現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g

金融學(xué)第三篇現(xiàn)代貨幣的供給機(jī)制1現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!第三篇目錄第八章現(xiàn)代貨幣的供給機(jī)制2現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!第八章目錄節(jié)貨幣供給及口徑第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程第四節(jié)貨幣供給的調(diào)節(jié)機(jī)制3現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

貨幣供給的多重口徑1.貨幣供給包括按口徑依次加大的M1、M2、M3……進(jìn)行劃分的若干層次。2.各國(guó)的貨幣口徑大多不同，只有“通貨”和M1這兩項(xiàng)大體一致。4現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

外國(guó)和IMF的M系列1.美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給的各層次：M1、M2、M3和Debt。2.日本現(xiàn)行貨幣供給的各層次：M1、M2＋CD、M3+CD和“廣義流動(dòng)性”。3.英國(guó)英格蘭銀行公布的1991貨幣供給各層次：M0、M2、M4、M4c和M5，沒(méi)有M1。4.國(guó)際貨幣基金組織采用三個(gè)層次：通貨、貨幣和準(zhǔn)貨幣。5現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

貨幣供給的流動(dòng)性1.貨幣供給的流動(dòng)效率，有一個(gè)具體的指標(biāo)，即貨幣供給的“流動(dòng)性”——M1/M2。2.M1/M2值是趨大還是趨于減小，可間接表明貨幣流通速度的增減，可作為判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的指標(biāo)之一。6現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!第八章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制

第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造7現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款1.原始存款與派生存款這一對(duì)范疇，在金屬鑄幣流通的條件下即已存在。2.在支票存款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了具有如下特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)行為：⑴客戶把鑄幣存入銀行之后，并不一定再把鑄幣全數(shù)提出；從銀行取得貸款的客戶也通常是要求把貸給的款項(xiàng)記入自己的存款賬戶。當(dāng)他們的存款賬戶上存有款項(xiàng)時(shí)，既可在提取鑄幣，又可開(kāi)出支票履行支付義務(wù)。8現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款⑷各個(gè)銀行保存鑄幣的需要?dú)w結(jié)為二：一是客戶從存款中提取鑄幣；二是結(jié)清支票結(jié)算中應(yīng)收應(yīng)付的差額。在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，銀行認(rèn)識(shí)到：鑄幣的需要，相對(duì)于存款額來(lái)說(shuō)，只是其一部分，而且比例相對(duì)穩(wěn)定。只要按存款的一定百分比保持鑄幣庫(kù)存即可應(yīng)付顧客對(duì)于鑄幣的需要。9現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款⑵乙將8000元鑄幣支付給丙，丙把鑄幣存入自己的往來(lái)銀行B，按照同樣的考慮，B銀行留下20%的鑄幣即1600元，其余6400元鑄幣貸給客戶丁。這時(shí)，B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：10現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款4.從表可知，當(dāng)銀行根據(jù)經(jīng)驗(yàn)按存款的一定比例——假設(shè)是20%——保存鑄幣庫(kù)存時(shí)，10000元鑄幣的存款，可使有關(guān)銀行共貸出40000元貸款和吸收包括最初10000元存款在內(nèi)的50000元存款。從先后順序來(lái)說(shuō)，10000元是最初的存款，40000元是由于有了最初的存款才產(chǎn)生的存款。因此，把最初的存款稱(chēng)為“原始存款”，把在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大的存款稱(chēng)為“派生存款”。11現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款6.在原始存款的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了派生存款，其核心意義即在于存款貨幣的創(chuàng)造。就上面的例子來(lái)說(shuō)，原來(lái)流通中有10000元鑄幣為各種支付服務(wù)?，F(xiàn)在，銀行則為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了40000元的存款貨幣，即為流通服務(wù)的貨幣已增至50000元。12現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造2.各銀行在中央銀行的存款稱(chēng)作準(zhǔn)備存款。通常由國(guó)家規(guī)定：銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款對(duì)該銀行所吸收的存款總額的比率。這種比率叫法定準(zhǔn)備率。13現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造4.舉例：⑴假設(shè)A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票，金額為10000元；客戶甲委托A銀行收款。從而A銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款增加10000元，而甲在A銀行賬戶上的存款等額增加10000元。

