2022年行業(yè)分析化工行業(yè)：預(yù)增難掩業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)

化工行業(yè)：預(yù)增難掩業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)慧聰化工網(wǎng)訊：近期，部分化工類上市公司預(yù)報(bào)或者公布了三季度業(yè)績(jī)，其中，農(nóng)藥草甘膦、純堿、化肥、磷化工等細(xì)分行業(yè)的公司大都預(yù)報(bào)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。但業(yè)績(jī)同比大幅度增長(zhǎng)，仍無(wú)法掩飾其三季度當(dāng)季或四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑的趨勢(shì)。

以農(nóng)藥草甘膦為主導(dǎo)產(chǎn)品的上市公司是預(yù)報(bào)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)的主要化工類企業(yè)。但是，隨著產(chǎn)品價(jià)格的大幅度上漲，國(guó)內(nèi)草甘膦一哄而上，產(chǎn)能大幅度增加，產(chǎn)品價(jià)格也急劇下跌，目前的市場(chǎng)價(jià)格只有3萬(wàn)多元一噸，比最高時(shí)跌去了近70％。專業(yè)人士估量到2022年末，國(guó)內(nèi)草甘膦產(chǎn)能將達(dá)到60萬(wàn)噸，產(chǎn)量達(dá)到30萬(wàn)噸，到2022年，產(chǎn)能將達(dá)到80萬(wàn)噸以上，而全球?qū)Σ莞熟⒌男枨罅恳膊贿^(guò)100萬(wàn)噸。因此，在經(jīng)過(guò)一輪產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲和產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張，產(chǎn)品價(jià)格大幅度回落也是必定的結(jié)果。實(shí)際上，從幾家公司預(yù)報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度推想，三季度當(dāng)季，各家公司的凈利潤(rùn)環(huán)比已經(jīng)明顯回落，其中，華星化工（002022行情,愛股,資訊）和江山股份（600389行情,愛股,資訊）三季度的凈利潤(rùn)比2季度估計(jì)下降50％以上，新安股份（600596行情,愛股,資訊）和升華拜克（600226行情,愛股,資訊）下降幅度也在20％以上。由于四季度草甘膦的價(jià)格較三季度將會(huì)有進(jìn)一步的下跌，估計(jì)4季度當(dāng)季各公司的利潤(rùn)環(huán)比將連續(xù)下降。

純堿行業(yè)由于產(chǎn)品價(jià)格上漲，今年前三季度相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大都同比大幅度上升。但隨著房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下降，房?jī)r(jià)下滑，銷售面積和新開工面積同比下降，對(duì)玻璃的需求削減，電解鋁價(jià)格下跌導(dǎo)致對(duì)氧化鋁需求的削減，純堿價(jià)格開頭下滑，三季度當(dāng)季純堿企業(yè)業(yè)績(jī)雖然同比連續(xù)增長(zhǎng)，但環(huán)比已消失不同程度的下降，山東海化（000822行情,愛股,資訊）三季度環(huán)比下降15％，雙環(huán)科技（000707行情,愛股,資訊）下降幅度在20％左右，而新上市的華昌化工（002274行情,愛股,資訊）下降幅度可能更大，該公司二季度當(dāng)季凈利潤(rùn)超過(guò)1.4億元，若前三季度同比增長(zhǎng)160％-180％的話，三季度當(dāng)季的凈利潤(rùn)只有2900萬(wàn)，環(huán)比下降幅度近80％。目前，純堿產(chǎn)品價(jià)格還在連續(xù)下滑。

化肥行業(yè)也是上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增較多的行業(yè)之一。隨著農(nóng)業(yè)的豐收及石油、自然?氣、煤炭、硫磺、硫酸等原料、燃料價(jià)格的大幅度下跌，國(guó)際市場(chǎng)化肥價(jià)格也消失了明顯的回落，目前國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)有的已跌到1700元/噸，而磷酸一銨價(jià)格跌到了3000元/噸左右。事實(shí)上，從三季度預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)看，一些企業(yè)的利潤(rùn)環(huán)比已經(jīng)開頭下滑，以湖北宜化（000422行情,愛股,資訊）為例，該公司二季度當(dāng)季的凈利潤(rùn)為1.9億元，根據(jù)其預(yù)報(bào)的業(yè)績(jī)推想，其三季度當(dāng)季凈利潤(rùn)只有7000萬(wàn)元左右，環(huán)比降幅達(dá)60％以上，其他幾家尿素企業(yè)的利潤(rùn)環(huán)比雖然降幅不大，但也難以連續(xù)上升。

磷化工行業(yè)前三季度業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。然而，隨著草甘膦行業(yè)的降溫，加上其他磷化工下游產(chǎn)品市場(chǎng)也開頭走向低迷，黃磷市場(chǎng)價(jià)格開頭大幅度下跌，目前的市場(chǎng)價(jià)格已跌至1.6萬(wàn)元/噸，估計(jì)四季度平均價(jià)格將跌回1.7萬(wàn)元/噸的水平，因此，磷化工行業(yè)四季度環(huán)比業(yè)績(jī)大幅度下降已成定局。

由于化工行業(yè)屬于原材料行業(yè)，其需求受下游行業(yè)影響很大，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的大背景下，化工行業(yè)的景氣度下降是必定的。因此，總體看