財(cái)務(wù)模型詳解

商業(yè)分析V2.0涉及財(cái)務(wù)模型詳解目錄F1.1綜合財(cái)務(wù)分析1.1.1杜邦分析模型來(lái)歷：1920年代杜邦公司首先采用的衡量表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)，一直沿用至今。杜邦分析是以提供方便。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。模型價(jià)值：理者提供分析思路和改進(jìn)方向，輔助企業(yè)管理層進(jìn)行管理決策。1.1.2EVA分析模型來(lái)歷：經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValue考核體系是20世紀(jì)80年代由美國(guó)思騰思特(Stern公司提供的一套適用于公司價(jià)值管理的體系，指公司稅制度存在的多種弊端和不足，能準(zhǔn)確的揭露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益。EVA能更準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和會(huì)計(jì)結(jié)果”EVA將會(huì)被中國(guó)資本市場(chǎng)以及廣大投資者接受，成為普及的投資價(jià)值指標(biāo)之一”模型價(jià)值：地考量?jī)r(jià)值，EVA基本能夠滿足這些需求,對(duì)任何公司來(lái)講，提高經(jīng)濟(jì)附加值是關(guān)鍵。1.2專項(xiàng)分析1.2.1盈虧平衡分析模型來(lái)歷：可以推導(dǎo)出盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：模型價(jià)值：滿足的條件。變量?jī)煞N模擬分析，應(yīng)用自如。1.2.2帕里普分析模型來(lái)歷：以探究財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的根本原因。模型價(jià)值：理，監(jiān)控投資管理，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理。1.2.3沃爾綜合評(píng)分分析模型來(lái)歷：沃爾綜合評(píng)分分析：1928年，亞歷山大·沃爾（Alexander.Wole）出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了7個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。模型價(jià)值：沃爾評(píng)分法最主要的貢獻(xiàn)就是它將互不關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)按照權(quán)重予以綜合聯(lián)動(dòng)，使得綜合評(píng)價(jià)成為可能。1.3預(yù)警分析1.3.1阿特曼Zscore模型模型來(lái)歷：Edward）在196822個(gè)財(cái)務(wù)比率經(jīng)過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)篩選建立了著名的5變量Z-score模型。EdwardAltman的ZZ-Score量一個(gè)公司的財(cái)務(wù)健康狀況，并對(duì)公司在2年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進(jìn)行診斷與預(yù)測(cè)。研究表明該公式的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高達(dá)72%-80%。Z-score模型在美國(guó)、澳大利亞、巴西、加拿大、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、愛(ài)爾蘭、日本和荷蘭得到了廣泛的應(yīng)用。模型價(jià)值：Z—Score模型的研究分析得出ZZ值越Z值越大，公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性Z<1.81.8<Z<2.675Z>2.675時(shí)，公司財(cái)務(wù)狀況良好，破產(chǎn)可能性極小。1.3.2F計(jì)分分析模型模型來(lái)歷：由于ZZ計(jì)分模型加以改造，并建立其財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的新模型——F分?jǐn)?shù)模式。F分?jǐn)?shù)模式的主要特點(diǎn)是：(1)F分?jǐn)?shù)模Z計(jì)分模型的不足。(2)考慮了現(xiàn)代化公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)金管理技術(shù)的應(yīng)用，已使公司所應(yīng)維持的必要的流動(dòng)比率大為降低。(3)使用的樣本更加擴(kuò)大。其使用了CompustatPCPlus會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)中1990年以來(lái)的4160家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢查；而Z計(jì)分模型的樣本僅為66家(33家破產(chǎn)公司和33家非破產(chǎn)公司。模型價(jià)值：F分?jǐn)?shù)模型以0.0274位臨界點(diǎn)；此數(shù)值上下0.0775以內(nèi)即F大于－0.0501小于0.1049業(yè)應(yīng)引起企業(yè)管理者的高度警覺(jué)。如果F值小于－0.0501則企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，如果F值大于0.1049說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)不大。1.3.3巴薩利分析模型模型來(lái)歷：巴薩利模型是后人在Z大.巴薩利（AlexanderBarthory）的名字命名，此模型適用于所有行業(yè)，