融資融券簡(jiǎn)介課件

投資新時(shí)代從“融”啟航投資新時(shí)代從“融”啟航0一、什么是融資融券二、融資融券的價(jià)值三、核心優(yōu)勢(shì)四、辦理流程一、什么是融資融券二、融資融券的價(jià)值三、核心優(yōu)勢(shì)四、辦理流什么是融資融券融資融券簡(jiǎn)介課件什么是融資融券

市場(chǎng)上通常說(shuō)的“融資融券”，又稱為證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券賣出的行為。簡(jiǎn)言之，融資是借錢買證券；融券是借證券來(lái)賣。什么是融資融券

市場(chǎng)上通常說(shuō)的“融資融券”，又稱為證券信用融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)

別

普通證券業(yè)務(wù)

融

資

融

券

業(yè)

務(wù)保證金機(jī)制不同足額保證金繳納一定保證金，交易所規(guī)定最低保證金比例為50%，保證金比例控制信用交易（融資買入、融券賣出）的財(cái)務(wù)杠桿。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是由投資者與券商共同承擔(dān)的。如客戶不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。交易指令不同交易指令簡(jiǎn)單：買入、賣出交易指令復(fù)雜：買入、賣出、融資買入、賣券還款、直接還款、融資平倉(cāng)、融券賣出、買券還券、直接還券、融券平倉(cāng)等融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)別普通證券業(yè)務(wù)融資融券業(yè)務(wù)交易范圍不同所有的上市證券僅限于標(biāo)的證券收費(fèi)不同傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)，融資利息、融券費(fèi)用、管理費(fèi)、額度占用費(fèi)、逾期罰息、壞帳罰息等交易機(jī)制不同客戶自己把握情況證券公司逐日盯市，引入追保補(bǔ)倉(cāng)、強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)別普通業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)截止7月16日，融資余額規(guī)模達(dá)到621億，融券余額規(guī)模達(dá)到14億元業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)截止7月16日，融資余額規(guī)模達(dá)到621億，融券余額規(guī)“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)“常規(guī)”標(biāo)的擴(kuò)容：上證180、深證100、9只ETF，總只數(shù)289只準(zhǔn)入門檻降低：18個(gè)月-->6個(gè)月業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)格局加?。?5家試點(diǎn)-->常規(guī)化“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)“常規(guī)”標(biāo)的擴(kuò)容：上證180、深證100、9只ET轉(zhuǎn)融通更多的資金來(lái)源更多的融券券源業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)還有更多……可能的機(jī)構(gòu)參與者11年10月19日，證券金融公司正式成立轉(zhuǎn)融通更多的資金來(lái)源更多的融券券源業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)還有更多……可融資融券的價(jià)值融資融券簡(jiǎn)介課件對(duì)客戶的價(jià)值交易規(guī)則價(jià)值獲得杠桿收益滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)熊市盈利的能力間接實(shí)現(xiàn)當(dāng)日T+0交易交易策略價(jià)值期現(xiàn)套利策略對(duì)沖策略非交易型價(jià)值低成本、快捷的融資方式免費(fèi)的信用資源對(duì)客戶的價(jià)值交易規(guī)則價(jià)值獲得杠桿收益滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)熊市盈利的對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益

普通的股票交易必須支付全額金額，但融資融券只需交納一定的保證金即可借錢買入證券或借證券賣出,這就是融資融券的杠桿性。融資融券的杠桿性會(huì)起到放大收益的作用。小資金大收益放大收益對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益

普通的股票交易必須支付全額對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益案例：假設(shè)投資者持有100萬(wàn)元的股票A，價(jià)格10元/股，三個(gè)月后股票A上漲了50%，達(dá)到15元/股。

投資者的收益=（100萬(wàn)元*（1+50%）-100萬(wàn)元）/100萬(wàn)元=50%

如果投資者參與融資融券，以100萬(wàn)元的股票A作為擔(dān)保物，從證券公司融資50萬(wàn)元也購(gòu)買股票A。三個(gè)月后，投資者的收益是多少呢？

投資者的收益=[（100+50）*（1+50%）-100-50]/100=75%

因?yàn)楦軛U作用，投資者除了獲得自己100萬(wàn)元股票A的50萬(wàn)元收益之外，還賺取了融資買入的50萬(wàn)元股票A的25萬(wàn)元的收益，收益率從50%提高到了75%，增加了25%，杠桿為1.5倍。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益案例：假設(shè)投資者持有100萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：2、滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)投資者看好市場(chǎng)，但無(wú)奈已經(jīng)滿倉(cāng)，此時(shí)通過(guò)參與融資融券可以將持有的股票作為擔(dān)保品向我公司抵押，再借入更多資金，買入更多的股票，避免了因?yàn)楝F(xiàn)金不足而錯(cuò)過(guò)投資良機(jī)。

