EMBA財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

最近，理論界與企業(yè)界更加清楚地認(rèn)識(shí)到：我國企業(yè)要參與國際性的經(jīng)濟(jì)競爭，要進(jìn)入世界500強(qiáng)的行列，最大的障礙既不在技術(shù)環(huán)節(jié)上，也不在營銷環(huán)節(jié)上，而在理財(cái)上。因此必須盡快提高我國企業(yè)的理財(cái)觀念與理財(cái)技術(shù)?，F(xiàn)代企業(yè)管理已逐步成為一個(gè)由人事管理、生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理、財(cái)務(wù)管理等諸多子系統(tǒng)構(gòu)成的龐大的管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。而財(cái)務(wù)管理既是這個(gè)系統(tǒng)中的一個(gè)獨(dú)立的子系統(tǒng)，又具有貫穿企業(yè)整個(gè)經(jīng)營過程的綜合管理職能。因此，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重頭戲和主角，是企業(yè)管理的中心。第一篇

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理的概念、目標(biāo)、內(nèi)容等財(cái)務(wù)管理環(huán)境資金時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)及其報(bào)酬財(cái)務(wù)分析第一章財(cái)務(wù)管理總論財(cái)務(wù)管理概念財(cái)務(wù)管理內(nèi)容財(cái)務(wù)管理作用財(cái)務(wù)管理目標(biāo)什么是財(cái)務(wù)管理？我們將學(xué)習(xí)到什么？一、財(cái)務(wù)管理的概念管理：為了達(dá)到一確定的目標(biāo)，而對(duì)人、財(cái)、物、信息等進(jìn)行計(jì)劃、組織、

指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制的一系列活動(dòng)財(cái)務(wù)：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的事務(wù)資金運(yùn)動(dòng)——資金籌集、資金運(yùn)用、資金分配；

（見下圖）權(quán)益：實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債貨幣資金儲(chǔ)備資金在產(chǎn)品資金成品資金營業(yè)收入補(bǔ)償成本費(fèi)用營業(yè)利潤工資等支出固定資產(chǎn)對(duì)外投資收益對(duì)外投資營業(yè)外收支余額稅稅后利潤利潤總額股息紅利提公益金提公積金彌補(bǔ)罰款投資籌資資金的分配折舊未分配利潤貨幣資金儲(chǔ)備資金在產(chǎn)品資金產(chǎn)品資金貨幣資金工資及其他費(fèi)用固定資金對(duì)外投資彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)投資者、債權(quán)人其他單位個(gè)人進(jìn)行自我積累資金籌集資金投放資金分配幾個(gè)相關(guān)的概念資金循環(huán)資金周轉(zhuǎn)資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)資金運(yùn)動(dòng)方面的業(yè)務(wù)而發(fā)生的各種活動(dòng)，稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)由財(cái)務(wù)活動(dòng)而形成的企業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的關(guān)系，成為財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理:是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理是財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和人員根據(jù)國家財(cái)務(wù)制度和企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)；對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所實(shí)施的計(jì)劃、組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制，并有機(jī)地協(xié)調(diào)企業(yè)與其它經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容籌資決策投資決策分配決策（股利決策）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬平衡股票市價(jià)股東財(cái)富財(cái)務(wù)目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容長期融資決策長期投資決策分配決策（股利決策）報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)平衡財(cái)務(wù)目標(biāo)營運(yùn)管理決策三、財(cái)務(wù)管管理作用“顯示器””作用“監(jiān)控器””作用“紐帶”作作用“決策參謀謀”作用“創(chuàng)造價(jià)值值”作用四、財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)西方財(cái)務(wù)管管理中關(guān)于于財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的介介紹我國理論界界關(guān)于財(cái)務(wù)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)的不同觀觀點(diǎn)討論：我國國目前企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)應(yīng)該該是什么？西方財(cái)務(wù)管管理中關(guān)于于財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的介介紹“利潤最大大化”還是是“股東東財(cái)富最大大化”？以“利潤最最大化”作作為財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)的的缺點(diǎn)以“股東財(cái)財(cái)富最大化化”作為財(cái)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)“利潤最大大化”作為為財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的缺缺點(diǎn)概念含混不不清：長期期利潤還是是短期利潤潤？稅前利潤還還是稅后的的每股利潤潤？集團(tuán)的總利利潤還是子子公司的利利潤？什么時(shí)候的的利潤？持持續(xù)多久？？