VC和PE的投資標(biāo)準(zhǔn)

VC/PE的投資標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)與市場(chǎng)(B：Business)在資本市場(chǎng)上，投資高成長(zhǎng)企業(yè)才有高回報(bào)。目前，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資IT、生命技術(shù)和清潔技術(shù)三個(gè)領(lǐng)域和市場(chǎng)方向。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資也是從投資IT、互聯(lián)網(wǎng)開始的。具有成長(zhǎng)空間或者高速成長(zhǎng)的

企業(yè)的發(fā)展空間。因此，VC/PE的普遍投資標(biāo)準(zhǔn)之一就是：業(yè)務(wù)與市場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)首先會(huì)看這個(gè)公司所做的產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模有多大？這個(gè)市場(chǎng)處于發(fā)展初期，還是已經(jīng)飽和？等

等。只有這個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)足夠大，處于其中的公司才有足夠的成長(zhǎng)空間。團(tuán)隊(duì)(T：Team)創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)精神、激情、責(zé)任心、事業(yè)心和能力，是一個(gè)項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵。派”?！巴度伺伞闭J(rèn)為，投資就是“投人”，先有人后有事，沒(méi)有這個(gè)人就沒(méi)有這個(gè)事，事在人為，人尤其是創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)是項(xiàng)目中最革命性、最活躍、最

關(guān)鍵的因素。就像前幾年VC圈里流行的一句話：寧可投“一流的團(tuán)隊(duì)、二流的計(jì)劃書”改變?yōu)椤耙涣鞯纳虡I(yè)計(jì)劃書”比較容易，而把“二流的團(tuán)隊(duì)”改造為

“一流的團(tuán)隊(duì)”非常難；的差異、優(yōu)劣?！巴度伺伞焙汀巴妒屡伞备饔袀?cè)重，都符合邏輯，也都在實(shí)踐中得到了成功檢驗(yàn)。感謝閱讀筆者本人更加認(rèn)可中國(guó)本土VC的領(lǐng)先者聯(lián)想投資公司的投資理念——“事在

派”兩個(gè)流派有明顯的區(qū)別。用通俗的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，聯(lián)想投資公司要投資的企業(yè)，首先是“一流的事情”，同時(shí)還得有“一流的團(tuán)隊(duì)”。感謝閱讀精品文檔放心下載念，“不冒進(jìn)”、“不盲從”、“不沖動(dòng)”、“不跟風(fēng)”，“律人嚴(yán)”而“律己鼎力推進(jìn)企業(yè)高速成長(zhǎng)、成功登陸資本市場(chǎng)，項(xiàng)目退出比例高，業(yè)口碑非常好，這的確是一家負(fù)責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的作風(fēng)。感謝閱讀謝謝閱讀這個(gè)原則”，聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王能光說(shuō)。謝謝閱讀前景等；“人”就是創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，特別是當(dāng)家人的素質(zhì)。只有兩者兼具，兩者

匹配，聯(lián)想投資才會(huì)投資。感謝閱讀商業(yè)模式(M：Model)商業(yè)模式(BusinessModel)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是辦企謝謝閱讀式，還是以收入分成的方式，等等。謝謝閱讀感謝閱讀感謝閱讀更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。貨商場(chǎng)沿襲的是流通領(lǐng)域傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式：制造企業(yè)→制造企業(yè)的辦事處/分公司→一級(jí)批發(fā)公司→二級(jí)批發(fā)公司→傳統(tǒng)終端，這種運(yùn)行方式龐雜而低效。精品文檔放心下載“制造企業(yè)的辦事處/分公司→一級(jí)批發(fā)公司→二級(jí)批發(fā)公司”等中間環(huán)節(jié)，與

此同時(shí)，與一級(jí)批發(fā)公司、二級(jí)批發(fā)公司伴生的物流成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用現(xiàn)自身高速成長(zhǎng)，并快速成為主流的家電銷售渠道。感謝閱讀感謝閱讀縮短了價(jià)值鏈，這是連鎖企業(yè)渠道終端作為一種新商業(yè)模式的價(jià)值所在。感謝閱讀VC/PE投資連鎖企業(yè)的特殊標(biāo)準(zhǔn)：“SMILE微笑原則”什么樣的公司能夠得到投資者關(guān)注呢？VC/PE機(jī)構(gòu)投資連鎖企業(yè)時(shí)有沒(méi)有一套特殊的標(biāo)準(zhǔn)或者

原則？感謝閱讀根據(jù)近年來(lái)已經(jīng)獲得投資的70多家連鎖企業(yè)進(jìn)行深入分析發(fā)現(xiàn)，這些連鎖感謝閱讀與網(wǎng)店等相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)渠道的關(guān)系(E：E-Commerce)。我把這些標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)為VC/PE投資連鎖企業(yè)的“微笑SMILE原則”。感謝閱讀機(jī)構(gòu)的這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)先順序會(huì)有差異，

很多公司會(huì)把關(guān)鍵指標(biāo)(I：Index)作為第一個(gè)投資標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)化(S：

Standardization)感謝閱讀精品文檔放心下載精品文檔放心下載務(wù)是相同的，標(biāo)準(zhǔn)化就成為明智之舉和最佳選擇。VC/PE機(jī)構(gòu)看重的

業(yè)就更容易實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)，高速成長(zhǎng)。感謝閱讀10家、20家或者更多一些連鎖門店，但產(chǎn)品或服務(wù)的低標(biāo)準(zhǔn)化程度以及緩慢的成長(zhǎng)速

VC/PE精品文檔放心下載目上。關(guān)于產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化，是存在爭(zhēng)議的。比如，幾年前，餐飲