案例，投資者目前持有市值100萬(wàn)元的股票A，此時(shí)投資者認(rèn)為股票B具有投資價(jià)值，但又不想賣出股票A，換成股票B。在沒有多余現(xiàn)金的情況下，原本就只能放棄這次投資股票B的機(jī)會(huì)。

但是如果客戶參加了融資融券，就可以100萬(wàn)元的股票A作為擔(dān)保物，從證券公司融資，經(jīng)過(guò)證券公司對(duì)投資者資質(zhì)的評(píng)價(jià)和擔(dān)保物價(jià)值計(jì)算，假如授予了投資者50萬(wàn)的融資額度，投資者就可以在不動(dòng)股票A的情況下，再買入50萬(wàn)元的股票Ｂ。

對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：2、滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)投資者看好市場(chǎng)，但無(wú)對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力沒有做空機(jī)制的情況下，在熊市中，投資者最好的選擇就是減倉(cāng)，盡量避免因價(jià)格下跌而帶來(lái)的損失，想要在熊市中搶反彈，風(fēng)險(xiǎn)較大，一不留神又被套牢，所以最好是降低倉(cāng)位，保證不賠就不錯(cuò)了。

有了融資融券以后，在熊市中，投資者可以融券賣空看跌的股票，把握熊市中下跌的主流趨勢(shì)，順勢(shì)而為，比搶反彈，逆勢(shì)而動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)更小，也更容易獲利。

所以說(shuō)，融資融券，改變了過(guò)去單邊獲利的局面。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力沒有做空機(jī)制的情況下對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力案例，從07年11月到08年4月，中國(guó)石化（600028）持續(xù)下跌-51.34%，如果在29.31元/股時(shí)融券賣空，在9.42元/股時(shí)買回，抓住這一波段的下跌行情，收益高達(dá)67.86%。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力案例，從07年11對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：4、間接實(shí)現(xiàn)T+0交易案例，投資者可以在2010年2月10日以12.59元/股買入浦發(fā)銀行，當(dāng)天上午價(jià)格上漲后，以12.70元/股融券賣出該股，再用買入的浦發(fā)銀行償還融券負(fù)債，每股盈利0.11元。通過(guò)這種方式，在日內(nèi)鎖定了收益。買入12.59元/股融券賣出12.70元/股對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：4、間接實(shí)現(xiàn)T+0交易案例，投資者可以對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略進(jìn)行對(duì)沖的投資者持有一部分股票多頭，同時(shí)持有一部分股票或期貨的空頭，有效降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和選股風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

案例，假設(shè)有兩個(gè)投資者，各有10萬(wàn)元，擅長(zhǎng)選股。第一個(gè)投資者按傳統(tǒng)的投資方式，將8萬(wàn)元投資于比較好的股票，2萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，第二個(gè)投資者，用自有資金10萬(wàn)元買入比較好股票，再使用融資融券，融資買入3萬(wàn)元比較好的股票，融券賣出7萬(wàn)元不好的股票。

第二個(gè)投資者因?yàn)槿谫Y3萬(wàn)元，使自己的多頭變成13萬(wàn)元，可以在更大范圍多樣化投資，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)因?yàn)橘u空7萬(wàn)元，進(jìn)行了對(duì)沖，使凈持有下降為6萬(wàn)元，具有較低的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略進(jìn)行對(duì)沖的投資者持有一部分對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情況一上漲假設(shè)一段時(shí)間后，股市平均上漲了20%，多頭持有的比較好的股票上漲了30%，賣空的不好的股票上漲了10%。兩個(gè)投資者的投資結(jié)果如下：傳統(tǒng)投資者對(duì)沖投資者價(jià)值8萬(wàn)元的股票賺30%（2.4萬(wàn)元）價(jià)值13萬(wàn)元的股票賺30%（3.9萬(wàn)元）

價(jià)值7萬(wàn)元的空頭虧10%（-0.7萬(wàn)元）賺：2.4萬(wàn)元凈賺：3.9萬(wàn)元-0.7萬(wàn)元=3.2萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情況二下跌假設(shè)一段時(shí)間后，股市平均下跌了20%，多頭持有的比較好的股票下跌了10%，賣空的不好的股票下跌了30%。兩個(gè)投資者的投資結(jié)果如下：傳統(tǒng)投資者對(duì)沖投資者價(jià)值8萬(wàn)元的股票虧10%（-0.8萬(wàn)元）價(jià)值13萬(wàn)元的股票虧10%（-1.3萬(wàn)元）

