2022年7月國開（中央電大）?？啤敦攧展芾怼菲谀┛荚囋囶}及答案7

1、第10頁 共10頁2022年7月國開中央電大專科財務管理期末考試試題及答案2022年7月國開(中央電大)?？曝攧展芾砥谀┛荚囋囶}及答案 (馬全力整理的電大期末紙質考試必備資料、！) 說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計學(財務會計方向)和金融(金融與財務方向)、專科；資料整理于2022年10月19日。 一、單項選擇 1.與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。 A.創(chuàng)辦費用低 B.無限責任 C.籌資容易 D.所有權與經營權的潛在別離 2.普通年金終值系數的倒數稱為(B)。 A.復利終值系數 B.償債基金系數 C.普通年金現值系數 D.投資回收系數 3.某公司發(fā)行面值為

2、1 000元，利率為8%，期限為3年的債券，當市場利率為10%，其發(fā)行價格可確定為(C)元。 A.1 000 B.924 C.949.96 D.1025 4.最正確資本構造是指(D)。 A.企業(yè)利潤最大時的資本構造 B.企業(yè)目的資本構造 C.加權平均資本本錢最低的目的資本構造 D.加權平均資本本錢最低、企業(yè)價值最大時的資本構造 5.某投資方案貼現率為9%時，凈現值為3.6；貼現率為10%時，凈現值為2.4，那么該方案的內含報酬率為(A)。 A.9.6% B.8.3% C.9.O% D.10.6% 6.企業(yè)留存現金的原因，主要是為了滿足(C)。 A.交易性、預防性、收益性需要 B.交易性、投機性

3、、收益性需要 C.交易性、預防性、投機性需要 D.預防性、收益性、投機性需要 7.按照我國法律規(guī)定，股票不得(B)。 A.溢價發(fā)行 B.折價發(fā)行 C.市價發(fā)行 D.平價發(fā)行 8.只要企業(yè)存在固定本錢，那么經營杠桿系數必然(A)。 A.恒大于1 B.與銷售量成反比 C.與固定本錢成反比 D.與風險成反比 9.以下各工程籌資方式中，資本本錢最低的是(C)。 A.發(fā)行優(yōu)先股 B.發(fā)行債券 C.銀行借款 D.發(fā)行普通股 10.應收賬款周轉次數是指(C)與應收賬款平均余額的比值，它反映了應收賬款回收的快慢。 A.銷售收入 B.營業(yè)利潤 C.賒銷凈額 D.現銷收入 二、多項選擇 11.財務管理目的一般具有

4、如下特征(BC)。 A.綜合性 B.戰(zhàn)略穩(wěn)定性 C.多元性 D.層次性 E.復雜性 12.以下屬于財務管理觀念的是(ABCDE)。 A.貨幣時間價值觀念 B.預期觀念 C.風險收益平衡觀念 D.本錢效益觀念 E.彈性觀念 13.企業(yè)給對方提供優(yōu)厚的信譽條件，能擴大銷售增強競爭力，但也面臨各種本錢。這些本錢主要有(ABCD)。 A.管理本錢 B.壞賬本錢 C.現金折扣本錢 D.應收賬款時機本錢 E.企業(yè)自身負債率進步 14.影響企業(yè)綜合資本本錢大小的因素主要有(ABCD)。 A.資本構造 B.個別資本本錢的上下 C.籌資費用的多少 D.所得稅稅率(當存在債務籌資時) E.企業(yè)資產規(guī)模大小 15.

5、凈現值與現值指數法的主要區(qū)別是(AD)。 A.前面是絕對數，后者是相對數 B.前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值 C.前者所得結論總是與內含報酬率法一致，后者所得結論有時與內含報酬率法不一致 D.前者不便于在投資額不同的方案之間比擬，后者便于在投資額不同的方案中比擬 E.兩者所得結論一致 16.在完好的工業(yè)投資工程中，經營期期末(終結時點)發(fā)生的凈現金流量包括(ABDE)。 A.回收流動資金 B.回收固定資產殘值收入 C.原始投資 D.經營期末營業(yè)凈現金流量 E.固定資產的變價收入 17.以下屬于缺貨本錢的有(ABCD)。 A.材料供給中斷而引起的停工損失 B.成品供給短缺而

6、引起的信譽損失 C.成品供給短缺而引起的賠償損失 D.成品供給短缺而引起的銷售時機的喪失 E.其他損失 18.采用低正常股利加額外股利政策的理由是(BD)。 A.向市場傳遞公司正常開展的信息 B.使公司具有較大的靈敏性 C.保持理想的資本構造，使綜合資本本錢最低 D.使依靠股利度日的股東有比擬穩(wěn)定的收入，從而吸引住這局部投資者 E.進步股票的市場價格 19.關于經營杠桿系數，當息稅前利潤大于0時，以下說法正確的選項是(AC)。 A.在其他因素一定時，產銷量越小，經營杠桿系數越大 B.在其他因素一定時，固定本錢越大，經營杠桿系數越小 C.當固定本錢趨近于O時，經營杠桿系數趨近于1 D.當固定本錢

