西寧特鋼財務(wù)分析案例課件

西寧特鋼財務(wù)分析

審計0702班馬建梅

01075042（08）西寧特鋼財務(wù)分析目錄1西寧特鋼公司簡介2西寧特鋼財務(wù)分析

2.1償債能力分析

2.2獲利能力分析

2.3競爭力分析3杜邦財務(wù)綜合分析4存在的問題與建議目錄1西寧特鋼公司簡介西寧特鋼公司簡介西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡稱“本公司”）系經(jīng)青海省經(jīng)濟體制改革委員會于1997年7月8日以青體改[1997]第039號文批準，由西寧特殊鋼集團有限責任公司（以下簡稱“西鋼集團公司”）為主要發(fā)起人，聯(lián)合青海省創(chuàng)業(yè)集團有限公司、青海鋁業(yè)集團有限公司、蘭州碳素有限公司、吉林碳素股份有限公司、包頭鋼鐵設(shè)計研究院、吉林鐵合金有限公司共同發(fā)起，采取社會募集方式設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）證監(jiān)發(fā)字[1997]441號和442號文批準，本公司于1997年9月23日至30日期間在西寧市以“網(wǎng)下發(fā)行”方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股股票8000萬股，并于同年10月15日在上海證券交易所掛牌交易，股票簡稱“西寧特鋼”，股票代碼600117。1997年10月8日，本公司領(lǐng)取了注冊號為6300001200807的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為人民幣32,000萬元。經(jīng)股東大會和中國證監(jiān)會證監(jiān)公司字[2000]27號文批準，本公司分別于1999年3月、2000年6月實施1998年度利潤分配方案和1999年增資配股方案。經(jīng)送、轉(zhuǎn)及配股后，本公司注冊資本變更為人民幣58,222萬元，有關(guān)工商變更登記手續(xù)已于2000年7月7日辦理完畢。西寧特鋼公司簡介西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡稱“本公司”）西寧特鋼公司簡介截止2009年6月30日，公司總股本741219252股，其中有限售條件流通股335010921股，占公司股本總額的45.2%；無限售條件流通股406208331股，占公司股本總額的54.8%。控股股東——西寧特鋼集團有限責任公司持有36967萬股，占公司股本總額的49.87%。截止2009年6月30日，公司總資產(chǎn)108.38億元，凈資產(chǎn)25.52億元，均較上市初期有了較大的增長，通過十幾年的發(fā)展，現(xiàn)已成為一家資源型百萬噸精品特鋼生產(chǎn)企業(yè)。公司旗下共有一家全資子公司、三家控股子公司，擁有鐵礦、煤礦、釩礦、石灰石礦等資源。目前已形成年產(chǎn)鐵100萬噸、鋼120萬噸、鋼材110萬噸、焦煤120萬噸、焦炭70萬噸、采選鐵礦360萬噸、鐵精粉120萬噸的綜合生產(chǎn)能力。本公司屬鋼鐵行業(yè)，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為：特殊鋼冶煉及壓延、機械設(shè)備制造、來料加工、副產(chǎn)品出售；科技咨詢服務(wù)、技術(shù)協(xié)作。西寧特鋼公司簡介截止2009年6月30日，公司總股本7412償債能力分析

短期償債能力分析：I流動比率，是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債之間的比例關(guān)系，表明每一元流動負債具有多少流動資產(chǎn)作為支付保障，是衡量企業(yè)短期償債能力最常用、最重要的財務(wù)比率。一般認為，流動比率維持在200%左右正常。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債×100%2-5根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：0.63875151108年：0.54228693209年：0.50159005根據(jù)以上得出的數(shù)據(jù)，可以了解西寧特鋼公司的流動比率從2007年的0.638751511，下降到2009年的0.50159005，這說明西寧特鋼公司的短期償債能力逐年降低。償債能力分析

短期償債能力分析：償債能力分析

II速動比率，是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，是一個能更加準確反映企業(yè)資產(chǎn)流動性的財務(wù)比率。一般認為，企業(yè)的速動比率至少維持在100%以上，才是具有良好的財務(wù)狀況，否則短期償債能力就會偏低。速動比率=（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負債×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：0.29152982608年：0.32312047609年：0.444268871根據(jù)以上得出的數(shù)據(jù)，可以了解西寧特鋼公司的速動比率從2007年的0.291529826，上升到2009年的0.444268871，這說明西寧特鋼公司的速動比率逐年上升，即具有良好的財務(wù)狀況。償債能力分析

