國際收支與調(diào)節(jié)課件

第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：

主要對國際收支的基本理論知識進行介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對國際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個國家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。12/6/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)目的與要求：12/5/2022主要內(nèi)容

國際收支與國際收支平衡表

國際收支平衡表分析

國際收支的平衡與失衡

國際收支失衡的調(diào)節(jié)第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

12/6/2022主要內(nèi)容第1章國際收支及其調(diào)節(jié)12/5/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念

一定時期內(nèi)，一個經(jīng)濟體居民與另一經(jīng)濟體居民之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄

國際收支概念理解時注意的問題

?流量概念

?反映的內(nèi)容為經(jīng)濟交易（交易的具體內(nèi)容）

?經(jīng)濟交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念國際收附：交易的具體內(nèi)容

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：交易的具體內(nèi)容?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國居住時間達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民。?國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。?跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。?法人居民，指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：居民與非居民概念?自然人居民，指那些在本國居住時間達1.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念——將國際收支按某種適合于經(jīng)濟分析的需要編制出來的會計報表。

國際收支平衡表的編制原則編制原理：復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）“有借必有貸，借貸必相等”，以借、貸作為符號記錄每筆國際經(jīng)濟交易。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念國際收支平衡記帳時間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準記賬方法：引起外匯來源增加的項目，記入貸方“＋”；引起外匯支出增加的項目，記人借方“一”。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022記帳時間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準第1節(jié)國際收支及國際收附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對外實際資產(chǎn)的減少;對外金融資產(chǎn)的減少;對外負債的增加;即：出口(貨物和勞務(wù));資本流入,包括：對外金融資產(chǎn)的減少，本國對外負債的增加。?借方(Debit/MinusItems)對外實際資產(chǎn)的增加;對外金融資產(chǎn)的增加;對外負債的減少;即：進口(貨物和勞務(wù));資本流出,包括：對外金融資產(chǎn)的增加，本國對外負債的減少。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：借貸記賬法?貸方(Credit/PlusItems)IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計》上。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊》（2005年）：根據(jù)國際交易性質(zhì)和內(nèi)容的不同，國際收支賬戶所記錄的交易項目可分為三大類：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯誤和遺漏賬戶。其中前兩項屬于國際收支平衡表的標(biāo)準組成部分。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊》（2005年項目一、經(jīng)常項目（CurrentAccount）1.商品(Goods)2.服務(wù)(Service)3.收入(Income)4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)二、資本和金融項目(CapitalandFinancialAccount)1.資本項目(CapitalAccount)2.金融項目(FinancialAccount)直接投資（DirectInvestment)證券投資(PortfolioInvestment)其它投資(OtherInvestment)儲備資產(chǎn)(ReserveAssets)三.錯誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)國際收支平衡表（1993年第五版）12/6/2022項目一、經(jīng)常項目（CurrentAccount）?經(jīng)常帳戶●貨物：商品的進口和出口。有形貿(mào)易、最重要項目、FOB●服務(wù)：包括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。無形貿(mào)易●收入：生產(chǎn)要素（包括勞動力和資本）在國際間流動所引起的報酬收支，包括職工報酬和投資收益兩類●經(jīng)常轉(zhuǎn)移：不涉及經(jīng)濟價值回報的實際資源或金融產(chǎn)品所有權(quán)的變更。政府與民間、自愿與非自愿等第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?經(jīng)常帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2022?資本和金融帳戶●資本帳戶反映資產(chǎn)在國際間的轉(zhuǎn)移，含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄●金融帳戶反映國際間投資與借貸的增減變化，包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?資本和金融帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項目，主要包括固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈等。*非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)交易是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)?錯誤與遺漏帳戶性質(zhì)：人為設(shè)立的一種平衡賬戶原因：資料來源不一或不完整；重復(fù)統(tǒng)計；資本非法流動等。計算：經(jīng)常項目差額+資本和金融項目差額(不包括儲備資產(chǎn))+錯誤與遺漏凈額=儲備資產(chǎn)凈差額第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?錯誤與遺漏帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2下列各項分別屬于國際收支平衡表中的哪個項目（經(jīng)常帳戶、資本帳戶或金融帳戶），是外匯收入還是支出？英國人購買強生公司的股票？美國人從法國航空公司購買飛機票。中國政府購買美國國庫券。中國向印尼提供5000萬美元外國援助。日本人購買加利福尼亞柑橘。中國銀行取消坦桑尼亞的債務(wù)。美國銀行借入歐洲美元。韓國企業(yè)對華直接投資。課堂思考12/6/2022下列各項分別屬于國際收支平衡表中的哪個項目（經(jīng)常帳戶、資本帳假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟交易，試編制出A國會計分錄以及在該年度的國際收支平衡表。（1）A國某公司對B國某公司出口一批價值為280萬美元的機械設(shè)備，后者用其在A國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款；附：國際收支平衡表的編制舉例在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國銀行存款280萬美元商品280萬美元12/6/2022假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟交易，試編制（2）A國某公司從C國進口一批價值50萬美元的小麥貨款系用A國某公司在C國某商業(yè)銀行的美元存款支付的；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品50萬美元A國在C國存款50萬美元12/6/2022（2）A國某公司從C國進口一批價值50萬美元的小麥貨款系用A（3）B國人在A國旅游觀光花費20萬美元，A國某國際旅行社將其美元外匯存入其在國外的商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在國外存款

