公司財務分析報告

1、公司財務分析報告范文一,總體評述（一）總體財務績效水平根據公開發(fā)布的數據運用系統和分析方法對其進行綜合分析我們認為本期財務狀況比去年同期大幅升高二公司分項績效水平項目公司評價二,財務報表分析（一）資產負債表1.企業(yè)自身資產狀況及資產變化說明:公司本期的資產比去年同期增長資產的變化中固定資產增長最多為萬元企業(yè)將資金的重點向固定資產方向轉移應該隨時注意企業(yè)的生產規(guī)模產品結構的變化,這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?也決定了企業(yè)的生產經營形式因此建議投資者對其變化進行動態(tài)跟蹤與研究流動資產中存貨資產的比重最大占信用資產的比重次之占流動資產的增長幅度為在流動資產各項目變化中貨幣類資產和短期投

2、資類資產的增長幅度大于流動資產的增長幅度,說明企業(yè)應付市場變化的能力將增強流信用類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長,說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想,企業(yè)受第三者的制約增強,企業(yè)應該加強貨款的回收工作流存貨類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長,說明企業(yè)存貨增長占用資金過多,市場風險將增大,企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作流總之,企業(yè)的支付能力和應付市場的變化能力一般2企流業(yè)自身負債及所有者權益狀況及變化說明:從負債與所有者權益占總資產比重看企業(yè)的流動負債比率為長期負債和所有者權益的比率為說明企業(yè)資金結構位于正常的水平企業(yè)負債和所有者權益的變化中流動負債減少長期負債減少股東權益增長流動負債的下降幅

3、度為營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的變化引起流動負債的下降主要是應付帳款的降低引起營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的降低本期和上期的長期負債占結構性負債的比率分別為該項數據比去年有所降低,說明企業(yè)的長期負債結構比例有所降低.盈余公積比重提高,說明企業(yè)有強烈的留利增強經營實力的愿望.未分配利潤比去年增長了該該表數明據企業(yè)當年增加了一定的盈余.未分配利潤所占結構性負債的比重比去年也有所提高據說明企業(yè)籌資和應付風險的能力比去年有所提高.總體上據企業(yè)長期和短期的融資活動比去年有所減弱.企業(yè)是以所有者權益資金為主來開展經營性活動據資金成本相對比較低.（二）利潤及利潤分配表主要財務數據和指標如下:當期數據上期數據主營業(yè)務收入主營業(yè)

4、務成本營業(yè)費用主營業(yè)務利潤其他業(yè)務利潤管理費用財務費用營業(yè)利潤營業(yè)外收支凈利潤總額所得稅凈利潤毛利率（數）凈利率（數）成本費用利潤率（數）凈收益營運指數.利潤分析(1)利潤構成情況本期公司實現利潤總額萬元其中經營性利潤萬元占利潤總額營業(yè)外收支業(yè)務凈額萬元占利潤總額利潤增長情況本期公司實現利潤總額萬元較上年同期增長其中營業(yè)利潤比上年同期增長增加利潤總額萬元營業(yè)外收支凈額比去年同期降低減少營業(yè)外收支凈額萬元收入分析本期公司實現主營業(yè)務收入萬元與去年同期相比增長說明公司業(yè)務規(guī)模處于較快發(fā)展階段,產品與服務的競爭力強,市場推廣工作成績很大,公司業(yè)務規(guī)模很快擴大3成.本費用分析(1成利本費用構成情況本期

5、公司發(fā)生成本費用共計萬元其中主營業(yè)務成本萬元占成本費用總額營業(yè)費用萬元占成本費用總額管理費用萬元占成本費用總額財務費用萬元占成本費用總額成本費用增長情況本期公司成本費用總額比去年同期增加萬元增長主營業(yè)務成本比去年同期增加萬元增長營業(yè)費用比去年同期減少萬元降低管理費用比去年同期增加萬元增長財務費用比去年同期減少萬元降低利潤增長因素分析本期利潤總額比上年同期增加萬元其中主營業(yè)務收入比上年同期增加利潤萬元主營業(yè)務成本比上年同期減少利潤萬元營業(yè)費用比上年同期增加利潤萬元管理費用比上年同期減少利潤萬元財務費用比上年同期增加利潤萬元投資收益比上年同期減少利潤萬元營業(yè)外收支凈額比上年同期減少利潤萬元本期公司

