公司金融第9章 資本結(jié)構(gòu)習(xí)題及答案

1、公司金融第9章 資本結(jié)構(gòu)習(xí)題及答案公司金融第9章 資本結(jié)構(gòu)習(xí)題及答案公司金融第9章 資本結(jié)構(gòu)習(xí)題及答案V:1.0精細(xì)整理，僅供參考 公司金融第9章 資本結(jié)構(gòu)習(xí)題及答案日期：20 xx年X月第九章 資本結(jié)構(gòu) 一、概念題資本結(jié)構(gòu) 最佳資本結(jié)構(gòu) MM理論 代理成本 權(quán)衡理論 財(cái)務(wù)困境成本 破產(chǎn)成本 優(yōu)序融資理論 自由現(xiàn)金流量二、單項(xiàng)選擇題1、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）A每股利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu) B企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)C企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)2、調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不能（）A降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C降低資金成本 D 增強(qiáng)融資彈性3、可以作為比較各種籌資方式優(yōu)

2、劣的尺度的成本是（ ）A個(gè)別資本成本 B邊際資本成本C綜合資本成本 D資本總成本4、在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ）A長(zhǎng)期借款成本 B債券成本C留存收益成本 D普通股成本5、下列籌資方式中，資本成本最低的是（ ）A發(fā)行債券 B留存收益 C發(fā)行股票 D長(zhǎng)期借款6、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ ）達(dá)到最低A邊際資本成本 B債務(wù)資本成本C個(gè)別資本成本 D綜合資本成本7、某公司發(fā)放的股利為每股5元，股利按5%的比例增長(zhǎng)，目前股票的市價(jià)為每股50元，則計(jì)算出的資本成本為（ ）A10% B15% % %8、通過(guò)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以（ ）A提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C影響財(cái)務(wù)

3、風(fēng)險(xiǎn) D不影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9、企業(yè)在籌措新的資金時(shí)，從理論上而言，應(yīng)該按（ ）計(jì)算的綜合資本成本更為合適A目標(biāo)價(jià)值 B賬面價(jià)值 C市場(chǎng)價(jià)值 D任一價(jià)值10、某企業(yè)的借入資本和權(quán)益資本的比例為1：3，則該企業(yè)（ ）A只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) D既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三、多項(xiàng)選擇題1、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響資本結(jié)構(gòu)的方式有（）A擁有大量的固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金B(yǎng)擁有較多流動(dòng)資金的企業(yè)，更多依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金C資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多D以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司負(fù)債較少2、負(fù)債資金在資本結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（）A降低企業(yè)資金成本 B加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C具有財(cái)

4、務(wù)杠桿作用 D分散股東控制權(quán)3、下面哪些陳述符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容（ ）A按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無(wú)關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。C利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而提高。D無(wú)論公司有無(wú)債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)。4、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括（ ）。A支付資產(chǎn)評(píng)估師的費(fèi)用 B公司破產(chǎn)清算損失C支付律師、注

5、冊(cè)會(huì)計(jì)師等的費(fèi)用。 D公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本5、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括（ BD ）。A支付資產(chǎn)評(píng)估師的費(fèi)用 B公司破產(chǎn)清算損失C支付律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等的費(fèi)用。 D公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本6、二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有（ ）。 AMM資本結(jié)構(gòu)理論 B代理成本理論 C啄序理論 D信號(hào)傳遞理論7、資本的屬性結(jié)構(gòu)是指公司不同屬性資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，通常分為兩大類（ ）。 A長(zhǎng)期資本 B權(quán)益資本 C債務(wù)資本 D短期資本8、資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個(gè)權(quán)益的全部資本就期限而言，一般可

6、以分為兩類：（ ）。 A長(zhǎng)期資本 B權(quán)益資本C債務(wù)資本 D短期資本9、資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤(rùn)分析法，在一定程度上體現(xiàn)了（ ）的目標(biāo)。 A股東權(quán)益最大化 B股票價(jià)值最大化 C公司價(jià)值最大化 D利潤(rùn)最大化 10、某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，則下列說(shuō)法正確的有（）。 A 如果銷售量增加10， 息稅前利潤(rùn)將增加20 B 如果息稅前利潤(rùn)增加20， 每股利潤(rùn)將增加60 C 如果銷售量增加10， 每股利潤(rùn)將增加60 D 如果每股利潤(rùn)增加30， 銷售量需要增加5四、計(jì)算題1、某公司目前擁有資本2000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)是：債務(wù)資本占20%，年利息為40萬(wàn)元；普通股權(quán)益資本為80%，發(fā)行普通股20萬(wàn)股，

7、每股面值80元。現(xiàn)在準(zhǔn)備追加籌資80萬(wàn)元，以下有兩種方案可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股，增發(fā)10萬(wàn)股，每股面值80元（2）全部籌集長(zhǎng)期債務(wù)，利率為10%，利息為80萬(wàn)元。企業(yè)追加籌資以后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為320萬(wàn)元，所得稅率為40%。試計(jì)算息稅前收益的均衡點(diǎn)。2、某公司擬追加籌資600萬(wàn)元，其中發(fā)行期限為5年、利率為12%的債券250萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為5%；優(yōu)先股150萬(wàn)元籌資費(fèi)率為4%，年股息率為7%；普通股200萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，第一年股利20萬(wàn)元，股利增長(zhǎng)率5%，公司所得稅率33%。計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本。3、某公司目前發(fā)行在外普通股1 000萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10%利率的

8、債券4 000萬(wàn)元。該公司準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，需融資5 000萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到2000萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：（1）按15%的利率發(fā)行債券；（2）按每股20元發(fā)行新股。公司的所得稅率為30%。（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（4）判斷哪個(gè)方案更好。4、某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需資金4000萬(wàn)元，擬通過(guò)以下方式籌資：發(fā)行債券600萬(wàn)元，成本為12%；長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，成本11%，普通股1700萬(wàn)元，成本為16%，保留盈余900萬(wàn)元，成本為%。試計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。若該投資項(xiàng)目的投資收益預(yù)計(jì)為640萬(wàn)元，問(wèn)，該籌資方案是否可行五、簡(jiǎn)答題1、什么是公司的資本結(jié)構(gòu)，影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有哪些2、財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿有何不同如何運(yùn)用經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿來(lái)增加收益，降低風(fēng)險(xiǎn)3、資本結(jié)構(gòu)的理論有哪些請(qǐng)比較它們的異同。4、分別闡述理想條件下和有公司所得稅條件下MM定理的內(nèi)容。5、公司的財(cái)務(wù)困境成本包括什么在考慮財(cái)務(wù)困境成本的情況下，杠桿公司的價(jià)值如何確定六、論述題1、什么是代理成本根據(jù)代理成本理論，代理成本如何影響公司價(jià)值2、什么是優(yōu)序融資理論第九章 資