流動資產(chǎn)管理課件講義

《財務(wù)管理》教材編寫組2011.8第8章流動資產(chǎn)管理《財務(wù)管理》教材編寫組第8章流動資產(chǎn)管理新世紀(jì)電腦公司是2000年成立的，由起初的十幾萬資金發(fā)展到2010年末擁有上2億元資產(chǎn)的公司。但該公司過去為了擴(kuò)大銷售，占領(lǐng)市場，一直采用比較寬松的信用政策，客戶拖欠的款項(xiàng)數(shù)額越來越大，時間越來越長，嚴(yán)重影響了資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)，公司不得不依靠追加負(fù)債籌集資金。最近，主要貸款人開始不同意進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)，所以公司經(jīng)理非常憂慮。從這里我們可以看出時代電腦公司在哪一塊的管理上出現(xiàn)了問題？如果你是公司的財務(wù)經(jīng)理該怎么辦？引例新世紀(jì)電腦公司是2000年成立的，由起初的十幾萬資金發(fā)展到2理解流動資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)和管理要求熟悉現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的日常管理掌握最佳現(xiàn)金持有量計算、信用政策決策和存貨批量控制理解流動資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)和管理要求8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求8.2現(xiàn)金管理8.2.1現(xiàn)金管理的目的8.2.2最佳現(xiàn)金持有量8.2.3現(xiàn)金日常管理8.3應(yīng)收賬款管理8.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本8.3.2信用政策8.3.3應(yīng)收賬款日常管理8.4存貨管理8.4.1存貨的功能與成本8.4.2存貨的日常控制8.1流動資產(chǎn)管理概述8.3應(yīng)收賬款管理8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)1.流動資產(chǎn)的概念流動資產(chǎn)(CurrentAssets)是指在一年以內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等。2.流動資產(chǎn)的特點(diǎn)（1）流動資產(chǎn)占用形態(tài)的變動性（2）流動資產(chǎn)占用數(shù)量的波動性（3）流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期的一致性8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債管理要求：（1）保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和合理節(jié)約使用資金相結(jié)合（2）資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合（3）資金使用和物資運(yùn)動相結(jié)合8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求8.1流動資產(chǎn)管理概述8.2現(xiàn)金管理

8.2.1現(xiàn)金管理的目的1.現(xiàn)金的持有動機(jī)交易動機(jī)滿足日常業(yè)務(wù)現(xiàn)金支付的需要預(yù)防動機(jī)應(yīng)付意外緊急事件的需要投機(jī)動機(jī)用于不尋常的購買機(jī)會的需要8.2現(xiàn)金管理8.2.1現(xiàn)金管理的目的交易動機(jī)滿足日常權(quán)衡目標(biāo)1流動性目標(biāo)2收益性保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最大收益。目標(biāo)2.現(xiàn)金管理的目的權(quán)衡目標(biāo)1流動性目標(biāo)2收益性保證企業(yè)生3.現(xiàn)金管理的內(nèi)容（1）（2）（3）編制現(xiàn)金收支計劃合理地估計未來的現(xiàn)金需求確定最佳現(xiàn)金持有量短期融資策略歸還借款投資于有價證券等策略對日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制力求加速收款、延緩付款。3.現(xiàn)金管理的內(nèi)容（1）（2）（3）編制現(xiàn)金收支計劃確定最8.2.2最佳現(xiàn)金持有量1.成本分析模式 （1）機(jī)會成本：通常按有價證券的利息率計算，它與現(xiàn)金持有量同方向變化。 （2）管理成本：不隨現(xiàn)金持有量的多少而變動，是一種固定成本。（3）短缺成本：包括直接缺失和間接損失。與現(xiàn)金持有量呈反方向變動。

在成本分析模式下，機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量即為公司最佳現(xiàn)金持有量。8.2.2最佳現(xiàn)金持有量【例8-1】A公司有五種現(xiàn)金持有方案，企業(yè)的投資報酬率為20%，現(xiàn)金的總成本列于表8-1：項(xiàng)目方案12345現(xiàn)金持有量機(jī)會成本短缺成本管理成本總成本60000120001000018000400007000014000500018000370008000016000250018000365009000018000100018000370001000002000001800038000【例8-1】A公司有五種現(xiàn)金持有方案，企業(yè)的投資報酬率為28.2.2最佳現(xiàn)金持有量2.存貨模式又稱鮑摩爾模型，美國學(xué)者鮑摩爾（WilliamBaumol）1952年提出來的。將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，求得總成本最低時的現(xiàn)金余額，作為目標(biāo)現(xiàn)金余額。在存貨模式中，假設(shè)收入是每隔一段時間發(fā)生的，而支出是在一定時期內(nèi)均勻發(fā)生的。在此期間，企業(yè)可通過銷售有價證券獲得現(xiàn)金。8.2.2最佳現(xiàn)金持有量

◆基本原理與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金持有總成本◆基本原理與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金持

0機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金置存量

N＊現(xiàn)金最佳持有量總成本現(xiàn)金成本圖8-3確定現(xiàn)金持有量的存貨模式0機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金置存量N＊總成