20萬美元服務(wù)20萬美元12/6/2022（3）B國人在A國旅游觀光花費20萬美元，A國某國際旅行社將（4）A國人在C國旅游觀光花費30萬美元，C國某國際旅行社將其美元外匯存入其在A國的某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)30萬美元C國在A國存款30萬美元12/6/2022（4）A國人在C國旅游觀光花費30萬美元，C國某國際旅行社將（5）A國某進口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是使用A國某進口商在D國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)-運輸30萬美元A國在D國存款30萬美元12/6/2022（5）A國某進口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是（6）A公司將其某項專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品100萬美元其他投資-對外資產(chǎn)100萬美元12/6/2022（6）A公司將其某項專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬（7）A國某公司購買B國的有價證券共獲得收益20萬美元，存入其在B國某商業(yè)銀行的賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在B國的存款20萬美元收入-投資收益20萬美元12/6/2022（7）A國某公司購買B國的有價證券共獲得收益20萬美元，存入（8）A國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向F國提供經(jīng)濟援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元儲備資產(chǎn)-外匯50萬美元商品50萬美元12/6/2022（8）A國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食（9）E國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設(shè)備向A國投資開辦合資企業(yè)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品800萬美元直接投資800萬美元12/6/2022（9）E國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設(shè)備向A國投資開（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的51％，D國股票的賣方將其美元外匯收入存入其在A國某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）直接投資500萬美元D國在A國的存款500萬美元12/6/2022（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的5（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存款，購入A國某公司發(fā)行的10萬股普通股；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款20萬美元證券投資20萬美元12/6/2022（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司長期債券30萬美元；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）C國在A國的存款30萬美元證券投資30萬美元12/6/2022（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫購入相當(dāng)于50萬美元的黃金；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款50萬美元儲備資產(chǎn)-貨幣黃金50萬美元12/6/2022（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫（14）A國政府動用外匯儲備40萬美元和10萬美元的藥品向外國提供援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）無償轉(zhuǎn)移50萬美元儲備資產(chǎn)-外匯40萬美元出口10萬美元12/6/2022（14）A國政府動用外匯儲備40萬美元和10萬美元的藥品向外（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨幣，存入其在A國商業(yè)銀行的賬戶上。在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）儲備資產(chǎn)-SDR100萬美元F國在A國的存款100萬美元12/6/2022（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨A該年度的國際收支平衡表項目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項目商品服務(wù)收入轉(zhuǎn)移⑵⑹⑼50+100++800⑷⑸30+30⑻⒁100+50⑴⑻⒁280+50+10⑶⑹20+100⑺20-6106020-150資本和金融資本金融直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)⑽500⑴⑶⑺⑾-⒀

280+20+20+20+30+50⒂100⑼800⑾⑿20+30⑵⑷⑸⑽⒂50+30++30+500+100⒁4030050290-60合計-21802180012/6/2022A該年度的國際收支平衡表項目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項目第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡，不具有經(jīng)濟學(xué)意義。就具體項目(賬戶)而言，借方和貸方經(jīng)常是不相等的，雙方進行抵消后，會產(chǎn)生一定的差額，這種差額被稱為局部差額如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。2.1國際收支平衡表的差額關(guān)系12/6/2022第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。貿(mào)易收支差額=商品出口-商品進口經(jīng)常項目差額反映了實際資源在國際之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟發(fā)展水平。經(jīng)常項目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)凈額+收入凈額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022貿(mào)易差額是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟涵義透過資本和金融項目余額，可以了解資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。資本與金融項目和經(jīng)常項目之間具有融資關(guān)系，從資本與金融項目的余額可以折射出一國經(jīng)常項目的狀況和融資能力。若不考慮錯誤與遺漏因素時，經(jīng)常項目中的余額必然對應(yīng)著資本和金融項目在相反方向上的數(shù)量相等的余額。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟涵義第2節(jié)國際收支平衡表的分綜合差額：綜合差額=經(jīng)常項目收支差額+資本與金融項目差額+錯誤和遺漏項目當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡?？珊饬繃H收支對一國儲備持有所造成的壓力。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022綜合差額：第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/5/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析?整體分析?縱向分析?國別分析?政策分析微觀分析（差額分析）?貿(mào)易項目分析?經(jīng)常項目分析?資本與金融項目分析?官方儲備變動分析?誤差與遺漏項目分析第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析微觀分析（差額分析）通常，在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”，以下的交易被稱為“線下交易”。當(dāng)線上交易差額為零時，稱國際收支處于平衡狀態(tài)當(dāng)線上交易差額不為零時，稱國際收支處于失衡狀態(tài)如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余如果線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱為赤字3.1國際收支失衡的界定第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022通常，在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，在這一水兩種不同性質(zhì)的交易?自主性交易（事前交易）：是為某種自主性目的(如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而從事的交易。?調(diào)節(jié)性交易（事后交易、彌補性交易）：在自主性交易各項發(fā)生不平衡時，為了彌補缺口而進行的交易。國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡

