上海黃金交易所延期交易規(guī)則

1、上海黃金交易所延期交易規(guī)則上海黃金交易所延期交易規(guī)則2講解之前一、個(gè)人思考、未必正確二、多多交流、互相學(xué)習(xí)三、無傾向性、盡量客觀四、語速較快、隨時(shí)打斷 4講解之前一、個(gè)人思考、未必正確3（一）什么是延期交易 以保證金方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種交易模式。三、黃金與白銀延期交易規(guī)則5（一）什么是延期交易三、黃金與白銀延期交易規(guī)則4（二）延期交易推出的背景 由于監(jiān)管制度的限制，不能推出黃金期貨等衍生產(chǎn)品； 市場(chǎng)對(duì)于衍生產(chǎn)品的需求很大；三、黃金與白銀延期交易規(guī)則6（二）延期交易推出的背景三、黃金與白銀延期交易規(guī)則5（三）延

2、期交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 1、在開盤前引入了集合競(jìng)價(jià)過程； 2、交易過程中實(shí)行保證金制度； 3、引入了持倉(cāng)的概念； 4、交割環(huán)節(jié)引入了中立倉(cāng)、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制滿足交割需要，平抑供求矛盾； 5、日終結(jié)算，實(shí)行每日無負(fù)債制度；三、黃金與白銀延期交易規(guī)則7（三）延期交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別三、黃金與白銀延期交易規(guī)則61、集合競(jìng)價(jià) 加速形成開盤價(jià) 為市場(chǎng)提供指導(dǎo)81、集合競(jìng)價(jià) 加速形成開盤價(jià)71、集合競(jìng)價(jià) 開盤集合競(jìng)價(jià)在每個(gè)交易日開市前15分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前14分鐘為買賣指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。 與普通的撮合成交原則不同，集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則。91、集合競(jìng)價(jià) 開盤集合

3、競(jìng)價(jià)在每個(gè)交易日開市前81、集合競(jìng)價(jià) 開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開盤后的競(jìng)價(jià)交易。 集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。第一筆成交價(jià)按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價(jià)為上一交易日收盤價(jià)。 101、集合競(jìng)價(jià) 開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參9序號(hào)價(jià) 格方向申報(bào)量?jī)r(jià) 位買入量賣出量成交量剩余量199.99買入399.99900102100.01買入4100.0065523100.00買入2100.01474-34100.00賣出5100.020110-115100.02賣出46100.01賣出2上日收盤價(jià)99.97、101如果競(jìng)價(jià)撮合，則價(jià)格和成交量分別是多

4、少？1、集合競(jìng)價(jià)11序號(hào)價(jià) 格方向申報(bào)量?jī)r(jià) 位買入量賣出量成交102、保證金制度 1、在保證交易安全的前提下，盡量降低 資金占用； 2、提供了賣空機(jī)制，在交易過程中，給 套期保值者與投資者較大靈活性； 3、提供了杠桿機(jī)制，提高了收益率，同 時(shí)也增加風(fēng)險(xiǎn)；122、保證金制度 1、在保證交易安全的前提下，盡量降11 1、在買賣報(bào)價(jià)過程中，不再凍結(jié)全額資金和實(shí)物，而是不分買賣方向，全部?jī)鼋Y(jié)報(bào)價(jià)金額10%的資金； 2、交易實(shí)行T+0，當(dāng)天買入可以當(dāng)天賣出； 3、所有交易品種共用一個(gè)資金帳戶與實(shí)物帳戶，這實(shí)現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實(shí)物的共享；2、保證金制度13 1、在買賣報(bào)價(jià)過程中，不再凍結(jié)全額資金和

5、實(shí)物，而是不分123、報(bào)價(jià)操作 報(bào)價(jià)操作不僅僅是簡(jiǎn)單的買報(bào)價(jià)與賣報(bào)價(jià)，還有一個(gè)開倉(cāng)與平倉(cāng)的選擇。因此，報(bào)價(jià)操作共有四種，對(duì)應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉(cāng)增減。 1、買開倉(cāng) 2、賣開倉(cāng) 3、買平倉(cāng) 4、賣平倉(cāng) 買空與賣空：空-非實(shí)物 143、報(bào)價(jià)操作 報(bào)價(jià)操作不僅僅是簡(jiǎn)單的買報(bào)13多頭持倉(cāng)：表示未來要付出全額資金， 得到黃金實(shí)物； 空頭持倉(cāng)：表示未來要付出黃金實(shí)物， 得到資金； 可以持有多頭持倉(cāng)，或者空頭持倉(cāng)， 也可以同時(shí)持有多頭持倉(cāng)與空頭持倉(cāng)。3、報(bào)價(jià)操作15多頭持倉(cāng)：表示未來要付出全額資金，3、報(bào)價(jià)操作14 開倉(cāng)：意味著持倉(cāng)的增加，資金的凍結(jié)； 平倉(cāng)：意味著持倉(cāng)的減少，資金的解凍； 平倉(cāng)必須在有持倉(cāng)

6、的前提下才能進(jìn)行；3、報(bào)價(jià)操作16 開倉(cāng)：意味著持倉(cāng)的增加，資金的凍結(jié)；3、報(bào)價(jià)操作153、報(bào)價(jià)操作173、報(bào)價(jià)操作164、交割處理 延期交易沒有規(guī)定具體的交割時(shí)間，由買賣雙方自由申報(bào)。買賣雙方申報(bào)交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉(cāng)、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來解決這種矛盾，從而順利實(shí)現(xiàn)延期業(yè)務(wù)的交割功能。184、交割處理17延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場(chǎng)情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。 19延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場(chǎng)情況，延期補(bǔ)184、交割處理第一步：交

