國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、第一章國(guó)際收支

《國(guó)際金融學(xué)》講義國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!導(dǎo)論國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!一、何謂國(guó)際金融學(xué)？～：是研究貨幣資本在國(guó)際間周轉(zhuǎn)與流通的規(guī)律、渠道和方式的一門(mén)理論與實(shí)務(wù)相結(jié)合的學(xué)科。

二、國(guó)際金融學(xué)與其他學(xué)科的區(qū)別1．與開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)整體；國(guó)際金融學(xué)研究的是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的貨幣金融問(wèn)題。

2．與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別國(guó)際貿(mào)易學(xué)研究國(guó)際間商品、勞務(wù)和技術(shù)流通；國(guó)際金融學(xué)研究國(guó)際間貨幣支付和資本轉(zhuǎn)移。3.與貨幣銀行學(xué)的區(qū)別

（1）關(guān)注的焦點(diǎn)不同

貨幣銀行學(xué)關(guān)注貨幣供求及國(guó)內(nèi)價(jià)格；國(guó)際金融學(xué)關(guān)注內(nèi)外均衡的相互關(guān)系和外匯供求及相對(duì)價(jià)格——匯率。

（2）研究?jī)?nèi)容不同。貨幣銀行學(xué)研究貨幣市場(chǎng)均衡問(wèn)題，揭示流通、分配領(lǐng)域內(nèi)貨幣資本運(yùn)動(dòng)是一般規(guī)律；國(guó)際金融學(xué)研究外匯市場(chǎng)與國(guó)際收支均衡問(wèn)題，揭示的是國(guó)際間貨幣、信用、銀行及其相互聯(lián)系的具體規(guī)律。其出發(fā)點(diǎn)是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡，研究視角在于宏觀問(wèn)題。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!三、發(fā)展（一）國(guó)際發(fā)展國(guó)際金融學(xué)曾長(zhǎng)期依附于國(guó)際貿(mào)易學(xué)，20世紀(jì)60年代才被公認(rèn)為一門(mén)獨(dú)立學(xué)科（有自己特定的范疇、概念、法則和日趨成熟的理論體系），80年代之后國(guó)際金融學(xué)方面的專(zhuān)業(yè)教材逐漸出現(xiàn)，90年代后這一趨勢(shì)更加明顯，目前，無(wú)論是國(guó)際金融還是國(guó)際金融學(xué)都發(fā)展迅速。

（二）國(guó)內(nèi)發(fā)展

改革前，由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)作用，幾乎沒(méi)有發(fā)展。1978年后有所發(fā)展，最初僅停留于對(duì)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)金融理論的介紹。目前大力提倡發(fā)展，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際學(xué)以致用。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!五、國(guó)際金融學(xué)的分析方法1、經(jīng)濟(jì)學(xué)方法：

從資源稀缺的角度研究有限資源的優(yōu)化配置，以增加社會(huì)的財(cái)富與福利。2、管理學(xué)方法：

從組織決策行為的角度研究各種要素的優(yōu)化組合，以提高組織運(yùn)行的效率。3、定性結(jié)合定量：定量分析可以使所做研究在很大程度上擺脫個(gè)人情感和主觀愿望的干擾，更加清晰地刻劃事物的主要特征，而且有利于揭示事物發(fā)展的一般規(guī)律。4、規(guī)范分析加實(shí)證分析。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!篇基礎(chǔ)篇國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!(2）非居民：在一國(guó)居住期限小于1年的經(jīng)濟(jì)單位。注：聯(lián)合國(guó)、IMF、世界銀行等是任何國(guó)家的非居民。

（1）居民：在一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位，包括自然人、法人和政府機(jī)構(gòu)三類(lèi)。一般在一國(guó)居住期限達(dá)1年以上。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!4．國(guó)際收支是一個(gè)流量概念，是對(duì)一年內(nèi)交易的總結(jié)?！锱c國(guó)際借貸的聯(lián)系和區(qū)別：

聯(lián)系：國(guó)際收支是因，國(guó)際借貸是果。國(guó)際收支中的各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易會(huì)引起國(guó)際借貸的變化。區(qū)別：國(guó)際借貸為存量概念，描述一定時(shí)點(diǎn)上的對(duì)外債權(quán)債務(wù)余額。國(guó)際收支為流量概念，描述一定時(shí)期的發(fā)生額。這一時(shí)期可以是一年或一個(gè)季度或月等，但通常為一年。

5．國(guó)際收支是一個(gè)事后概念?！耙欢〞r(shí)期”是指過(guò)去一個(gè)會(huì)計(jì)年度

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!①貨物（Goods）。有形貿(mào)易，直接反映競(jìng)爭(zhēng)力。包括：一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買(mǎi)的貨物和非貨幣黃金。按離岸價(jià)（FOB）計(jì)價(jià)。②服務(wù)（Service）。無(wú)形貿(mào)易。包括：運(yùn)輸、旅游及通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、咨詢(xún)、廣告與宣傳、個(gè)人文化和娛樂(lè)服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)、政府服務(wù)等內(nèi)容。

③收入（Ine）。職工報(bào)酬+投資收入職工報(bào)酬是指非居民因工作而獲得的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利；投資收入是指因資本的國(guó)際流動(dòng)所獲取的利潤(rùn)、股息和利息等，包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入等。④經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）。轉(zhuǎn)移是指發(fā)生在居民與非居民之間無(wú)等值交換物的實(shí)際資源或金融項(xiàng)目所有權(quán)的變更。私人轉(zhuǎn)移+官方轉(zhuǎn)移國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!國(guó)際收支賬戶(hù)經(jīng)常賬戶(hù)

貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本和金融賬戶(hù)

資本賬戶(hù)（含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄）金融賬戶(hù)（含直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)）錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!

[例1]我國(guó)企業(yè)向美國(guó)出口設(shè)備100萬(wàn)美元，其出口所獲取收入存入該公司在美國(guó)銀行的存款賬戶(hù)上。借：本國(guó)在外國(guó)銀行的存款100萬(wàn)貸：商品出口100萬(wàn)[例2]中國(guó)居民在澳洲旅游花銷(xiāo)20萬(wàn)美元，該費(fèi)用由該居民海外存款上扣除。

借：服務(wù)進(jìn)口20萬(wàn)貸：在外國(guó)銀行存款20萬(wàn)[例3]我國(guó)某企業(yè)在海外投資所獲利潤(rùn)200萬(wàn)美元，調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)匯。

借：官方儲(chǔ)備200萬(wàn)貸：海外投資利潤(rùn)收入200萬(wàn)

四、具體記賬實(shí)例。以我國(guó)為例，列舉6筆交易來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支的記賬方法及各賬戶(hù)之間的相互關(guān)系。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!現(xiàn)將上述6筆交易的有關(guān)數(shù)據(jù)編成一張國(guó)際收支表：