注意：國際收支平衡表平衡≠國際收支平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022兩種不同性質(zhì)的交易第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022國際收支平衡的類型按照形式劃分：賬面平衡與實際平衡按照內(nèi)容劃分：數(shù)額平衡和內(nèi)容平衡按照性質(zhì)劃分：自主平衡與被動平衡按照時間劃分：靜態(tài)平衡和動態(tài)平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022國際收支平衡的類型第3節(jié)國際收支失衡12/5/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素?結(jié)構(gòu)性因素?貨幣性因素?收入性因素?偶然性因素?不穩(wěn)定的投機資本流動……第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素第3節(jié)國際收?周期性因素在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，周而復(fù)始地出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。經(jīng)濟周期的不同階段對國際收支會產(chǎn)生不同的影響。在衰退階段，國民收入減少，總需求下降，物價下跌，會促使出口增長，進口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易順差；在繁榮的初期階段，國民收入增加，總需求上升，物價上漲，則使進口增加，出口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易逆差。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?周期性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?結(jié)構(gòu)性因素由于國家間地理狀況、自然資源、科技水平等經(jīng)濟條件的差異，形成各自的經(jīng)濟布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成各自的進出口商品結(jié)構(gòu)。但當(dāng)國際市場對交易商品的需求發(fā)生了變化，一國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時調(diào)整以適應(yīng)變化了的需求，貿(mào)易條件惡化時，就會使出口減少，進出口失衡，貿(mào)易收支惡化，導(dǎo)致國際收支逆差。這種結(jié)構(gòu)性失衡多見于發(fā)展中國家。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?結(jié)構(gòu)性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?貨幣性因素又稱為物價因素。在一定的匯率水平下，由于通脹或通縮的原因，使得一國的貨幣成本和物價水平與其它國家相比發(fā)生了變化而引起國際收支不平衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?貨幣性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?偶然性因素一些突發(fā)性的、事先無法準確預(yù)期的因素。如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機、金融危機、自然災(zāi)害等。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?偶然性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?收入性因素一國國民收入相對快速增長，導(dǎo)致進口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?收入性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?不穩(wěn)定的投機資本流動在浮動匯率制下，資本為了規(guī)避匯率變動的風(fēng)險所產(chǎn)生的國際收支失衡。一般來說，對貨幣幣值升降的預(yù)測是不穩(wěn)定的投機和資本流動的主要原因。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?不穩(wěn)定的投機資本流動第3節(jié)國際收支失衡12/5/203.3國際收支失衡的經(jīng)濟效應(yīng)逆差的經(jīng)濟效應(yīng)會使該國貨幣匯率急劇下跌，貿(mào)易條件惡化；貨幣當(dāng)局對外匯市場進行干預(yù)：拋售外匯、購入本幣。這會消耗外匯儲備，削弱其對外支付能力；同時會使國內(nèi)的貨幣緊縮，促使利率水平上升，影響該國經(jīng)濟的增長，進而引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對與絕對下降。第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.3國際收支失衡的經(jīng)濟效應(yīng)逆差的經(jīng)濟效應(yīng)第3節(jié)國際順差的經(jīng)濟效應(yīng)一國順差，當(dāng)然會增大其外匯儲備，加強其對外支付能力，但同時也會產(chǎn)生一些不利影響：會使該國貨幣匯率上升，不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，加重國內(nèi)的失業(yè)問題；將使該國貨幣供應(yīng)量增加，加重通貨膨脹；將加劇國際摩擦；若政府進行干預(yù)，意味著將付出很大的機會成本。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022順差的經(jīng)濟效應(yīng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：自動調(diào)節(jié)：在政府不干預(yù)的情況下，市場經(jīng)濟體內(nèi)的經(jīng)濟變量與國際收支相互制約和相互作用，國際收支得以自動調(diào)節(jié)的過程。政策調(diào)節(jié)：政府通過政策措施對國際收支進行干預(yù)、調(diào)節(jié)。問題：在什么情況下國際收支可以通過市場調(diào)節(jié)而自動恢復(fù)平衡？什么情況下使用政策調(diào)節(jié)？12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：12/5/2024.1國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)

金本位制下的自動調(diào)節(jié)：“價格－現(xiàn)金流動機制”1752年由大衛(wèi)·休謨提出，被稱為“休謨機制”。（見下圖）國際收支逆差國際收支順差黃金外流增加貨幣供應(yīng)量減少國內(nèi)物價下降出口增加進口減少黃金流入增加黃金外流增加國內(nèi)物價上漲貨幣供應(yīng)量增加出口減少進口增加黃金流入增加第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.1國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)金本位制下的自動調(diào)節(jié)：“