◆計算公式現(xiàn)金持有成本最低現(xiàn)金持有總成本使TC最小的現(xiàn)金持有量(N*)（微分求導(dǎo)）最佳現(xiàn)金持有量◆計算公式現(xiàn)金持有成本最低現(xiàn)金持有總成本使TC最小的現(xiàn)金3.隨機(jī)模式又稱米勒—奧爾模式或統(tǒng)計模式，由米勒（MertonMiller）和奧爾（DanielOrr）1966年創(chuàng)建，是運(yùn)用控制理論來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量。假設(shè)現(xiàn)金支出隨機(jī)波動，無法事先預(yù)計，但企業(yè)可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，制定一個現(xiàn)金持有量的控制區(qū)域。3.隨機(jī)模式RR計算公式在米勒-奧爾現(xiàn)金管理模型中，當(dāng)給定L時，相關(guān)的計算公式如下：上限（H）的現(xiàn)金余額F：每次證券轉(zhuǎn)換的交易成本σ2：每日凈現(xiàn)金流量的方差K：日利率（按日計算的機(jī)會成本）控制下限L：主要取決于每日最低現(xiàn)金需要量、有價證券變現(xiàn)所需的時間和管理人員的風(fēng)險傾向，可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)確定。計算公式上限（H）的現(xiàn)金余額F：每次證券轉(zhuǎn)換控制下限L：主4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式賒購原材料存貨周轉(zhuǎn)期賒銷商品應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期收回貨款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期支付材料款（現(xiàn)金流出）收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定最佳現(xiàn)金持有量的模式?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期越短，則企業(yè)的現(xiàn)金持有量就越小。

最佳現(xiàn)金持有量＝（企業(yè)年現(xiàn)金需求總額/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式賒購原材料存貨周轉(zhuǎn)期賒銷商品8.2.3現(xiàn)金日常管理1．加速收款 加速收款主要是盡可能縮短從客戶匯款或開出支票到企業(yè)收到客戶匯款或?qū)⒅眱冬F(xiàn)的過程，常用方法有：（1）郵政信箱法（2）銀行業(yè)務(wù)集中法2．延期支付（1）使用現(xiàn)金浮游量（2）推遲支付應(yīng)付款（3）采用匯票付款8.2.3現(xiàn)金日常管理3．閑置現(xiàn)金的投資 現(xiàn)金管理的目的首先是保證交易及預(yù)防性的現(xiàn)金需求，其次才是使其獲得最大的收益。這兩個目的就要求企業(yè)把閑置的現(xiàn)金投入到流動性高、風(fēng)險低、交易期限短的金融工具上。以美國為例，在貨幣市場上，主要的金融工具有：國庫券、商業(yè)匯票、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購協(xié)議、期貨期權(quán)及其衍生工具等。3．閑置現(xiàn)金的投資應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)

權(quán)衡實(shí)行賒銷擴(kuò)大銷售、減少存貨、增加利潤增加經(jīng)營風(fēng)險加大信用成本公司持有應(yīng)收賬款所付出的代價8.3應(yīng)收賬款管理1.應(yīng)收賬款的功能2.應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或（1）機(jī)會成本▲企業(yè)因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入▲計算公式：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率計算應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率變動成本/銷售收入年賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)(360)/平均收賬天數(shù)通常按有價證券利息率計算（1）機(jī)會成本▲企業(yè)因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收2.管理成本應(yīng)收賬款的成本=機(jī)會成本+管理成本+壞賬成本

3.壞賬成本公司對應(yīng)收賬款進(jìn)行而發(fā)生的各種支出。包括調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用

在應(yīng)收賬款一定數(shù)量范圍內(nèi)，管理成本一般為固定成本由于債務(wù)人破產(chǎn)、解散、財務(wù)狀況惡化或其他種種原因而導(dǎo)致公司無法收回應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的損失。2.管理成本應(yīng)收賬款的成本=機(jī)會成本+管理成本+壞8.3.2信用政策1．信用標(biāo)準(zhǔn)（1）品德(Character)——客戶愿意履行其付款承諾的可能性（2）能力(Capacity)——客戶償還貨款的能力

（3）資本(Capital)——客戶的企業(yè)的財務(wù)狀況（4）抵押品(Collateral)——客戶提供的在其無力償還債務(wù)或拒絕償還債務(wù)時可以用于抵押的財產(chǎn)（5）條件(Condition)——可能影響客戶償債能力的各種社會經(jīng)濟(jì)形勢及其他情況8.3.2信用政策2.信用條件 （1）信用期限信用期限是企業(yè)為顧客規(guī)定的最長付款時間。延長信用期限擴(kuò)大銷售↓增加收益權(quán)衡①增加機(jī)會成本②增加管理成本及壞賬成本2.信用條件延長信用期限擴(kuò)大銷售權(quán)衡①增加機(jī)會成本【例8-6】某企業(yè)預(yù)測年度賒銷額為1200萬元，其信用條件是n/30，變動成本率45%，資本成本率10%。假定企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個信用期限的備選方案：A方案是維持n/30的信用條件；B方案是將信用條件放寬至n/60；C方案是將信用條件放寬至n/90。為各備選估計的賒銷水平、壞賬損失率和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率360÷30=12360÷60=6360÷90=4應(yīng)收賬款平均余額1200÷12=1001320÷60=2201400÷4=350維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金100×45%=45220×45%=99350×45%=157.5壞賬損失率2%3%6%壞賬損失1200×2%=241320×3%=39.61400×6%=84收賬費(fèi)用244080【例8-6】某企業(yè)預(yù)測年度賒銷額為1200萬元，其信用條件是項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400變動成本540594630扣減信用成本前的收益660726770信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會成本45×10%=4.599×10%=9.9157.5×10%=15.75壞賬損失2439.684收賬費(fèi)用244080小計52.589.5179.75扣減信用成本后的收益607.5636.5590.25項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400變（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠，一般為發(fā)票金額的1%～5%。折扣期限是為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間。一般情況下折扣期限越短，折扣率越大提供現(xiàn)金折扣抵減收入↓降低收益權(quán)衡降低信用成本（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限提供現(xiàn)金折扣抵減收入權(quán)衡降低信【例8-7】仍以上例資料為例，若企業(yè)為加速應(yīng)收賬款的回收，決定在B方案的基礎(chǔ)上將信用條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計約有60%的客戶會利用2%的折扣；15%的客戶利用1%的折扣。壞賬損失率降為1%，收賬費(fèi)用降為30萬元。則D方案的機(jī)會成本、壞賬損失和現(xiàn)金折扣計算如下：平均收賬天數(shù)=60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60=24（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷24=15（次）應(yīng)收賬款平均余額=1320÷15=88（萬元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=88×45%=39.6（萬元）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=39.6×10%=3.96（萬元）壞賬損失=1320×1%=13.2（萬元）現(xiàn)金折扣=1320×（2%×60%+1%×15%）=17.82（萬元）根據(jù)上述指標(biāo)，可計算D方案的收益：扣減信用成本前的收益=年賒銷額×（1-變動成本率）-現(xiàn)金折扣