沒有考慮資資金的時(shí)間間價(jià)值例如：方方案A10年后獲得得$10000利潤，，方案B5年內(nèi)每年年獲得$1500利潤潤沒有考慮慮風(fēng)險(xiǎn)問問題忽略了權(quán)權(quán)益資本本的成本本難以協(xié)調(diào)調(diào)投資者者、經(jīng)營營者、生生產(chǎn)者、、國家之之間的關(guān)關(guān)系導(dǎo)致企業(yè)業(yè)對(duì)社會(huì)會(huì)效益與與宏觀效效益的排排斥以“股東東財(cái)富最最大化””作為財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)的的優(yōu)點(diǎn)概念清晰晰（表現(xiàn)為為股票的的價(jià)格））考慮了資資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)問題（股票價(jià)價(jià)格取決決于投資資者對(duì)它它的估價(jià)價(jià)，即取取決于投資者要要求的收收益率和預(yù)期的現(xiàn)現(xiàn)金流）完全站在在所有者者的立場場上，考慮了股股東所提提供的資資金的成成本兼顧了其其它相關(guān)關(guān)者（員員工、管管理者、、債權(quán)人人、國家家）的利利益使整個(gè)社社會(huì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源最最有效的的利用。。兩個(gè)注意意點(diǎn)“股東財(cái)財(cái)富最大大化”與與“利潤潤最大化化”并不矛盾盾“股東財(cái)財(cái)富最大大化”作作為企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管管理的目目標(biāo)有兩兩個(gè)前提提假設(shè)：：A證券市場場是有效的B企業(yè)是公司制我國理論論界關(guān)于于財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)的不同同觀點(diǎn)（產(chǎn)值最最大化））利潤最大大化每股盈余余最大化化股東財(cái)富富最大化化企業(yè)價(jià)值值最大化化持續(xù)發(fā)展展能力最最大化效率與公公平思考與討討論為什么要要設(shè)置財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)，，它有什什么實(shí)際際意義？？結(jié)合我國國實(shí)際情情況，談?wù)務(wù)勀壳扒捌髽I(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)應(yīng)應(yīng)該是什什么？有人說：：“企業(yè)業(yè)是資源源轉(zhuǎn)換器器，不僅用到到股東的的資源，，而且用用到其他他的社會(huì)會(huì)資源”，“要要想成為為世界級(jí)企企業(yè)，必須是是優(yōu)秀的企企業(yè)公民民——其效效益、社社會(huì)貢獻(xiàn)獻(xiàn)都是最最好的””。因此此，財(cái)務(wù)務(wù)管理的的目標(biāo)不不應(yīng)該僅僅僅是股股東財(cái)富富最大化化。你有有何看法法？課外小知知識(shí)“世界級(jí)級(jí)企業(yè)””這一概念念起源于20世紀(jì)紀(jì)80年年代初———描述企業(yè)業(yè)的跨國國經(jīng)營活活動(dòng)；20世紀(jì)紀(jì)80年年代中期期——代表國際際認(rèn)可的的效率標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；今天———其規(guī)模、、效率、、實(shí)際活活動(dòng)、社社會(huì)貢獻(xiàn)獻(xiàn)都是最最好的；其幾大特征征：*有有足夠的的規(guī)模*有有數(shù)項(xiàng)核核心專長長*在在任何條條件下，，均能保保持持續(xù)續(xù)一貫的的優(yōu)秀效效益*能能夠制定定和完成成具有進(jìn)進(jìn)攻性的的目標(biāo)，，保持最最大張力力*是是最有效效的資源源轉(zhuǎn)換器器*管管理創(chuàng)新新的典范范*優(yōu)優(yōu)秀公民民附一：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)、管理理會(huì)計(jì)、、財(cái)務(wù)管管理的區(qū)區(qū)別什么是會(huì)會(huì)計(jì)？會(huì)計(jì)的職職能財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)和管理理會(huì)計(jì)的的比較會(huì)計(jì)和財(cái)財(cái)務(wù)管理理的區(qū)別別經(jīng)濟(jì)管理理活動(dòng)會(huì)計(jì)計(jì)1、計(jì)賬賬：以貨幣為為主要計(jì)計(jì)量單位位，以憑證為為依據(jù)，，借助專門門的技術(shù)術(shù)方法2、算賬賬：對(duì)一定主主體的經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)進(jìn)行全面、綜綜合、、連續(xù)、、系統(tǒng)的記錄、計(jì)計(jì)算、分分析、檢檢查3、編制制報(bào)表：：向有關(guān)方面面提供（會(huì)計(jì)））信息具體的經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)數(shù)數(shù)據(jù)會(huì)計(jì)的職職能通過搜集集、整理理和利用用信息反映和監(jiān)監(jiān)督經(jīng)濟(jì)濟(jì)活動(dòng)——基本職能能分析、預(yù)預(yù)測(cè)、控控制、促促進(jìn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)活動(dòng)——深層次職職能憑證系統(tǒng)統(tǒng)其它有關(guān)關(guān)信息記賬算帳賬務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表表管理報(bào)表表報(bào)表系統(tǒng)統(tǒng)（復(fù)式記記賬）會(huì)計(jì)信息息系統(tǒng)圖圖設(shè)置賬戶戶、復(fù)式式計(jì)賬交易或事事項(xiàng)原始憑證證原始憑證證匯總表表填置和審審核會(huì)計(jì)計(jì)憑證登記賬薄薄編制財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)告會(huì)計(jì)資料料分析應(yīng)應(yīng)用成本計(jì)算算財(cái)產(chǎn)清查查會(huì)計(jì)核算算工作程程序：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)信息其他有關(guān)關(guān)信息預(yù)測(cè)分析析決策分析析全面預(yù)算算（責(zé)任會(huì)會(huì)計(jì)）責(zé)任預(yù)算算實(shí)際執(zhí)行行績效報(bào)告告差異分析析業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)價(jià)擬定改進(jìn)進(jìn)措施修訂未來來計(jì)劃（反饋））（反饋））控制日常常經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)和管理理會(huì)計(jì)的的比較服務(wù)對(duì)象象核算對(duì)象象目的核算方法法的靈活活度面向未來來？僅反反映過去去？第二章財(cái)財(cái)務(wù)管管理環(huán)境境1.