財(cái)務(wù)管理-匯總

01-財(cái)務(wù)管理的基本理念：時間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題聲明在先：選擇題一定要提供選擇的過程或理由說明。這種鍛煉是有用的，是在培養(yǎng)自己優(yōu)良的思考習(xí)慣！選擇做錯了也沒有關(guān)系，但要說出你的道理，婆說婆有理么，講歪理是一種能耐！你說呢？試試看！1.企業(yè)打算在未來三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計(jì)息，則在第三年年末存款的終值是（C）元。A.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.62000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=62402.某人分期購買一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（C）元。P/A，3%，10）＝8.5302A.469161 B.387736 C.426510 D.504057（提示：這是個等額后付年金，你可以算完后想想，分期付款劃不劃算？）50000*(P/A,3%,10)=50000*8.5302=4265103.甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達(dá)到這個目標(biāo)，甲從現(xiàn)在開始，共計(jì)存10次，每年末應(yīng)該存入（D）元。（F/A，2%，10）＝10.95A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.94（提示：與2題的思考反過來，要注意符號的涵義。）80000/（F/A，2%，10）=80000/10.95=7305.944.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為3%，要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（C）元。（P/A，3%，5）＝4.5797A.4003.17B.4803.81C.4367.10D.5204.13（我們的房貸不就是這樣的情況嗎？有應(yīng)用價(jià)值！ ）20000/（P/A，3%，5）=20000/4.5797=4367.10二、判斷題資金時間價(jià)值，是指一定量資金在不同時點(diǎn)上的價(jià)值量差額。資金的時間價(jià)值來源于資金進(jìn)入社會再生產(chǎn)過程后的價(jià)值增值。通常情況下，它相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。 （ ）2.在期數(shù)一定的情況下，貼現(xiàn)率越大，則年金現(xiàn)值系數(shù)越大。（）3.普通年金是指從第1期起，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。普通年金有時也簡稱年金。（）4.李先生希望在退休后每年還能獲得8000元，以貼補(bǔ)家用，已知銀行的存款利率為4%，那么李先生在退休時應(yīng)該在銀行存入200000元。（ ）三、計(jì)算題張先生準(zhǔn)備購買一套新房，開發(fā)商提供了兩種付款方案讓張先生選擇：（1）A方案，從第

4年年末開始支付，每年年末支付

20萬元，一共支付

8年。（2）B方案，按揭買房，每年年初支付

15萬元，一共支付

10年。假設(shè)銀行利率為

5%，請問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。（提示：在時間價(jià)值的習(xí)題中，如果沒有特別的說明，全是以復(fù)利考慮問題）A方案是遞延年金的形式，