=1320×（1-45%）-17.82=708.1（萬元）扣減信用成本前的收益=扣減信用成本前的收益-機(jī)會成本-壞賬損失-收賬費(fèi)用

=708.1-3.96-13.2-30=660.94（萬元）計算結(jié)果表明，相對于B方案，D方案的收益增加24.44萬元，因此，應(yīng)最終選擇D方案，實(shí)行現(xiàn)金折扣政策?！纠?-7】仍以上例資料為例，若企業(yè)為加速應(yīng)收賬款的回收，決3.收賬政策積極收賬政策利：減少收賬費(fèi)用弊：增加壞賬損失增加資金占用消極收賬政策利：減少壞賬損失減少資金占用弊：增加收賬費(fèi)用

●收賬政策：企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的策略和措施

權(quán)衡

●收賬政策決策3.收賬政策積極收賬政策利：減少收賬費(fèi)用弊：增加壞賬損失消8.3.3應(yīng)收賬款日常管理1．加強(qiáng)應(yīng)收賬款追蹤分析

企業(yè)要對賒購者的信用品質(zhì)、償付能力進(jìn)行深入調(diào)查，分析客戶現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度能否滿足兌現(xiàn)的需要。將掛賬金額大、信用品質(zhì)差的客戶的欠款作為考察的重點(diǎn)。2．重視應(yīng)收賬款賬齡分析 逾期拖欠賬款時間越長，成為壞賬的可能性也就越高。做好應(yīng)收賬款的賬齡分析，努力提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。3．重視應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換問題應(yīng)收賬款變現(xiàn)會給企業(yè)帶來額外的負(fù)擔(dān)8.3.3應(yīng)收賬款日常管理4．建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度

壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的要遵循穩(wěn)健性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計，建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備金制度，以促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。5．加強(qiáng)收賬的日常管理在收款的過程中，應(yīng)妥善考慮收賬成本等因素，制定好收賬計劃，掌握好寬嚴(yán)界限。通常，收款的程序是：（1）確定是否在信用期；（2）分析超過信用期的時間；（3）電話催款；（4）派人催款；（5）法律訴訟。常見的討債方法有講理法、惻隱術(shù)法、疲勞戰(zhàn)法、激將法、軟硬術(shù)法等。4．建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度8.4.1存貨的功能與成本1.存貨的功能（1）保證正常生產(chǎn)（2）適應(yīng)市場變化（3）降低進(jìn)貨成本2.存貨的成本（1）采購成本：由買價、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成的