價(jià)值7萬(wàn)元的空頭賺30%（2.1萬(wàn)元）虧：0.8萬(wàn)元凈賺：2.1萬(wàn)元-1.3萬(wàn)元=0.8萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期限套利期貨價(jià)格總是圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，在期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大的背離時(shí)，套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。

原本期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格非常接近，建立金額相同，方向相反的兩個(gè)頭寸，結(jié)果就是完全對(duì)沖，沒有正收益，也沒有負(fù)收益，期貨的收益（或損失）被現(xiàn)貨的損失（或收益）完全抵消。

但如果此時(shí)期貨的價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨，套利機(jī)會(huì)就比較明顯，因?yàn)槠谪泝r(jià)格有上漲趨近現(xiàn)貨價(jià)格的趨勢(shì)，所以就可以買入期貨，賣空現(xiàn)貨，雖然這兩個(gè)頭寸的方向仍然相反，但因?yàn)槠谪泝r(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格，我們預(yù)期期貨會(huì)有一定程度的上漲，結(jié)果是不完全對(duì)沖，產(chǎn)生了一個(gè)正收益。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期限套利期貨價(jià)格總是圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期現(xiàn)套利對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期現(xiàn)套利相對(duì)其它融資方式的優(yōu)勢(shì)民間借貸利率高結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品資金利率高銀行借貸不夠靈活便利借貸靈活成本低創(chuàng)新交易方式現(xiàn)實(shí)情況融資融券優(yōu)勢(shì)相對(duì)其它融資方式的優(yōu)勢(shì)民間借貸利率高借貸靈活現(xiàn)實(shí)情況融資融券FREERIGHT和“信用”FreeRight（免費(fèi)的權(quán)利）

信用賬戶與普通賬戶相比，擁有FreeRight，隨時(shí)可調(diào)撥的資金與證券。信用賬戶基本覆蓋普通賬戶功能“信用”資源=FREERIGHT和“信用”FreeRight（免費(fèi)的權(quán)“信用”資源項(xiàng)目無(wú)融資融券使用融資融券資金僅能使用自有資金可用持有證券抵押融入資金,擴(kuò)大資金規(guī)模可否加倉(cāng)若無(wú)額外資金，不能加倉(cāng)融資買入，增加倉(cāng)位速度籌集資金時(shí)費(fèi)時(shí)費(fèi)力隨借隨還、及時(shí)性強(qiáng)盈利能力自有資金放大收益可否盈利市場(chǎng)下跌時(shí)可能虧損空倉(cāng)只能等待反彈可通過(guò)融券獲利資源功能隱身功能名稱將取代為：安信證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶“信用”資源項(xiàng)目無(wú)融資融券使用融資融券資金僅能使用自有資金核心優(yōu)勢(shì)融資融券簡(jiǎn)介課件信用評(píng)級(jí)更靈活傭金分類設(shè)置還款靈活自主安信證券融資融券優(yōu)勢(shì)T+0交易免息開戶時(shí)間縮短為6個(gè)月信用評(píng)級(jí)更靈活傭金分類設(shè)置還款靈活自主安信證券融資融券優(yōu)勢(shì)T普通賣出所得價(jià)款不強(qiáng)制要求用于償還融資負(fù)債普通買入或轉(zhuǎn)入300001特銳德融資買入000001深發(fā)展調(diào)倉(cāng)持有300002神州泰岳調(diào)換倉(cāng)位安信優(yōu)勢(shì)普通賣出所得價(jià)款必須優(yōu)先用于償還融資負(fù)債XX券商：VS普通賣出所得價(jià)款不強(qiáng)制要求用于償還融資負(fù)債普通買入或轉(zhuǎn)入融資VS安信優(yōu)勢(shì)等比例還款方式本金、費(fèi)用、利息按規(guī)定比例定額償還XX券商：先還本金再還息融資融券成本更低！VS安信優(yōu)勢(shì)等比例還款方式XX券商：先還本金再還息融資融券金運(yùn)世紀(jì)融資融券優(yōu)勢(shì)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)金運(yùn)世紀(jì)融資融券優(yōu)勢(shì)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示潛力個(gè)股建議其他個(gè)性化服務(wù)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示潛力個(gè)股融資融券精選服務(wù)內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)、策略分析、操作思路、融資融券組合、融資融券調(diào)入調(diào)出說(shuō)明、融資融券跟蹤說(shuō)明、融資融券股票池服務(wù)人員：總部產(chǎn)品中心服務(wù)時(shí)間：交易日上午9：00前服務(wù)頻次：1次/交易日服務(wù)形式：短信、郵件融資融券精選服務(wù)內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)、策略分析、操作思路、融資融券融資融券精選融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示

