租賃籌資李樹(shù)磊課件

第五節(jié)、租賃籌資小組成員：黃志林、晁優(yōu)陽(yáng)、趙振杰、李樹(shù)磊、王智航、李鵬翔、蔡金軼第五節(jié)、租賃籌資小組成員：黃志林、晁優(yōu)陽(yáng)、趙振杰、李樹(shù)磊、王1租賃籌資一、租賃起源二、租賃籌資的種類與程序三、融資租賃及其優(yōu)缺點(diǎn)分析四、租賃籌資決策分析五、租賃計(jì)算六、租賃籌資未來(lái)發(fā)展租賃籌資一、租賃起源2一、租賃起源租賃，在中國(guó)既是古老，又是新鮮的產(chǎn)業(yè)，人們對(duì)她既熟悉又陌生。在發(fā)達(dá)國(guó)家租賃已經(jīng)和銀行、信托、證券、保險(xiǎn)并駕齊驅(qū)中國(guó)的租賃歷史悠久，起源可追溯到原始社會(huì)（約4000多年）。當(dāng)時(shí)產(chǎn)品的剩余產(chǎn)生了產(chǎn)品的交換，而在很多場(chǎng)合下人們需要頻繁交換閑置物品，用后再歸還，而不必讓渡該物品與對(duì)方。這種僅僅涉及物品使用權(quán)的交換，是最原始形態(tài)的租賃。一、租賃起源租賃，在中國(guó)既是古老，又是新鮮的產(chǎn)業(yè)，人們對(duì)她既3

現(xiàn)代租賃起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)。戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束減少了美國(guó)的消費(fèi)需求，美國(guó)經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)蕭條，產(chǎn)品滯銷。為了擴(kuò)大企業(yè)銷售能力，有些企業(yè)開(kāi)始采取分期付款的方式銷售其產(chǎn)品。但由于涉及信用問(wèn)題，所有權(quán)和使用權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)移，資金回收的風(fēng)險(xiǎn)比較大，最后，分期付款沒(méi)有明顯的效果。于是有人開(kāi)始借用傳統(tǒng)租賃的做法，將銷售的物件所有權(quán)保留在銷售方，購(gòu)買人只享有使用權(quán)，直到出租人融通的資金全部以租金的方式收回后，才將所有權(quán)以象征性的價(jià)格轉(zhuǎn)移給購(gòu)買人。這種方式被稱為“融資租賃”，1952年美國(guó)成立了世界第一家融資租賃公司——美國(guó)租賃公司(現(xiàn)更名為美國(guó)國(guó)際租賃公司)，開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河，目前仍是美國(guó)數(shù)一數(shù)二的租賃公司。

現(xiàn)代租賃起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)。4我國(guó)現(xiàn)代租賃歷史我國(guó)現(xiàn)代租賃的歷史是從改革開(kāi)放的二十世紀(jì)八十年代初開(kāi)始。當(dāng)時(shí)為了解決資金不足和從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理的需求，在榮毅仁先生的倡導(dǎo)下，為了增加一種吸引外資的渠道，從日本引進(jìn)了融資租賃的概念。當(dāng)時(shí)人們對(duì)融資租賃認(rèn)識(shí)就是貿(mào)易與金融的結(jié)合，用融資的方式達(dá)到融物的目的。所謂“借雞下蛋，賣蛋還錢”，用這種方法利用外資從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，管理、技術(shù)，改善產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大中國(guó)的出口能力。第一筆租賃交易是在河北與某企業(yè)簽定的毛線編制機(jī)租賃項(xiàng)目，從此開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)租賃業(yè)的新紀(jì)元。我國(guó)現(xiàn)代租賃歷史我國(guó)現(xiàn)代租賃的歷史是從改革開(kāi)放的二十世紀(jì)八十52012年融資租賃公司排名2012年融資租賃公司排名6周巍民生金融租賃股份有限公司總裁名言：租賃業(yè)的出路在于專業(yè)化金融租賃的迅速崛起是市場(chǎng)需求使然，而行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，關(guān)鍵在專業(yè)化。周巍稱，目前中國(guó)金融業(yè)并不太發(fā)達(dá)，租賃公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)模式尚能輕松盈利。但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“即使?fàn)奚恍┊?dāng)期利益，也要扎扎實(shí)實(shí)做實(shí)專業(yè)化。”周巍民生金融租賃股份有限公司總裁名言：租賃業(yè)的出路在于專業(yè)7二、租賃的種類按照租賃合約的不同規(guī)定及租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，一般將租賃分為：