償債能力分析長期償債能力分析：I資產(chǎn)負債率，是指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，可以衡量企業(yè)總資產(chǎn)中有多大的比例是通過向債權(quán)人舉債而籌集的，同時也可反映一旦企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈，處于清算時債權(quán)人利益所受保護的程度。該指標越低，表明股東權(quán)益的比率越高，則企業(yè)的資本實力越強，債權(quán)人的利益就越有保障。反之，如果此項比率越大，表明股東權(quán)益的比率就越低，則企業(yè)的資本實力越弱，債權(quán)人的權(quán)益的保障程度也就越小。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：1.46362098508年：1.41371401609年：1.385339917

償債能力分析長期償債能力分析：償債能力分析II產(chǎn)權(quán)比率，是企業(yè)負債總額與股東權(quán)益總額之間的比例關(guān)系，用以表示負債占股東權(quán)益總額的比重是多少。表明由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系。對債權(quán)人而言，負債對股東權(quán)益越低，表示企業(yè)的長期償債能力越強，則對債權(quán)人越有安全感；反之，如果此項比率越高，表示企業(yè)的長期償債能力越弱，則對債權(quán)人越缺乏安全感。產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益×100%

根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：17.1682221608年：15.6711768509年：15.73003202償債能力分析獲利能力分析

主營業(yè)務(wù)利潤率，反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。這個指標越高，說明企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤越高。主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：2007年：0.082160342，2008年：0.05115322009年：0.012223614獲利能力分析主營業(yè)務(wù)利潤率，反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的獲利能力分析成本費用利潤率，反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，能夠創(chuàng)造的利潤凈額。企業(yè)在同樣的成本費用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，能夠節(jié)約成本和費用，這個指標都會升高。這個指標越高，說明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤越多。成本費用利潤率=凈利潤/（主營業(yè)務(wù)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用）×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：1.03267499708年：0.45471748209年：0.090442127獲利能力分析成本費用利潤率，反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，競爭力分析客戶名稱競爭力指數(shù)新鋼釩30.83%大冶特鋼40.64%邯鄲鋼鐵39.69%西寧特鋼33.18%凌鋼股份35.42%安陽鋼鐵32.5%八一鋼鐵30.53%柳鋼股份29.71%重慶鋼鐵36%競爭力分析客戶名稱競爭力指數(shù)新鋼釩30.83%大冶特鋼40.競爭力分析競爭力分析競爭力分析從西寧特鋼的銷售來看，連續(xù)三年主營業(yè)務(wù)處于增長的趨勢，在與同類行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品的市場的競爭中，擁有比較好的發(fā)展能力。競爭力分析從西寧特鋼的銷售來看，連續(xù)三年主營業(yè)務(wù)處于增長的趨杜邦財務(wù)綜合分析杜邦財務(wù)綜合分析

對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議得出結(jié)論：（1）具有穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)風(fēng)險較小西寧特鋼公司的資產(chǎn)負債率從2007年的1.463620985，下降到2009年的1.385339917，這說明西寧特鋼公司的股東權(quán)益的比率逐年增高，企業(yè)的資本實力逐年增強。（2）獲利能力逐年降低，但產(chǎn)生的影響不大西寧特鋼公司的主營業(yè)務(wù)利潤率從2007年的0.082160342，下降到2009年的0.012223614，這說明西寧特鋼公司的主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力逐年降低，即企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤逐漸減少。對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議得出結(jié)論：對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議（3）償債能力逐年加強a、短期償債能力增強：西寧特鋼公司的速動比率從2007年的0.291529826，上升到2009年的0.444268871，這說明西寧特鋼公司的速動比率逐年上升，即具有良好的財務(wù)狀況。b、長期償債能力增強：資產(chǎn)負債率從2007年的1.463620985，下降到2009年的1.385339917，這說明西寧特鋼公司的股東權(quán)益的比率逐年增高，企業(yè)的資本實力逐年增強。（4）發(fā)展能力良好從西寧特鋼的銷售來看，連續(xù)三年主營業(yè)務(wù)處于增長的趨勢，在與同類行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品的市場的競爭中，擁有比較好的發(fā)展能力。對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議（3）償債能力逐年加強對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議提出的建議：（1）加強對應(yīng)收款項的管理應(yīng)收款項是對客戶的一種信用貸款，是客戶對公司資金的無償占用。對于應(yīng)收賬款的管理首先是要對不同的客戶確立適度的信用政策(信用政策包括信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策)。具體分析在這些應(yīng)收款項中，哪些是屬于隨銷售的增長必然增加的，有沒有新增商業(yè)信譽較差的商家，或者是銷售部門對客戶放寬了信用額度，公司應(yīng)通過衡量應(yīng)收賬款帶來的收益和可能帶來的損失來制定一套適合企業(yè)的信用政策。對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議提出的建議：（1）加強對應(yīng)收款對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議（2）提高貨幣資金的管理水平貨幣資金管理主要是對公司的現(xiàn)金流量，實行實時控制，優(yōu)化現(xiàn)金資源配置，減少現(xiàn)金沉淀。為了提高現(xiàn)金運行效益，一方面，要加強現(xiàn)金收支管理，提高現(xiàn)金使用效率。另一方面，要確立適當?shù)默F(xiàn)金持有量，控制好現(xiàn)金持有規(guī)模。西寧特鋼公司在2007年至2008年中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不斷上升，公司的發(fā)展進入了飛躍階段，對資金量的要求會越來越大。這對公司財務(wù)的管理提出了更高的要求，充足的貨幣資金準備是為了規(guī)避風(fēng)險，但也要考慮資源的利用效率。