6、利潤總額增長率為公司在產品與服務的獲利能力和公司整體的成本費用控制等方面都取得了很大的成績明提請分析者予以高度重視明因為公司利潤積累的極大提高為公司壯大自身實力明將來迅速發(fā)展壯大打下了堅實的基礎5.經營成果總體評價（1產）品綜合獲利能力評價本期公司產品綜合毛利率為綜合凈利率為成本費用利潤率為分別比上年同期提高了平均提高說明公司獲利能力處于較快發(fā)展階段本本期公司在產品結構調整和新產品開發(fā)方面本以及提高公司經營管理水平方面都取得了相當的進步公司獲利能力在本期獲得較大提高收益質量評價凈收益營運指數是反映企業(yè)收益質量本衡量風險的指標.本期公司凈收益營運指數為比上年同期提高了說明公司收益質量變化不大只有

7、經營性收益才是可靠的本可持續(xù)的本因此未來公司應盡可能提高經營性收益在總收益中的比重（3收利潤協調性評價公司與上年同期相比主營業(yè)務利潤增長率為其中主營收入增長率為說明公司綜合成本費用率有所下降收入與利潤協調性很好未來公司應盡可能保持對企業(yè)成本與費用的控制水平主營業(yè)務成本增長率為說明公司綜合成本率有所下降,毛利貢獻率有所提高,成本與收入協調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)成本的控制水平營業(yè)費用增長率為說明公司營業(yè)費用率有所下降本營業(yè)費用與收入協調性很好本未來公司應盡可能保持對企業(yè)營業(yè)費用的控制水平管理費用增長率為說明公司管理費用率有所下降管理費用與利潤協調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)管理費

8、用的控制水平明財務費用增長率為說明公司財務費用率有所下降財務費用與利潤協調性很好未來公司應盡可能保持對企業(yè)財務費用的控制水平明益益益（三收現益金流量表益益益主要財務數據和指標如下:益益益項目益益益當期數據益益益上期數據益益益增長情況（說收益益益經營活動產生的現金流入量益益益投資活動產生的現金流入量益益益籌資活動產生的現金流入量益總現金流入量經營活動產生的現金流出量投資活動產生的現金流出量籌資活動產生的現金流出量總現金流出量現金流量凈額1現.金流量結構分析(1)現金流入結構分析本期公司實現現金總流入萬元其中經營活動產生的現金流入為萬元占總現金流入的比例為投資活動產生的現金流入為萬元占總現金流入的

9、比例為籌資活動產生的現金流入為萬元占總現金流入的比例為現金流出結構分析本期公司實現現金總流出萬元其中經營活動產生的現金流出萬元占總現金流出的比例為投資活動產生的現金流出為萬元占總現金流出的比例為籌資活動產生的現金流出為萬元占總現金流出的比例為現金流動性分析現金流入負債比現金流入負債比是反映企業(yè)由主業(yè)經營償還短期債務的能力的指標.該指標越大資償債能力越強現本期公司現金流入負債比為0現5較9上資年同期大幅提高資說明公司現金流動性大幅增強資現金支付能力快速提高資債權人權益的現金保障程度大幅提高資有利于公司的持續(xù)發(fā)展現(2)全部資產現金回收率全部資產現金回收率是反映企業(yè)將資產迅速轉變?yōu)楝F金的能力現本期

10、公司全部資產現金回收率為較上年同期小幅提高說明公司將全部資產以現金形式收回的能力穩(wěn)步提高現金流動性的小幅增強有利于公司的持續(xù)發(fā)展三財務績效評價一償債能力分析相關財務指標項目當期數據上期數據增長情況(%)流動比率速動比率資產負債率(%)有形凈值債務率(%)現金流入負債比綜合分數企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長短期債務的能力.企業(yè)有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵.公司本期償債能力綜合分數為52.7較上9,年同期提高38.1說5明%公,司償債能力較上年同期大幅提高,本期公司在流動資產與流動負債以及資本結構的管理水平方面都取得了極大的成績.企業(yè)資產變現能力在本期大幅

11、提高,為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展,降低公司債務風險打下了堅實的基礎.從行業(yè)內部看,公司償債能力極強,在行業(yè)中處于低債務風險水平,債權人權益與所有者權益承擔的風險都非常小.在償債能力中,現金流入負債比和有形凈值債務率的變動,是引起償債能力變化的主要指標.(二)經營效率分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況(%)應收帳款周轉率存貨周轉率營業(yè)周期(天流動資產周轉率總資產周轉率分析企業(yè)的經營管理效率,是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段,如果企業(yè)的生產經營管理效率不高,那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的.公司本期經營效率綜合分數為58.1較上8,年同期提高24.2說9明%公,司經營效率處于較快