經(jīng)營(yíng)租賃

融資租賃二、租賃的種類按照租賃合約的不同規(guī)定及租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，一般將租8（一）經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃又稱臨時(shí)租賃，屬于短期租賃1.租期較短2.租賃合同靈活3.反復(fù)租賃4.支出成本由出租人承擔(dān)

出租人承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，包括設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、承租人中途解約風(fēng)險(xiǎn)、難以尋找新承租人風(fēng)險(xiǎn)，故租金較高（一）經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃又稱臨時(shí)租賃，屬于短期租賃9（二）融資租賃特點(diǎn)：又稱資本租賃，屬長(zhǎng)期租賃租期較長(zhǎng)，接近資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命租賃合約不可解除設(shè)備由出租人據(jù)承租人要求而購(gòu)買設(shè)備支出成本由承租人承擔(dān)，且無(wú)權(quán)拆卸改裝租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購(gòu)租賃設(shè)備（二）融資租賃特點(diǎn)：又稱資本租賃，屬長(zhǎng)期租賃10融資租賃形式一般包括三種形式（1）直接租賃：承租人直接向出租人租入所需資產(chǎn)，如大型設(shè)備制造商的以租代售。（2）售后租回：企業(yè)先依據(jù)協(xié)議將某項(xiàng)資產(chǎn)出售給出租人，然后再立即租回。類似于承租企業(yè)的一項(xiàng)抵押貸款（3）杠桿租賃：出租人購(gòu)買承租人要求的設(shè)備，所需資金部分由自己投資（如20%），其余部分（80%）由長(zhǎng)期貸款人提供。承租人權(quán)利義務(wù)不變。融資租賃形式一般包括三種形式11融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的比較租賃的目的不同租賃期限不同提供的服務(wù)不同解除合同的條件不同資產(chǎn)的賬務(wù)處理不同租賃期滿后的處理不同融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的比較租賃的目的不同12融資租賃籌資與分期付款的區(qū)別

1、分期付款是直接融資，而融資租賃是以融物的方式融資。

2、分期付款直接獲得所有權(quán)（以設(shè)備或其他財(cái)產(chǎn)作抵押），而融資租賃的設(shè)備所有權(quán)在融資期間為出租人，一般不需要提供抵押物，注重你的實(shí)際還款能力。

3、分期付款一般首付較高，期限較短；而融資租賃首付較低，期限較長(zhǎng)。

4、分期付款還款方式較固定，而融資租賃較靈活（可根據(jù)季節(jié)、承租人實(shí)際情況進(jìn)行不等額或特殊方式還款）。

5、分期付款對(duì)廠家（或銀行）的風(fēng)險(xiǎn)較大，而融資租賃風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，特別適合中小企業(yè)融資。

6、分期付款一般按照銀行的基準(zhǔn)利率，而融資租賃利率稍高，一般上浮10-20%（根據(jù)承租人風(fēng)險(xiǎn)情況）。

7、分期付款合同一般可撤銷，而融資租賃合同一般不可撤銷。8、稅務(wù)待遇上也有區(qū)別。融資租賃中的出租人可將攤提的折舊從應(yīng)計(jì)收入中扣除，而承租人則可將攤提的折舊費(fèi)從應(yīng)納稅收入中扣除；分期付款買方可將攤提的折舊費(fèi)、所花費(fèi)的利息成本從應(yīng)納稅收入中扣除融資租賃籌資與分期付款的區(qū)別