服務(wù)內(nèi)容：客戶融資融券的重倉(cāng)股有重大影響上市公司基本面變化的事件發(fā)生時(shí)及時(shí)通知客戶關(guān)注該事件，并給出相應(yīng)投資建議供投資者選擇服務(wù)人員：融資融券專員服務(wù)時(shí)間：交易時(shí)間服務(wù)頻次：不定期（具實(shí)際情況）重倉(cāng)股重大事件提示

服務(wù)內(nèi)容：客戶融資融券的重倉(cāng)股有重大影響重倉(cāng)股重大事件提示服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面服務(wù)案例：客戶A先生，融資買入金風(fēng)科技并想長(zhǎng)期持有，但在此期間因其風(fēng)機(jī)原料稀土產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致該公司毛利不斷下滑，期間融資融券專員通過(guò)電話形式與客戶多次溝通了投資風(fēng)險(xiǎn)，在11年7月20日看到第二大股東巨量減持時(shí)再次和客戶溝通投資風(fēng)險(xiǎn)，并建議其平倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?？蛻艚?jīng)過(guò)慎重考慮在13元附近賣出了股票，規(guī)避了更大的投資風(fēng)險(xiǎn)重倉(cāng)股重大事件提示服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面潛力個(gè)股建議

服務(wù)內(nèi)容：結(jié)合公司研究成果，將安全邊際較高且未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)期良好的個(gè)股推薦給客戶供其做投資決策服務(wù)人員：融資融券專員及投資顧問(wèn)服務(wù)時(shí)間：交易時(shí)間服務(wù)頻次：不定期（具實(shí)際情況）潛力個(gè)股建議

服務(wù)內(nèi)容：結(jié)合公司研究成果，將安全邊際較高且未潛力個(gè)股建議服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面服務(wù)案例：客戶B先生，2月份市場(chǎng)低迷時(shí)為其推薦研究所一直跟蹤的國(guó)元證券、海通證券兩支券商股，客戶經(jīng)過(guò)自己的分析選擇了國(guó)元證券，恰逢券商股否極泰來(lái)，不到一個(gè)月獲利10%以上出局潛力個(gè)股建議服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面?zhèn)€性化服務(wù)案例客戶C先生，賬戶里有幾萬(wàn)股招商銀行，因招行公告要增發(fā)配股，客戶又沒有額外的資金可以進(jìn)入市場(chǎng)，希望用信用賬戶融資參與配股，我們的融資融券信用賬戶恰好可以幫助客戶完成這筆交易。個(gè)性化服務(wù)案例客戶C先生，賬戶里有幾萬(wàn)股招商銀行，因招行公告?zhèn)€性化服務(wù)案例客戶D先生，客戶賬戶內(nèi)有1000多萬(wàn)股票市值，恰逢生意上短期需要200萬(wàn)元資金周轉(zhuǎn)，但客戶認(rèn)為現(xiàn)在股票已嚴(yán)重低估而不愿減持股票。短期借貸市場(chǎng)的利率普遍為每月3分以上，經(jīng)和客戶建議，客戶利用信用賬戶融資買入原持有的個(gè)股萬(wàn)科200萬(wàn)，并把原持有的萬(wàn)科賣出200萬(wàn)，因擔(dān)保物超過(guò)融資額300%,客戶以日息不到萬(wàn)分之二點(diǎn)五的低利率解決了資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。個(gè)性化服務(wù)案例客戶D先生，客戶賬戶內(nèi)有1000多萬(wàn)股票市值，準(zhǔn)入門檻客戶開戶時(shí)間超過(guò)6個(gè)月開信用帳戶時(shí)普通賬戶資產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)開戶時(shí)滬A須指定我營(yíng)業(yè)部準(zhǔn)入門檻客戶開戶時(shí)間超過(guò)6個(gè)月開戶流程符合條件的客戶帶二代身份證和股東代碼卡在交易時(shí)間到營(yíng)業(yè)部填寫開戶資料、拍照并設(shè)置密碼即可，業(yè)務(wù)辦理時(shí)間全程可控制在一小時(shí)內(nèi)客戶如原來(lái)開通過(guò)安芯，須攜帶安芯到營(yíng)業(yè)部取消服務(wù)后辦理開戶流程符合條件的客戶帶二代身份證和股東代碼卡在交易時(shí)間到營(yíng)開戶流程開戶流程適當(dāng)性適當(dāng)性原則熟悉和掌握融資融券的知識(shí)有一定的投資經(jīng)驗(yàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力適當(dāng)性具體規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)知識(shí)測(cè)試資產(chǎn)規(guī)模開戶時(shí)間適當(dāng)性適當(dāng)性原則熟悉和掌握融資融券的知識(shí)適當(dāng)性具體規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)有效身份證明材料普通證券賬戶卡居住證明材料人民銀行征信報(bào)告工作證明材料學(xué)歷證明材料年收入證明材料家庭資產(chǎn)證明材料其它機(jī)構(gòu)出具信用報(bào)告必須提供可選提供（加分項(xiàng)）申請(qǐng)材料滿足開戶的條件下，客戶提供材料越有效越好一次臨柜，完成全部業(yè)務(wù)辦理辦理技巧業(yè)務(wù)辦理所需材料居住證明材料必須提供可選提供（加分項(xiàng)）申請(qǐng)滿足開戶的條件下，信用賬戶基本操作說(shuō)明資料鏈接專員服務(wù)信用賬戶基本操作說(shuō)明資料鏈接專員服務(wù)利息和費(fèi)用公司統(tǒng)一規(guī)定：融資利率、融券費(fèi)率執(zhí)行在中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率上增加3%和5%的標(biāo)準(zhǔn)。8.6%計(jì)算周期：融資利息和融券費(fèi)用按照客戶實(shí)際使用資金和證券的天數(shù)計(jì)算。

