風(fēng)電材料項(xiàng)目投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)

1、泓域/風(fēng)電材料項(xiàng)目投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)風(fēng)電材料項(xiàng)目投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113118817 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113118817 h 2 HYPERLINK l _Toc113118818 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113118818 h 3 HYPERLINK l _Toc113118819 三、 葉片是風(fēng)電最基礎(chǔ)的關(guān)鍵零部件之一，是影響風(fēng)力發(fā)電效率的關(guān)鍵因素之一 PAGEREF _Toc113118819 h 4 HYPERLINK l _Toc113118820 四、 必要性分

2、析 PAGEREF _Toc113118820 h 5 HYPERLINK l _Toc113118821 五、 價(jià)值工程基本原理 PAGEREF _Toc113118821 h 6 HYPERLINK l _Toc113118822 六、 價(jià)值工程應(yīng)用程序及方法 PAGEREF _Toc113118822 h 8 HYPERLINK l _Toc113118823 七、 投資方案類型 PAGEREF _Toc113118823 h 12 HYPERLINK l _Toc113118824 八、 互斥方案比選方法 PAGEREF _Toc113118824 h 13 HYPERLINK l _

3、Toc113118825 九、 償債能力分析指標(biāo) PAGEREF _Toc113118825 h 16 HYPERLINK l _Toc113118826 十、 盈利能力分析指標(biāo) PAGEREF _Toc113118826 h 17 HYPERLINK l _Toc113118827 十一、 項(xiàng)目投資計(jì)劃 PAGEREF _Toc113118827 h 19 HYPERLINK l _Toc113118828 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113118828 h 20 HYPERLINK l _Toc113118829 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113118829 h

4、 21 HYPERLINK l _Toc113118830 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113118830 h 23 HYPERLINK l _Toc113118831 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113118831 h 24 HYPERLINK l _Toc113118832 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113118832 h 25 HYPERLINK l _Toc113118833 十二、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc113118833 h 26 HYPERLINK l _Toc113118834 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PA

5、GEREF _Toc113118834 h 26公司基本情況（一）公司簡介公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項(xiàng)職權(quán)、組織制度、工作制度，進(jìn)一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進(jìn)一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準(zhǔn)實(shí)施培訓(xùn)，努力實(shí)現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動智慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大

6、的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會責(zé)任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。（二）核心人員介紹1、丁xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。2、汪xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今

7、任公司董事。3、趙xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。4、羅xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。5、夏xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。20

8、02年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析預(yù)計(jì)地區(qū)生產(chǎn)總值增長xx%左右，連續(xù)xx個(gè)季度穩(wěn)定增長；固定資產(chǎn)投資增長xx%，社會消費(fèi)品零售總額增長xx%，進(jìn)出口總額增長xx%；一般公共預(yù)算收入增長xx%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。高端裝備制造業(yè)產(chǎn)值占裝備制造業(yè)產(chǎn)值比重提高到xx%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重提高到xx%，高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重保持在xx%以上，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增加值占服務(wù)業(yè)增加值比重提高到xx%。發(fā)展活力持續(xù)增強(qiáng)。重點(diǎn)領(lǐng)域改革提速增效，對外開放不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)更加活躍，實(shí)際利用外資增長xx%，引進(jìn)內(nèi)資增長xx%，民間投資增

9、長xx%，實(shí)有市場主體增長xx%。今年是實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是謀劃“十四五”、推動區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵之年。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，國內(nèi)“三期”疊加影響繼續(xù)深化、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。更要看到，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性、成長性在增強(qiáng)，區(qū)域的營商環(huán)境在優(yōu)化，各方面對區(qū)域的預(yù)期也在改善。今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長xx%左右，一般公共預(yù)算收入增長xx%，固定資產(chǎn)投資增長xx%，社會消費(fèi)品零售總額增長xx%，城鄉(xiāng)居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長同步；城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在xx%以內(nèi)；全社會研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到xx%；單位地

