深圳證券交易所資本市場(chǎng)的最新發(fā)展與特色課件

多層次資本市場(chǎng)

的最新發(fā)展與特色

深圳證券交易所2010年11月多層次資本市場(chǎng)

的最新發(fā)展與特色深圳證券交易所主要內(nèi)容一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況二、深交所多層次資本市場(chǎng)體系主要內(nèi)容一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況

市場(chǎng)概況(2010年11月23日)指標(biāo)深市深滬兩市合計(jì)深市占比主板中小板創(chuàng)業(yè)板深市合計(jì)上市公司數(shù)485

508

141

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2023

56％市價(jià)總值（萬億元）4.33.50.7

8.5

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32％總成交金額（萬億元）1271.3

21

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44％日均換手率2%

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平均市盈率35

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平均股價(jià)13

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市場(chǎng)概況(2010年11月23日)指標(biāo)深市深滬深市主板中小2010年前三季度中國(guó)境內(nèi)IPO融資額、家數(shù)雄居全球第一

前三季度，A股市場(chǎng)IPO合計(jì)261家；IPO融資3892億元，超越全球排名第二的美國(guó)1倍多，占全球IPO融資總量近1/3；前三季度，深交所IPO融資額2220億人民幣，遙遙領(lǐng)先于全球其他交易所。排名國(guó)家或地區(qū)IPO家數(shù)1中國(guó)境內(nèi)261（占58%）2韓國(guó)713澳大利亞474中國(guó)香港435印度406中國(guó)臺(tái)灣247新加坡198日本152010前三季度亞太地區(qū)IPO家數(shù)排名2010年前三季度中國(guó)境內(nèi)IPO融資額、家數(shù)雄居全球第一

2010年前三季度全球IPO的六大特征

全球IPO家數(shù)超過去年全年，中小企業(yè)融資成主體（占65%）中國(guó)板塊全球閃亮，IPO領(lǐng)先全球中國(guó)制造業(yè)潛力不可低估：2010大部分制造業(yè)首發(fā)企業(yè)來自中國(guó)，反映了投資者對(duì)中國(guó)制造的信心

消費(fèi)成為IPO主力,凸顯商業(yè)模式創(chuàng)新（互聯(lián)網(wǎng)、連鎖經(jīng)營(yíng)、虛擬品牌、服務(wù)外包）

清潔能源及環(huán)保行業(yè)受追捧房地產(chǎn)低迷：今年5月太古地產(chǎn)原本擬在香港發(fā)行9億股，融資27億美元，但因申購不足被迫取消首發(fā)。國(guó)內(nèi)另外一家地產(chǎn)公司星河灣也宣布退出發(fā)行。2010年前三季度全球IPO的六大特征全球IPO家數(shù)超過去2006年1月試點(diǎn)2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)上市2004年5月17日設(shè)立打造深市藍(lán)籌股市場(chǎng)中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器”上市資源“孵化器”與“蓄水池”1990年12月1日設(shè)立（一）中國(guó)資本市場(chǎng)截至2010年11月23日

485家508家141家72家主板市場(chǎng)

股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中小板市場(chǎng)二、深交所多層次資本市場(chǎng)體系2006年1月試點(diǎn)2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批28家企近年來，推動(dòng)上市公司并購重組是做優(yōu)做強(qiáng)的主要方式整體上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入換股吸收合并公司債（一）深交所主板市場(chǎng)－推進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，打造深市“藍(lán)籌股”市場(chǎng)2008～2009年深滬兩市上市公司并購重組交易額達(dá)6965億元，促進(jìn)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2008～2009年，深滬兩市實(shí)現(xiàn)公司債融資1811億元。近年來，推動(dòng)上市公司并購重組是做優(yōu)做強(qiáng)的主要方式整體上市優(yōu)質(zhì)（二）中小企業(yè)板－“隱形冠軍”的搖籃（二）中小企業(yè)板－“隱形冠軍”的搖籃

中小企業(yè)板基本情況（2010.11.23）指標(biāo)數(shù)值上市數(shù)（家）508(本年181)總市值（萬億元）3.5平均市盈率58日均換手率4%平均籌資額（億元）6.3本年首發(fā)平均市盈率54中小企業(yè)板基本情況（2010.11.23）指標(biāo)數(shù)值上市數(shù)