單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目借方（＋）貸方（－）差額商品服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移1000④20②—110⑤100①＋60⑤—200③—－840－20200－110經(jīng)常帳戶(hù)合計(jì)1130360－770直接投資證券投資其他投資官方儲(chǔ)備—500⑥100①200③1000④—20②＋500⑥50⑤1000－500420－150資本和金融帳戶(hù)合計(jì)8001570＋770總計(jì)193019300國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!二、國(guó)際收支狀況的衡量（四種指標(biāo)）1.貿(mào)易差額。具有特殊的重要性。一是在國(guó)際收支中占比較大，數(shù)字易于收集，能夠較快反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的情況；二是它表現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國(guó)（或地區(qū)）的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶(hù)的變化。貿(mào)易收支差額=商品出口—商品進(jìn)口2.經(jīng)常項(xiàng)目差額。是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目貸方總額與借方總額的差額，反映了一國(guó)的進(jìn)出口狀況

經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+（無(wú)形收入－無(wú)形支出）+（單方轉(zhuǎn)移收入－單方轉(zhuǎn)移支出）國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!三、國(guó)際收支失衡類(lèi)型（一）季節(jié)性和偶然性的失衡（臨時(shí)性失衡）。農(nóng)產(chǎn)品、短期災(zāi)變（二）周期性失衡。受商業(yè)周期影響失衡（三）貨幣性失衡。通貨膨脹或通貨緊縮引起的物價(jià)變動(dòng)，從而使該國(guó)物價(jià)水平與其他國(guó)家比較發(fā)生相對(duì)變動(dòng)，由此引起的國(guó)際收支失衡。

（四）結(jié)構(gòu)性失衡。由于國(guó)際分工與需求變化時(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素配置不能及時(shí)適時(shí)變化而引起的失衡（五）收入性失衡。國(guó)民收入快速增長(zhǎng)導(dǎo)致進(jìn)口需求增長(zhǎng)超過(guò)出口增長(zhǎng)造成的失衡。（六）不穩(wěn)定的投機(jī)和資本外逃造成的失衡。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!2、物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!（1）優(yōu)點(diǎn)（理論和實(shí)踐意義）：從理論上看，“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”倡導(dǎo)自由放任、自動(dòng)調(diào)節(jié)的理論主張，成為20世紀(jì)30年代以前西方各國(guó)制訂自由放任國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的理論依據(jù)。從國(guó)際金本位制的實(shí)踐來(lái)看，由于自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用，在國(guó)際金本位制下，各主要資本主義國(guó)家的國(guó)際收支狀況確實(shí)也大體上保持了均衡狀態(tài)，“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”較好地反映了當(dāng)時(shí)各國(guó)國(guó)際收支的實(shí)際情況。4、評(píng)價(jià)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!（二）國(guó)際收支的彈性論（ElasticityApproach）

1、年代：20世紀(jì)30年代2、代表人物：瓊·羅賓遜3、假定條件：

1.貿(mào)易商品的供給彈性無(wú)窮大2.無(wú)資本流動(dòng)，貿(mào)易收支=國(guó)際收支3.除匯率外，其他條件不變。4、彈性的概念彈性是一種比例關(guān)系，比例值越高，表明彈性越大?？煞譃楣┙o彈性和需求彈性供給彈性：供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，即：供給彈性=供給量變動(dòng)的百分比/價(jià)格變動(dòng)的百分比需求彈性：需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，即：需求彈性=需求量變動(dòng)的百分比/價(jià)格變動(dòng)的百分比國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!（2）主要內(nèi)容：貶值后，貿(mào)易收支額的變化取決于進(jìn)出口商品的單位價(jià)格和數(shù)量的變化，如果本國(guó)和外國(guó)的需求彈性很大，且出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，則本幣貶值會(huì)使國(guó)際收支得到改善，且εx、εm越大，改善作用越明顯。即：

εx+εm>1———稱(chēng)為“馬歇爾—勒納條件”

如果該條件能夠?qū)崿F(xiàn)，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況會(huì)因本幣貶值得到改善。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!（2）核心內(nèi)容：當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，最初會(huì)使其貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的出口供給和進(jìn)口需求相應(yīng)調(diào)整后（約半年～一年），這一狀況會(huì)得到控制并改善，最終會(huì)改善一國(guó)的貿(mào)易收支狀況。整個(gè)過(guò)程呈J字形。實(shí)質(zhì)上是支持馬歇爾—勒納條件的，只不過(guò)有時(shí)滯而已。原因：

（1）在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣價(jià)格的下降，進(jìn)口量也不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上升，于是貿(mào)易收支惡化；（2）即使在貶值之后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)仍然要受到認(rèn)識(shí)、資源、決策、生產(chǎn)周期的影響不能很快增長(zhǎng)，進(jìn)口商會(huì)認(rèn)為還要貶值所以加速訂貨，所以，貿(mào)易依然不會(huì)改善。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!（4）結(jié)論：

若：Sx為出口商品的供給彈性，Sx=出口商品供給量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率；Sm為進(jìn)口商品的供給彈性，Sm=進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率；Ex為出口商品的需求彈性，Ex=出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率；Em為進(jìn)口商品的需求彈性，Em=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率；則：

SxSm＞ExEm，貿(mào)易條件惡化；SxSm＜ExEm，貿(mào)易條件改善；SxSm＝ExEm，貿(mào)易條件惡化；8、評(píng)價(jià)（1）優(yōu)點(diǎn)：適合30年代的時(shí)代背景并符合當(dāng)時(shí)國(guó)家制定政策的需要，并確實(shí)取得了一定效果。（2）缺陷：

①局部均衡分析，不全面。（只分析匯率變化對(duì)進(jìn)出口市場(chǎng)的影響，忽視對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響）②沒(méi)有涉及國(guó)際資本流動(dòng)，脫離現(xiàn)實(shí)。③是一種比較靜態(tài)分析，與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。④應(yīng)用時(shí)存在技術(shù)困難。即：膚淺、不全面國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!1、假定條件

（1）假定非充分就業(yè)，供給具有完全彈性，進(jìn)出口和收入的變動(dòng)不會(huì)改變價(jià)格水平。（2）不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，貿(mào)易差額就是國(guó)際收支差額。（3）假定匯率、價(jià)格、工資、利率等變量保持不變，只考慮國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!（1）假如本國(guó)出口增加ΔX，則它對(duì)國(guó)民收入的影響為：

(1.11)

其中1／(s+m)稱(chēng)為對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)。（2）如果國(guó)內(nèi)支出增加ΔA，則它對(duì)國(guó)民收入的影響為：(1.12)

其中1／(s+m)也反映了國(guó)內(nèi)支出增加對(duì)國(guó)民收入的乘數(shù)效應(yīng)。由于1／(s+m)<1／s，所以開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)作用小于封閉經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)作用。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!

