金融市場概述課件

金融學(xué)湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院1掌握金融市場的概念、功能和分類。掌握貨幣市場的含義、特征與分類。掌握資本市場的概念，理解資本市場的功能和結(jié)構(gòu)。了解各種金融衍生工具的含義、特點與分類。第8章金融市場概述學(xué)習(xí)目標掌握金融市場的概念、功能和分類。第8章金融市場概述學(xué)習(xí)2本章分為四節(jié)，分別講述金融市場基礎(chǔ)理論、貨幣市場、資本市場及衍生金融工具市場。金融市場是金融性商品交易的場所，一般分為貨幣市場與資本市場。貨幣市場是指交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場。可以根據(jù)交易對象的不同，分為同業(yè)拆借市場、銀行承兌匯票市場、回購協(xié)議市場、短期借貸市場等若干個子市場。資本市場是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場。資本市場主要指證券市場，此外還包括中長期存貸市場和非證券化的產(chǎn)權(quán)交易市場。證券市場又可分為股票市場、債券市場以及由這兩個市場派生出來的證券投資基金市場和衍生金融工具市場。衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等四種。第8章金融市場概述本章簡介本章分為四節(jié)，分別講述金融市場基礎(chǔ)理論、貨幣市場、資3第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)金融衍生市場第8章金融市場概述第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)第8章金融市場概述4第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)一、概念與構(gòu)成

金融市場是金融性商品交易的場所，是金融領(lǐng)域各種市場的總稱。包括以下基本要素：

（一）交易主體

分為專門從事金融活動的主體和和非專門從事金融活動的主體。第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)一、概念與構(gòu)成5（二）交易客體

即交易對象，指金融市場參加者進行交易的標的物——金融工具。

（三）交易價格

利率；本金加收益；匯率（四）組織形式

包括有固定場所的交易和柜臺交易兩種形式。（二）交易客體

即交易對象，指金融市場參加者進行交易的6二、類型（一）按償還期限分：貨幣市場、資本市場（二）按交易性質(zhì)分：發(fā)行市場、流通市場（三）按地域范圍分：地方性金融市場、全國性金融市場、區(qū)域性金融市場、國際金融市場（四）按交易對象分：證券市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、黃金市場等（五）按交割時間分：現(xiàn)貨市場、期貨市場（六）按交易場所分：有形金融市場、無形金融市場二、類型（一）按償還期限分：貨幣市場、資本市場7三、功能（一）聚集資金功能（二）配置功能（三）調(diào)控功能（四）提高資金使用效益的功能（五）產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能（六）反映功能三、功能（一）聚集資金功能8四、發(fā)展趨勢（一）資產(chǎn)證券化（二）金融市場全球化（三）金融市場自由化四、發(fā)展趨勢（一）資產(chǎn)證券化9第二節(jié)貨幣市場一、概述（一）含義與特征貨幣市場又稱為短期資金交易市場，是指交易期限在1年以內(nèi)(含1年，下同)的短期金融交易市場。有以下特點：1．交易期限短2．解決短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要3．交易對象具有很強的流動性第二節(jié)貨幣市場一、概述10（二）交易主體1．各種機構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)等。2．中介人，如經(jīng)紀人、交易商或承銷商。3．普通個人。（二）交易主體1．各種機構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)等。11（三）分類1．按交易空間分：有形市場、無形市場2．按交易對象分為若干子市場：同業(yè)拆借市場、銀行承兌匯票市場、回購市場、商業(yè)票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、短期政府債券市場、短期借貸市場等。（三）分類1．按交易空間分：有形市場、無形市場12二、同業(yè)拆借市場（一）含義