中小企業(yè)板經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)(2010.11.23）中小企業(yè)板經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)(2010.11.23）中小金融企業(yè)上市優(yōu)化中小企業(yè)板結(jié)構(gòu)項(xiàng)目寧波銀行山西證券上市地深圳中小板深圳中小板發(fā)行日期2007－7－122010－11－1發(fā)行日上證指數(shù)39163054上市日期2007－7－192010－11－15發(fā)行價(jià)格(元)9.27.8發(fā)行前股本(億股)20.520發(fā)行股數(shù)(億股)4.53.998攤薄后發(fā)行市盈率(倍)3632募集資金(億元)4131中小金融企業(yè)上市優(yōu)化中小企業(yè)板結(jié)構(gòu)項(xiàng)目寧波銀行山西證券上市地中小企業(yè)板上市公司遍布30個(gè)省市自治區(qū)，其中中西部地區(qū)近100家，占近1/3，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的龍頭或支柱。其中，南京市中小板上市公司8家，列全國(guó)地級(jí)以上城市第13位。中小企業(yè)板有效集聚和配置資源，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)廣東109四川17云南7陜西3黑龍江

1浙江87河南16新疆7甘肅3寧夏

1江蘇66安徽16天津5山西2青海0山東42湖南13貴州5重慶2北京26湖北8江西5海南1福建20遼寧8廣西4內(nèi)蒙古1

上海20河北8吉林4西藏1中小企業(yè)板上市公司遍布30個(gè)省市自治區(qū)，其中中西部地區(qū)近102010年前三季度中小板業(yè)績(jī)同比保持較高增長(zhǎng)平均值同比營(yíng)業(yè)收入（億元）11.5+27%凈利潤(rùn)（億元）1.03+38%每股收益（元）0.4+23%凈資產(chǎn)收益率8.56%－5%2010年前三季度中小板業(yè)績(jī)同比保持較高增長(zhǎng)平均值同比營(yíng)業(yè)收涌現(xiàn)出一批行業(yè)細(xì)分龍頭有細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)占比40%；主導(dǎo)產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率排名第一的近50家，進(jìn)入前三名的近70家；主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一的近140家，進(jìn)入前三名的近190家。全球維生素主要供應(yīng)商

中國(guó)3C家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)跑者白酒業(yè)龍頭企業(yè)（市值1224億元，列深市第2位）風(fēng)電項(xiàng)目整體解決方案提供商華蘭生物：中國(guó)最大的甲型H1N1流感疫苗生產(chǎn)基地

?？低暎簢?guó)內(nèi)視頻監(jiān)控行業(yè)龍頭企業(yè)

海普瑞：肝鈉素原料藥全球第一大供應(yīng)商涌現(xiàn)出一批行業(yè)細(xì)分龍頭有細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)占比40%；全球維生中小板連鎖經(jīng)營(yíng)板塊

截至2010年11月底，已有近20家連鎖經(jīng)營(yíng)類企業(yè)在中小板上市，這些企業(yè)依托資本市場(chǎng)工具和手段，營(yíng)業(yè)收入、盈利水平和資產(chǎn)規(guī)模都取得了較快增長(zhǎng)。一個(gè)以“品牌＋連鎖”為主要商業(yè)模式的企業(yè)板塊正在成為中小板的重要組成部分。

中小板連鎖經(jīng)營(yíng)板塊截至2010年11月底，已有近20家連鎖2009年市場(chǎng)化定價(jià)以來連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)IPO籌資情況