（2）當(dāng)一國(guó)的國(guó)內(nèi)支出增加，如投資支出增加、消費(fèi)支出增加或兩者都增加，可通過(guò)乘數(shù)作用促使國(guó)民收入水平提高，而國(guó)民收入水平的提高又會(huì)引致該國(guó)進(jìn)口增加，造成國(guó)際收支狀況相對(duì)惡化。因此一國(guó)國(guó)內(nèi)支出增加，對(duì)國(guó)際收支狀況僅產(chǎn)生趨于惡化的間接效果。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!5、國(guó)外回應(yīng)（大國(guó)經(jīng)濟(jì)）

假設(shè)世界只由兩個(gè)大國(guó)A國(guó)和B國(guó)組成，A國(guó)的出口就是B國(guó)的進(jìn)口，而A國(guó)的進(jìn)口就是B國(guó)的出口。假定最初A國(guó)出口增加，則B國(guó)的進(jìn)口增加，B國(guó)的國(guó)民收入會(huì)隨之下降，導(dǎo)致B國(guó)的進(jìn)口支出減少，從而引起A國(guó)出口收入的減少。因此，在考慮到國(guó)外回應(yīng)的情況下，A國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)將要比原來(lái)的小。

如果在分析本幣貶值對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支影響時(shí)考慮到國(guó)外回應(yīng)，則哈伯格條件可進(jìn)一步修正為：

為貿(mào)易伙伴國(guó)的邊際進(jìn)口傾向。(1.20)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!1、簡(jiǎn)介：1952年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander）在一篇題為《貶值對(duì)貿(mào)易收支的效應(yīng)》的論文中，以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā)，對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行了更為深入的研究，提出了國(guó)際收支的吸收論（AbsorptionApproach）。該理論在國(guó)際收支理論與凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論之間建立了全面的聯(lián)系，標(biāo)志著國(guó)際收支理論進(jìn)入了成熟發(fā)展階段。

2、假定條件：以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從國(guó)民收入方程式入手，考察一國(guó)國(guó)民總收入與總支出的關(guān)系及其對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上提出國(guó)際收支調(diào)節(jié)的相應(yīng)政策主張。（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的吸收論（AbsorptionApproach）國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!（2）貨幣貶值效應(yīng)分析

對(duì)B=Y－A式取增量形式可得：

貨幣貶值影響經(jīng)常帳戶(hù)通過(guò)兩種方式進(jìn)行：①貨幣貶值導(dǎo)致該國(guó)生產(chǎn)的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)常帳戶(hù)差額被收入變化和收入引致的吸收變化的兩者差額所改變；②貨幣貶值可改變與任一既定實(shí)際收入水平相聯(lián)系的實(shí)際吸收量。貨幣貶值對(duì)收入有直接效應(yīng)ΔY(閑置資源效應(yīng)、貿(mào)易條件效應(yīng)、資源配置效應(yīng)），而對(duì)支出的效應(yīng)則可分為兩部分：即作為收入變動(dòng)的結(jié)果和收入以外的其他原因所產(chǎn)生的變動(dòng)。前者可表示為cΔY，其中c是邊際吸收傾向；后者可記為ΔAd，亞歷山大稱(chēng)其為貶值對(duì)吸收的“直接效應(yīng)”（實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)、貨幣錯(cuò)覺(jué)效應(yīng)）。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!5、政策主張要通過(guò)改變總收入和總吸收（支出），即運(yùn)用支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策以達(dá)到內(nèi)外均衡。貶值要想改善國(guó)際收支，一是必須有閑置資源的存在，二是吸收的增長(zhǎng)要小于收入的增長(zhǎng)。6、評(píng)價(jià)（1）建立在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)之上，從總收入與總支出的相對(duì)關(guān)系中考察國(guó)際收支失衡的原因及其調(diào)節(jié)政策，運(yùn)用一般均衡分析法進(jìn)行分析，前進(jìn)了許多。（2）從貶值對(duì)國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收的影響來(lái)考察其對(duì)國(guó)際收支的影響。（3）具有強(qiáng)烈的政策配合的涵義，應(yīng)用性強(qiáng)。（4）缺陷：（因此成為70年代的貨幣分析法的先驅(qū)）①收入吸收與貿(mào)易收支之間的因果關(guān)系邏輯性不強(qiáng)。②重要假定（貶值是出口增加的唯一原因；生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制順暢）現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)。③忽略了資本流動(dòng)在國(guó)際收支中的作用。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!3、具體內(nèi)容（1）國(guó)際收支失衡的原因

Md=MsMd=pf（y,i）Ms=m(D+R)其中，Md為名義貨幣需求，Ms為名義貨幣供給，p為本國(guó)價(jià)格水平，f為函數(shù)關(guān)系，y為國(guó)民收入，i為利率，m為貨幣乘數(shù)，D為國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)基數(shù)，R為來(lái)自國(guó)外的貨幣供應(yīng)基數(shù)。設(shè)m=1，則Ms=D+R，Md=D+R所以，R=Md－D

即：國(guó)外的貨幣供應(yīng)量=名義貨幣需求－國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量當(dāng)Md＞D時(shí)，順差；當(dāng)Md＜D時(shí)，逆差。由此，國(guó)際收支失衡的原因在于貨幣供求不平衡。（2）貶值對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

由于貶值會(huì)引起國(guó)內(nèi)信貸量擴(kuò)張、實(shí)際收入增加、國(guó)內(nèi)價(jià)格上升、本幣貶值，實(shí)際貨幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)有緊縮作用，所以，當(dāng)國(guó)際收支失衡時(shí)，可以用貨幣貶值改善，但前提是國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)不能增加，這是因?yàn)樵赗=Md－D中，若D與Md同時(shí)增加，甚至D的增加大于Md的增加，則國(guó)際收支無(wú)法改善。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!（六）國(guó)際收支結(jié)構(gòu)論（StructuralApproach）1、時(shí)間：20世紀(jì)50—70年代2、代表人物：保羅·斯蒂芬、托尼·克列克、瑟沃爾等3、基本觀點(diǎn)：國(guó)際貨幣收支失衡并不一定是由貨幣市場(chǎng)失衡引起的，國(guó)際收支逆差尤其是長(zhǎng)期性的國(guó)際收支逆差可能是長(zhǎng)期性的過(guò)度需求引起的，也可能是長(zhǎng)期性的供給不足引起的，而這往往是由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題引起的（經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后）。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題既形成于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段落后，又成為制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的瓶頸，所以支出增減型政策和支出轉(zhuǎn)換型政策就不能從根本上解決問(wèn)題。4、政策主張：調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策應(yīng)重點(diǎn)放在改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，以此來(lái)增加出口商品和進(jìn)口替代品的數(shù)量和品種供應(yīng)。改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展的手段是增加投資，改善資源的流動(dòng)性，使勞動(dòng)力和資金等生產(chǎn)要素能順利從傳統(tǒng)行業(yè)流向新興行業(yè)。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!二、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的手段（一）概念