14現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑶當(dāng)乙向B銀行的客戶丙用支票支付8000元，而丙委托B銀行收款后，A銀行、B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：15現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑸當(dāng)B銀行的客戶丁向C銀行的客戶戊用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶戊委托C銀行收款后，B銀行、C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：16現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑺當(dāng)C銀行的客戶己向D銀行的客戶庚用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶庚委托D銀行收款后，C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：17現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑼存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：18現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

存款貨幣創(chuàng)造的兩個(gè)必要的前提條件1.各個(gè)銀行對(duì)于自己所吸收的存款只需保留一定比例的準(zhǔn)備金;。2.銀行清算體系的形成。

19現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

存款之區(qū)分為活期、定期與創(chuàng)造乘數(shù)仍設(shè)D為活期存款量的增額，rd為活期存款的法定準(zhǔn)備率；再假定T為定期存款量的增額，rt為定期存款的法定準(zhǔn)備率，R為總準(zhǔn)備存款的增額，且定期存款與活期存款之比為t（T/D）。則有：20現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)2.如用C代表現(xiàn)金漏損額，用c代表現(xiàn)金漏損率，則c＝C/D；

C＝c·D

21現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

超額準(zhǔn)備金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)1.為安全或應(yīng)付意外之需，銀行實(shí)際持有的存款準(zhǔn)備金常常高于法定準(zhǔn)備金。超過(guò)法定要求的準(zhǔn)備金，稱(chēng)超額準(zhǔn)備金，以E代表。超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比，稱(chēng)為超額準(zhǔn)備金率，以e代表。這時(shí)，銀行的初始準(zhǔn)備為：22現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

超額準(zhǔn)備金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)3.以上模型，只是就基本可測(cè)因素對(duì)存款派生倍數(shù)影響所推導(dǎo)出的銀行擴(kuò)大貸款的最大限度。但是，貸款不僅取決于銀行行為，還要看企業(yè)是否有要求。在經(jīng)濟(jì)停滯和預(yù)期利潤(rùn)率下降的情況下，可能的派生規(guī)模并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)。23現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!第八章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程24現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

基礎(chǔ)貨幣1.基礎(chǔ)貨幣，又稱(chēng)高能貨幣、強(qiáng)力貨幣，IMF稱(chēng)之為“準(zhǔn)備貨幣(reservemoney)”，是存款貨幣銀行的“存款準(zhǔn)備”與“流通中的現(xiàn)金”之和?！按婵顪?zhǔn)備”，是“準(zhǔn)備存款”加“庫(kù)存現(xiàn)金”；“漏損”的現(xiàn)金，也即不僅離開(kāi)中央銀行并且也離開(kāi)存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。25現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從自己的存款賬戶提取現(xiàn)金。2.每一個(gè)存款貨幣銀行，在其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，都有現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出。如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補(bǔ)充現(xiàn)金。反之，則必須補(bǔ)充現(xiàn)金。26現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

現(xiàn)金增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充1.當(dāng)存款貨幣銀行作為一個(gè)總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長(zhǎng)，簡(jiǎn)稱(chēng)現(xiàn)金發(fā)行；當(dāng)存款貨幣銀行作為一個(gè)總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少，則稱(chēng)現(xiàn)金回籠。2.總的來(lái)看，年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長(zhǎng)的。根本原因是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。27現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持3.在這個(gè)連續(xù)的過(guò)程中，中央銀行一方面積累了自己的資產(chǎn)；而另方面則形成兩大負(fù)債項(xiàng)目：⑴不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備存款余額；⑵由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積形成的流通中現(xiàn)金。28現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

央行的支持有無(wú)限制？1.擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，是中央銀行特有的能力：中央銀行在國(guó)內(nèi)信用交易的范圍內(nèi)，沒(méi)有類(lèi)似存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款，也沒(méi)有任何一個(gè)在它之上的機(jī)構(gòu)可以保存它的存款；中央銀行也不需要通貨庫(kù)存，通貨就是它印制和鑄造的。29現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