證券簡(jiǎn)稱發(fā)行價(jià)（元）發(fā)行市盈率首發(fā)募集資金（億元）行業(yè)恒信移動(dòng)38.78636.59消費(fèi)電子天虹商場(chǎng)40.004720.04商業(yè)零售愛施德45.004922.50消費(fèi)品夢(mèng)潔家紡51.00538.16消費(fèi)品潮宏基33.00799.90消費(fèi)品人人樂26.984926.98（最高）商業(yè)零售富安娜30.00477.80消費(fèi)品湘鄂情18.90619.45餐飲羅萊家紡27.16359.53消費(fèi)品星期六18.00389.90消費(fèi)品友阿股份19.58329.79商業(yè)零售步步高26.08309.13商業(yè)零售新華都12.00283.22商業(yè)零售搜于特75.00114（最高）15平均3351（高于中小板平均水平）12（高于中小板平均水平）2009年市場(chǎng)化定價(jià)以來連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)IPO籌資情況證券簡(jiǎn)稱2003年2009年增長(zhǎng)倍數(shù)總資產(chǎn)（億元）7.5358.347倍主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）605838.7倍凈利潤(rùn)（億元）0.9828.828倍連鎖門店數(shù)量（家）4394121倍營(yíng)業(yè)面積（萬平方米）1937719倍企業(yè)價(jià)值：2004年IPO發(fā)行價(jià)16.33元，經(jīng)過了7次分紅送轉(zhuǎn)，目前股價(jià)復(fù)權(quán)后相當(dāng)于1223多元；市值967億元，列深市第4位（僅次于五糧液、洋河股份、廣發(fā)證券）；品牌價(jià)值455億元。《福布斯》2009年公布的全球2000強(qiáng)中，蘇寧電器位列1055位，全球零售業(yè)35位，中國(guó)零售業(yè)第1。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（一）：蘇寧電器年份價(jià)格（元）融資金額（億元）融資方式200416.334IPO20064812定向增發(fā)20084524定向增發(fā)200917.231定向增發(fā)合計(jì)

71

2003年2009年增長(zhǎng)倍數(shù)總資產(chǎn)7.5358.347倍主營(yíng)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（二）：

報(bào)喜鳥上市前上市后年度200420052006年復(fù)合增長(zhǎng)率200720082009年復(fù)合增長(zhǎng)率總資產(chǎn)（億元）2.312.562.9913.8％7.7712.2719.9160％主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）2.933.083.458.5％4.699.3810.9252.6％凈利潤(rùn)（億元）0.270.300.4224.7％0.831.231.8549.3％報(bào)喜鳥呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，連鎖門店數(shù)量由上市前的551家增加到2009底的748家，資產(chǎn)規(guī)模、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)年復(fù)合增長(zhǎng)率都接近或超過50%。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（二）：

報(bào)喜鳥上市（四）創(chuàng)業(yè)板——?jiǎng)?chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板（四）創(chuàng)業(yè)板——?jiǎng)?chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板突出新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、自主創(chuàng)新的印記，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值的最大化。創(chuàng)業(yè)板三個(gè)重要目標(biāo)：①培育代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來與新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的新興產(chǎn)業(yè)；②培育一批引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、達(dá)到國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平的創(chuàng)新型企業(yè)；③培育一批在推動(dòng)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)方面起到領(lǐng)頭羊作用的骨干企業(yè)。用好創(chuàng)業(yè)板，形成六個(gè)帶動(dòng)：－帶動(dòng)中小企業(yè)、科技創(chuàng)新政策支持體系建設(shè)－帶動(dòng)中小企業(yè)、科技創(chuàng)新金融支持體系建設(shè)－帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板－創(chuàng)業(yè)投資－創(chuàng)業(yè)企業(yè)－創(chuàng)業(yè)者“四位一體”良性互動(dòng)格局－帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，更新傳統(tǒng)意義上的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新的概念－帶動(dòng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

－帶動(dòng)科學(xué)精神、創(chuàng)業(yè)文化與現(xiàn)代工商文明的形成創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)－－結(jié)構(gòu)調(diào)整的推手、新興產(chǎn)業(yè)的搖籃、自主創(chuàng)新的平臺(tái)突出新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、自主創(chuàng)新的印記，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值的最大創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)適應(yīng)創(chuàng)新型企業(yè)融資需求的特點(diǎn)無形資產(chǎn)占比的限制取消創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)門檻降低寬嚴(yán)適度建立投資者準(zhǔn)入制度發(fā)行人主業(yè)更加突出強(qiáng)化保薦人充分揭示風(fēng)險(xiǎn)注重投資者教育直接退市制度公司治理要求更高連續(xù)盈利以及實(shí)際控制人與管理層變更的年限縮短創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)適應(yīng)創(chuàng)新型企業(yè)融資需求的特點(diǎn)無形資產(chǎn)占比的限什么類型的公司適合上創(chuàng)業(yè)板?《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》（證監(jiān)會(huì)公告[2010]8號(hào)）重點(diǎn)推薦九大領(lǐng)域：要求保薦機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的九大領(lǐng)域：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)審慎推薦八大領(lǐng)域:保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)審慎推薦的領(lǐng)域主要是：（一）紡織、服裝；（二）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；（三）房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土木工程建筑；（四）交通運(yùn)輸；（五）酒類、食品、飲料；（六）金融；（七）一般性服務(wù)業(yè)；（八）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)（鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、大豆壓榨、造船）什么類型的公司適合上創(chuàng)業(yè)板?《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的創(chuàng)業(yè)板公司基本情況（2010.11.23）上市數(shù)（家）141（本年105）總市值（億元）7159日均換手率9%平均市盈率81平均籌資額（億元）7.5首發(fā)平均市盈率67最大發(fā)行股本（萬股）8000（國(guó)聯(lián)水產(chǎn)）最小發(fā)行股本（萬股）900（新開源）創(chuàng)業(yè)板不受規(guī)模限制（總資產(chǎn)、發(fā)行股本）創(chuàng)業(yè)板公司基本情況（2010.11.23）上市數(shù)（家）141創(chuàng)業(yè)板公司地區(qū)分布（2010.11.23）地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)廣東28陜西5湖南3海南1貴州