國(guó)際收支調(diào)節(jié)指消除一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)的失衡的過(guò)程。

（二）調(diào)節(jié)方法1.自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。立即調(diào)節(jié)，無(wú)時(shí)滯，持續(xù)性強(qiáng)?；臼峭耆?。2.政策引導(dǎo)機(jī)制。存在時(shí)滯。有完全的，也有不完全的。（三）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1、貨幣—價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制英國(guó)大衛(wèi)·休謨（完全的）（1）赤字時(shí)，貨幣量減少，商品價(jià)格下降，使出口增加，進(jìn)口減少，從而改善國(guó)際收支狀況。（2）貨幣量的減少，使利率上升，利率上升又使投資增加，進(jìn)而使出口增加，則改善國(guó)際收支狀況。（3）貨幣量的減少，使消費(fèi)減少，進(jìn)而使進(jìn)口減少，從而改善國(guó)際收支狀況。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!3、匯率調(diào)節(jié)機(jī)制

當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，必然會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動(dòng)。如果該國(guó)政府允許匯率自發(fā)變動(dòng)，而不加以干預(yù)，則國(guó)際收支的失衡就有可能會(huì)被外匯匯率的變動(dòng)所消除，從而使該國(guó)國(guó)際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡。逆差時(shí)，外匯求大于供，使外匯匯率上升，本幣匯率下降，即本幣貶值，從而改善國(guó)際收支；順差時(shí)，外匯求小于供，使外匯匯率下降，本幣匯率上升，即本幣升值，從而也改善國(guó)際收支。4、利率調(diào)節(jié)機(jī)制

在固定匯率制度下，國(guó)際收支失衡會(huì)通過(guò)貨幣供應(yīng)量的調(diào)整，引起利率水平的變化，從而起到減輕一國(guó)國(guó)際收支失衡的作用。國(guó)際收支逆差貨幣存量減少利率上升本國(guó)資產(chǎn)收益率上升貿(mào)易收支改善本國(guó)資產(chǎn)需求增加資金內(nèi)流增加外流減少?lài)?guó)家為穩(wěn)定匯率拋售外匯國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!（四）政策調(diào)節(jié)機(jī)制前提：市場(chǎng)失靈，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制失效或弱效。

1、外匯緩沖政策

指運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或向外短期借款，來(lái)對(duì)付國(guó)際收支的短期性失衡。一般的做法是建立外匯平準(zhǔn)基金，該基金保持一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備和本國(guó)貨幣，當(dāng)國(guó)際收支失衡造成外匯市場(chǎng)的超額外匯供給或需求時(shí)，貨幣當(dāng)局就動(dòng)用該基金在外匯市場(chǎng)公開(kāi)操作，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯，消除超額的外匯供求。這種政策以外匯為緩沖體，故稱(chēng)為外匯緩沖政策。

如果國(guó)際收支失衡是由季節(jié)性變動(dòng)或不正常的資本流動(dòng)所造成，則改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)消除這種失衡，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響，這時(shí)最好運(yùn)用外匯緩沖政策，使外部失衡的影響止于外匯儲(chǔ)備階段，從而不會(huì)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!2、需求調(diào)節(jié)政策指運(yùn)用擴(kuò)張或緊縮性財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)提高或降低收入、物價(jià)和利率水平，進(jìn)而消除國(guó)際收支的周期性失衡和貨幣性失衡。這是戰(zhàn)后各國(guó)普遍采用的方法。（1）支出增減型政策（Expenditure-ChangingPolicy）。通過(guò)改變國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的社會(huì)總需求或總支出的水平，來(lái)改變對(duì)國(guó)外商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，以達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。

A.財(cái)政政策。指一國(guó)政府通過(guò)利用財(cái)政收入、財(cái)政支出和公債對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策。政府從收支量方面進(jìn)行調(diào)節(jié)。財(cái)政政策通常作為調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的手段，但因總需求的變動(dòng)可改變國(guó)民收入、價(jià)格和利率，進(jìn)而引起國(guó)際收支變動(dòng)，所以財(cái)政政策也成為國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!B.貨幣政策

貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)整貨幣供應(yīng)量來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求管理的政策。金融調(diào)控干預(yù)金融市場(chǎng)，伸縮需求規(guī)模，以達(dá)到平衡國(guó)際收支的目的。中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與利率來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，中央銀行一般通過(guò)改變?cè)儋N現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率和開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)調(diào)整貨幣供應(yīng)量。由于貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)會(huì)引起國(guó)民收入、價(jià)格和利率的變動(dòng)，所以貨幣政策也成為重要的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!3、供給調(diào)節(jié)政策包括產(chǎn)業(yè)政策和科技政策，指通過(guò)改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，以達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品的供給、改善國(guó)際收支的目的。

（1）科技政策。A.推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。

內(nèi)部：加強(qiáng)技術(shù)研究、應(yīng)用和推廣。外部：引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)。B.提高管理水平。C.加強(qiáng)人力資本投資。

增加投資、調(diào)整教育結(jié)構(gòu)、改革教育體制、鼓勵(lì)國(guó)際交流。(2)產(chǎn)業(yè)政策。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(3)制度創(chuàng)新政策。改革企業(yè)制度國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!在一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，通過(guò)本幣貶值來(lái)改善國(guó)際收支狀況，需要注意以下四方面的問(wèn)題：

①進(jìn)出口商品的彈性需要滿(mǎn)足馬歇爾一勒納條件、畢肯戴克一羅賓遜一梅茨勒條件或其它相關(guān)條件。

②本幣貶值對(duì)國(guó)際收支所產(chǎn)生的影響可能會(huì)存在時(shí)滯效應(yīng)。

③如果一國(guó)通過(guò)本國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性的貶值，以求本國(guó)國(guó)際收支盈余，促進(jìn)本國(guó)國(guó)民收入和就業(yè)增加，往往會(huì)引起其他國(guó)家國(guó)際收支狀況惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢和失業(yè)率提高。因此，競(jìng)爭(zhēng)性貶值往往是一種“以鄰為壑”的政策，理所當(dāng)然地會(huì)引起對(duì)方報(bào)復(fù)，從而引發(fā)貨幣戰(zhàn)。④在一定的條件下，雖然本幣貶值可以改善一國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)的收支狀況，但本幣貶值往往也會(huì)誘發(fā)資本外逃，惡化一國(guó)資本和金融賬戶(hù)的收支狀況，最終對(duì)該國(guó)國(guó)際收支所產(chǎn)生的影響存在不確定性。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!5、資金融通政策動(dòng)用外匯儲(chǔ)備建立外匯平準(zhǔn)基金。改善對(duì)象：季節(jié)性、短期暫時(shí)的失衡。6、政策搭配