（2）訂貨成本：為訂購材料、商品而發(fā)生的成本

（3）儲存成本：物資儲存過程中發(fā)生的費(fèi)用

（4）缺貨成本：存貨供應(yīng)中斷而造成的損失8.4存貨管理8.4.1存貨的功能與成本8.4存貨管理8.4.2存貨的日?？刂?.存貨儲存期控制 存貨儲存期控制包括存貨保本儲存期控制和保利儲存期控制兩項(xiàng)內(nèi)容，其計算公式為： 存貨保本儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加)÷每日變動儲存費(fèi)存貨保利儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤)÷每日變動儲存費(fèi)8.4.2存貨的日?？刂啤纠?-8】某商場購進(jìn)A商品2000件，單位進(jìn)價（不含增值稅）100元，單位售價120元（不含增值稅），經(jīng)銷該商品的一次性費(fèi)用20000元，若該款均來自銀行貸款，年利率10.8%，該批存貨的月保管費(fèi)用率3‰，銷售稅金及附加1600元，計算存貨保本儲存天數(shù)和存貨保利儲存天數(shù)(企業(yè)要求3%的投資利潤率)。存貨保本儲存天數(shù)的計算：每日變動儲存費(fèi)=購進(jìn)批量×購進(jìn)單價×日變動儲存費(fèi)用率=2000×100×（10.8%÷360+3‰÷30）=80(元)存貨保本儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加)÷每日變動儲存費(fèi)=[（120-100）×2000-20000-1600]÷80=230（天）存貨保利儲存天數(shù)的計算：目標(biāo)利潤=投資額×投資利潤率=2000×100×3%=6000（元）存貨保利儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤)÷每日變動儲存費(fèi)=[(120-100)×2000-20000-1600-6000]÷80=155（天）【例8-8】某商場購進(jìn)A商品2000件，單位進(jìn)價（不2.經(jīng)濟(jì)批量法（1）經(jīng)濟(jì)批量基本模型經(jīng)濟(jì)批量基本模型以如下假設(shè)為前提：1）企業(yè)能夠及時補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨；2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；3）不允許缺貨，即無缺貨成本；4）需求量穩(wěn)定，且能預(yù)測；5）存貨單價不變；6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因?yàn)楝F(xiàn)金短缺而影響存貨；7）所需存貨市場供應(yīng)充足。2.經(jīng)濟(jì)批量法經(jīng)濟(jì)批量：經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本：最佳訂貨次數(shù)：在設(shè)定上述條件后，存貨相關(guān)總成本的公式簡化為：存貨總成本的公式為：TC‘＝0經(jīng)濟(jì)批量：經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本：最佳訂貨次數(shù)：在設(shè)定（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型大批量采購在價格上有一定的優(yōu)惠。【例8-10】假設(shè)前例中每件價格（U）為10元，但如果一次訂購大于或等于600件，可給予2%的批量折扣（z），問應(yīng)以大批量訂貨否？1）按經(jīng)濟(jì)批量采購，不取得數(shù)量折扣2）不按經(jīng)濟(jì)批量采購，取得數(shù)量折扣。若想取得數(shù)量折扣，必須按600件采購（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型【例8-10】假設(shè)前例（3）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)批量模型對可能的缺貨成本（KS）加以考慮缺貨量：（3）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)批量模型缺貨量：（4）訂貨期提前在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R表示。它的數(shù)量等于交貨時間（L）和每日平均用量（d）和乘積。R=L·d（4）訂貨期提前（5）陸續(xù)進(jìn)貨模型設(shè)每日送貨量為P，每日需用量d，則送貨期為Q/P，送貨期內(nèi)的耗用量為Q/P·d。由于存貨邊送邊用，故每批送完時，最高庫存量為Q－Q/P·d。平均存貨量為：

與批量有關(guān)的存貨總成本為：（5）陸續(xù)進(jìn)貨模型與批量有關(guān)的存貨總成本為：（6）保險儲備模型不確定性因素的存在，要求企業(yè)持有一定的保險儲備量（B），以防止供應(yīng)延誤、存貨短缺等造成的損失。此時，存貨再訂貨點(diǎn)變?yōu)椋篟=L·d+B通過計算不同保險儲備量B下的TC（S,B)并相互比較，TC(S,B)最小時的保險儲備量即為最佳保險儲備量。（6）保險儲備模型通過計算不同保險儲備量B下的TC（S,B【例8-14】假設(shè)某公司每年需對外購零件3600件，該零件單位儲存變動成本20元，一次訂貨成本25元，單位缺貨成本100元。經(jīng)預(yù)測，在交貨間隔期內(nèi)的需要量及其概率如下：需要量（件）5060708090概率0.10.20.40.20.1可供選擇的保險儲備方案為0件、10件和20件?！纠?-14】假設(shè)某公司每年需對外購零件3600件，該零件單3.存貨ABC分類管理