0北京23山東5天津3內(nèi)蒙古1山西

0浙江14河南4甘肅2新疆1西藏

0上海9湖北4江西2云南1江蘇7安徽4重慶2廣西0福建6遼寧4吉林1青海

0

四川6

河北4黑龍江1寧夏

0目前，創(chuàng)業(yè)板公司仍然集中在東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。

南京市暫無創(chuàng)業(yè)板上市公司。創(chuàng)業(yè)板公司地區(qū)分布（2010.11.23）地區(qū)家數(shù)地區(qū)家數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的主要特征（一）創(chuàng)新特色鮮明的企業(yè)居多，突顯對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與“新高企”的支持（二）成長(zhǎng)性較高（三）研發(fā)投入比重較高，自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)（四）盈利能力較強(qiáng)（五）輕資產(chǎn)特征相對(duì)較明顯（六）主業(yè)突出，非經(jīng)常性項(xiàng)目占比?。ㄆ撸┟駹I(yíng)企業(yè)占絕大多數(shù)（95%）（八）創(chuàng)投介入的公司占比較高創(chuàng)業(yè)板上市公司的主要特征（一）創(chuàng)新特色鮮明的企業(yè)居多，突顯對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司行業(yè)分布（2010.11.23）

創(chuàng)業(yè)板公司中，高新技術(shù)企業(yè)占93%；國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占41%創(chuàng)業(yè)板公司行業(yè)分布（2010.11.23）創(chuàng)業(yè)板公司中，高平均值同比營(yíng)業(yè)收入(億元)3+45%凈利潤(rùn)(萬元)5007+22%每股收益(元)0.44-21%凈資產(chǎn)收益率5.82%-59%2010年前三季度創(chuàng)業(yè)板公司繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)平均值同比營(yíng)業(yè)收入(億元)3+45%凈利潤(rùn)(萬元)5007+研發(fā)投入比重較高，創(chuàng)新能力較強(qiáng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)板中小板高新技術(shù)企業(yè)占比（%）93742009年研發(fā)投入/營(yíng)業(yè)收入（％）6.65.48擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目企業(yè)占比（%）3835擁有國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目企業(yè)占比（%）1411獲得國(guó)家創(chuàng)新基金支持企業(yè)占比（%）2614國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)占比（%）125研發(fā)投入比重較高，創(chuàng)新能力較強(qiáng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)板中小板高新技術(shù)企業(yè)占用好創(chuàng)業(yè)板，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板“四位一體”良性互動(dòng)格局的形成

板塊占上市公司數(shù)量比重平均投資金額（萬元/家）首日上市平均回報(bào)創(chuàng)業(yè)板69％125316倍創(chuàng)投介入的公司占比接近70％用好創(chuàng)業(yè)板，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板“四位一體謝謝！

謝謝！謝謝!歡迎指正交流！謝謝！多層次資本市場(chǎng)

的最新發(fā)展與特色

深圳證券交易所2010年11月多層次資本市場(chǎng)

的最新發(fā)展與特色深圳證券交易所主要內(nèi)容一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況二、深交所多層次資本市場(chǎng)體系主要內(nèi)容一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況一、中國(guó)資本市場(chǎng)最新發(fā)展概況

市場(chǎng)概況(2010年11月23日)指標(biāo)深市深滬兩市合計(jì)深市占比主板中小板創(chuàng)業(yè)板深市合計(jì)上市公司數(shù)485

