廣東省2017年01月自學(xué)考試10424資本運(yùn)營與融資試題答案

全國2017年01月高等教育自學(xué)考試資本運(yùn)營與融資試題課程代碼：10424一、單項選擇題（本大題共20小題。每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的。請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1．企業(yè)在能承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險下，為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高經(jīng)營效益，可使用（B）1-3A．自有資本 B．借入資本C．有形資本 D．無形資本2．股票、債券、期貨屬于（C）1-3A．管理資本 B．實物資本C．金融資本 D．貨幣資本3．企業(yè)對所擁有的無形資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)籌、策劃、交易、推廣，使其實現(xiàn)價值最大增值的資本運(yùn)營活動稱為（D）1-7A．實業(yè)資本運(yùn)營 B．產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營C．金融資本運(yùn)營 D．無形資本運(yùn)營4．在企業(yè)財務(wù)狀況不佳時出現(xiàn)違約或破產(chǎn)的可能性而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險稱為（A）2-24A．違約風(fēng)險 B．社會風(fēng)險C．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 D．政治風(fēng)險5．我國股份有限公司發(fā)行公司債券凈資產(chǎn)應(yīng)不低于（C）3-51A．1000萬元 B．2000萬元C．3000萬元 D．4000萬元6．下列費(fèi)用屬于資金籌集費(fèi)的是（B）4-65A．股票的股息 B．發(fā)行股票、債券支付的公證費(fèi)C．銀行貸款 D．債券利息7．下列屬于長期債務(wù)資本的是（D）5-85A．直接投資 B．優(yōu)先股C．留存利潤 D．長期借款8．舉債經(jīng)營的企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)一定的前提下，債務(wù)利息和優(yōu)先股利都是固定不變的，息稅前利潤減少時（C）5-86A．普通股的每股股利大幅度增加 B．普通股的每股股利小幅度增加C．普通股的每股股利大幅度減少 D．普通股的每股股利小幅度減少9．根據(jù)權(quán)衡理論模型，企業(yè)在實際籌資過程中負(fù)債比率最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時的負(fù)債比率（A）5-92A．低 B．高C．等于 D．不確定10．下列屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險的是（A）7-137A．市場風(fēng)險 B．信用風(fēng)險C．市場風(fēng)險 D．管理風(fēng)險11．由管理層和員工素質(zhì)不適應(yīng)性帶來的投資風(fēng)險稱為（D）7-145A．政策風(fēng)險 B．金融風(fēng)險C．市場風(fēng)險 D．管理風(fēng)險12．處于不同領(lǐng)域、產(chǎn)品屬于不同市場，且產(chǎn)業(yè)部門不存在特定的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)之間的并購屬于（D）8-162A．全面并購 B．橫向并購C．縱向并購 D．混合并購13．并購企業(yè)以承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)部分或全部的債務(wù)為條件，取得目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)而實行的并購稱為（C）8-163A．現(xiàn)金購買式并購 B．股份交易式并購C．承擔(dān)債務(wù)式并購 D．強(qiáng)制并購14．認(rèn)為并購活動能夠提高企業(yè)的經(jīng)營績效的并購理論是（A）8-169A．效率理論 B．價值低估理論C．交易費(fèi)用理論 D．市場勢力理論15．