投資證券學概述課件

證券投資學主講郜春蓮1.1證券投資學主講郜春蓮1.1為什么要學習《證券投資學》？優(yōu)化理財增加幸福指數(shù)“股神”——沃倫·巴菲特Warren·Buffet當代最偉大的投資家。1994年，他超過其好友比爾.蓋茨，成為世界首富。在四十年的職業(yè)生涯中，年復利增長達28.6％。股市不倒翁“楊百萬”—楊懷定：原上海鐵合金廠職工，在1988年從事被市場忽略的國庫券買賣嫌取其人生第一桶金而成名。隨后成為上海灘第一批證券投資大戶，成為股票市場上熾手可熱風云人物。當時與其同時代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬一人還活跌于證券市場。2為什么要學習《證券投資學》？優(yōu)化理財“股神”——沃倫·巴菲特為什么要學習《證券投資學》？對投資過程的透徹了解有助于你創(chuàng)造更多的財富,拓展商業(yè)思維、提升運作能力!它將使你有機會獲得一份報酬豐厚的工作，并懂得怎樣進行明智的投資和謹慎管理你的資產(chǎn)。讓你更快進入“金領”階層!3為什么要學習《證券投資學》？對投資過程的透徹了解有助于你創(chuàng)造股市名言：

如果你愛一個人，帶她去股市吧，因為那是天堂！如果你恨一個人，帶她去股市吧，因為那是地獄！4股市名言：如果你愛一個人，帶她去股市吧，因為那是如果你恨一個證券市場的風險5證券市場的風險5證券市場的風險證券市場風險

“我可以驗算天體的運行,卻無法理解人性的瘋狂?！薄ｎD在投資南海公司獲得翻番收益后，加大投資額，虧損了2萬英磅后說。6證券市場的風險證券市場“我可以驗算天體的運行,卻無法理解人證券市場的風險2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（界龍實業(yè)600836）價格一路下滑，吊死在交易大廳廁所內。

案例：界龍實業(yè)（600836）股價走勢圖

7證券市場的風險2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（證券投資學1證券投資概述2股票3債券4證券投資基金5金融衍生工具6證券市場8證券投資學1證券投資概述2股票3債券4證一、證券投資概述什么是投資？9一、證券投資概述什么是投資？91.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)榱双@取更多的未來消費，而放棄的目前的消費?；蛉藗?yōu)榱双@取未來的資產(chǎn)使用權，而放棄或轉讓目前的資產(chǎn)使用權。101.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)?.投資的種類狹義投資狹義的投資，僅指投資于各種有價證券，進行有價證券的買賣，也可稱為證券投資，如購買股票、債券等。廣義投資廣義的投資，是指為了獲得未來報酬或收益而預先墊支資本及貨幣的各種經(jīng)濟行為。如開辦工廠、開發(fā)礦山、開墾農(nóng)場，以及購買股票、債券、期貨等都屬于廣義投資。112.投資的種類狹義狹義的投資，僅指投資于各種有價證券，進行有3.證券的概念什么是證券？123.證券的概念什么是證券？123.證券的概念證券是指各類記載并代表了一定權利的法律憑證。它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得應有的權益。133.證券的概念證券是指各類記載并代表了一定權利的法律憑證。它4.證券的種類按證券的性質不同有價證券憑證證券第6頁144.證券的種類按證券的有價證券憑證證券第6頁145.有價證券有價證券：標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的憑證；有價證券本身沒有價值；是虛擬資本的一種形式。第7頁155.有價證券有價證券：標有票面金額，用于證明持有人或該證券有價證券的類型廣義的有價證券商品證券（提貨單、運貨單、倉庫棧單）貨幣證券（商業(yè)匯票、商業(yè)本票、銀行匯票、銀行本票、支票）資本證券狹義的有價證券資本證券第8頁16有價證券的類型廣義的有價證券商品證券（提貨單、運貨單、倉庫棧6.證券投資證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。176.證券投資證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債證券投資的基本特征證券投資的對象是各式各樣的有價證券及其衍生品1.2.證券投資是在特定市場環(huán)境中進行的投資活動3.證券投資的收益主要來自利息、股息、紅利、交易差價等4.證券投資的收益與其所承擔的投資風險正相關18證券投資的基本特征證券投資的對象是各式各樣的有價證券及其衍生證券投資要素證券投資主體機構投資者和個人投資者證券投資客體股票、債券、基金、衍生品證券中介機構證券經(jīng)營機構和證券服務機構19證券投資要素證券投資主體機構投資者和個人投資者證券投資客體習題一、概念：證券有價證券二、單選：1.狹義的有價證券是指（）A．貨幣證券B．商品證券C．憑證證券D．資本證券2.很多情況下人們往往把能夠帶來報酬的支出行為稱為（）。

A.支出

B.儲蓄

C.投資

D.消費3.“不要把雞蛋放在同一個籃子里”這句話指的是()投資原則。A.穩(wěn)健型B.多元化C.高風險高收益D.以上均不正確三、多選：廣義的有價證券有很多種，其中包括（）。A．商品證券B．提單C．貨幣證券D．資本證券證券必須同時具備的兩個最基本特征是（）A．書面特征B．口頭特征C．法律特征D．債權特征四、簡述1.什么是證券投資？2.簡述證券投資的基本特征和要素？20習題一、概念：證券有價證券20二、股票現(xiàn)在人類都在炒股票，什么是股票？你們知道嗎？21二、股票現(xiàn)在人類都在炒股票，什么是股票？你們211.股票的定義

股票是一種有價證券，它是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。221.股票的定義股票是一種有價證券，它是股份公司簽發(fā)的證明2.股票的特征股票的特征

風險性收益性永久性流動性參與性232.股票的特征股票的特征風險性收益性永久性流動性參與性233.股票的種類

普通股票是一種標準股票。它的持有股東享有相同的權利和義務，其所分取的股息和紅利是隨著股份公司經(jīng)營利潤的高低而變化。按股東享有的權利優(yōu)先股票是指股東享有某些優(yōu)先權利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權）的股票。優(yōu)先股的特征：⑴股息率固定；⑵股息分派優(yōu)先，先于普通股股票；⑶剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先，排在債權人之后，優(yōu)先于普通股票；⑷一般無表決權243.股票的種類普通股票是一種標準股票。它的持有股東享有相同4.我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質分類1國家股是指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。國家股三類資金來源（現(xiàn)有國企重組和有權代表國家的部門或公司進行的新建投資），國有股權的兩種形式（國家股和國有法人股）。國家股法人股

法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。法人股股票以法人記名。254.我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質分類1國家股是指有權4.我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質分類1

社會公眾股是指社會公眾依法以其擁有的財產(chǎn)投入股份有限公司時形成的可上市流通的股份。社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上。社會公眾股外資股