1、分期付款是直接融資，而融13融資租賃程序選擇租賃公司辦理租賃委托簽訂購(gòu)貨協(xié)議簽訂租賃合同辦理驗(yàn)貨與投保支付租金租賃期滿處理設(shè)備融資租賃程序選擇租賃公司14融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（出租人）1.以租促銷，大大地降低了購(gòu)買的門檻，擴(kuò)大了客戶購(gòu)買力2.保障款項(xiàng)的及時(shí)回收，便與資金預(yù)算編排，簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)核算程序，明確租賃期間的現(xiàn)金流量，利于資金安排3.更側(cè)重項(xiàng)目的未來(lái)收益4.降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（出租人）15融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（承租人）1.簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)：。中小企業(yè)由于自身原因向銀行借貸缺乏信用和擔(dān)保，很難從銀行取得貸款。而融資租賃的方式具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn)，由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還，而資金提供者只保留對(duì)項(xiàng)目的有限權(quán)益2.能減少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)，即降低設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（承租人）163.到期還本負(fù)擔(dān)較輕：銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還：而租賃公司卻可以根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金實(shí)力、銷售季節(jié)性等具體情況，為企業(yè)定做靈活的還款安排，例如延期支付，遞增和遞減支付等，使承租人能夠根據(jù)自己的企業(yè)狀況，定制付款額。4.加速折舊，享受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，具有節(jié)稅功能?！靖鶕?jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局1996年4月7日財(cái)工字『19964l號(hào)文《關(guān)十促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)則務(wù)稅收問(wèn)題的通知》第四條第3款規(guī)定，“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方式租入的機(jī)器設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年”，間接地起到了加速折舊的作用。企業(yè)可以按照最有利的原則，盡快折舊，把折舊費(fèi)用打入成本。這與稅后還貸相比，顯然對(duì)企業(yè)有利】3.到期還本負(fù)擔(dān)較輕：銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還：17融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析缺點(diǎn)：1.資金成本較高（主要）；2.不能享有設(shè)備殘值；3.固定的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān)；4..相對(duì)于銀行信貸而言，風(fēng)險(xiǎn)因素較多，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中；5.相當(dāng)長(zhǎng)的租賃期內(nèi)不能對(duì)設(shè)備進(jìn)行改良融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析缺點(diǎn)：18租賃籌資決策的因素分析企業(yè)通過(guò)不同途徑取得某項(xiàng)資產(chǎn)，如購(gòu)買、經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃等。決策時(shí)考慮因素主要有哪幾種呢？1.使用時(shí)間長(zhǎng)短2.技術(shù)進(jìn)步影響3.資金供求影響4.獲得資產(chǎn)的難易程度5.租金及價(jià)格水平的影響租賃籌資決策的因素分析企業(yè)通過(guò)不同途徑取得某項(xiàng)19融資租賃租金的計(jì)算（一）決定租金的因素1、融資租賃租金的構(gòu)成內(nèi)容（1）租賃設(shè)備的購(gòu)置成本（2）利息（3）手續(xù)費(fèi)2、租賃設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值，即期滿時(shí)設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值融資租賃租金的計(jì)算（一）決定租金的因素20融資租賃租金的計(jì)算3、租賃期限4、租金的支付方式（1）按支付時(shí)間長(zhǎng)短：年付、半年付、季付、月付等（2）按支付時(shí)間不同：先付（在期初付）、后付（在期末付）（3）按每期支付金額是否相等：等額、不等額融資租賃租金的計(jì)算3、租賃期限21（二）租金計(jì)算方法（租期利率固定）平均分?jǐn)偡ㄓ址Q直線法，以商定的利息率和手續(xù)費(fèi)率計(jì)算出租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)，連同設(shè)備成本按照支付次數(shù)平均計(jì)算每期支付租金=（租賃設(shè)備購(gòu)置成本-設(shè)備預(yù)計(jì)殘值+租賃期利息+租賃手續(xù)費(fèi)）/租期附加率法在租賃資產(chǎn)的購(gòu)買成本或概算成本的基礎(chǔ)上再加上一個(gè)特定的比率來(lái)計(jì)算租金A=P*(1+ni)/n+P*r式中：A—每期租金；

P—租賃資產(chǎn)的概算成本；

i—借款利率；

n—租賃期數(shù)；

r—附加率（二）租金計(jì)算方法（租期利率固定）平均分?jǐn)偡ǜ郊勇史?2等額年金法我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，計(jì)算租金一般采用等額年金法，即利用年金的現(xiàn)值公式計(jì)算每期應(yīng)等額支付的租金，包括后付和先付：（1）后付租金法普通年金現(xiàn)值公式：P=A*（P/A，i，n）得每期應(yīng)付租金：A=P/(P/A,i，n)等額年金法我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，計(jì)算租金一般采用等額年金法，即23等額年金法例：某企業(yè)采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租賃一設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為40000元，租期5年，到期后設(shè)備歸公司所有，為了保證租賃公司完全彌補(bǔ)融資成本相關(guān)的手續(xù)費(fèi)并有一定的盈利，雙方商定采用15%的折現(xiàn)率，試計(jì)算該企業(yè)每年末應(yīng)支付的等額租金。等額年金法例：某企業(yè)采用融資租賃方式于2006年1月124A=40000/（P/A，15%，5）=40000/3.352=11933.