通過并購上游或下游企業(yè)，以獲得穩(wěn)定的零部件、原料、成品供應(yīng)來源或產(chǎn)品銷售市場的戰(zhàn)略屬于（B）8-180A．水平式整合戰(zhàn)略 B．垂直式整合戰(zhàn)略C．中心式多角化戰(zhàn)略 D．復(fù)合式多角化戰(zhàn)略16．認(rèn)為跨國并購是為了避免過高的市場交易成本的理論是（C）9-205A．壟斷優(yōu)勢理論 B．產(chǎn)品生命周期理論C．市場內(nèi)部化理論 D．國際生產(chǎn)折衷理論17．以核心層企業(yè)生產(chǎn)的名優(yōu)產(chǎn)品為“龍頭”組建的企業(yè)集團(tuán)屬于（B）10-243A．新行業(yè)集團(tuán)型 B．產(chǎn)品集團(tuán)型C．混合集團(tuán)型 D．智能集團(tuán)型18．國家政策、法規(guī)、社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動出現(xiàn)導(dǎo)致市場需求發(fā)生改變所引發(fā)的風(fēng)險稱為（B）7-145A．金融風(fēng)險 B．政策風(fēng)險C．市場風(fēng)險 D．管理風(fēng)險19．企業(yè)集團(tuán)的母公司和其子公司的注冊資本總和應(yīng)該不低于（A）10-247A．1億元 B．2億元C．3億元 D．4億元20．將本企業(yè)的一部分出售給管理者或管理團(tuán)隊的資產(chǎn)剝離屬于（D）11-281A．物質(zhì)資產(chǎn)剝離 B．第三方收購C．雇員持股計劃 D．管理者收購二、多項選擇題（共10題，合計20分）21．收縮型資本運(yùn)營的主要實現(xiàn)形式有（ABCD）1-14A．資產(chǎn)剝離 B．公司分立C．分拆上市 D．股份回購E．資產(chǎn)重組22．按照資金來源渠道可以將籌資方式分為（AD）3-39A．權(quán)益融資 B．短期融資C．長期融資 D．債務(wù)融資E．內(nèi)部融資23．按貸款用途或?qū)ο蟛煌?，銀行貸款可分為（ABCD）3-45A．工商業(yè)貸款 B．農(nóng)業(yè)貸款C．消費(fèi)者貸款 D．有價證券經(jīng)紀(jì)人貸款E．透支24．公司債券按是否可提前贖回可以分為（AC）3-51A．可提前贖回公司債券 B．參加公司債券C．不可提前贖回公司債券 D．不參加公司債券E．不記名公司債券25．根據(jù)上市地區(qū)可以將股票分為（ABCDE）3-57A．A股 B．B股C．H股 D．N股E．S股26．證券投資的風(fēng)險特征主要表現(xiàn)在（ABCDE）7-140A．客觀存在性 B．不確定性C．可測度性 D．相對性E．可防范性27．國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為海外直接投資的決定因素有（ADE）9-206A．所有權(quán)優(yōu)勢 B．競爭優(yōu)勢C．市場優(yōu)勢 D．區(qū)位優(yōu)勢E．內(nèi)部化優(yōu)勢28．決定資本成本高低的因素有（ABCD）4-67A．總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B．證券市場條件C．企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況 D．融資規(guī)模E．社會風(fēng)俗習(xí)慣29．企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)公司的區(qū)別在于（BCDE）10-241A．公司規(guī)模不同 B．法律地位不同C．結(jié)構(gòu)層次不同 D．聯(lián)系紐帶不同E．內(nèi)部關(guān)系不同30．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理模式的改進(jìn)措施主要有（ABCDE）10-270A．合理設(shè)置財務(wù)組織機(jī)構(gòu) B．建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)C．建立激勵與約束機(jī)制 D．加強(qiáng)資本運(yùn)營管理E．加強(qiáng)成本動態(tài)管理三、名詞解釋題（共5題，合計15分）31．票據(jù)貼現(xiàn)3-49答：是企業(yè)將未到期的應(yīng)收商業(yè)承兌匯票或者是銀行承兌匯票向銀行提前轉(zhuǎn)讓，以獲取現(xiàn)金的行為。32．長期債券資本成本4-66答：是指企業(yè)以發(fā)行長期債券方式融資所必須支付的代價。33．