2022年行業(yè)分析我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管政策分析：A股暴跌暴露軟肋

我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管政策分析：A股暴跌暴露軟肋金融業(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，同時(shí)在我國(guó)也是一個(gè)進(jìn)展中的行業(yè)，與我們的生活息息相關(guān)。回首2022，金融行業(yè)百花齊放，各家企業(yè)你追我趕，各特別招！下文是對(duì)我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管政策分析詳情介紹。

6月中旬以來(lái)的一場(chǎng)股災(zāi)暴露了中國(guó)金融業(yè)監(jiān)管軟肋，在分業(yè)監(jiān)管走過(guò)第12個(gè)年頭后，“一行三會(huì)”合并消息頻頻傳來(lái)。

“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)的金融監(jiān)管框架”已經(jīng)寫入十三五規(guī)劃建議，將來(lái)的“超級(jí)金融監(jiān)管者”畢竟是什么樣子？業(yè)內(nèi)呼聲較高的有兩種聲音：一種是“一行三會(huì)”合并，成立金融監(jiān)管局；另一種是由央行牽頭的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

中國(guó)金融監(jiān)管簡(jiǎn)史

中國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式確立于20世紀(jì)90年月末。

1983年9月，國(guó)務(wù)院作出《關(guān)于中國(guó)人民銀行特地行使中央銀行職能的打算》，明確人民銀行特地行使中央銀行職能，履行貨幣政策和金融監(jiān)管職責(zé)。人民銀行在執(zhí)行貨幣政策的同時(shí)，也是惟一的金融監(jiān)管當(dāng)局。

1997年11月召開的第一次全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出實(shí)施銀行、證券、保險(xiǎn)的分業(yè)監(jiān)管。更多最新金融行業(yè)分析信息請(qǐng)查閱發(fā)布的《2022-2022年我國(guó)金融行業(yè)討論報(bào)告》。

1998年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)務(wù)院證券委合并，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成為正部級(jí)事業(yè)單位，專司全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)以及對(duì)證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能。

1998年11月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立，人民銀行將保險(xiǎn)公司的監(jiān)管職責(zé)移交給保監(jiān)會(huì)。

2022年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)成立，承接了人民銀行對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)以外各類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)，包括商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等。

自此，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的分業(yè)監(jiān)管格局正式確立。

A股暴跌暴露軟肋

近年來(lái)，隨著各類金融創(chuàng)新迭起，互聯(lián)網(wǎng)金融又異軍突起，分業(yè)監(jiān)管顯得力不從心。

最近的例子，是A股這一輪清配資、去杠桿的暴跌讓不少投資者仍心有余悸。

產(chǎn)業(yè)資本、私募、高凈值客戶，主要采納兩融、傘形信托和單一結(jié)構(gòu)信托工具；散戶主要采納互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和系統(tǒng)分倉(cāng)模式的工具。

可以統(tǒng)計(jì)的是，頂峰時(shí)期2.3萬(wàn)億元的兩融余額，機(jī)構(gòu)估計(jì)場(chǎng)外配資規(guī)模約1萬(wàn)億元。

信托的監(jiān)管權(quán)在銀監(jiān)會(huì)，兩融在證監(jiān)會(huì)。

杠桿資金規(guī)模畢竟多少？沒(méi)人知道，詳細(xì)投向也很難追蹤。

在實(shí)際清理配資中，券商和信托的一些口角也暴露了分業(yè)監(jiān)管的軟肋。

央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成曾撰文指出，金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管已無(wú)法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，許多短期資金成為國(guó)內(nèi)游資，在各金融市場(chǎng)查找套利機(jī)會(huì)，成為這一輪股市暴漲暴跌的重要助推力。

高層頻頻吹風(fēng)

到了11月，混業(yè)監(jiān)管預(yù)熱。

首先是，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》公布，“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)的金融監(jiān)管框架?！?/p>

此后國(guó)家主席習(xí)近平在對(duì)《建議》的說(shuō)明中指出，近來(lái)頻繁顯露的局部風(fēng)險(xiǎn)特殊是近期資本市場(chǎng)的猛烈波動(dòng)說(shuō)明，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)進(jìn)展的體制性沖突，也再次提示我們必需通過(guò)改革保障金融平安，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

11月9日，國(guó)務(wù)院新聞辦進(jìn)行吹風(fēng)會(huì)，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民提到，要對(duì)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制進(jìn)行改革，詳細(xì)改革方案還需要進(jìn)一步討論和制定。

最高層頻頻提及金融改革，被市場(chǎng)解讀為中國(guó)金融綜合監(jiān)管時(shí)間表浮出。

并非簡(jiǎn)潔的合并了之

11月6日，中國(guó)（海南）改革進(jìn)展討論院院長(zhǎng)遲福林呼吁，盡快組建金融監(jiān)管總局，從分業(yè)監(jiān)管向綜合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

到了11月17日，有媒體報(bào)道稱，中國(guó)正就合并證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)成為單一監(jiān)管委員會(huì)進(jìn)行爭(zhēng)論。

“三會(huì)合并”就能解決問(wèn)題？也不盡然。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈11月19日在財(cái)經(jīng)年會(huì)上即反對(duì)將其簡(jiǎn)潔合并：“目前的種種沖突不是‘一行三會(huì)’合并就能解決的，而是要在金融產(chǎn)品的本質(zhì)上獲得統(tǒng)一的熟悉?！?/p>

吳曉靈認(rèn)為，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托都有不同的功能。這些不同的功能，要根據(jù)它們的特點(diǎn)來(lái)實(shí)行分別的監(jiān)管。這四種行業(yè)功能不會(huì)混淆，也不行能混在一起，監(jiān)管的問(wèn)題不是簡(jiǎn)潔合并能夠解決的。

清華高校法學(xué)院教授高西慶明確反對(duì)“一行三會(huì)”的合并，其認(rèn)為，以目前的公共治理系統(tǒng)，合并出的問(wèn)題比能夠解決的問(wèn)題多許多。

高西慶建議可以用一種更統(tǒng)一的方式來(lái)管理。

超級(jí)監(jiān)管人

合并之外的另一個(gè)選擇是監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星去年底在《中國(guó)金融》撰文中指出，在分業(yè)監(jiān)管框架下，建立和完善高效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，能最大程度削減監(jiān)管套利空間。

文章稱，中國(guó)在確立分業(yè)監(jiān)管體制后，就始終在探究如何加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。歷史上曾探討過(guò)三會(huì)輪番牽頭的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度，上屆政府執(zhí)行的金融旬會(huì)制度以及2022年開頭運(yùn)作的由央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，都是對(duì)監(jiān)管協(xié)調(diào)協(xié)作制度的有益探究，實(shí)踐中也取得了很多顯著的成效。

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)李劍閣和吳曉靈都認(rèn)為，下一輪金融監(jiān)管框架的改革應(yīng)當(dāng)建立以央行為核心的審慎監(jiān)管的架構(gòu)。

王兆星在文章中強(qiáng)調(diào)，無(wú)論實(shí)行什么形式，有效的