恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

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【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)分析；財(cái)務(wù)報(bào)表；中國恒大；房地產(chǎn)

一、財(cái)務(wù)分析

張先治認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)該層層遞進(jìn)、逐步深入，分析各種應(yīng)從戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析三個層面進(jìn)行。只有在全面掌握企業(yè)所處的環(huán)境、會計(jì)信息質(zhì)量等基礎(chǔ)上才能基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析得出正確的結(jié)論。[1]

財(cái)務(wù)報(bào)表分析也稱財(cái)務(wù)分析，是通過對公司財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合比較，并且結(jié)合其他相關(guān)附加信息，為財(cái)務(wù)報(bào)告用戶提供管理決策和控制管理的管理。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析由具有不同分析優(yōu)先級和通用要求的用戶執(zhí)行。從公司整體來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包括以下內(nèi)容：[2]

1.分析公司償債能力，并分析法定權(quán)利結(jié)構(gòu)，評估債務(wù)資金的使用情況。

2.分析公司的營運(yùn)能力，并分析公司資產(chǎn)的分配和銷售狀況。

3.分析公司的盈利能力，并分析公司目前利潤目標(biāo)的完成情況以及公司在不同年份的利潤水平的變化。

4.分析公司的成長能力，并分析公司未來的發(fā)展?fàn)顩r，這這些內(nèi)容可以全面的了解公司目前的財(cái)務(wù)狀況，以滿足各類用戶對會計(jì)信息的基本需求。

二、償債能力分析

從表1中國恒大短期償債能力指標(biāo)分析，恒大流動比率從2017年相對于2016年來講同比下降0.12%，但是從總體上來看整個流動指標(biāo)趨近于2，表明恒大的流動資產(chǎn)短期變現(xiàn)能力較好，企業(yè)所面臨的短期流動風(fēng)險(xiǎn)小，債權(quán)人安全程度高資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)。恒大的速動比率從2105年至2017年來速?穎鵲謀浠?與流動比趨同，同樣于2016年達(dá)最高值2014年和2017年同比降低近0.1%，速動比率雖均低于1但趨近于則企業(yè)信譽(yù)較好借款難度較低；現(xiàn)金比率，2016年現(xiàn)金比同樣達(dá)到最高點(diǎn)27.06%到2017年現(xiàn)金比下降至14.01%則資產(chǎn)可流動資金降低因?yàn)榇罅抠Y金用于償還永續(xù)債券，在2017年償還將1129億永續(xù)債，并且恒大的資產(chǎn)負(fù)債比率呈現(xiàn)一個逐步上升的趨勢，到2017年更是高達(dá)86%，房地產(chǎn)有個說法是“土地驅(qū)動負(fù)債”故資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債可以反映其土地儲備總量較大；而產(chǎn)權(quán)比反映債權(quán)人權(quán)益保障程度2016年產(chǎn)權(quán)比突增是因?yàn)?106年永續(xù)債導(dǎo)致，2017年將其償還故產(chǎn)權(quán)比得以降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也降低。

三、盈利能力分析

由表2可以看出，恒大的主營業(yè)務(wù)利潤率2017年增加至24.46%，并且2017年的利潤較2016年來說大幅度的上升主要是成本費(fèi)用的相對于降低債務(wù)的償還。恒大凈資產(chǎn)收益率有一定起伏在2016年下降至11.51%，在2017年有一定的回升至21.24%凈利潤在2017年達(dá)3，704，900萬元。

四、營運(yùn)能力分析

表3列示，恒大流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，三年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在20次左右表明流動資產(chǎn)勻速周轉(zhuǎn)保證該企業(yè)經(jīng)營效率。

恒大存貨周轉(zhuǎn)率增減走勢于2017年位于最低點(diǎn)（0.25次），且波動幅度小恒大購買產(chǎn)出銷售不是你很好可能是該企業(yè)大量的并購有關(guān)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，恒大的該項(xiàng)比率較平穩(wěn)，銷售收入和資產(chǎn)的配合比較成熟2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)0.2次總資產(chǎn)投入生產(chǎn)再實(shí)現(xiàn)回收的頻率在逐步回升?？偟膩碇v營運(yùn)能力不錯。

五、發(fā)展能力的分析

從表4可以看出，恒大的總資產(chǎn)總趨勢，2015年至2016年增長幅度較大2016年增長至78%，2017年處于下降狀態(tài)至30.42%.營業(yè)利潤長率呈現(xiàn)了上升趨勢，三年來上升幅度逐年增大，2017年增長至76.77%。對于發(fā)展能力的兩個指標(biāo)分析可以看出，單看總資產(chǎn)增長率2017年同比降低30，42%，結(jié)合營業(yè)利潤增長率看到在2017年同比增加76.77%，可以看出由于管理層的一定決策，永續(xù)債在2016年購買故反映出來的總資產(chǎn)增長率是包含其中的，同理在2017年將其償還其反映營業(yè)利潤增長率增高，利潤增高更加能夠反映公司發(fā)展能力較好有遠(yuǎn)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

六、結(jié)論

償債能力方面，對長期債務(wù)的清償能力相比，恒大集團(tuán)對短期債務(wù)的清償能力要更強(qiáng)一些。恒大集團(tuán)要注意控制公司的負(fù)債總額，控制短期債款的產(chǎn)生，避開財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？梢蕴剿餍碌幕I資渠道。如后期生產(chǎn)銷售所積累的資金、融資租賃的融資方式和還款方式都比較靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身?xiàng)l件選擇分期還款，減輕償債能力壓力。

盈利能力方面，恒大集團(tuán)的國內(nèi)及國際市場所占份額較高，核心產(chǎn)品所占市場份額有兩性增長。恒大集團(tuán)更加應(yīng)當(dāng)致力于拓展產(chǎn)品銷售空間，加大市場銷售力度，擴(kuò)大市場享有份額，從而帶動利潤的增長。要想達(dá)到提升強(qiáng)化盈利能力的目標(biāo)，其核心競爭力較大，但是不斷競爭發(fā)展，要想與同類型企業(yè)競爭，就需要不斷開發(fā)提升自身產(chǎn)品。

運(yùn)營能力方面，尤其是要加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，恒大集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的流動速度相對來講較慢，可能會有壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，故管理層要注