央行的支持有無(wú)限制？3.但從客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程來(lái)說(shuō)，約束則是強(qiáng)有力的：存款貨幣銀行不需要補(bǔ)充準(zhǔn)備存款時(shí)，中央銀行想支持存款貨幣銀行增加準(zhǔn)備存款，也無(wú)從發(fā)揮這樣的能力；強(qiáng)行支持無(wú)限制的貨幣創(chuàng)造，則會(huì)促成通貨膨脹。30現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)31現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)4.C/D或D/C，即C與D的比，稱(chēng)為通貨-存款比。這個(gè)比率的大小取決于私人部門(mén)行為。

R/D或D/R，即R與D的比，稱(chēng)為準(zhǔn)備-存款比。這個(gè)比率的大小取決于存款貨幣銀行行為。這兩個(gè)比率決定乘數(shù)的大小，再加上基礎(chǔ)貨幣，即決定貨幣供給量。而基礎(chǔ)貨幣的多少，在一定意義上說(shuō)取決于中央銀行行為。32現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!第八章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制

第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制33現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

公開(kāi)市場(chǎng)操作1.公開(kāi)市場(chǎng)操作是指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上出售或購(gòu)入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，用以影響基礎(chǔ)貨幣。2.具體來(lái)說(shuō)：中央銀行購(gòu)入，增加流通中現(xiàn)金和銀行的準(zhǔn)備金；售出，減少流通中現(xiàn)金和銀行的準(zhǔn)備金。3.從中央銀行來(lái)說(shuō)，是較為機(jī)動(dòng)的調(diào)控工具。34現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

公開(kāi)市場(chǎng)操作35現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

貼現(xiàn)政策1.指貨幣當(dāng)局通過(guò)變動(dòng)再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)票據(jù)的行為，并從而調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量。其機(jī)制是：

貼現(xiàn)率↑→商業(yè)銀行借款成本↑→貸款數(shù)量↓2.這是比較溫和的調(diào)控手段。36現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

居民持幣行為與貨幣供給1.當(dāng)居民普遍增加現(xiàn)金也即通貨持有量時(shí)，通貨對(duì)活期存款的比率C/D——簡(jiǎn)稱(chēng)作通貨比——提高；反之，下降。它與貨幣供給量負(fù)相關(guān)。

2.對(duì)居民持幣行為，從而對(duì)通貨存款比產(chǎn)生影響的因素，主要有：財(cái)富效應(yīng)、預(yù)期報(bào)酬率變動(dòng)效應(yīng)、金融市場(chǎng)穩(wěn)定趨勢(shì)及非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模等幾方面。37現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

銀行行為與貨幣供給1.調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金比率——銀行保有超額準(zhǔn)備金越多，存款創(chuàng)造乘數(shù)就小，貨幣供給也越??；——銀行保有超額準(zhǔn)備金越少，貨幣供給則越大；2.調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模——向中央銀行借款增多，會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量，在其他條件不變時(shí)，貨幣供給增加?！喾磩t反是。38現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!第八章第四節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制

能否既視為內(nèi)生變量又視為外生變量1.在計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一個(gè)變量在一個(gè)理論模型中不能同時(shí)作為內(nèi)生變量和外生變量。2.但貨幣供給的決定不能機(jī)械地簡(jiǎn)化為某一個(gè)理論模型。39現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!第八章現(xiàn)代貨幣供給機(jī)制

節(jié)貨幣供給及其口徑40現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

劃分貨幣供給層次的依據(jù)和意義1.世界各國(guó)中央銀行，對(duì)貨幣統(tǒng)計(jì)口徑劃分的基本依據(jù)是一致的，都以流動(dòng)性即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。2.流動(dòng)性較高，形成購(gòu)買(mǎi)力的能力也較強(qiáng)；流動(dòng)性較低，形成購(gòu)買(mǎi)力的能力也較弱。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于考察市場(chǎng)均衡、實(shí)施宏觀調(diào)控有重要意義。3.便于進(jìn)行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)和貨幣政策的操作，也是一項(xiàng)重要要求。41現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

中國(guó)的M系列1.