定期扣收日：每月20日10.6%融資融券利息和費(fèi)用公司統(tǒng)一規(guī)定：融資利率、融券費(fèi)率執(zhí)行在中國(guó)人民銀融資融券期限不得超過(guò)（180天），客戶每筆合約所欠負(fù)債（合約指單筆融資融券交易）自該筆合約建立之日起不得超過(guò)六個(gè)月。通知方式：合約到期前5個(gè)工作日，融資融券部交易監(jiān)控崗?fù)ㄖ谫Y融券專員，融資融券專員通知客戶。風(fēng)險(xiǎn)提示：合約期限融資融券期限不得超過(guò)（180天），客戶每筆合約所欠負(fù)債（合約ThankyouThankyou47投資新時(shí)代從“融”啟航投資新時(shí)代從“融”啟航48一、什么是融資融券二、融資融券的價(jià)值三、核心優(yōu)勢(shì)四、辦理流程一、什么是融資融券二、融資融券的價(jià)值三、核心優(yōu)勢(shì)四、辦理流什么是融資融券融資融券簡(jiǎn)介課件什么是融資融券

市場(chǎng)上通常說(shuō)的“融資融券”，又稱為證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券賣出的行為。簡(jiǎn)言之，融資是借錢買證券；融券是借證券來(lái)賣。什么是融資融券

市場(chǎng)上通常說(shuō)的“融資融券”，又稱為證券信用融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)

別

普通證券業(yè)務(wù)

融

資

融

券

業(yè)

務(wù)保證金機(jī)制不同足額保證金繳納一定保證金，交易所規(guī)定最低保證金比例為50%，保證金比例控制信用交易（融資買入、融券賣出）的財(cái)務(wù)杠桿。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是由投資者與券商共同承擔(dān)的。如客戶不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。交易指令不同交易指令簡(jiǎn)單：買入、賣出交易指令復(fù)雜：買入、賣出、融資買入、賣券還款、直接還款、融資平倉(cāng)、融券賣出、買券還券、直接還券、融券平倉(cāng)等融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)別普通證券業(yè)務(wù)融資融券業(yè)務(wù)交易范圍不同所有的上市證券僅限于標(biāo)的證券收費(fèi)不同傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)傭金、印花稅、過(guò)戶費(fèi)，融資利息、融券費(fèi)用、管理費(fèi)、額度占用費(fèi)、逾期罰息、壞帳罰息等交易機(jī)制不同客戶自己把握情況證券公司逐日盯市，引入追保補(bǔ)倉(cāng)、強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別