租金攤銷計(jì)劃表日期支付租金應(yīng)計(jì)租費(fèi)還本額應(yīng)還本金06-01-010004000006-12-1211933.1760005933.1734066.8307-12-3111933.175110.026823.1527243.6808-12-3111933.174086.567846.6119397.0709-12-3111933.172909.569023.6110373.4610-12-3111933.171559.7110373.460合計(jì)59665.8519665.8540000--A=40000/（P/A，15%，5）=40000/3.3525（2）先付租金的計(jì)算延用上例先付年金公式：P=A*【（P/A，i，n-1）+1】A=P/【（P/A，i，n-1）+1】雙方商定每年初付租金：

A=40000/3.885=10376.13（2）先付租金的計(jì)算延用上例26◆財(cái)稅案例專業(yè)融資租賃公司的納稅籌劃

２００４年２月，東方機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方公司”）為進(jìn)行技術(shù)改造，需更新一條自動(dòng)化生產(chǎn)流水線，而該市的富達(dá)融資公司（經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)）可以提供東方公司所需要的生產(chǎn)線。根據(jù)東方公司的具體要求，富達(dá)融資公司的設(shè)備來(lái)源可以從兩個(gè)方面考慮：從國(guó)外購(gòu)進(jìn)該生產(chǎn)線的價(jià)值為１２００萬(wàn)元，境內(nèi)外運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)及稅金共計(jì)３００萬(wàn)元，與該生產(chǎn)線有關(guān)的境外借款利息為３０萬(wàn)元。

從國(guó)內(nèi)購(gòu)買同類生產(chǎn)線價(jià)格為１２２８．５萬(wàn)元（含增值稅），境內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)３０萬(wàn)元，國(guó)內(nèi)借款利息２２．５萬(wàn)元?！糌?cái)稅案例專業(yè)融資租賃公司的納稅籌劃

２００４年２月，東方機(jī)27富達(dá)融資公司也可以用兩種方式經(jīng)營(yíng)：融資租賃與東方公司簽訂融資租賃合同，明確融資租賃價(jià)款為１８００萬(wàn)元，租賃期為８年，東方公司每年年初支付租金２２５萬(wàn)元，合同期滿付清租金后，該生產(chǎn)線自動(dòng)轉(zhuǎn)讓給東方公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為１５萬(wàn)元（殘值）。

經(jīng)營(yíng)租賃與東方公司簽訂經(jīng)營(yíng)租賃合同，租期８年，租金總額１５３０萬(wàn)元，東方公司每年年初支付租金１９１．２５萬(wàn)元，租賃期滿，富達(dá)融資公司收回設(shè)備。假定收回設(shè)備的可變現(xiàn)凈值為３００萬(wàn)元。（金融保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率為５％，城建稅稅率為７％，教育費(fèi)附加為３％）。富達(dá)融資公司也可以用兩種方式經(jīng)營(yíng)：融資租賃與東方公司簽訂28方案一：從事融資租賃業(yè)務(wù)，按營(yíng)業(yè)稅“金融保險(xiǎn)業(yè)”中的“融資租賃”稅目征收營(yíng)業(yè)稅。

１．選擇從境外購(gòu)買：

應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝[（１８００＋１５）－（１２００＋３００＋３０）]×５％＝１４．２５（萬(wàn)元）；

應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加：１４．２５×（７％＋３％）＝１．４２５（萬(wàn)元）。

（按照現(xiàn)行稅法規(guī)定，對(duì)銀行及其它金融組織的融資租賃業(yè)務(wù)簽訂的融資租賃合同，應(yīng)按借款合同征收印花稅，對(duì)其它企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)不征收印花稅。）