A方案的現(xiàn)值＝

20*（P/A，5%，8）*（P/F，5%，3）＝

＝111.66（萬元）B方案是即付年金的方式，

B方案的現(xiàn)值＝

15*[

（P/A，5%，10－1）＋1]＝15*（7.1078＋1）＝121.62（萬元）由于

B方案的現(xiàn)值

121.62

萬元大于

A方案的現(xiàn)值

111.66

萬元，所以張先生應(yīng)該選擇

A方案02-資金時間價(jià)值一、判斷題資金的時間價(jià)值，就是銀行的掛牌利率?，F(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)互為倒數(shù)。每隔一年或半年或一個季度或一個月，金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量，都可以稱為年金。二、多選選擇題1.下列哪些指標(biāo)可以用來表示資金時間價(jià)值（）。A.純利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.不考慮通貨膨脹下的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三、單項(xiàng)選擇題1.2007年1月1日，甲公司租用一層寫字樓作為辦公場所，租賃期限為3年，每年12月31日支付租金10萬元，共支付3年。該租金有年金的特點(diǎn)，屬于（）.A.普通年金B(yǎng).即付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金2.某人借得本金1000元，半年付息40元，按單利計(jì)算，年利率為()。A.4％B.2％C.8％D.12％3.從現(xiàn)在起每年年初存款1000元，年利率12％，復(fù)利半年計(jì)息一次，第5年年末復(fù)本利和為(C)元。A.13181B.6353C.7183D.14810四、計(jì)算題某人為了5年后能夠從銀行10000元，在復(fù)利年利率2℅的情況下。當(dāng)前應(yīng)存入的金額是多少？注：這是一個簡單的查表題。某企業(yè)與年初存入銀行10000元，假設(shè)年利率為12℅，每年復(fù)利兩次。則第五年末的本來和是多少？注：請注意，計(jì)息周期是半年，利率是按年給的。這是典型的名義利率與實(shí)際利率差異的考題。3.小王是為熱心公益事業(yè)的人士，自1995年12月底開始，他每年都要向一位失學(xué)兒童捐款。小王向這位失學(xué)兒童每年捐款1000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2℅。求：（1）小王9年的捐款在2003年底本來和是多少？（2）小王9年的捐款在2000年底的本來和是多少？03-預(yù)算管理常識一.多項(xiàng)選擇題1.下列特性中，屬于預(yù)算最主要的特征是（）。A.數(shù)量化B.可監(jiān)督性C.可執(zhí)行性D.客觀性在下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表B.現(xiàn)金預(yù)算C.預(yù)計(jì)利潤表D.銷售預(yù)算4.在財(cái)務(wù)預(yù)算中，專門用以反映企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算為（） 。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表B.現(xiàn)金預(yù)算C.預(yù)計(jì)利潤表D.管理費(fèi)用預(yù)算一般來說，彈性預(yù)算主要用于編制（）。專門決策預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.利潤預(yù)算D.管理費(fèi)用預(yù)算6.相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.預(yù)算成本低B.預(yù)算工作量小C.預(yù)算可比性強(qiáng)D.預(yù)算適用范圍廣7.運(yùn)用公式“y=a+bx”編制彈性預(yù)算字母“x”所代表的業(yè)務(wù)量可能是（）。A.生產(chǎn)量B.銷售量C.庫存量D.材料消耗量8.與編制零基預(yù)算相比，編制增量預(yù)算的主要缺點(diǎn)包括（）。A.可能不加分析的保留或接受原有的成本支出；B.可能按主觀臆斷平均消減原有的成本支出；C.容易是不必要的開支合理化；D.增加了預(yù)算編制的工作量，容易顧此失彼。二．判斷題1.全面預(yù)算包括日常業(yè)務(wù)預(yù)算、特種預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三大類。（）。2.業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的資料都可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算中。（）。3.一般情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算多為的一年期的短期預(yù)算,年內(nèi)再按季度或月份細(xì)分,而且預(yù)算期間往往與會計(jì)期間保持一致。（）。4.企業(yè)財(cái)務(wù)部門對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)直接責(zé)任（）。5.固定預(yù)算的特點(diǎn)是靈活性強(qiáng)，適用多種業(yè)務(wù)水平。（）6.在編制零基預(yù)算時，應(yīng)以企業(yè)現(xiàn)有的費(fèi)用水平位基礎(chǔ)。（）7.零基預(yù)算時為克服固定預(yù)算的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的一種先進(jìn)的預(yù)算方法。（）。定期預(yù)算固定以一年為預(yù)算期，在執(zhí)行一段時期后，往往是管理人員只考慮剩下的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。（）9.生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中唯一只使用實(shí)物計(jì)量單位的預(yù)算。