7、等于邊際奉獻時，經營杠桿系數趨近于O E.在其他因素一定時，產銷量越小，經營杠桿系數越小 20.某公司當年的經營利潤很多，卻不能歸還到期債務。為清查其原因，應檢查的財務比率包括(ABE)。 A.資產負債率 B.流動比率 C.存貨周轉率 D.應收賬款周轉率 E.已獲利息倍數 三、判斷題 21.財務管理作為一項綜合性管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財務、處理與利益各方的財務關系。 答案對 22.在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現值與普通年金終值是互為逆運算的關系。 答案錯 23.時間價值原理，正確地提醒了不同時點上資金之間的換算關系，是財務決策的根本根據。 答案對 24.資本本錢具有產品

8、本錢的某些屬性，但它又不同于賬面本錢，通常它是一種預測本錢。 答案對 25.在工程投資決策中，凈現金流量是指在經營期內預期每年營業(yè)活動現金流人量與同期營業(yè)活動現金流出量之間的差量。 答案錯 26.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財務杠桿效應。 答案錯 27.市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的上下在一定程度上反映了股票的投資價值。 答案對 28.股票發(fā)行價格，既可以按票面金額，也可以超過票面金額或低于票面金額發(fā)行。 答案錯 29.企業(yè)用銀行存款購置一筆期限為三個月，隨時可以變現的國債，會降低現金比率。 答案錯 30.通過杜邦分析p 系統可以

9、分析p 企業(yè)的資產構造是否合理。 答案對 四、計算題 31.某公司2022年年初的資本總額為6 000萬元，其中，公司債券為2 000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為10%，每年年末付息，3年后到期)；普通股股本為4 000萬元(面值4元，1 000萬股)。2022年該公司為擴大消費規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。 (1)增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為5元；(2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%。 預計2022年可實現息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25%。 要求：測算兩種籌資方案的每股利潤無差異點，并據此進展籌資決策。 解：增發(fā)股

10、票籌資方式： 普通股股份數C11 000/51 0001 200(萬股) 公司債券全年利息I12 00010%200(萬元) 增發(fā)公司債券方式： 普通股股份數C21 000(萬股) 增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I22001 00012%320(萬元) 因此：每股利潤的無差異點可列式為： (EBIT200)(125%)/(1 000200)(EBIT320)(125%)/1 000 從而可得出預期的EBIT920(萬元) 由于預期當年的息稅前利潤(1 000萬元)大于每股利潤無差異點的息稅前利潤(920元)，因此在財務上可考慮增發(fā)債券方式來融資。 32.A公司股票的貝塔系數為2，無風險利率為

11、5%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。要求： (1)該公司股票的預期收益率；(2)假設該股票為固定成長股票，成長率為5%，預計一年后的股利為1.5元，那么該股票的價值為多少？ (3)假設股票將來3年高速增長，年增長率為20%。在此以后，轉為正常增長，年增長率為5%，最近支付股利2元，那么該股票的價值為多少？ 解：根據資本資產定價模型公式： (1)該公司股票的預期收益率5%2(10%5%)15% (2)根據固定成長股票的價值計算公式： 該股票價值1.5/(15%5%)15(元) (3)根據階段性增長股票的價值計算公式： 年份 股利(元) 復利現值系數 (P/F，n，15%) 現值 1 2(1

12、20%)2.4 0.87 2.088 2 2.4(120%)2.88 0.756 2.177 3 2.88(120%)3.456 0.658 2.274 合計 6.539 該股票第3年底的價值為： P3.456(15%)/(15%5%)36.288(元) 其現值為： P36.288(P/F，15%，3)3.62880.65823.878(元) 股票目前的價值23.8786.53930.416(元) 五、計算分析p 題 33.某公司決定投資消費并銷售一種新產品，單位售價800元，單位可變本錢360元。公司進展市場調查，認為將來7年該新產品每年可售出4 000件，它將導致公司現有高端產品(售價1

13、100元/件，可變本錢550元/件)的銷量每年減少2 500件。預計，新產品線一上馬后，該公司每年固定本錢將增加10 000元(該固定本錢不包含新產品線所需廠房、設備的折舊費)。而經測算；新產品線所需廠房、機器的總投入本錢為1 610 000元，按直線法折1日，工程使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要報酬率為14%。 要求根據上述，測算該產品線的： (1)回收期；(2)凈現值，并說明新產品線是否可行。 本試卷可能使用的資金時間價值系數： (P/F，10%，3)0.751 (P/F，15%，1)0.87 (P/A，10%，3)2.487 (P/F，15%，2)0.756 (P/A，14%，7)4.288 (P/F，15%，3)0.658 解：首先計算新產品線消費后預計每年營業(yè)活動現金流量變動情況： 增加的銷售收入8004 0001 1002 500450 000(元) 增加的變動本錢3604 0005502 50065 000(元) 增加的固定本錢10 000(元) 增加的折舊1 610 0007230 000(元