應(yīng)繳納印花稅＝１８００×０．５／１００００＝０．０９（萬(wàn)元）；富達(dá)融資公司獲利是：

１８００＋１５－１５３０－１４．２５－１．４２５－０．０９＝２６９．２３５（萬(wàn)元）。

方案一：從事融資租賃業(yè)務(wù)，按營(yíng)業(yè)稅“金融保險(xiǎn)業(yè)”中的“融資租29２．選擇從境內(nèi)購(gòu)買：應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝[（１８００＋１５）－（１２２８．５＋３０＋２２．５）]×５％＝２６．７（萬(wàn)元）；

應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加＝２６．７×（７％＋３％）＝２．６７（萬(wàn)元）；

應(yīng)繳納印花稅＝１８００×０．５／１００００＝０．０９（萬(wàn)元）；

所以，富達(dá)融資公司獲利是：

１８００＋１５－１２８１－２６．７－２．６７－０．０９＝５０４．５４（萬(wàn)元）

因此，雖然境外購(gòu)買設(shè)備的實(shí)際成本抵扣的營(yíng)業(yè)額更多，可以少繳一部分營(yíng)業(yè)稅，但選擇從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備的綜合收益更高，權(quán)衡之下應(yīng)選擇從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備。２．選擇從境內(nèi)購(gòu)買：應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝[（１８００＋１５）－（30方案二：從事經(jīng)營(yíng)租賃，按其營(yíng)業(yè)額繳納營(yíng)業(yè)稅，不得抵扣成本費(fèi)用支出。

應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅＝１５３０×５％＝７６．５（萬(wàn)元）；

應(yīng)繳納城建稅及教育費(fèi)附加＝７６．５×（７％＋３％）＝７．６５（萬(wàn)元）；

由于租賃合同的印花稅率為千分之一，所以應(yīng)繳納印花稅＝１５３０×ｌ／ｌ０００＝１．５３（萬(wàn)元）；

富達(dá)融資公司獲利是：１５３０＋３００－１２８１－７６．５－７．６５－１．５３＝４６２．１２（萬(wàn)元）

因此，富達(dá)融資公司采用融資租賃方式從國(guó)內(nèi)購(gòu)買設(shè)備稅負(fù)更低，綜合收益更高。方案二：從事經(jīng)營(yíng)租賃，按其營(yíng)業(yè)額繳納營(yíng)業(yè)稅，不得抵扣成本費(fèi)用31謝謝謝謝32第五節(jié)、租賃籌資小組成員：黃志林、晁優(yōu)陽(yáng)、趙振杰、李樹(shù)磊、王智航、李鵬翔、蔡金軼第五節(jié)、租賃籌資小組成員：黃志林、晁優(yōu)陽(yáng)、趙振杰、李樹(shù)磊、王33租賃籌資一、租賃起源二、租賃籌資的種類與程序三、融資租賃及其優(yōu)缺點(diǎn)分析四、租賃籌資決策分析五、租賃計(jì)算六、租賃籌資未來(lái)發(fā)展租賃籌資一、租賃起源34一、租賃起源租賃，在中國(guó)既是古老，又是新鮮的產(chǎn)業(yè)，人們對(duì)她既熟悉又陌生。在發(fā)達(dá)國(guó)家租賃已經(jīng)和銀行、信托、證券、保險(xiǎn)并駕齊驅(qū)中國(guó)的租賃歷史悠久，起源可追溯到原始社會(huì)（約4000多年）。當(dāng)時(shí)產(chǎn)品的剩余產(chǎn)生了產(chǎn)品的交換，而在很多場(chǎng)合下人們需要頻繁交換閑置物品，用后再歸還，而不必讓渡該物品與對(duì)方。這種僅僅涉及物品使用權(quán)的交換，是最原始形態(tài)的租賃。一、租賃起源租賃，在中國(guó)既是古老，又是新鮮的產(chǎn)業(yè)，人們對(duì)她既35

現(xiàn)代租賃起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)。戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束減少了美國(guó)的消費(fèi)需求，美國(guó)經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)蕭條，產(chǎn)品滯銷。為了擴(kuò)大企業(yè)銷售能力，有些企業(yè)開(kāi)始采取分期付款的方式銷售其產(chǎn)品。但由于涉及信用問(wèn)題，所有權(quán)和使用權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)移，資金回收的風(fēng)險(xiǎn)比較大，最后，分期付款沒(méi)有明顯的效果。于是有人開(kāi)始借用傳統(tǒng)租賃的做法，將銷售的物件所有權(quán)保留在銷售方，購(gòu)買人只享有使用權(quán)，直到出租人融通的資金全部以租金的方式收回后，才將所有權(quán)以象征性的價(jià)格轉(zhuǎn)移給購(gòu)買人。這種方式被稱為“融資租賃”，1952年美國(guó)成立了世界第一家融資租賃公司——美國(guó)租賃公司(現(xiàn)更名為美國(guó)國(guó)際租賃公司)，開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河，目前仍是美國(guó)數(shù)一數(shù)二的租賃公司。