外資股是指股份有限公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。分類：境內上市外資股（B股）境外上市外資股（H股、N股、S股、L股等）以人民幣標明面值以外幣認購和交易264.我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質分類1社會公眾股是指1、已完成股權分置改革的公司有限售條件股份無限售條件股份2、未完成股權分置改革的公司已上市流通股（流通股）未上市流通股（非流通股）發(fā)起人股募集法人股內部職工股優(yōu)先股或其他⑴國家股⑵國有法人股⑶其他內資持股⑷外資持股①境內上市人幣幣普通股。②境內上市外資股。③境外上市外資股。④其他。按流通限制與否分2271、已完成股權分置改革的公司發(fā)起人股⑴國家股⑵國有法人股①境投資者把那些在其所屬行業(yè)內占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍籌股?！八{籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票上。

紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的?；@籌股紅籌股其他幾種較為流行的種類328投資者把那些在其所屬行業(yè)內占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成成長股是指發(fā)行股票時規(guī)模并不大，但公司的業(yè)務蒸蒸日上，管理良好，利潤豐厚，產(chǎn)品在市場上有競爭力的公司的股票。是指交易量大、交易周轉率高、股價漲跌幅度也較大的股票。熱門股的形成往往有其特定的經(jīng)濟、政治、社會等原因。一般來講,對于最熱門的行業(yè)的最熱門股票應該敬而遠之。熱門股績優(yōu)股是指那些業(yè)績優(yōu)良，但增長速度較慢的公司的股票。這類公司有實力抵抗經(jīng)濟衰退，但這類公司并不能給你帶來振奮人心的利潤。其他幾種較為流行的種類329成長股是指發(fā)行股票時規(guī)模并不大，但公司的業(yè)務蒸蒸日上，管理良股價循環(huán)股是指收益隨經(jīng)濟周期波動的股票。是指在面臨不確定性和商業(yè)衰退時，其收益和紅利分配高于社會平均水平，具有相對穩(wěn)定性的股票。防守股概念股是指能迎合某一時代潮流但未必能適應另一時代潮流的公司所發(fā)行的、股價呈巨幅起伏的股票。其他幾種較為流行的種類330股價是指收益隨經(jīng)濟周期波動的股票。是指在面臨不確定性和商業(yè)衰黑馬股黑馬股是指價格可能脫離過去的價位而在短期內大幅上漲的股票。黑馬股是可遇而不可求得，如果被大家都看好的股票就很難成為黑馬了，投資者不用刻意的搜尋黑馬，只要是好股票，就可以賺得到錢。白馬股

白馬股一般是指其有關的信息已經(jīng)公開的股票，由于業(yè)績較為明朗，很少存在埋地雷的風險，內幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時又兼有業(yè)績優(yōu)良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。白馬股具有“長期績優(yōu)，回報率高，炒的人多”的特點。其他幾種較為流行的種類331黑馬股黑馬股是指價格可能脫離過去的價位而在短期內大幅上漲的5.改革開放后首次發(fā)行的股票

最流行的說法是1984年11月發(fā)行的上海飛樂音響公司股票，1986年鄧小平贈送給華爾街巨頭約翰·凡爾霖的就是這樣一張股票325.改革開放后首次發(fā)行的股票

最流行的說法是1984年115.改革開放后首次發(fā)行的股票1986年11月14日，時任美國紐約證券交易所的董事長約翰·范爾霖訪華，向鄧小平贈送了一枚紐約證券交易所的證章。鄧小平對他特意提到新中國也發(fā)行了股票，決定贈送給他一張新中國股票。為了股票真實、可靠，這張飛樂股票當時填上了中國人民銀行上海市分行副行長周芝石的名字。這也說明當時大多數(shù)人不懂股票所有權這一基本屬性。這位股票專家立即看出破綻，我是范爾霖啊！“我的股票就要用我的名字，我親自去上海更名過戶?！?35.改革開放后首次發(fā)行的股票1986年11月14日，時任5.改革開放后首次發(fā)行的股票11月24日下午1點，范爾霖走進了新中國首家證券交易部——上海靜安證券營業(yè)部。營業(yè)部免收了1元過戶費。范先生連聲道謝，同時又幽默地說：“中國好，不像我們美國人光認錢。”在場者轟然大笑。飛樂音響股份的這位洋“原始股東”范爾霖先生——屬于他的那張飛樂股票已經(jīng)永久陳列在紐約證券交易所的櫥窗內。345.改革開放后首次發(fā)行的股票11月24日下午1點，范爾霖下圖為鄧小平親手將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給約翰·范爾霖。35下圖為鄧小平親手將一張面值50元的飛樂音響股票贈送給約翰·范習題一、概念：股票二、單選1．我國公認的第一只股票是（）A．真空電子B．飛樂音響C．上海輪胎D．四川長虹2.我國《公司法》規(guī)定，股票不得()A平價發(fā)行B溢價發(fā)行C折價發(fā)行D以上均不正確三、多選1.優(yōu)先股票的特征包括()。A.股息率固定B.股息分派優(yōu)先C.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先D.具有優(yōu)先認股權2.按照投資者承擔風險和享受權利的不同股票分為（）。

Ａ.普通股股票Ｂ.優(yōu)先股股票Ｃ.記名股票Ｄ.不記名股票

四、簡述1．簡述我國現(xiàn)行股票類型36習題一、概念：股票36三、債券債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。37三、債券債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集借貸雙方的債權關系TitleinhereTitleinhereTextinhereTextinhere債權關系資金數(shù)額借貸時間成本或補償38借貸雙方的債權關系TitleinhereTitlein借貸雙方的權利義務關系

發(fā)行人發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體投資者投資者是出借資金的經(jīng)濟主體成本發(fā)行人必須在約定的時間付息還本關系債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系39借貸雙方的權利義務關系發(fā)行人發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體投資2.債券的特征償還性流動性安全性收益性402.債券的特征償還性流動性安全性收益性403.債券與股票比較相同點1、都屬于有價證券2、都是籌措資金的手段3、兩者收益率相互影響股票與債券的異同不同點1、權利不同2、目的不同3、期限不同4、收益不同5、風險不同413.債券與股票比較相同點1、都屬于有價證券股票與債券不同點14.債券的種類

按發(fā)行主體政府債券政府債券的特征：①安全性高。②流通性強。③收益穩(wěn)定。④免稅待遇金融債券金融債券包括政策性銀行金融債券、商業(yè)銀行債券、證券公司債券、保險公司債券等企業(yè)債券企業(yè)債券包括信用公司債券、不動產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、可轉換公司債券、附認股權證公司債券等424.債券的種類按發(fā)行主體政府債券政府債券的特征：①安全性高5.國際債券國際債券的特征1.資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大；2.存在匯率風險；3.有國家主權保障；4.以自由兌換貨幣作為計量貨幣：國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的定義435.國際債券國際債券的特征1.資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大；2.國際債券的分類外國債券外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券，特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一國家。在美國發(fā)行的外國債券被稱為揚基債券。在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。我國的外國債券2005年2月18日，《國際開發(fā)機構人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國際開發(fā)機構在中國發(fā)行人民幣債券。2005年10月，中國人民銀行批準國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券，稱為“熊貓債券”。44國際債券的分類外國債券外國債券是指某一國借款人在本國以外的國際債券的分類歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值，故也稱無國籍債券。歐洲債券歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣，主要為美元，其次還有歐元、英鎊、日元等；也有使用復合貨幣單位的，如特別提款權。45國際債券的分類歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行習題一、概念：債券、國際債券二、單選1．以下被稱為“金邊債券”的是（）。A.國債B.市政債券C.金融債券D.公司債券2.揚基債券屬于()。A.國際債券B.歐洲債券C.政府機構債券D.外國債券3.證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至連本金也要受到損失的可能。這句話反映的債券的特性是()。A.證券的收益性B.證券的流動性C.證券的風險性D.證券的期限性三、多選1.債券按發(fā)行主體不同有（）A．政府債券B．金融債券C．企業(yè)債券D．可轉換債券2.國際債券通常被分為()。外國債券B.美洲債券C.亞洲債券D.歐洲債券3.債券按發(fā)行主體不同有（）A．政府債券B．金融債券C．企業(yè)債券D．可轉換債券