對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議（2）提高貨幣資金的管理水平謝謝觀看！謝謝觀看！西寧特鋼財務(wù)分析

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01075042（08）西寧特鋼財務(wù)分析目錄1西寧特鋼公司簡介2西寧特鋼財務(wù)分析

2.1償債能力分析

2.2獲利能力分析

2.3競爭力分析3杜邦財務(wù)綜合分析4存在的問題與建議目錄1西寧特鋼公司簡介西寧特鋼公司簡介西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡稱“本公司”）系經(jīng)青海省經(jīng)濟體制改革委員會于1997年7月8日以青體改[1997]第039號文批準，由西寧特殊鋼集團有限責任公司（以下簡稱“西鋼集團公司”）為主要發(fā)起人，聯(lián)合青海省創(chuàng)業(yè)集團有限公司、青海鋁業(yè)集團有限公司、蘭州碳素有限公司、吉林碳素股份有限公司、包頭鋼鐵設(shè)計研究院、吉林鐵合金有限公司共同發(fā)起，采取社會募集方式設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）證監(jiān)發(fā)字[1997]441號和442號文批準，本公司于1997年9月23日至30日期間在西寧市以“網(wǎng)下發(fā)行”方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股股票8000萬股，并于同年10月15日在上海證券交易所掛牌交易，股票簡稱“西寧特鋼”，股票代碼600117。1997年10月8日，本公司領(lǐng)取了注冊號為6300001200807的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為人民幣32,000萬元。經(jīng)股東大會和中國證監(jiān)會證監(jiān)公司字[2000]27號文批準，本公司分別于1999年3月、2000年6月實施1998年度利潤分配方案和1999年增資配股方案。經(jīng)送、轉(zhuǎn)及配股后，本公司注冊資本變更為人民幣58,222萬元，有關(guān)工商變更登記手續(xù)已于2000年7月7日辦理完畢。西寧特鋼公司簡介西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡稱“本公司”）西寧特鋼公司簡介截止2009年6月30日，公司總股本741219252股，其中有限售條件流通股335010921股，占公司股本總額的45.2%；無限售條件流通股406208331股，占公司股本總額的54.8%?？毓晒蓶|——西寧特鋼集團有限責任公司持有36967萬股，占公司股本總額的49.87%。截止2009年6月30日，公司總資產(chǎn)108.38億元，凈資產(chǎn)25.52億元，均較上市初期有了較大的增長，通過十幾年的發(fā)展，現(xiàn)已成為一家資源型百萬噸精品特鋼生產(chǎn)企業(yè)。公司旗下共有一家全資子公司、三家控股子公司，擁有鐵礦、煤礦、釩礦、石灰石礦等資源。目前已形成年產(chǎn)鐵100萬噸、鋼120萬噸、鋼材110萬噸、焦煤120萬噸、焦炭70萬噸、采選鐵礦360萬噸、鐵精粉120萬噸的綜合生產(chǎn)能力。本公司屬鋼鐵行業(yè)，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為：特殊鋼冶煉及壓延、機械設(shè)備制造、來料加工、副產(chǎn)品出售；科技咨詢服務(wù)、技術(shù)協(xié)作。西寧特鋼公司簡介截止2009年6月30日，公司總股本7412償債能力分析