同業(yè)拆借市場也稱同業(yè)拆放市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。（二）特點1．交易主體受到嚴格限制2．融資期限較短3．一般不需要擔保4．利率由供求雙方議定二、同業(yè)拆借市場（一）含義13三、銀行承兌匯票市場（一）含義票據(jù)包括匯票、本票和支票匯票分為銀行匯票與商業(yè)匯票銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票。（二）銀行承兌匯票的發(fā)行與交易1．出票2．承兌3．背書4．貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)三、銀行承兌匯票市場（一）含義14四、回購協(xié)議市場（一）概念指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場。回購協(xié)議與逆回購協(xié)議（二）回購協(xié)議利率的決定四、回購協(xié)議市場（一）概念15五、其他貨幣市場（一）短期政府債券市場1.含義短期政府債券是指政府部門以債務(wù)人身份承擔到期償付本息責任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。一般指國庫券市場。2.市場特征安全性高；流動性好；收入免稅；面額小五、其他貨幣市場（一）短期政府債券市場16

（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

1.含義

是銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證

2.特點

（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

1.含義

是銀行或17（三）商業(yè)票據(jù)市場指以大型企業(yè)為出票人、到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔保的承諾憑證。商業(yè)票據(jù)一般屬于本票性質(zhì)，不同于以商品銷售為依據(jù)的商業(yè)匯票（三）商業(yè)票據(jù)市場18第三節(jié)資本市場一、概述（一）概念：

是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場。主要指證券市場，包括股票市場、債券市場、證券投資基金市場和衍生金融工具市場。在我國，資本市場一般就是指證券市場，通常由股票市場、中長期債券市場和投資基金市場等三個子市場構(gòu)成。第三節(jié)資本市場一、概述19（二）功能1．投融資功能2．資源配置功能3．產(chǎn)權(quán)功能4．資本定價功能（二）功能1．投融資功能20（三）資本市場的參與主體1．發(fā)行人2．投資者3．中介機構(gòu)4．組織機構(gòu)5．監(jiān)管機構(gòu)（三）資本市場的參與主體21（四）市場層次

1．發(fā)行市場指證券初次發(fā)行的市場。公募與私募直接發(fā)行與間接發(fā)行代銷和包銷2．交易市場是指對已發(fā)行證券進行買賣交易的市場。證券交易所和場外交易市場。（四）市場層次1．發(fā)行市場22二、股票市場（一）股票的含義與分類

股票是指股份公司發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。1．優(yōu)先股與普通股2．A股、B股、H股、N股和S股二、股票市場23（二）股票價格指數(shù)是表明股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標。股票價格指數(shù)習(xí)慣上以點數(shù)表示國內(nèi)外主要股票價格指數(shù)（二）股票價格指數(shù)是表明股票平均價格水平及其變動并衡量股市行24（三）二板市場

指主板市場(即現(xiàn)有股票市場)以外的面向中小企業(yè)的股票市場。主要功能：1．為中小企業(yè)提供融資便利2．為風(fēng)險投資提供退出渠道3．鼓勵個人創(chuàng)業(yè)兩種組織模式：1．附屬模式2．獨立模式（三）二板市場

指主板市場(即現(xiàn)有股票市25三、中長期債券市場（一）債券的含義與特征

債券是政府、公司、金融機構(gòu)等社會經(jīng)濟主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的、承諾按約定的期限和利率水平支付利息和償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。一般由四個要素構(gòu)成：票面價值、償還期限、利率和發(fā)行者名稱。三、中長期債券市場（一）債券的含義與特征26債券的特征：1．償還性2．流動性3．安全性4.收益性（二）按發(fā)行主體不同的分類1．政府債券2．公司債券3．金融債券債券的特征：27（三）債券的信用評級

什么是信用評級？債券的信用級別一般分為10個等級，其中AAA級為最高級，D級為最低級。等級越高，安全性越高。（三）債券的信用評級

什么是信用評級？28四、投資基金市場（一）投資基金含義與作用

投資基金是指通過發(fā)行基金份額或基金股份的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目標的投資者的資金，委托專門的基金管理機構(gòu)進行投資管理，并實行利益共享、風(fēng)險共擔的一種投資工具。作用：1．聚集資金，穩(wěn)定和繁榮金融市場2．規(guī)模經(jīng)營，分散投資風(fēng)險3．專家管理，提高投資者收益4．流動性好，方便投資者進退四、投資基金市場（一）投資基金含義與作用29（二）類型1．契約型基金與公司型基金2．封閉式基金與開放式基金3．公募基金與私募基金4．證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金（二）類型1．契約型基金與公司型基金30（三）組織結(jié)構(gòu)1．基金持有人2．基金管理人3．基金托管人4．基金銷售代理人5．投資顧問（三）組織結(jié)構(gòu)1．基金持有人31（四）我國證券投資基金的買賣