四、簡述：1．簡述債券與股票異同46習題一、概念：債券、國際債券46四、證券投資基金證券投資基金通過公開發(fā)行基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。47四、證券投資基金證券投資基金通過公開發(fā)行基金份額募集2.基金的特點1集合投資2分散風險3專業(yè)理財482.基金的特點1集合投資2分散風險3專業(yè)理財483.證券投資基金與股票、債券的區(qū)別比較項目證券投資基金股票債券反映的經(jīng)濟關系不同信托關系所有權關系債權債務關系所籌集資金的投向不同主要投向有價證券等金融工具資金主要投向實業(yè)資金主要投向實業(yè)風險水平不同主要投資于有價證券，投資選擇靈活多樣，收益有可能高于債券，投資風險又可能小于股票股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強，風險最大債券的收益是事先確定的，投資風險較小493.證券投資基金與股票、債券的區(qū)別比較項目證券投資基金股票債4.基金的類型

1.

按基金的組織形式分類：契約型和公司型契約型基金

契約型基金又稱為單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的一種基金。契約型基金起源于英國，是通過基金契約來規(guī)范三方當事人的行為。公司型基金

公司型基金是依據(jù)基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金的特點：①基金的設立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨立法人機構；②基金的組織結構與一般股份公司類似，設有董事會和股東大會。基金資產(chǎn)歸公司所有504.基金的類型1.按基金的組織形式分類：契約型和公司型契4.基金的類型

2.

按基金運作方式，可分為封閉式基金和開放式基金

封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。封閉式基金

開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

開放式基金514.基金的類型2.按基金運作方式，可分為封閉式基金和開放封閉式基金和開放式基金的主要區(qū)別主要區(qū)別封閉式基金開放式基金期限有固定的封閉期，封閉期通常在5年以上沒有固定期限發(fā)行規(guī)模限制基金規(guī)模是固定的，在封閉期限內未經(jīng)法定程序不能增加發(fā)行沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨時提出申購或回贖申請，基金規(guī)模隨之增加或減少基金份額交易限制基金份額在封閉期內不能贖回，交易在基金投資者之間完成絕大多數(shù)不上市交易，交易只在投資者和基金管理人或其代理人之間完成基金份額的交易價格計算標準價格受市場供求關系的影響，常出現(xiàn)折價或溢價的現(xiàn)象，并不必然反映基金資產(chǎn)凈值交易價格取決每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不受市場的供求影響，其申購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加上手續(xù)費用，贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去手續(xù)費用基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間每周或更長時間公布一次在每個交易日連續(xù)公布交易費用在基金價格之外支付手續(xù)費支付申購費和贖回費投資策略適宜于長期投資，投資組合能有效地在預定計劃內進行在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融工具52封閉式基金和開放式基金的主要區(qū)別主要區(qū)別封閉式基金開放式基金4.基金的類型LOGO收入型基金平衡型基金成長型基金3.按投資目標劃分534.基金的類型LOG5.證券投資基金當事人LOGO持有人基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。管理人基金管理人是負責基金發(fā)起設立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機構。不僅負責基金的投資管理，而且承擔著產(chǎn)品設計、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計核算和客戶服務等多方面的職責。托管人基金托管人又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。545.證券投資基金當事人www.themegallery.co持有人管理人托管人①委托人、受益人與受托人②所有者和經(jīng)營者委托與受托相互制衡基金當事人之間的關系55持有人管理人托管人①委托人、受益人與受托人委托與受托相互制衡6.基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值÷基金份額總數(shù)566.基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負債例題2008年8月1日某基金擁有的證券資產(chǎn)510000萬元，現(xiàn)金資產(chǎn)40萬元，短期借款1000萬元，8月1日，基金份額有40億份，問：該基金的基金份額資產(chǎn)凈值是多少？基金份額資產(chǎn)凈值=（510000+40-1000）/400000=1.2726元57例題2008年8月1日某基金擁有的證券資產(chǎn)510000萬元，習題一、概念：封閉式基金開放式基金二、單選1．開放式基金的交易價格取決于（

）。A.基金總資產(chǎn)值

B.基金單位凈資產(chǎn)值

C.供求關系

D.其他2.某一投資基金總資產(chǎn)為58.14億元，負債為1.09億元，基金總份額為60.7億份，則基金份額凈值是（）。A．0.94元B．0.93元C．0.92元D．0.96元3.目前，我國開放式基金由()設立。A.基金管理人B.基金代銷人C.基金托管人D.基金持有人大會4.對于開放式基金來說，在基金()的基礎上再加減一定的手續(xù)費，就可以得出基金證券的買價和賣價。A．負債凈值B．資產(chǎn)凈值C．負債總值D．資產(chǎn)總值三、多選1.證券投資基金的當事人主要有（）。

A.基金持有人

B.基金管理人

C.基金托管人

D.基金發(fā)起人2.從基金的基本類型看，基金一般可分為()A．ETFB．封閉式基金C．開放式基金D．LOF3.根據(jù)組織形式的不同，投資基金可分為（）。

Ａ.封閉型基金Ｂ.開放型基金Ｃ.契約型基金Ｄ.公司型基金

四、簡述：1．簡述封閉式基金和開放式基金的區(qū)別？

58習題一、概念：封閉式基金開放式基金58五、金融衍生工具

金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品?；A產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具。59五、金融衍生工具金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，指建金融衍生工具的基本特征2．金融衍生工具的基本特征跨期性杠桿性不確定性或高風險性聯(lián)動性60金融衍生工具的基本特征2．金融衍生工具的基本特征跨期性杠桿性

