（修訂）財(cái)務(wù)管理新課件

第五章財(cái)務(wù)管理1企業(yè)管理概論安徽工業(yè)大學(xué)第五章財(cái)務(wù)管理1企業(yè)管理概論安徽工業(yè)大教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動(dòng)、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益企業(yè)財(cái)務(wù)流程2教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動(dòng)、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益2教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容了解財(cái)務(wù)流程和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、籌資決策與資金使用

3教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容3第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象及內(nèi)容二、企業(yè)的資金籌措三、投資管理

4第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象及內(nèi)一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象及內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理的對(duì)象財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金的運(yùn)動(dòng)構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的方面,這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

企業(yè)資金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中從貨幣資金開(kāi)始,經(jīng)過(guò)若干階段,依次轉(zhuǎn)化其形態(tài),又回到貨幣資金的過(guò)程稱作資金循環(huán)。5一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象及內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的對(duì)象5財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容融資管理投資管理營(yíng)運(yùn)資金管理利潤(rùn)分配與股利政策

6財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容677二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措

8二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措8二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。取得資本所付出的代價(jià)，主要指發(fā)行債券、股票的費(fèi)用，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款的手續(xù)費(fèi)用等；使用資本所付出的代價(jià)，主要由貨幣時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，如股利、利息等。9二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)9資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來(lái)源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。在現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境中，運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)價(jià)值提高10資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來(lái)源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)三、投資管理貨幣的時(shí)間價(jià)值一定量的貨幣在周轉(zhuǎn)過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值增殖額。也可以說(shuō)是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。財(cái)務(wù)投資中一般應(yīng)考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值11三、投資管理貨幣的時(shí)間價(jià)值11投資決策方法

（一）傳統(tǒng)方法在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的指標(biāo)計(jì)算中不考慮投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值（1）投資回收期法投資回收期指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目所得的凈收益償還原始投資所需要的年限。（2）會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的平均每年獲得的稅后利潤(rùn)（會(huì)計(jì)收益）與初始投資額的之比12投資決策方法12投資決策的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法在投資決策中考慮投資項(xiàng)目所帶來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值，通過(guò)計(jì)算相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的方法。（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法是運(yùn)用投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值進(jìn)行投資評(píng)估的基本方法。（2）內(nèi)部報(bào)酬率法就是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率進(jìn)行投資評(píng)估的方法。13投資決策的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法13第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)分析14第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)報(bào)表14一、財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表

基本概念資產(chǎn)是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。首先，資產(chǎn)是由過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的資源，而不是由未來(lái)交易或事項(xiàng)形成的；其次資產(chǎn)預(yù)期能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的在將以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值總量等于企業(yè)的負(fù)債額和所有者對(duì)企業(yè)的投資額的總和。15一、財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表基本概念15資產(chǎn)負(fù)債表

反映企業(yè)在特定日期〔如年末、季末、月末〕財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。該表由資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益三部分組成,是靜態(tài)反映企業(yè)某一時(shí)刻財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。

其結(jié)構(gòu)原理是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”16資產(chǎn)負(fù)債表16資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期投資流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債無(wú)形資產(chǎn)所有者權(quán)益遞延資產(chǎn)實(shí)收資本其它資產(chǎn)資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)編制單位：年月日單位:萬(wàn)元17資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容：現(xiàn)金及有價(jià)證券現(xiàn)金:企業(yè)可以立即作為支付手段的資產(chǎn),在企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)中,現(xiàn)金流動(dòng)性最大。

有價(jià)證券：有價(jià)證券是指具有一定價(jià)格和代表某種所有權(quán)或債權(quán)的憑證。包括股票和債券

應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款:企業(yè)因賒銷商品或勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)

存貨存貨:企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資,包括各種原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品

18流動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容：18固定資產(chǎn)概念：使用期限超過(guò)一年,單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上,并且在使用過(guò)程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。管理內(nèi)容：固定資產(chǎn)分類固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)修理19固定資產(chǎn)概念：19資產(chǎn)負(fù)債表的作用綜合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及資產(chǎn)的分布與結(jié)構(gòu)反映企業(yè)資金來(lái)源構(gòu)成,了解企業(yè)的負(fù)債和所有著權(quán)利的結(jié)構(gòu),掌握企業(yè)的償債能力預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)趨勢(shì)20資產(chǎn)負(fù)債表的作用20一、財(cái)務(wù)報(bào)表——損益表