10、區(qū)生產(chǎn)總值能耗下降xx%左右，主要污染物排放進(jìn)一步下降。葉片是風(fēng)電最基礎(chǔ)的關(guān)鍵零部件之一，是影響風(fēng)力發(fā)電效率的關(guān)鍵因素之一為滿足復(fù)雜工況下的高效率發(fā)電，風(fēng)電葉片要求外型設(shè)計(jì)、密度輕、強(qiáng)度高、韌性強(qiáng)，除外形設(shè)計(jì)以外的力學(xué)性能要求都直接與風(fēng)電葉片的結(jié)構(gòu)和材料有關(guān)。風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)包括主梁系統(tǒng)、上下蒙皮、葉根增強(qiáng)層等：主梁系統(tǒng)包括主梁與腹板，主梁負(fù)責(zé)主要承載，提供葉片剛度即抗彎和抗扭能。腹板負(fù)責(zé)支撐截面結(jié)構(gòu)，預(yù)制后粘接在主梁上；蒙皮形成葉片氣動外形用于捕捉風(fēng)能，通常在形成主梁結(jié)構(gòu)后，上下蒙皮通過前、后緣與主梁結(jié)構(gòu)粘接成為葉片；葉根增強(qiáng)層將主梁上載荷傳遞到主機(jī)處。主梁和芯材是最核心部分，約占風(fēng)電葉片原材料

11、成本的80%。芯材用于提高葉片的穩(wěn)定性。主梁材料主要是纖維增強(qiáng)復(fù)合材料，纖維增強(qiáng)復(fù)合材料是指纖維和基體材料的復(fù)合材料，纖維需要具有高模量，以提高葉片的剛度；樹脂基體要求缺陷低、成型效率高。目前較小型葉片的復(fù)合材料中，纖維采用玻璃纖維，基體材料采用不飽和聚酯樹脂，基于在力學(xué)性能要求不是太高情況下的成本最小化；較大型葉片的主梁復(fù)合材料，纖維采用碳纖維或碳纖維與玻璃纖維的混雜復(fù)合材料，基體材料較多采用環(huán)氧樹脂。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增

12、長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。價(jià)值工程基本原理價(jià)值工程（v

13、alueengineering，Ve）是以提高產(chǎn)品或作業(yè)價(jià)值為目的，通過有組織的創(chuàng)造性工作，尋求用最低壽命期成本可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能的一種管理技術(shù)。（一）價(jià)值工程三要素1、價(jià)值價(jià)值工程中所述的“價(jià)值”，是指作為某種產(chǎn)品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費(fèi)用的比值。它不是研究對象的使用價(jià)值，也不是研究對象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和交換價(jià)值，而是研究對象的比較價(jià)值。2、功能價(jià)值工程中的功能是指研究對象能夠滿足某種要求的一種屬性。具體地講，產(chǎn)品的功能實(shí)質(zhì)上就是產(chǎn)品的使用價(jià)值。如住宅的功能是提供居住空間，建筑物的基礎(chǔ)功能是承受荷載等。（二）價(jià)值工程的特征（1）價(jià)值工程的目標(biāo)，是以最低的壽命期成本來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品

14、的必要功能，使用戶和企業(yè)獲得理想的經(jīng)濟(jì)效益。（2）價(jià)值工程的核心，是對產(chǎn)品進(jìn)行功能分析。（3）價(jià)值工程將產(chǎn)品價(jià)值、功能和成本作為一個(gè)整體來考慮。（4）價(jià)值工程是以集體智慧開展的有領(lǐng)導(dǎo)、有組織、有計(jì)劃的管理活動。（三）提高產(chǎn)品價(jià)值的途徑價(jià)值工程的基本原理是深刻地反映出產(chǎn)品價(jià)值與產(chǎn)品功能和實(shí)現(xiàn)此功能所耗成本之間的關(guān)系，而且也為如何提高價(jià)值提供了有效途徑。提高產(chǎn)品價(jià)值的途徑有以下五種。（1）在提高產(chǎn)品功能的同時(shí)，降低產(chǎn)品成本，可大大提高產(chǎn)品價(jià)值。這是提高產(chǎn)品價(jià)值最理想的途徑。（2）在產(chǎn)品成本不變的條件下，通過提高產(chǎn)品的功能，達(dá)到提高產(chǎn)品價(jià)值的目的（3）在保持產(chǎn)品功能不變的前提下，通過降低產(chǎn)品壽命期成