區(qū)別普通業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)截止7月16日，融資余額規(guī)模達(dá)到621億，融券余額規(guī)模達(dá)到14億元業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)截止7月16日，融資余額規(guī)模達(dá)到621億，融券余額規(guī)“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)“常規(guī)”標(biāo)的擴(kuò)容：上證180、深證100、9只ETF，總只數(shù)289只準(zhǔn)入門檻降低：18個(gè)月-->6個(gè)月業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)格局加?。?5家試點(diǎn)-->常規(guī)化“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)“常規(guī)”標(biāo)的擴(kuò)容：上證180、深證100、9只ET轉(zhuǎn)融通更多的資金來(lái)源更多的融券券源業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)還有更多……可能的機(jī)構(gòu)參與者11年10月19日，證券金融公司正式成立轉(zhuǎn)融通更多的資金來(lái)源更多的融券券源業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)還有更多……可融資融券的價(jià)值融資融券簡(jiǎn)介課件對(duì)客戶的價(jià)值交易規(guī)則價(jià)值獲得杠桿收益滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)熊市盈利的能力間接實(shí)現(xiàn)當(dāng)日T+0交易交易策略價(jià)值期現(xiàn)套利策略對(duì)沖策略非交易型價(jià)值低成本、快捷的融資方式免費(fèi)的信用資源對(duì)客戶的價(jià)值交易規(guī)則價(jià)值獲得杠桿收益滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)熊市盈利的對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益

普通的股票交易必須支付全額金額，但融資融券只需交納一定的保證金即可借錢買入證券或借證券賣出,這就是融資融券的杠桿性。融資融券的杠桿性會(huì)起到放大收益的作用。小資金大收益放大收益對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益

普通的股票交易必須支付全額對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益案例：假設(shè)投資者持有100萬(wàn)元的股票A，價(jià)格10元/股，三個(gè)月后股票A上漲了50%，達(dá)到15元/股。

投資者的收益=（100萬(wàn)元*（1+50%）-100萬(wàn)元）/100萬(wàn)元=50%

如果投資者參與融資融券，以100萬(wàn)元的股票A作為擔(dān)保物，從證券公司融資50萬(wàn)元也購(gòu)買股票A。三個(gè)月后，投資者的收益是多少呢？

投資者的收益=[（100+50）*（1+50%）-100-50]/100=75%

因?yàn)楦軛U作用，投資者除了獲得自己100萬(wàn)元股票A的50萬(wàn)元收益之外，還賺取了融資買入的50萬(wàn)元股票A的25萬(wàn)元的收益，收益率從50%提高到了75%，增加了25%，杠桿為1.5倍。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：杠桿收益案例：假設(shè)投資者持有100萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：2、滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)投資者看好市場(chǎng)，但無(wú)奈已經(jīng)滿倉(cāng)，此時(shí)通過(guò)參與融資融券可以將持有的股票作為擔(dān)保品向我公司抵押，再借入更多資金，買入更多的股票，避免了因?yàn)楝F(xiàn)金不足而錯(cuò)過(guò)投資良機(jī)。

案例，投資者目前持有市值100萬(wàn)元的股票A，此時(shí)投資者認(rèn)為股票B具有投資價(jià)值，但又不想賣出股票A，換成股票B。在沒有多余現(xiàn)金的情況下，原本就只能放棄這次投資股票B的機(jī)會(huì)。

但是如果客戶參加了融資融券，就可以100萬(wàn)元的股票A作為擔(dān)保物，從證券公司融資，經(jīng)過(guò)證券公司對(duì)投資者資質(zhì)的評(píng)價(jià)和擔(dān)保物價(jià)值計(jì)算，假如授予了投資者50萬(wàn)的融資額度，投資者就可以在不動(dòng)股票A的情況下，再買入50萬(wàn)元的股票Ｂ。

對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：2、滿倉(cāng)時(shí)融資加倉(cāng)投資者看好市場(chǎng)，但無(wú)對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力沒有做空機(jī)制的情況下，在熊市中，投資者最好的選擇就是減倉(cāng)，盡量避免因價(jià)格下跌而帶來(lái)的損失，想要在熊市中搶反彈，風(fēng)險(xiǎn)較大，一不留神又被套牢，所以最好是降低倉(cāng)位，保證不賠就不錯(cuò)了。

有了融資融券以后，在熊市中，投資者可以融券賣空看跌的股票，把握熊市中下跌的主流趨勢(shì)，順勢(shì)而為，比搶反彈，逆勢(shì)而動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)更小，也更容易獲利。

所以說(shuō)，融資融券，改變了過(guò)去單邊獲利的局面。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力沒有做空機(jī)制的情況下對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力案例，從07年11月到08年4月，中國(guó)石化（600028）持續(xù)下跌-51.34%，如果在29.31元/股時(shí)融券賣空，在9.42元/股時(shí)買回，抓住這一波段的下跌行情，收益高達(dá)67.86%。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：3、熊市盈利的能力案例，從07年11對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：4、間接實(shí)現(xiàn)T+0交易案例，投資者可以在2010年2月10日以12.59元/股買入浦發(fā)銀行，當(dāng)天上午價(jià)格上漲后，以12.70元/股融券賣出該股，再用買入的浦發(fā)銀行償還融券負(fù)債，每股盈利0.11元。通過(guò)這種方式，在日內(nèi)鎖定了收益。買入12.59元/股融券賣出12.70元/股對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：4、間接實(shí)現(xiàn)T+0交易案例，投資者可以對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略進(jìn)行對(duì)沖的投資者持有一部分股票多頭，同時(shí)持有一部分股票或期貨的空頭，有效降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和選股風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