12、提高階段,本期公司在市場開拓與提高公司資產管理水平方面都取得了很大的成績,公司經營效率在本期獲得較大提高.提請分析者予以重視,公司經營效率的較大提高為將來降低成本,創(chuàng)造更好的經濟效益,降低經營風險開創(chuàng)了良好的局面.從行業(yè)內部看,公司經營效率遠遠高于行業(yè)平均水平,公司在市場開拓與提高公司資產管理水平方面在行業(yè)中都處于遙遙領先的地位,未來在行業(yè)中應盡可能保持這種優(yōu)勢.在經營效率中,應收帳款周轉率和流動資產周轉率的變動,是引起經營效率變化的主要指標.(三)盈利能力分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況總資產報酬率(%)凈資產收益率(%)毛利率(%)營業(yè)利潤率(%)主營業(yè)務利潤率(%)凈利潤率

13、(%)成本費用利潤率(%)企業(yè)的經營盈利能力主要反映企業(yè)經營業(yè)務創(chuàng)造利潤的能力.公司本期盈利能力綜合分數為96.較3上9年,同期提高36.9說9明%公,司盈利能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在優(yōu)化產品結構和控制公司成本與費用方面都取得了極大的進步,公司盈利能力在本期獲得極大提高,提請分析者予以高度重視,因為盈利能力的極大提高為公司將來迅速發(fā)展壯大,創(chuàng)造更好的經濟效益打下了堅實的基礎.從行業(yè)內部看,公司盈利能力遠遠高于行業(yè)平均水平,公司提供的產品與服務在一)各指標的計算口徑和格式按附表一和企業(yè)財務分析表進行。市場上非常有競爭力,未來在行業(yè)中應盡可能保持這種優(yōu)勢.在盈利能力中,成本費用利潤率和總資產

14、報酬率的變動,是引起盈利能力變化的主要指標.(五)企業(yè)發(fā)展能力分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況主營收入增長率(%)凈利潤增長率(%)流動資產增長率(%)總資產增長率(%)可持續(xù)增長率(%)企業(yè)為了生存和競爭需要不斷的發(fā)展,通過對企業(yè)的成長性分析我們可以預測企業(yè)未來的經營狀況的趨勢.公司本期成長能力綜合分數為65.3較8上,年同期提高92.8說1明%公,司成長能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在擴大市場需求提高經濟效益以及增加公司資產方面都取得了極大的進步,公司表現出非常優(yōu)秀的成長性.提請分析者予以高度重視,未來公司繼續(xù)維持目前增長態(tài)勢的概率很大.從行業(yè)內部看,公司成長能力在行業(yè)中處于

15、一般水平,本期公司在擴大市場,提高經濟效益以及增加公司資產方面都略好于行業(yè)平均水平,未來在行業(yè)中應盡全力擴大這種優(yōu)勢.在成長能力中,凈利潤增長率和可持續(xù)增長率的變動,是引起增長率變化的主要指標.總則第一條為了規(guī)范公司的財務分析內容和格式，全面揭示經濟活動及其效果，切實發(fā)揮財務分析在企業(yè)管理中的作用，特制定本規(guī)定。第二條本規(guī)定適應于本集團的所有核算單位，包括獨立核算單位和單獨核算單位。主要經濟指標完成情況第三條各項指標數值的計算填列。二）表中的計劃數指各公司每年度的承包指標數。2.本期未取得貨款的收入占總銷售收入的比例，如比例較大的應說明原因。（三）工業(yè)企業(yè)應揭示工業(yè)產品銷售率及上年同期對比的增

16、減水平。（四）投資收益率指標只限于年度分析填列。財務狀況分析第四條生產經營狀況分析從產量、產值、質量及銷售等方面對公司本期的生產經營活動作一簡單評價并與上年同期水平作一對比說明。第五條成本費用分析（一）原材料消耗與上期對比增減變化情況，對變化原因作出分析說明。二）管理費用與銷售費用的增減變化情況（與上期對比）并分析變化的原因，對業(yè)務費、銷售傭金單列分析。三）以本期各產品產量大小為依據確定本公司主要產品，分析其銷售毛利，并根據具體情況分析降低產品單位成本的可行途徑。第六條利潤分析一）分析主要業(yè)務利潤占利潤總額的比例（主要業(yè)務利潤按工業(yè)、貿易和其他行業(yè)分為產品銷售利潤、商品銷售利潤和營業(yè)利潤）。（