15、本，達(dá)到提高產(chǎn)品價(jià)值的目的。（4）產(chǎn)品功能有較大幅度提高，產(chǎn)品成本有較小幅度提高。（5）在產(chǎn)品功能略有下降、產(chǎn)品成本大幅度降低的情況下，也可以達(dá)到提高產(chǎn)品價(jià)值的目的。價(jià)值工程應(yīng)用程序及方法（一）價(jià)值工程應(yīng)用程序價(jià)值工程的應(yīng)用程序見，其中，工作對象選擇、功能分析、功能評價(jià)等是關(guān)鍵內(nèi)容（二）價(jià)值工程研究對象選擇1、研究對象選擇原則在對價(jià)值工程的研究對象進(jìn)行選擇時(shí)，應(yīng)抓住主要矛盾。其原則是：優(yōu)先考慮對國計(jì)民生影響較大或?qū)ζ髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有重要影響的產(chǎn)品或項(xiàng)目；優(yōu)先考慮在改善價(jià)值上有較大潛力，可取得較大經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)品或項(xiàng)目。具體可從以下四個(gè)方面優(yōu)先考慮。（1）設(shè)計(jì)方面。結(jié)構(gòu)復(fù)雜、技術(shù)落后、零部件多、工藝性

16、差的產(chǎn)品，體積大、質(zhì)量大、材料貴、性能差的產(chǎn)品。（2）生產(chǎn)方面。產(chǎn)量多、批量大的產(chǎn)品，原材料消耗大的產(chǎn)品，次品率高、廢品率高的產(chǎn)品。（3）成本方面。成本高、利潤低、經(jīng)濟(jì)效益差的產(chǎn)品。（4）銷售方面。市場競爭激烈、處于衰退期的產(chǎn)品總之，選擇價(jià)值工程研究的對象，要根據(jù)企業(yè)的具體情況全面、周密地考慮社會環(huán)境因素，以便正確地選擇價(jià)值分析對象，取得顯著的分析效果。2、研究對象選擇方法常用選擇方法有百分比法、價(jià)值指數(shù)法和ABC分析法。（1）百分比法。通過分析產(chǎn)品的兩個(gè)或兩個(gè)以上經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（百分比）來確定價(jià)值工程研究對象。優(yōu)點(diǎn)是當(dāng)可選擇的對象數(shù)目不多時(shí)，具有較強(qiáng)的針對性和有效性；缺點(diǎn)是不夠系統(tǒng)和全面。有時(shí)為了

17、更全面、更綜合地選擇對象，百分比法可與經(jīng)驗(yàn)分析法結(jié)合使用。（三）功能分析與評價(jià)1、功能分類為了明確功能定義，根據(jù)功能的不同特性，可將功能分為以下幾類。（1）按重要程度不同，產(chǎn)品功能可分為基本功能和輔助功能?；竟δ軐?shí)現(xiàn)產(chǎn)品使用目的起著必不可少的作用，輔助功能是為實(shí)現(xiàn)基本功能而附加的功能。（2）按功能性質(zhì)不同，產(chǎn)品功能可分為使用功能和品位功能。使用功能是指產(chǎn)品所具有的與技術(shù)經(jīng)濟(jì)用途直接有關(guān)的功能；品位功能是指與產(chǎn)品使用者的精神感覺、主觀意識有關(guān)的功能，如貴重功能、美學(xué)功能、外觀功能、欣賞功能等。（3）按用戶需求不同，產(chǎn)品功能可分為必要功能和非必要功能。必要功能是指為滿足使用者需求而必須具備的功

18、能，非必要功能是產(chǎn)品所具有的、與滿足使用者需求無關(guān)的功能。產(chǎn)品功能定義要抓住問題的本質(zhì)，主要從產(chǎn)品名稱、物理特征、功能名稱、功能特性四個(gè)維度來定位產(chǎn)品功能。2、功能整理一般來說，在產(chǎn)品及其零部件的功能之間，存在著上下關(guān)系或并列關(guān)系。上下關(guān)系是指一個(gè)功能系統(tǒng)中某些功能之間存在目的與手段的關(guān)系，即上位功能與下位功能的關(guān)系；并列關(guān)系是指在較復(fù)雜的功能系統(tǒng)中，為了實(shí)現(xiàn)同一目的功能，需要同時(shí)具備兩個(gè)及以上的手段功能。3、功能評價(jià)功能評價(jià)是指對組成對象的零部件在功能系統(tǒng)中的重要程度進(jìn)行定量估計(jì)。功能評價(jià)方法有強(qiáng)制確定法、04評分法、直接評分法、倍比法等。4、方案創(chuàng)造及評價(jià)（1）方案創(chuàng)造。方案創(chuàng)造是指從提高

