證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件

第一章證券市場(chǎng)概述第一章證券市場(chǎng)概述1第一節(jié)證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展第一節(jié)證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展2一、證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因股份公司的建立，股票、債券的發(fā)行，奠定了證券市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。歷史發(fā)展表明，證券市場(chǎng)的產(chǎn)生是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，是生產(chǎn)社會(huì)化和企業(yè)股份化的必然產(chǎn)物。一、證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因股份公司的建立，股票、債券的發(fā)行，奠定3二、證券市場(chǎng)的萌芽英國(guó)在威廉三世就出現(xiàn)了非正式的證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，1773年英國(guó)股票商在倫敦的柴思胡同約那圣咖啡館正式組建了英國(guó)第一個(gè)證券交易所。1754年，一批從事證券買賣的商人在費(fèi)城成立了經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)。1790年美國(guó)第一個(gè)證券交易所，即費(fèi)城證券交易所成立。1792年5月17日，紐約24名證券經(jīng)紀(jì)人在華爾街一棵梧桐樹(shù)下聚會(huì)，商訂了著名的“梧桐樹(shù)協(xié)定”。二、證券市場(chǎng)的萌芽英國(guó)在威廉三世就出現(xiàn)了非正式的證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)4三、什么是證券？證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。證券的票面要素:⑴持有人⑵證券的標(biāo)的物⑶標(biāo)的物的價(jià)值⑷權(quán)利三、什么是證券？證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。證5證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件6證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件7證券的種類

⑴憑證證券本身不能使持券人取得收入的證券。⑵有價(jià)證券標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。證券的種類⑴憑證證券8證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件9證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件10證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件11證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件12證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件13有價(jià)證券的分類

廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的有價(jià)證券資本證券直接稱為有價(jià)證券乃至證券。