宏觀觀環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境境（經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期，，通貨膨膨脹，技技術(shù)發(fā)展展）法律環(huán)境境分析金融環(huán)境境分析（（利率的決決定因素素）2.微觀觀環(huán)境市場環(huán)境境采購環(huán)境境組織形式式等我的企業(yè)業(yè)現(xiàn)在（（或?qū)ⅲ┨幱谑彩裁喘h(huán)境境？不同環(huán)境境下，財(cái)財(cái)務(wù)狀況況將是什什么？財(cái)務(wù)需求求是什么么？不同環(huán)境境下，管管理者應(yīng)應(yīng)做怎樣樣的準(zhǔn)備備？預(yù)測(cè)環(huán)境境變化，，適當(dāng)調(diào)調(diào)整財(cái)務(wù)務(wù)政策宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境分分析蕭條階段段：銷量？？利潤？？投資？？資金？？高漲階段段：……？？……？？……？？……？？通貨膨脹脹：原材料料價(jià)格？？資金占占用？利率？有價(jià)證券券價(jià)格？？籌資成本本？提取的折折舊？利利潤？稅稅收？技術(shù)發(fā)展展：設(shè)備更更新期？？投資決策策、籌資資方式要要注意微觀市場場環(huán)境分分析競爭程度度？生產(chǎn)產(chǎn)者數(shù)量量？消費(fèi)費(fèi)者數(shù)量量？商品品的差異異程度？？完全壟斷斷市場能控制價(jià)價(jià)格？經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)？籌資方式式？財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)？？完全競爭爭市場（產(chǎn)品均均一、買買賣成員員眾多、、資源自由由流動(dòng)、、信息充充分傳播播）價(jià)格？經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)？不完全競競爭市場場價(jià)格變動(dòng)動(dòng)會(huì)引起起對(duì)方注注意？關(guān)鍵：闖闖出名牌牌、特色色信用條件件？研究究開發(fā)？？廣告服服務(wù)？采購、生生產(chǎn)環(huán)境境分析穩(wěn)定的采采購環(huán)境境波動(dòng)…………………預(yù)計(jì)價(jià)格格上漲……………下降高技術(shù)型型：資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)？？經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)？財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)？財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)？？勞動(dòng)密集集型：？？生產(chǎn)周期期長：？？生生產(chǎn)周周期短：：？法律環(huán)境境分析企業(yè)組織織形式：獨(dú)資；；合伙；；公司從開辦企企業(yè)的難難易程度度、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、籌資資、決策策速度、、決策質(zhì)質(zhì)量、保保密度等等方面分分析比較較公司稅負(fù)負(fù)：相關(guān)國國家的稅稅收政策策應(yīng)稅所得得的計(jì)算算？稅率？優(yōu)惠條件件？抵免條件件？退稅稅時(shí)間？？折舊方法法的選擇擇利率的決決定因素素名義利率（k）=實(shí)際的無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)利率（（k*）+通脹溢價(jià)（（IRP）+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（DRP）+期限溢價(jià)（（MP）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+變現(xiàn)能力力溢價(jià)（LP）名義利率=無風(fēng)險(xiǎn)利利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)名義利率=實(shí)際利率率+通脹溢價(jià)面臨的問題題無風(fēng)險(xiǎn)利率率如何求？？通脹溢價(jià)如如何求？風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)如如何求？（見：風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)計(jì)算）通脹溢價(jià)如如何求？費(fèi)雪效應(yīng)名義利率=實(shí)際利率率+通脹溢價(jià)1+名義利率=（1+實(shí)實(shí)際利率））*（1+通貨膨脹率率）=1+實(shí)際利率+通貨膨脹率率+實(shí)際利率*通貨膨脹率率名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率率+實(shí)際利率*通貨膨脹率率通脹溢價(jià)=通貨膨脹脹率+實(shí)際利率率*通貨膨膨脹率費(fèi)雪效應(yīng)第三（1））章：資金金的時(shí)間價(jià)價(jià)值什么是資金金的時(shí)間價(jià)價(jià)值？如何弄清楚楚不同時(shí)間間收到或付付出的資金金之間的數(shù)數(shù)量關(guān)系？？復(fù)利的終值值、現(xiàn)值普通年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值即期年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值永續(xù)年金的的現(xiàn)值不規(guī)則現(xiàn)金金流的現(xiàn)值值、終值主要內(nèi)容：：復(fù)利的終值值（futurevalue））、現(xiàn)值（presentvalue）整年計(jì)息n年后復(fù)利終終值FVn=PV·FVIFi,nn年后復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值PV=FVn·PVIFi,n非整年計(jì)息息若是按半年年、季度、、月度復(fù)利利計(jì)息（即即一年復(fù)利利m次），則：：n年后終值（（相當(dāng)于mn期后終值)FVn=PV·FVIFi/m,mn思考題500美元元以8%的的年復(fù)利投投資，到7年末能得得多少？7年后需得得10萬美美元，8%年復(fù)利，，現(xiàn)需存入入多少？用100美美元投資，，在10年年后為179.10美元，投投資的年收收益率為多多少？300美元元以9%的的復(fù)利投資資，投資多多少年后，，才能變?yōu)闉?74美美元？小王2000年3月月31日在在中國工商商銀行存入入4萬元人人民幣，定定期半年，，年利率2.16%，當(dāng)2001年4月2日取取這筆款準(zhǔn)準(zhǔn)備買國庫庫券時(shí)，他他將從中得得到多少資資金？（利利息稅率20%）年金的終值值、現(xiàn)值普通年金的的終值、現(xiàn)現(xiàn)值普通年金的的終值FVn=A·FVIFAi,n普通年金的的現(xiàn)值PV=A·PVIFAi,n即期年金率率現(xiàn)值、終終值相同普通年年金的現(xiàn)值值（1+i）相同普通年年金的終值值（1+i）永續(xù)年金的的現(xiàn)值PV=A/i不規(guī)則現(xiàn)金金流的現(xiàn)值值（終值））不規(guī)則程度度相當(dāng)高，，只能逐項(xiàng)項(xiàng)復(fù)利貼現(xiàn)現(xiàn)、再累加加。