概念反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果大財(cái)務(wù)報(bào)表,由企業(yè)的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)三項(xiàng)會(huì)計(jì)要素構(gòu)成,是動(dòng)態(tài)反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的會(huì)計(jì)報(bào)表。其主要原理:利潤(rùn)=收入-支出21一、財(cái)務(wù)報(bào)表——損益表概念21損益表示例22損益表示例22損益表作用反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。為預(yù)測(cè)企業(yè)贏利能力提供重要依據(jù)。為企業(yè)管理人員決定未來(lái)經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)23損益表作用反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。23一、財(cái)務(wù)報(bào)表——現(xiàn)金流量表

概念反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金收入和支出一種會(huì)計(jì)報(bào)表作用企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況支付能力企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性24一、財(cái)務(wù)報(bào)表——現(xiàn)金流量表概念242525二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

投資支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

26二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

2727二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要手段管理實(shí)施投資決策的重要步驟28二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義28財(cái)務(wù)分析的目的揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。企業(yè)管理者需要全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，既包括企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平和償債能力，還包括資金周轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)獲利水平。投資者側(cè)重了解企業(yè)的盈利能力（銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率）和資本保值增值情況（資本保值增值率、凈資產(chǎn)收益率）。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和償債能力（流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債水平、收益及收益的穩(wěn)定性）。財(cái)稅部門則關(guān)心企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平（社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率）。29財(cái)務(wù)分析的目的29財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容償債能力分析經(jīng)營(yíng)能力分析盈利能力分析30財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容30財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法趨勢(shì)分析法比率分析法比較分析法因素分析法特別分析法31財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法311．趨勢(shì)分析（TrandAnalysis）

通過(guò)對(duì)比連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表（比較財(cái)務(wù)報(bào)表）或財(cái)務(wù)比率，以揭示企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。本期數(shù)－上期數(shù)（或：基期數(shù)）／上期數(shù)（或：基期數(shù)）

·可以揭示企業(yè)的成長(zhǎng)能力。

·只是就同一項(xiàng)目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時(shí)恰恰是最為關(guān)鍵的。321．趨勢(shì)分析（TrandAnalysis）32333334342．財(cái)務(wù)比率分析（RatioAnalysis）

·計(jì)算公式：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的任何項(xiàng)目），是財(cái)務(wù)分析最常用的方法。

352．財(cái)務(wù)比率分析（RatioAnalysis）35（1）變現(xiàn)力比率流動(dòng)比率(CurrentRatio)

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率(QuickRatioorAcidRatio)

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

36（1）變現(xiàn)力比率36（2）資產(chǎn)管理比率用來(lái)分析資產(chǎn)存量是否合理和資產(chǎn)管理效率高低的比率

存貨周轉(zhuǎn)率(InventoryTurnover)＝銷售成本／存貨

平均收帳期（ACP）＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TurnoverofAssets)＝銷售收入／總資產(chǎn)

37（2）資產(chǎn)管理比率37（3）負(fù)債管理比率負(fù)債比率是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。

資產(chǎn)負(fù)債率(DebtRatio)＝負(fù)債／總資產(chǎn)從債權(quán)人立場(chǎng)看低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)小;從股東立場(chǎng)看若資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利率，負(fù)債比高好，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用充分;從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)看企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的均衡．負(fù)債周轉(zhuǎn)率(TurnoverofDebts)負(fù)債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／負(fù)債

38（3）負(fù)債管理比率38（4）獲利能力比率銷售利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn)／銷售收入總資產(chǎn)報(bào)酬率＝稅后利潤(rùn)／總資產(chǎn)凈資產(chǎn)報(bào)酬率＝稅后利潤(rùn)／凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。

39（4）獲利能力比率393．杜邦分析(Du-PontAnalysis) ·美杜邦公司財(cái)務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認(rèn)為凈資產(chǎn)報(bào)酬率是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。通過(guò)進(jìn)一步分解，可以找出影響該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對(duì)性的決策。

