中國區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究

..摘要：對中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)狀進(jìn)行統(tǒng)計(jì)描述,利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型對中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,得出的結(jié)論是各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的具體關(guān)系存在較大差異,其中東部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系比較顯著。最后針對性地提出了促進(jìn)區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展的對策及建議。關(guān)鍵詞：區(qū)域金融,經(jīng)濟(jì)增長,金融深化一、研究成果綜述近年來,國內(nèi)相當(dāng)多的學(xué)者研究了我國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系,如沈坤榮<2000>、趙志君<2000>、韓廷春<2002>、鄭長德<2003,2006>、李木祥<2004>、陳金明<2004>、王廣謙<2004>、張軍<2005>、陳述云<2006>等,分別研究了中國金融發(fā)展的不同側(cè)面對經(jīng)濟(jì)增長的影響。但事實(shí)上,中國各地區(qū)的金融發(fā)展是不平衡的,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系表現(xiàn)出顯著的區(qū)域性,因此,對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的研究還須深入到地區(qū)層面研究。在中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系的研究成果中,李煒<2001>首先通過設(shè)定一系列金融指標(biāo),計(jì)算出金融在東中西各區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)率差異。周立、王子明<2002>實(shí)證分析了中國各地區(qū)1978-20XX金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系,發(fā)現(xiàn)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān),且金融市場化與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性十分顯著。鄭長德<2003>對我國區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),并對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了回歸分析。結(jié)果表明,東部地區(qū)較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為股票市場的發(fā)展奠定了較好的物質(zhì)基礎(chǔ),股票市場的發(fā)展反過來對經(jīng)濟(jì)增長起著較好的促進(jìn)作用；而中、西部股票市場的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用是非常微弱的。艾洪德、徐明圣、郭凱<2004>在對我國區(qū)域性金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析的基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn),金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在因果關(guān)系,與投資增長之間卻不存在因果關(guān)系,但后者的結(jié)論不穩(wěn)?。粬|部和全國的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在正相關(guān)的關(guān)系,而中、西部二者之間則幾乎是負(fù)相關(guān)的關(guān)系,且存在明顯的滯后效應(yīng)。王景武<2005>利用誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗(yàn)對我國區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在正向因果關(guān)系,而西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間則是相互抑制關(guān)系。胥嘉國<2006>在前人研究的基礎(chǔ)上,首先比較了我國東部、中部和西部地區(qū)金融發(fā)展的差距,隨后采用面板數(shù)據(jù)的處理方法,對三大地區(qū)的金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究表明各地區(qū)金融發(fā)展無論是在量的增長上,還是在質(zhì)的提高上都有助于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長,同時(shí)估計(jì)結(jié)果表明金融發(fā)展在質(zhì)的提高方面比單純量的擴(kuò)張方面更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。"十一五"期間,我國政府明確提出了"東部率先發(fā)展、中部崛起、西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地"的戰(zhàn)略,其中東部地區(qū)包括北京、天津、XX、上海、XX、XX、XX、XX、XX、XX等10個(gè)省市；中部地區(qū)包括XX、XX、XX、XX、XX和XX6?。晃鞑康貐^(qū)包括西部大開發(fā)政策所涵蓋的XX、廣西、XX、XX、XX、XX、XX、XX、XX、XX、XX和新疆等12個(gè)省市自治區(qū)；東北地區(qū)包括XX、XX、XX3省。在本研究中,就采用這種劃分方法,力求得出有建設(shè)性的研究結(jié)論。二、各區(qū)域金融發(fā)展?fàn)顩r比較為描述中國各區(qū)域金融發(fā)展?fàn)顩r,選取了金融深化程度、人均存貸款、存貸款占比、存貸比、金融產(chǎn)業(yè)比重等5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。1.金融深化程度金融深化程度可用金融相關(guān)比率反映。金融相關(guān)比率=<金融機(jī)構(gòu)存款余額+金融機(jī)構(gòu)貸款余額>／GDP。1978～20XX中國各地區(qū)金融相關(guān)比率見圖1。