現(xiàn)階段我國(guó)貨幣供應(yīng)量劃分為如下三個(gè)層次：

M0＝流通中現(xiàn)金，即我們習(xí)稱(chēng)的現(xiàn)金

M1＝M0＋活期存款

M2＝M1＋定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金2.其中，M1，我們稱(chēng)為狹義貨幣量；M2，稱(chēng)廣義貨幣量；M2–M1，相當(dāng)IMF的準(zhǔn)貨幣。42現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!第八章節(jié)貨幣供給及其口徑

區(qū)分貨幣與非貨幣的困難1.金融創(chuàng)新加強(qiáng)了許多金融工具的流動(dòng)性，突破了原有貨幣層次的界限。加大了區(qū)分貨幣與非貨幣的困難。2.隨著金融事業(yè)的發(fā)展，我國(guó)也逐漸面臨著這樣的問(wèn)題。43現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代銀行功能——?jiǎng)?chuàng)造存款貨幣1.銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了⑴發(fā)行銀行券和⑵創(chuàng)造存款貨幣的功能。2.由于銀行券的發(fā)行權(quán)已集中于中央銀行，所以，現(xiàn)代商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為創(chuàng)造存款貨幣。44現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款⑵取得支票，往往并不提取鑄幣，而是委托往來(lái)銀行代收并把收來(lái)的款項(xiàng)記入自己的存款賬戶。⑶各個(gè)銀行，由于自己的客戶開(kāi)出支票，因而應(yīng)該付出款項(xiàng)，同時(shí)由于自己客戶交來(lái)支票委托收款，因而有應(yīng)該收入的款項(xiàng)。應(yīng)付款、應(yīng)收款的金額很大，但兩者的差額通常卻較小。45現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款3.在這樣的特征經(jīng)濟(jì)行為之下，出現(xiàn)如下過(guò)程：

⑴設(shè)A銀行吸收到客戶存入10000元鑄幣；根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，保存相當(dāng)于存款額20%的鑄幣即足以應(yīng)付日常提取鑄幣需要。那么，A銀行即可把8000元鑄幣貸給乙。A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：46現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款⑶如此類(lèi)推，從銀行A開(kāi)始至銀行B，銀行C，…，銀行N，持續(xù)地存款貸款，貸款存款，則產(chǎn)生這樣的結(jié)果：47現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

原始存款和派生存款5.這里有：⑴原始存款R、⑵貸款總額L、⑶經(jīng)過(guò)派生后的存款總額（包括原始存款）D、⑷必要的鑄幣庫(kù)存對(duì)存款的比率r，這四者的關(guān)系可表示為：48現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造1.現(xiàn)代生活中相當(dāng)于鑄幣的現(xiàn)金是中央銀行壟斷發(fā)行的銀行券。銀行對(duì)于吸收的存款要準(zhǔn)備一部分銀行券，以保持存款的客戶提取現(xiàn)金。這與鑄幣流通時(shí)要保有一部分鑄幣以備提取鑄幣的意義一樣。但支票結(jié)算中銀行之間的應(yīng)收應(yīng)付差額則已完全不需要用銀行券結(jié)清。由于各個(gè)存款貨幣銀行均在中央銀行開(kāi)有存款賬戶，所以應(yīng)收應(yīng)付差額的結(jié)算只需通過(guò)銀行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。49現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造3.如果暫不考慮顧客從存款提取銀行券，則有一個(gè)無(wú)現(xiàn)金的支付流轉(zhuǎn)模型。在這個(gè)模型下，存款貨幣創(chuàng)造怎樣開(kāi)始？“原始存款”的來(lái)源可以是存款貨幣銀行從中央銀行借款；可以是客戶收到中央銀行的支票——比如由國(guó)庫(kù)開(kāi)出的撥款支票——并委托自己的往來(lái)銀行收款；也可能是客戶向存款貨幣銀行出售外匯并形成存款，而銀行把外匯售與中央銀行并形成準(zhǔn)備存款，等等。