（）三、單項(xiàng)選擇題1. 在下列各項(xiàng)中，能夠直接反映相關(guān)決策的結(jié)果，是實(shí)際中選方案的進(jìn)一步規(guī)劃的預(yù)算是（）A.業(yè)務(wù)預(yù)算 B.專門決策預(yù)算 C.財(cái)務(wù)預(yù)算 D.銷售預(yù)算2.應(yīng)對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)任的是（） 。A.預(yù)算委員會 B.董事會 C.監(jiān)事會 D.財(cái)務(wù)部門3.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平位唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法稱為（） 。A.零基預(yù)算 B.固定預(yù)算 C.靜態(tài)預(yù)算D.彈性預(yù)算4.在下列預(yù)算編制方法中，能夠適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量水平并能夠克服固定預(yù)算缺點(diǎn)的是（） 。A.彈性預(yù)算方法 B.增量預(yù)算方法 C.零基預(yù)算方法 D.滾動預(yù)算方法

。編制彈性預(yù)算的基礎(chǔ)是（）。某企業(yè)編制彈性利潤預(yù)算，預(yù)算銷售收入為100萬元，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，利潤總額為10萬元。如果銷售收入達(dá)到110萬元，則預(yù)算利潤總額為（）萬元。A.14 B.11

C.4 D.17.下列各項(xiàng)費(fèi)用中，最適合采用零基預(yù)算編制方法的是（） 。A.人工費(fèi) B. 培訓(xùn)費(fèi) C. 材料費(fèi) D. 折舊費(fèi)8. 在下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支項(xiàng)目無法得到有效控制的是（）A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.固定預(yù)算 D.零基預(yù)算9.可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能夠克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）A.增量預(yù)算 B.彈性預(yù)算 C.滾動預(yù)算 D.零基預(yù)算10.下列各項(xiàng)中，可能是預(yù)算期間與會計(jì)期間相分離的預(yù)算方法是（） 。A.增量預(yù)算法 B.彈性預(yù)算法 C.固定預(yù)算法 D. 滾動預(yù)算法

。。04-籌資管理一．多項(xiàng)選擇題企業(yè)籌資的方式主要有（）。A．吸引直接投資B．融資租賃C．留存收益D．商業(yè)信用2.按照企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資可分為（）。A．股權(quán)籌資B．債務(wù)籌資C．混合籌資D．商業(yè)信用籌資3.相對于股權(quán)融資而言，長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)（）。A．籌資風(fēng)險(xiǎn)小B．籌資速度快C．資本成本低D．籌資數(shù)額大4.下列屬于銀行借款的例行性保護(hù)條款的有（）。A．企業(yè)定期向貸款機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表B．禁止企業(yè)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款C．禁止以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅篋．對企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定企業(yè)發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）。A．能夠保障所有者對企業(yè)的控制權(quán)B．禁止企業(yè)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款C．發(fā)行的限制條件少D．能夠獲得財(cái)務(wù)杠杠利益6．與經(jīng)營租賃相比，融資租賃的特點(diǎn)有（）。A．租賃期較長 B．不得任意終止租賃租賃合同或契約 C．租金較高 D．出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng)公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式是（）。A．融資租賃 B．向銀行借款 C．吸收直接投資 D．發(fā)行企業(yè)債券股票的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為（）。A．永久性

B．流通性

C．風(fēng)險(xiǎn)性

D．參與性9. 留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（）

。A．籌資數(shù)額有限

B．不存在資本成本

C．不發(fā)生籌資費(fèi)用

D．改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)10.相對于債務(wù)籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）

。A．有利于降低資本成本

B．有利于集中企業(yè)控制權(quán)