案例，假設(shè)有兩個(gè)投資者，各有10萬(wàn)元，擅長(zhǎng)選股。第一個(gè)投資者按傳統(tǒng)的投資方式，將8萬(wàn)元投資于比較好的股票，2萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，第二個(gè)投資者，用自有資金10萬(wàn)元買入比較好股票，再使用融資融券，融資買入3萬(wàn)元比較好的股票，融券賣出7萬(wàn)元不好的股票。

第二個(gè)投資者因?yàn)槿谫Y3萬(wàn)元，使自己的多頭變成13萬(wàn)元，可以在更大范圍多樣化投資，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)因?yàn)橘u空7萬(wàn)元，進(jìn)行了對(duì)沖，使凈持有下降為6萬(wàn)元，具有較低的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略進(jìn)行對(duì)沖的投資者持有一部分對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情況一上漲假設(shè)一段時(shí)間后，股市平均上漲了20%，多頭持有的比較好的股票上漲了30%，賣空的不好的股票上漲了10%。兩個(gè)投資者的投資結(jié)果如下：傳統(tǒng)投資者對(duì)沖投資者價(jià)值8萬(wàn)元的股票賺30%（2.4萬(wàn)元）價(jià)值13萬(wàn)元的股票賺30%（3.9萬(wàn)元）

價(jià)值7萬(wàn)元的空頭虧10%（-0.7萬(wàn)元）賺：2.4萬(wàn)元凈賺：3.9萬(wàn)元-0.7萬(wàn)元=3.2萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情況二下跌假設(shè)一段時(shí)間后，股市平均下跌了20%，多頭持有的比較好的股票下跌了10%，賣空的不好的股票下跌了30%。兩個(gè)投資者的投資結(jié)果如下：傳統(tǒng)投資者對(duì)沖投資者價(jià)值8萬(wàn)元的股票虧10%（-0.8萬(wàn)元）價(jià)值13萬(wàn)元的股票虧10%（-1.3萬(wàn)元）

價(jià)值7萬(wàn)元的空頭賺30%（2.1萬(wàn)元）虧：0.8萬(wàn)元凈賺：2.1萬(wàn)元-1.3萬(wàn)元=0.8萬(wàn)元對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：5、對(duì)沖策略對(duì)沖策略對(duì)獲利的影響：情對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期限套利期貨價(jià)格總是圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，在期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大的背離時(shí)，套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。

原本期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格非常接近，建立金額相同，方向相反的兩個(gè)頭寸，結(jié)果就是完全對(duì)沖，沒有正收益，也沒有負(fù)收益，期貨的收益（或損失）被現(xiàn)貨的損失（或收益）完全抵消。

但如果此時(shí)期貨的價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨，套利機(jī)會(huì)就比較明顯，因?yàn)槠谪泝r(jià)格有上漲趨近現(xiàn)貨價(jià)格的趨勢(shì)，所以就可以買入期貨，賣空現(xiàn)貨，雖然這兩個(gè)頭寸的方向仍然相反，但因?yàn)槠谪泝r(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格，我們預(yù)期期貨會(huì)有一定程度的上漲，結(jié)果是不完全對(duì)沖，產(chǎn)生了一個(gè)正收益。對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期限套利期貨價(jià)格總是圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期現(xiàn)套利對(duì)融資融券客戶的價(jià)值：6、期現(xiàn)套利相對(duì)其它融資方式的優(yōu)勢(shì)民間借貸利率高結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品資金利率高銀行借貸不夠靈活便利借貸靈活成本低創(chuàng)新交易方式現(xiàn)實(shí)情況融資融券優(yōu)勢(shì)相對(duì)其它融資方式的優(yōu)勢(shì)民間借貸利率高借貸靈活現(xiàn)實(shí)情況融資融券FREERIGHT和“信用”FreeRight（免費(fèi)的權(quán)利）