存貨ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理（A）、分類別一般控制（B）和按總額靈活掌握（C）的存貨管理方法。（1）存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：金額標(biāo)準(zhǔn)和品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)各類存貨的特點(diǎn)是：A類金額巨大、數(shù)量較少；B類金額一般、數(shù)量相對較多；C類品種數(shù)量繁多，但金額卻很小。一般而言，三類存貨金額之比為70%：20%：10%。3.存貨ABC分類管理（2）存貨ABC控制的步驟1）列示企業(yè)全部存貨的明細(xì)表，計算每一種存貨在一定時間內(nèi)（一般為1年）的資金占用額；2）計算每一種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比，按照金額標(biāo)志由大到小進(jìn)行排序并累加金額百分比，編成表格；3）根據(jù)事先測定好的標(biāo)準(zhǔn)，把最主要的存貨劃為A類，把一般存貨劃為B類，把不重要的存貨劃為C類，并畫圖表示出來。一般而言，當(dāng)金額百分比累加到70%左右時，以上存貨為A類；百分比在70—90%之間的存貨為B類，其余為C類。4）對A類存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制，對B類存貨進(jìn)行次重點(diǎn)管理，對C類存貨只進(jìn)行一般管理。（2）存貨ABC控制的步驟8.4.3存貨管理的變革1.即時生產(chǎn)的存貨管理1953年，日本豐田公司的副總裁大野耐一創(chuàng)造了一種高質(zhì)量、低庫存的生產(chǎn)方式——即時生產(chǎn)(JustInTime，JIT)。2.高技術(shù)條件下的存貨管理存貨管理的第二次變革的動力來自于數(shù)控和傳感技術(shù)、精密機(jī)床以及計算機(jī)等技術(shù)在工廠里的廣泛應(yīng)用，這些技術(shù)使得工廠的整備時間從早先的數(shù)小時縮短到幾分鐘。3.信息技術(shù)條件下的存貨管理上世紀(jì)90年代信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)興起之后，存貨管理發(fā)生了第三次革命。通過信息技術(shù)在企業(yè)中的運(yùn)用(如ERP、MRPⅡ等)，可以使企業(yè)的生產(chǎn)計劃與市場銷售的信息充分共享，計劃、采購、生產(chǎn)和銷售等各部門之間也可以更好地協(xié)同。8.4.3存貨管理的變革本章小結(jié)流動資產(chǎn)是企業(yè)最具活力的重要資產(chǎn)。流動資產(chǎn)管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。企業(yè)持有現(xiàn)金具有支付動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)?，F(xiàn)金管理的目的就是要使現(xiàn)金持有效益最大。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法有成本分析模式、存貨模式、隨機(jī)模式和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式?，F(xiàn)金日常管理通常有加速收款、延期支付、加強(qiáng)閑置現(xiàn)金投資管理等。本章小結(jié)流動資產(chǎn)是企業(yè)最具活力的重要資產(chǎn)。流動資產(chǎn)管理是企業(yè)應(yīng)收賬款有促進(jìn)銷售和減少庫存功能。應(yīng)收賬款的成本有機(jī)會成本、管理成本和壞賬成本。應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)是在盡量發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的基礎(chǔ)上，降低應(yīng)收賬款投資成本。企業(yè)應(yīng)制定合理的信用政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策，并加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理。存貨的功能明顯，持有存貨的成本卻有采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。存貨的管理目的是控制存貨水平，在發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對存貨的日?？刂?，包括儲存期控制、經(jīng)濟(jì)批量控制和ABC分類控制。經(jīng)濟(jì)批量法有基本模型、數(shù)量折扣模型、允許缺貨模型、訂貨期提前模型、陸續(xù)進(jìn)貨模型和保險儲備模型。存貨管理的變革不容忽視。應(yīng)收賬款有促進(jìn)銷售和減少庫存功能。應(yīng)收賬款的成本有機(jī)會成本、1．流動資產(chǎn)有什么特點(diǎn)，如何加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理？2．企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)和成本是什么？如何加強(qiáng)現(xiàn)金管理？3．何為應(yīng)收賬款的功能與成本？4．信用政策包括哪些內(nèi)容？各指什么？5．企業(yè)應(yīng)從哪些方面加強(qiáng)對存貨的控制？1．流動資產(chǎn)有什么特點(diǎn)，如何加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理？下一章：固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理財務(wù)管理下一章：固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理財務(wù)管理0pento

QuestionsTheEndTHANKYOU!0pentoQuestionsTheEndTHANK《財務(wù)管理》教材編寫組2011.8第8章流動資產(chǎn)管理《財務(wù)管理》教材編寫組第8章流動資產(chǎn)管理新世紀(jì)電腦公司是2000年成立的，由起初的十幾萬資金發(fā)展到2010年末擁有上2億元資產(chǎn)的公司。但該公司過去為了擴(kuò)大銷售，占領(lǐng)市場，一直采用比較寬松的信用政策，客戶拖欠的款項(xiàng)數(shù)額越來越大，時間越來越長，嚴(yán)重影響了資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)，公司不得不依靠追加負(fù)債籌集資金。最近，主要貸款人開始不同意進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)，所以公司經(jīng)理非常憂慮。從這里我們可以看出時代電腦公司在哪一塊的管理上出現(xiàn)了問題？如果你是公司的財務(wù)經(jīng)理該怎么辦？引例新世紀(jì)電腦公司是2000年成立的，由起初的十幾萬資金發(fā)展到2理解流動資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)和管理要求熟悉現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的日常管理掌握最佳現(xiàn)金持有量計算、信用政策決策和存貨批量控制理解流動資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)和管理要求8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求8.2現(xiàn)金管理8.2.1現(xiàn)金管理的目的8.2.2最佳現(xiàn)金持有量8.2.3現(xiàn)金日常管理8.3應(yīng)收賬款管理8.3.1應(yīng)收賬款的功能與成本8.3.2信用政策8.3.3應(yīng)收賬款日常管理8.4存貨管理8.4.1存貨的功能與成本8.4.2存貨的日?？刂?.1流動資產(chǎn)管理概述8.3應(yīng)收賬款管理8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)1.流動資產(chǎn)的概念流動資產(chǎn)(CurrentAssets)是指在一年以內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等。2.流動資產(chǎn)的特點(diǎn)（1）流動資產(chǎn)占用形態(tài)的變動性（2）流動資產(chǎn)占用數(shù)量的波動性（3）流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期的一致性8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.1流動資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債管理要求：（1）保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和合理節(jié)約使用資金相結(jié)合（2）資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合（3）資金使用和物資運(yùn)動相結(jié)合8.1流動資產(chǎn)管理概述8.1.2流動資產(chǎn)管理的要求8.1流動資產(chǎn)管理概述8.2現(xiàn)金管理

