萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)

1、萬(wàn)科股權(quán)激勵(lì)萬(wàn)科股權(quán)激勵(lì)的兩次嘗試：第一次：時(shí)間：199320013激勵(lì)對(duì)象：全員持股實(shí)施條件：三年后交錢(qián)拿股票可以上市交易實(shí)施結(jié)果及原因：計(jì)劃實(shí)施第一期，證監(jiān)會(huì)明令叫停。1993 年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)還沒(méi)有證監(jiān)會(huì)，只有人民銀行。當(dāng)時(shí)批準(zhǔn)了萬(wàn)科九年的計(jì)劃，只好取消。第二次：時(shí)間：20062008實(shí)行方式：每年一個(gè)計(jì)劃，每個(gè)計(jì)劃期限通常為兩年，最長(zhǎng)不超過(guò)三年總經(jīng)理提名的業(yè)務(wù)骨干和有卓越貢獻(xiàn)人員實(shí)施條件：在滿足凈資產(chǎn)收益率高于12 %的前提下,以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率15 %為最低要求,每年從凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)部分中提取激勵(lì)基金,并委托信托公司買(mǎi)入萬(wàn)科A 股,如果滿足相關(guān)條件,經(jīng)過(guò)第一年儲(chǔ)備期、第二年等待期后,第三年可

2、交到激勵(lì)對(duì)象手上，激勵(lì)對(duì)象拿到這些股票后,每年最多可以賣(mài)出25%。實(shí)施結(jié)果及原因：為期3年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，卻有了一個(gè)并不圓滿的激勵(lì)結(jié)果。其中也許股價(jià)低成為了障礙之一。2006年5月萬(wàn)科開(kāi)始實(shí)施第二輪股權(quán)激勵(lì)以后,僅2006年度的激勵(lì)計(jì)劃得以在2008年9月完成實(shí)施,而2007年度盡管業(yè)績(jī)表年度則是因?yàn)闃I(yè)績(jī)欠佳不達(dá)標(biāo),激勵(lì)被迫終止。第二次萬(wàn)科股權(quán)激勵(lì)政策分析：（一一項(xiàng)考核指標(biāo),可以有效抑制企業(yè)過(guò)度融資與盲目擴(kuò)張沖動(dòng),更能真實(shí)反映管理層的經(jīng)營(yíng)狀況。這不同于此前其他公司所采用的凈利潤(rùn)總額作為激勵(lì)基金的計(jì)提基數(shù)。這種方式抬高了激勵(lì)的門(mén)檻,增大了對(duì)管理層的壓力,對(duì)公司業(yè)績(jī)提出了更高的要求。同時(shí),如果僅以

3、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為獲得激勵(lì)股票的標(biāo)準(zhǔn),上市公司會(huì)存在過(guò)度融資的動(dòng)機(jī),但如果引入凈資產(chǎn)收益率指標(biāo),這種動(dòng)機(jī)會(huì)受到抑制。（二）預(yù)提激勵(lì)基金在事后調(diào)整是此激勵(lì)計(jì)劃的又一重要?jiǎng)?chuàng)新:按照方案,以年報(bào)披露日所披露的上年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與增長(zhǎng)額為依據(jù),預(yù)計(jì)提當(dāng)年的激勵(lì)基 行相應(yīng)調(diào)整,即信托機(jī)構(gòu)買(mǎi)入或賣(mài)出股票。但如果未達(dá)到15%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,則所計(jì)提激勵(lì)基金買(mǎi)的股票必須全部變現(xiàn),并將資金返還上市公司。此條款加大了對(duì)激勵(lì)對(duì)象的約束,也更容易得到股東的認(rèn)可。只不過(guò)這筆獎(jiǎng)金要達(dá)到一定目標(biāo)值之后才能實(shí)現(xiàn)。特點(diǎn)：（一）年度激勵(lì)基金提取的業(yè)績(jī)指標(biāo)嚴(yán)格每一年度激勵(lì)基金以當(dāng)年凈利潤(rùn)凈增加額為基數(shù),根據(jù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率確定提取比例。（二）

4、限制性股票以信托管理和非交易方式過(guò)戶萬(wàn)科股票激勵(lì)計(jì)劃通過(guò)信托管理方式,委托信托公司買(mǎi)入公司A 股股票作為激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源。萬(wàn)科股權(quán)激勵(lì)方案存在的問(wèn)題（一）激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)的制定。不同企業(yè)的、恰當(dāng)?shù)目?jī)效考核指標(biāo)是股權(quán)激勵(lì)制度面臨的首要問(wèn)題。（二）激勵(lì)基金的預(yù)提方式及會(huì)計(jì)處理。萬(wàn)科在2006的股權(quán)激勵(lì)基金不再追加和沖回。此時(shí)，單股權(quán)激勵(lì)一項(xiàng)， 公司高級(jí)管理層的年薪將比2005年度薪酬總額增加547.42%。按公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第2號(hào)中高層管理人員激勵(lì)基金的提取的規(guī)定，如果今年預(yù)提的股權(quán)激勵(lì)基金計(jì)入管理費(fèi)用，則單此項(xiàng)費(fèi)用的增加就將使管理費(fèi)用比上年增長(zhǎng)27.26管部門(mén)面臨的亟待解決的問(wèn)題。完善股權(quán)激勵(lì)制度的建議(一）完善績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)。目前，管理辦法并未對(duì)績(jī)效考核指標(biāo)進(jìn)行量化，各公司可以根據(jù)自己的實(shí)際(二)解決預(yù)提的激勵(lì)基金的會(huì)計(jì)處理及披露問(wèn)題。由于激勵(lì)股票的金額