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56％市價(jià)總值（萬億元）4.33.50.7

8.5

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32％總成交金額（萬億元）1271.3

21

48

44％日均換手率2%

3%

8%

2%

1%

-

平均市盈率35

57

79

45

26

-

平均股價(jià)13

26

43

17

10

-

市場(chǎng)概況(2010年11月23日)指標(biāo)深市深滬深市主板中小2010年前三季度中國(guó)境內(nèi)IPO融資額、家數(shù)雄居全球第一

前三季度，A股市場(chǎng)IPO合計(jì)261家；IPO融資3892億元，超越全球排名第二的美國(guó)1倍多，占全球IPO融資總量近1/3；前三季度，深交所IPO融資額2220億人民幣，遙遙領(lǐng)先于全球其他交易所。排名國(guó)家或地區(qū)IPO家數(shù)1中國(guó)境內(nèi)261（占58%）2韓國(guó)713澳大利亞474中國(guó)香港435印度406中國(guó)臺(tái)灣247新加坡198日本152010前三季度亞太地區(qū)IPO家數(shù)排名2010年前三季度中國(guó)境內(nèi)IPO融資額、家數(shù)雄居全球第一

2010年前三季度全球IPO的六大特征

全球IPO家數(shù)超過去年全年，中小企業(yè)融資成主體（占65%）中國(guó)板塊全球閃亮，IPO領(lǐng)先全球中國(guó)制造業(yè)潛力不可低估：2010大部分制造業(yè)首發(fā)企業(yè)來自中國(guó)，反映了投資者對(duì)中國(guó)制造的信心

消費(fèi)成為IPO主力,凸顯商業(yè)模式創(chuàng)新（互聯(lián)網(wǎng)、連鎖經(jīng)營(yíng)、虛擬品牌、服務(wù)外包）

清潔能源及環(huán)保行業(yè)受追捧房地產(chǎn)低迷：今年5月太古地產(chǎn)原本擬在香港發(fā)行9億股，融資27億美元，但因申購不足被迫取消首發(fā)。國(guó)內(nèi)另外一家地產(chǎn)公司星河灣也宣布退出發(fā)行。2010年前三季度全球IPO的六大特征全球IPO家數(shù)超過去2006年1月試點(diǎn)2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)上市2004年5月17日設(shè)立打造深市藍(lán)籌股市場(chǎng)中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器”上市資源“孵化器”與“蓄水池”1990年12月1日設(shè)立（一）中國(guó)資本市場(chǎng)截至2010年11月23日

485家508家141家72家主板市場(chǎng)

股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中小板市場(chǎng)二、深交所多層次資本市場(chǎng)體系2006年1月試點(diǎn)2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板首批28家企近年來，推動(dòng)上市公司并購重組是做優(yōu)做強(qiáng)的主要方式整體上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入換股吸收合并公司債（一）深交所主板市場(chǎng)－推進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，打造深市“藍(lán)籌股”市場(chǎng)2008～2009年深滬兩市上市公司并購重組交易額達(dá)6965億元，促進(jìn)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2008～2009年，深滬兩市實(shí)現(xiàn)公司債融資1811億元。近年來，推動(dòng)上市公司并購重組是做優(yōu)做強(qiáng)的主要方式整體上市優(yōu)質(zhì)（二）中小企業(yè)板－“隱形冠軍”的搖籃（二）中小企業(yè)板－“隱形冠軍”的搖籃

中小企業(yè)板基本情況（2010.11.23）指標(biāo)數(shù)值上市數(shù)（家）508(本年181)總市值（萬億元）3.5平均市盈率58日均換手率4%平均籌資額（億元）6.3本年首發(fā)平均市盈率54中小企業(yè)板基本情況（2010.11.23）指標(biāo)數(shù)值上市數(shù)