標(biāo)準(zhǔn)化”道路上做得有聲有色。謝謝閱讀筆者認(rèn)為，任何產(chǎn)品、服務(wù)都可以標(biāo)準(zhǔn)化，只是標(biāo)準(zhǔn)化的程度不同而已，產(chǎn)

模經(jīng)營(yíng)的約束條件。對(duì)連鎖體系的管控能力(M：Management)精品文檔放心下載連鎖企業(yè)的版圖宏偉，做大容易，但做實(shí)、做好、做強(qiáng)非常不易。試想，當(dāng)謝謝閱讀感謝閱讀能力是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。謝謝閱讀管得好，巍巍然一商業(yè)帝國(guó)；管不住，惶惶然一泥足巨人，失控、崩坍比想精品文檔放心下載像中來(lái)得還快！連鎖企業(yè)的“生產(chǎn)關(guān)系”。有什么樣的“生產(chǎn)力”，就會(huì)有什么樣的“生產(chǎn)關(guān)

在能成為本土超級(jí)連鎖品牌。關(guān)鍵指標(biāo)(I：Index)

VC/PE機(jī)構(gòu)關(guān)注連鎖企業(yè)的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是：精品文檔放心下載——該連鎖企業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)規(guī)模，以及該企業(yè)在細(xì)分市場(chǎng)的份額；感謝閱讀——該企業(yè)的近三年的年度增長(zhǎng)率和復(fù)合增長(zhǎng)率。為什么VC/PE機(jī)構(gòu)會(huì)

首先關(guān)注連鎖企業(yè)的這兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)？精品文檔放心下載作為企業(yè)，VC/PE同樣也要追求經(jīng)濟(jì)回報(bào)。VC/PE機(jī)構(gòu)獲利，是通過(guò)項(xiàng)目的這樣，國(guó)股市的上市門檻就成為了VC/PE機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。于是，國(guó)的VC/PE機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)時(shí)就有了業(yè)眾所周知的“兩個(gè)3”：年利潤(rùn)謝謝閱讀3000萬(wàn)元以上、年均增長(zhǎng)率不低于30%的企業(yè)，就成為最搶手的企業(yè)。因?yàn)?，這謝謝閱讀類企業(yè)在成長(zhǎng)1-2年之后就達(dá)到了上市標(biāo)準(zhǔn)，投資周期相對(duì)較短，投資風(fēng)險(xiǎn)低，感謝閱讀而且投資回報(bào)比較快。國(guó)的連鎖企業(yè)同樣適用這條原則。對(duì)于企業(yè)方來(lái)說(shuō)，感謝閱讀力不從心。處在這個(gè)階段的企業(yè)，要么尋求發(fā)展機(jī)會(huì)，突破瓶頸，要么企業(yè)走下

同時(shí)對(duì)管理和各類資源的需求也特別大，也正是VC/PE機(jī)構(gòu)介入的階段。連鎖企業(yè)的以下指標(biāo)和數(shù)據(jù)也很重要，但只有一部分VC/PE機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注：——該連鎖企業(yè)利潤(rùn)總額的年度增長(zhǎng)率；——該連鎖企業(yè)平均單店產(chǎn)出或單

感謝閱讀精品文檔放心下載——該連鎖企業(yè)平均單店利潤(rùn)的年度增長(zhǎng)情況；單店利潤(rùn)在增長(zhǎng)，因?yàn)槔麧?rùn)總額的增長(zhǎng)有可能是依靠店面數(shù)量的增加而實(shí)現(xiàn)的?！撨B鎖企業(yè)直營(yíng)店和加盟店的比例；業(yè)項(xiàng)目。——該連鎖企業(yè)近年的新加盟者和新增特許店數(shù)；如果一家連至要走下坡路了；當(dāng)然，如果這兩個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)太快，也不一定是好消息，這將對(duì)總部的管控能力和整個(gè)后臺(tái)支持系統(tǒng)形成非常大的壓力和考驗(yàn)?！撨B鎖

企業(yè)“二次加盟者”的數(shù)量和增長(zhǎng)情況；“二次加盟者”是指那些已經(jīng)有過(guò)增長(zhǎng)，表明他們已經(jīng)賺到了錢，這是最有說(shuō)服力的。當(dāng)然，不同國(guó)家、不同機(jī)構(gòu)選擇連鎖企業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)也會(huì)相應(yīng)地有所不同。在細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先性(L：Leader)VC/PE投資的連鎖

企業(yè)，一定是所屬細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，第一陣營(yíng)的企業(yè)，或者說(shuō)前三名。因?yàn)樾行袠I(yè)VC/PE的投資價(jià)值更大，效率更高。與網(wǎng)店等相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)渠道的關(guān)系(E：

E-Commerce)隨著國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展，大都市人網(wǎng)上購(gòu)物的習(xí)慣已經(jīng)形成，將來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)上去。尤其是近幾年，阿里巴巴、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、紅孩子購(gòu)物網(wǎng)、PPG購(gòu)物以及淘寶網(wǎng)的崛起，以BtoB、BtoC、CtoC為經(jīng)成為主流銷售渠道。國(guó)電子商務(wù)崛起的浪

一定會(huì)看好連鎖門店以及連鎖門店和網(wǎng)絡(luò)直銷(BtoC、CtoC)之間新的商業(yè)模式。VC/PEVC/PE投資的企VC/PE投資的企業(yè)以及投資，就會(huì)大打折扣。所以，VC/PE都會(huì)希望被投資的企業(yè)，有一定的門檻，只允許有限的玩家參與這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)游戲。VC/PE一般會(huì)希規(guī)模門檻如果一家連鎖企業(yè)有相當(dāng)數(shù)量的終端網(wǎng)點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同類企業(yè)。后