17、二）對各項投資收益、匯總損益及其他營業(yè)收入作出說明。（三）分析利潤無成情況及其原因。第七條資金的籌集與運用狀況分析（一）存貨分析根據產品銷售率分析本公司產銷平衡情況。分析存貨積壓的形成原因及庫存產品完好程度。本期處理庫存積壓產品的分析，包括處理的數量、金額及導致的損失。（二）應收賬款分析1.分析金額較大的應收賬款形成原因及處理情況，包括催收或上訴的進度情況。4.銷售利潤率=銷售利潤（或營業(yè)利潤）一本月銷售收入（或營業(yè)收入）X100%3.應收賬款中非應收貨款部分的數量，包括預付貨款、定金及借給外單位的款項等，對于借給外單位和其他用途而掛應收賬款科目的款項應單獨列出并作出說明。季度、年度分析應對應

18、收賬款進行賬齡分析，予以分類說明。第八條負債分析（一）根據負債比率、流動比率及速動比率分析企業(yè)的償債能力及財務風險的大小。（二）分析本期增加的借款的去向。（三）季度分析和年度分析應根據各項借款的利息率與資金利潤率的對比，分析各項借款的經濟性，以作為調整借款渠道和計劃的依據之一。第九條其他事項分析（一）對發(fā)生重大變化的有關資產和負債項目作出分析說明（如長期投資等）。（二）對數額較大的待攤費用、預提費用超過限度的現金余額作出分析。（三）對其他影響企業(yè)效益和財務狀況較大的項目和重大事件作出分析說明。措施與建議第十條通過分析對所存在的問題，提出解決措施和途徑，包括：（一）根據分析結合具體情況，對企業(yè)生

19、產、經營提出合理化建議。（二）對現行財務管理制度提出建議。（三）總結前期工作中的成功經驗。第十一條財務分析應有公司負責人和填表人簽名，并在第一頁表上的右上蓋上單位公章，如欄目或紙張不夠，請另加附頁，但要保持整齊、美觀。第十二條各企業(yè)財務分析應在每月十號前報財務管理部，一式二份。各項財務指標說明1應收賬款周轉天數=（應收賬款平均點用額X30）一本月銷售收入（或營業(yè)收入）2流動資金周轉天數=（全部流動資金平均占用額X30）一本月銷售收入（或營業(yè)收入）3存貨周轉天數=（存貨平均占用額X30）一本月銷售收入（或營業(yè)收入）5產品銷售率=本月產品銷售收入*E（各產品產量x銷售單價）xlOO%假如有兩家公司

20、在某一會計年度實現的利潤總額正好相同，但這是否意味著它們具有相同的獲利能力呢？答案是否定的，因為這兩家公司的資產總額可能并不一樣，甚至還可能相當懸殊。再如，某公司200年0度實現稅后利潤10萬0元。很顯然，光有這樣個會計數據只能說明該公司在特定會計期間的盈利水平，對報表使用者來說還無法做出最有效的經濟決策。但是，如果我們將該公司199年度實現的稅后利潤60萬元和199年8度實現的稅后利潤30萬元加以比較，就可能得出該公司近幾年的利潤發(fā)展趨勢，使財務報表使用者從中獲得更有效的經濟信息。如果我們再將該公司近三年的資產總額和銷售收入等會計數據綜合起來進行分析，就會有更多隱含在財務報表中的重要信息清晰

21、地顯示出來?？梢姡攧請蟊淼淖饔檬怯幸欢ň窒扌缘?，它僅能夠反映一定期間內企業(yè)的盈利水平、財務狀況及資金流動情況。報表使用者要想獲取更多的對經濟決策有用的信息，必須以財務報表和其它財務資料為依據，運用系統的分析方法來評價企業(yè)過去和現在的經營成果、財務狀況及資金流動情況。據以預測企業(yè)未來的經營前景，從而制定未來的戰(zhàn)略目標和作出最優(yōu)的經濟決策。為了能夠正確揭示各種會計數據之間存在著的重要關系，全面反映企業(yè)經營業(yè)績和財務狀況，可將財務報表分析技巧概括為以下四類：橫向分析；縱向分析；趨勢百分率分析；財務比率分析。一、財務報表分析技巧之一：橫向分析橫向分析的前提，就是采用前后期對比的方式編制比較會計報表，