支出增減型與支出轉(zhuǎn)換型；支出型政策與融資政策；支出增減型與供給型政策。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!B.貿(mào)易管制。指政府采取的直接限制進(jìn)出口數(shù)量的政策措施。各國(guó)經(jīng)常采用的貿(mào)易管制方法主要有：①進(jìn)口配額制，即由政府規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)部分進(jìn)口商品的數(shù)量限制；

②進(jìn)口許可證制，即由政府通過(guò)發(fā)放進(jìn)口許可證來(lái)限制進(jìn)口商品的種類(lèi)與數(shù)量；

③規(guī)定苛刻的進(jìn)口技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，包括衛(wèi)生檢疫條件、安全性能指標(biāo)、技術(shù)性能指標(biāo)、包裝和標(biāo)簽條例等；④歧視性采購(gòu)政策，即要求政府部門(mén)和國(guó)營(yíng)企業(yè)必須盡量采購(gòu)國(guó)產(chǎn)品，限制購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品；

⑤歧視性稅收，即政府對(duì)進(jìn)口商品征收較高的銷(xiāo)售稅、消費(fèi)稅等。C.外匯管制。一國(guó)政府為平衡國(guó)際收支，通過(guò)關(guān)稅、配額、許可證制來(lái)控制進(jìn)出口，從而對(duì)外匯交易所進(jìn)行的限制，包括對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯匯價(jià)、國(guó)際結(jié)算及資本流動(dòng)等諸多方面的外匯收支與交易所做的規(guī)定。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!(3)評(píng)價(jià)A.優(yōu)點(diǎn)：

首先，在于其效果迅速而顯著。其次，在國(guó)際收支失衡的原因?yàn)榫植啃砸蛩貢r(shí)，較易針對(duì)該部分實(shí)施管制，因而不必使整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動(dòng)。B.弊端：

①直接管制會(huì)對(duì)價(jià)格機(jī)制發(fā)生阻礙作用，不利于自由競(jìng)爭(zhēng)和資源最佳配置，社會(huì)福利也難以實(shí)現(xiàn)最大化；②由于直接管制措施易于察覺(jué)，因而比需求管理政策和匯率調(diào)整政策更易招致他國(guó)的責(zé)難或報(bào)復(fù)；③暫時(shí)得到政策保護(hù)的受益者，在這種政策措施已經(jīng)變得沒(méi)有必要之后，也總是不愿讓它廢止，因而直接管制措施有一種長(zhǎng)期持續(xù)的傾向。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!

（1）信息交換：即各國(guó)在分散決策的前提下，相互交換為實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡所用調(diào)節(jié)政策的工具類(lèi)型、搭配原則以及作用機(jī)制等信息；

（2）危機(jī)管理：它是指在出現(xiàn)突發(fā)性國(guó)際收支失衡的情況下，由各國(guó)共同采取適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)政策以度過(guò)危機(jī)；（3）避免共享變量的沖突：即由有關(guān)國(guó)家就共享變量（如匯率）達(dá)成共識(shí)，以避免因意見(jiàn)不一采取不同措施造成國(guó)際收支失衡；（4）部分協(xié)調(diào)：是指僅將部分國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策納入共同政策的范疇。歐元區(qū)的政策協(xié)調(diào)就是實(shí)行統(tǒng)一的匯率政策和貨幣政策，其它經(jīng)濟(jì)政策則具有一定的獨(dú)立性；（5）全面協(xié)調(diào)：是將不同國(guó)家的所有調(diào)節(jié)政策都納入?yún)f(xié)調(diào)范疇，最大限度地獲取政策協(xié)調(diào)的收益。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!3、評(píng)價(jià)

雖然國(guó)際收支的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制可給參與協(xié)調(diào)的國(guó)家?guī)?lái)許多利益，但在許多情況下，這種協(xié)調(diào)帶來(lái)的利益存在相當(dāng)大的不確定性。

首先，從協(xié)調(diào)行為來(lái)看，各國(guó)國(guó)家利益的差異往往會(huì)導(dǎo)致相互間缺乏信任，從而使各國(guó)產(chǎn)生用較少付出獲得較多收益的行為（機(jī)會(huì)主義行為）；

其次，從協(xié)調(diào)效果來(lái)看，由于各國(guó)協(xié)調(diào)目標(biāo)不盡相同，協(xié)調(diào)政策工具的偏好不同，政策發(fā)揮作用的條件與傳導(dǎo)機(jī)制也不同，都使政策協(xié)調(diào)的效果大打折扣（協(xié)同效應(yīng)）；

最后，經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)在許多時(shí)候還需要有政治上的合作，如果缺乏強(qiáng)有力的政治支持，有時(shí)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)甚至將無(wú)法實(shí)行（政治市場(chǎng)）。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!四、本課程的主要內(nèi)容

1．基礎(chǔ)篇——國(guó)際收支與國(guó)際儲(chǔ)備

2．交易篇——外匯匯率與外匯交易

3．市場(chǎng)篇——國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際金融創(chuàng)新4．管理篇——匯率政策、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際貨幣體系國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!六、學(xué)習(xí)本課程應(yīng)注意的事項(xiàng)1.要注意全課程的系統(tǒng)性與邏輯性；

2.要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；

3.要時(shí)刻關(guān)注國(guó)內(nèi)外金融領(lǐng)域發(fā)生的重大問(wèn)題；

4.要學(xué)會(huì)用金融學(xué)的理論和方法分析實(shí)際金融領(lǐng)域的現(xiàn)象和問(wèn)題國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!節(jié)國(guó)際收支概述一、概念國(guó)際收支(BalanceofPayments)：指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)居民與非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。二、對(duì)概念的理解和把握1.國(guó)際收支記錄的是對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容，即一國(guó)居民與非居民之間的交易。2.依據(jù)是：交易雙方是否有一方是該國(guó)居民。章國(guó)際收支國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!3．國(guó)際收支以交易為基礎(chǔ)，是系統(tǒng)的貨幣記錄。交易包括：①交換。即一個(gè)交易者（經(jīng)濟(jì)體）向另一個(gè)交易者（經(jīng)濟(jì)體）提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對(duì)方獲得價(jià)值相等的回報(bào)。包括：金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)間的交換，如：以外匯換商品；商品之間及商品與勞務(wù)的交換，如：易貨貿(mào)易；金融資產(chǎn)之間的交換，如：國(guó)際證券籌資。②轉(zhuǎn)移。一個(gè)交易者向另一個(gè)交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值但沒(méi)有獲得任何補(bǔ)償。包括：無(wú)償?shù)纳唐穭趧?wù)轉(zhuǎn)移，如：實(shí)物捐贈(zèng)；無(wú)償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移，如：國(guó)際贈(zèng)款。③移居。一個(gè)人把住所從一個(gè)經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體。移居后，該人原有資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的轉(zhuǎn)移會(huì)使兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系發(fā)生變化，應(yīng)記入國(guó)際收支。