紙幣本位制下的自動調(diào)節(jié)（通過三種途徑實現(xiàn)）?價格效應(yīng)?收入效應(yīng)?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022紙幣本位制下的自動調(diào)節(jié)（通過三種途徑實現(xiàn)）?價格效應(yīng)第?價格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?價格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際4.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉(zhuǎn)換政策財政政策貨幣政策匯率政策管制政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策行政調(diào)節(jié)體系國際經(jīng)濟合作制度創(chuàng)新第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際政策協(xié)調(diào)國際貨幣合作12/6/20224.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策4.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機制比較外匯緩沖政策

——逆差時，政府通過動用外匯儲備資產(chǎn)或借款來彌補國際收支逆差的政策?作用機制：

?優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經(jīng)濟增長

?局限性：動用儲備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機制比較外匯緩沖政策—1997年，東南亞金融危機1997年，泰國出現(xiàn)國際收支赤字，金融大鱷索羅斯動用其手下60億美元的“量子基金”大量賣空泰銖，同時其他的金融炒家也聞風(fēng)而動，追隨索羅斯，導(dǎo)致泰銖貶值壓力巨大。為了維持固定匯率，泰國政府不得不動用外匯儲備吸收泰銖大量的買盤，但是外匯儲備畢竟有限（11.4億美元），當(dāng)泰國政府的儲備用盡，就不得不對外宣布：放棄與美元掛鉤的固定匯率而變成自由浮動，泰銖大幅貶值，資本大量外逃，并且隨后波及到了所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家，使得這些國家的貨幣集體貶值。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20221997年，東南亞金融危機第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5

財政貨幣政策?工具：稅收、政府收支再貼現(xiàn)率、法定存款準備率、公開市場業(yè)務(wù)?作用機制:改變社會總需求調(diào)節(jié)進出口，具體：逆差時，采取緊縮性的財政貨幣政策順差時，采取擴張性的財政貨幣政策第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財政貨幣政策?工具：第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5?作用渠道:▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對價格效應(yīng)▲利率效應(yīng)?局限性:以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價;適用于周期性失衡.第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?作用渠道:▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對價格效應(yīng)▲利率效應(yīng)財政政策與貨幣政策的搭配經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策1失業(yè)/國際收支逆差擴張緊縮2通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮3通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴張4失業(yè)/國際收支順差擴張擴張第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財政政策與貨幣政策的搭配經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策

匯率政策?作用機制:改變本幣匯率,改變相對價格,影響進出口?局限性:政策效果受多種因素制約，包括:進出口商品需求彈性大小J曲線效應(yīng)本國是否具有閑置的資源可以利用及資源轉(zhuǎn)移機制健全程度貿(mào)易對手國家采取報復(fù)手段的可能性第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022匯率政策?作用機制:改變本幣匯率,改變相對價格,影響進時間0T1T2T3ABC時間0T1T2T3ABCJ曲線效應(yīng)人們在認識上、行動上、決策上、生產(chǎn)上、替代上還存在種種“時滯”第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022時間0T1T2T3ABC時間0T1T2T3ABCJ曲線效應(yīng)人

直接管制政策?政府直接干預(yù)對外經(jīng)濟往來，以實現(xiàn)國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。?形式：外匯管制、貿(mào)易管制和財政管制等第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022直接管制政策?政府直接干預(yù)對外經(jīng)濟往來，以實現(xiàn)國際收支調(diào)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)外匯管制：對外匯買賣和國際結(jié)算進行行政手段干預(yù)。①限制私人持有、購買外匯；②限制資本輸入、輸出；③實行復(fù)匯率制；④禁止黃金輸出，限制個人攜帶本幣進出國境的數(shù)量。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)外匯管制：對外匯買賣和國際結(jié)算貿(mào)易管制：直接限制商品進出口數(shù)量的政策手段。①進口配額制；②進口許可證制；③規(guī)定苛刻的進口技術(shù)標(biāo)準；④歧視性采購政策；⑤歧視性稅收政策。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022貿(mào)易管制：直接限制商品進出口數(shù)量的政策手段。第4節(jié)國際收支財政管制：通過有關(guān)機構(gòu)，如財政部、海關(guān)和官方金融機構(gòu)等管制進出口商品的價格和成本。①進口關(guān)稅政策；②出口補貼政策；③出口信貸政策第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財政管制：通過有關(guān)機構(gòu)，如財政部、海關(guān)和官方金融機構(gòu)等管制進?管制政策的成本收益分析收益：比較靈活，見效快，對國內(nèi)經(jīng)濟的影響面較小成本：較高的管制成本，包括低效率、腐敗、尋租等；可能扭曲匯率，對資本的流動起不利的引導(dǎo)作用；易引起貿(mào)易伙伴國的報復(fù)等。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?管制政策的成本收益分析第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/

供給管理政策?改善一國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以達到增加社會產(chǎn)品的供給、改善國際收支的目的。?形式：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策?作用機制:

通過產(chǎn)業(yè)政策的制定，調(diào)整國內(nèi)生產(chǎn)的供給結(jié)構(gòu)