涉及投資基金的募集、交易、申購及贖回等方面的內(nèi)容。（四）我國證券投資基金的買賣涉及投資32第四節(jié)金融衍生市場一、金融衍生工具概述（一）概念與特點衍生金融工具，是指那些其價值依賴于原生金融工具的金融產(chǎn)品。具有以下特點：1．杠桿投資效應(yīng)2．交易的未來性第四節(jié)金融衍生市場一、金融衍生工具概述33（二）類型1．商品衍生工具與金融衍生工具2．遠期類衍生工具與期權(quán)類衍生工具（二）類型1．商品衍生工具與金融衍生工具34二、遠期合約（一）含義、要素與特點遠期合約是指由買賣雙方在成交日訂立的，約定在未來某一時間以確定價格交割特定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的協(xié)議。構(gòu)成要素包括：標的資產(chǎn)；合約的買賣方；遠期交割日期；標的資產(chǎn)的交割數(shù)量；標的資產(chǎn)的遠期價格。二、遠期合約（一）含義、要素與特點35遠期合約有以下特點：1．買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割2．任何一方都不必向另一方進行價值支付或者補償3．缺乏有效的信用保證體系遠期合約有以下特點：1．買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割36（二）遠期合約的到期日損益遠期合約買方損益=（到期日現(xiàn)貨價格–遠期價格）×交割數(shù)量為正就是收益，為負即為損失。對于遠期合約的賣方而言，情況則正好相反。（三）交易目的：套期保值（二）遠期合約的到期日損益遠期合約買方損益=（到期日現(xiàn)貨價37三、期貨合約（一）含義與特點

期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的標準化協(xié)議。與一般遠期合約相比，有以下特點：1．標準化的交易場所2．標準化的合約3．標準化的價格確定方式4．標準化的履約方式5．違約風(fēng)險較小三、期貨合約（一）含義與特點38（二）交易機制1．標準化的期貨合約2．通過“平倉”和非實物交割來實現(xiàn)損益（三）功能1．價格發(fā)現(xiàn)2．分散風(fēng)險3．投機（二）交易機制1．標準化的期貨合約39四、期權(quán)合約（一）含義與要素

期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。包括以下要素：1．到期日2．標的資產(chǎn)3．執(zhí)行價格4．期權(quán)費四、期權(quán)合約（一）含義與要素40（二）類型1．看漲期權(quán)與看跌期權(quán)2．歐式期權(quán)、美式期權(quán)與百慕大期權(quán)3．利率期權(quán)、股票期權(quán)、外匯期權(quán)、股指期權(quán)與期貨期權(quán)等（三）到期價值與利潤期權(quán)合約的到期價值為零或遠期合約的到期價值期權(quán)買方的到期利潤=買方的合約到期價值－期權(quán)費期權(quán)賣方的到期利潤=賣方的合約到期價值+期權(quán)費（二）類型1．看漲期權(quán)與看跌期權(quán)41五、互換合約

互換合約是指交易雙方在約定的合約有效期內(nèi)，按照約定的條件，交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約。利率互換和貨幣互換是兩種最基本的互換合約。利率互換貨幣互換五、互換合約互換合約是指交易雙方在約定的42杠桿投資效應(yīng)杠桿是一種用于投資的一種債務(wù)，杠桿是個乘數(shù)，一個超級放大器，它會加倍風(fēng)險和收益。本質(zhì)上，你是在借用別人的資產(chǎn)并取得收益。例：投資一處房產(chǎn)。假設(shè)你有一萬借了九萬，買了一個10萬的房產(chǎn)。你使用了一個10：1的杠桿率—每10元的資產(chǎn)中，你有1元的權(quán)益（你自己的錢）。如果房價漲了10%，你賺了多少？第一印象可能你會說10%，這點沒錯—可這是整整10萬元的10%！房子現(xiàn)在值11萬了，還掉9萬貸款后你還剩下2萬。這10%的增長變成了你原始本金100%的回報。