22、即將企業(yè)連續(xù)幾年的會計報表數據并行排列在一起，設置“絕對金額增減”和“百分率增減”兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發(fā)生的絕對金額和百分率的增減變化情況。下面，以公司為例進行分析（見下表）。比較利潤及利潤分配表分析：公司比較利潤表及利潤分配表金額單位：元項目20年0度120年0度2絕對增減額百分率增減額（）銷售收入7655000986400022090減：銷售成本50090006232000122銷售毛利2646000363200098600減：銷售費用84900013250004760管理費用986000103000217000息稅前利潤（）減：財務費用280003000020007.稅前

23、利潤（）減：所得稅317000483000166000稅后利潤（）年初未分配利潤加：本年凈利潤可供分配的利潤2減：提取法定盈余公積金4660000125002提取法定公益金23優(yōu)先股股利現金股利125000未分配利潤173002500000020250000502002350202002年度,BC公司的銷售收入比上一年度增長了22000（元,增幅為2%。ABC公司2002年度的銷售毛利比200年度增加了（元，曾幅達。這意味著公司在成本控制方面取得了一定的成績。2002年公司的銷售費用大幅度增長，增長率高達%i這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。ABC公司2002年度派發(fā)股利00（元,比上一年增

24、加了20%?，F金股利的大幅度增長對潛在的投資者來說具有一定的吸引力。二、財務報表分析技巧之二：財務報表縱向分析橫向分析實際上是對不同年度的會計報表中的相同項目進行比較分析；而縱向分析則是相同年度會計報表各項目之間的比率分析?？v向分析也有個前提,那就是必須采用“可比性”形式編制財務報表,即將會計報表中的某一重要項目（如資產總額或銷售收入）的數據作為100%,然后將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列,從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業(yè)財務報表中的相對意義。采用這種形式編制的財務報表使得在幾家規(guī)模不同的企業(yè)之間進行經營和財務狀況的比較成為可能。由于各個報表項目的余

25、額都轉化為百分率,即使是在企業(yè)規(guī)模相差懸殊的情況下各報表項目之間仍然具有“可比性”。但是,要在不同企業(yè)之間進行比較必須有一定的前提條件,那就是幾家企業(yè)都必須屬于同一行業(yè),并且所采用的會計核算方法和財務報表編制程序必須大致相同。仍以ABC公司的利潤表為例分析如下:ABC公司銷售成本占銷售收入的比重從200年度的下降到2002年度的.2說明銷售成本率的下降直接導致公司毛利率的提高。ABC公司的銷售費用占銷售收入的比重從200年度上升到2002年度的%,上升了2%。這將導致公司營業(yè)利潤率的下降。ABC公司綜合的經營狀況如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了3。.%,3主要原因是公司的銷售額擴大

26、了28.%。,銷售額的增長幅度超過銷售成本的增長幅度,使公司的毛利率上升了2.2%。然而,相對于公司毛利的快速增長來說,公司的凈利潤的改善情況并不理想,原因是銷售費用的開支失控,使得公司的凈利潤未能與公司的毛利同步增長。三、財務報表分析技巧之三：趨勢百分率分析趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但不同于橫向分析中對增減情況百分率的提示。橫向分析是采用環(huán)比的方式進行比較，而趨勢分析則是采用定基的方式，即將連續(xù)幾年財務報表中的某些重要項目的數據集中在一起，同期年的相應數據作百分率的比較。這種分析方法對于提示企業(yè)在若干年內經營活動和財務狀況的變化趨勢相當有用。趨勢分析首先必須選定某一會計年度為基年

27、，然后設基年會計報表中若干重要項目的余額為100，再將以后各年度的會計報表中相同項目的數據按基年項目數的百分率來列示。下面，將趨勢分析的技巧運用于公司一一年度的會計報表，以了解該公司的發(fā)展趨勢。根據公司的會計報表編制如下表格。公司一9年度部分指數化的財務數據項目年度（）年度（）年度（）年度（）貨幣資金咨產總額銷售收入100107116148銷售成100109125129凈利潤1008463162從公司99年度會計報表的有關數據，我們了解到，公司的現金額在三年的時間內增長將近八倍！公司現金的充裕一方面說明公司的償債能力增強；另一方面也意味著公司的機會成本增大，公司大量的現金假如投入資本市場，將會

