財管復(fù)習(xí)分析和總結(jié)

1企業(yè)利益相關(guān)者的利益與股東利益是否存在矛盾，如何解決？(1)利益相關(guān)者的利益與股東利益在本質(zhì)上是一致的，當(dāng)企業(yè)滿足股東財富最大化的同時，也會增加企業(yè)的整體財富，其他相關(guān)者的利益會得到更有效的滿足(2)股東的財務(wù)要求權(quán)是“剩余要求權(quán)”，是在其他利益相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。(3)企業(yè)是各種利益相關(guān)者之間的契約的組合。(4)對股東財富最大化需要進行一定的約束。2利息率由哪些因素構(gòu)成，如何測算?利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補償、風(fēng)險收益(1)利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補償、風(fēng)險收益；(2)純利率是指沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率，通常以無通貨膨脹情況下的無風(fēng)險證券利率來代表純利率；(3)通貨膨脹情況下，資金的供應(yīng)者必然要求提高利率水平來補償購買力的損失，所以短期無風(fēng)險證券利率=純利率+通貨膨脹未M嘗；(4)風(fēng)險報酬要考慮違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、期限風(fēng)險，他們都會導(dǎo)致利率的增加。3什么是營運資本？它與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)之間的關(guān)系怎么樣的？營運資本有廣義和狹義之分。廣義的營運資本是指總營運資本，簡單來說就是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的短期資產(chǎn)；狹義的營運資本則是指凈營運資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。通常所說的營運資本多指后者。營運資本項目在不斷的變現(xiàn)和再投入，而各項目的變化會直接影響公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，同時，恰恰是由于現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)才使得營運資本不斷循環(huán)運轉(zhuǎn)，使公司成為一個活躍的經(jīng)濟實體，兩者相輔相成。4股票股利作為股利支付的一種方式，其主要優(yōu)點是什么？發(fā)放股票股利不會改變公司的股東權(quán)益總額，也不影響股東的持股比例，只是公司的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,未分配利潤轉(zhuǎn)為股本,增加公司的股本總額.5短期籌資組合策略有哪些類型？請說明各類型的特征。配合型籌資政策:臨時性短期資產(chǎn)所需資金用臨時性短期負(fù)債籌集，永久性短期資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需資金用自發(fā)性短期負(fù)債和長期負(fù)債、股本資本籌集。激進型籌資政策：臨時性短期負(fù)債不但要滿足臨時性短期資產(chǎn)的需要，還要滿足一部分永久性短期負(fù)債的需要，有時甚至全部短期資產(chǎn)都要由臨時性短期負(fù)債支持。穩(wěn)健型籌資政策：臨時性短期負(fù)債只滿足部分臨時性短期資產(chǎn)的需要，其他短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，用自發(fā)性短期負(fù)債、長期負(fù)債和股本資本籌集滿足。6試對比分析銀行短期借款、商業(yè)信用、短期融資券的優(yōu)缺點。1短期借款的優(yōu)點：1）銀行資金充足，實力雄厚，能隨時會企業(yè)提供比較多的短期借款。2）具有較好的彈性，可以在資金需要增加時借款，在資金需要減少時還款。缺點：1）資本成本較高2）限制較多。2商業(yè)信用的優(yōu)點：1）使用方便2）成本低3）限制少。缺點：時間較短，尤其是應(yīng)付賬款，不利于公司對資本的統(tǒng)籌運用。另外，如果享受現(xiàn)金折扣，時間更短；若不享受現(xiàn)金折扣，則公司會付出更高的資本成本。而且，在法制不健全的情況下，若公司缺乏信譽，易造成公司之間相互拖欠，影響資金運轉(zhuǎn)。3短期融資券的優(yōu)點：1）籌資的成本低2）籌資數(shù)額比較大3）提高企業(yè)的信譽。缺點：1）風(fēng)險比較大2）彈性比較小3）條件比較嚴(yán)格7試說明融資租賃的優(yōu)缺點？（1）融資租賃籌資的優(yōu)點1）融資租賃能夠迅速獲得所需資產(chǎn)。2）融資租賃的限制條件較少。3）融資租賃可以免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險。4）融資租賃的全部租金通常在整個租期內(nèi)分期支付，可以適當(dāng)減低不能償付的危險。5）融資租賃的租金費用允許在所得稅前扣除，承租企業(yè)能夠享受稅上利益。（2）融資租賃籌資的缺點。融資租賃籌資也有不足，主要有：租賃籌資的主要缺點是成本較高，租金總額通常要高于設(shè)備價值的30%；承租企業(yè)在財務(wù)困難時期，支付固定的租金也將構(gòu)成一項沉重的負(fù)擔(dān)；另外，采用租賃籌資方式如不能享有設(shè)備殘值，也可視為承租企業(yè)的一種機會損失。8試說明發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點。答案：發(fā)行債券籌集長期債務(wù)資本，對發(fā)行公司既有利也有弊，應(yīng)加以識

