘋(píng)果公司2012年