股權類產(chǎn)品的衍生工具：主要包括股票期貨、股票期權、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權等。貨幣衍生工具：主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換等。利率衍生工具：主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權、利率互換等。信用衍生工具。用于轉移或防范信用風險，主要包括信用互換、信用聯(lián)結票據(jù)等。其他衍生工具。例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨、管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產(chǎn)品等。按基礎工具種類分類3.金融衍生工具的分類61股權類產(chǎn)品的衍生工具：主要包括股票期貨、股票期權、貨幣4.金融期貨金融期貨期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。⑴金融期貨的概念期貨合約期貨交易期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎工具的期貨交易。624.金融期貨金融期貨期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以⑵金融期貨的主要交易制度集中交易制度金融期貨在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。期貨合約設計成標準化的合約是為了便于交易雙方在合約到期前分別做一筆相反的交易進行對沖，從而避免實物交收。實際上絕大多數(shù)的期貨合約并不進行實物交割，通常在到期日之前即已平倉。標準化的期貨合約和對沖機制保證金及杠桿作用為了控制期貨交易的風險和提高效率，期貨交易所的會員經(jīng)紀公司必須向交易所或結算所繳納結算保證金，由于期貨交易的保證金比率很低，因此有高度的杠桿作用。63⑵金融期貨的主要交易制度集中金融期貨在期貨交易所或證券交易所⑵金融期貨的主要交易制度每日無負債結算制度每日結算制度，又稱逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤前規(guī)定時間內的平均成交價作為當日結算價，與每筆交易成交時的價格作對照，計算每個結算所會員賬戶的浮動盈虧，進行隨市清算。限倉制度是交易所為了防止市場風險過度集中和防范操縱市場的行為，而對交易者持倉數(shù)量加以限制的制度。限倉制度大戶報告制度大戶報告制度是交易所建立限倉制度后，當會員或客戶的持倉量達到交易所規(guī)定的數(shù)量時，必須向交易所申報，以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為，并判斷大戶的交易風險狀況的風險控制制度。64⑵金融期貨的主要交易制度每日無負債每日結算制度，又稱逐日盯市⑵金融期貨的主要交易制度每日價格波動限制交易所對每個交易時段允許的最大波動范圍作出規(guī)定，一日達到漲（跌）幅限制，則高于（低于）該價格的買入（賣出）委托無效；強行平倉制度是指當會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時間內補足，或者當會員或客戶的持倉數(shù)量超出規(guī)定的限額時，交易所或期貨[1]經(jīng)紀公司為了防止風險進一步擴大，強制平掉會員或客戶相應的持倉。強行平倉制度65⑵金融期貨的主要交易制度每日價格交易所對每個交易時段允許的最金融期貨的種類

⑶金融期貨的種類金融期貨的種類外匯期貨利率期貨股權類期貨66金融期貨⑶金融期貨的種類金融期貨外匯期貨利率期貨股權類①外匯期貨外匯期貨？外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎工具的期貨合約，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風險。67①外匯期貨外匯期貨？外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為CME(IMM)外匯期貨合約合約類型英鎊加拿大元澳元歐元日元交易代碼BPCDADECJY交易單位6.25萬英鎊10萬加拿大元10萬澳元12.5萬歐元1250萬日元最小變動價位0.00010.00010.00010.00010.000001最小變動值6.25$10$10$12.5$12.5$合約月份3月、6月、9月、12月交易時間芝加哥時間：上午7：20—下午2：00最后交易日交割日前第二個營業(yè)日的上午9：16交割日期合約月份的第三個星期三交割地點清算所指定的貨幣發(fā)行國銀行68CME(IMM)外匯期貨合約合約類型英鎊加拿大元澳元歐元日元②利率期貨利率期貨的基礎資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關的某種金融工具，主要是各類固定收益金融工具。利率期貨主要是為了規(guī)避利率風險而產(chǎn)生的。69②利率期貨利率期貨的基礎資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關的利率期貨的種類債券期貨以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種短期國債利率期貨長期國債利率期貨主要參考利率期貨常見的參考利率包括倫敦銀行間同業(yè)拆放利率（Libor、香港銀行間同業(yè)拆放利率（Hibor）、歐洲美元定期存款單利率、聯(lián)邦基金利率等。70利率期貨的種類債券以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重我國5年期國債期貨合約表合約標的可交割國債報價方式最小變動價位合約月份交易時間最后交易日交易時間每日價格最大波動限制最低交易保證金最后交易日最后交割日交割方式交易代碼面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債合約到期月首日剩余期限為4-7年的記賬式附息國債百元凈價報價0.002元最近的三個季月（3月、6月、9月、12月中的最近三個月循環(huán)）

09:15—11:30，13:00—15:15

09:15—11:30上一交易日結算價的±2%合約價值的2%

最后交易日后的第三個交易日實物交割

合約到期月份的第二個星期五TF71我國5年期國債期貨合約表合約標的可交割國債報價方式最③股票價格指數(shù)期貨什么是股票價格指數(shù)？股票價格指數(shù)是用來表示多種股票平均價格水平及其變動情況以衡量股市行情的指標，簡稱股價指數(shù)。

72③股票價格指數(shù)期貨什么是股票價格指數(shù)是用來表示多種股票平均價我國的股指期貨發(fā)展歷程大事記2006年9月8日2007年3月2007年6月2010年4月16日證監(jiān)會發(fā)布《期貨交易所管理辦法（修訂草案）》和《期貨公司管理辦法（修訂法案）》。中金所正式發(fā)布《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》以及配套實施細則推出滬深300股指期貨合約中國金融期貨交易所成立，10月底開始股指期貨模擬交易73我國的股指期貨發(fā)展歷程大事記2006年9月8日2007年3月滬深300股票指數(shù)期貨合約合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點300元合約價值滬深300指數(shù)點×300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30,13:00-15:00價格限制上一個交易日結算價的正負10%合約交易保證金合約價值的12%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延最后結算日同最后交易日交易代碼IF74滬深300股票指數(shù)期貨合約合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點⑷金融期貨的基本功能價格發(fā)現(xiàn)功能

價格發(fā)現(xiàn)，也稱價格形成，是指期貨市場能夠提供交易產(chǎn)品的價格信息。期貨價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點，能夠比較準確地反映出未來商品價格的變動趨勢。由于資金成本、倉儲費用、現(xiàn)貨持有便利等因素的影響，理論上說，期貨價格要反映現(xiàn)貨的持有成本，即使現(xiàn)貨價格不變，期貨價格也會與之存在差異。75⑷金融期貨的基本功能價格發(fā)現(xiàn)功能價格發(fā)現(xiàn)，也稱價格形⑷金融期貨的基本功能套期保值套期保值原理趨同性趨合性套期保值原則數(shù)量相同或相近期限相同或相近品種相同或相近交易方向相反套期保值概念套期保值是指為規(guī)避或減少風險，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結清部位的交易方式。具體包括賣出套期保值和買進套期保值。76⑷金融期貨的基本功能套期保值套期保值原理趨同性套期保值⑷金融期貨的基本功能投機功能

與所有有價證券交易相同，期貨市場上的投機者也會利用對未來期貨價格走勢的預期進行投機交易，預計價格上漲的投機者會建立期貨多頭，反之則建立空頭。期貨投機具有：T+0，可以進行日內投機；高風險特征77⑷金融期貨的基本功能投機功能與所有有價證券交易相同，期貨例：股票指數(shù)期貨投機