C．有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D．有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠杠作用二．判斷題1.可轉(zhuǎn)換債券是我國上市公司最常見的混合融資方式。 （）從法律地位來看，資本金要在工商行政管理部門辦理注冊變更登記，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實(shí)際資本數(shù)額享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任。（）3.非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)按照評估確認(rèn)的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)。（）4.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。（）5．從承租人的角度來看，杠杠租賃與直接租賃并無區(qū)別。（）股東可以使用商譽(yù)出資。（）盈余公積的提取基數(shù)是本年度的凈利潤。（）企業(yè)向社會公眾發(fā)行的股票必須是無記名股票。（）三．單項(xiàng)選擇題股份有限公司注冊資本的最低限額為（）萬元。A．1B．10C．500D．30002.下列各項(xiàng)中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（）。A．專利權(quán)B．商標(biāo)權(quán)C．非專利技術(shù)D．特許經(jīng)營權(quán)3．在下列資本金繳納方式中，符合我國《公司法》規(guī)定的資本金繳納方式的是（）。A．實(shí)收資本制B．授權(quán)資本制C．折衷資本制D．股本制4.以下各項(xiàng)中，屬于資本金管理基本原則的是（）。A．資本確定原則B．資本充實(shí)原則C．資本維持原則D．資本保全原則5.與發(fā)行普通股籌集資金相比，企業(yè)發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是（）。A．資金成本低B．沒有固定的利息支出C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D．不需要償還本金6.在下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。A．租賃設(shè)備的價(jià)款B．租賃期間的利息C．租賃手續(xù)費(fèi)D．租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)7.企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價(jià)值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元?dú)w租賃公司所有，租賃期為5年，年利率10％，租賃手續(xù)費(fèi)每年2％，租金每年年末支付一次，則每年租金為（）萬元。A.123.8B.137.9C.123.14D.108.68.一般而言，與融資租賃相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是（）。A．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高B．限制條件少C．資本成本低D．融資速度較快9.企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是（）。A．吸收貨幣資產(chǎn)B．吸收實(shí)物資產(chǎn)C．吸收專有技術(shù)D．吸收土地使用權(quán)10．下列各項(xiàng)中，屬于吸收直接投資于發(fā)行普通股籌資方式相比的缺點(diǎn)（）。A．限制條件多 B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C．控制權(quán)分散 D．資本成本高05-籌資管理一.某企業(yè)計(jì)劃籌資 1000萬元，所得稅稅率 25%。現(xiàn)有兩個方案可供選擇，有關(guān)資料如下：向銀行借款 400萬元，借款年利率 8%，手續(xù)費(fèi)2%，期限3年。剩余資金通過發(fā)行優(yōu)先股來籌集， 預(yù)計(jì)年股利率為 12%，籌資費(fèi)用率為 3%。要求：計(jì)算方案中不同籌資方式的個別資本成本。（優(yōu)先股類似債券， 但股息實(shí)在稅后支付， 沒有抵稅的效果，這點(diǎn)要注意，本題是比較長期借款與優(yōu)先股的資金成本， 我們現(xiàn)在的股市，正在謀劃優(yōu)先股的發(fā)行）。二．某企業(yè)計(jì)劃籌資1000萬元，所得稅稅率25%?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇，有關(guān)資料如下：溢價(jià)發(fā)行500萬元長期債券，期限3年，發(fā)行價(jià)格為520萬元，票面年利率為12%，每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的4%；剩余資金通過發(fā)行普通股來籌集，普通股面額為1元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的4%，預(yù)計(jì)第一年末每股支付股利1.2元，股利年成長率為3%。要求：計(jì)算方案中不同籌資方式的個別資本成本（這是比較債券與普通股的資本成本）三．假定前面的兩題為A、B兩套籌資方案，分別計(jì)算方案A和方案B綜合資本成本，并確定最佳選擇方案。思考的問題：本題有普遍性，你能夠總結(jié)出成本成本的高低順序嗎？四、近來，豬肉的價(jià)格在猛跌，國家擔(dān)心豬賤傷農(nóng)，啟動了儲備肉的收購。有人就說，虧，干嗎不關(guān)門？說這種話的人，有點(diǎn)外行了，不知道成本的習(xí)性。豬農(nóng)的投資，投資下去后就是個固定成本了，關(guān)門，虧的更多！算算下面的例子。夠簡單的！豬肉的單價(jià)為每斤10元，一斤豬肉的飼料成本5元，人工成本是4元，豬舍等固定資產(chǎn)的年折舊是10000元。假定年銷售豬肉1000斤。（1）維持現(xiàn)狀，.豬農(nóng)一年虧損多少？（2）如果關(guān)門，虧損多少？（希望你明白，在某些領(lǐng)域，國家出手是必須的，典型的領(lǐng)域是農(nóng)副產(chǎn)品，如糧油、生豬的最低保護(hù)價(jià)收購等等。虧損，有時候不得不保護(hù)?。。┪濉⒏軛U一詞，媒體在鋪天蓋地的使用。如去杠桿化等稱呼。下面的習(xí)題，讓你領(lǐng)略一種叫做經(jīng)營杠桿的杠桿，看看他的放大作用。某公司只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，固定成本總額為 100萬元。單位變動成本為 4元。假定 2010年的銷售量為 100萬件，每件的售價(jià)為按市場預(yù)測，2011年產(chǎn)品的銷售數(shù)量增長 10％。固定成本及單位變動成本不變。要求：計(jì)算 2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。問，你能夠解釋這個結(jié)果嗎？