財務(wù)杠桿5-85答：是指企業(yè)對債務(wù)的依賴程度。34．資本結(jié)構(gòu)5-85答：是指公司各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。35．股份回購11-299答：是指上市公司利用自有現(xiàn)金或通過債務(wù)融資，經(jīng)過一定的法律程序和途徑，以一定的價格購回本公司部分對外發(fā)行股份的行為。四、簡答題（共5題，合計25分）36．資本預(yù)算的基本程序是什么？6-105答：（1）提出與公司戰(zhàn)略目標(biāo)一致的投資方案。（1分）（2）估算項目的稅后增量現(xiàn)金流量。（1分）（3）確定資本成本。（1分）（4）評估并挑選最優(yōu)方案。（1分）（5）實施后進(jìn)行跟蹤檢查、評估修正。（1分）37．可以采取哪些措施來規(guī)避證券投資的風(fēng)險。7-142答：（1）信用評級和財務(wù)分析。（1分）（2）進(jìn)行證券組合投資。（1分）（3）利用期貨工具套期保值。（1分）（4）密切關(guān)注國家政策。（1分）（5）盡量減少市場投機(jī)行為。（1分）38．企業(yè)并購的效應(yīng)主要體現(xiàn)在哪些方面？8-174答：（1）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。（1分）（2）財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。（1分）（3）市場份額效應(yīng)。（1分）（4）企業(yè)發(fā)展效應(yīng)。（1分）（5）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)。（1分）39．按組成方式可以將企業(yè)集團(tuán)劃分為哪幾種類型？10-244答：按組成方式劃分有以下一種類型。（1）生產(chǎn)聯(lián)合型。（1分）（2）多元配套型。（1分）（3）生產(chǎn)科研型。（1分）（4）縱向聯(lián)合型。（1分）（5）售后服務(wù)型。（1分）40．股份回購的特征有哪些？11-299答：（1）股份回購的主體是上市公司。（1分）（2）股份回購是公司支付現(xiàn)金或其他對價而取得自己股份。（1分）（3）股份回購可以是直接回購，亦可以是間接回購。（1分）（4）股份回購是公司回購已發(fā)行股份的行為。（1分）（5）股份回購的后果是公司將相關(guān)股份予以注銷或作為庫藏身。（1分）五、論述題（共2題，合計20分）41．試述企業(yè)并購后，如何對企業(yè)文化進(jìn)行有效整合。8-196答：（1）企業(yè)文化整合是影響公司并購戰(zhàn)略與長期經(jīng)營業(yè)績的關(guān)鍵要素，也被看做是并購成功的最終標(biāo)志。（1分）文化整合涉及雙方價值理念、經(jīng)營哲學(xué)、行為規(guī)范、工作風(fēng)格等方面的整合，（1分）使優(yōu)質(zhì)企業(yè)文化取代劣質(zhì)企業(yè)文化，達(dá)成理念趨同規(guī)范一致，（1分）從而提高企業(yè)組織的親和力和凝聚力。（1分）（2）企業(yè)文化差異對整合有很大的影響。（1分）企業(yè)文化包含在集體價值觀體系、信仰、行為規(guī)范及理想之中，是激勵人們產(chǎn)生效率和效果的源泉。（1分）不同的企業(yè)在文化上會存在一定的差距，這種差距可能會對整合造成一些麻煩，（1分）也可能是整合時需要注意保護(hù)的對象，因為它代表著有價值的獨(dú)特慣例。（1分）文化是企業(yè)的長期積累和沉淀，不可能在短期內(nèi)有較大的改變，（1分）但通過加強(qiáng)交流和溝通，能夠建立相互尊重和理解，促進(jìn)相互適應(yīng)。（1分）42．試述凈現(xiàn)值法的原理并分析其優(yōu)缺點。6-113答：凈現(xiàn)值法是評價投資方案的一種方法，該方法利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評價投資方案。（1分）如NPV＝0表示項目的現(xiàn)金流量正好足夠補(bǔ)償資本投資，即項目的收益率正好等于資本成本；（1分）如NPV＞0，說明它會產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量，超過其債務(wù)補(bǔ)償和股東資本成本，具有可行性；（1分）如NPV＜0，說明項目的現(xiàn)金流量不足以補(bǔ)償資本成本，公司的價值將會由于采取了此項目而減小。（1分）（1）NPV法的優(yōu)點：①考慮了貨幣的時間價值，增強(qiáng)了投資