通過科技政策，加快知識對產(chǎn)出的推動?使用范圍：結(jié)構(gòu)性失衡?缺點：時間較長

第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022供給管理政策?改善一國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動生產(chǎn)*關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則”要實現(xiàn)幾種獨立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨立的幾種有效的政策工具丁伯根原則指出了應(yīng)用N種獨立的工具進行配合來N個獨立的政策目標(biāo)*政策指派與“有效市場分類原則”每一目標(biāo)應(yīng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大影響力、有相對優(yōu)勢的工具。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022*關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則”第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)1國際經(jīng)濟、金融合作各國的國際收支調(diào)節(jié)政策將面臨兩種選擇：一是完全分散的獨立決策，在考慮政策溢出效應(yīng)的情況下，盡可能地選擇對本國國際收支最有利的政策；二是對各國政策進行某種程度的國際合作與協(xié)調(diào)。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022國際經(jīng)濟、金融合作第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/20按協(xié)調(diào)程度的不同，國際政策協(xié)調(diào)分為五個層次：信息交換危機管理避免共享變量的沖突：匯率政策部分協(xié)調(diào)：如歐元區(qū)的政策協(xié)調(diào)全面協(xié)調(diào)：所有調(diào)節(jié)政策按合作程度的不同，國際貨幣合作分為兩步：國際貨幣制度安排貨幣一體化第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022按協(xié)調(diào)程度的不同，國際政策協(xié)調(diào)分為五個層次：第4節(jié)國際收支我國的國際收支1978年以前，我國的對外經(jīng)濟活動基本上局限于商品進出口業(yè)務(wù)和僑匯業(yè)務(wù)，因此我國只編制外匯收支平衡表，用以反映一定時期內(nèi)各項外匯的收支。其主要項目為進出口貿(mào)易、非貿(mào)易和對外援助等，但沒有反映與國外的資本往來。1980年國家外匯管理局及中國銀行總行開始試編國際收支平衡表，1981年制定了國際收支統(tǒng)計制度，從1982年開始正式編制和公布，1985年9月，國家外管局正式公布了我國1982-1984年的國際收支平衡表，以后每年公布一次。12/6/2022我國的國際收支1978年以前，我國的對外經(jīng)濟活動基本上局限于我國的國際收支有以下一些特征⑴我國的國際收支規(guī)模不斷擴大；⑵貿(mào)易收支在我國國際收支中處于重要地位；⑶非貿(mào)易收支規(guī)模迅速擴大，但在我國國際收支中的地位尚不重要；⑷資本輸出與輸入在國際收支中的地位日益重要；⑸順逆差交替出現(xiàn)，國際收支具有明顯波動的特性。我國的國際收支12/6/2022我國的國際收支有以下一些特征我國的國際收支12/5/2022本章討論題12/6/2022本章討論題12/5/2022本章復(fù)習(xí)思考題1、什么是國際收支？如何理解這一概念？2、簡述國際收支平衡表的帳戶設(shè)置和編制原則。3、簡述國際收支失衡的含義與原因。4、試對國際收支各種調(diào)節(jié)政策的機制及優(yōu)缺點作一比較。5、分析中國近5年來國際收支的主要特征、存在的問題，并提出政策建議。12/6/2022本章復(fù)習(xí)思考題1、什么是國際收支？如何理解這一概念？12/5END12/6/2022END12/5/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：

主要對國際收支的基本理論知識進行介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對國際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個國家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。12/6/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)目的與要求：12/5/2022主要內(nèi)容

國際收支與國際收支平衡表

國際收支平衡表分析

國際收支的平衡與失衡

國際收支失衡的調(diào)節(jié)第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

12/6/2022主要內(nèi)容第1章國際收支及其調(diào)節(jié)12/5/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念

一定時期內(nèi)，一個經(jīng)濟體居民與另一經(jīng)濟體居民之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄

國際收支概念理解時注意的問題

?流量概念

?反映的內(nèi)容為經(jīng)濟交易（交易的具體內(nèi)容）

?經(jīng)濟交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念國際收附：交易的具體內(nèi)容

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：交易的具體內(nèi)容?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國居住時間達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民。?國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。?跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。?法人居民，指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：居民與非居民概念?自然人居民，指那些在本國居住時間達1.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念——將國際收支按某種適合于經(jīng)濟分析的需要編制出來的會計報表。