8.2.1現(xiàn)金管理的目的1.現(xiàn)金的持有動機(jī)交易動機(jī)滿足日常業(yè)務(wù)現(xiàn)金支付的需要預(yù)防動機(jī)應(yīng)付意外緊急事件的需要投機(jī)動機(jī)用于不尋常的購買機(jī)會的需要8.2現(xiàn)金管理8.2.1現(xiàn)金管理的目的交易動機(jī)滿足日常權(quán)衡目標(biāo)1流動性目標(biāo)2收益性保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最大收益。目標(biāo)2.現(xiàn)金管理的目的權(quán)衡目標(biāo)1流動性目標(biāo)2收益性保證企業(yè)生3.現(xiàn)金管理的內(nèi)容（1）（2）（3）編制現(xiàn)金收支計劃合理地估計未來的現(xiàn)金需求確定最佳現(xiàn)金持有量短期融資策略歸還借款投資于有價證券等策略對日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制力求加速收款、延緩付款。3.現(xiàn)金管理的內(nèi)容（1）（2）（3）編制現(xiàn)金收支計劃確定最8.2.2最佳現(xiàn)金持有量1.成本分析模式 （1）機(jī)會成本：通常按有價證券的利息率計算，它與現(xiàn)金持有量同方向變化。 （2）管理成本：不隨現(xiàn)金持有量的多少而變動，是一種固定成本。（3）短缺成本：包括直接缺失和間接損失。與現(xiàn)金持有量呈反方向變動。

在成本分析模式下，機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量即為公司最佳現(xiàn)金持有量。8.2.2最佳現(xiàn)金持有量【例8-1】A公司有五種現(xiàn)金持有方案，企業(yè)的投資報酬率為20%，現(xiàn)金的總成本列于表8-1：項(xiàng)目方案12345現(xiàn)金持有量機(jī)會成本短缺成本管理成本總成本60000120001000018000400007000014000500018000370008000016000250018000365009000018000100018000370001000002000001800038000【例8-1】A公司有五種現(xiàn)金持有方案，企業(yè)的投資報酬率為28.2.2最佳現(xiàn)金持有量2.存貨模式又稱鮑摩爾模型，美國學(xué)者鮑摩爾（WilliamBaumol）1952年提出來的。將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，求得總成本最低時的現(xiàn)金余額，作為目標(biāo)現(xiàn)金余額。在存貨模式中，假設(shè)收入是每隔一段時間發(fā)生的，而支出是在一定時期內(nèi)均勻發(fā)生的。在此期間，企業(yè)可通過銷售有價證券獲得現(xiàn)金。8.2.2最佳現(xiàn)金持有量

◆基本原理與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金持有總成本◆基本原理與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金持

0機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金置存量

N＊現(xiàn)金最佳持有量總成本現(xiàn)金成本圖8-3確定現(xiàn)金持有量的存貨模式0機(jī)會成本交易成本現(xiàn)金置存量N＊總成

◆計算公式現(xiàn)金持有成本最低現(xiàn)金持有總成本使TC最小的現(xiàn)金持有量(N*)（微分求導(dǎo)）最佳現(xiàn)金持有量◆計算公式現(xiàn)金持有成本最低現(xiàn)金持有總成本使TC最小的現(xiàn)金3.隨機(jī)模式又稱米勒—奧爾模式或統(tǒng)計模式，由米勒（MertonMiller）和奧爾（DanielOrr）1966年創(chuàng)建，是運(yùn)用控制理論來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量。假設(shè)現(xiàn)金支出隨機(jī)波動，無法事先預(yù)計，但企業(yè)可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，制定一個現(xiàn)金持有量的控制區(qū)域。3.隨機(jī)模式RR計算公式在米勒-奧爾現(xiàn)金管理模型中，當(dāng)給定L時，相關(guān)的計算公式如下：上限（H）的現(xiàn)金余額F：每次證券轉(zhuǎn)換的交易成本σ2：每日凈現(xiàn)金流量的方差K：日利率（按日計算的機(jī)會成本）控制下限L：主要取決于每日最低現(xiàn)金需要量、有價證券變現(xiàn)所需的時間和管理人員的風(fēng)險傾向，可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)確定。計算公式上限（H）的現(xiàn)金余額F：每次證券轉(zhuǎn)換控制下限L：主4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式賒購原材料存貨周轉(zhuǎn)期賒銷商品應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期收回貨款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期支付材料款（現(xiàn)金流出）收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定最佳現(xiàn)金持有量的模式?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期越短，則企業(yè)的現(xiàn)金持有量就越小。

最佳現(xiàn)金持有量＝（企業(yè)年現(xiàn)金需求總額/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式賒購原材料存貨周轉(zhuǎn)期賒銷商品8.2.3現(xiàn)金日常管理1．加速收款 加速收款主要是盡可能縮短從客戶匯款或開出支票到企業(yè)收到客戶匯款或?qū)⒅眱冬F(xiàn)的過程，常用方法有：（1）郵政信箱法（2）銀行業(yè)務(wù)集中法2．延期支付（1）使用現(xiàn)金浮游量（2）推遲支付應(yīng)付款（3）采用匯票付款8.2.3現(xiàn)金日常管理3．閑置現(xiàn)金的投資 現(xiàn)金管理的目的首先是保證交易及預(yù)防性的現(xiàn)金需求，其次才是使其獲得最大的收益。這兩個目的就要求企業(yè)把閑置的現(xiàn)金投入到流動性高、風(fēng)險低、交易期限短的金融工具上。以美國為例，在貨幣市場上，主要的金融工具有：國庫券、商業(yè)匯票、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購協(xié)議、期貨期權(quán)及其衍生工具等。3．閑置現(xiàn)金的投資應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)