不規(guī)則程度度不高，可可做技術(shù)處處理。思考與討論論1、在利率率為多少時(shí)時(shí)，才能保保證現(xiàn)金存存入的500美元，，5年后獲獲得805美元？2、現(xiàn)向銀銀行存入5000美美元，在利利率為多少少時(shí)，才能能保證在以以后7年中中每年得到到750美美元？（試錯(cuò)插值值法）利率的比較較已知年利率率，但有的的按年計(jì)息息，有的按按季、月計(jì)計(jì)息例如：A方案：報(bào)價(jià)價(jià)利率為8%，按年年復(fù)利B方案：報(bào)價(jià)價(jià)利率為7.85%，按季復(fù)復(fù)利有的告訴月月利率，按按月復(fù)利計(jì)計(jì)息有的告訴季季利率，按按季復(fù)利計(jì)計(jì)息有的告訴年年利率，按按年復(fù)利計(jì)計(jì)息轉(zhuǎn)化為收益益率第三（2））章風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)的概念念單項(xiàng)投資的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬的計(jì)算（（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬模模型）證券投資組組合的“分分散化”原原理單項(xiàng)證券資資產(chǎn)的市場場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的的市場風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬CAPM模型再次回顧利利率的構(gòu)成成主要內(nèi)容：：三個(gè)不同的的決策例子子：一、A公司將100萬美元元投資于利利率為8%的國庫券券二、A公司將100萬美元元投資于某某玻璃制造造公司的股股票，已知知：三、A公司將100萬美元元投資于煤煤炭開發(fā)公公司的股票票，若該開發(fā)公公司能順利利找到煤礦礦，則A公司可獲100%報(bào)報(bào)酬若該開發(fā)公公司不能順順利找到煤煤礦，A公司的報(bào)酬酬則為-100%但能否找到到煤礦并不不知道（按照風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的程度））將企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)決策分分為三種類類型1、確定型型決策2、風(fēng)險(xiǎn)型型決策3、不確定定型決策}風(fēng)險(xiǎn)型決策策風(fēng)險(xiǎn)：不能達(dá)到期期望收益的的可能性期望收益（（率）風(fēng)險(xiǎn)大小與與什么有關(guān)關(guān)？與變動(dòng)幅度有關(guān)與變動(dòng)頻率有關(guān)結(jié)果更接近近期望值低于期望值值收益的可可能性就小小風(fēng)險(xiǎn)就小風(fēng)險(xiǎn)的度量量標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)離差率率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的的一種計(jì)算算方法風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬=b*v（（b稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬系數(shù)）確定b大小的4種種方法投資報(bào)酬=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬+b*v重要啟示：：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與與風(fēng)險(xiǎn)成正正比兩個(gè)說明下面是從另一個(gè)角度度出發(fā)，度量量并計(jì)算風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬下面以證券投資進(jìn)行講解說說明，其討討論也適應(yīng)應(yīng)于項(xiàng)目投資證券組合的的“分散化化”原理證券組合風(fēng)險(xiǎn)分散(W、M股票)所有風(fēng)險(xiǎn)都都能分散掉掉嗎？非系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、可分分散發(fā)現(xiàn)、、公司特別別風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、不可分分散風(fēng)險(xiǎn)、、市場風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)兩種股票之之間的相關(guān)關(guān)性單個(gè)證券的的市場風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度量———系數(shù)系數(shù)理論求法系數(shù)實(shí)際求法1.上市公公司；2.非上市公公司；3.投資項(xiàng)目；；（市場、、會(huì)計(jì)）證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬單個(gè)證券的的系數(shù)證券組合p的系數(shù)系數(shù)證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬為：p·整個(gè)市場證證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬=p（整個(gè)市場證證券組合的的期望報(bào)酬酬-無風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬）=p（km-krf)CAPM模型證券組合p的期望報(bào)酬酬率（或必必要報(bào)酬率率）=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬+風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬=krf+p(km-krf)同一時(shí)期、、統(tǒng)一市場場上，證券券（組合））的必要報(bào)報(bào)酬率僅僅僅與該證券券（組合））的風(fēng)險(xiǎn)大大?。ㄏ禂?shù)）有關(guān)第四章財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表分析析經(jīng)營業(yè)績財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表分分析概念財(cái)務(wù)報(bào)表概概述相關(guān)概念財(cái)務(wù)報(bào)表閱閱讀時(shí)應(yīng)該該注意財(cái)務(wù)報(bào)表分分析時(shí)應(yīng)該該注意誰是財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的閱讀讀分析者資產(chǎn)負(fù)債表表及其閱讀讀與分析損益表及其其閱讀與分分析現(xiàn)金流量表表及其閱讀讀與分析主要內(nèi)容：：財(cái)務(wù)報(bào)表分分析方法比較分析法法趨勢(shì)分析法法結(jié)構(gòu)分析法法異動(dòng)分析法法回歸分析法法杠桿分析法法連鎖替代法法單個(gè)比率分分析法雷達(dá)圖分析析法杜邦分析法法財(cái)務(wù)分析的的程序與步步驟財(cái)務(wù)分析報(bào)報(bào)告的撰寫寫案例分析附件：財(cái)務(wù)分析的的程序和步步驟一覽表表連環(huán)替代法法及其應(yīng)用用杜邦分析法法介紹主要內(nèi)容：：關(guān)于財(cái)務(wù)分分析的再認(rèn)認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析的的含義和使使命是什么么？