中小企業(yè)板經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)(2010.11.23）中小企業(yè)板經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)(2010.11.23）中小金融企業(yè)上市優(yōu)化中小企業(yè)板結(jié)構(gòu)項(xiàng)目寧波銀行山西證券上市地深圳中小板深圳中小板發(fā)行日期2007－7－122010－11－1發(fā)行日上證指數(shù)39163054上市日期2007－7－192010－11－15發(fā)行價(jià)格(元)9.27.8發(fā)行前股本(億股)20.520發(fā)行股數(shù)(億股)4.53.998攤薄后發(fā)行市盈率(倍)3632募集資金(億元)4131中小金融企業(yè)上市優(yōu)化中小企業(yè)板結(jié)構(gòu)項(xiàng)目寧波銀行山西證券上市地中小企業(yè)板上市公司遍布30個(gè)省市自治區(qū)，其中中西部地區(qū)近100家，占近1/3，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的龍頭或支柱。其中，南京市中小板上市公司8家，列全國(guó)地級(jí)以上城市第13位。中小企業(yè)板有效集聚和配置資源，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)廣東109四川17云南7陜西3黑龍江

1浙江87河南16新疆7甘肅3寧夏

1江蘇66安徽16天津5山西2青海0山東42湖南13貴州5重慶2北京26湖北8江西5海南1福建20遼寧8廣西4內(nèi)蒙古1

上海20河北8吉林4西藏1中小企業(yè)板上市公司遍布30個(gè)省市自治區(qū)，其中中西部地區(qū)近102010年前三季度中小板業(yè)績(jī)同比保持較高增長(zhǎng)平均值同比營(yíng)業(yè)收入（億元）11.5+27%凈利潤(rùn)（億元）1.03+38%每股收益（元）0.4+23%凈資產(chǎn)收益率8.56%－5%2010年前三季度中小板業(yè)績(jī)同比保持較高增長(zhǎng)平均值同比營(yíng)業(yè)收涌現(xiàn)出一批行業(yè)細(xì)分龍頭有細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)占比40%；主導(dǎo)產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率排名第一的近50家，進(jìn)入前三名的近70家；主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一的近140家，進(jìn)入前三名的近190家。全球維生素主要供應(yīng)商

中國(guó)3C家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)跑者白酒業(yè)龍頭企業(yè)（市值1224億元，列深市第2位）風(fēng)電項(xiàng)目整體解決方案提供商華蘭生物：中國(guó)最大的甲型H1N1流感疫苗生產(chǎn)基地

?？低暎簢?guó)內(nèi)視頻監(jiān)控行業(yè)龍頭企業(yè)

海普瑞：肝鈉素原料藥全球第一大供應(yīng)商涌現(xiàn)出一批行業(yè)細(xì)分龍頭有細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)占比40%；全球維生中小板連鎖經(jīng)營(yíng)板塊

截至2010年11月底，已有近20家連鎖經(jīng)營(yíng)類企業(yè)在中小板上市，這些企業(yè)依托資本市場(chǎng)工具和手段，營(yíng)業(yè)收入、盈利水平和資產(chǎn)規(guī)模都取得了較快增長(zhǎng)。一個(gè)以“品牌＋連鎖”為主要商業(yè)模式的企業(yè)板塊正在成為中小板的重要組成部分。

中小板連鎖經(jīng)營(yíng)板塊截至2010年11月底，已有近20家連鎖2009年市場(chǎng)化定價(jià)以來連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)IPO籌資情況

證券簡(jiǎn)稱發(fā)行價(jià)（元）發(fā)行市盈率首發(fā)募集資金（億元）行業(yè)恒信移動(dòng)38.78636.59消費(fèi)電子天虹商場(chǎng)40.004720.04商業(yè)零售愛施德45.004922.50消費(fèi)品夢(mèng)潔家紡51.00538.16消費(fèi)品潮宏基33.00799.90消費(fèi)品人人樂26.984926.98（最高）商業(yè)零售富安娜30.00477.80消費(fèi)品湘鄂情18.90619.45餐飲羅萊家紡27.16359.53消費(fèi)品星期六18.00389.90消費(fèi)品友阿股份19.58329.79商業(yè)零售步步高26.08309.13商業(yè)零售新華都12.00283.22商業(yè)零售搜于特75.00114（最高）15平均3351（高于中小板平均水平）12（高于中小板平均水平）2009年市場(chǎng)化定價(jià)以來連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)IPO籌資情況證券簡(jiǎn)稱2003年2009年增長(zhǎng)倍數(shù)總資產(chǎn)（億元）7.5358.347倍主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）605838.7倍凈利潤(rùn)（億元）0.9828.828倍連鎖門店數(shù)量（家）4394121倍營(yíng)業(yè)面積（萬平方米）1937719倍企業(yè)價(jià)值：2004年IPO發(fā)行價(jià)16.33元，經(jīng)過了7次分紅送轉(zhuǎn)，目前股價(jià)復(fù)權(quán)后相當(dāng)于1223多元；市值967億元，列深市第4位（僅次于五糧液、洋河股份、廣發(fā)證券）；品牌價(jià)值455億元。《福布斯》2009年公布的全球2000強(qiáng)中，蘇寧電器位列1055位，全球零售業(yè)35位，中國(guó)零售業(yè)第1。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（一）：蘇寧電器年份價(jià)格（元）融資金額（億元）融資方式200416.334IPO20064812定向增發(fā)20084524定向增發(fā)200917.231定向增發(fā)合計(jì)