權(quán)衡實(shí)行賒銷擴(kuò)大銷售、減少存貨、增加利潤增加經(jīng)營風(fēng)險加大信用成本公司持有應(yīng)收賬款所付出的代價8.3應(yīng)收賬款管理1.應(yīng)收賬款的功能2.應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或（1）機(jī)會成本▲企業(yè)因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入▲計算公式：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率計算應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率變動成本/銷售收入年賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)(360)/平均收賬天數(shù)通常按有價證券利息率計算（1）機(jī)會成本▲企業(yè)因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收2.管理成本應(yīng)收賬款的成本=機(jī)會成本+管理成本+壞賬成本

3.壞賬成本公司對應(yīng)收賬款進(jìn)行而發(fā)生的各種支出。包括調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用

在應(yīng)收賬款一定數(shù)量范圍內(nèi)，管理成本一般為固定成本由于債務(wù)人破產(chǎn)、解散、財務(wù)狀況惡化或其他種種原因而導(dǎo)致公司無法收回應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的損失。2.管理成本應(yīng)收賬款的成本=機(jī)會成本+管理成本+壞8.3.2信用政策1．信用標(biāo)準(zhǔn)（1）品德(Character)——客戶愿意履行其付款承諾的可能性（2）能力(Capacity)——客戶償還貨款的能力

（3）資本(Capital)——客戶的企業(yè)的財務(wù)狀況（4）抵押品(Collateral)——客戶提供的在其無力償還債務(wù)或拒絕償還債務(wù)時可以用于抵押的財產(chǎn)（5）條件(Condition)——可能影響客戶償債能力的各種社會經(jīng)濟(jì)形勢及其他情況8.3.2信用政策2.信用條件 （1）信用期限信用期限是企業(yè)為顧客規(guī)定的最長付款時間。延長信用期限擴(kuò)大銷售↓增加收益權(quán)衡①增加機(jī)會成本②增加管理成本及壞賬成本2.信用條件延長信用期限擴(kuò)大銷售權(quán)衡①增加機(jī)會成本【例8-6】某企業(yè)預(yù)測年度賒銷額為1200萬元，其信用條件是n/30，變動成本率45%，資本成本率10%。假定企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個信用期限的備選方案：A方案是維持n/30的信用條件；B方案是將信用條件放寬至n/60；C方案是將信用條件放寬至n/90。為各備選估計的賒銷水平、壞賬損失率和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率360÷30=12360÷60=6360÷90=4應(yīng)收賬款平均余額1200÷12=1001320÷60=2201400÷4=350維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金100×45%=45220×45%=99350×45%=157.5壞賬損失率2%3%6%壞賬損失1200×2%=241320×3%=39.61400×6%=84收賬費(fèi)用244080【例8-6】某企業(yè)預(yù)測年度賒銷額為1200萬元，其信用條件是項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400變動成本540594630扣減信用成本前的收益660726770信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會成本45×10%=4.599×10%=9.9157.5×10%=15.75壞賬損失2439.684收賬費(fèi)用244080小計52.589.5179.75扣減信用成本后的收益607.5636.5590.25項(xiàng)目A方案B方案C方案年賒銷額120013201400變（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠，一般為發(fā)票金額的1%～5%。折扣期限是為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間。一般情況下折扣期限越短，折扣率越大提供現(xiàn)金折扣抵減收入↓降低收益權(quán)衡降低信用成本（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限提供現(xiàn)金折扣抵減收入權(quán)衡降低信【例8-7】仍以上例資料為例，若企業(yè)為加速應(yīng)收賬款的回收，決定在B方案的基礎(chǔ)上將信用條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計約有60%的客戶會利用2%的折扣；15%的客戶利用1%的折扣。壞賬損失率降為1%，收賬費(fèi)用降為30萬元。則D方案的機(jī)會成本、壞賬損失和現(xiàn)金折扣計算如下：平均收賬天數(shù)=60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60=24（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷24=15（次）應(yīng)收賬款平均余額=1320÷15=88（萬元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=88×45%=39.6（萬元）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=39.6×10%=3.96（萬元）壞賬損失=1320×1%=13.2（萬元）現(xiàn)金折扣=1320×（2%×60%+1%×15%）=17.82（萬元）根據(jù)上述指標(biāo)，可計算D方案的收益：扣減信用成本前的收益=年賒銷額×（1-變動成本率）-現(xiàn)金折扣

=1320×（1-45%）-17.82=708.1（萬元）扣減信用成本前的收益=扣減信用成本前的收益-機(jī)會成本-壞賬損失-收賬費(fèi)用

=708.1-3.96-13.2-30=660.94（萬元）計算結(jié)果表明，相對于B方案，D方案的收益增加24.44萬元，因此，應(yīng)最終選擇D方案，實(shí)行現(xiàn)金折扣政策。【例8-7】仍以上例資料為例，若企業(yè)為加速應(yīng)收賬款的回收，決3.收賬政策積極收賬政策利：減少收賬費(fèi)用弊：增加壞賬損失增加資金占用消極收賬政策利：減少壞賬損失減少資金占用弊：增加收賬費(fèi)用

●收賬政策：企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的策略和措施

權(quán)衡

●收賬政策決策3.收賬政策積極收賬政策利：減少收賬費(fèi)用弊：增加壞賬損失消8.3.3應(yīng)收賬款日常管理1．加強(qiáng)應(yīng)收賬款追蹤分析