財(cái)務(wù)分析與與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)計(jì)劃是什么么關(guān)系？財(cái)務(wù)分析與與財(cái)務(wù)決策策是什么關(guān)關(guān)系？財(cái)務(wù)分析的的分類按使用者分分：按分析內(nèi)容容分：按時(shí)間分：：財(cái)務(wù)報(bào)表的的分析者及及他們各自自的關(guān)注點(diǎn)點(diǎn)投資者（大股東關(guān)關(guān)注什么？？小股東關(guān)關(guān)注什么？？）債權(quán)人（長期貸款款者關(guān)注什什么？短期期貸款者？？）管理者（高層管理理者關(guān)注什什么？中層層？）供應(yīng)商（穩(wěn)固的供供應(yīng)商關(guān)注注什么？非非穩(wěn)固？））政府員工客戶競爭對(duì)手現(xiàn)在的或潛潛在的知彼知己，，才能使工工作更有效效！回顧三大財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)是經(jīng)營的記記分牌，它將一個(gè)公公司分散的的經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)轉(zhuǎn)化成一一組客觀的的數(shù)據(jù)，提提供有關(guān)公公司的業(yè)績績、問題、、運(yùn)營等信信息，形成成財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)則根據(jù)這些些財(cái)務(wù)報(bào)表表的來評(píng)估估經(jīng)營業(yè)績績（財(cái)務(wù)分分析）和計(jì)計(jì)劃未來活活動(dòng)（財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)測(cè)）資產(chǎn)負(fù)債表表(時(shí)點(diǎn)；籌籌資、投資資的結(jié)果；；資金從哪里里來到？到到哪里去了了？)損益表（（時(shí)段；收入入、經(jīng)營成成本和費(fèi)用用、凈收益益；按權(quán)責(zé)發(fā)生生制編制）現(xiàn)金流量表表（時(shí)段；當(dāng)期真正發(fā)發(fā)生的現(xiàn)金金流量；按實(shí)際發(fā)生生制編制）財(cái)務(wù)報(bào)表概概述財(cái)務(wù)報(bào)表主主要包括哪哪些報(bào)表？？財(cái)務(wù)報(bào)表從從哪里來的的？財(cái)務(wù)報(bào)表的的基本作用用是什么？？財(cái)務(wù)報(bào)表與與財(cái)務(wù)報(bào)告告之間是什什么關(guān)系？？財(cái)務(wù)報(bào)表與與財(cái)務(wù)分析析、財(cái)務(wù)分分析報(bào)告之之間是什么么關(guān)系？財(cái)務(wù)報(bào)告基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表表利潤表現(xiàn)金流量表表附表存貨表應(yīng)收賬款賬賬齡分析表表固定資產(chǎn)及及累計(jì)折舊舊表利潤分配表表主營業(yè)務(wù)收收支明細(xì)表表制造（銷售、、管理）費(fèi)明明細(xì)表用………附注財(cái)務(wù)情況說明明書財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀讀時(shí)應(yīng)該注意意：財(cái)務(wù)報(bào)表所披披露的信息只只是單個(gè)企業(yè)的信息；財(cái)務(wù)報(bào)表所披披露的信息只只是財(cái)務(wù)性的信息；財(cái)務(wù)報(bào)表所披披露的信息只只是主要是歷史性信息；財(cái)務(wù)報(bào)表提供供的信息是按歷史成本計(jì)計(jì)量的信息；財(cái)務(wù)報(bào)表披露露的信息是近似計(jì)算的信息；財(cái)務(wù)報(bào)表提供供的信息都是是暫時(shí)性的信息。財(cái)務(wù)報(bào)表分析析時(shí)應(yīng)該注意意：基本財(cái)務(wù)報(bào)表表與附注相結(jié)結(jié)合；財(cái)務(wù)分析與非非財(cái)務(wù)分析相相結(jié)合；短期分析與長長期分析相結(jié)結(jié)合；定量分析與定定性分析相結(jié)結(jié)合；企業(yè)內(nèi)部分析析與外部分析析相結(jié)合。關(guān)于三大財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表的再認(rèn)認(rèn)識(shí)（一）是否從資產(chǎn)負(fù)債表上看到了：企業(yè)的資金從從哪里來的？？到哪里去了了？企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力怎樣？企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)怎樣？對(duì)企業(yè)業(yè)適合嗎？企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)…………………………………？企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量好嗎？企業(yè)的償債能能力怎樣？企業(yè)的營運(yùn)能能力強(qiáng)嗎？財(cái)務(wù)實(shí)力與企企業(yè)的綜合競競爭力的關(guān)系系產(chǎn)品競爭能力力經(jīng)營實(shí)力（經(jīng)營管理水水平）財(cái)務(wù)實(shí)力人力資源創(chuàng)新能力國際化能力資產(chǎn)資本1243資產(chǎn)負(fù)債表及及其閱讀與分分析資產(chǎn)負(fù)債表：：反映企業(yè)在某某一特定日期期資產(chǎn)、負(fù)債及所有者者權(quán)益的總量量、構(gòu)成及其相互關(guān)關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況的“快照””按責(zé)權(quán)發(fā)生制制編制按歷史成本計(jì)計(jì)價(jià)請(qǐng)思考：資產(chǎn)負(fù)債表的的基本格式是是什么？資產(chǎn)負(fù)債表各各部分之間的的關(guān)系是什么么？你理解表中每每一項(xiàng)的含義義嗎？什么是流動(dòng)負(fù)負(fù)債？長期負(fù)負(fù)債？什么是是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？？資本結(jié)構(gòu)？？什么是流動(dòng)資資產(chǎn)？什么是是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？？流動(dòng)負(fù)債、流流動(dòng)資產(chǎn)的多多少對(duì)企業(yè)的的收益和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)產(chǎn)生怎樣的的影響？你會(huì)使用二指指法嗎？