19、對象功能價(jià)值的角度出發(fā)，在正確的功能分析和評價(jià)的基礎(chǔ)上，針對應(yīng)改進(jìn)的具體目標(biāo)，通過創(chuàng)造性的思維活動，提出能夠可靠地實(shí)現(xiàn)必要功能的新方案。從價(jià)值工程實(shí)踐的角度來看，方案創(chuàng)造是決定價(jià)值工程成敗的關(guān)鍵。方案創(chuàng)造可采用的方法有頭腦風(fēng)暴（brainStOrming，BS）法、哥頓（GOrden）法、德爾菲（Delphi）法、專家檢查法等。（2）方案評價(jià)。在方案創(chuàng)造階段提出的設(shè)想和方案是多種多樣的，能否付諸實(shí)施，就必須對各個(gè)方案的優(yōu)缺點(diǎn)和可行性進(jìn)行分析、比較、論證和評價(jià)，并在評價(jià)過程中進(jìn)一步完善有希望的方案。方案評價(jià)包括概略評價(jià)和詳細(xì)評價(jià)兩個(gè)階段。其評價(jià)內(nèi)容都包括技術(shù)評價(jià)、經(jīng)濟(jì)評價(jià)、社會評價(jià)以及在三者基礎(chǔ)

20、上進(jìn)行的綜合評價(jià)。投資方案類型為了正確地進(jìn)行多方案比選，首先應(yīng)清楚投資方案之間的相互關(guān)系。依據(jù)投資方案之間的關(guān)系，投資方案可分為以下三種類型。（一）獨(dú)立方案獨(dú)立方案是指方案間互不干擾，即一個(gè)方案的執(zhí)行不影響其他方案的執(zhí)行，在選擇方案時(shí)可任意組合，直到資源得到充分運(yùn)用為止。嚴(yán)格地講，獨(dú)立方案是指相互之間加法法則成立的方案。例如，有A、B兩個(gè)投資方案（假設(shè)投資期為1年）僅向A方案投資，投資額為2000元收益為2600元；僅向B方案投資，投資額為3000元，收益為3750元；同時(shí)向A，B兩個(gè)方案投資時(shí)，若有投資額為5000（200043000）元，收益為6350（2600+3750）元的關(guān)系成立，說

21、明A、B兩個(gè)方案間加法法則成立，即A，B兩個(gè)投資方案是相互獨(dú)立的。（二）互斥方案互斥方案是指在若干方案中，選擇其中住一方案，其他方案必然會被排斥的一組方案。夜如，某房地產(chǎn)公司欲在同一地點(diǎn)投資建造住宅、商店或賓館等，由于只能選擇其中一種投資方案，因此，這些方案就是互斥方案。進(jìn)行方案比選時(shí)，有時(shí)還會遇到兩個(gè)方案互相影響（既不是完全獨(dú)立，又不是互相排斥的情況。例如，某公司欲制定A、B兩種產(chǎn)品投資方案，但發(fā)現(xiàn)兩種產(chǎn)品的銷售存在關(guān)聯(lián)性，如果其中一種產(chǎn)品暢銷，則另一種產(chǎn)品將會滯銷，由此可形成“A產(chǎn)品投資方案”“B產(chǎn)品投資方案”“A、B兩種產(chǎn)品投資方案”三個(gè)互斥方案。（三）混合方案如果在若干互相獨(dú)立的投資方

22、案中，每個(gè)獨(dú)立方案又存在著若干個(gè)互斥方案，稱之為混合方案。例如，某集團(tuán)公司對其下屬生產(chǎn)相互獨(dú)立產(chǎn)品的三個(gè)工廠分別進(jìn)行新建、擴(kuò)建和更新改造，由此形成互不影響的三個(gè)獨(dú)立方案，而每個(gè)獨(dú)立方案又存在著若干互斥的具體方案，則該集團(tuán)公司所面臨的就是混合方案的選擇問題在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，明確所面臨的方案是互斥方案還是獨(dú)立方案，對于投資方案比選十分重要。以下僅介紹互斥方案和獨(dú)立方案的比選方法，而且主要以動態(tài)分析指標(biāo)比選投資方案為主?；コ夥桨副冗x方法互斥方案比選往往是指同一投資項(xiàng)目中不同實(shí)施方案的比選。根據(jù)投資方案壽命期，互斥方案比選可分為兩種，一種是壽命期相等的互斥方案比選，另一種是壽命期不等的互斥方案比選。在進(jìn)行