④其他根據(jù)推論而存在的交易。有時(shí)候，實(shí)際流動(dòng)并沒(méi)有發(fā)生時(shí),可根據(jù)推論確定交易的存在，也需在國(guó)際收支中予以記錄。比如國(guó)外直接投資者收益的再投資，必須在國(guó)際收支中反映出來(lái)，盡管這一行為并不涉及到在兩國(guó)間的資金與服務(wù)的流動(dòng)。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、概念一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶(hù)，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。二、基本內(nèi)容依據(jù)IMF在1993年頒布的《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版，國(guó)際收支平衡表包括以下內(nèi)容：

1．經(jīng)常賬戶(hù)（CurrentAccount）。指對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，包括：國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!2.資本和金融賬戶(hù)（CapitalAccountandFinancialAccount）。指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，包括資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)。①資本賬戶(hù)（Capitalaccount）。包括資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄（指各種無(wú)形資產(chǎn)如專(zhuān)利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷(xiāo)權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。）②金融賬戶(hù)（financialaccount）。記錄一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變動(dòng)的所有交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四個(gè)部分：

(1)直接投資（Directinvestment）。主要特征是投資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長(zhǎng)期關(guān)系。

(2)證券投資（SecuritiesInvestment）。投資的主要對(duì)象是股本證券和債務(wù)證券，后者可進(jìn)一步細(xì)分為期限一年以上的中長(zhǎng)期債券、貨幣市場(chǎng)工具和其他派生金融工具。(3)其他投資（Otherinvestment）。指所有直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易，包括長(zhǎng)期和短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其他可收支項(xiàng)目。是一個(gè)剩余項(xiàng)目。(4)儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserveassets）。指一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國(guó)際間可以被普遍接受的流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)（包括貨幣、存款和有價(jià)證券）和其他債權(quán)。

3.錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)（ErrorsandOmissionsAccount）是一個(gè)抵銷(xiāo)賬戶(hù)。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!三、記賬原則和方法

1．記賬原則——“有借必有貸，借貸必相等”。

2．復(fù)式記賬法

即每一筆交易行為需要被不同賬戶(hù)記錄兩次，反映商品、勞務(wù)進(jìn)出口及凈要素支付等實(shí)際資源流動(dòng)的納入“經(jīng)常賬戶(hù)”；反映資產(chǎn)所有權(quán)流動(dòng)的納入“資本和金融賬戶(hù)”凡是增加國(guó)際收支順差（出口）的記入貸方，凡是增加國(guó)際收支逆差（進(jìn)口）的記入借方。（錢(qián)進(jìn)來(lái)的越多，貸方越多；錢(qián)出去的越多，借方的越多。）借方貸方進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目（官方儲(chǔ)備增加）（官方儲(chǔ)備減少）國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)![例4]英國(guó)以?xún)r(jià)值1，000萬(wàn)美元的設(shè)備投入中國(guó)，興辦合資企業(yè)。借：商品進(jìn)口1，000萬(wàn)貸：直接投資1，000萬(wàn)[例5]我國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存50萬(wàn)美元向蘇丹提供無(wú)償援助以及相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。借：官方經(jīng)常轉(zhuǎn)移110萬(wàn)貸：官方儲(chǔ)備50萬(wàn)商品出口60萬(wàn)[例6]我國(guó)居民動(dòng)用海外存款500萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)IBM公司股票。借：證券投資500萬(wàn)貸：在外國(guó)銀行存款500萬(wàn)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!第三節(jié)對(duì)國(guó)際收支平衡的分析一、區(qū)分兩個(gè)概念1.國(guó)際收支平衡——國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中自主性交易的差額為零

自主性交易：指?jìng)€(gè)人或企業(yè)為某種自主性目的而從事的交易

補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易2.國(guó)際收支均衡——在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡。

最重要國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!3.資本和金融賬戶(hù)差額。是國(guó)際收支賬戶(hù)中資本賬戶(hù)與直接投資、證券投資以及其他投資項(xiàng)目的凈差額。

基本差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+（長(zhǎng)期資本流入—長(zhǎng)期資本流出）該差額具有以下兩層含義：，它反映了一國(guó)為經(jīng)常賬戶(hù)提供融資的能力。第二，該差額還可以反映一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和開(kāi)放程度及獨(dú)立的資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律。

4.綜合差額。將經(jīng)常賬戶(hù)差額與資本和金融賬戶(hù)差額進(jìn)行合并，或者把國(guó)際收支賬戶(hù)中的官方儲(chǔ)備與錯(cuò)誤和遺漏剔除以后所得的余額，稱(chēng)為國(guó)際收支綜合差額，它是全面衡量一國(guó)國(guó)際收支狀況的綜合指標(biāo)，通常所說(shuō)的國(guó)際收支差額往往就是指國(guó)際收支的綜合差額。它可以用來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備制造成的壓力及貨幣匯率的未來(lái)走勢(shì)。

綜合差額=官方結(jié)算差額+（官方貸款—官方借款）國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!第四節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的理論與手段一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的理論1、簡(jiǎn)介

國(guó)際收支古典論是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨于1752年最早提出，后經(jīng)李嘉圖等人補(bǔ)充發(fā)展并不斷完善的“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”，它以自由貿(mào)易和黃金在國(guó)際間自由輸出入為前提，以貨幣數(shù)量論為理論依據(jù)，揭示了貿(mào)易收支失衡的自動(dòng)矯正作用，成為西方各國(guó)制定自由放任國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的理論基礎(chǔ)。（一）國(guó)際收支古典論

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!金本位體制下匯率波動(dòng)的規(guī)則3、金本位制下匯率波動(dòng)的規(guī)則國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!（2）缺陷（局限性）：主要表現(xiàn)在“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”要真正發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，須具備如下條件：①各國(guó)須自覺(jué)遵守金本位制的貨幣紀(jì)律。②市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)且不存在資本流動(dòng)。③經(jīng)濟(jì)中不存在大量失業(yè)，否則貨幣供給量的變化只會(huì)引起收入的變化，而不會(huì)導(dǎo)致物價(jià)變動(dòng)。④赤字國(guó)和盈余國(guó)的進(jìn)出口必須具有較高價(jià)格彈性，對(duì)價(jià)格反應(yīng)迅速。⑤要求在一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，不對(duì)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)實(shí)行沖銷(xiāo)政策，施加反向影響，這就意味著赤字國(guó)必須緊縮信用而盈余國(guó)必須放松信用以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的自動(dòng)均衡，而各國(guó)將失去自行選擇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的自主權(quán)。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!