如圖1,從金融深化程度看,東部最好,東北和西部程度相當(dāng),居次,而中部地區(qū)最差?？傮w來說,四大地區(qū)金融相關(guān)比率都呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢,20XX各地區(qū)的金融相關(guān)比率都呈現(xiàn)峰值特征。1998年之前,東部、東北、西部三地區(qū)金融相關(guān)比率一直非常接近,中部與上述三地區(qū)的差距也比較穩(wěn)定,1998年之后,各區(qū)域金融相關(guān)比率的差距開始拉大。這反映了東部在金融資源的競爭中穩(wěn)操勝券,特別是其較高的市場化程度使其處于優(yōu)勢地位；西部由于西部大開發(fā)的需要,在政策性和國有的金融資源競爭中有優(yōu)勢；而中部則處于劣勢地位。2.人均存貸款圖2為1978-20XX中國各地區(qū)人均存貸款比較圖。從人均存貸款方面來看,中部與西部相差不大,東部遠(yuǎn)高于中西部,東北地區(qū)處于中間水平。1990年之前,各地區(qū)相差不大,1990年之后各地區(qū)的差距才迅速拉大。平均來說,東部是中西部近3倍,是東北地區(qū)1.5倍左右。3.存貸款占比存貸款占比可通過圖3反映。四大地區(qū)存貸款占全國總量的比重呈現(xiàn)與GDP占比類似情況。東部一直保持在45%以上,除改革初期有兩年略微下降外,其它年份都呈穩(wěn)步增長態(tài)勢,中部存貸款占比次之,西部存貸款占比與中部接近,兩地區(qū)都保持在15%-20%之間,但都呈現(xiàn)緩慢下降態(tài)勢,同樣態(tài)勢在東北地區(qū)也出現(xiàn),東北地區(qū)存貸款占比從1978年的近14%一直緩慢下降到20XX的7%左右。4.存貸比比較圖4反映了四大地區(qū)的存貸比情況?？傮w來講,三個(gè)區(qū)域的貸款—存款比都在下降,東部貸款-存款比一直處于較低,中部和東北次之,西部這一比例最高。東部從1992年開始,這一比例低于1,說明從此東部開始存在存差,東部和東北從20XX開始出現(xiàn)存差,而西部則是從20XX開始出現(xiàn)。這說明從資金供應(yīng)方面看,各個(gè)地區(qū)都不存在太大問題,資金的使用應(yīng)從量向質(zhì)的轉(zhuǎn)變,努力提高資金的使用效率。當(dāng)然,東部的存差還遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中西部,中西部、東北的建設(shè),特別是收益期長的基礎(chǔ)設(shè)施仍需要東部大量的資金支持,而東部的大量存差也要找出路,努力提高資金的收益率。5.金融產(chǎn)業(yè)比重隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,其地位應(yīng)該不斷提高,金融業(yè)為社會(huì)提供的產(chǎn)值貢獻(xiàn)也應(yīng)該不斷增加,但從我國1997～20XX的發(fā)展來看,金融保險(xiǎn)業(yè)占GDP的比重卻從4.57%下降到3.6%,金融業(yè)的發(fā)展速度跟不上經(jīng)濟(jì)的增長速度。如表1,從四大地區(qū)看,東部金融保險(xiǎn)業(yè)占GDP的比重最大,東部該比重是東北的近兩倍,中部與東北該比重比較接近,西部金融保險(xiǎn)業(yè)占GDP比重處于中間水平,這雖不能斷定經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展有直接的因果關(guān)系,但至少說明兩者間是有著密切聯(lián)系的。三、區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長實(shí)證關(guān)系分析1.實(shí)證方法與指標(biāo)數(shù)據(jù)的選擇文章運(yùn)用時(shí)間序列分析法分析區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系,主要使用協(xié)整檢驗(yàn)法、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)法等分別來進(jìn)行檢驗(yàn)分析,確定各區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的各種關(guān)系。在衡量金融發(fā)展時(shí),通常用金融增長作為金融發(fā)展水平的替代指標(biāo),這里采用Goldsmith在1969年提出的金融相關(guān)比率<FIR>指標(biāo)來衡量一國金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平。由于中國股票市場發(fā)展時(shí)間太短,且無法將其按照地區(qū)進(jìn)行合理分割,故在選取區(qū)域金融發(fā)展指標(biāo)時(shí),舍棄了股票市場發(fā)展指標(biāo)。實(shí)際上,盡管我國金融市場近年來有了較快的發(fā)展,但是相對于銀行融資而言,股票融資仍處于附屬地位,因而上述指標(biāo)可以在一定程度上反映區(qū)域金融發(fā)展?fàn)顩r。在衡量各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平時(shí),則是選取各地區(qū)人均GDP作為指標(biāo)。為了剔除個(gè)別省區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在的異常關(guān)系,文章對東部、東北、中部、西部四大區(qū)域內(nèi)各省、市、自治區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行加總平均,并做了對數(shù)處理,以平滑時(shí)間序列的指數(shù)關(guān)系和消除異方差。LnEGDP、lnNGDP、lnMGDP、lnWGDP分別為東部、東北、中部、西部地區(qū)的人均GDP取對數(shù)后的結(jié)果。LnEHR、lnNFIR、lnMFIR、lnWFIR分別表示東部、東北、中部、西部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)存貸款量與各地區(qū)GDP之比乘以100后取的對數(shù)。本文采用年度數(shù)據(jù),樣本區(qū)間為1978～20XX,各省、市、自治區(qū)國民生產(chǎn)總值、年底人口總數(shù)、金融機(jī)構(gòu)存貸款的原始數(shù)據(jù)均來自《新中國五十五年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、相關(guān)各期《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒》以及各省相關(guān)年度的統(tǒng)計(jì)年鑒、統(tǒng)計(jì)公報(bào)。使用EVIEWS5.0軟件。2.實(shí)證過程與結(jié)果<1>單位根檢驗(yàn)由于討論時(shí)間序列協(xié)整性、格蘭杰因果關(guān)系等情況的前提是各序列都為平穩(wěn)時(shí)間序列。