2022年中國(guó)造紙行業(yè)現(xiàn)狀分析及發(fā)展數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)

中國(guó)造紙行業(yè)現(xiàn)狀分析及發(fā)展數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)近年來造紙行業(yè)始終處于低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，2022年以來營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)的增速雖有所回升，但仍舊處于歷史低位。

造紙行業(yè)進(jìn)展緩慢的緣由主要有三個(gè)：一是造紙業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，前十年是造紙業(yè)的黃金進(jìn)展期，而現(xiàn)在紙品市場(chǎng)已基本飽和，目前處于一個(gè)瓶頸期；二是受宏觀消費(fèi)的影響，輕工行業(yè)的增速與GDP高度相關(guān)，近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增進(jìn)步入了新常態(tài)，GDP增速不斷放緩，快速消費(fèi)品以及高端消費(fèi)品的增速也隨之回落，行業(yè)下游需求不振導(dǎo)致增速下降；三是受外部環(huán)境的影響，造紙行業(yè)的出口量增速近年來也在漸漸放緩，行業(yè)生存壓力相對(duì)較大。

目前國(guó)內(nèi)紙張消費(fèi)約10300萬噸，年增速約3%（07-11年消費(fèi)增速8%；2022年后回落至3%左右）?，F(xiàn)國(guó)內(nèi)紙張現(xiàn)有總產(chǎn)能1.3-1.4億噸，2022-2022年行業(yè)每年新增產(chǎn)能400-600萬噸，新增產(chǎn)能逐年削減；由于年市場(chǎng)容量?jī)H增加300-400萬噸，目前市場(chǎng)開工率約80%，行業(yè)景氣改善仍主要依靠落后產(chǎn)能淘汰。2022-2022年紙業(yè)年均淘汰量800多萬噸，保守估計(jì)2022-2022年每年淘汰300萬噸，我們估計(jì)行業(yè)開工率將每年上升0.7pct，行業(yè)景氣將逐步改善。

目前時(shí)點(diǎn)，行業(yè)有幾個(gè)方面的變化：1、紙業(yè)基本面略強(qiáng)于預(yù)期，7月份紙價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺（部分紙種淡季提價(jià)），并未跟隨漿價(jià)而下跌；考慮四季度旺季來臨，估計(jì)紙價(jià)有望保持穩(wěn)定或略有上漲；2、紙業(yè)是供應(yīng)側(cè)改革受益板塊之一，與其它周期行業(yè)相比，紙業(yè)去產(chǎn)能想對(duì)更簡(jiǎn)單些（其對(duì)GDP及稅收貢獻(xiàn)小，而污染物排放始終處于各行業(yè)前列；企業(yè)人員安臵壓力?。?，行業(yè)整合、淘汰存超預(yù)期可能；3、紙業(yè)龍頭有業(yè)績(jī)、有成長(zhǎng)、有估值，中報(bào)普遍較好；4、近期棉花價(jià)格大漲，溶解漿提價(jià)預(yù)期強(qiáng)，太陽紙業(yè)等有望受益。

價(jià)格：今年春節(jié)后文化紙龍頭企業(yè)宣布銅版紙等提價(jià)100元/噸，最終執(zhí)行約50元。/噸。考慮行業(yè)產(chǎn)能仍處過剩狀態(tài)，加上木漿價(jià)格的下跌，我們?cè)緭?dān)憂6-8月份淡季時(shí)，銅版紙、膠版紙等品種價(jià)格可能會(huì)下跌。但目前基本面好于預(yù)期，由于蘇州紫興工廠關(guān)閉（25萬噸產(chǎn)能），相反7月1日起銅版紙價(jià)格上調(diào)100元/噸，超我們預(yù)期。

而在包裝紙板方面，因G20峰會(huì)企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)，箱板/瓦楞紙自5月份以來已經(jīng)受兩輪提價(jià)：第一波5月中旬，華東區(qū)域玖龍、理文、山鷹宣布提價(jià)50-100元/噸；其次波6月份下旬，華東區(qū)域玖龍、理文、山鷹等；華南區(qū)域東莞玖龍、理文、建暉等宣布提價(jià)50-100元/噸。而在港股，玖龍、理文股價(jià)也接近或已創(chuàng)