有價(jià)證券的分類廣義的有價(jià)證券14股票的種類普通股和優(yōu)先股。普通股在流通中的分類記名股票和不記名股票。有面額股票和無(wú)面額股票。流通股票和非流通股票股票的種類普通股和優(yōu)先股。15普通股在流通中的分類藍(lán)籌股。成長(zhǎng)股。收入股。周期性股。防守性股。投機(jī)性股普通股在流通中的分類藍(lán)籌股。16周期性股是指其收益隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)的公司所發(fā)行的股票。這類股票主要集中于基礎(chǔ)原材料工業(yè)。周期性股是指其收益隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)的公司所發(fā)行的股票。這類17藍(lán)籌股主要是指一些在某一行業(yè)內(nèi)具有支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、穩(wěn)定強(qiáng)大、股票紅利穩(wěn)定的大公司發(fā)行的股票。藍(lán)籌股主要是指一些在某一行業(yè)內(nèi)具有支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、穩(wěn)定18成長(zhǎng)股主要是指一些銷售額和利潤(rùn)額迅速擴(kuò)張，其銷售額和利潤(rùn)額的增長(zhǎng)率快于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和所在行業(yè)的公司發(fā)行的股票。這類公司一般具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，注重科研和新品開(kāi)發(fā)，有較強(qiáng)的研究開(kāi)發(fā)能力，公司只支付較低的紅利，留存大量的收益作為再投資以便進(jìn)一步地?cái)U(kuò)張。成長(zhǎng)股主要是指一些銷售額和利潤(rùn)額迅速擴(kuò)張，其銷售額和利潤(rùn)額的19收入股是指能支付較高的當(dāng)前收益的股票。收入股是指能支付較高的當(dāng)前收益的股票。20防守性股是指較少受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，其收益具有穩(wěn)定性的公司所發(fā)行的股票。一般認(rèn)為最典型的就是公用事業(yè)公司所發(fā)行的股票。防守性股是指較少受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，其收益具有穩(wěn)定性的公司所21投機(jī)性股是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景不明朗的股票。該類股票的市場(chǎng)價(jià)格較低，波動(dòng)性較大，具有很強(qiáng)的投機(jī)性。投機(jī)性股是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景不明朗的股票。該類股票22債券的種類按發(fā)行主體分類按計(jì)息方式分類債券的種類按發(fā)行主體分類23按發(fā)行主體分類政府債券。金融債券。公司債券按發(fā)行主體分類政府債券。24按計(jì)息方式分類單利債券。貼現(xiàn)債券。累進(jìn)利率債券按計(jì)息方式分類單利債券。25四、證券市場(chǎng)的發(fā)展1909年美國(guó)股份公司的總數(shù)達(dá)26.2萬(wàn)家，1921年至1930年全世界證券發(fā)行總額比1890年至1900年增加近5倍。1929年至1933年，西方工業(yè)國(guó)家爆發(fā)了迄今為止最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市暴跌，大批企業(yè)和銀行紛紛破產(chǎn)倒閉。四、證券市場(chǎng)的發(fā)展1909年美國(guó)股份公司的總數(shù)達(dá)26.2萬(wàn)家26證券市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入70年代以后，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的景象。這主要表現(xiàn)在：第一，融資證券化。第二，證券市場(chǎng)多樣化。第三，證券市場(chǎng)現(xiàn)代化。第四，證券市場(chǎng)國(guó)際化。證券市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入70年代以后，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的景象27五、中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展19世紀(jì)初期，由于西方列強(qiáng)的侵略，外國(guó)資本流入中國(guó)，因此中國(guó)也有了股票、債券及早期的證券市場(chǎng)。新中國(guó)成立以后，政府對(duì)舊的證券市場(chǎng)進(jìn)行了整頓和取締，先后關(guān)閉了北京、上海和天津的舊證券市場(chǎng)，成立了新的證券市場(chǎng)。天津證交所成立于1949年6月1日，1952年7月關(guān)閉，北京證交所成立于1950年2月1日，于1952年8月關(guān)閉。五、中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展19世紀(jì)初期，由于西方列強(qiáng)的侵略28中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展深圳作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地，上海則因?yàn)闅v史上就是遠(yuǎn)東地區(qū)的金融中心、中國(guó)最大的工業(yè)基地，有幸成為建立現(xiàn)代證券市場(chǎng)的試驗(yàn)地。