國際收支平衡表的編制原則編制原理：復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）“有借必有貸，借貸必相等”，以借、貸作為符號記錄每筆國際經(jīng)濟交易。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念國際收支平衡記帳時間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準記賬方法：引起外匯來源增加的項目，記入貸方“＋”；引起外匯支出增加的項目，記人借方“一”。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022記帳時間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準第1節(jié)國際收支及國際收附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對外實際資產(chǎn)的減少;對外金融資產(chǎn)的減少;對外負債的增加;即：出口(貨物和勞務(wù));資本流入,包括：對外金融資產(chǎn)的減少，本國對外負債的增加。?借方(Debit/MinusItems)對外實際資產(chǎn)的增加;對外金融資產(chǎn)的增加;對外負債的減少;即：進口(貨物和勞務(wù));資本流出,包括：對外金融資產(chǎn)的增加，本國對外負債的減少。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：借貸記賬法?貸方(Credit/PlusItems)IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計》上。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊》（2005年）：根據(jù)國際交易性質(zhì)和內(nèi)容的不同，國際收支賬戶所記錄的交易項目可分為三大類：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯誤和遺漏賬戶。其中前兩項屬于國際收支平衡表的標(biāo)準組成部分。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊》（2005年項目一、經(jīng)常項目（CurrentAccount）1.商品(Goods)2.服務(wù)(Service)3.收入(Income)4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)二、資本和金融項目(CapitalandFinancialAccount)1.資本項目(CapitalAccount)2.金融項目(FinancialAccount)直接投資（DirectInvestment)證券投資(PortfolioInvestment)其它投資(OtherInvestment)儲備資產(chǎn)(ReserveAssets)三.錯誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)國際收支平衡表（1993年第五版）12/6/2022項目一、經(jīng)常項目（CurrentAccount）?經(jīng)常帳戶●貨物：商品的進口和出口。有形貿(mào)易、最重要項目、FOB●服務(wù)：包括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。無形貿(mào)易●收入：生產(chǎn)要素（包括勞動力和資本）在國際間流動所引起的報酬收支，包括職工報酬和投資收益兩類●經(jīng)常轉(zhuǎn)移：不涉及經(jīng)濟價值回報的實際資源或金融產(chǎn)品所有權(quán)的變更。政府與民間、自愿與非自愿等第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?經(jīng)常帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2022?資本和金融帳戶●資本帳戶反映資產(chǎn)在國際間的轉(zhuǎn)移，含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄●金融帳戶反映國際間投資與借貸的增減變化，包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?資本和金融帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項目，主要包括固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈等。*非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)交易是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)?錯誤與遺漏帳戶性質(zhì)：人為設(shè)立的一種平衡賬戶原因：資料來源不一或不完整；重復(fù)統(tǒng)計；資本非法流動等。計算：經(jīng)常項目差額+資本和金融項目差額(不包括儲備資產(chǎn))+錯誤與遺漏凈額=儲備資產(chǎn)凈差額第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?錯誤與遺漏帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2下列各項分別屬于國際收支平衡表中的哪個項目（經(jīng)常帳戶、資本帳戶或金融帳戶），是外匯收入還是支出？英國人購買強生公司的股票？美國人從法國航空公司購買飛機票。中國政府購買美國國庫券。中國向印尼提供5000萬美元外國援助。日本人購買加利福尼亞柑橘。中國銀行取消坦桑尼亞的債務(wù)。美國銀行借入歐洲美元。韓國企業(yè)對華直接投資。課堂思考12/6/2022下列各項分別屬于國際收支平衡表中的哪個項目（經(jīng)常帳戶、資本帳假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟交易，試編制出A國會計分錄以及在該年度的國際收支平衡表。（1）A國某公司對B國某公司出口一批價值為280萬美元的機械設(shè)備，后者用其在A國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款；附：國際收支平衡表的編制舉例在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國銀行存款280萬美元商品280萬美元12/6/2022假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟交易，試編制（2）A國某公司從C國進口一批價值50萬美元的小麥貨款系用A國某公司在C國某商業(yè)銀行的美元存款支付的；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品50萬美元A國在C國存款50萬美元12/6/2022（2）A國某公司從C國進口一批價值50萬美元的小麥貨款系用A（3）B國人在A國旅游觀光花費20萬美元，A國某國際旅行社將其美元外匯存入其在國外的商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在國外存款