23、經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)時(shí)，應(yīng)針對不同類別選擇適宜的比選方法。（一）壽命期相等的互斥方案比選當(dāng)互斥方案壽命期相等時(shí)，進(jìn)行方案比選可采用兩種思路直接比較各方案的凈現(xiàn)值或凈年值，選擇凈現(xiàn)值或凈年值最大的方案。針對增量投資的現(xiàn)金流量，計(jì)算增量凈現(xiàn)值或增量內(nèi)部收益率。這里主要介紹凈現(xiàn)值法、增量投資內(nèi)部收益率法和增量凈現(xiàn)值法。1、凈現(xiàn)值（NPV）法采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行壽命期相同的互斥方案比選時(shí)，應(yīng)首先使用基準(zhǔn)收益率計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值（NPV）剔除NPVCO的方案，再從NPV20的方案中選取NPV最大者即為最優(yōu)方案。當(dāng)互斥方案的效益相同或基本相同時(shí)，可以僅考慮各方案的投資和運(yùn)行費(fèi)用。在這種情況下，凈現(xiàn)值法可轉(zhuǎn)化為費(fèi)用現(xiàn)值

24、法，費(fèi)用現(xiàn)值法是將不同方案的投資現(xiàn)值與年運(yùn)行成本現(xiàn)值相加，比較其現(xiàn)值之和的大小，費(fèi)用現(xiàn)值之和最小的方案即為最佳方案。2、增量內(nèi)部收益率（AIRR）法增量內(nèi)部收益率法也稱差額內(nèi)部收益率法，它通過計(jì)算增量內(nèi)部收益率（AIRR）來選擇最優(yōu)方案，即用投資額大的方案凈現(xiàn)金流量減去投資額小的方案凈現(xiàn)金流量計(jì)算差額內(nèi)部收益率AIRR。若AIRRi，說明兩個(gè)方案之間的增量投資所帶來的收益能夠滿足基準(zhǔn)收益率要求，故應(yīng)選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。（二）壽命期不等的互斥方案比選當(dāng)備選的互斥方案壽命期不等時(shí)，如果直接進(jìn)行比較，不能保證得出正確結(jié)論。此時(shí)，必須通過某些假設(shè)和處理，才能使投資方案在相同的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行比較。常

25、用的方法有最小公倍數(shù)法、凈年值法和研究期法。對于只涉及費(fèi)用比較的壽命期不等的互斥方案組，則可采用費(fèi)用年值法。1、最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法是在假設(shè)方案可以重復(fù)若干次的前提下，將備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為計(jì)算期，每個(gè)備選方案重復(fù)算至最小公倍數(shù)年數(shù)，然后再用凈現(xiàn)值、增量內(nèi)部收益率或增量凈現(xiàn)值等方法進(jìn)行方案比選的一種比選方法。如兩個(gè)互斥方案A和B的壽命期分別為4年和6年，則將12年作為計(jì)算期（4和6的最小公倍數(shù)）分別對重復(fù)3次的方案A和重復(fù)2次的方案B的凈現(xiàn)金流量計(jì)算凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大者即為最優(yōu)方案。最小公倍數(shù)法的缺點(diǎn)是：當(dāng)備選方案壽命期的最小公倍數(shù)很大時(shí)，計(jì)算期會變得很長，計(jì)算起來很煩瑣；由于技術(shù)

26、進(jìn)步，投資方案往往不可能重復(fù)實(shí)施，投資方案可以重復(fù)的假設(shè)比較脫離實(shí)際。2、凈年值法當(dāng)互斥方案壽命期不等時(shí)，可計(jì)算各個(gè)方案的凈年值NAV，選取NAV最大者為最優(yōu)方案。當(dāng)互斥方案的效益相同或基本相同時(shí)，可以僅考慮各方案的投資和運(yùn)行費(fèi)用。這時(shí)，可將凈年值法轉(zhuǎn)化為費(fèi)用年值法。費(fèi)用年值法是將不同設(shè)計(jì)方案的投資與年運(yùn)行成本折算成與其等值的各年年末等額成本，將費(fèi)用年值最低的方案定為最優(yōu)方案的一種比選方法。不管方案壽命期是否相同，都可以使用這種方法。3、研究期法如果備選方案的計(jì)算期不能隨意向后延續(xù)，在對壽命期不等的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，可以人為選取一個(gè)相同的時(shí)段作為研究期，計(jì)算研究期內(nèi)各投資方案的凈現(xiàn)值，選取N

27、PV較大者為最優(yōu)方案，這種方法被稱為研究期法。一般可將互斥備選方案中的最短壽命期作為研究期但在必要時(shí)也要考慮研究期后各方案凈現(xiàn)金流量的影響。償債能力分析指標(biāo)（一）利息備付率（ICR）利息備付率是指在項(xiàng)目借款償還期內(nèi)，各年用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值，可以用來反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程度。（二）償債備付率（DSCR）償債備付率是指在項(xiàng)目借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金與還本付息金額（PD）的比值，可以用來表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息，融資租賃費(fèi)用視同借款償還，運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。