這里采用ADF檢驗(yàn)法,滯后期的選擇根據(jù)AIC準(zhǔn)則進(jìn)行確定。單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示,在原始序列上所有的檢驗(yàn)結(jié)果均沒有拒絕單位根的檢驗(yàn),因此可以認(rèn)為所有原始序列都是非平穩(wěn)序列,具有時(shí)間趨勢。而所有序列變量經(jīng)過一階差分處理后再次進(jìn)行單位根檢驗(yàn),結(jié)果所有序列變量經(jīng)過一階差分后都拒絕了單位根假設(shè),表明差分變量都是平穩(wěn)的,因此模型中所有的序列變量都符合I<1>的特征。對這些非平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)變量不能采用傳統(tǒng)的線性回歸方法檢驗(yàn)他們之間的相關(guān)性,而應(yīng)該采用協(xié)整的方法進(jìn)行檢驗(yàn)分析。<2>協(xié)整與誤差修正模型檢驗(yàn)通過上面單位根檢驗(yàn)可知,所有序列一階差分后都是平穩(wěn)序列,都為一階單整,滿足協(xié)整檢驗(yàn)前提。故下面分別對四大區(qū)域進(jìn)行考察是否存在協(xié)整關(guān)系。這里使用Engel-Granger兩步法分別對lnEGDP和lnEFIR,lnNGDP和InNFIR,lnMGDP和lnMFIR,lnWGDP和lnWFIR進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。首先估計(jì)lnEGDP和lnEFIR的回歸方程：參數(shù)估計(jì)值下面括號中的數(shù)值為統(tǒng)計(jì)值<下同>。計(jì)算OLS估計(jì)的殘差,得到序列：然后檢驗(yàn)上述模型的殘差項(xiàng)是否為平穩(wěn)序列。檢驗(yàn)結(jié)果表明該殘差序列在5%顯著性水平上是平穩(wěn)的。同理,對東北、中部、西部地區(qū)采取上述同樣方法進(jìn)行分析如下：東北地區(qū)回歸方程：中部地區(qū)回歸方程：西部地區(qū)回歸方程：上述檢驗(yàn)結(jié)果表明,四大地區(qū),只有東部地區(qū)回歸方程的殘差序列通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn),金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有協(xié)整關(guān)系,而其它三個(gè)地區(qū)都沒有通過,表明只有東部地區(qū)的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期的均衡關(guān)系,其它三大地區(qū)均不存在這種關(guān)系。由于協(xié)整方程的變量都是對數(shù)形式,所以協(xié)整方程的斜率實(shí)際意義是各地區(qū)人均GDP對金融發(fā)展水平的彈性系數(shù)。從lnEGDP對lnEFIR的回歸方程可以看出,東部地區(qū)金融相關(guān)率每增加1%,實(shí)際人均GDP增長2.173275%。<3>誤差修正模型檢驗(yàn)分析由于東北、中部和西部地區(qū)的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長間不具有協(xié)整關(guān)系,這里僅對東部地區(qū)的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行均衡誤差修正模型檢驗(yàn)：上述誤差修正模型結(jié)果表明：東部地區(qū)的金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有一定的促進(jìn)作用,當(dāng)期金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用幾乎沒有,但金融相關(guān)率滯后一期變量對經(jīng)濟(jì)增長卻有著比較明顯的正向作用,金融相關(guān)率每提高1%會(huì)引起經(jīng)濟(jì)增長提高0.226%。<4>格蘭杰因果關(guān)系分析各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系,是屬于下列四種情況中的哪一種還需進(jìn)一步驗(yàn)證：①經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致金融發(fā)展；②金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長；③金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間沒有因果關(guān)系；④金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間互為因果關(guān)系。由于格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)對于滯后的階數(shù)非常敏感,文中采取依次多滯后幾階,看結(jié)果是否具有同一性,滯后期數(shù)分別取1-4期。結(jié)果表明：對東部地區(qū)而言,滯后一期、二期、四期的lnEFIR是lnEGDP格蘭杰原因,而滯后二期、三期、四期的lnEGDP是lnEFIR的格蘭杰原因,說明東部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著雙向的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),東部地區(qū)金融發(fā)展不僅是經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力,同時(shí)東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長也促進(jìn)了該地區(qū)金融的發(fā)展。對東北地區(qū)而言,滯后二期、三期的lnNGDP是lnNFIR格蘭杰原因,而滯后一期到四期的lnNFIR都不是lnNGDP的格蘭杰原因,所以東北地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間僅存在著經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致金融發(fā)展的單向格蘭杰因果關(guān)系。對中部地區(qū)而言,滯后一期到四期的lnMGDP和lnMFIR的因果關(guān)系檢驗(yàn)的F值均不顯著,說明在統(tǒng)計(jì)上,中部地區(qū)的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間沒有因果關(guān)系。