6元。06-杠桿原理一．判斷題1.經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本不斷存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤

EBIT）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

（）2．在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿也就越小，但經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則越大。

（）。3.當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于

1時，企業(yè)的固定成本為

0，此時，企業(yè)仍然存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（）4.財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。 （）5.無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的總杠桿系數(shù)變大（） 。二．單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A．產(chǎn)品的銷售數(shù)量B．產(chǎn)品的銷售價(jià)格C．固定成本D.利息費(fèi)用2.下列各項(xiàng)中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額C.實(shí)際銷售額等于保本銷售額D.實(shí)際銷售額大于保本銷售額3.某企業(yè)2008年邊際貢獻(xiàn)1000萬元，固定成本600萬元。2009年銷售量計(jì)劃增長10％，假定其他因素不變，則2009年息稅前利潤增長率為（）。A.8％B.15％C.10％D.25％4.假定某企業(yè)的權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例為60:40，據(jù)此可判斷該企業(yè)（）。A．只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股，則企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）。A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1三．多項(xiàng)選擇題企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）。A.增加產(chǎn)品的銷售數(shù)量 B.降低產(chǎn)品的銷售價(jià)格2.下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（） 。

C. 固定成本降低

D.利息費(fèi)用減少A.邊際貢獻(xiàn)總額 B.所得稅稅率 C.固定成本 D.財(cái)務(wù)費(fèi)用3.某企業(yè)沒有優(yōu)先股，當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1時，下列表述正確的是（） 。A.息稅前利潤增長率為 0 B. 息稅前利潤為 0C.利息為0 D.固定成本為

0四、計(jì)算題（1）某企業(yè)生產(chǎn)

A產(chǎn)品，固定成本

100萬，變動成本率

60％，當(dāng)銷售額分別為

1000萬、500萬、250萬時，分別計(jì)算其經(jīng)營杠桿系數(shù)。（2）下面關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的案例是我的同事構(gòu)思提供給我的

:王麻子在小商品市場做生意。本錢是一萬元，投資回報(bào)率是 24％。他想擴(kuò)大自己的生意規(guī)模，準(zhǔn)備向李四借錢。李四成人之美，爽快的借出了一萬元，并獲得王麻子給予的年回報(bào) 10％的許諾。情況1：假定投資回報(bào)率 24％不變，請計(jì)算王麻子的年收益率；情況2：王麻子獲得融資后，市場競爭加劇，假定投資回報(bào)率下降為 6％，請計(jì)算王麻子的年收益率；民間有說法，“甘蔗沒有兩頭甜”，財(cái)務(wù)杠桿也是如此。問：什么情況下，財(cái)務(wù)杠桿是正效應(yīng)？什么情況下，財(cái)務(wù)杠桿是負(fù)效應(yīng)？07-投資管理一．判斷題現(xiàn)金凈流量是指一項(xiàng)長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支相抵后的余額?，F(xiàn)金凈流量中的現(xiàn)金，可以是庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也可以是非貨幣性資產(chǎn)如原材料、設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值?，F(xiàn)值指數(shù)是指投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值占原始投資額現(xiàn)值的比率。使得某方案的凈現(xiàn)值大于0的貼現(xiàn)率，一定小于該方案的內(nèi)含報(bào)酬率二．多項(xiàng)選擇題1.A