信用賬戶與普通賬戶相比，擁有FreeRight，隨時(shí)可調(diào)撥的資金與證券。信用賬戶基本覆蓋普通賬戶功能“信用”資源=FREERIGHT和“信用”FreeRight（免費(fèi)的權(quán)“信用”資源項(xiàng)目無(wú)融資融券使用融資融券資金僅能使用自有資金可用持有證券抵押融入資金,擴(kuò)大資金規(guī)?？煞窦觽}(cāng)若無(wú)額外資金，不能加倉(cāng)融資買入，增加倉(cāng)位速度籌集資金時(shí)費(fèi)時(shí)費(fèi)力隨借隨還、及時(shí)性強(qiáng)盈利能力自有資金放大收益可否盈利市場(chǎng)下跌時(shí)可能虧損空倉(cāng)只能等待反彈可通過(guò)融券獲利資源功能隱身功能名稱將取代為：安信證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶“信用”資源項(xiàng)目無(wú)融資融券使用融資融券資金僅能使用自有資金核心優(yōu)勢(shì)融資融券簡(jiǎn)介課件信用評(píng)級(jí)更靈活傭金分類設(shè)置還款靈活自主安信證券融資融券優(yōu)勢(shì)T+0交易免息開戶時(shí)間縮短為6個(gè)月信用評(píng)級(jí)更靈活傭金分類設(shè)置還款靈活自主安信證券融資融券優(yōu)勢(shì)T普通賣出所得價(jià)款不強(qiáng)制要求用于償還融資負(fù)債普通買入或轉(zhuǎn)入300001特銳德融資買入000001深發(fā)展調(diào)倉(cāng)持有300002神州泰岳調(diào)換倉(cāng)位安信優(yōu)勢(shì)普通賣出所得價(jià)款必須優(yōu)先用于償還融資負(fù)債XX券商：VS普通賣出所得價(jià)款不強(qiáng)制要求用于償還融資負(fù)債普通買入或轉(zhuǎn)入融資VS安信優(yōu)勢(shì)等比例還款方式本金、費(fèi)用、利息按規(guī)定比例定額償還XX券商：先還本金再還息融資融券成本更低！VS安信優(yōu)勢(shì)等比例還款方式XX券商：先還本金再還息融資融券金運(yùn)世紀(jì)融資融券優(yōu)勢(shì)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)金運(yùn)世紀(jì)融資融券優(yōu)勢(shì)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示潛力個(gè)股建議其他個(gè)性化服務(wù)一對(duì)一融資融券顧問(wèn)服務(wù)融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示潛力個(gè)股融資融券精選服務(wù)內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)、策略分析、操作思路、融資融券組合、融資融券調(diào)入調(diào)出說(shuō)明、融資融券跟蹤說(shuō)明、融資融券股票池服務(wù)人員：總部產(chǎn)品中心服務(wù)時(shí)間：交易日上午9：00前服務(wù)頻次：1次/交易日服務(wù)形式：短信、郵件融資融券精選服務(wù)內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)、策略分析、操作思路、融資融券融資融券精選融資融券精選重倉(cāng)股重大事件提示

服務(wù)內(nèi)容：客戶融資融券的重倉(cāng)股有重大影響上市公司基本面變化的事件發(fā)生時(shí)及時(shí)通知客戶關(guān)注該事件，并給出相應(yīng)投資建議供投資者選擇服務(wù)人員：融資融券專員服務(wù)時(shí)間：交易時(shí)間服務(wù)頻次：不定期（具實(shí)際情況）重倉(cāng)股重大事件提示

服務(wù)內(nèi)容：客戶融資融券的重倉(cāng)股有重大影響重倉(cāng)股重大事件提示服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面服務(wù)案例：客戶A先生，融資買入金風(fēng)科技并想長(zhǎng)期持有，但在此期間因其風(fēng)機(jī)原料稀土產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致該公司毛利不斷下滑，期間融資融券專員通過(guò)電話形式與客戶多次溝通了投資風(fēng)險(xiǎn)，在11年7月20日看到第二大股東巨量減持時(shí)再次和客戶溝通投資風(fēng)險(xiǎn)，并建議其平倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?？蛻艚?jīng)過(guò)慎重考慮在13元附近賣出了股票，規(guī)避了更大的投資風(fēng)險(xiǎn)重倉(cāng)股重大事件提示服務(wù)形式：短信、電話、面對(duì)面潛力個(gè)股建議

服務(wù)內(nèi)容：結(jié)合公司研究成果，將安全邊際較高且未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)期良好的個(gè)股推薦給客戶供其做投資決策服務(wù)人員：融資融券專員及投資顧問(wèn)服務(wù)時(shí)間：交易時(shí)間服務(wù)頻次：不定期（具實(shí)際情況）潛力個(gè)股建議