現(xiàn)代租賃起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)。36我國(guó)現(xiàn)代租賃歷史我國(guó)現(xiàn)代租賃的歷史是從改革開(kāi)放的二十世紀(jì)八十年代初開(kāi)始。當(dāng)時(shí)為了解決資金不足和從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理的需求，在榮毅仁先生的倡導(dǎo)下，為了增加一種吸引外資的渠道，從日本引進(jìn)了融資租賃的概念。當(dāng)時(shí)人們對(duì)融資租賃認(rèn)識(shí)就是貿(mào)易與金融的結(jié)合，用融資的方式達(dá)到融物的目的。所謂“借雞下蛋，賣蛋還錢”，用這種方法利用外資從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，管理、技術(shù)，改善產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大中國(guó)的出口能力。第一筆租賃交易是在河北與某企業(yè)簽定的毛線編制機(jī)租賃項(xiàng)目，從此開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)租賃業(yè)的新紀(jì)元。我國(guó)現(xiàn)代租賃歷史我國(guó)現(xiàn)代租賃的歷史是從改革開(kāi)放的二十世紀(jì)八十372012年融資租賃公司排名2012年融資租賃公司排名38周巍民生金融租賃股份有限公司總裁名言：租賃業(yè)的出路在于專業(yè)化金融租賃的迅速崛起是市場(chǎng)需求使然，而行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，關(guān)鍵在專業(yè)化。周巍稱，目前中國(guó)金融業(yè)并不太發(fā)達(dá)，租賃公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)模式尚能輕松盈利。但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“即使?fàn)奚恍┊?dāng)期利益，也要扎扎實(shí)實(shí)做實(shí)專業(yè)化?！敝芪∶裆鹑谧赓U股份有限公司總裁名言：租賃業(yè)的出路在于專業(yè)39二、租賃的種類按照租賃合約的不同規(guī)定及租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，一般將租賃分為：

經(jīng)營(yíng)租賃

融資租賃二、租賃的種類按照租賃合約的不同規(guī)定及租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，一般將租40（一）經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃又稱臨時(shí)租賃，屬于短期租賃1.租期較短2.租賃合同靈活3.反復(fù)租賃4.支出成本由出租人承擔(dān)

出租人承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，包括設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、承租人中途解約風(fēng)險(xiǎn)、難以尋找新承租人風(fēng)險(xiǎn)，故租金較高（一）經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃又稱臨時(shí)租賃，屬于短期租賃41（二）融資租賃特點(diǎn)：又稱資本租賃，屬長(zhǎng)期租賃租期較長(zhǎng)，接近資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命租賃合約不可解除設(shè)備由出租人據(jù)承租人要求而購(gòu)買設(shè)備支出成本由承租人承擔(dān)，且無(wú)權(quán)拆卸改裝租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購(gòu)租賃設(shè)備（二）融資租賃特點(diǎn)：又稱資本租賃，屬長(zhǎng)期租賃42融資租賃形式一般包括三種形式（1）直接租賃：承租人直接向出租人租入所需資產(chǎn)，如大型設(shè)備制造商的以租代售。（2）售后租回：企業(yè)先依據(jù)協(xié)議將某項(xiàng)資產(chǎn)出售給出租人，然后再立即租回。類似于承租企業(yè)的一項(xiàng)抵押貸款（3）杠桿租賃：出租人購(gòu)買承租人要求的設(shè)備，所需資金部分由自己投資（如20%），其余部分（80%）由長(zhǎng)期貸款人提供。承租人權(quán)利義務(wù)不變。融資租賃形式一般包括三種形式43融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的比較租賃的目的不同租賃期限不同提供的服務(wù)不同解除合同的條件不同資產(chǎn)的賬務(wù)處理不同租賃期滿后的處理不同融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的比較租賃的目的不同44融資租賃籌資與分期付款的區(qū)別