本幣貶值能否改善一國(guó)國(guó)際收支狀況，最終取決于本國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性和外國(guó)對(duì)本國(guó)出口商品的需求價(jià)格彈性的大小。（1）核心思想：一國(guó)貨幣貶值后，在什么樣的條件下貿(mào)易收支才會(huì)改善?？捎孟聢D進(jìn)行分析：5、馬歇爾-勒納條件Df：本國(guó)對(duì)外國(guó)進(jìn)口品的需求曲線(xiàn)Sf：外國(guó)對(duì)進(jìn)口品的供給曲線(xiàn)Dh：外國(guó)對(duì)本國(guó)出口品的需求曲線(xiàn)Sh：本國(guó)對(duì)出口品的供給曲線(xiàn)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!7、J曲線(xiàn)效應(yīng)

（1）

20年代，“彈性樂(lè)觀說(shuō)”占上風(fēng)40年代，“彈性悲觀說(shuō)”占上風(fēng)（認(rèn)為馬歇爾—勒納條件不成立）50年代，有人對(duì)悲觀說(shuō)提出質(zhì)疑，從而誕生了“J曲線(xiàn)效應(yīng)”6、畢肯戴克—羅賓遜—梅茨勒條件

是把馬歇爾-勒納條件的假設(shè)前提即進(jìn)出口供給彈性無(wú)窮大摒棄后得出的結(jié)論。在這一條件中，馬歇爾-勒納條件是它的特例。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!分析：因?yàn)楸編刨H值后可劃分為三個(gè)階段：①貨幣合同階段。合同事先簽定，P、Q不會(huì)變，若以外幣簽進(jìn)口合同，本幣簽出口合同，則國(guó)際收支狀況惡化。②傳導(dǎo)階段。P已變，但Q未變（因?yàn)闇螅゛、認(rèn)識(shí)滯后b、決策滯后c、訂貨滯后d、替代滯后e、生產(chǎn)滯后

③數(shù)量調(diào)整階段。P、Q均可變，且Q增加幅度>P增加幅度，則改善。

（3）具體分析時(shí)間t貿(mào)易差額B順差+0逆差—t0t1t2t0：貶值t0～t1：惡化t1～t2：好轉(zhuǎn)t2～：改善所以，短期內(nèi)，一國(guó)進(jìn)出口價(jià)格需求彈性較低，則εx+εm<1，惡化。但一段t后，一國(guó)進(jìn)出口價(jià)格需求彈性逐漸增大，則εx+εm>1，改善。所以，馬歇爾—勒納條件成立。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!（三）國(guó)際收支乘數(shù)論

在20世紀(jì)30和40年代，以哈羅德（R.F.Harrod）、勞埃德·梅茨勒(LaoydMetzler)、弗里茨·馬克魯普（FritzMachlup）等為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，以此形成了國(guó)際收支的乘數(shù)論（MultiplierApproach）。其基本觀點(diǎn)是，進(jìn)口是國(guó)民收入的函數(shù)，任何自主性支出的變動(dòng)都會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入變動(dòng)，進(jìn)而影響國(guó)際收支狀況。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!2、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的乘數(shù)效應(yīng)

(1.8)(1.9)(1.10)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!3、國(guó)際收支收入調(diào)節(jié)機(jī)制

假設(shè)不存在國(guó)際資本流動(dòng)，一國(guó)國(guó)際收支差額為：(1.13)將(1.10)式代入(1.13)式，得：

(1.14)（1）一國(guó)出口增加，可直接改善該國(guó)國(guó)際收支狀況。但因出口增加通過(guò)外貿(mào)乘數(shù)的作用，將促使國(guó)民收入提高，而國(guó)民收入提高會(huì)引起進(jìn)口增加，從而間接導(dǎo)致國(guó)際收支狀況趨于惡化。由此可見(jiàn)，當(dāng)一國(guó)出口增加時(shí)，其國(guó)際收支狀況將會(huì)得到改善，但改善的程度要比出口增加的程度小。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!4、哈伯格條件

在國(guó)際收支彈性理論中，只要滿(mǎn)足馬歇爾-勒納條件+>1，本幣貶值就可以改善一國(guó)貿(mào)易收支狀況。但彈性理論只分析說(shuō)明了貨幣貶值的直接效果，而乘數(shù)理論則還可以對(duì)貨幣貶值的間接效果作進(jìn)一步的分析說(shuō)明。即因貶值引起的進(jìn)出口的變動(dòng)除了直接帶來(lái)國(guó)際收支的變動(dòng)外，還會(huì)通過(guò)國(guó)民收入的變化，導(dǎo)致引致性進(jìn)口的變動(dòng)，從而進(jìn)一步影響國(guó)際收支狀況。因此將彈性理論與乘數(shù)理論結(jié)合起來(lái)(彈性理論的價(jià)格效應(yīng)+乘數(shù)理論的收入效應(yīng)），可以得到更富有現(xiàn)實(shí)意義的哈伯格條件：(1.19)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!6、對(duì)乘數(shù)論的評(píng)價(jià)

（1）優(yōu)點(diǎn)：乘數(shù)理論建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架之上，從國(guó)民收入恒等式出發(fā)，著重從收入角度研究貿(mào)易收支問(wèn)題，揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，是國(guó)際收支理論的重大進(jìn)展。（2）局限性：

①該理論假定一國(guó)有閑置資源，沒(méi)有達(dá)到充分就業(yè)，因而出口的增加會(huì)引起國(guó)民收入增加。假定不具有完全可行性。

②該理論沒(méi)有考慮國(guó)際資本流動(dòng)，因而它關(guān)于國(guó)民收入對(duì)國(guó)際收支影響的分析也是不全面的。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!3、具體內(nèi)容：（1）理論框架

Y=C+I+G+X－M-----X－M=Y－（C+I+G）-----B=X－M=Y－（C+I+G）

角度：從國(guó)內(nèi)收支差額來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支狀況。設(shè)國(guó)內(nèi)支出總額為A，則A=C+I+G于是有：B=Y－A（A即為“吸收”）當(dāng)B>0，順差吸收相對(duì)于收入不足；當(dāng)B<0，逆差吸收相對(duì)于收入過(guò)大；當(dāng)B=0，平衡吸收等于收入。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!①貨幣貶值對(duì)收入的直接效應(yīng)

A.閑置資源效應(yīng)B.貿(mào)易條件效應(yīng)C.資源配置效應(yīng)

②貨幣貶值對(duì)吸收的直接效應(yīng)