·它通過(guò)杜邦延伸等式和杜邦修正圖來(lái)進(jìn)行。403．杜邦分析(Du-PontAnalysis)40·杜邦延伸等式

凈資產(chǎn)報(bào)酬率（凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)）

=總資產(chǎn)報(bào)酬率（凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)）

×權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）

=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=8.75%×0.96×1/50%=16.8%

權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額即=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率).41·杜邦延伸等式414242例題某企業(yè)的銷售凈利率為9.8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5267會(huì)計(jì)年度期初負(fù)債總額為1000W，期末為1200W；總資產(chǎn)期初為3190W，期末為3360W。求其凈值報(bào)酬率43例題某企業(yè)的銷售凈利率為9.8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.52674解答先求權(quán)益乘數(shù)=1÷[1-資產(chǎn)負(fù)債率]

資產(chǎn)負(fù)債率=[（1000+1200）÷2]÷[（3190+3360）÷2]求得權(quán)益乘數(shù)為1.506再求資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=14.96%而凈值報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=14.96%×1.506=22.53%44解答先求權(quán)益乘數(shù)=1÷[1-資產(chǎn)負(fù)債率]44本章重要知識(shí)點(diǎn)1、名詞：企業(yè)資金循環(huán)、資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益2、思考題財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容有哪些？財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容是哪些？資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表的各披露哪些信息？45本章重要知識(shí)點(diǎn)1、名詞：45第五章財(cái)務(wù)管理46企業(yè)管理概論安徽工業(yè)大學(xué)第五章財(cái)務(wù)管理1企業(yè)管理概論安徽工業(yè)大教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動(dòng)、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益企業(yè)財(cái)務(wù)流程47教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動(dòng)、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益2教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容了解財(cái)務(wù)流程和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、籌資決策與資金使用

48教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容3第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象及內(nèi)容二、企業(yè)的資金籌措三、投資管理

49第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象及內(nèi)一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象及內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理的對(duì)象財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金的運(yùn)動(dòng)構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的方面,這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

企業(yè)資金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中從貨幣資金開(kāi)始,經(jīng)過(guò)若干階段,依次轉(zhuǎn)化其形態(tài),又回到貨幣資金的過(guò)程稱作資金循環(huán)。50一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象及內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的對(duì)象5財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容融資管理投資管理營(yíng)運(yùn)資金管理利潤(rùn)分配與股利政策

51財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容6527二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措

53二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措8二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。取得資本所付出的代價(jià)，主要指發(fā)行債券、股票的費(fèi)用，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款的手續(xù)費(fèi)用等；使用資本所付出的代價(jià)，主要由貨幣時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，如股利、利息等。54二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)9資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來(lái)源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。在現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境中，運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)價(jià)值提高55資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來(lái)源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)三、投資管理貨幣的時(shí)間價(jià)值一定量的貨幣在周轉(zhuǎn)過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值增殖額。也可以說(shuō)是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。財(cái)務(wù)投資中一般應(yīng)考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值56三、投資管理貨幣的時(shí)間價(jià)值11投資決策方法

（一）傳統(tǒng)方法在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的指標(biāo)計(jì)算中不考慮投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值（1）投資回收期法投資回收期指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目所得的凈收益償還原始投資所需要的年限。（2）會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的平均每年獲得的稅后利潤(rùn)（會(huì)計(jì)收益）與初始投資額的之比57投資決策方法12投資決策的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法在投資決策中考慮投資項(xiàng)目所帶來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值，通過(guò)計(jì)算相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的方法。（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法是運(yùn)用投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值進(jìn)行投資評(píng)估的基本方法。（2）內(nèi)部報(bào)酬率法就是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率進(jìn)行投資評(píng)估的方法。58投資決策的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法13第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)分析59第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)報(bào)表14一、財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表

基本概念資產(chǎn)是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。首先，資產(chǎn)是由過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的資源，而不是由未來(lái)交易或事項(xiàng)形成的；其次資產(chǎn)預(yù)期能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的在將以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值總量等于企業(yè)的負(fù)債額和所有者對(duì)企業(yè)的投資額的總和。60一、財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表基本概念15資產(chǎn)負(fù)債表

反映企業(yè)在特定日期〔如年末、季末、月末〕財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。該表由資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益三部分組成,是靜態(tài)反映企業(yè)某一時(shí)刻財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。

其結(jié)構(gòu)原理是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”61資產(chǎn)負(fù)債表16資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期投資流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債無(wú)形資產(chǎn)所有者權(quán)益遞延資產(chǎn)實(shí)收資本其它資產(chǎn)資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)編制單位：年月日單位:萬(wàn)元62資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容：現(xiàn)金及有價(jià)證券現(xiàn)金:企業(yè)可以立即作為支付手段的資產(chǎn),在企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)中,現(xiàn)金流動(dòng)性最大。