企業(yè)擬投資新建一個項(xiàng)目，在建設(shè)起點(diǎn)，投資歷經(jīng)

2年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為期一年，主要固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命為

10年，以下計(jì)算正確的指標(biāo)是（）。A.建設(shè)期為

2年

B.運(yùn)營期為

10年

C.

達(dá)產(chǎn)期為

1年

D.項(xiàng)目壽命期為

12年2.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.考慮了資金時間價(jià)值

B. 考慮了項(xiàng)目壽命期的全部凈現(xiàn)金流量

C. 考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)

D.可以反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率三、單項(xiàng)選擇題1.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為

100 000元，年?duì)I業(yè)成本為000元，其中年折舊額為15000元，所得稅稅率為25％，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A.40000B.45000C.21800D.482002.ABC公司對某投資項(xiàng)目的分析與評價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅稅率為30％，年稅后營業(yè)收入為500萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，凈利潤為80萬元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.100B.180C.80D.1503.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備與8年前以10萬元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10％,；目前的變價(jià)凈收入為3萬元，假設(shè)所得稅稅率為25％，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A.減少2000元B.增加2000元C.增加30250元D.增加29500元（提示：要先決定設(shè)備賣出的盈虧數(shù)額，以決定所得稅稅額。）4.假設(shè)上面3題的變價(jià)收入是2600元，其他條件不變，則賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A.減少2000元B.增加2000元C.增加26500元D.增加29500元（提示：人說吃虧是福，是有道理的，虧損，可以節(jié)省所得稅的流出。 ）靜態(tài)回收期是指（）。A.凈現(xiàn)值為零的年限 B.凈現(xiàn)金流量為零的年限 C. 累計(jì)凈現(xiàn)值為零的年限 D. 累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限四、計(jì)算題某公司計(jì)劃開發(fā)新產(chǎn)品需購置設(shè)備一臺，計(jì)120000元。壽命10年，殘值20000元，采用直線計(jì)提折舊(平均年限法折舊)，需墊與營運(yùn)資金60000元，生產(chǎn)該產(chǎn)品每年獲銷售收入70000元，每年付現(xiàn)成本40000元。資金成本10%,稅率25%。試用凈現(xiàn)值法對該項(xiàng)目的可行情況做出評價(jià)。08-投資管理（二）一、單項(xiàng)選擇題（某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0＝－200萬元，NCF1＝－50萬元，NCF2～3＝100萬元，NCF4～11＝250萬元，NCF12＝150萬元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（

）。

年

年

年

年（提示：這是沒有考慮時間價(jià)值的項(xiàng)目可行性指標(biāo)中最簡單易行的指標(biāo)）2.某投資項(xiàng)目的投資總額為

200萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤為

24萬元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費(fèi)用為

4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為

25%，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（

）。

B.10%

C.12%D.14%（提示：總投資收益率對資金的來源沒有歧視，一律視同自有）3.下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年等額凈回收額的是（）。A.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)（年等額凈回收額，實(shí)際上市一種時間價(jià)值觀念下的平均）4.下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.計(jì)算簡便B.便于理解C.直觀反映返本期限D(zhuǎn).正確反映項(xiàng)目總回報(bào)5.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%；乙方案的內(nèi)部收益率為9%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元；丁方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，年等額凈回收額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案（提示：要明白內(nèi)部收益率的涵義，年等額凈回收額的涵義）6.某投資項(xiàng)目運(yùn)營期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，其他費(fèi)用為100萬元。據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為（）萬元。A.1000B.900C.800D.300二、綜合題：這個題目如果拿的下來，投資管理就有相當(dāng)?shù)牧私饬恕５灰?，一步一步的來，題目有提示，會拿下來的。B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。（1）公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的差額為 5100萬元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購原材料、燃料和動力費(fèi)為 1800萬元，工資及福利費(fèi)為 1600萬元，其他費(fèi)用為 200萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。市場上該設(shè)備的購買價(jià)（即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為