1990年11月26日，全國(guó)第一家證券交易所上海證券交易所在上海宣告成立，并于12月19日起正式營(yíng)業(yè)。1991年4月3日，深圳證券交易所也宣告成立，同年7月正式營(yíng)業(yè)中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展深圳作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地，上海29第二節(jié)證券市場(chǎng)的功能第二節(jié)證券市場(chǎng)的功能30證券市場(chǎng)的功能融資功能資金流動(dòng)的導(dǎo)向功能投資風(fēng)險(xiǎn)的分散功能信息的傳遞功能企業(yè)轉(zhuǎn)制與產(chǎn)權(quán)重組功能宏觀調(diào)控功能證券市場(chǎng)的功能融資功能31第三節(jié)證券市場(chǎng)的組織形式第三節(jié)證券市場(chǎng)的組織形式32一、基本的組織形式證券發(fā)行市場(chǎng)證券流通市場(chǎng)一、基本的組織形式證券發(fā)行市場(chǎng)33（一）證券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成股票發(fā)行方式（一）證券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)34股票發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行與不公開(kāi)發(fā)行直接發(fā)行與間接發(fā)行有償增資、無(wú)償增資和搭配增資股票發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行與不公開(kāi)發(fā)行35（二）證券流通市場(chǎng)流通市場(chǎng)的功能股票交易方式流通市場(chǎng)的構(gòu)成（二）證券流通市場(chǎng)流通市場(chǎng)的功能36股票交易方式議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣直接交易和間接交易現(xiàn)貨交易和期貨交易股票交易方式議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣37二、中國(guó)證券市場(chǎng)的組織形式二、中國(guó)證券市場(chǎng)的組織形式38發(fā)行人政府企業(yè)證券商上海證券交易所深圳證券交易所原始投資者上海證券交易所證券商深圳證券交易所投資者基金證券商個(gè)人機(jī)構(gòu)中戶大戶特大戶散戶企業(yè)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)證券商發(fā)行人政府企業(yè)證券商上海證券交易所深圳證券交易所原始投資者上39第一章證券市場(chǎng)概述第一章證券市場(chǎng)概述40第一節(jié)證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展第一節(jié)證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展41一、證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因股份公司的建立，股票、債券的發(fā)行，奠定了證券市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。歷史發(fā)展表明，證券市場(chǎng)的產(chǎn)生是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，是生產(chǎn)社會(huì)化和企業(yè)股份化的必然產(chǎn)物。一、證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因股份公司的建立，股票、債券的發(fā)行，奠定42二、證券市場(chǎng)的萌芽英國(guó)在威廉三世就出現(xiàn)了非正式的證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，1773年英國(guó)股票商在倫敦的柴思胡同約那圣咖啡館正式組建了英國(guó)第一個(gè)證券交易所。1754年，一批從事證券買賣的商人在費(fèi)城成立了經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)。1790年美國(guó)第一個(gè)證券交易所，即費(fèi)城證券交易所成立。1792年5月17日，紐約24名證券經(jīng)紀(jì)人在華爾街一棵梧桐樹(shù)下聚會(huì)，商訂了著名的“梧桐樹(shù)協(xié)定”。二、證券市場(chǎng)的萌芽英國(guó)在威廉三世就出現(xiàn)了非正式的證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)43三、什么是證券？證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。證券的票面要素:⑴持有人⑵證券的標(biāo)的物⑶標(biāo)的物的價(jià)值⑷權(quán)利三、什么是證券？證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。證44證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件45證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件46證券的種類