杠桿投資效應(yīng)杠桿是一種用于投資的一種債務(wù)，杠桿是個乘數(shù)，一個43

杠桿率=資產(chǎn)/權(quán)益

收益=杠桿率*變化百分率

10倍杠桿使10%的增長變成了100%的初始本金收益。那么，倘若事情反過來呢—當房價下跌了10%變成9萬元？我們9萬賣掉房產(chǎn)，還清了9萬貸款還剩下…0元。相同的，10%的價格下跌成了本金100%的損失—我們賠光了！我們得到了10倍的損失。當投資下降杠桿率分之一時，你將損失掉全部的本金，這里是1/10.當杠桿率為25倍時，投資品下降4%就可以賠光全部本金。

杠桿率=資產(chǎn)/權(quán)益

收益=杠桿率*變化百分率

10倍杠桿使44杠桿在金融的運用實例按揭買房：前面看到借錢買房是一種杠桿。5%的首付（20倍的杠桿率）的情況下，你的房產(chǎn)下跌5%后你就賠光了。貸出按揭貸款：銀行也是杠桿化的。當他們提供資金時，你認為他們從哪里得到的這些錢？從儲蓄里！他們把你的儲蓄貸給別人。他們可以憑1萬儲蓄貸出10萬貸款。提供按揭貸款保險：保險公司可能有1萬元的現(xiàn)金，并提供銀行10萬的保險（稱作保險杠桿率）。杠桿在金融的運用實例按揭買房：前面看到借錢買房是一種杠桿。545杠桿在金融的運用實例當房價上升時：?業(yè)主賺了很多錢（他們使用了杠桿）

?銀行賺了很多錢，（他們貸出貨款，掙到了利息）

?保險公司賺到了錢（他們?yōu)殂y行提供保險，這意味著很多保費）

房價開始下跌，問題就出來了：?借貸者賠光了本金-20倍杠桿率下，5%的房價下跌，就意味著貸款者賠本金。

?銀行損失了貸款-如果5%的貸款違約了，銀行就得自己承擔損失。

?保險公司損失-如果5%的保單索賠，保險公司使用20倍的杠桿時，意味著保險司損失了他所有的資產(chǎn)。杠桿在金融的運用實例當房價上升時：46樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。1月-231月-23Monday,January2,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。23:47:1623:47:1623:471/2/202311:47:16PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。1月-2323:47:1623:47Jan-2302-Jan-23加強交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。23:47:1623:47:1623:47Monday,January2,2023安全在于心細，事故出在麻痹。1月-231月-2323:47:1623:47:16January2,2023踏實肯干，努力奮斗。2023年1月2日11:47下午1月-231月-23追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。02一月202311:47:16下午23:47:161月-23嚴格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。一月2311:47下午1月-2323:47January2,2023作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2023/1/223:47:1623:47:1602January2023好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。11:47:16下午11:47下午23:47:161月-23一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。1月-231月-2323:4723:47:1623:47:16Jan-23牢記安全之責，善謀安全之策，力務(wù)安全之實。2023/1/223:47:16Monday,January2,2023相信相信得力量。1月-232023/1/223:47:161月-23謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。12月-2212月-2247金融學(xué)湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院48掌握金融市場的概念、功能和分類。掌握貨幣市場的含義、特征與分類。掌握資本市場的概念，理解資本市場的功能和結(jié)構(gòu)。了解各種金融衍生工具的含義、特點與分類。第8章金融市場概述學(xué)習(xí)目標掌握金融市場的概念、功能和分類。第8章金融市場概述學(xué)習(xí)49本章分為四節(jié)，分別講述金融市場基礎(chǔ)理論、貨幣市場、資本市場及衍生金融工具市場。金融市場是金融性商品交易的場所，一般分為貨幣市場與資本市場。貨幣市場是指交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場?？梢愿鶕?jù)交易對象的不同，分為同業(yè)拆借市場、銀行承兌匯票市場、回購協(xié)議市場、短期借貸市場等若干個子市場。資本市場是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場。資本市場主要指證券市場，此外還包括中長期存貸市場和非證券化的產(chǎn)權(quán)交易市場。證券市場又可分為股票市場、債券市場以及由這兩個市場派生出來的證券投資基金市場和衍生金融工具市場。衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等四種。第8章金融市場概述本章簡介本章分為四節(jié)，分別講述金融市場基礎(chǔ)理論、貨幣市場、資50第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)金融衍生市場第8章金融市場概述第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)第8章金融市場概述51第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)一、概念與構(gòu)成