71

2003年2009年增長(zhǎng)倍數(shù)總資產(chǎn)7.5358.347倍主營(yíng)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（二）：

報(bào)喜鳥上市前上市后年度200420052006年復(fù)合增長(zhǎng)率200720082009年復(fù)合增長(zhǎng)率總資產(chǎn)（億元）2.312.562.9913.8％7.7712.2719.9160％主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）2.933.083.458.5％4.699.3810.9252.6％凈利潤(rùn)（億元）0.270.300.4224.7％0.831.231.8549.3％報(bào)喜鳥呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，連鎖門店數(shù)量由上市前的551家增加到2009底的748家，資產(chǎn)規(guī)模、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)年復(fù)合增長(zhǎng)率都接近或超過50%。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)典型案例（二）：

報(bào)喜鳥上市（四）創(chuàng)業(yè)板——?jiǎng)?chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板（四）創(chuàng)業(yè)板——?jiǎng)?chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板突出新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、自主創(chuàng)新的印記，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值的最大化。創(chuàng)業(yè)板三個(gè)重要目標(biāo)：①培育代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來與新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的新興產(chǎn)業(yè)；②培育一批引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、達(dá)到國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平的創(chuàng)新型企業(yè)；③培育一批在推動(dòng)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)方面起到領(lǐng)頭羊作用的骨干企業(yè)。用好創(chuàng)業(yè)板，形成六個(gè)帶動(dòng)：－帶動(dòng)中小企業(yè)、科技創(chuàng)新政策支持體系建設(shè)－帶動(dòng)中小企業(yè)、科技創(chuàng)新金融支持體系建設(shè)－帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板－創(chuàng)業(yè)投資－創(chuàng)業(yè)企業(yè)－創(chuàng)業(yè)者“四位一體”良性互動(dòng)格局－帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，更新傳統(tǒng)意義上的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新的概念－帶動(dòng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

－帶動(dòng)科學(xué)精神、創(chuàng)業(yè)文化與現(xiàn)代工商文明的形成創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)－－結(jié)構(gòu)調(diào)整的推手、新興產(chǎn)業(yè)的搖籃、自主創(chuàng)新的平臺(tái)突出新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、自主創(chuàng)新的印記，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值的最大創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)適應(yīng)創(chuàng)新型企業(yè)融資需求的特點(diǎn)無形資產(chǎn)占比的限制取消創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)門檻降低寬嚴(yán)適度建立投資者準(zhǔn)入制度發(fā)行人主業(yè)更加突出強(qiáng)化保薦人充分揭示風(fēng)險(xiǎn)注重投資者教育直接退市制度公司治理要求更高連續(xù)盈利以及實(shí)際控制人與管理層變更的年限縮短創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計(jì)適應(yīng)創(chuàng)新型企業(yè)融資需求的特點(diǎn)無形資產(chǎn)占比的限什么類型的公司適合上創(chuàng)業(yè)板?《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》（證監(jiān)會(huì)公告[2010]8號(hào)）重點(diǎn)推薦九大領(lǐng)域：要求保薦機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的九大領(lǐng)域：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)審慎推薦八大領(lǐng)域:保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)審慎推薦的領(lǐng)域主要是：（一）紡織、服裝；（二）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；（三）房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土木工程建筑；（四）交通運(yùn)輸；（五）酒類、食品、飲料；（六）金融；（七）一般性服務(wù)業(yè)；（八）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)（鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、大豆壓榨、造船）什么類型的公司適合上創(chuàng)業(yè)板?《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的創(chuàng)業(yè)板公司基本情況（2010.11.23）上市數(shù)（家）141（本年105）總市值（億元）7159日均換手率9%平均市盈率