⑴憑證證券本身不能使持券人取得收入的證券。⑵有價(jià)證券標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。證券的種類⑴憑證證券47證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件48證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件49證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件50證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件51證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法第一章證券市場(chǎng)概述課件52有價(jià)證券的分類

廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的有價(jià)證券資本證券直接稱為有價(jià)證券乃至證券。

有價(jià)證券的分類廣義的有價(jià)證券53股票的種類普通股和優(yōu)先股。普通股在流通中的分類記名股票和不記名股票。有面額股票和無(wú)面額股票。流通股票和非流通股票股票的種類普通股和優(yōu)先股。54普通股在流通中的分類藍(lán)籌股。成長(zhǎng)股。收入股。周期性股。防守性股。投機(jī)性股普通股在流通中的分類藍(lán)籌股。55周期性股是指其收益隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)的公司所發(fā)行的股票。這類股票主要集中于基礎(chǔ)原材料工業(yè)。周期性股是指其收益隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)的公司所發(fā)行的股票。這類56藍(lán)籌股主要是指一些在某一行業(yè)內(nèi)具有支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、穩(wěn)定強(qiáng)大、股票紅利穩(wěn)定的大公司發(fā)行的股票。藍(lán)籌股主要是指一些在某一行業(yè)內(nèi)具有支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、穩(wěn)定57成長(zhǎng)股主要是指一些銷售額和利潤(rùn)額迅速擴(kuò)張，其銷售額和利潤(rùn)額的增長(zhǎng)率快于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和所在行業(yè)的公司發(fā)行的股票。這類公司一般具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，注重科研和新品開(kāi)發(fā)，有較強(qiáng)的研究開(kāi)發(fā)能力，公司只支付較低的紅利，留存大量的收益作為再投資以便進(jìn)一步地?cái)U(kuò)張。成長(zhǎng)股主要是指一些銷售額和利潤(rùn)額迅速擴(kuò)張，其銷售額和利潤(rùn)額的58收入股是指能支付較高的當(dāng)前收益的股票。收入股是指能支付較高的當(dāng)前收益的股票。59防守性股是指較少受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，其收益具有穩(wěn)定性的公司所發(fā)行的股票。一般認(rèn)為最典型的就是公用事業(yè)公司所發(fā)行的股票。防守性股是指較少受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，其收益具有穩(wěn)定性的公司所60投機(jī)性股是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景不明朗的股票。該類股票的市場(chǎng)價(jià)格較低，波動(dòng)性較大，具有很強(qiáng)的投機(jī)性。投機(jī)性股是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景不明朗的股票。該類股票61債券的種類按發(fā)行主體分類按計(jì)息方式分類債券的種類按發(fā)行主體分類62按發(fā)行主體分類政府債券。金融債券。公司債券按發(fā)行主體分類政府債券。63按計(jì)息方式分類單利債券。貼現(xiàn)債券。累進(jìn)利率債券按計(jì)息方式分類單利債券。64四、證券市場(chǎng)的發(fā)展1909年美國(guó)股份公司的總數(shù)達(dá)26.2萬(wàn)家，1921年至1930年全世界證券發(fā)行總額比1890年至1900年增加近5倍。1929年至1933年，西方工業(yè)國(guó)家爆發(fā)了迄今為止最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市暴跌，大批企業(yè)和銀行紛紛破產(chǎn)倒閉。四、證券市場(chǎng)的發(fā)展1909年美國(guó)股份公司的總數(shù)達(dá)26.2萬(wàn)家65證券市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入70年代以后，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的景象。這主要表現(xiàn)在：第一，融資證券化。第二，證券市場(chǎng)多樣化。第三，證券市場(chǎng)現(xiàn)代化。第四，證券市場(chǎng)國(guó)際化。證券市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入70年代以后，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的景象66五、中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展19世紀(jì)初期，由于西方列強(qiáng)的侵略，外國(guó)資本流入中國(guó)，因此中國(guó)也有了股票、債券及早期的證券市場(chǎng)。新中國(guó)成立以后，政府對(duì)舊的證券市場(chǎng)進(jìn)行了整頓和取締，先后關(guān)閉了北京、上海和天津的舊證券市場(chǎng)，成立了新的證券市場(chǎng)。天津證交所成立于1949年6月1日，1952年7月關(guān)閉，北京證交所成立于1950年2月1日，于1952年8月關(guān)閉。五、中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展19世紀(jì)初期，由于西方列強(qiáng)的侵略67中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展深圳作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地，上海則因?yàn)闅v史上就是遠(yuǎn)東地區(qū)的金融中心、中國(guó)最大的工業(yè)基地，有幸成為建立現(xiàn)代證券市場(chǎng)的試驗(yàn)地。1990年11月26日，全國(guó)第一家證券交易所上海證券交易所在上海宣告成立，并于12月19日起正式營(yíng)業(yè)。1991年4月3日，深圳證券交易所也宣告成立，同年7月正式營(yíng)業(yè)中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展深圳作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地，上海68第二節(jié)證券市場(chǎng)的功能第二節(jié)證券市場(chǎng)的功能69證券市場(chǎng)的功能融資功能資金流動(dòng)的導(dǎo)向功能投資風(fēng)險(xiǎn)的分散功能信息的傳遞功能企業(yè)轉(zhuǎn)制與產(chǎn)權(quán)重組功能宏觀調(diào)控功能證券市場(chǎng)的功能融資功能70第三節(jié)證券市場(chǎng)的組織形式第三節(jié)證券市場(chǎng)的組織形式71一、基本的組織形式證券發(fā)行市場(chǎng)證券流通市場(chǎng)一、基本的組織形式證券發(fā)行市場(chǎng)72（一）證券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成股票發(fā)行方式（一）證券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)73股票發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行與不公開(kāi)發(fā)行直接發(fā)行與間接發(fā)行有償增資、無(wú)償增資和搭配增資股票