金融市場是金融性商品交易的場所，是金融領(lǐng)域各種市場的總稱。包括以下基本要素：

（一）交易主體

分為專門從事金融活動的主體和和非專門從事金融活動的主體。第一節(jié)金融市場基礎(chǔ)一、概念與構(gòu)成52（二）交易客體

即交易對象，指金融市場參加者進行交易的標的物——金融工具。

（三）交易價格

利率；本金加收益；匯率（四）組織形式

包括有固定場所的交易和柜臺交易兩種形式。（二）交易客體

即交易對象，指金融市場參加者進行交易的53二、類型（一）按償還期限分：貨幣市場、資本市場（二）按交易性質(zhì)分：發(fā)行市場、流通市場（三）按地域范圍分：地方性金融市場、全國性金融市場、區(qū)域性金融市場、國際金融市場（四）按交易對象分：證券市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、黃金市場等（五）按交割時間分：現(xiàn)貨市場、期貨市場（六）按交易場所分：有形金融市場、無形金融市場二、類型（一）按償還期限分：貨幣市場、資本市場54三、功能（一）聚集資金功能（二）配置功能（三）調(diào)控功能（四）提高資金使用效益的功能（五）產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能（六）反映功能三、功能（一）聚集資金功能55四、發(fā)展趨勢（一）資產(chǎn)證券化（二）金融市場全球化（三）金融市場自由化四、發(fā)展趨勢（一）資產(chǎn)證券化56第二節(jié)貨幣市場一、概述（一）含義與特征貨幣市場又稱為短期資金交易市場，是指交易期限在1年以內(nèi)(含1年，下同)的短期金融交易市場。有以下特點：1．交易期限短2．解決短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要3．交易對象具有很強的流動性第二節(jié)貨幣市場一、概述57（二）交易主體1．各種機構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)等。2．中介人，如經(jīng)紀人、交易商或承銷商。3．普通個人。（二）交易主體1．各種機構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)等。58（三）分類1．按交易空間分：有形市場、無形市場2．按交易對象分為若干子市場：同業(yè)拆借市場、銀行承兌匯票市場、回購市場、商業(yè)票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、短期政府債券市場、短期借貸市場等。（三）分類1．按交易空間分：有形市場、無形市場59二、同業(yè)拆借市場（一）含義

同業(yè)拆借市場也稱同業(yè)拆放市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。（二）特點1．交易主體受到嚴格限制2．融資期限較短3．一般不需要擔保4．利率由供求雙方議定二、同業(yè)拆借市場（一）含義60三、銀行承兌匯票市場（一）含義票據(jù)包括匯票、本票和支票匯票分為銀行匯票與商業(yè)匯票銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票。（二）銀行承兌匯票的發(fā)行與交易1．出票2．承兌3．背書4．貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)三、銀行承兌匯票市場（一）含義61四、回購協(xié)議市場（一）概念指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場?；刭弲f(xié)議與逆回購協(xié)議（二）回購協(xié)議利率的決定四、回購協(xié)議市場（一）概念62五、其他貨幣市場（一）短期政府債券市場1.含義短期政府債券是指政府部門以債務(wù)人身份承擔到期償付本息責任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。一般指國庫券市場。2.市場特征安全性高；流動性好；收入免稅；面額小五、其他貨幣市場（一）短期政府債券市場63