A.實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)B.收入再分配效應(yīng)C.貨幣錯(cuò)覺(jué)效應(yīng)國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!（五）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣論（MonetaryApproach）1、簡(jiǎn)介：20世紀(jì)60年代以來(lái)國(guó)際資本日益增加的流動(dòng)性，從根本上改變了世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行環(huán)境，從而改變了國(guó)際收支理論的分析焦點(diǎn)。而宏觀經(jīng)濟(jì)理論本身也在不斷發(fā)展這一事實(shí)，特別是貨幣主義的重新崛起，又為這種分析焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)變提供了理論上的支持。20世紀(jì)60年代末70年代初，芝加哥大學(xué)的羅伯特·蒙代爾（R.Mundell）和哈里·約翰遜（H.Johnson）等人將起源于芝加哥學(xué)派的國(guó)內(nèi)貨幣主義向國(guó)際金融領(lǐng)域延伸和擴(kuò)展，形成了國(guó)際收支的貨幣論。2、假定條件：

（1）長(zhǎng)期處于充分就業(yè)均衡狀態(tài)，一國(guó)實(shí)際貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)。（2）貿(mào)易價(jià)格由世界市場(chǎng)決定。假設(shè)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，即存在一個(gè)高效率的世界商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，由于完全自由的套購(gòu)、套賣(mài)和套利活動(dòng)，使得同一商品的價(jià)格和資金的價(jià)格保持一致。（3）長(zhǎng)期看，Md穩(wěn)定，Ms的變化不會(huì)影響到實(shí)物產(chǎn)量。（4）各國(guó)不對(duì)資本流動(dòng)采取抵消政策。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!4、政策主張由于所有國(guó)際收支不平衡本質(zhì)上都是貨幣性的，所以應(yīng)該用國(guó)內(nèi)貨幣政策來(lái)解決國(guó)際收支的不平衡，即在發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)注重國(guó)內(nèi)信貸政策的緊縮。5、評(píng)價(jià)（1）優(yōu)點(diǎn)：①重心大轉(zhuǎn)移。由實(shí)物轉(zhuǎn)向貨幣角度，經(jīng)常項(xiàng)目不再是焦點(diǎn)。②政策主張上，強(qiáng)調(diào)貨幣政策。（2）缺陷：①過(guò)于強(qiáng)調(diào)貨幣因素，主張以犧牲國(guó)內(nèi)實(shí)際貨幣余額或?qū)嶋H消費(fèi)、投資、收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)糾正國(guó)際收支逆差。忽視對(duì)收入了對(duì)水平、支出政策等實(shí)物因素的分析。②認(rèn)為貶值僅對(duì)經(jīng)濟(jì)有緊縮性影響，不符合實(shí)際。③假定條件不一定能成立(如貨幣供應(yīng)變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量、一價(jià)定律等）。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!5、評(píng)價(jià)受到的批評(píng)比較多，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)論更多地講的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題，而不是國(guó)際收支問(wèn)題。在實(shí)際生活中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)往往是微效甚至是失效的。（七）對(duì)國(guó)際收支理論的評(píng)價(jià)彈性理論乘數(shù)理論吸收理論貨幣理論結(jié)構(gòu)理論出發(fā)點(diǎn)X—M國(guó)民收入恒等式Y(jié)—A貨幣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)側(cè)重點(diǎn)相對(duì)價(jià)格的變化國(guó)民收入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)與支出關(guān)系貨幣供求經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)分析商品市場(chǎng)商品市場(chǎng)商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)商品市場(chǎng)分析手段微觀宏觀宏觀宏觀宏觀均衡條件局部均衡一般均衡一般均衡一般均衡一般均衡國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁(yè)!金幣條件下：紙幣條件下：

2、收入調(diào)節(jié)機(jī)制（不完全的）逆差時(shí)，國(guó)民收入Y減少，需求亦減少，從而使進(jìn)口減少，于是改善國(guó)際收支；順差時(shí)，國(guó)民收入Y增加，需求亦增加，從而使進(jìn)口增加，于是也改善國(guó)際收支。

國(guó)際收支逆差貨幣外流增加貨幣存量減少?lài)?guó)內(nèi)一般價(jià)格水平下降出口商品價(jià)格下降，出口增加貿(mào)易收支改善國(guó)際收支逆差本國(guó)貨幣外流增加，對(duì)外幣需求增加本國(guó)貨幣匯率下降進(jìn)口相對(duì)昂貴出口相對(duì)便宜貿(mào)易收支改善國(guó)際收支逆差對(duì)外支付增加國(guó)民收入下降社會(huì)總需求下降貿(mào)易收支改善進(jìn)口需求下降國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁(yè)!5、價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制

價(jià)格的變動(dòng)在國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制中也發(fā)揮重要的作用。例如：

赤字時(shí)，貨幣供應(yīng)量的下降，會(huì)使公眾所持有的現(xiàn)金余額低于其意愿水平，該國(guó)居民就會(huì)縮減對(duì)商品和勞務(wù)的開(kāi)支，從而引起價(jià)格水平的下降。本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格的下降，會(huì)提高本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而使本國(guó)的出口增加，進(jìn)口減少，該國(guó)國(guó)際收支狀況得以改善；

盈余會(huì)通過(guò)物價(jià)水平的上漲，削弱該國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而在一定程度上矯正國(guó)際收支盈余。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁(yè)!

外匯緩沖政策運(yùn)用的難點(diǎn)是如何判斷國(guó)際收支失衡的類(lèi)型。一般說(shuō)來(lái)，外匯緩沖政策往往只適用于解決國(guó)際收支的短期性失衡，而對(duì)于長(zhǎng)期性的根本性的失衡，運(yùn)用該政策不僅不能解決失衡，而且會(huì)使失衡大量積累，最終使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因不可避免的調(diào)整而承受極大的震動(dòng)。此外，運(yùn)用該政策還需要具備一定的條件，如必須具備實(shí)施外匯緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作的有效條件等。

國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁(yè)!

以國(guó)際收支逆差為例，財(cái)政當(dāng)局可運(yùn)用緊縮性財(cái)政政策從兩方面使國(guó)際收支恢復(fù)均衡：一方面，減少政府支出或增稅會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)成倍地降低國(guó)民收入，收入降低又會(huì)相應(yīng)地壓縮進(jìn)口，從而使經(jīng)常賬戶(hù)恢復(fù)均衡。另一方面，抑制總需求又會(huì)降低通貨膨脹率或使物價(jià)下降，而物價(jià)下降將會(huì)提高本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)生刺激出口抑制進(jìn)口的作用，也有利于減少經(jīng)常賬戶(hù)逆差。但在采用緊縮性財(cái)政政策以抑制總需求的同時(shí)，國(guó)民收入和價(jià)格的下降往往也伴隨著利率的降低，在資本的國(guó)際流動(dòng)不受限制的情況下，會(huì)引起大量資本流出，從而在相當(dāng)程度上抵消經(jīng)常賬戶(hù)收支的改善。因此，在一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，適當(dāng)進(jìn)行資本管制，將有利于緊縮性財(cái)政政策發(fā)揮更好的效果。國(guó)際金融學(xué)講義導(dǎo)論、章國(guó)際收支共79頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁(yè)!(2)支出轉(zhuǎn)換型政策（Expenditure-SwitchingPolicy）