2013年3月10日，滬深300指數(shù)開盤報價為2335.42點，9月份期貨合約開盤價為2648點，若期貨投機者預期當日期貨報價將上漲，開盤即多頭開倉，并在當日最高價2748.6點進行平倉，則當日即實現(xiàn)盈利=[（2748.6—2648）×300]=30180元。78例：股票指數(shù)期貨投機2013年3月10日，滬深300指數(shù)⑸金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別特征金融期貨交易金融現(xiàn)貨交易交易對象交易目的交易價格的含義交易方式結算方式金融期貨合約某一具體形態(tài)的金融工具投資者：套期保值、規(guī)避風險投機者：獲得收益籌資或投資獲取價值和收益是對金融現(xiàn)貨未來價格的預期，相當于在交易的同時發(fā)現(xiàn)了金融現(xiàn)貨基礎工具（或金融變量）的未來價格實時的成交價，代表在某一時點上供求雙方均能接受的市場均衡價格實行保證金交易和逐日盯市制度一般要求在成交后的幾個交易日內完成資金與金融工具的全額結算僅極少合約到期進行實物交收，絕大多數(shù)的期貨合約是通過做相反交易實現(xiàn)對沖而平倉的通常以基礎金融工具與貨幣的轉手而結束交易活動79⑸金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別特征金融期貨交易金融現(xiàn)貨交金融期權5.金融期權期權(options)又稱選擇權，是指具持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎工具的權利。期權交易：就是對這種選擇權的買賣金融期權：指以金融工具或金融變量為基礎工具的期權交易形式。80金融期權5.金融期權期權(options)又稱選擇權，是指具⑵金融期權的特征和功能買方賣方對期權購買者而言，期權合約只賦予他權利，而未規(guī)定他義務；期權購買者的潛在利潤無限，而潛在損失有限且已知。對期權出售者而言，期權合約只規(guī)定他義務，而未賦予他權利；期權出售者的潛在利潤有限且已知，而潛在損失無限。金融期權的功能與期貨的功能相同!81⑵金融期權的特征和功能買方賣方對期權購買者而言，期權合約只賦⑶金融期權的分類分類標準類別說明選擇權的性質合約所規(guī)定的履約時間基礎資產(chǎn)性質看漲期權（買入期權）指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格（也稱敲定價格或行權價格）買入一定數(shù)量金融工具的權利。看跌期權（賣出期權）指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量金融工具的權利歐式期權只能在期權到期日執(zhí)行美式期權可在期權到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行修正的美式期權又稱為百慕大期權或大西洋期權，可以在期權到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行股權類期權以股票為標的物的期權，包括單只股票期權、股票組合期權和股票指數(shù)期權利率期權通常以政府短期、中期、長期債券，歐洲美元債券，大面額可轉讓存單等利率工具為基礎資產(chǎn)貨幣期權（外匯期權）在合約有效期內或到期時以約定的匯率買賣一定數(shù)量某種外匯資產(chǎn)的期權金融期貨合約期權以金融期貨合約為交易對象的選擇權互換期權以金融互換合約為交易對象的選擇權82⑶金融期權的分類分類標準類別說明選擇權合約所規(guī)定的履約時間基6.權證權證的含義權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。從產(chǎn)品屬性看，權證是一種期權類金融衍生產(chǎn)品。權證俗稱“窩輪”—warrant的譯音權證與期權的區(qū)別交易所掛牌交易的期權是交易所制定的標準化合約，具有同一基礎資產(chǎn)、不同行權價格和行權時間的多個期權形成期權系列進行交易。權證則是權證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權利的授予者承擔全部責任。836.權證權證的含義權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)我國權證的發(fā)展時間權證名稱1992年6月中國大陸第一只權證----大飛樂的配股權證推出1996年6月底中國證監(jiān)會終止了權證交易2005年8月22日第一只股改權證、第一只備兌權證----寶鋼認購權證掛牌上市2005年11月23日第一只認沽權證----武鋼認沽權證掛牌上市2008年6月13日南航權證正式終結交易，認沽權證團里從股市消失2011年8月12日最后一只認股權證---長虹認股權證停止交易84我國權證的發(fā)展時間權證名稱1992年6月中國大陸第一只權證-習題一、概念：金融衍生工具二、單選1．中國金融期貨交易所成立的時間是（）1990年12月19日B.1991年7月4日C.1992年9月8日D.2006年9月8日2.我國首次推出股指期貨交易的時間是（）。1980年4月16日B.1990年4月16日C.2001年4月16日D.2010年4月16日3.時隔18年我國再次推出國債期貨交易的時間是（）。2010年9月6日B.2011年9月6日C.2012年9月6日D.2013年9月6日三、多選1.金融期貨的功能主要有（）。

Ａ.投資功能Ｂ.籌資功能Ｃ.套期保值功能Ｄ.價格發(fā)現(xiàn)功能四、簡述：1．什么是金融衍生工具？金融衍生工具有哪些基本特征？

85習題一、概念：金融衍生工具85六、證券市場證券市場？

證券市場是證券發(fā)行和買賣的場所。從證券市場的功能和機制上理解，證券市場實質上是資金供需雙方通過競爭以決定資金價格的場所。這使資金價格在價值規(guī)律的基礎上形成，并保證了資金的合理流向。86六、證券市場證券市場？證券市場是證券發(fā)行和買賣的場所2.證券市場的特征第二第三證券市場是財產(chǎn)權利直接交換的場所證券市場是風險直接交換的場所第一證券市場是價值直接交換的場所證券市場特征872.證券市場的特征第3.證券市場與一般市場的區(qū)別區(qū)別證券市場商品市場交易對象有價證券普通商品交易目的獲取股息、利息和資本的增值滿足消費交易對象的價格決定預期收益的市場表現(xiàn)商品價值的貨幣表現(xiàn)，交易關系交易關系復雜交易后雙方關系并未結束貨幣與商品兩訖后買賣關系結束風險大小883.證券市場與一般市場的區(qū)別區(qū)別證券市場商品市場交易對4.證券市場的基本功能現(xiàn)代市場經(jīng)濟中最重要的資源是資金，證券市場配置資源主要是對資金進行有效配置，發(fā)揮資金導向的作用。證券市場的運行形成了證券需求者和證券供給者的競爭關系，能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求大，證券價格高，反之證券價格就低。融通資金配置資源資本定價證券市場的首要功能是融通資金。在市場經(jīng)濟條件下，要使社會再生產(chǎn)順利進行，要求市場主體能夠迅速地籌集到所需的長期、巨額資金。894.證券市場的基本功能現(xiàn)代市場經(jīng)濟中最重要的資源是資金，證券5.證券市場的參與者證券市場結構發(fā)行人中介機構自律性組織投資者企業(yè)金融機構政府證券公司會計師事務所審計師事務所證券交易所證券業(yè)協(xié)會個人機構政府資產(chǎn)評估機構資信評估機構證券登記結算機構監(jiān)管機構905.證券市場的參與者證券市場結構發(fā)行人中介機構自律性組織投資6.證券市場的結構與分類證券市場按職能分按組織程度分按交易對象分發(fā)行市場流通市場交易所市場柜臺市場第三市場第四市場股票市場債券市場基金市場金融衍生品市場916.證券市場的結構與分類證券市場按職能分按組織程度分按交易對7.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展世界上第一股票交易所1602年成立于荷蘭阿姆斯特丹。英國的第一家證券交易所1773年成立于倫敦“喬納森咖啡館”。美國的第一家證券交易所1790年成立于費城。世界證券市場第一家股份制公司：1872年成立的輪船招商局第一部證券法：北洋政府1917年頒布的《證券交易所法》第一家證券交易的所：1918年夏天成立的北平證券交易所。舊中國證券市場927.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展世界上第一股票交易所1602年成立于7.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展