（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

1.含義

是銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證

2.特點

（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

1.含義

是銀行或64（三）商業(yè)票據(jù)市場指以大型企業(yè)為出票人、到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔保的承諾憑證。商業(yè)票據(jù)一般屬于本票性質(zhì)，不同于以商品銷售為依據(jù)的商業(yè)匯票（三）商業(yè)票據(jù)市場65第三節(jié)資本市場一、概述（一）概念：

是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場。主要指證券市場，包括股票市場、債券市場、證券投資基金市場和衍生金融工具市場。在我國，資本市場一般就是指證券市場，通常由股票市場、中長期債券市場和投資基金市場等三個子市場構(gòu)成。第三節(jié)資本市場一、概述66（二）功能1．投融資功能2．資源配置功能3．產(chǎn)權(quán)功能4．資本定價功能（二）功能1．投融資功能67（三）資本市場的參與主體1．發(fā)行人2．投資者3．中介機構(gòu)4．組織機構(gòu)5．監(jiān)管機構(gòu)（三）資本市場的參與主體68（四）市場層次

1．發(fā)行市場指證券初次發(fā)行的市場。公募與私募直接發(fā)行與間接發(fā)行代銷和包銷2．交易市場是指對已發(fā)行證券進行買賣交易的市場。證券交易所和場外交易市場。（四）市場層次1．發(fā)行市場69二、股票市場（一）股票的含義與分類

股票是指股份公司發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。1．優(yōu)先股與普通股2．A股、B股、H股、N股和S股二、股票市場70（二）股票價格指數(shù)是表明股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標。股票價格指數(shù)習(xí)慣上以點數(shù)表示國內(nèi)外主要股票價格指數(shù)（二）股票價格指數(shù)是表明股票平均價格水平及其變動并衡量股市行71（三）二板市場

指主板市場(即現(xiàn)有股票市場)以外的面向中小企業(yè)的股票市場。主要功能：1．為中小企業(yè)提供融資便利2．為風(fēng)險投資提供退出渠道3．鼓勵個人創(chuàng)業(yè)兩種組織模式：1．附屬模式2．獨立模式（三）二板市場

指主板市場(即現(xiàn)有股票市72三、中長期債券市場（一）債券的含義與特征

債券是政府、公司、金融機構(gòu)等社會經(jīng)濟主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的、承諾按約定的期限和利率水平支付利息和償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。一般由四個要素構(gòu)成：票面價值、償還期限、利率和發(fā)行者名稱。三、中長期債券市場（一）債券的含義與特征73債券的特征：1．償還性2．流動性3．安全性4.收益性（二）按發(fā)行主體不同的分類1．政府債券2．公司債券3．金融債券債券的特征：74（三）債券的信用評級

什么是信用評級？債券的信用級別一般分為10個等級，其中AAA級為最高級，D級為最低級。等級越高，安全性越高。（三）債券的信用評級

什么是信用評級？75四、投資基金市場（一）投資基金含義與作用

投資基金是指通過發(fā)行基金份額或基金股份的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目標的投資者的資金，委托專門的基金管理機構(gòu)進行投資管理，并實行利益共享、風(fēng)險共擔的一種投資工具。作用：1．聚集資金，穩(wěn)定和繁榮金融市場2．規(guī)模經(jīng)營，分散投資風(fēng)險3．專家管理，提高投資者收益4．流動性好，方便投資者進退四、投資基金市場（一）投資基金含義與作用76（二）類型1．契約型基金與公司型基金2．封閉式基金與開放式基金3．公募基金與私募基金4．證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金（二）類型1．契約型基金與公司型基金77（三）組織結(jié)構(gòu)1．基金持有人2．基金管理人3．基金托管人4．基金銷售代理人5．投資顧問（三）組織結(jié)構(gòu)1．基金持有人78（四）我國證券投資基金的買賣