4000萬元，折舊年限為

5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加流動資金投資

2000萬元。（2）公司為籌資項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股

300萬股，每股發(fā)行價(jià)

12元，籌資

3600

萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為

5%；擬從銀行貸款

2400萬元，年利率為

6%，期限為

5年。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%。1）根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：①使用新設(shè)備每年折舊額和1～5年每年的經(jīng)營成本；②運(yùn)營期1～5年每年息稅前利潤和總投資收益率；③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的綜合資本成本；④建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0），運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量（NCF1-4和NCF5）及該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。2）運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說明理由。09-營運(yùn)資金管理一、單項(xiàng)選擇題1.下列有關(guān)營運(yùn)資金的等式中正確的是（）。A.營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債B.營運(yùn)資金=資產(chǎn)-負(fù)債C.營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-自發(fā)性的流動負(fù)債D.營運(yùn)資金=長期資產(chǎn)-流動負(fù)債2.下列選項(xiàng)中，不屬于營運(yùn)資金的特點(diǎn)的是（）。A.來源具有靈活多樣性B.數(shù)量具有波動性C.實(shí)物形態(tài)具有一致性和易變現(xiàn)性D.周轉(zhuǎn)具有短期性3.某企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，則該企業(yè)采取的投資戰(zhàn)略是（）。A.寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略B.緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略C.適中的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略D.激進(jìn)的流動資產(chǎn)籌資戰(zhàn)略4.某企業(yè)的長期融資只能滿足部分長期資產(chǎn)的需要，而余下的長期資產(chǎn)用短期融資來滿足，其采取的融資戰(zhàn)略是（）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)略D.極端融資戰(zhàn)略5.成本模型中考慮的現(xiàn)金持有成本不包括（）。A.機(jī)會成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本6.下列各項(xiàng)中，可以減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的是（）。A.提前支付應(yīng)付賬款B.加快制造產(chǎn)成品C.減緩應(yīng)收賬款的收回D.延長存貨周轉(zhuǎn)期7.某公司2012年年底的應(yīng)收賬款為1200萬元，該公司的信用條件為“N/60”,2012年的賒銷額為5400萬元，假設(shè)一年有360天，則應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)為（）天。A.60B.50C.30D.208.傳統(tǒng)的信用評價(jià)考慮的因素的“條件”是指（）。A.財(cái)務(wù)資源B.可用的擔(dān)保物C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境D.誠實(shí)的表現(xiàn)9.某公司信用條件為“3/10，1/20，N/50”，預(yù)計(jì)有30%的客戶選擇3%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶選擇1%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余在信用期付款，則該公司的平均收現(xiàn)期為（）天。A.20B.22C.24D.26二、綜合計(jì)算題某公司是一家商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行收賬政策下，年銷售額為3600萬元，平均收現(xiàn)期為60天，壞賬損失率為2%，收賬費(fèi)用高達(dá)60萬元。由于目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收賬費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策?，F(xiàn)有兩個放寬收賬政策的備選方案：方案一和方案二，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目方案一方案二年銷售額（萬元/年）39004050收賬費(fèi)用（萬元/年）3015平均收現(xiàn)期（天）90120壞賬損失率2.5%3%已知該公司的銷售毛利率為20%，資金的平均收益率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。（一年按 360天計(jì)算）要求：1）計(jì)算現(xiàn)行收賬政策的下列指標(biāo)：①毛利；