28、給公司帶來可觀的投資收益。另外，公司的銷售收入連年增長，特別是200年2，公司的銷售額比基年增長了幾乎50，說明公司這幾年的促銷工作是卓有成效的。但銷售收入的增長幅度低于成本的增長幅度，使公司在200年0和200年1度的凈利潤出現下滑，這種情況在200年2度得到了控制。但從公司總體情況來看，199一9一200年2間，公司的資產總額翻了一倍多，增幅達127。相比之下，公司的經營業(yè)績不盡人意，即使是情況最好200年2，公司的凈利潤也只比基年增加了一半多一點。這說明公司的資產利用效率不高，公司在生產經營方面還有許多潛力可挖掘。四、財務報表分析技巧之四：財務比率分析財務比率分析是財務報表分析的重中之重

29、。財務比率分析是將兩個有關的會計數據相除，用所求得的財務比率來提示同一會計報表中不同項目之間或不同會計報表的相關項目之間所存在邏輯關系的一種分析技巧。然而，單單是計算各種財務比率的作用是非常有限的，更重要的是應將計算出來的財務比率作各種維度的比較分析，以幫助會計報表使用者正確評估企業(yè)的經營業(yè)績和財務狀況，以便及時調整投資結構和經營決策。財務比率分析有一個顯著的特點，那就是使各個不同規(guī)模的企業(yè)的財務數據所傳遞的經濟信息標準化。正是由于這一特點，使得各企業(yè)間的橫向比較及行業(yè)標準的比較成為可能。舉例來說，國際商業(yè)機器公司Cl和蘋果公司（）都是美國生產和銷售計算機的著名企業(yè)。從這兩家公司會計報表中的銷

30、售和利潤情況來看，要高出蘋果公司許多倍。然而，光是籠統地進行總額的比較并無多大意義，因為的資產總額要遠遠大于后者。所以，分析時絕對數的比較應讓位于相對數的比較，而財務比率分析就是一種相對關系的分析技巧，它可以被用作評估和比較兩家規(guī)模相差懸殊的企業(yè)經營和財務狀況的有效工具。財務比率分析根據分析的重點不同，可以分為以下四類：流動性分析或短期償債能力分析；財務結構分析，又稱財務杠稈分析；企業(yè)營運能力和盈利能力分析；與股利、股票市場等指標有關的股票投資收益分析。短期償債能力分析。任何一家企業(yè)要想維持正常的生產經營活動，手中必須持有足夠的現金以支付各種費用和到期債務，而最能反映企業(yè)的短期償債能力的指標是

31、流動比率和速動比率。（1）流動比率是全部流動資產對流動負債的比率，即：流動比率流動資產三流動負債；（）速動比率是將流動資產剔除存貨和預付費用后的余額與流動負債的比率，即：速動比率速動資產三流動負債。速動比率是一個比流動比率更嚴格的指標，它常常與流動比率一起使用以更確切地評估企業(yè)償付短期債務的能力。一般來說，流動比率保持在2：1、速動比率保持在1：1左右表明企業(yè)有較強的短期償債能力，但也不能一概而論。事實上，沒有任何兩家企業(yè)在各方面的情況都是一樣的。對于一家企業(yè)來說預示著嚴重問題的財務比率，但對另一家企業(yè)來說可能是相當令人滿意的。財務結構分析。權益結構的合理性及穩(wěn)定性通常能夠反映企業(yè)的長期償債能

32、力。當企業(yè)通過固定的融資手段對所擁有的資產進行資金融通時，該企業(yè)就被認為在使用財務杠桿。除企業(yè)的經營管理者和債權人外，該企業(yè)的所有者和潛在的投資者對財務杠桿作用也是相當關心的，因為投資收益率的高低直接受財務杠桿作用的影響。衡量財務杠桿作用或反映企業(yè)權益結構的財務比率主要有：（1）資產負債率（）（負債總額三資產總額）X100%。通常來說，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強；該比率過高，表明企業(yè)的財務風險較大，企業(yè)重新舉債的能力將受到限制。（）權益乘數資產總額三權益總額。毫無疑問，這個倍數越高，企業(yè)的財務風險就越高。（3）負債與業(yè)主權益比率（%）=（負債總額三所有者權益總額）X100%。該指標