1981年7月，重啟國債發(fā)行。1982年和1984年，企業(yè)債和金融債開始出現(xiàn)。1987年9月，中國第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立。1988年，成立一批證券公司。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式營業(yè)。1991年10月，鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機制，成為新中國期貨交易的實質性發(fā)端。1992年10月，國務院證券管理委員會（簡稱國務院證券委）和中國證監(jiān)會成立。新中國資本市場937.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展1981年7月，重啟國債7.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展

1998年12月，我國《證券法》正式頒布并于1999年7月實施。2004年1月，國務院發(fā)布了《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，為資本市場新一輪改革和發(fā)展奠定了基礎。2004年5月，中小企業(yè)板塊推出。2005年11月，修訂后的《證券法》和《公司法》頒布，并于2006年1月1日起實施。2007年新修訂的《期貨交易管理條例》發(fā)布實施；同年，《證券公司監(jiān)督管理條例》和《證券公司風險處置條例》正式發(fā)布實施。2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。2009年年末，中國證監(jiān)會又適時啟動了以滬、深300股指期貨和融資融券制度。資市場的進一步發(fā)展947.證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展1998年12月，我國《8.證券發(fā)行方式按發(fā)行主體直接發(fā)行間接發(fā)行特點不需要向社會公眾提供相關資料發(fā)行量一般較小，籌集資金有限投資者大多是與發(fā)行者有業(yè)務往來的機構對社會的影響面有限適用直接發(fā)行僅適用于有既定發(fā)行對象或發(fā)行數(shù)量較少、風險較低的證券包銷證券發(fā)行單位與證券發(fā)行機構簽訂購買合同，由證券承銷機構將所發(fā)行的證券全部買下，然后再轉售給社會廣泛的證券投資者的方式。代銷受托者只代理發(fā)行證券的單位發(fā)售證券的一種方式。958.證券發(fā)行方式按發(fā)行主體直接發(fā)行間接發(fā)行特點不需要向社會公8.證券發(fā)行方式按發(fā)行對象公募發(fā)行私募發(fā)行含義公募發(fā)行也稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行方式。特點①以眾多投資者為發(fā)行對象，發(fā)行數(shù)量多籌資潛力大；②投資者范圍大，可避免證券過于集中或被少數(shù)人操縱；③只有公開發(fā)行的證券可申請在證券交易所上市。公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見、最基本的發(fā)行方式，適合于發(fā)行數(shù)量多、籌資額大、準備申請上市的發(fā)行人。含義私募發(fā)行也稱不公開發(fā)行或私下發(fā)行、內部發(fā)行，是指以少數(shù)特定投資者為對象的發(fā)行。特點私募發(fā)行的對象有兩類：一類是老股東或員工；另一類是投資基金、社會保險基金、保險公司、商業(yè)銀行等金融機構以及與發(fā)行人有密切業(yè)務往來關系的企業(yè)等機構投資者。968.證券發(fā)行方式按發(fā)行對象公募發(fā)行私募發(fā)行含義公募發(fā)行也稱公9.證券流通市場1.證券流通市場參與者的廣泛性2.證券流通市場的多層次性3.證券交易方式的規(guī)范化和手段的現(xiàn)代化4.交易時間的確定性與交易價格的不確定性5.證券流通市場交易的連續(xù)性6.證券流通市場交易的投機性特點1、為金融資產(chǎn)提供流動性2、維持證券的合理價格3、調節(jié)資金的供求4、使證券成為籌措銀行貸款的抵押品5、股價的變動反映整個國民經(jīng)濟情況功能979.證券流通市場1.證券流通市場參與者的廣泛性特點1、為金融10.證券交易所含義

證券交易所是指在固定的場所內，按照一定的規(guī)則，在固定的交易時間內，有組織的、集中進行證券交易的市場，也叫場內交易市場。特征（1）有固定的交易場所和嚴格的交易時間；（2）參加交易者為具備一定資格的會員證券公司，交易采取委托經(jīng)紀制；（3）交易對象限于合乎一定標準的上市證券；（4）集中證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率；（5）交易價格以公開競價方式形成；（6）對證券交易實行嚴格規(guī)范化管理。9810.證券交易所含義證券交易所是指在固定的場所內，按10.證券交易所證券交易所的組織形式公司制公司制形式的證券交易所是按股份制原則，由銀行、證券公司、投資信托機構，及各類公營、民營公司等共同出資占有股份建立起來的，是以盈利為目的公司法人。代表性的公司制證交所有加拿大的多倫多、蒙特利爾證券交易所，香港交易所等。會員制會員制的證券交易所是由會員自愿組成的、不以營利為目的的事業(yè)法人，一般由證券公司、投資銀行等證券商組成，只有會員資格的證券商和享有特許權的經(jīng)紀人才能進入交易所內直接參與交易活動，其他人要買賣證券交易所上市的證券，必須通過會員進行。9910.證券交易所證公司制公司制形式的證券交易所是按股份制原則11.場外交易市場場外交易市場場外交易市場：又稱店頭市場或柜臺市場，是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。特征1.是一個分散的無形市場2.組織方式是做市商制。做市商是市場的參與者3.交易對象：未上市股票和債券4.以議價方式進行交易5.管理比較寬松10011.場外交易市場場外交易市場場外交易市場：又稱店頭市場或柜七、證券交易程序

委托2

成交3

開戶1

結算4101七、證券交易程序委托21.開戶證券交易程序是指投資者在二級市場上買進或賣出已上市證券所應遵循的規(guī)定過程，包括開戶、委托、成交、結算等幾個步驟。證券交易程序開立證券賬戶開立資金賬戶開戶1021.開戶證券交易程序是指投資者在二級市場上買進或賣出已上市證2.證券帳戶種類按交易主體個人投資者帳戶機構投資者帳戶按交易場所上海證券帳戶深圳證券帳戶1032.證券帳戶種類按交易主體個人投資者帳戶機構投資者帳戶按交易2.證券帳戶種類按帳戶用途人民幣普通股票賬戶：即A股帳戶，A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權證等各類證券。人民幣特種股票賬戶：簡稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。B股賬戶按持有人可以分為：境內投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。證券投資基金賬戶：簡稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶1042.證券帳戶種類按帳戶用途人民幣普通股票賬戶：即A股帳戶，A3.委托委托