短期償債能力分析：I流動比率，是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債之間的比例關(guān)系，表明每一元流動負債具有多少流動資產(chǎn)作為支付保障，是衡量企業(yè)短期償債能力最常用、最重要的財務(wù)比率。一般認為，流動比率維持在200%左右正常。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債×100%2-5根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：0.63875151108年：0.54228693209年：0.50159005根據(jù)以上得出的數(shù)據(jù)，可以了解西寧特鋼公司的流動比率從2007年的0.638751511，下降到2009年的0.50159005，這說明西寧特鋼公司的短期償債能力逐年降低。償債能力分析

短期償債能力分析：償債能力分析

II速動比率，是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，是一個能更加準確反映企業(yè)資產(chǎn)流動性的財務(wù)比率。一般認為，企業(yè)的速動比率至少維持在100%以上，才是具有良好的財務(wù)狀況，否則短期償債能力就會偏低。速動比率=（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負債×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：0.29152982608年：0.32312047609年：0.444268871根據(jù)以上得出的數(shù)據(jù)，可以了解西寧特鋼公司的速動比率從2007年的0.291529826，上升到2009年的0.444268871，這說明西寧特鋼公司的速動比率逐年上升，即具有良好的財務(wù)狀況。償債能力分析

償債能力分析長期償債能力分析：I資產(chǎn)負債率，是指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，可以衡量企業(yè)總資產(chǎn)中有多大的比例是通過向債權(quán)人舉債而籌集的，同時也可反映一旦企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈，處于清算時債權(quán)人利益所受保護的程度。該指標越低，表明股東權(quán)益的比率越高，則企業(yè)的資本實力越強，債權(quán)人的利益就越有保障。反之，如果此項比率越大，表明股東權(quán)益的比率就越低，則企業(yè)的資本實力越弱，債權(quán)人的權(quán)益的保障程度也就越小。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：1.46362098508年：1.41371401609年：1.385339917

償債能力分析長期償債能力分析：償債能力分析II產(chǎn)權(quán)比率，是企業(yè)負債總額與股東權(quán)益總額之間的比例關(guān)系，用以表示負債占股東權(quán)益總額的比重是多少。表明由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系。對債權(quán)人而言，負債對股東權(quán)益越低，表示企業(yè)的長期償債能力越強，則對債權(quán)人越有安全感；反之，如果此項比率越高，表示企業(yè)的長期償債能力越弱，則對債權(quán)人越缺乏安全感。產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益×100%

根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：17.1682221608年：15.6711768509年：15.73003202償債能力分析獲利能力分析

主營業(yè)務(wù)利潤率，反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。這個指標越高，說明企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤越高。主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：2007年：0.082160342，2008年：0.05115322009年：0.012223614獲利能力分析主營業(yè)務(wù)利潤率，反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的獲利能力分析成本費用利潤率，反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，能夠創(chuàng)造的利潤凈額。企業(yè)在同樣的成本費用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，能夠節(jié)約成本和費用，這個指標都會升高。這個指標越高，說明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤越多。成本費用利潤率=凈利潤/（主營業(yè)務(wù)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用）×100%根據(jù)西寧特鋼公司2007、2008及2009年資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表計算得出結(jié)論如下：07年：1.03267499708年：0.45471748209年：0.090442127獲利能力分析成本費用利潤率，反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，競爭力分析客戶名稱競爭力指數(shù)新鋼釩30.83%大冶特鋼40.64%邯鄲鋼鐵39.69%西寧特鋼33.18%凌鋼股份35.42%安陽鋼鐵32.5%八一鋼鐵30.53%柳鋼股份29.71%重慶鋼鐵36%競爭力分析客戶名稱競爭力指數(shù)新鋼釩30.83%大冶特鋼40.競爭力分析競爭力分析競爭力分析從西寧特鋼的銷售來看，連續(xù)三年主營業(yè)務(wù)處于增長的趨勢，在與同類行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品的市場的競爭中，擁有比較好的發(fā)展能力。競爭力分析從西寧特鋼的銷售來看，連續(xù)三年主營業(yè)務(wù)處于增長的趨杜邦財務(wù)綜合分析杜邦財務(wù)綜合分析

對西寧特鋼的財務(wù)評價并提出建議得出結(jié)論：（1）具有穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)風(fēng)險較小西寧特鋼公司的資產(chǎn)負債率從2007年的1.463620985，下降到2009年的1.385339917，這說明西寧特鋼公司的股東權(quán)益的比率逐年增高，企業(yè)的資本實力逐年增強。（2）獲利能力逐年降低，但產(chǎn)生的影響不大西寧特鋼公司的主營業(yè)務(wù)利潤率從200