20萬美元服務(wù)20萬美元12/6/2022（3）B國人在A國旅游觀光花費20萬美元，A國某國際旅行社將（4）A國人在C國旅游觀光花費30萬美元，C國某國際旅行社將其美元外匯存入其在A國的某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)30萬美元C國在A國存款30萬美元12/6/2022（4）A國人在C國旅游觀光花費30萬美元，C國某國際旅行社將（5）A國某進口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是使用A國某進口商在D國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)-運輸30萬美元A國在D國存款30萬美元12/6/2022（5）A國某進口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是（6）A公司將其某項專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品100萬美元其他投資-對外資產(chǎn)100萬美元12/6/2022（6）A公司將其某項專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬（7）A國某公司購買B國的有價證券共獲得收益20萬美元，存入其在B國某商業(yè)銀行的賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在B國的存款20萬美元收入-投資收益20萬美元12/6/2022（7）A國某公司購買B國的有價證券共獲得收益20萬美元，存入（8）A國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向F國提供經(jīng)濟援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元儲備資產(chǎn)-外匯50萬美元商品50萬美元12/6/2022（8）A國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食（9）E國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設(shè)備向A國投資開辦合資企業(yè)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品800萬美元直接投資800萬美元12/6/2022（9）E國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設(shè)備向A國投資開（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的51％，D國股票的賣方將其美元外匯收入存入其在A國某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）直接投資500萬美元D國在A國的存款500萬美元12/6/2022（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的5（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存款，購入A國某公司發(fā)行的10萬股普通股；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款20萬美元證券投資20萬美元12/6/2022（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司長期債券30萬美元；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）C國在A國的存款30萬美元證券投資30萬美元12/6/2022（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫購入相當(dāng)于50萬美元的黃金；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款50萬美元儲備資產(chǎn)-貨幣黃金50萬美元12/6/2022（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫（14）A國政府動用外匯儲備40萬美元和10萬美元的藥品向外國提供援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）無償轉(zhuǎn)移50萬美元儲備資產(chǎn)-外匯40萬美元出口10萬美元12/6/2022（14）A國政府動用外匯儲備40萬美元和10萬美元的藥品向外（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨幣，存入其在A國商業(yè)銀行的賬戶上。在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）儲備資產(chǎn)-SDR100萬美元F國在A國的存款100萬美元12/6/2022（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨A該年度的國際收支平衡表項目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項目商品服務(wù)收入轉(zhuǎn)移⑵⑹⑼50+100++800⑷⑸30+30⑻⒁100+50⑴⑻⒁280+50+10⑶⑹20+100⑺20-6106020-150資本和金融資本金融直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)⑽500⑴⑶⑺⑾-⒀

280+20+20+20+30+50⒂100⑼800⑾⑿20+30⑵⑷⑸⑽⒂50+30++30+500+100⒁4030050290-60合計-21802180012/6/2022A該年度的國際收支平衡表項目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項目第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡，不具有經(jīng)濟學(xué)意義。就具體項目(賬戶)而言，借方和貸方經(jīng)常是不相等的，雙方進行抵消后，會產(chǎn)生一定的差額，這種差額被稱為局部差額如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。2.1國際收支平衡表的差額關(guān)系12/6/2022第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。貿(mào)易收支差額=商品出口-商品進口經(jīng)常項目差額反映了實際資源在國際之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟發(fā)展水平。經(jīng)常項目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)凈額+收入凈額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022貿(mào)易差額是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟涵義透過資本和金融項目余額，可以了解資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。資本與金融項目和經(jīng)常項目之間具有融資關(guān)系，從資本與金融項目的余額可以折射出一國經(jīng)常項目的狀況和融資能力。若不考慮錯誤與遺漏因素時，經(jīng)常項目中的余額必然對應(yīng)著資本和金融項目在相反方向上的數(shù)量相等的余額。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟涵義第2節(jié)國際收支平衡表的分綜合差額：綜合差額=經(jīng)常項目收支差額+資本與金融項目差額+錯誤和遺漏項目當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡?？珊饬繃H收支對一國儲備持有所造成的壓力。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022綜合差額：第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/5/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析?整體分析?縱向分析?國別分析?政策分析微觀分析（差額分析）?貿(mào)易項目分析?經(jīng)常項目分析?資本與金融項目分析?官方儲備變動分析?誤差與遺漏項目分析第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析微觀分析（差額分析）通常，在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”，以下的交易被稱為“線下交易”。當(dāng)線上交易差額為零時，稱國際收支處于平衡狀態(tài)當(dāng)線上交易差額不為零時，稱國際收支處于失衡狀態(tài)如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余如果線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱為赤字3.1國際收支失衡的界定第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022通常，在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，在這一水兩種不同性質(zhì)的交易?自主性交易（事前交易）：是為某種自主性目的(如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而從事的交易。?調(diào)節(jié)性交易（事后交易、彌補性交易）：在自主性交易各項發(fā)生不平衡時，為了彌補缺口而進行的交易。國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡

注意：國際收支平衡表平衡≠國際收支平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022兩種不同性質(zhì)的交易第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022國際收支平衡的類型按照形式劃分：賬面平衡與實際平衡按照內(nèi)容劃分：數(shù)額平衡和內(nèi)容平衡按照性質(zhì)劃分：自主平衡與被動平衡按照時間劃分：靜態(tài)平衡和動態(tài)平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022國際收支平衡的類型第3節(jié)國際收支失衡12/5/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素?結(jié)構(gòu)性因素?貨幣性因素?收入性因素?偶然性因素?不穩(wěn)定的投機資本流動……第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素第3節(jié)國際收?周期性因素在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，周而復(fù)始地出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。經(jīng)濟周期的不同階段對國際收支會產(chǎn)生不同的影響。在衰退階段，國民收入減少，總需求下降，物價下跌，會促使出口增長，進口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易順差；在繁榮的初期階段，國民收入增加，總需求上升，物價上漲，則使進口增加，出口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易逆差。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?周期性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?結(jié)構(gòu)性因素由于國家間地理狀況、自然資源、科技水平等經(jīng)濟條件的差異，形成各自的經(jīng)濟布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成各自的進出口商品結(jié)構(gòu)。但當(dāng)國際市場對交易商品的需求發(fā)生了變化，一國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時調(diào)整以適應(yīng)變化了的需求，貿(mào)易條件惡化時，就會使出口減少，進出口失衡，貿(mào)易收支惡化，導(dǎo)致國際收支逆差。這種結(jié)構(gòu)性失衡多見于發(fā)展中國家。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?結(jié)構(gòu)性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?貨幣性因素又稱為物價因素。在一定的匯率水平下，由于通脹或通縮的原因，使得一國的貨幣成本和物價水平與其它國家相比發(fā)生了變化而引起國際收支不平衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?貨幣性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?偶然性因素一些突發(fā)性的、事先無法準確預(yù)期的因素。如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機、金融危機、自然災(zāi)害等。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?偶然性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?收入性因素一國國民收入相對快速增長，導(dǎo)致進口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?收入性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?不穩(wěn)定的投機資本流動在浮動匯率制下，資本為了規(guī)避匯率變動的風(fēng)險所產(chǎn)生的國際收支失衡。一般來說，對貨幣幣值升降的預(yù)測是不穩(wěn)定的投機和資本流動的主要原因。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?不穩(wěn)定的投機資本流動第3節(jié)國際收支失衡12/5/203.3國際收支失衡的經(jīng)濟效應(yīng)逆差的經(jīng)濟效應(yīng)會使該國貨幣匯率急劇下跌，貿(mào)易條件惡化；貨幣當(dāng)局對外匯市場進行干預(yù)：拋售外匯、購入本幣。這會消耗外匯儲備，削弱其對外支付能力；同時會使國內(nèi)的貨幣緊縮，促使利率水平上升，影響該國經(jīng)濟的增長，進而引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對與絕對下降。第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.3國際收支失衡的經(jīng)濟效應(yīng)逆差的經(jīng)濟效應(yīng)第3節(jié)國際順差的經(jīng)濟效應(yīng)一國順差，當(dāng)然會增大其外匯儲備，加強其對外支付能力，但同時也會產(chǎn)生一些不利影響：會使該國貨幣匯率上升，不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，加重國內(nèi)的失業(yè)問題；將使該國貨幣供應(yīng)量增加，加重通貨膨脹；將加劇國際摩擦；若政府進行干預(yù)，意味著將付出很大的機會成本。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022順差的經(jīng)濟效應(yīng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：自動調(diào)節(jié)：在政府不干預(yù)的情況下，市場經(jīng)濟體內(nèi)的經(jīng)濟變量與國際收支相互制約和相互作用，國際收支得以自動調(diào)節(jié)的過程。政策調(diào)節(jié)：政府通過政策措施對國際收支進行干預(yù)、調(diào)節(jié)。問題：在什么情況下國際收支可以通過市場調(diào)節(jié)而自動恢復(fù)平衡？什么情況下使用政策調(diào)節(jié)？12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：12/5/2024.1國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)

金本位制下的自動調(diào)節(jié)：“價格－現(xiàn)金流動機制”1752年由大衛(wèi)·休謨提出，被稱為“休謨機制”。（見下圖）國際收支逆差國際收支順差黃金外流增加貨幣供應(yīng)量減少國內(nèi)物價下降出口增加進口減少黃金流入增加黃金外流增加國內(nèi)物價上漲貨幣供應(yīng)量增加出口減少進口增加黃金流入增加第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.1國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)金本位制下的自動調(diào)節(jié)：“

紙幣本位制下的自動調(diào)節(jié)（通過三種途徑實現(xiàn)）?價格效應(yīng)?收入效應(yīng)?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022紙幣本位制下的自動調(diào)節(jié)（通過三種途徑實現(xiàn)）?價格效應(yīng)第?價格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?價格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際4.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉(zhuǎn)換政策財政政策貨幣政策匯率政策管制政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策行政調(diào)節(jié)體系國際經(jīng)濟合作制度創(chuàng)新第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際政策協(xié)調(diào)國際貨幣合作12/6/20224.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策4.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機制比較外匯緩沖政策

——逆差時，政府通過動用外匯儲備資產(chǎn)或借款來彌補國際收支逆差的政策?作用機制：

?優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經(jīng)濟增長

?局限性：動用儲備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機制比較外匯緩沖政策—1997年，東南亞金融危機1997年，泰國出現(xiàn)國際收支赤字，金融大鱷索羅斯動用其手下60億美元的“量子基金”大量賣空泰銖，同時其他的金融炒家也聞風(fēng)而動，追隨索羅斯，導(dǎo)致泰銖貶值壓力巨大。為了維持固定匯率，泰國政府不得不動用外匯儲備吸收泰銖大量的買盤，但是外匯儲備畢竟有限（11.4億美元），當(dāng)泰國政府的儲備用盡，就不得不對外宣布：放棄與美元掛鉤的固定匯率而變成自由浮動，泰銖大幅貶值，資本大量外逃，并且隨后波及到了所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家，使得這些國家的貨幣集體貶值。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20221997年，東南亞金融危機第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5

財政貨幣政策?工具：稅收、政府收支再貼現(xiàn)