投資者需要通過經(jīng)紀商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托”。1053.委托委托投資者需要通過經(jīng)紀商才能⑴委托形式委托形式柜臺委托非柜臺委托電話委托自助委托網(wǎng)上委托106⑴委托形式委托形式柜臺委托非柜臺委托電話委托自助委托網(wǎng)上委托⑵委托內容委托方向即買進證券或賣出證券委托數(shù)量整數(shù)委托：買入證券時，按交易單位(手)計零數(shù)委托：賣出證券時，須一次性將零數(shù)證券賣出107⑵委托內容委托方向即買進證券或賣出證券委托數(shù)量整數(shù)委托：買⑶委托內容委托價格市價委托和限價委托上交所和深交所都規(guī)定，客戶可采用限價委托或市價委托的方式委托會員買賣證券。概念優(yōu)點缺點市價委托指客戶向券商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求券商按證券交易所內當時的市場價格買賣證券。沒有價格上的限制，券商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格限價委托指客戶要求券商在執(zhí)行委托指令時，必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券。按客戶預期價格或更有利的價格成交，有利于客戶實現(xiàn)預期投資計劃，謀求最大利益。成交速度慢，有時甚至無法成交。注：市價委托只適用于有價格漲跌限制的連續(xù)競價期間108⑶委托內容委托價格市價委托和限價委托概念優(yōu)點缺點市價指客戶向⑶委托內容委托時間集合競價時間：9：15-9：30連續(xù)競價時間：9：30-11：3013：00-15：00委托有效期當日有效(我國采取)約定日有效109⑶委托內容委托時間集合競價時間：9：15-9：30委托有效期4.競價成交競價形式口頭競價書面競價電腦競價1104.競價成交競價形式口頭競價書面競價電腦競價110⑴競價原則價格優(yōu)先時間優(yōu)先111⑴競價原則價格優(yōu)先111⑵競價方式集合競價連續(xù)競價112⑵競價方式集合競價112競價申報價格范圍無論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證券在1個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10％，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅度不得超過5％。漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內的申報為有效申報，超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。113競價申報價格范圍無論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證5.結算什么是結算？證券結算指一筆證券交易成交后，買賣雙方結清價款和交割證券的過程，即買方付出價款并收取證券、賣方付出證券并收取價款的過程。1145.結算什么是結算？證券結算指一筆證券交易成交后，買賣雙中國證券登記結算公司證券公司一級結算二級結算投資者投資者分級結算體系第一節(jié)證券結算流程分級結算115中國證券登記結算公司證券公司一級結算二級投資者投資者分級結算八、證券交易費用證券交易費用？證券交易費用，是指投資者在委托買賣證券時應支付的各種稅收和費用的總和。交易費用通常包括印花稅、傭金、過戶費、其他費用等幾個方面的內容。116八、證券交易費用證券交易費用？證券交易費用，是指投資者在1.印花稅印花稅

印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。印花稅的繳納是由證券經(jīng)營機構在同投資者交割中代為扣收，然后在證券經(jīng)營機構同證券交易所或登記結算機構的清算交割中集中結算，最后由登記結算機構統(tǒng)一向征稅機關繳納。其收費標準是按A股成交金額的1‰進行單項收取，基金、債券等均無此項費用。

1171.印花稅印花稅印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A2.傭金

傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費用。此項費用一般由券商的經(jīng)紀傭金、證券交易所交易經(jīng)手費及管理機構的監(jiān)管費等構成。1182.傭金傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的3.過戶費

過戶費是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權登記所支付的費用。這筆收入屬于證券登記清算機構的收入，由證券經(jīng)營機構在同投資者清算交割時代為扣收。1193.過戶費過戶費是指投資者委托買賣的股票、基金成交后3.過戶費過戶費的收費標準為：上海證券交易所A股、基金交易的過戶費為成交股票數(shù)量（以每股為單位）1‰，起點為1元，其中0．5‰由證券經(jīng)營機構交登記公司。深圳證券交易所免收A股、基金、債券的交易過戶費。

2012年9月1日起上交所下調過戶費為0.375‰（無最低收費標準），規(guī)則不變。

1203.過戶費過戶費的收費標準為：1204.開盤價與收盤價開盤價根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生。不能生產(chǎn)開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。按集合競價產(chǎn)生開盤價后，未成交的買賣申報仍然有效，并按原申報順序自動進入連續(xù)競價。1214.開盤價與收盤價開盤價根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易4.開盤價與收盤價上海證券交易所證券交易的收盤價為當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易日的成交量加權平均價。當日無成成交的，以前收盤價為當日收盤價。

收盤價深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。收盤價集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易日前一分鐘所有交易的成交量加權平均價為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。1224.開盤價與收盤價上海證券交易所證券交易的收盤價為當日該5.股票的除權與除息投資者購買一家上市公司的股票，對該公司進行投資，同時享受公司分紅的權利，一般來說，上市公司分紅有兩種形式；向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利，上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進行分紅，也可以兩種形式同時用。1235.股票的除權與除息投資者購買一家上市公司的股票，對5.股票的除權與除息現(xiàn)金股利股票股利公積金轉增配股1245.股票的除權與除息現(xiàn)金股利股票股利公積金轉增配股1245.股票的除權與除息除息股票的市場價格中將股息除去除權股票的市場價格中將股利除去在除息(權)日對該股票的價格進行除息(權)處理后的股價稱為“除息除權報價，作為當日開盤價的參考價。在除息除權交易日及以后交易日買入該股票的投資者就不再享受相應的權益，當日交易的股票稱為“除權股票”或“除息股票”。1255.股票的除權與除息除息股票的市場價格中將股息除去除權股票的除權除息價計算計算公式除權除息價=[（前收盤價-現(xiàn)金紅利）+配股價格×流通股份變動比例]÷（1+流通股份變動比例）某只股票在股權登記日的收盤價為16元，擬定的分配方案分別為:每10股派息4元送6股，計算除息除權價。除息除權價=(16-0.4)/(1+0.6)=9.75(元)例題126除權除息價計算計算公式除權除息價=[（前收盤價-現(xiàn)金紅利）+除權除息價計算例題某只股票在股權登記日的收盤價為16元，擬定的分配方案分別為:每10股送5股派1元配4股，配股價5元，計算除息除權價。除息除權價＝（16－0．1＋0．4×5）/（1＋0．5＋0．4）＝8．42（元）注除權除息價只能作為除權除息當日該股開盤的參考價,除權除息日開盤價仍是經(jīng)過集合競價產(chǎn)生的。127除權除息價計算例題某只股票在股權登記日的收盤價為16元，擬定除權除息如果在除權前股價就上漲，稱為搶權。如果在除權前股價就下跌，稱為逃權。如果在除權后股價上漲，稱為填權。如果在除權后股價下跌，稱為貼權。除權除息日之前之后128除權除息如果在除權前股價就上漲，稱為搶權。如果在除權前股價就課堂練習某只股票在股權登記日的收盤價為10.48元，擬定的分配方案分別為:每10股派1元送5股配5股，配股價5元,并公積金轉增3股，計算除權除息價。除權除息價=(10.48-0.10+5×0.5)/(1+0.5+0.5+0.3)=5.6(元)129課堂練習某只股票在股權登記日的收盤價為10.48元，擬定的分習題一、概念：證券交易程序證券市場二、單選1.我國三板市場指的是（）A.代辦股份轉讓系統(tǒng)B.主板市場C.創(chuàng)業(yè)板市場D.中小企業(yè)板市場2.1790年成立的美國第一個證券交易所位于()A.紐約B.華盛頓C.芝加哥D.費城3．滬深證券交易所現(xiàn)行的集合競價時間為每個交易日上午（）A．9：00－9：30B．9：15－9：25C．9：25－9：30D．9：10－9：254．有甲乙丙丁四人均申報買入X股票，申報價格和時間是，甲：10.75元，13：40；乙：10.40元13：25；丙：10.70元，13：25；?。?0.75元，13：28。則他們交易的優(yōu)先順序是（）A．丁、甲、丙、乙B．丁、丙、乙、甲C．丙、乙、丁、甲D．丙、丁、乙、甲5．2008年9月19日，證券交易印花稅對（）按1‰稅率征收，對受讓方不再征收。A．買入方B．所有投資者C．證券公司D．出讓方6．目前，我國零數(shù)委托適用于（）A．買入股票B．賣出股票C．賣出記帳國債D．買入記帳式國債7．（）上海證券交易所成立。A．1990年12月B．1990年11月C．1991年12月D．1991年11月8．深圳證券交易所A股傭金的收取起點為（）A．100元B．10元C．50元D．5元9.K線理論起源于（）A.美國B.日本C.法國D.英國10.在深圳證交所上市的股票中B股是以人民幣標明面值的，以（）買賣的。A.美元B.港元C.人民幣D.歐元130習題一、概念：證券交易程序證券市場13011．證券交易所股票交易申報數(shù)量應當是（）或其整數(shù)倍。A．1股B．10股C．100股D．1000股12．K線四個價格中最重要的價格是（）A.最高價B.最低價C.開盤價D.收盤價13．證券交易所交易的正常普通股票的漲跌幅度為（）。A．5%B．10%C．15%D．20%14．上海、深圳證券交易所自2007年1月8日起對未完成股改的股票（即S股）實施特別的差異化制度化安排，將鞭漲跌幅度比例統(tǒng)一調整為（）3%B.5%C.8%D.10%15．連續(xù)競價時,某只股票的買入申報價格為15元，市場即時的最低賣出申報價格為14.98元，則成交價格為（）。A.15元B.14.99元C.14.98元D.不能成交16.證券經(jīng)營機構通過計算機系統(tǒng)進行股票買賣申報，這種競價方式稱為（）A.口頭競價B.書面競價C電腦競價D.都不是17．我國上海證券交易所成立于()。A.1990年7月4日B.1991年7月4日C.1990年12月19日D.1991年12月19日18．我國對證券市場進行監(jiān)管的機構是（）。A.證券交易所