請(qǐng)注意：資產(chǎn)負(fù)債表表中的資產(chǎn)內(nèi)容不完整硬資源（有形形資源）：現(xiàn)現(xiàn)金、存貨、、固定資產(chǎn)等等軟資源（無形形資源）：市市場資源、人人力資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、組組織管理資源源等計(jì)量不真實(shí)包含虛資產(chǎn)關(guān)于三大財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表的再認(rèn)認(rèn)識(shí)（二）如何通過利潤表看企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力？經(jīng)營成長性？？盈利能力？經(jīng)營結(jié)構(gòu)？1、銷售額2、凈利潤1、收收入入結(jié)構(gòu)2、產(chǎn)品產(chǎn)銷銷結(jié)構(gòu)3、成本費(fèi)用用結(jié)構(gòu)4、利潤形成成結(jié)構(gòu)5、利潤分配配結(jié)構(gòu)營業(yè)收入營業(yè)外收入投資收入損益表及其閱閱讀與分析損益表：又稱為利潤表表，是反映企業(yè)一一定期間生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表。按責(zé)權(quán)發(fā)生制制編制企業(yè)參加市場場游戲的“記記分卡”收入-成本-費(fèi)用=收益益三大費(fèi)用介紹紹銷售費(fèi)用：企業(yè)銷售及推推銷過程中發(fā)發(fā)生的費(fèi)用，，如銷售人員員的工資及福福利費(fèi)、傭金金、廣告費(fèi)等等。管理費(fèi)用：企業(yè)為組織和和管理生產(chǎn)活活動(dòng)所發(fā)生的的費(fèi)用，如管管理人員的工工資及福利費(fèi)費(fèi)、辦公費(fèi)、、管理用固定定資產(chǎn)的折舊舊和修理費(fèi)、、業(yè)務(wù)招待費(fèi)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)經(jīng)費(fèi)、壞賬損損失等。財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)在融資過過程中發(fā)生的的支出，如結(jié)結(jié)算的手續(xù)費(fèi)費(fèi)、借款的利利息支出等。。請(qǐng)思考：利潤表的基本本格式是什么么？利潤表各部分分之間的關(guān)系系是什么？你理解表中每每一項(xiàng)的含義義嗎？關(guān)于三大財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表的再認(rèn)認(rèn)識(shí)（三）如何從現(xiàn)金流量表看：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)構(gòu)、現(xiàn)金流出出結(jié)構(gòu)？結(jié)構(gòu)構(gòu)的趨勢(shì)與凈凈現(xiàn)金流的趨趨勢(shì)怎樣？正正常嗎？財(cái)務(wù)的適應(yīng)能能力？真實(shí)收益能力力？管理效率？企業(yè)的成長性性？（規(guī)模、利潤潤）現(xiàn)金流量表及及其閱讀與分分析現(xiàn)金流量表：：反映公司年度度內(nèi)真正發(fā)生生的現(xiàn)金流量溝通資產(chǎn)負(fù)債債表和損益表表的“橋梁””和“紐帶””按收付實(shí)現(xiàn)制制編制現(xiàn)金流入-現(xiàn)現(xiàn)金流出=現(xiàn)現(xiàn)金凈流量全部現(xiàn)現(xiàn)金流經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流投資活動(dòng)中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流融資活動(dòng)中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流企業(yè)現(xiàn)金流的的來源財(cái)務(wù)的適應(yīng)能能力現(xiàn)金流量和存存量應(yīng)付企業(yè)業(yè)經(jīng)營、償債債和投資需要要的能力。經(jīng)常借助以下下指標(biāo)：現(xiàn)金比率=（（現(xiàn)金+現(xiàn)金金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債即付比率=（（現(xiàn)金+現(xiàn)金金等價(jià)物）/（流動(dòng)負(fù)債債-預(yù)收款-預(yù)提費(fèi)用-6個(gè)月月以上的短期期借款）現(xiàn)金流量適應(yīng)應(yīng)率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金凈流流量/（償付付到期的長期期借款+購建長長期資產(chǎn)支出出額+支付股股利）現(xiàn)金支付保障障率=本期可可動(dòng)用現(xiàn)金資資源/本期預(yù)預(yù)計(jì)現(xiàn)金支付付數(shù)自由現(xiàn)金流量量=經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流-資本性性支出真實(shí)收益能力力經(jīng)常借助以下下指標(biāo)：銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金凈流流量/年度銷銷售收入凈額總資產(chǎn)凈現(xiàn)率率=年度經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金凈凈流量/資產(chǎn)產(chǎn)總值（均））收益現(xiàn)金比率率=年度經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金凈凈流量/凈收收益管理效率經(jīng)常借助以下下指標(biāo)：現(xiàn)金流量與銷銷售之比=銷銷售收到的現(xiàn)現(xiàn)金/銷售凈凈額現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=現(xiàn)金流入/年內(nèi)現(xiàn)金平平均持有額現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)應(yīng)收賬款之比比=經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流入入/應(yīng)收賬款凈值財(cái)務(wù)報(bào)表分析析方法比較財(cái)務(wù)報(bào)表表分析法結(jié)構(gòu)分析法趨勢(shì)分析法比率分析法年（月）度變變動(dòng)分析定基百分比法法絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)相對(duì)數(shù)趨勢(shì)比率趨勢(shì)結(jié)構(gòu)百分比財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析法局部結(jié)構(gòu)分析析法（餅形圖圖）單個(gè)比率分析析法雷達(dá)圖分析法法杜邦分析法異動(dòng)分析法回歸分析法杠桿效應(yīng)分析析法連鎖替代法(差額分析法法)多期比較分析析項(xiàng)目1996199719981999銷售收入2850313533233389減：銷售成本1425158116851966毛利1425155416381423減：期間費(fèi)用400430600520營業(yè)利潤102511241038903加：營業(yè)外凈損益756511767稅前利潤110