7、割申報(bào) 每個(gè)交易日15：00-15：30為會(huì)員或客戶申報(bào)當(dāng)日交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。 204、交割處理第一步：交割申報(bào)19第二步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向 15：30-15：31系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。 1、當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量相等時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)的支付。 2、當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量不相等時(shí)，申報(bào)數(shù)量少的一方支付給申報(bào)數(shù)量多的一方延期補(bǔ)償費(fèi)。4、交割處理21第二步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向4、交割處理20第三步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向 延期補(bǔ)償費(fèi)由專門委員會(huì)根據(jù)市場(chǎng)供需狀況、人民幣利率等每周制訂一次。初期，延期補(bǔ)償費(fèi)率暫

8、定為萬分之二。4、交割處理22第三步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向4、交割處理21第四步：中立倉(cāng)申報(bào) 15：31-15：40為中立倉(cāng)申報(bào)時(shí)間，即沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅?huì)員與客戶可以參與中立倉(cāng)申報(bào)。 中立倉(cāng)的申報(bào)實(shí)行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)10%的資金。 4、交割處理23第四步：中立倉(cāng)申報(bào)4、交割處理22第五步：完成交收 當(dāng)中立倉(cāng)申報(bào)的交收數(shù)量小于或等于持有持倉(cāng)合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉(cāng)都進(jìn)入最后交收。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對(duì)，完成實(shí)際交收。 4、交割處理24第五步：完成交收4、交割處理23第五步：完成交收 如果中立倉(cāng)申報(bào)的交收

9、數(shù)量大于持有持倉(cāng)合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則按照時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排隊(duì)，確定進(jìn)入最后交收階段的中立倉(cāng)。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對(duì)，完成實(shí)際交收。4、交割處理25第五步：完成交收4、交割處理24第六步：反向中立倉(cāng) 一旦申報(bào)的中立倉(cāng)進(jìn)入了交割階段，中立倉(cāng)收到系統(tǒng)自動(dòng)生成反向中立倉(cāng)，其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算。反向中立倉(cāng)生成免收手續(xù)費(fèi)，這個(gè)反向中立倉(cāng)可以選擇交割或平倉(cāng)進(jìn)行了結(jié)，選擇平倉(cāng)收取手續(xù)費(fèi)。 4、交割處理26第六步：反向中立倉(cāng)4、交割處理25實(shí)際影響： 1、可以充分利用會(huì)員或客戶的空閑資金與實(shí)物庫(kù)存，中立倉(cāng)可以得到倉(cāng)費(fèi)收入，并且免費(fèi)得到一個(gè)價(jià)格為結(jié)算價(jià)的

10、反向持倉(cāng)； 2、想要進(jìn)行實(shí)物交收的會(huì)員可以隨時(shí)進(jìn)行交收，比較靈活； 3、一旦交收數(shù)量不平，可以采取調(diào)整延期補(bǔ)償費(fèi)，吸引中立倉(cāng)進(jìn)入。 4、中立倉(cāng)是一種融資或融金的行為4、交割處理27實(shí)際影響：4、交割處理265、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度作用： 1、由于沒有全額貨款與實(shí)物做保證，要每日進(jìn)行盈虧計(jì)算，有利于風(fēng)險(xiǎn)控制； 2、對(duì)于投資者而言，可以了解盈虧情況，加速資金周轉(zhuǎn)，方便帳務(wù)處理；285、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度作用：275、無負(fù)債結(jié)算制度 每日交易結(jié)束后，按照凈持倉(cāng)計(jì)算應(yīng)凍結(jié)的保證金； 每日根據(jù)結(jié)算價(jià)，計(jì)算持倉(cāng)的全部盈虧，并發(fā)生實(shí)際的資金劃轉(zhuǎn)，盈利者可以提取利潤(rùn)，虧損者要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，補(bǔ)足資金；295、無負(fù)

11、債結(jié)算制度 每日交易結(jié)束后，按照凈28三、黃金與白銀延期交易規(guī)則交易品種延期交易期貨交易不同選擇（1）任意交易日平倉(cāng)；1、到期前平倉(cāng)（2）任意交易日交割；2、到期交割（3）收付延期補(bǔ)償費(fèi)后繼續(xù)持倉(cāng)；30三、黃金與白銀延期交易規(guī)則交易延期交易期貨交易不同（1）29（六）黃金與白銀延期交易詳細(xì)規(guī)定 1、保證金：10% 2、報(bào)價(jià)單位：元/克、元/千克 3、交易單位：1千克/手 4、可交割條塊：3公斤、15公斤三、黃金與白銀延期交易規(guī)則31（六）黃金與白銀延期交易詳細(xì)規(guī)定三、黃金與白銀延期交易規(guī)30二、上海黃金交易所各品種對(duì)比合約Au99.95Au99.99Au100gAu50gPt99.95Ag99.9Ag(T+D)Au(T+D)Au（T+N1）Au（T+N2）單位1000克/手100克/手100克/手50克/手1000克/手15公斤/手1000克/手1000克/手1000克/手報(bào)價(jià)元/克元/公斤元/克保