B.投資者

C.證券公司

D.證監(jiān)會19.為保護投資者利益，防止股價暴漲暴跌和投機盛行，證券交易所制定的交易規(guī)則是（）。A．價格決定B．漲跌幅限制c．大宗交易D．報價方式20．我國滬深300股指期貨的最低交易保證金為合約價值的（）。A．5%B．8%c．10%D．12%13111．證券交易所股票交易申報數(shù)量應當是（）或其三、多選：1．屬于證券市場中介機構的是()。A.證券公司B.證券登記結算機構C.證券服務機構D.證券交易所2、證券買賣委托，從數(shù)量角度看，有（）A．市價委托B．限價委托C．整數(shù)委托D．零數(shù)委托3．采用限價委托方式要求經(jīng)紀商必須幫助投資者（）A．限價賣出證券B．高于限價賣出證券C．低于限價賣出證券D．限價買入證券4、證券市場的參與者包括（）。

Ａ.證券發(fā)行人Ｂ.證券投資人Ｃ.證券市場中介機構Ｄ.自律組織5、證券發(fā)行方式按發(fā)行對象不同，可分為（）。

Ａ.私募發(fā)行Ｂ.直接發(fā)行Ｃ.間接發(fā)行Ｄ.公募發(fā)行6．證券交易的原則是（）A．公開原則B．公平原則C．適度原則D．公正原則7、證券交易所的組織形式分為（）。

Ａ.公司制Ｂ.會員制Ｃ.合作制Ｄ.獨資8．退市風險警示的處理措施包括()。A．在公司股票簡稱冠以“ST”字樣B．股票報價的日漲跌幅限制為5%C．在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣D．股票報價的日漲跌幅限制為10%9．以下交易不產(chǎn)生印花稅的是()。A.基金B(yǎng).B股C.國債D.A股10．國內外股票交易中的競價方式主要有()A．雙邊競價B．書面競價C．電腦競價D．口頭競價132三、多選：132四、簡述：

1．證券市場的參與者有哪些？2．簡述證券帳戶的種類？3．簡述證券市場的特征與功能133四、簡述：133證券投資學主講郜春蓮1.134證券投資學主講郜春蓮1.1為什么要學習《證券投資學》？優(yōu)化理財增加幸福指數(shù)“股神”——沃倫·巴菲特Warren·Buffet當代最偉大的投資家。1994年，他超過其好友比爾.蓋茨，成為世界首富。在四十年的職業(yè)生涯中，年復利增長達28.6％。股市不倒翁“楊百萬”—楊懷定：原上海鐵合金廠職工，在1988年從事被市場忽略的國庫券買賣嫌取其人生第一桶金而成名。隨后成為上海灘第一批證券投資大戶，成為股票市場上熾手可熱風云人物。當時與其同時代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬一人還活跌于證券市場。135為什么要學習《證券投資學》？優(yōu)化理財“股神”——沃倫·巴菲特為什么要學習《證券投資學》？對投資過程的透徹了解有助于你創(chuàng)造更多的財富,拓展商業(yè)思維、提升運作能力!它將使你有機會獲得一份報酬豐厚的工作，并懂得怎樣進行明智的投資和謹慎管理你的資產(chǎn)。讓你更快進入“金領”階層!136為什么要學習《證券投資學》？對投資過程的透徹了解有助于你創(chuàng)造股市名言：

如果你愛一個人，帶她去股市吧，因為那是天堂！如果你恨一個人，帶她去股市吧，因為那是地獄！137股市名言：如果你愛一個人，帶她去股市吧，因為那是如果你恨一個證券市場的風險138證券市場的風險5證券市場的風險證券市場風險

“我可以驗算天體的運行,卻無法理解人性的瘋狂。”——牛頓在投資南海公司獲得翻番收益后，加大投資額，虧損了2萬英磅后說。139證券市場的風險證券市場“我可以驗算天體的運行,卻無法理解人證券市場的風險2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（界龍實業(yè)600836）價格一路下滑，吊死在交易大廳廁所內。

案例：界龍實業(yè)（600836）股價走勢圖

140證券市場的風險2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（證券投資學1證券投資概述2股票3債券4證券投資基金5金融衍生工具6證券市場141證券投資學1證券投資概述2股票3債券4證一、證券投資概述什么是投資？142一、證券投資概述什么是投資？91.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)榱双@取更多的未來消費，而放棄的目前的消費。或人們?yōu)榱双@取未來的資產(chǎn)使用權，而放棄或轉讓目前的資產(chǎn)使用權。1431.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)?.投資的種類狹義投資狹義的投資，僅指投資于各種有價證券，進行有價證券的買賣，也可稱為證券投資，如購買股票、債