對西部地區(qū)而言,僅有滯后二期的lnWFIR是tnWGDP的格蘭杰原因,而滯后一期到四期的lnNGDP都不是lnNFIR的格蘭杰原因,所以西部地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間僅存在著金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的單向格蘭杰因果關(guān)系,并且這種關(guān)系比較微弱,僅有滯后二期的金融發(fā)展變量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。3.實(shí)證研究結(jié)論通過協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析模型,對我國東部、東北、中部和西部地區(qū)各經(jīng)濟(jì)增長水平和金融發(fā)展水平的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,得出如下結(jié)論：第一,單位根檢驗(yàn),所有變量原始序列都存在單位根,是非平穩(wěn)序列,但所有序列經(jīng)過一次差分后都成為平穩(wěn)序列,這樣就具備了協(xié)整檢驗(yàn)的前提條件。第二,協(xié)整檢驗(yàn)表明,四大地區(qū),只有東部地區(qū)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著長期均衡關(guān)系,而其它三個(gè)地區(qū)都沒有通過協(xié)整檢驗(yàn),不存在這種長期均衡關(guān)系。第三,東部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著雙向的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)；對于東北地區(qū)而言,僅存在經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致金融發(fā)展的單向格蘭杰因果關(guān)系；中部地區(qū)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間不存在格蘭杰因果關(guān)系；西部地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間僅存在著金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的單向格蘭杰因果關(guān)系。第四,東部、東北、中部和西部地區(qū)金融增長差異與兩個(gè)方面的原因最為密切：一是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異。據(jù)劉夏明等人的分析認(rèn)為,中國的地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異在1990年后呈上升趨勢。沈坤榮和馬俊以及鄧翔的分析也同樣得出中國在1990年后地區(qū)差異逐漸拉大的結(jié)論。這可以部分解釋1990年后東部地區(qū)金融增長差異逐漸增大的現(xiàn)象。二是市場化改革的深入,也對東部地區(qū)金融差異增大有著直接的影響。進(jìn)入1990年后,市場機(jī)制在資源配置中逐步起主導(dǎo)性作用,金融資源以市場為基本導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)其在地區(qū)間的配置。由于東部地區(qū)市場化的程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于東北、中部和西部地區(qū),市場化改革的深入促使金融資源流動(dòng)的速度加快,數(shù)量增加,進(jìn)而也在一定程度上增大了東部與其它地區(qū)金融增長的差異。四、實(shí)行有差別的區(qū)域金融政策,推進(jìn)區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略1.改善區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,營造區(qū)域金融發(fā)展的基本條件決定區(qū)域金融差異形成和變化的根本性因素是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,因此要實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展,首先就要努力改善各區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,縮小各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的差異,在相關(guān)金融政策的制定與執(zhí)行時(shí),要充分考慮區(qū)域經(jīng)濟(jì)條件的差異性。同時(shí)給予地區(qū)平等的金融發(fā)展條件,構(gòu)建公平、合理的金融發(fā)展環(huán)境,努力實(shí)施區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展。要加快推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程,加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,著力扶持特色經(jīng)濟(jì)。積極鼓勵(lì)扶持民營企業(yè)發(fā)展,以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的質(zhì)態(tài),承接和吸引金融機(jī)構(gòu)的有效信貸投入；調(diào)整投資結(jié)構(gòu),加快開放性經(jīng)濟(jì)發(fā)展；加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,積極調(diào)整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化。2.實(shí)施適度差別金融政策,實(shí)行金融政策區(qū)域化由于我國各個(gè)地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況顯著不同,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系有著明顯差異。如果在各個(gè)地區(qū)采用單一的金融政策,會(huì)造成東部地區(qū)對其它地區(qū)金融資源的掠奪,對其它地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是極為不利的,其政策效果不僅不能促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,相反卻進(jìn)一步加大了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距。因此可從以下方面著手：一是實(shí)施有差別金融政策,區(qū)域金融政策的差別性主要表現(xiàn)在各種間接金融控制手段的運(yùn)用上；二是制定傾斜性信貸政策,實(shí)行向欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資