涉及投資基金的募集、交易、申購及贖回等方面的內(nèi)容。（四）我國證券投資基金的買賣涉及投資79第四節(jié)金融衍生市場一、金融衍生工具概述（一）概念與特點衍生金融工具，是指那些其價值依賴于原生金融工具的金融產(chǎn)品。具有以下特點：1．杠桿投資效應(yīng)2．交易的未來性第四節(jié)金融衍生市場一、金融衍生工具概述80（二）類型1．商品衍生工具與金融衍生工具2．遠期類衍生工具與期權(quán)類衍生工具（二）類型1．商品衍生工具與金融衍生工具81二、遠期合約（一）含義、要素與特點遠期合約是指由買賣雙方在成交日訂立的，約定在未來某一時間以確定價格交割特定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的協(xié)議。構(gòu)成要素包括：標的資產(chǎn)；合約的買賣方；遠期交割日期；標的資產(chǎn)的交割數(shù)量；標的資產(chǎn)的遠期價格。二、遠期合約（一）含義、要素與特點82遠期合約有以下特點：1．買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割2．任何一方都不必向另一方進行價值支付或者補償3．缺乏有效的信用保證體系遠期合約有以下特點：1．買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割83（二）遠期合約的到期日損益遠期合約買方損益=（到期日現(xiàn)貨價格–遠期價格）×交割數(shù)量為正就是收益，為負即為損失。對于遠期合約的賣方而言，情況則正好相反。（三）交易目的：套期保值（二）遠期合約的到期日損益遠期合約買方損益=（到期日現(xiàn)貨價84三、期貨合約（一）含義與特點

期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的標準化協(xié)議。與一般遠期合約相比，有以下特點：1．標準化的交易場所2．標準化的合約3．標準化的價格確定方式4．標準化的履約方式5．違約風(fēng)險較小三、期貨合約（一）含義與特點85（二）交易機制1．標準化的期貨合約2．通過“平倉”和非實物交割來實現(xiàn)損益（三）功能1．價格發(fā)現(xiàn)2．分散風(fēng)險3．投機（二）交易機制1．標準化的期貨合約86四、期權(quán)合約（一）含義與要素

期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。包括以下要素：1．到期日2．標的資產(chǎn)3．執(zhí)行價格4．期權(quán)費四、期權(quán)合約（一）含義與要素87（二）類型1．看漲期權(quán)與看跌期權(quán)2．歐式期權(quán)、美式期權(quán)與百慕大期權(quán)3．利率期權(quán)、股票期權(quán)、外匯期權(quán)、股指期權(quán)與期貨期權(quán)等（三）到期價值與利潤期權(quán)合約的到期價值為零或遠期合約的到期價值期權(quán)買方的到期利潤=買方的合約到期價值－期權(quán)費期權(quán)賣方的到期利潤=賣方的合約到期價值+期權(quán)費（二）類型1．看漲期權(quán)與看跌期權(quán)88五、互換合約

互換合約是指交易雙方在約定的合約有效期內(nèi)，按照約定的條件，交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約。利率互換和貨幣互換是兩種最基本的互換合約。利率互換貨幣互換五、互換合約互換合約是指交易雙方在約定的89杠桿投資效應(yīng)杠桿是一種用于投資的一種債務(wù)，杠桿是個乘數(shù)，一個超級放大器，它會加倍風(fēng)險和收益。本質(zhì)上，你是在借用別人的資產(chǎn)并取得收益。例：投資一處房產(chǎn)。假設(shè)你有一萬借了九萬，買了一個10萬的房產(chǎn)。你使用了一個10：1的杠桿率—每10元的資產(chǎn)中，你有1元的權(quán)益（你自己的錢）。如果房價漲了10%，你賺了多少？第一印象可能你會說10%，這點沒錯—可這是整整10萬元的10%！房子現(xiàn)在值11萬了，還掉9萬貸款后你還剩下2萬。這10%的增長變成了你原始本金100%的回報。

杠桿投資效應(yīng)杠桿是一種用于投資的一種債務(wù)，杠桿是個乘數(shù)，一個90

杠桿率=資產(chǎn)/權(quán)益

收益=杠桿率*變化百分率

10倍杠桿使10%的增長變成了100%的初始本金收益。那么，倘若事情反過來呢—當房價下跌了10%變成9萬元？我們9萬賣掉房產(chǎn)，還清了9萬貸款還剩下…0元。相同的，10%的價格下跌成了本金100%的損失—我們賠光了！我們得到了10倍的損失。當投資下降杠桿率分之一時，你將