有價(jià)證券：有價(jià)證券是指具有一定價(jià)格和代表某種所有權(quán)或債權(quán)的憑證。包括股票和債券

應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款:企業(yè)因賒銷商品或勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)

存貨存貨:企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資,包括各種原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品

63流動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容：18固定資產(chǎn)概念：使用期限超過(guò)一年,單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上,并且在使用過(guò)程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。管理內(nèi)容：固定資產(chǎn)分類固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)修理64固定資產(chǎn)概念：19資產(chǎn)負(fù)債表的作用綜合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及資產(chǎn)的分布與結(jié)構(gòu)反映企業(yè)資金來(lái)源構(gòu)成,了解企業(yè)的負(fù)債和所有著權(quán)利的結(jié)構(gòu),掌握企業(yè)的償債能力預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)趨勢(shì)65資產(chǎn)負(fù)債表的作用20一、財(cái)務(wù)報(bào)表——損益表

概念反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果大財(cái)務(wù)報(bào)表,由企業(yè)的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)三項(xiàng)會(huì)計(jì)要素構(gòu)成,是動(dòng)態(tài)反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的會(huì)計(jì)報(bào)表。其主要原理:利潤(rùn)=收入-支出66一、財(cái)務(wù)報(bào)表——損益表概念21損益表示例67損益表示例22損益表作用反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。為預(yù)測(cè)企業(yè)贏利能力提供重要依據(jù)。為企業(yè)管理人員決定未來(lái)經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)68損益表作用反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。23一、財(cái)務(wù)報(bào)表——現(xiàn)金流量表

概念反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金收入和支出一種會(huì)計(jì)報(bào)表作用企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況支付能力企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性69一、財(cái)務(wù)報(bào)表——現(xiàn)金流量表概念247025二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

投資支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

71二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

7227二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要手段管理實(shí)施投資決策的重要步驟73二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義28財(cái)務(wù)分析的目的揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。企業(yè)管理者需要全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，既包括企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平和償債能力，還包括資金周轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)獲利水平。投資者側(cè)重了解企業(yè)的盈利能力（銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率）和資本保值增值情況（資本保值增值率、凈資產(chǎn)收益率）。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和償債能力（流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債水平、收益及收益的穩(wěn)定性）。財(cái)稅部門則關(guān)心企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平（社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率）。74財(cái)務(wù)分析的目的29財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容償債能力分析經(jīng)營(yíng)能力分析盈利能力分析75財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容30財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法趨勢(shì)分析法比率分析法比較分析法因素分析法特別分析法76財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法311．趨勢(shì)分析（TrandAnalysis）

通過(guò)對(duì)比連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表（比較財(cái)務(wù)報(bào)表）或財(cái)務(wù)比率，以揭示企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。本期數(shù)－上期數(shù)（或：基期數(shù)）／上期數(shù)（或：基期數(shù)）

·可以揭示企業(yè)的成長(zhǎng)能力。

·只是就同一項(xiàng)目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時(shí)恰恰是最為關(guān)鍵的。771．趨勢(shì)分析（TrandAnalysis）32783379342．財(cái)務(wù)比率分析（RatioAnalysis）

·計(jì)算公式：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的任何項(xiàng)目），是財(cái)務(wù)分析最常用的方法。

802．財(cái)務(wù)比率分析（RatioAnalysis）35（1）變現(xiàn)力比率流動(dòng)比率(CurrentRatio)

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率(QuickRatioorAcidRatio)

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

81（1）變現(xiàn)力比率36（2）資產(chǎn)管理比率用來(lái)分析資產(chǎn)存量是否合理和資產(chǎn)管理效率高低的比率

存貨周轉(zhuǎn)率(InventoryTurnover)＝銷售成本／存貨

平均收帳期（ACP）＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TurnoverofAssets)＝銷售收入／總資產(chǎn)

82（2）資產(chǎn)管理比率37（3）負(fù)債管理比率負(fù)債比率是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。

資產(chǎn)負(fù)債率(DebtRatio)＝負(fù)債／總資產(chǎn)從債權(quán)人立場(chǎng)看低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)小;從股東立場(chǎng)看若資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利率，負(fù)債比高好，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用充分;從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)看企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的均衡．負(fù)債周轉(zhuǎn)率(TurnoverofDebts)負(fù)債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／負(fù)債

83（3）負(fù)債管理比