011891155970減：所得稅363392381320稅后利潤737797774650加：年初未分配利潤2635578751185可供分配利潤1000135416491835減：提取公積金74807765股利369399387325年末未分配利潤55787511851445單位：萬元多期比較分析析銷售收入199719981999差額%差額%差額%銷售收入285101886662銷售成本15611104728117毛利1299845-215-13期間費(fèi)用30817040-80-13營業(yè)利潤9910-86-8-135-13營業(yè)外凈損益-10-135280-50-43稅前利潤898-34-3-185-17減：所得稅298-11-3-61-17稅后利潤608-23-3-124-17比較損益表單單位位：萬元比較資產(chǎn)負(fù)債債表項(xiàng)目1996199719981999流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)300400350300存貨300350400450固定資產(chǎn)900130022002500減：折舊100210387588資產(chǎn)總計(jì)1400184025632662負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債150151465436長期負(fù)債119160182245所有者權(quán)益實(shí)收資本500500500500公積金74154231296未分配利潤55787511851445負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)1400184025632662單位：萬元比較資產(chǎn)負(fù)債債表項(xiàng)目19981999變化數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)350300-50存貨400450+50固定資產(chǎn)22002500+300減：折舊387588+201資產(chǎn)總計(jì)25632662+99負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債465436-29長期負(fù)債182245+63所有者權(quán)益實(shí)收資本5005000公積金231296+65未分配利潤11851445負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)25632662+99單位：萬元比較資產(chǎn)負(fù)債債表（定基百分比）項(xiàng)目基年：1996199719981999流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)100（300）133117100存貨100（300）117133150固定資產(chǎn)凈值100（800）136227239資產(chǎn)總計(jì)100（1400）131183190負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債100（150）100310117長期負(fù)債100（119）134153206所有者權(quán)益實(shí)收資本100（500）100100100公積金100（74）208312400未分配利潤100（557）157213259負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)100（1400）131183190行政部費(fèi)用趨趨勢(shì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析析銷售部費(fèi)用結(jié)結(jié)構(gòu)異動(dòng)分析法概念：將同一財(cái)務(wù)指指標(biāo)的目標(biāo)值值實(shí)際趨勢(shì)表現(xiàn)在同一座座標(biāo)中，明顯顯地表現(xiàn)出它在不同時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上的異動(dòng)值值（實(shí)際值——目標(biāo)值值），以及時(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)問題或找出優(yōu)勢(shì)。。手段：兩條折線圖（（或一條折線線、一條直線線圖）+簡要文文字描述，并并分析原因。。某企業(yè)的計(jì)劃劃產(chǎn)量同目標(biāo)標(biāo)產(chǎn)量異動(dòng)分析法應(yīng)應(yīng)用舉例：回歸分析法概念：將某以財(cái)務(wù)指指標(biāo)的數(shù)值與與用做比較基礎(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)（如如業(yè)務(wù)量）的關(guān)系表現(xiàn)在在坐標(biāo)中，尋尋找它與基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的關(guān)系式。。手段：散點(diǎn)圖，考察趨勢(shì)，形成回歸趨勢(shì)勢(shì)線。236車油費(fèi)費(fèi)與產(chǎn)值關(guān)系系回歸分析法應(yīng)應(yīng)用舉例：比率分析法如何理解一個(gè)個(gè)財(cái)務(wù)比率？？計(jì)算式子（例如：流動(dòng)比比率）經(jīng)濟(jì)含義？誰需要？大了好還是小小了好？行業(yè)水平？過去水平？橫向比？縱向向比？從中不僅要發(fā)發(fā)現(xiàn)是什么，，而且要發(fā)現(xiàn)現(xiàn)為什么。單個(gè)比率分析析法通過財(cái)務(wù)比率率，可以回答答一些有關(guān)公公司經(jīng)營狀況況的重要問題題：公司的流流動(dòng)性（（短期償償債能力力）如何何？管理層利利用公司司資產(chǎn)是是否獲得得了足夠夠的收益益？資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與長期期償債能能力如何何？所有者（（股東））在公司司的投資資是否獲獲得了足足夠的收收益？請(qǐng)參考：：前面介介紹財(cái)務(wù)的適適應(yīng)能力力中的比率率。1.公司的流流動(dòng)性（（短期償償債能力力）如何何？流動(dòng)比率率=流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)負(fù)債速動(dòng)比率率=速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)負(fù)債現(xiàn)金流量量比率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金金流量/流動(dòng)負(fù)負(fù)債應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率=年賒賒銷額/平均應(yīng)應(yīng)收賬款款存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷銷貨成本本/平均均存貨另外，結(jié)合考慮慮：財(cái)務(wù)靈活活性（臨臨時(shí)借款款能力））、流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的的流動(dòng)性性2.是否否利用資資產(chǎn)獲得得了足夠夠的收益益？