28、如果項(xiàng)目在運(yùn)行期內(nèi)有維持運(yùn)營的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運(yùn)營的投資。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度就越強(qiáng)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。對該指標(biāo)的分析，應(yīng)結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。盈利能力分析指標(biāo)（一）靜態(tài)分析指標(biāo)1、靜態(tài)投資回收期（P）靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，它是反映項(xiàng)目初始投資回收能力的重要指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，便于投資者衡量項(xiàng)目承

29、擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)劣。因此，靜態(tài)投資回收期指標(biāo)得到廣泛應(yīng)用。但該指標(biāo)也存在明顯不足只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，因而無法反映項(xiàng)目整體盈利水平。未考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法正確辨識項(xiàng)目優(yōu)劣。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步等多方面因素影響，基準(zhǔn)投資回收期也較難確定。2、總投資收益率（ROI）總投資收益率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤或經(jīng)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項(xiàng)目總投資的比率，用來表示項(xiàng)目總投資的盈利水平。由于項(xiàng)目總投資是權(quán)益投資與負(fù)債投資之和，故與其對應(yīng)的收益并不是利潤總額或凈利潤，而是不受融資方式影響的息稅前利潤。3、資本金

30、凈利潤率（ROE）資本金凈利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項(xiàng)目資本金的比率，用來反映項(xiàng)目資本金的盈利水平。從項(xiàng)目資本金角度分析，其對應(yīng)的收益不應(yīng)包含債權(quán)人應(yīng)得利息和上繳的所得稅，因此，用凈利潤計(jì)算資本金凈利潤率指標(biāo)比較恰當(dāng)。與總投資收益率指標(biāo)類似，如果項(xiàng)目資本金凈利潤率高于同行業(yè)凈利潤率參考值，則表明用項(xiàng)目資本金凈利潤率表示的項(xiàng)目盈利能力滿足要求。項(xiàng)目投資計(jì)劃（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建

31、設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。本期項(xiàng)目建設(shè)投資13137.23萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（三）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)11143.35萬元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建

32、筑工程費(fèi)為5662.23萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為5124.87萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為356.25萬元。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為1593.08萬元。（五）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為400.80萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用5662.235124.87356.2511143.351.1建筑工程費(fèi)5662.2356

33、62.231.2設(shè)備購置費(fèi)5124.875124.871.3安裝工程費(fèi)356.25356.252其他費(fèi)用1593.081593.082.1土地出讓金774.26774.263預(yù)備費(fèi)400.80400.803.1基本預(yù)備費(fèi)219.64219.643.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)181.16181.164投資合計(jì)13137.23（六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請銀行貸款7264.89萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息177.99萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息177.99177.990.001.1.1期初借款余額7264.891

34、.1.2當(dāng)期借款7264.897264.890.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息177.99177.990.001.1.4期末借款余額7264.897264.891.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)177.99177.990.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)3合計(jì)177.99177.990.00（七）流動資金流動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品

35、生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動資金為3100.63萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產(chǎn)12235.1515293.9317333.1220391.911.1應(yīng)收賬款5505.826882.277799.919176.361.2存貨4282.305352.886066.597137.171.2.1原輔材料1284.691605.861819.982141.151.2.2燃料動力64.2480.3091.00107.061.2.3在產(chǎn)品1969.862

36、462.322790.633283.101.2.4產(chǎn)成品963.521204.391364.981605.861.3現(xiàn)金978.811223.511386.651631.351.4預(yù)付賬款1468.221835.272079.982447.032流動負(fù)債10374.7712968.4614697.5917291.282.1應(yīng)付賬款3734.924668.645291.136224.862.2預(yù)收賬款6639.858299.829406.4611066.423流動資金1860.382325.472635.543100.634流動資金增加1860.38465.09310.06465.095鋪底流動資金3670.544588.185199.936117.57（八）項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資16415.85萬元，其中：建設(shè)投資13137.23萬元，占項(xiàng)目總投資的80.03%；建設(shè)期利息177.99萬元，占項(xiàng)目總投資的1.08%；流動資金3100.63萬元，占項(xiàng)目總投資的18.89%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項(xiàng)目指標(biāo)占總投資比例1總投資16415.85100.00%1.1建設(shè)投資13137.2380.03%1.