企業(yè)要對賒購者的信用品質(zhì)、償付能力進(jìn)行深入調(diào)查，分析客戶現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度能否滿足兌現(xiàn)的需要。將掛賬金額大、信用品質(zhì)差的客戶的欠款作為考察的重點(diǎn)。2．重視應(yīng)收賬款賬齡分析 逾期拖欠賬款時間越長，成為壞賬的可能性也就越高。做好應(yīng)收賬款的賬齡分析，努力提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。3．重視應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換問題應(yīng)收賬款變現(xiàn)會給企業(yè)帶來額外的負(fù)擔(dān)8.3.3應(yīng)收賬款日常管理4．建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度

壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的要遵循穩(wěn)健性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計，建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備金制度，以促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。5．加強(qiáng)收賬的日常管理在收款的過程中，應(yīng)妥善考慮收賬成本等因素，制定好收賬計劃，掌握好寬嚴(yán)界限。通常，收款的程序是：（1）確定是否在信用期；（2）分析超過信用期的時間；（3）電話催款；（4）派人催款；（5）法律訴訟。常見的討債方法有講理法、惻隱術(shù)法、疲勞戰(zhàn)法、激將法、軟硬術(shù)法等。4．建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度8.4.1存貨的功能與成本1.存貨的功能（1）保證正常生產(chǎn)（2）適應(yīng)市場變化（3）降低進(jìn)貨成本2.存貨的成本（1）采購成本：由買價、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成的

（2）訂貨成本：為訂購材料、商品而發(fā)生的成本

（3）儲存成本：物資儲存過程中發(fā)生的費(fèi)用

（4）缺貨成本：存貨供應(yīng)中斷而造成的損失8.4存貨管理8.4.1存貨的功能與成本8.4存貨管理8.4.2存貨的日?？刂?.存貨儲存期控制 存貨儲存期控制包括存貨保本儲存期控制和保利儲存期控制兩項(xiàng)內(nèi)容，其計算公式為： 存貨保本儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加)÷每日變動儲存費(fèi)存貨保利儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤)÷每日變動儲存費(fèi)8.4.2存貨的日?？刂啤纠?-8】某商場購進(jìn)A商品2000件，單位進(jìn)價（不含增值稅）100元，單位售價120元（不含增值稅），經(jīng)銷該商品的一次性費(fèi)用20000元，若該款均來自銀行貸款，年利率10.8%，該批存貨的月保管費(fèi)用率3‰，銷售稅金及附加1600元，計算存貨保本儲存天數(shù)和存貨保利儲存天數(shù)(企業(yè)要求3%的投資利潤率)。存貨保本儲存天數(shù)的計算：每日變動儲存費(fèi)=購進(jìn)批量×購進(jìn)單價×日變動儲存費(fèi)用率=2000×100×（10.8%÷360+3‰÷30）=80(元)存貨保本儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加)÷每日變動儲存費(fèi)=[（120-100）×2000-20000-1600]÷80=230（天）存貨保利儲存天數(shù)的計算：目標(biāo)利潤=投資額×投資利潤率=2000×100×3%=6000（元）存貨保利儲存天數(shù)=(毛利-固定儲存費(fèi)-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤)÷每日變動儲存費(fèi)=[(120-100)×2000-20000-1600-6000]÷80=155（天）【例8-8】某商場購進(jìn)A商品2000件，單位進(jìn)價（不2.經(jīng)濟(jì)批量法（1）經(jīng)濟(jì)批量基本模型經(jīng)濟(jì)批量基本模型以如下假設(shè)為前提：1）企業(yè)能夠及時補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨；2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；3）不允許缺貨，即無缺貨成本；4）需求量穩(wěn)定，且能預(yù)測；5）存貨單價不變；6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因?yàn)楝F(xiàn)金短缺而影響存貨；7）所需存貨市場供應(yīng)充足。2.經(jīng)濟(jì)批量法經(jīng)濟(jì)批量：經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本：最佳訂貨次數(shù)：在設(shè)定上述條件后，存貨相關(guān)總成本的公式簡化為：存貨總成本的公式為：TC‘＝0經(jīng)濟(jì)批量：經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本：最佳訂貨次數(shù)：在設(shè)定（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型大批量采購在價格上有一定的優(yōu)惠?！纠?-10】假設(shè)前例中每件價格（U）為10元，但如果一次訂購大于或等于600件，可給予2%的批量折扣（z），問應(yīng)以大批量訂貨否？1）按經(jīng)濟(jì)批量采購，不取得數(shù)量折扣2）不按經(jīng)濟(jì)批量采購，取得數(shù)量折扣。若想取得數(shù)量折扣，必須按600件采購（2）有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型【例8-10】假設(shè)前例（3）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)批量模型對可能的缺貨成本（KS）加以考慮缺貨量：（3）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)批量模型缺貨量：（4）訂貨期提前在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R表示。它的數(shù)量等于交貨時間（L）和每日平均用量（d）和乘積。R=L·d（4）訂貨期提前（5）陸續(xù)進(jìn)貨模型設(shè)每日送貨量為P，每日需用量d，則送貨期為Q/P，送貨期內(nèi)的耗用量為Q/P·d。由于存貨邊送邊用，故每批送完時，最高庫存量為Q－Q/P·d。平均存貨量為：

與批量有關(guān)的存貨總成本為：（5）陸續(xù)進(jìn)貨模型與批量有關(guān)的存貨總成本為：（6）保險儲備模型不