1、分期付款是直接融資，而融資租賃是以融物的方式融資。

2、分期付款直接獲得所有權(quán)（以設(shè)備或其他財(cái)產(chǎn)作抵押），而融資租賃的設(shè)備所有權(quán)在融資期間為出租人，一般不需要提供抵押物，注重你的實(shí)際還款能力。

3、分期付款一般首付較高，期限較短；而融資租賃首付較低，期限較長(zhǎng)。

4、分期付款還款方式較固定，而融資租賃較靈活（可根據(jù)季節(jié)、承租人實(shí)際情況進(jìn)行不等額或特殊方式還款）。

5、分期付款對(duì)廠家（或銀行）的風(fēng)險(xiǎn)較大，而融資租賃風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，特別適合中小企業(yè)融資。

6、分期付款一般按照銀行的基準(zhǔn)利率，而融資租賃利率稍高，一般上浮10-20%（根據(jù)承租人風(fēng)險(xiǎn)情況）。

7、分期付款合同一般可撤銷，而融資租賃合同一般不可撤銷。8、稅務(wù)待遇上也有區(qū)別。融資租賃中的出租人可將攤提的折舊從應(yīng)計(jì)收入中扣除，而承租人則可將攤提的折舊費(fèi)從應(yīng)納稅收入中扣除；分期付款買方可將攤提的折舊費(fèi)、所花費(fèi)的利息成本從應(yīng)納稅收入中扣除融資租賃籌資與分期付款的區(qū)別

1、分期付款是直接融資，而融45融資租賃程序選擇租賃公司辦理租賃委托簽訂購(gòu)貨協(xié)議簽訂租賃合同辦理驗(yàn)貨與投保支付租金租賃期滿處理設(shè)備融資租賃程序選擇租賃公司46融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（出租人）1.以租促銷，大大地降低了購(gòu)買的門檻，擴(kuò)大了客戶購(gòu)買力2.保障款項(xiàng)的及時(shí)回收，便與資金預(yù)算編排，簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)核算程序，明確租賃期間的現(xiàn)金流量，利于資金安排3.更側(cè)重項(xiàng)目的未來(lái)收益4.降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（出租人）47融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（承租人）1.簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)：。中小企業(yè)由于自身原因向銀行借貸缺乏信用和擔(dān)保，很難從銀行取得貸款。而融資租賃的方式具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn)，由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還，而資金提供者只保留對(duì)項(xiàng)目的有限權(quán)益2.能減少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)，即降低設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析優(yōu)點(diǎn)（承租人）483.到期還本負(fù)擔(dān)較輕：銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還：而租賃公司卻可以根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金實(shí)力、銷售季節(jié)性等具體情況，為企業(yè)定做靈活的還款安排，例如延期支付，遞增和遞減支付等，使承租人能夠根據(jù)自己的企業(yè)狀況，定制付款額。4.加速折舊，享受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，具有節(jié)稅功能。【根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局1996年4月7日財(cái)工字『19964l號(hào)文《關(guān)十促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)則務(wù)稅收問(wèn)題的通知》第四條第3款規(guī)定，“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方式租入的機(jī)器設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年”，間接地起到了加速折舊的作用。企業(yè)可以按照最有利的原則，盡快折舊，把折舊費(fèi)用打入成本。這與稅后還貸相比，顯然對(duì)企業(yè)有利】3.到期還本負(fù)擔(dān)較輕：銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還：49融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析缺點(diǎn)：1.資金成本較高（主要）；2.不能享有設(shè)備殘值；3.固定的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān)；4..相對(duì)于銀行信貸而言，風(fēng)險(xiǎn)因素較多，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中；5.相當(dāng)長(zhǎng)的租賃期內(nèi)不能對(duì)設(shè)備進(jìn)行改良融資租賃籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析缺點(diǎn)：50租賃籌資決策的因素分析企業(yè)通過(guò)不同途徑取得某項(xiàng)資產(chǎn)，如購(gòu)買、經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃等。決策時(shí)考慮因素主要有哪幾種呢？1.使用時(shí)間長(zhǎng)短2.技術(shù)進(jìn)步影響3.資金供求影響4.獲得資產(chǎn)的難易程度5.租金及價(jià)格水平的影響租賃籌資決策的因素分析企業(yè)通過(guò)不同途徑取得某項(xiàng)51融資租賃租金的計(jì)算（一）決定租金的因素1、融資租賃租金的構(gòu)成內(nèi)容（1）租賃設(shè)備的購(gòu)置成本（2）利息（3）手續(xù)費(fèi)2、租賃設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值，即期滿時(shí)設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值融資租賃租金的計(jì)算（一）決定租金的因素52融資租賃租金的計(jì)算3、租賃期限4、租金的支付方式（1）按支付時(shí)間長(zhǎng)短：年付、半年付、季付、月付等（2）按支付時(shí)間不同：先付（在期初付）、后付（在期末付）（3）按每期支付金額是否相等：等額、不等額融資租賃租金的計(jì)算3、租賃期限53（二）租金計(jì)算方法（租期利率固定）平均分?jǐn)偡ㄓ址Q直線法，以商定的利息率和手續(xù)費(fèi)率計(jì)算出租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)，連同設(shè)備成本按照支付次數(shù)平均計(jì)算每期支付租金=（租賃設(shè)備購(gòu)置成本-設(shè)備預(yù)計(jì)殘值+租賃期利息+租賃手續(xù)費(fèi)）/租期附加率法在租賃資產(chǎn)的購(gòu)買成本或概算成本的基礎(chǔ)上再加上一個(gè)特定的比率來(lái)計(jì)算租金A=P*(1+ni)/n+P*r式中：A—每期租金；