別權(quán)衡，以便抉擇。（1）債券籌資的優(yōu)點。1）債券籌資成本較低。2）債券籌資能夠發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。3）債券籌資能夠保障股東的控制權(quán)。4）債券籌資便于調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)。（2）債券籌資的缺點。1）債券籌資的財務(wù)風(fēng)險較高。2）債券籌資的限制條件較多。3）債券籌資的數(shù)量有限。9試分析說明企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征和類型。財務(wù)戰(zhàn)略具有戰(zhàn)略的共性和財務(wù)特性，其特征有:（1）財務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大謀劃;財務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件環(huán)境;(3)財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置安排;(4)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財務(wù)資源及其配置能力相關(guān);（5）財務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價值觀的重要影響。(3)財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置安排;(4)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財務(wù)資源及其配置能力相關(guān);企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型可以從職能財務(wù)戰(zhàn)略和綜合財務(wù)戰(zhàn)略兩個角度來認(rèn)識。按財務(wù)管理的職能領(lǐng)域分類，財務(wù)戰(zhàn)略可以分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略。（1）投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是涉及企業(yè)長期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃。企業(yè)重大的投資行業(yè)、投資企業(yè)、投資項目等籌劃，屬于投資戰(zhàn)略問題。（2）籌資戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略是涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。企業(yè)重大的首次發(fā)行股票、增資發(fā)行股票、發(fā)行大筆債券、與銀行建立長期性合作關(guān)系等戰(zhàn)略性籌劃，屬于籌資戰(zhàn)略問題。（3）營運戰(zhàn)略。營運戰(zhàn)略是涉及企業(yè)營業(yè)資本的戰(zhàn)略性籌劃。企業(yè)重大的營運資本策略、與重要供應(yīng)廠商和客戶建立長期商業(yè)信用關(guān)系等戰(zhàn)略性籌劃,

屬于營運戰(zhàn)略問題。（4）股利戰(zhàn)略。股利戰(zhàn)略是涉及企業(yè)長期、重大分配方向的戰(zhàn)略性籌劃。企業(yè)重大的留存收益方案、股利政策的長期安排等戰(zhàn)略性籌劃，屬于股利戰(zhàn)略的問題。根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)驗，財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型一般可以分為擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)增型財務(wù)戰(zhàn)略、防御型財務(wù)戰(zhàn)略和收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。(1)擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)增型財務(wù)戰(zhàn)略。(3)防御型財務(wù)戰(zhàn)略。(4)收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。(3)防御型財務(wù)戰(zhàn)略。(4)收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。10試分析營業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算三者間的相互關(guān)系？答：營業(yè)預(yù)算又稱經(jīng)營預(yù)算，是企業(yè)日常營業(yè)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，.通常是與企業(yè)營業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)相結(jié)合，一般包括營業(yè)收入預(yù)算、營業(yè)成本預(yù)算、期間費用預(yù)算等。資本預(yù)算是企業(yè)長期投資和長期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于長期預(yù)算，它包括長期投資預(yù)算和長期籌資預(yù)算。財務(wù)預(yù)算包括企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，是企業(yè)的綜合預(yù)算，一般包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤預(yù)算、財務(wù)狀況預(yù)算等。營業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的三個主要構(gòu)成部分。它們之間相互聯(lián)系，關(guān)系比較復(fù)雜。企業(yè)應(yīng)根據(jù)長期市場預(yù)測和生產(chǎn)能力，編制各項資本預(yù)算，并以此為基礎(chǔ)，確定各項營業(yè)預(yù)算。其中年度銷