50現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑵A銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設(shè)法定準(zhǔn)備率仍為20%，則A銀行針對(duì)吸收的這筆存款的法定準(zhǔn)備金不得低于2000元。如果A銀行向客戶乙提供貸款，按最高可貸數(shù)額是8000元，則A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：51現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑷B銀行在中央銀行有了8000元的準(zhǔn)備存款，按照20%的法定準(zhǔn)備率，則它的最高可貸數(shù)額為6400元。向客戶丁貸出6400元后，則B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：52現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑹C銀行在中央銀行有了6400元的準(zhǔn)備存款，按照20%的法定準(zhǔn)備率，則它的最高可貸數(shù)額不得超過(guò)5120元。如向客戶貸出，則C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：53現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造⑻如此類(lèi)推，存款的派生過(guò)程如下表：54現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造5.如以ΔD表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過(guò)派生的存款增加總額，以ΔR表示原始存款或準(zhǔn)備存款的初始增加額，rd

表示法定存款準(zhǔn)備率，則三者關(guān)系式如下：55現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)1.銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額，其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱(chēng)為派生倍數(shù)，也稱(chēng)為派生乘數(shù)。它是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)。若以K代表；則如下式：2.這里的K值只是原始存款能夠擴(kuò)大的最大倍數(shù)，實(shí)際過(guò)程的擴(kuò)張倍數(shù)往往達(dá)不到這個(gè)值。56現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)1.以上的分析模型沒(méi)有涉及現(xiàn)金；貸款、存款、貨幣支付均在銀行的賬頁(yè)上進(jìn)行。然而，客戶總會(huì)從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的“現(xiàn)金漏損”?，F(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱(chēng)為現(xiàn)金漏損率，也稱(chēng)提現(xiàn)率。57現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

現(xiàn)金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)3.當(dāng)設(shè)定包括現(xiàn)金的情況下，存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)為：58現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

超額準(zhǔn)備金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)2.這時(shí)的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)——考慮到活期存款與定期存款之分，考慮到現(xiàn)金漏損，考慮到超額準(zhǔn)備——?jiǎng)t是：59現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!第八章第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造

派生存款的緊縮過(guò)程派生存款的倍數(shù)縮減過(guò)程與其倍數(shù)創(chuàng)造、擴(kuò)張過(guò)程是相對(duì)稱(chēng)的，原理一樣。

60現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!1.用MS代表貨幣供給，B為基礎(chǔ)貨幣，m為貨幣乘數(shù)，則有下式：

MS=m·B

其中，貨幣乘數(shù)為貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值。第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣供給模型61現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

基礎(chǔ)貨幣2.基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成常用下式表達(dá)：B=R＋C

B為基礎(chǔ)貨幣（由于基礎(chǔ)貨幣也稱(chēng)高能貨幣，所以也通常以符號(hào)H代表）；R為存款貨幣銀行保有的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫(kù)存）；C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。62現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的3.補(bǔ)充的基本途徑就是從自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶提??；如果銀行庫(kù)存的現(xiàn)金過(guò)多，則會(huì)及時(shí)存入自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶。4.為了保證存款貨幣銀行可以及時(shí)地從準(zhǔn)備存款賬戶提取現(xiàn)金，中央銀行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣。這種準(zhǔn)備給存款貨幣銀行提取的鈔票和硬幣由專(zhuān)庫(kù)保管，不屬于流通中的貨幣。63現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持1.要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……64現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持4.在中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的表現(xiàn)：65現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

央行的支持有無(wú)限制？2.中央銀行擴(kuò)大了資產(chǎn)業(yè)務(wù)，必然相應(yīng)地形成存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款和貨幣發(fā)行——資產(chǎn)與負(fù)債必然平衡。66現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g共76頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!第八章第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)1.基礎(chǔ)貨幣中的通貨，即處于流通中的現(xiàn)金C，它本身的量，中央銀行發(fā)行多少就是多少，不可能有倍數(shù)的增加；引起倍數(shù)增加的只是存款準(zhǔn)備