P—租賃資產(chǎn)的概算成本；

i—借款利率；

n—租賃期數(shù)；

r—附加率（二）租金計(jì)算方法（租期利率固定）平均分?jǐn)偡ǜ郊勇史?4等額年金法我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，計(jì)算租金一般采用等額年金法，即利用年金的現(xiàn)值公式計(jì)算每期應(yīng)等額支付的租金，包括后付和先付：（1）后付租金法普通年金現(xiàn)值公式：P=A*（P/A，i，n）得每期應(yīng)付租金：A=P/(P/A,i，n)等額年金法我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，計(jì)算租金一般采用等額年金法，即55等額年金法例：某企業(yè)采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租賃一設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為40000元，租期5年，到期后設(shè)備歸公司所有，為了保證租賃公司完全彌補(bǔ)融資成本相關(guān)的手續(xù)費(fèi)并有一定的盈利，雙方商定采用15%的折現(xiàn)率，試計(jì)算該企業(yè)每年末應(yīng)支付的等額租金。等額年金法例：某企業(yè)采用融資租賃方式于2006年1月156A=40000/（P/A，15%，5）=40000/3.352=11933.

租金攤銷計(jì)劃表日期支付租金應(yīng)計(jì)租費(fèi)還本額應(yīng)還本金06-01-010004000006-12-1211933.1760005933.1734066.8307-12-3111933.175110.026823.1527243.6808-12-3111933.174086.567846.6119397.0709-12-3111933.172909.569023.6110373.4610-12-3111933.171559.7110373.460合計(jì)59665.8519665.8540000--A=40000/（P/A，15%，5）=40000/3.3557（2）先付租金的計(jì)算延用上例先付年金公式：P=A*【（P/A，i，n-1）+1】A=P/【（P/A，i，n-1）+1】雙方商定每年初付租金：

A=40000/3.885=10376.13（2）先付租金的計(jì)算延用上例58◆財(cái)稅案例專業(yè)融資租賃公司的納稅籌劃

２００４年２月，東方機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方公司”）為進(jìn)行技術(shù)改造，需更新一條自動(dòng)化生產(chǎn)流水線，而該市的富達(dá)融資公司（經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)）可以提供東方公司所需要的生產(chǎn)線。根據(jù)東方公司的具體要求，富達(dá)融資公司的設(shè)備來(lái)源可以從兩個(gè)方面考慮：從國(guó)外購(gòu)進(jìn)該生產(chǎn)線的價(jià)值為１２００萬(wàn)元，境內(nèi)外運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)及稅金共計(jì)３００萬(wàn)元，與該生產(chǎn)線有關(guān)的境外借款利息為３０萬(wàn)元。

從國(guó)內(nèi)購(gòu)買同類生產(chǎn)線價(jià)格為１２２８．５萬(wàn)元（含增值稅），境內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)３０萬(wàn)元，國(guó)內(nèi)借款利息２２．５萬(wàn)元。◆財(cái)