資產(chǎn)收益益率=營營業(yè)利潤潤/總資資產(chǎn)營業(yè)利潤潤率=營營業(yè)利潤潤/銷售售收入總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收收入/總總資產(chǎn)請(qǐng)思考：：以上三個(gè)個(gè)比率之之間什么么關(guān)系？？如何利利用這種種關(guān)系進(jìn)進(jìn)行分析析？根據(jù)總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公公式，你你會(huì)計(jì)算算流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率、固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率嗎？3.資本本結(jié)構(gòu)與與長期償償債能力力如何？？負(fù)債比率率=總債債務(wù)/總總資產(chǎn)負(fù)債對(duì)權(quán)權(quán)益的比比率=總總負(fù)債/所有者者權(quán)益利息收入入倍數(shù)=營業(yè)利利潤/利利息支出出……4.股東的投投資是否否獲得了了足夠的的收益？？權(quán)益資本本收益率率=稅后后凈利/股東權(quán)權(quán)益普通股每每股盈余余=（稅稅后凈利利-優(yōu)先先股股利利）/普通股股發(fā)行在在外股數(shù)數(shù)股利支付付比率=每股股股利/每每股盈余余4’、獲利能力力分析一、盈利利的質(zhì)量量、盈利利的持續(xù)續(xù)性、盈盈利的預(yù)預(yù)測(cè)二、經(jīng)營營利潤率率、資產(chǎn)產(chǎn)利用率率的分析析（請(qǐng)見杜邦邦分析法法部分的的分析）三、權(quán)益益資本報(bào)報(bào)酬率的的分析四、經(jīng)濟(jì)濟(jì)附加值值的分析1、經(jīng)濟(jì)濟(jì)附加值值的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義？？2、如何何求經(jīng)濟(jì)濟(jì)附加值值？其難難點(diǎn)在什什么地方方？3、經(jīng)濟(jì)濟(jì)附加值值在企業(yè)業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)評(píng)價(jià)中的的功能？？經(jīng)濟(jì)附加加值在企企業(yè)業(yè)績績?cè)u(píng)價(jià)中中的功能能經(jīng)濟(jì)附加加值（EVA））=稅后凈營營業(yè)利潤潤-全部部資本成成本能夠更準(zhǔn)準(zhǔn)確地反反映在一一定時(shí)期期內(nèi)為股股東所創(chuàng)創(chuàng)造的財(cái)財(cái)富；可以向投投資者發(fā)發(fā)出有利利于其進(jìn)進(jìn)行明智智投資選選擇的信信息；緩解因委委托-代代理關(guān)系系造成的的負(fù)面影影響，使使所有者者和經(jīng)營營者利益益取向趨趨于一致致，最終終降低全全社會(huì)的的管理成成本；提高公司司的預(yù)算算與決策策的質(zhì)量量；有利于完完善公司司的內(nèi)部部控制和和激勵(lì)制制度。5、成長性分分析一、分類類結(jié)構(gòu)分分析二、持續(xù)續(xù)增長率率（SGR））分析1、持續(xù)續(xù)增長率率的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義及及作用？？2、如何何求持續(xù)續(xù)增長率率？應(yīng)該該注意什什么？3、若要要實(shí)際增增長率超超過持續(xù)續(xù)增長率率，財(cái)務(wù)務(wù)上要做怎樣樣的準(zhǔn)備備？4、從實(shí)實(shí)際增長長率與持持續(xù)增長長率對(duì)比比分析中中能得到什么么啟示？？雷達(dá)圖分分析法異動(dòng)分析析法介紹的是是同一指指標(biāo)在不不同時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上實(shí)際際與目標(biāo)標(biāo)的異動(dòng)動(dòng)，而該方法法是將不不同指指標(biāo)在在同一一時(shí)點(diǎn)點(diǎn)的實(shí)實(shí)際與與目標(biāo)標(biāo)（或或比較較值））的異異動(dòng)，，這樣樣可比比較各各指標(biāo)標(biāo)完成成的情情況，，。該方法法也可可將不不同財(cái)財(cái)務(wù)比比率與與標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的比比較反反映在在同一一圖上上，反反映企企業(yè)在在各個(gè)個(gè)方面面的優(yōu)優(yōu)劣勢(shì)勢(shì)。雷達(dá)圖圖數(shù)據(jù)據(jù)利用用雷雷達(dá)達(dá)圖圖評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)企企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)營營類類型型確定定評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)企企業(yè)業(yè)的的幾幾個(gè)個(gè)方方面面；；例例如如：：流動(dòng)動(dòng)性性、、安安全全性性、、收收益益性性、、生生產(chǎn)產(chǎn)性性、、成成長長性性確定定評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)每每一一方方面面的的指指標(biāo)標(biāo)體體系系；；按照照前前面面介介紹紹的的方方法法作作出出雷雷達(dá)達(dá)圖圖；；將企企業(yè)業(yè)歸歸納納成成不不同同的的類類型型；；根據(jù)據(jù)不不同同的的類類型型選選擇擇相相應(yīng)應(yīng)的的措措施施。。步驟驟：：利用用雷雷達(dá)達(dá)圖圖評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)企企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)營營類類型型分類類舉舉例例：：當(dāng)五五性性指指標(biāo)標(biāo)都都處處于于標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)線線（（或或同同行行業(yè)業(yè)平平均均值值））外外側(cè)側(cè)，，并并接接近近最最大大圓圓圈圈時(shí)時(shí)，，則則企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)視視為為穩(wěn)定定理理想想型。。當(dāng)收收益益性性、、流流動(dòng)動(dòng)性性、、安安全全性性指指標(biāo)標(biāo)處處于于標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)線線外外側(cè)側(cè)，，而而生生產(chǎn)產(chǎn)性性、、成成長長性性指指標(biāo)標(biāo)處處于于標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)線線內(nèi)內(nèi)側(cè)側(cè)時(shí)時(shí)，，則則企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)視視為為保守守型。。當(dāng)安安全全性性指指標(biāo)標(biāo)處處于于標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)線線內(nèi)內(nèi)側(cè)側(cè)，，而而其其它它指指標(biāo)