33、越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益受到的保障程度越高。反之，說明企業(yè)利用較高的財務杠桿作用。（）已獲利息倍數息稅前利潤三利息費用。該指標既是企業(yè)舉債經營的前提條件，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。企業(yè)若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數至少應大于1，且倍數越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強。一般來說，債權人希望負債比率越低越好，負債比率低意味著企業(yè)的償債壓力小，但負債比率過低，說明企業(yè)缺乏活力，企業(yè)利用財務杠桿作用的能力較低。但如果企業(yè)舉債比率過高，沉重的利息負擔會壓得企業(yè)透不過氣來。企業(yè)的經營效率和盈利能力分析。企業(yè)財務管理的一個重要目標，就是實現企業(yè)內部資源的最優(yōu)配置，經營

34、效率是衡量企業(yè)整體經營能力高低的一個重要方面，它的高低直接影響到企業(yè)的盈利水平。而盈利能力是企業(yè)內外各方都十分關心的問題，因為利潤不僅是投資者取得投資收益、債權人取得利息的資金來源，同時也是企業(yè)維持擴大再生產的重要資金保障。企業(yè)的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。反映企業(yè)資產利用效率和盈利能力的財務指標主要有：（1）應收賬款周轉率賒銷凈額三平均應收賬款凈額；（）存貨周轉率銷貨成本三平均存貨；（）固定資產周轉率銷售凈額三固定資產凈額；（）總資產周轉率銷售凈額三平均資產總額；（）毛利率（銷售凈額銷售成本）三銷售凈額X100%；（）經營利潤率經營利潤三銷售凈額X100%；（

35、）投資報酬率凈利潤三平均資產總額Xioo%（總資產周轉率X經營利潤凈利率）；（）股本收益率凈利潤三股東權益X100%（投資報酬率X權益乘數）。以上八項指標均是正指標，數值越高，說明企業(yè)的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。4.股票投資收益的市場測試分析。雖然上市公司股票的市場價格對于投資者的決策來說是非常重要的。然而，潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優(yōu)決策，光依靠股票市價所提供的信息是遠遠不夠的。因為不同上市公司發(fā)行在外的股票數量、公司實現的凈利潤以及派發(fā)的股利金額等都不一定相同，投資者必須將公司股票市價和財務報表所提供的有關信息綜合起來分析，以便計算出公司股東和

36、潛在投資者都十分關心的財務比率，這些財務比率是幫助投資者對不同上市公司股票的優(yōu)劣做出評估和判斷的重要財務信息。反映股票投資收益的市場測試比率主要有：普通股每股凈收益（稅后凈收益優(yōu)先股股息）三發(fā)行在外的普通股數。通常,公司經營規(guī)模的擴大、預期利潤的增長都會使公司的股票市價上漲。因此，普通股投資者總是對公司所報告的每股凈收益懷著極大的興趣,認為它是評估一家企業(yè)經營業(yè)績以及不同的企業(yè)運行狀況的重要指標。市盈率每股現行市價三普通股每股凈收益。一般來說，經營前景良好、很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率趨于升高；而發(fā)展機會不多、經營前景暗淡的公司,其股票市盈率總是處于較低水平。市盈率是被廣泛用于評估公司股票價

37、值的一個重要指標。特別是對于一些潛在的投資者來說，可根據它來對上市公司的未來發(fā)展前景進行分析，并在不同公司間進行比較，以便最后做出投資決策。派息率公司發(fā)行的股利總額三公司稅后凈利潤總額X100%。同樣是每股派發(fā)1元股利的公司，有的是在利潤充裕的情況下分紅，而有的則是在利潤拮據的情況下，硬撐著勉強支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派發(fā)股利的能力。投資者將自己的資金投資于公司，總是期望獲得較高的收益率，而股票收益包括股利收入和資本收益。對于常年穩(wěn)定的著眼于長期利益的投資者來說，他們希望公司目前少分股利，而將凈收益用于公司內部再投資以擴大再生產，使公司利潤保持高速增長的勢頭。而公司實力地位增強，競爭能力提高，發(fā)展前景看好，公司股票價格就會穩(wěn)步上漲，公司的股東們就會因此而獲得資本收益。但對另一些靠股利收入維持生計的投資者來說，他們不愿意用現在的股利收入與公司股票的未來價格走勢去打賭，他們更喜歡公司定期發(fā)放股利以便將其作為一個可靠而穩(wěn)定的收入來源。股利與市價比率每股股利發(fā)放額三股票現行市價X100